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发表于 2009-12-24 10:42
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过剩产业融资大门关闭 765亿元再融资或被叫停
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：雨都孟军
浏览：2219
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2009-12-24 06:44 朱宇 中国证券报
央行12月23日在其网站上公布了一行三会《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》,明确指出“严格发债、资本市场融资审核程序,对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目,禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。”
分析人士指出,与此前9月30日国务院批转发改委等部门的国发【2009】38号文相比较,一行三会23日发布的《指导意见》进一步阐明,“国家已经明确为产能过剩的行业”将受到严格的融资限制,此举一方面关闭了产能过剩行业在资本市场融资的大门,另一方面也在一定程度上减轻了市场未来的融资压力。
765亿元再融资或被叫停
此前国发【2009】38号文已经点名钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等六大行业为产能过剩行业,此外,电解铝、造船、大豆压榨等行业被指产能过剩矛盾也十分突出。分析人士认为,如果按照一行三会的《指导意见》,上述9大行业的企业在资本市场的融资将被禁止。资本市场的再融资压力将减轻。
以增资扩股为例,据WIND统计,上述9大行业在A股市场上共有136家上市公司,其中有26家公司在2009年提出过增发预案,预计募资额为677.47亿元;有5家公司提出过配股预案,预计募资220亿元。增发和配股合计拟募资897.47亿元。
在26家拟增发公司中,有1家未获证监会通过,1家自动放弃,5家已获得了证监会批准;在拟配股公司中也有2家获得了证监会批准。剔除上述9家公司的再融资额后,余下还有约765亿元的增发和配股再融资计划尚待实施。
这就意味着,如果上述企业的再融资遭到禁止,那么总额近765亿元的再融资计划将不会得到证监会的批准。
专家称,四部委禁止产能过剩行业融资的政策与此前的政策是一脉相承的。在38号文中,国务院就明确指出,“尽快抑制产能过剩和重复建设,把有限的要素资源引导和配置到优化存量、培育新的增长点上来,大力发展符合市场需求的高新技术产业和服务业,不仅对实现产业的良性发展,而且对转变发展方式,实现经济社会可持续发展具有重要的意义。”
为并购重组提供融资支持
在禁止产能过剩行业融资的同时,四部委的《指导意见》还对推进企业兼并重组,支持重点产业实施“走出去”战略给予政策支持。
《指导意见》指出,要进一步推进资本市场并购重组市场化改革,探索完善市场化定价机制,提高并购重组效率。不断丰富并购方式,鼓励上市公司以股权、现金和多种金融工具组合作为并购重组支付方式。健全、完善股权投资退出机制,规范引导证券经营机构为上市公司并购重组提供中介服务,并提供融资支持。进一步修订完善上市公司并购重组规章及相关配套文件,简化行政许可程序,为上市公司并购重组提供支持和便利。进一步提高并购重组活动透明度,有效防范和打击内幕交易和市场操纵行为,为并购重组创造良好的市场环境。
分析人士指出,《指导意见》强调“规范引导证券经营机构为上市公司并购重组提供融资支持”,意味着四部委希望借推动并购重组,加快券商融资融券业务的推进。
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一行三会：禁止产能过剩行业资本市场融资
一行三会联合发文支持产业振兴抑制产能过剩
进一步推进并购重组市场化改革；拓宽重点产业融资渠道
本报讯中国人民银行、证监会、银监会和保监会日前联合发文，要求相关部门进一步做好金融服务，支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩。文件要求，要充分发挥资本市场的融资功能，多方面拓宽重点产业调整和振兴的融资渠道。对不符合产业振兴规划和产能过剩行业，禁止通过新发企业债、股票或增资扩股等方式融资。
这份联合下发的《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》要求，各银行业金融机构要积极配合国家产业政策和金融调控要求，信贷投放要体现“区别对待，有保有压”的原则，资产负债综合管理要更好地服务于促进经济科学发展。对于符合重点产业调整振兴规划要求、符合市场准入条件、符合银行信贷原则的企业和项目，要及时高效保证信贷资金供给。对于不符合产业政策、市场准入条件、技术标准、项目资本金缺位的项目，不得提供授信支持。对属于产能过剩的产业项目，要从严审查和审批贷款。
《指导意见》称，各银行业金融机构要严把信贷关，禁止对国家已明确为严重产能过剩的产业中的企业和项目盲目发放贷款。进一步加大对节能减排和生态环保项目的金融支持，支持发展低碳经济。鼓励银行业金融机构开发多种形式的低碳金融创新产品，对符合国家节能减排和环保要求的企业和项目按照“绿色信贷”原则加大支持力度。
《指导意见》要求严格发债、资本市场融资审核程序。
对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目，禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。
《指导意见》指出，应积极支持有条件的企业利用资本市场开展兼并重组。进一步推进资本市场并购重组市场化改革，探索完善市场化定价机制，提高并购重组效率。不断丰富并购方式，鼓励上市公司以股权、现金和多种金融工具组合作为并购重组支付方式。健全、完善股权投资退出机制，规范引导证券经营机构为上市公司并购重组提供中介服务，并提供融资支持。进一步修订完善上市公司并购重组规章及相关配套文件，简化行政许可程序，为上市公司并购重组提供支持和便利。进一步提高并购重组活动透明度，有效防范和打击内幕交易和市场操纵行为，为并购重组创造良好的市场环境。
《指导意见》要求进一步推动多层次、多元化直接融资体系建设。创新适合重点产业企业发展需要的债券产品，积极引导和支持重点产业中符合条件的企业发行公司债券、企业债券、短期融资券、中期票据等。支持汽车金融公司发行金融债券。建立和完善多元化、社会化的风险投资机制，支持和推动重点产业集群发展。依托产业基地、企业孵化器、孵化园区等产业集聚区扩大中小企业集合债发行规模。进一步完善新股发行体制，为符合条件的重点产业企业上市融资创造条件。积极推动创业板市场规范健康发展，支持重点产业和新兴产业中小企业拓宽融资新渠道。
与此同时，还要加快发展私募股权基金、风险投资等，鼓励有条件的境内上市公司实施境外并购，进一步发挥并购重组优化资源配置、促进产业结构调整和升级的基础作用。规范发展股权质押贷款。鼓励信托公司发挥功能优势，开展符合国家重点产业调整、振兴政策的金融产品和服务创新。扩大发行金融债券的财务公司范围，支持重点产业企业集团发展。引导商业银行进入金融租赁业，提高行业整体实力，充分发挥融资租赁对重点产业调整和振兴的积极作用。（证券时报） |
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发表于 2009-12-24 11:45
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