请前辈指导什么是 种投2号啊 4月份股市新动向

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请前辈指导什么是 种投2号啊 4月份股市新动向

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：mopdog 浏览：8668 回复：7

媒体称"种投二号"已上报国务院 20家央企或被划入

时间：2010年03月13日 11:10:49 中财网

　　千呼万唤始出来！
　　被媒体称为"二号"，由国资委酝酿三年之久的国资委第三家资产管理公司即将火线出炉。
　　近日，《中国经营报》记者得到确切消息，十几天前，"二号"已经上报国务院，如进展顺利，两会后该公司将有望挂牌成立，中国房地产开发集团公司(下称中房)等至少20家央企被打包进入该公司。
　　进入2010年，已是国资委要将央企重组到80~100家的大限之年，到目前为止，尚有128家央企存在，这意味着在剩下的9个月的时间里，至少有28家央企要火速退出。此时若推出"二号"颇有"临危受命"的味道。
　　上报国务院
　　"十几天前，国资委已经将资产管理公司的方案上报国务院了，两会后有望正式批复并挂牌。"近日，国资委一内部人士对《中国经营报》记者透露说。
　　这便是媒体朗朗上口称谓的"二号"，此前有媒体曾报道，该公司的名字是：国新资产管理公司。
　　据了解，"二号"以新建的方式注册，注册资本金在500亿元左右，公司主要以资产运营为主，兼具不良资产处置和股权运营的功能。
　　"二号"虽然朗朗上口，但其实与实际功能并不相符。的注册资本金是2000亿元，是一只由国家主权基金成立的，目的是化解大量外汇储备做海外投资之用。而"二号"只是服务于央企的资产处置和盘活。无论从规模还是功能上都不能与公司比拟。所谓"二号"只是坊间的一个形象的说法。
　　此前，国资委副主任李伟在接受众媒体采访时表示，将加快央企重组的力度，新资产管理公司，越快诞生越好，但目前尚不确定什么时候能够获批。也没有确定哪些央企资产会划入该公司。
　　而国资委新闻处对《中国经营报》记者的正式回应是："请以公告为准。目前尚未接到任何关于'新资产管理公司'的正式通知和消息。"
　　而据记者了解，国资委筹备新资产管理公司已经有三年之久。
　　"早在2007年，国务院国资委就想成立一家专事股权投资的资产管理公司，当时各地方国资委也在开展积极的探讨。"山东国资委一位官员对《中国经营报》记者表示。
　　在这位官员看来，国资委的资产管理公司应该具有两种功能：一是处置不良资产，二是专事股权投资。
　　"这种性质的公司其实是国资委的一只手，相比于其他央企来说，具有这两种功能的资产运营管理公司更像是国资委的'亲儿子'。"上述官员说。
　　记者了解到，像北京、重庆、河北、辽宁、深圳等多个地方国资委均有专事股权投资和不良资产处置的资产运营管理公司。2009年初，北京国资委就以注册初始资金300亿元组建了由北京国资委主任王东兼任的北京资产管理中心，并以全民所有制形式持股部分北京国有企业。另外，上海、重庆、深圳等国资委早前也做了类似的探讨。
　　事实上，国资委已经存在两家资产运营公司--中国诚通集团(以下简称"诚通")和国家开发投资公司(以下简称"国开投")。其中，诚通主要从事现代物流、综合贸易。国开投主要做基础领域的投资，投资重点是电力、煤炭、化肥等产业。
　　但从资产经营这个角度来考量，诚通与国开投并非纯粹以经营股权、产权为主的资产运营公司。它们成立后虽然担当了一部分处置不良资产的责任，但并不以股权经营为主业。
　　2007年11月，国资委主任李荣融曾如是表示，组建资产经营公司，以此为平台可以推进中央企业重组和国有资本流动。
　　也许，新资产管理公司从酝酿之初就打上了推进央企重组的烙印。
