券商力荐14股共唱辉煌

西瓜1983

券商力荐14股共唱辉煌

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：西瓜1983 浏览：9093 回复：13

　　中国证券网消息 方正证券1月29日发布投资报告，维持武汉中百(000759）“增持”评级。
　　在经历了2009年上半年的调整后，四季度将重新迎来开店高潮。预计四季度公司将新增仓储超市7家，便民超市25家左右。从新增门店在地域的选择上看，目前仓储超市在武汉市区和湖北省内基本保持协同发展，预计2009年新增门店各六家。而在重庆市场仍以调整为主，短期内难有起色，但可控制亏损幅度。
　　1-10月份累计，仓储超市同店增长超过3.5％，便民超市同店下降2％，均明显好于方正证券年初的预测。方正证券认为，剔除10月份的节日因素，两个业态的实际可比增速大致达到3％和-2.2％，预计2009年全年数据将好于这一水平。
　　配股项目完成后，公司将新增咸宁和浠水两个配送中心，并借此加快在湖北东部地区的布点速度，并有可能拓展至周边的江西九江。而公司配股项目中包含的新增丹江口、襄樊、荆门、恩施等地门店，也将扩大公司在湖北省西部地区的市场份额，方正证券判断未来将有可能成立区域经营公司并在当地选址建设配送中心。
　　按照项目设计，预计2009年公司将新增15家仓储超市，60家便民超市。考虑到可比增长的恢复，未来三年公司的销售规模将大幅扩大，盈利水平也将得到显著提升。
　　方正证券预计2009年至2011年，公司分别实现净利润2.19亿元、2.77亿元和3.61亿元，EPS分别为0.39元、0.49元和0.64元(未考虑配股后对股本的稀释因素)。方正证券维持对公司的“增持”评级。

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　　国元证券（000728）1月29日发布投资报告，通过对合肥城建（002208）的调研，给予“推荐”评级。

　　国元证券（000728）指出，安徽市场整体健康平稳、均价5500左右、高于安徽省二线城市20％左右、自住水平高。受益于城市化进程、公司新开盘的项目销售火爆、整体运营良好;目前一线地产公司对于安徽省整体的关注少。由于历史原因公司管理层通过直接和控股公司方式持股、实质形成了股权激励的方式，有利于公司管理层的稳定。但是也存在不足，公司对于未来进入公司的人将不会在使用分配股权的方式进行激励。

　　关于央企对接目前并没有项目、预计未来也不会有相关的项目出台。但是皖江产业带的转移尽管没有涉及房地产行业，但是随着工业发展、人口迁徙、经济增长最终房地产行业将会最终收益。另外，公司考虑在重组完成后将会尽快考虑再融资。

　　公司的核心优势就是在相关市场的熟悉程度与国资背景，在安徽整体开发的过程中，公司将会受益于经济的整体发展。国元证券（000728）预计公司09、10年EPS为0.70、1.10，暂给予公司“推荐”的投资评级。

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:52 编辑 ]

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　　国元证券1月29日发布投资报告，针对许继电气(000400)公布2009年报，维持“推荐”评级。

　　许继电气(000400)今日发布09年报，报告期内，公司营业收入30.40亿元，较上年同期增长16.85％;实现净利润1.30亿元，较上年同期增长240.77％;实现每股收益0.34元。公司业绩变动的主要原因，一方面是2008年公司对部分应收帐款予以核销，对2008 年度净利润影响较大;另一方面原因是公司2009年市场规模扩大。

　　国元证券指出，公司是我国产业链最完整的电气设备生产企业，大股东直流阀业务的注入将使公司成为国内唯一一家能够同时生产直流换流阀及直流控制保护设备的直流输电设备生产商，目前许继的直流输电换流阀市场份额在35％以上，风电并网变流器也具有巨大的市场空间，目前已经研制出各类机型的风电联网设备，并进入小批量生产阶段，2009年订货4000万元左右，将成为公司未来的看点。

　　同时，电科院将收购许继集团100％股权，成为许继电气(000400)的实际控制人，国网公司将许继电气定位为电科院的产业平台，发展空间巨大。

　　若不考虑增发，2010-2011年公司将实现每股收益0.49和0.66元;考虑资产注入后，公司2010-2011年每股收益分别为0.80和0.95元。国元证券维持对公司“推荐”的投资评级。

