普利特(002324)新股定价报告：国内汽车改性塑料领军者

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普利特(002324)新股定价报告：国内汽车改性塑料领军者

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：ader 浏览：806 回复：0

公司概况：国内汽车用改性塑料行业的领军者，国家火炬计划重点高新技术企业，主导产品为汽车用改性PP 塑料、改性ABS 塑料和塑料合金等。依靠核心技术优势和专业化服务能力，深度介入下游汽车行业产业链，建立了稳定的合作关系。公司产品在国内市场占有7%的市场份额，其中上海市场的占有率达到28%。随着公司募投项目的投产，公司将进一步稳固国内汽车改性塑料领先者的地位。
    行业背景：家庭汽车消费在国内刚刚起步，国家积极实施消费启动实现经济增长方式转型的政策，加快了国内汽车消费的增速。全球提倡节能的背景下，汽车材料塑料化降低重量实现油耗降低的趋势将推动未来汽车用改性塑料市场增长空间广阔。
    竞争优势：1）以技术创新推动企业发展，核心技术优势突出；2）深入介入下游客户产业链，具有较强的议价能力；3）管理团队行业技术背景深厚，能更好地把握行业发展脉搏。
    募投项目：本次公开发行募集资金主要用于：1）年产5 万吨汽车用PP 塑料技术改造项目；2）高性能PC 塑料合金技术改造项目；3）ABS 塑料高性能化技术改造项目。募投项目将在未来几年逐步释放。
    投资建议：预期2009-2011 年公司摊薄后每股收益0.60 元、0.84 元和1.01元。综合考虑绝对估值和相对估值结果，公司合理价值为16.53-20.16 元，建议申购。