　　中房等20余家小央企划入
　　2007年国资委正式印发《关于中央企业布局结构调整的指导意见》，到2010年，中央企业调整重组至80~100家；加快培育30到50家具有国际竞争力的大公司。
　　2009年3月10日，李荣融对外公开表示，央企重组正按照"原定规划"进行，到2010年底减少到80到100家的目标不会动摇。
　　时至今日，国资委旗下的央企尚有128家存在，而今年年底将是国资委对央企重组承诺100家的大限之年。
　　"若新资产管理公司成立后，可以将一些规模较小或者经营亏损的企业装进来，作为这家管理公司的二级公司，按照'这种手段'，起码在名义上，国资委直接管辖的央企数量会快速减少。"上海天强管理顾问公司总经理祝波善对《中国经营报》记者介绍说。
　　在28家央企中哪些企业将被划入新资产管理公司呢？
　　记者得到的消息称，包括中房在内的至少20家资产一般的央企将被划入。
　　资料显示，　中国房地产开发集团公司于1981年1月16日经国务院批准组建， 是全国成立最早的房地产开发企业。主要以房地产开发投资与土地一级开发、物业与酒店经营管理、基础设施建设为三大主营业务。
　　另据记者早前得到的消息，华录集团有可能也在划入新资产管理公司之列。
　　"华录在2005年考核就不合格。华录作为文化电子产品行业中的'国家队'在金融危机中受的冲击很大，资产只有十多亿元的华录，将难免被重组的命运。"有知情人士向记者表示。
　　资料显示，该公司成立于2000年6月，注册资本金为10.03亿元，10亿元的注册资本金与央企里面动辄上千亿元的注册资本相比，实在是小巫见大巫。
　　"现在的确切消息是，中房划入是肯定的，至少有20家将被划入新资产管理公司。"上述国资委人士表示。为此本报记者分别致电华录集团和中房，中房相关人士对记者表示，私下听过这种议论但并不确定，而华录则以事情太敏感为由对此事不做任何评论。
　　"其实，多数央企都不愿被'摁'进新资产管理公司，这涉及很多方方面面的复杂利益纠葛，都想各自为政，这么多央企被'摁'进去后如何统筹管理还有待观察。"一位央企人士对记者表示。
　　国有企业的重组，最大的博弈在于利益重划，统筹这么多的央企，由谁来出任新资产管理公司的"一把手"备受期待。
　　"目前来看，人事方案并未确定，连国资委层面都不能确定，是从央企'海选'一个，还是从国资委'空降'一个都不得而知，但可以确定的是，这家资产管理公司的多数员工将进行公开招聘。"上述国资委人士说。
　　促进国资委归位
　　一直以来，国资委主任李荣融均以"国资老板"自居，有多位国资委观察人士认为，李荣融"主政"下的国资委不想被外界冠以"婆婆"加"老板"的称谓。
　　2008年在珠海召开的全国国资会议上，李荣融曾对在座的地方国资委主任表示，"在座的各位要把自己当做老板来看待，保值增值国有资产才是我们的首要要务。"
　　"国资委虽然是政府特设机构，但它还是偏向于行政职能，如果在国有股和其他性质的股权发生利益纠纷时，国资委直接持股的话，将需要直接代表国有股与其他股东进行交涉，发生这种纠纷时，连被告也做不了。"上述山东国资委官员表示。
　　在这位官员看来，如果由资产运营公司直接持股，可以避免这种尴尬。国资委始终是国务院特设机构，若直接作为上市企业的股东，同时控股众多上市公司，就难以处理好这些上市公司之间的股权关系，管理也过于繁杂，还存在关联交易和纵容垄断的嫌疑。
　　"在资产运营公司成立后，就能实现'企业当好前锋，国有资产经营公司当好守门员，国资委当好裁判'各就其位的状态。从微观上讲，可以助力企业重组和整体上市；从宏观上来讲，随着'国有资产运营公司'这一方式的逐步完善，又能促进国资委归位。"祝波善说。
　　有专家认为，国资体系未来的走向可能是国资委--资产管理公司(淡马锡)--央企。(.中.国.经.营.报)