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:53 编辑 ]

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　　国元证券1月29日发布投资报告，针对合肥三洋（600983）公布业绩预增公告，维持“推荐”评级。

　　公司今日发布2009 年业绩预增公告，公告称公司预计2009 年实现营业收入同比增长80％以上，净利润同比增长80％以上。

　　根据公告情况，国元证券估计公司2009 年将实现每股收益约0.63 元，与之前预期的0.63 元基本一致。公司2009 年实现收入与净利润同比翻一番的目标基本上完成。公司2010 年下半年变频电机产

　　业园将达产，洗衣机出口也将在2010 年放量，成为公司利润新的增长点。

　　公司2008 年提出的“335 计划”2010 年是计划内最后一年，2009 年又提出“3351 计划”未来三年的高增长或将延续，国元证券预计公司2010 年内涵外延式增长营业收入将达到50 亿左右，净利润将达到3.5 亿左右。每股收益将达到1.1 元左右，继续维持公司“推荐”投资评级。

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:53 编辑 ]

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　　国元证券1月29日发布投资报告，针对广电网络(600831)公布业绩预增公告，维持“推荐”评级。

　　公司今日发布公告，2009 年实现归属上市公司股东净利润同比增长70％以上。根据公告，国元证券预计公司2009 年将实现净利润7310 万元左右，实现摊薄后每股收益约0.17 元，公司2009年净利润同比大增长的主要原因是，公司2008 年因非经常性损益影响，净利润水平较低。

　　公司目前处于加速数字化整改的阶段，较大的资本支出压力将对公司未来两年经营业绩产生一定的影响，目前国家又将“三网融合”的进程推进，国元证券认为，公司2010 年将受益“三网融合”可能会享受更多政策支持。

　　国元预计公司2010年每股收益将达到0.22 元，公司目前受“三网融合”的影响，估值水平已处于较高水平，鉴于公司2010 年较大政策受益的预期较大，维持公司“推荐”的投资评级。

　　

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:54 编辑 ]

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　　国元证券1月29日发布投资报告，针对恒生电子(600570）收购上海聚源，给予“推荐”评级。

　　公司董事会决议以现金5903.2 万元收购上海聚源99.975％的股权。上海聚源目前净资产为1972 万 元人民币， 09 年约可实现营业收入1427 万元，净利润40 万元。此次收购不会对恒生电子(600570)的短期业绩产生重大影响，从中长期看，通过本次收购，恒生能够进一步拓展自己的业务，满足客户的多层次需求。

　　恒生电子(600570)主要为券商、银行、基金、保险等提供金融IT 软件与网络服务，目前的产品主要涉及“交易与流程”这个环节，如证券交易系统和基金投资管理系统等，解决了客户利用IT 架构实现“怎么买”(How to buy)的问题。通过本次收购上海聚源可以为客户提供全面、及时、准确的金融资讯，帮助客户进行交易决策，解决其“买什么”(What tobuy)的问题，公司业务范围将进一步扩展。

　　国元证券预计公司09、10 年EPS 分别为0.46 元，0.58 元，未来股指期货、融资融券等金融创新业务的推出将不断为公司带来新的业务需求，给予公司“推荐”的评级。

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:55 编辑 ]

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　　我们预计，联化科技(002250)2010-2011年业绩分别为1.66元和2.28元，按最新收盘价计算，公司动态市盈率仅为25.5倍和18.5倍，远低于可比上市公司。我们维持“短期强烈推荐、长期A”的投资评级。

　　“定制生产”保障持续发展

　　近日，公司发布2009年业绩快报、年产600吨XDE生产线建设项目核准试生产公告以及公司2010年第一次临时股东大会审议并通过了《关于设立联化科技(002250)(台州)有限公司(筹)的议案》的公告。

　　公司业绩快报显示，公司2009年实现营业收入13.43亿元，同比增长23.78％，实现营业利润1.73亿元，同比增长99.32％，实现净利润1.32亿元，同比增长76.27％，每股收益1.02元，同比增长54.55％，实现了跨越式的增长。

