三花股份(002050)：太阳能热发电系统的先行者

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三花股份(002050)：太阳能热发电系统的先行者

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1023 回复：0

盈利预测与估值：业绩存在较大弹性 12 个月目标价25 元
    由于该项投资在研发进展顺利的情况下，将于2012 年实现收入，我们暂不考虑该项业务对公司盈利的影响。我们维持公司2009 年、2010 年和2011 年的每股收益为0.89 元、1.11 元和1.34 元的盈利预测。按2009 年11 月30 日的收盘价22.53 元计算，对应2009、2010、2011 年动态市盈率为25 倍、20 倍和17 倍，以公司2009 年9 月30 日的每股净资产4.45 元计算，公司目前的P/B 为5.06 倍。
    公司作为空调阀件双寡头的地位稳固，公司先进制造技术向太阳能热发电领域的外溢和以及冰箱配件市场的拓展将为公司的业绩增长再添动力，给予相对于2010 年20-25 倍的市盈率水平，维持未来12 个月合理目标价25 元。考虑到公司向新能源领域的拓展，成长空间进一步打开，继续给予“强烈推荐”的投资评级。