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原文 中   投 两字被 和谐

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这个是  国庄  还是  私募对头？ 是股指的定海神针 还是H回归的垫脚石？

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外管局投资华尔街对冲基金 总额至少数十亿美元
时间：2010年03月13日 03:00:50 中财网  
　　中国庞大的外汇储备或正试水高回报的投资渠道。
　　《21世纪经济报道》独家获悉，中国国家外汇管理局至今已向美国数家对冲基金和资产管理公司投资了至少数十亿美元。
　　知情人士说，外管局在美国投资的基金公司至少包括太平洋投资管理公司(PacificInvestmentManagementCo，简称PIMCO)、贝莱德和布里奇沃特投资公司。
　　"外管局对单家基金的投资可能就在数十亿美元以上，考虑到双方规模都很庞大，外管局单家基金投资规模达到百亿美元也不足为怪。"知情人士说。鉴于投资的私密性质，这些人士不愿意公开自己的身份。
　　去年7月本报曾披露，中国投资有限公司在美国秘密接触大量对冲基金，有意向该行业投资数十亿美元。此后，本报记者共收到中美金融界五个独立消息来源称，外管局在对冲基金行业也有投资。其中部分人士还表示，"外管局投对冲基金规模远超"。
　　截至发稿时止，外管局和PIMCO公司没有回复记者采访申请。布里奇沃特投资公司发言人AlexeiNabarro拒绝置评。贝莱德发言人BobbieCollins说，"贝莱德的政策是我们不评论任何持仓。"
　　两周前，在美中经济与安全审查委员会上，还专门举行了中国对美投资情况的听证会。华盛顿智库传统基金会(HeritageFoundation)中国问题专家史剑道(DerekScissors)也参与了听证。他告诉本报记者，外管局"肯定有可能"与美国的基金公司有大量合作，但相关方面的信息披露并不多。
　　2009年底，本报记者参加了外管局储备司在纽约的一场招聘宣讲会。当时储备司一位副主任说，"金融市场上的投资工具，主要的市场类别外管局都有投资"，但他不愿意谈论具体投资类型。他还表示，"外管局虽然也有外部经理人，但是比会少一些。"
　　朱长虹的那些前东家
　　三家华尔街的超级基金公司都与外管局有着千丝万缕的联系。
　　新任中国外管局首席投资官朱长虹在今年2月份就任前，曾担任PIMCO公司投资委员会委员，负责衍生品投资，并管理着公司内部的一个对冲基金系列。
　　PIMCO是全球最大的债券基金，截至2009年管理着1万亿美元资产。"债券之王"比尔·格罗斯1971年在加州NewportBeach创立了该公司。
　　本文采访的近十位华尔街人士均表示，外管局投资PIMCO完全在意料之中。一位纽约的对冲基金合伙人说，外管局将钱委托给一些单边做多的资产管理公司，这个在行业已经属于公开的秘密。
　　这位知情人士透露，约两年前就从PIMCO内部得知，PIMCO拿到了外管局的资金，而实际上该投资可能在四五年前就已经开始了。他说，外管局在这些资产管理公司的投资主要以指数为基准，投资单边做多并且没有杠杆的产品，但具体投资金额不详。
　　另一家对冲基金合伙人则透露，PIMCO北京的办公室与外管局"关系很熟悉"。他从外管局和PIMCO两边得到消息，外管局不光是在传统的单边做多领域投资了PIMCO，也投资了该公司内部的对冲基金，即朱长虹曾经主管的基金。
　　他说，外管局在PIMCO的很多钱都投资在单边做多的固定收益抵押债券上。还有一部分投资在对冲基金中。外管局还有可能投资了PIMCO首席投资官格罗斯亲自管理的TotalReturn基金，但不清楚外管局资金在PIMCO内部具体分配，以及在不同时期是不是会重新分配。TotalReturn基金是过去数十年表现全球最优的债券基金之一。
　　除PIMCO外，这些人士说，资产管理公司贝莱德也在帮外管局打理资金。贝莱德总部设在纽约，该公司去年6月以135亿美元收购巴克莱资产管理部门后，成为全球最大的资产管理公司。截至2009年9月30日，贝莱德在股票、固定收益投资、现金管理、替代性投资、不动产咨询策略等领域管理总资产3.2万亿美元。
　　贝莱德2008年在北京设立办公室，"他们与外管局关系也非常好"，前述基金合伙人说，贝莱德帮外管局管钱的方向与PIMCO非常相似，资金主要投向了单边做多的固定收益产品、国债以及通货膨胀保值债券，抵押债券等。