　　公司业务的跨越式增长主要是公司定制生产品种的持续放量，金融危机下的跨越式增长显示了公司独特业务模式的魅力，也显示了公司独特的抗周期持续增长的能力。

　　由于多种因素的影响，过去的2009年为农药行业的“小年”，行业经营处于阶段性调整期。2009年前11月，中国农药行业收入增速放缓至4.4％。利润总额同比下滑27.8％。农药产量继续保持增长，进出口商品量保持平稳，反映出行业需求基本稳定，但是进口产品均价同比上升14％，出口产品均价则同比下降33％，主要受草甘膦价格大幅下跌的影响。产能过剩和原料价格的变化，是导致企业利润波动的主要原因。

　　在行业低迷的情况下，公司能够开辟自己的蓝海市场，实现了业绩的跨越式增长，其意义已不仅仅是业绩大幅增长本身，更为宝贵的是这种独特的经营模式为公司带来的业绩增长的持续性、不可复制性。我们预计未来几年中，定制生产模式仍将保障公司实现快速的可持续增长，公司的独特性和价值也将被越来越多的投资者所认可和接受。

　　展望2010年，我们认为，由于2009年入冬以来降温之早、降温幅度之大，在全国多数地区均创下数十年的记录，越冬害虫数量将大大减少，因此农药行业整体仍然难以乐观。因此，具有持续增长能力的公司的投资价值将更显突出。

　　XDE或助公司“世界第二”

　　公司募集资金项目联化科技(002250)募集资金投资项目之年产600吨XDE生产线建设项目已于2009年12月底建成，并于2010年1月22日经盐城市环境保护局核准试生产，目前该生产装置正在做进一步调试和完善。该项目达产后，公司将接近陶氏公司700吨的产能，位居世界亚军。

　　XDE是一种低毒、选择性芽后除草剂，能有效防除稻田多种禾本科杂草，尤其对稗草和千金子有特效。适用范围很广，在水稻秧田、直播稻田、抛秧田、移栽稻田、旱育秧田均可使用，而且其施药适期宽，从出草至拔节期间均可使用。

　　此外，公司另一募集资金项目年产2500吨卤代芳腈产业化技改项目也有望于10年5月份左右投产。

　　公司募集资金项目在2010年的陆续投产，将进一步推升公司的业绩。

　　公司2010年第一次临时股东大会审议并通过《关于设立联化科技(台州)有限公司(筹)的议案》，公司将在浙江省化学原料药基地临海园区以自有资金独资发起设立联化科技(台州)有限公司，注册资本5280万元，联化科技全部以货币出资，股权比例100％。该子公司将主要从事精细化工产品及其中间体的研究、开发和制造，有望成为公司新的增长点。

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:56 编辑 ]

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　　长城证券分析师发表研究报告认为，2010年公司出口将出现明显复苏，这将为公司业绩带来新的亮点，维持对公司“推荐”的评级，预计公司2009-2010年EPS分别为1.24元、1.47元。

　　分析师指出，公司日前公布的年报业绩超出预期，主要得益于毛利率的大幅回升。公司09年前三季度毛利率为20.81％，较2008年全年16％的毛利率提高了4.8个百分点，而此前特别是09年上半年，市场普遍对公司09 年的毛利率较为悲观。另外，装载机行业处于微利状态，行业并无降价的动力;而随着原材料价格的大幅下降，装载机毛利率理应有所回升。不过，分析师还指出，原材料价格上涨也是公司2010年业绩的主要风险点。

　　公司09年销售数据表现良好。2009年装载机行业销量同比下降13％，但公司销量几乎未出现下降;12月公司销售装载机3390台，同比增长131％，销售表现优异。09年公司汽车起重机销量达1300台，同比增长77％，其中12月销售137台，同样表现优异;公司安徽汽车起重机生产基地在2009年搬迁至新厂区，为公司未来汽车起重机业务快速发展打下了良好基础。09年公司压路机销量达1893台，同比增速高达80％，表现突出;预计2010年压路机的销量增速可能明显放缓。此外，公司2010年装载机销量将保持小幅增长的势头，汽车起重机也将继续高速增长，而挖掘机则有望保持稳定增长。

