保险行业2010年投资策略：承保投资双轮驱动 行业步入上升周期

ader

保险行业2010年投资策略：承保投资双轮驱动 行业步入上升周期

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：711 回复：1

寿险业基本面持续向好，业务质量齐升   寿险业结构调整已然结束，今年的低基数保费为来年增长提供了坚实的基础，而以长期期交业务为主的业务转型极大的改善了寿险业务结构，并成为未来业务发展的主导方向，行业的新业务价值利润率将保持高位，有利于支撑高股价，降低估值乘数。
    明年下半年步入加息周期，利差损风险不复存在   在通胀压力下，预计明年下半年将正式步入加息周期，保险公司债券投资收益率将进入上行通道，债券配臵比例有望提高，同时由于保单资金成本的刚性特点，其上涨滞后于利率提升，保单成本将维持低位运行，万能险结算利率下半年可能或略有上升，接近5%左右。投资收益率的上行以及保单资金成本的低位徘徊，将使得利差损风险不复存在，保险公司利差益逐步扩大。
    股市或有惊喜，业绩有望锦上添花   在明年经济稳步复苏的前提下，股市或有较好的投资机会，保险资金的权益投资比例将有所提高，保险公司可分享股市上涨带来的投资收益，提升短期业绩，对股价形成有力支撑。
    维持行业"买入"评级，我们认为明年是保险股长期投资的较好介入时点，同时也不乏波段操作机会，给予行业买入评级。
    上市公司推荐：中国平安（601318），中国人寿（601628）
    风险提示：保费增速低于预期，宏观经济复苏低于预期以及股市大幅下跌

lybaobei

进来学习#loveliness# #loveliness# #loveliness#