陆俊龙：2800点之上的震荡难免

陆俊龙

陆俊龙：2800点之上的震荡难免

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：陆俊龙 浏览：9290 回复：0

近期持续的信贷控制以及房地产调控的措施是A股下跌的最主要原因。春节即将临近，发审委例行休会，而且近期多只破发股的出现也使得打新资金会更加趋于谨慎，综合看来资金面上的压力有可能得到一定程度的缓解。但是鉴于市场现在仍然处于利空消化期，因此综合判断整个2月份股指可能会在2800点之上进行震荡整理。

全年最主要的制约大盘上行的因素就是CPI和PPI上行的程度是否温柔，从去年全年的收官CPI数据来看，我们计算的今年潜在CPI是2.9％，PPI将大幅度超过CPI。PPI一旦经过传导使得CPI单月同比超过3％的话，那么加息就将到来。现在看来，这种情况的出现可能性极大并且时点极有可能在前半年，而且需要注意的是在加息之前可能还会继续提存款准备金率。经历了上半年货币政策的阶段性收紧以及利空释放后，我们认为A股整体估值水平将在2010年下半年重新步入上升轨道，但是涨幅有限。

最近市场传言印花税即将提高，但是短期内我们认为出台此项政策的可能性不是很大。因为中国市场的经验表明，每次调印花税的结果都会使得资本市场产生大幅度的波动，我们认为政府并不想看到一个波动幅度过大的市场，不然就不会酝酿推出做空机制的融资融券和股指期货，况且近期市场的连续调整也有助于将时间表进一步推后。同时从国际市场来看，大部分发达经济体的资本市场都是零印花税或者趋向于降低印花税，尽管出于遏制资产价格上涨的考量我们有重新提高印花税的可能，但是最起码短期之内这层忧虑显然没有必要。综上我们认为，只有当股指突破3500点之后，印花税率的提高或者重新恢复双边征收才会成为可能，初步预计应该是下半年。

鉴于上述分析，我们认为整体2月份的市场机会可能并不是很大，市场的相对热点应该集中在“三网融合”、低碳环保、区域经济、医药、农业和建材。