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:57 编辑 ]

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　　天威视讯(002238)的业绩快报显示，2009 年实现营业收入7.56 亿元，同比增长6.4％，归属于母公司的净利润7775 万元，同比增长2.7％，EPS 为0.291 元，比我们之前预测的0.286 元略高出了1.7％。业绩好于预期的原因包括：(1)高清互动业务推广速度超出预期，自9 月28 日推出这一业务以来，截至2009 年年底，已经发展5.7 万用户，而这主要源于公司把高清互动作为最核心的战略业务，在营销上投入了很大力度。(2)营业外收支超出估计，2009 年营业外收支790 万元，超出我们估计的500 万元。

　　维持推荐评级

　　我们暂时维持2010-2011 年的盈利预测，EPS 分别为0.39 和0.68 元，业绩增长的动力包括两个：(1)2005-2006 年整转时的机顶盒摊销将于2010 年四季度陆续结束，2011 年全面结束。(2)以高清互动为代表的业务发展驱动收入增长。当前股价下对应的2010-11 年的PE 分别为67 和38 倍，EV/EBITDA 分别为20、19 倍。对应现有业务，估值已经比较充分，但是对关外资产以及广东省省网整合的预期很高，一方面在于广电总局要求2010 年各省完成省网整合，另一方面源于三网融合从2010 年开始试点后，势必推动省网以及跨省之间整合的进度。因此，我们仍旧维持“推荐”的投资评级。

[ 本帖最后由 西瓜1983 于 2010-2-1 10:58 编辑 ]

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　　事件：

　　公司发布2009年度业绩预减公告。预计公司2009年度归属于母公司所有者的净利润与上年同期(归属于母公司所有者的净利润为295173356.37元)相比下降50％-100％。具体数据以公司2009年度报告披露的数据为准。

　　业绩变动的原因为：1、受金融危机等因素的持续影响，2009年公司面临的磷化工市场行情比较低迷，出口需求减少，主导产品价格同比大幅下降;而2008年磷化工行(601398)业大部分时间处于景气期，公司主导产品销量、销价大幅上升，经营业绩创历史最好水平，从而导致2009年公司净利润较2008年出现大幅下滑。2、2009年对参股公司的股权投资收益同比大幅下降。

　　点评：公司09年业绩的大幅下降早已在意料之中。

　　由于金融危机的冲击，国际磷化工市场低迷，需求减少，造成公司09年经营的低点;而且，08年草甘膦的大幅上涨造成公司参股公司股权投资收益的剧增，也使得08年业绩的基数较大，09年由于我国草甘膦产能的严重过剩和外部需求的大幅萎缩，草甘膦生产企业进入行业严冬，也导致公司投资收益大幅减少。

　　但是，我们必须关注的是，在经历了金融危机的冲击后，公司自身的盈利能力正在逐步恢复和增强。由于公司“矿电磷精细化工”一体化的禀赋优势，以及当地政府的大力扶持，公司正在迅速做大做强，相应地，公司的盈利能力也将逐步增强。

　　国家出台《石化产业调整和振兴规划》后，湖北省制定了湖北省石化产业调整和振兴实施方案(2009年~2011年)，明确支持兴发集团(600141)等大型骨干磷化工企业整合全省磷矿山资源，支持开发窑法磷酸、湿法磷酸精制、磷石膏再利用等磷化工关键技术，支持兴发集团(600141)建成中国最强、世界知名的国际化磷化工企业，为兴发集团(600141)的发展创造了良好的政策环境和社会环境。

　　2010年，公司计划总投资20亿元推进40个重点项目建设，为打造百亿兴发打好基础。同时，通过行业并购等方式进一步加快实施“走出去”战略，扩大企业规模，实现具备年销售收入100亿元产能规模的目标。2009年，公司立足当下，兼顾长远，加快矿山开采、码头运输企业建设，完成了100万吨/年采矿项目、万吨级黄磷电炉项目及码头运输基础设施建设，夯实了产业基础，并先后完成了食品级五钠、有机磷阻燃剂、离子膜烧碱、双甘膦、亚磷酸二甲酯等一批重点项目，扩大了中间产品和精细产品生产规模。目前，这批新建项目已经陆续产生经济效益。