　　2009年4月，贝莱德首席执行官劳伦斯·芬克(LaurenceFink)曾访问北京。当时该公司一位董事总经理曾告诉记者，芬克中国之行的主要目的就是为美国不良资产寻找投资者。贝莱德当时参与了美国政府的公私合营购买银行不良资产计划。主权基金显然是他们主要目标。两个月后，就向贝莱德投资了5.3亿美元。外管局是否有参与则无法得到证实。
　　另一家传闻中外管局投资的公司，布里奇沃特投资公司是全球最大的对冲基金。这位人士说，布里奇沃特最初几位雇员都是中国人。"达里奥可能早在上世纪80年代底就与外管局有过来往。他一直去外管局办研讨会，给他们上课。"
　　该公司对中国看起来更具有同情心。布里奇沃特投资公司创始人雷蒙德·达里奥(RaymondDalio)曾在四川地震后向灾区捐赠50万美元抗震救灾善款。达里奥还是慈善基金"关爱中国"的董事。
　　布里奇沃特投资公司总部位于美国康涅狄格州，管理着约740亿美元资产，其客户主要是机构投资者，包括外国政府和央行，公司和公共养老金，大学及慈善基金。
　　熟悉布里奇沃特投资公司人士说，外管局与他们的关系恐怕都不只十年。达里奥的儿子马修曾在北京学习，女朋友是中国人，马修在16岁的时候创办了"关爱中国"基金会。
　　关爱中国基金会的另一位董事GuZeqing女士曾经是熟悉布里奇沃特投资公司北京代表处的董事总经理，她曾经在中国外贸部工作过。
　　以"无资金托管"方式投资
　　知情人士还介绍了外管局投资对冲基金的方式之一，即无资金支持的委托。
　　一般情况下，假设对冲基金为其客户构建10万美元的风险敞口，客户就需要向对冲基金提供10万美元资金。如果允许对冲基金使用杠杆的话，比如2倍杠杆，客户也需要提供5万美元资金。
　　但通过无资金支持的委托投资方式，外管局并不需要将现金转给对冲基金。因此这些基金可以对外宣布，外管局没有投资该公司。
　　外管局先与某一家基金公司签订合同，选定该公司为委托基金经理，为外管局构建一个委托投资组合。这个投资组合主要都是衍生品，包括期货合同、远期合同等。知情人士说，外管局假如要构建10万美元的投资组合，通过购买这些衍生产品，可能只需要1万美元的保证金，而正常情况下往往都不到1万美金。
　　这1万美元的保证金也是由委托基金公司来支付，相当于基金公司帮外管局垫付资金。如果盈利的话，基金公司则可以获得提成。
　　外管局会给委托基金一个风险预算，也称风险限制。在这个风险预算范围内，委托基金经理通过购买衍生品帮助客户构建投资组合。假设风险预算为3%，意味着委托投资组合的收益与所选定的基准收益之间的标准差不能超过3%.
　　两位位于纽约的对冲基金经理对本报记者表示，美国一些大的养老金实际上也是以这种方式来投资部分对冲基金。
　　如果委托投资组合实现盈利，根据双方最初的谈判合同，对冲基金可以获得提成，行业的标准一般为20%，剩余利润归外管局。但知情人士表示，对于外管局这样的大资金客户，对冲基金的提成往往会低于行业标准水平。
　　"以这种方式投资，他们之间的关系其实只是一纸合同。"该人士说。
　　史剑道编纂了一个有关中国对外投资的数据库，收集2005-2009年所有公开渠道可以得到证实的交易。该数据库显示外管局除投资美国债券外，在全球共做了四项投资，全部都是在金融危机的高峰时期2008年投的：
　　2008年1月1.8亿美元投资澳大利亚澳新银行、澳洲银行和澳洲联邦银行，获得1%股份；4月，20亿美元投资英国BP，获得该公司1%股份；4月，28亿美元投资法国道达尔公司，取得1.6%股份；6月，25亿美元投资美国TPG公司，获得20%股份。
　　史剑道说，外管局在债券之外的投资之前就有一些讨论，但今年以来并未听闻外管局有任何超过1亿美元的投资。公开渠道能够证实的，外管局在投资基金领域的投资就只有TPG.
　　他表示，由于外国资金进入美国必须以某种方式披露来源，外国金融机构在美国运营必须披露支出。但美国的基金可能在开曼群岛或者类似的地方有附属机构，他们可以接受外管局在北京、伦敦和香港的资金，然后通过开曼的附属机构将这些资金引进美国。再或者通过第三方来运作。
　　上述几种情况，都不会有外管局参与的信息披露。纽约对冲基金经理们表示，许多对冲基金并不在美国注册，多在开曼群岛，或者英属维尔京群岛。不披露客户身份是行业常识。
　　即使这些基金是在美国证券交易委员会注册的，与客户也都有机密协议，对冲基金没义务也没必要披露客户的名字，不管客户资金是来自日本、中国还是来自伊朗。(.21.世.纪.经.济.报.道)

