近期电信运营商整顿涉黄内容点评：移动互联网业务整顿影响分析

ader

近期电信运营商整顿涉黄内容点评：移动互联网业务整顿影响分析

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1368 回复：1

经过与多家上市公司的沟通和分析后，我们得出以下结论：
    1、此次事件主要针对移动互联网涉黄问题，而北纬通信、拓维信息等上市公司均无此问题，故不会对公司业务造成大的冲击；
    2、中移动指出“业务名称要确保与提供的业务内容一致”，其目的仍是为打击涉黄内容。虽然从严格意义上讲，一些SP 的业务存在业务名称与内容不一致的问题（无涉黄内容），但由于这不是整顿重点，故不必过分担心此条款的不利影响；
    3、中移动暂停所有WAP 类业务合作伙伴计费为短期行为，目的在于重新对业务进行梳理，更好的杜绝涉黄内容出现。其对A 股上市公司影响有限（由于空中网、新浪等海外上市公司WAP 收入比重较大，收入在500-1000 万元左右/月，故影响较大）。如北纬通信，09 上半年WAP 收入108.16 万元，占公司同期收入比例为1.53%，预计受影响的WAP 业务规模仅为200 万元左右/年；预计拓维信息受影响的WAP 业务规模仅为400-500 万元/年（其手机动漫业务属于中移动自有业务，故该部分WAP 收入不受影响）。
    4、就目前情况来看，短期内事件将影响北纬通信、拓维信息等公司的新业务推广，但影响是暂时的。
    5、此次事件中，工信部及运营商的后续治理政策及实施细则尚未出台。我们会密切关注该事件的发展，并给出最新的投资建议。另外，我们认为，此次事件对于SP来说，既是挑战也是机遇，如果北纬通信、拓维信息等具备实力的SP抓住这次行业重新洗牌的机会，则有望在竞争中占据更为有利位置（尤其是在中国联通的市场份额上）。维持北纬通信的买入评级和拓维信息的增持评级。