　　我们长期看好公司磷矿资源和一体化优势，看好公司的长期发展前景，我们暂维持公司09-11年预测每股收益0.49元、0.77元和1.05元的判断。以1月28日收盘价19.98元计算，公司10、11年的动态市盈率分别为25.83倍18.67倍，在化工行(601398)业仍处于较低的水平，因此，我们维持维持公司“短期推荐，长期A”的投资评级。

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　　传统陶瓷机械订单饱满：2010 年压机业务订单高达350 台左右，公司产能受限，将优先保证优质客户所需。预收设备订单保证金，使得公司现金流较好。2008 年底我们判断受环保趋紧影响，09、10、11 年是陶瓷行业外迁扩建的高潮期，目前态势发展符合预期。不仅仅是压机，公司抛光线订单也充足，目前在手订单几乎相当于09 全年。而金融危机以来，竞争对手一直面临订单下滑、毛利率下降的局面。因此，行业重新洗牌或整合应是趋势;

　　新型煤气化（000968）炉推广需进一步跟踪：公司主要看点在于煤气化(000968)炉，今年预计订单40-50 台。经过09 年一年的洗礼，市场基本接受了新型煤气化(000968)炉研发成功的事实，此时盈利又成为市场关注焦点。由于公司前5 台煤气炉处于推广期，盈利欠佳，而最新签订的气价，仅享受0.054 元/立方米/满产的利润，我们预计今年下半年至2011 年，随着规模的扩大及石油天然气的预期上涨，公司煤气定价将享受一定溢价，每立方米气利润有望提升至0.1 元左右，相当于一台炉子贡献EPS0.08 元(独立经营下);

　　转让信诚融资租赁公司股权有利于公司发展：早在 2005 年底，公司就开始利用买方信贷方式销售公司产品，目前为了降低“压租金利息、拖欠租金”等行为发生，增强融资租赁公司业务操作的独立性，因而股权转让。“售后回租”可能将成为公司未来推广煤气化炉的主要方式。在此情况下，公司出售设备，不能一次性计入销售收入及利润，必须摊销，如此，公司“销售”一台煤气炉，如按7 年经营摊销，贡献EPS 不到0.002 元，“提前影响当期损益”影响有限;

　　维持“买入”评级。由于传统业务的良好表现及可能的非经常性损益，公司2010 年业绩有望保持较好的增长态势，如果下半年，煤气炉在扩张规模及定价上超预期，公司2011 年业绩值得期待。此外，即将出台的新能源规划中，明确将清洁煤利用技术作为鼓励发展的标的，而两年内公司预计没有竞争对手，也将享受较高的溢价。

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　　今日公司公告5位高管参与了股权激励计划第二次行权，行权数量为341.72万股、行权价格为3.25元、行权登记日为1月27日，股份上市日为2010年1月29日，其中274.79万股锁定6个月。

　　此次公司5位高管第二次行使股票期权，表明高管对公司前景的看好。行权后，核心高管的利益与股东利益联系更为紧密，提升公司价值的主动性和积极性将更高。对于未来公司发展利大于弊。

　　如果以股权变动后的新股本2.04亿股测算，2009、2010、2011年EPS分别为：0.91元、1.14元和1.42元。对应当前股价分别为25、20和16倍，估值便宜、安全边际高，维持推荐评级。

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　　全省每年大约60％左右的绿化苗木要从浙江、福建、广东、四川、江西等地购进。

　　政策提升本土苗木空间。《云南省城市绿化管理办法》规定，本土树种占所选用树种苗木总量的60％。

　　云南苗木市场潜力巨大。绿地率低于全国平均水平;政府加大市政建设;房地产市场快速发展。

　　在不考虑股权激励行权下，预计公司2009、2010、2011年的每股收益分别为0.84、1.14、1.50元，按照1月26日的收盘价，对应的PE分别为33、24、18倍。随着种植基地产能的不断释放，公司的业绩将保持较快增长，预计未来3年净利润复合增长率将达到37％，给予“增持”评级。

不懂就虚心学学

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