09年11月份基金行业分析：每次回调都是买入封基的良机

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09年11月份基金行业分析：每次回调都是买入封基的良机

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：1079 回复：2

1. 偏股型基金加速增仓，股票型重上80%
    根据国信金融工程部基金仓位测算模型，自11 月中旬后，偏股型基金增仓动作明显，月度平均持股仓位上升了6.5%。其中股票型基金股票月度持仓比例上升6 个百分点至83%，混合型基金增加了7 个百分点，月末升至73%。
参考11 月沪深300 上涨6.6%，表明偏股型基金前期资产进行结构调整业已结束，处于对后市看好行业加仓操作之中。
    2. 封闭式基金折价率月末有所回升
    由于大盘下跌导致年末封基的分红总量减少，加上前期封基涨幅过快，折价率快速收窄，市场上一些声音开始对封基的未来走势表示谨慎态度。但我们认为，如果未来“跨年度行情”能够持续，封基前期的下跌以及折价率的回升，反而是给予了投资者一个较好的买入机会。
    3. 分红预期不断强化，高折价封基所剩无几
    11 月封基整体折价率大幅下降，这同我们前期报告的观点一致。随着年末临近，封基迎来了传统旺季，在分红预期的不断强化下，具有良好业绩和高折价率的封基受到了投资者的认可。在近三个月中，高折价率的封基个数不断减少，折价率低于20%的封基由9 月的7 只大幅增加到11 月的15 只，折价率在25%-30%的封基也则由9 月的13 只降至上月仅余基金丰和1 只
    4. 建信优势动力第三度逼近“封转开”
    截止至11 月30 日，自建信优势动力9 月16 日折价率下破15%之后，已有47个交易日折价率持续在15%以上。目前，建信优势动力的折价率为16.9%，若再有13 个交易日折价率持续在15%以上，即会触发“封转开”条款。
但我们认为，由于市场持续向好，以及“救生艇”条款的存在，折价率超过15%逼近60 个交易日，日益强烈的套利冲动将会促使建信优势折价率收窄至15%以下，“封转开”的可能性较小。
    5. 继续维持重点布局封闭式基金的推荐
    受益于组合中股票型基金和封闭式基金的上佳表现，高风险配置基金组合取得了5.68%的月回报，高出全部基金组合月回报近1 个百分点。中、低风险配置的基金组合中由于有较大比例的资产配置于债券和货币型基金，在风险较低情形下，仍然分别获得了4.55%和2.16%的组合收益，接近或低于全部基金组合的月净值增长。
    本期推荐的偏股型基金依次是：华夏红利、博时主题行业、易方达价值精选、易方达深证100ETF、华夏沪深300、兴业趋势投资、博时平衡配置、兴业社会责任、中信红利精选、华夏复兴、华安宏利、兴业可转债、基金科瑞、基金同益、基金兴和、基金安顺和海富通中国海外精选。
    债券型基金：中信稳定双利债券、富国天丰强化收益、交银施罗德A。
    货币型基金：华夏现金增利、南方现金增利。

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