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秦皇岛煤炭库存突破800万吨 煤价累计下跌20元
时间：2010年03月13日 08:28:44 中财网  




　　煤炭压港问题已经引起有关部门关注，铁道部运输局为此专程到秦皇岛港协调解决煤炭疏港问题新华社图
　　秦皇岛港煤炭库存突破800万吨警戒线，煤价再度下挫10元/吨，消费淡季显现。记者昨日了解到，截至11日，秦皇岛港煤炭库存为830万吨，创去年以来新高。
　　对此，分析师指出，春节后煤炭积压再成现实，用煤淡季已经显现。
　　铁道部出面协调疏港
　　据了解，截至11日，秦皇岛港煤炭库存已突破警戒线，达到830万吨，创去年至今新高。与此同时，京唐港、曹妃甸港存煤分别达到261万吨和217万吨。
　　"受春节南方工厂普遍放假影响，华东、华南电厂耗煤量大幅减少，加上近期煤炭价格迅速下行，出现了煤炭滞销，港口煤炭场存急剧上升的情况。"煤炭资深专家李朝林说。
　　对此，秦皇岛港高管表示，目前秦皇岛煤炭运输处于季节性低位运行，1月份锚地等泊船舶日均144艘次，2月份日均只82艘次，煤炭调出量远远小于调进量，场存已由1月1日的548万吨上升到目前水平。
　　记者了解到，压港问题已经引起有关部门关注，铁道部运输局为此专程到秦皇岛港协调解决煤炭疏港问题。
　　秦皇岛港方面也表示，要加强与铁路部门协调配合，坚持电煤抢运时期的有效措施，实现堆存能力的最大化，做到来多少接多少。
　　煤价再度下挫10元/吨
　　在煤炭库存加大的情况下，煤价再度下挫10元/吨，本周累计下调20元/吨。
　　记者了解到，截至3月12日，秦皇岛港发热量6000大卡/千克的大同优混平仓每吨报价720-730元，较本月初的价格累计下跌了20元。其他煤种也是同样的命运。
　　然而，记者注意到，秦皇岛港煤价连续下跌，但与2009年同期煤价（585-600元/吨）相比仍高出130元左右，市场并没有想象的那么坏。
　　对此，民族证券分析师向记者表示，目前煤炭的坑口现货价格与年初合同价格基本一致，由此可推断动力煤跌价到位，大幅净进口即将终结。他说，"中间商的购煤热情不高，动力煤淡季调整还将持续，预计2010年淡季大同优混平仓价淡季最低降至680-700元/吨。"

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盖茨基金A股“锦衣夜行” 五年获利比率仅翻一番
时间：2010年03月13日 08:24:03 中财网  
　　锦衣夜行。
　　2004年7月19日，比尔及梅林达盖茨信托基金会(Bill&MelindaGatesFoundation，以下简称"盖茨基金")获批QFII资格及1亿美元投资额度。
　　此前，这只流淌着比尔·盖茨和沃伦巴菲特资本血统的基金先后在港股市场上买入海域化工和北人印刷两只股票，并都在次日引发股价暴涨。
　　不过，5年多来，面对A股市场的潮起潮落，这只顶着异样光环的QFII并没有惊艳之举。
　　"仅从数据看，盖茨基金这几年来的投资业绩不是十分突出，在择股、择时方面，没有给人留下深刻的印象。"3月12日，国内基金业一位资深人士如此评价盖茨基金中国的5年征战记录。
　　与此同时，与比尔·盖茨的"科技英雄"的光环背道而驰，这只QFII在A股市场的选股上，并未太多"科技含量"，反而是将重点落在日常消费品、社会服务以及制造业等传统产业。其目前重仓的农产品、晨鸣纸业，以及此前的重仓股美的电器、钱江水利均遵循这一逻辑。
　　"盖茨基金在板块配置上相对稳健，偏保守，可能与基金经理的背景和基金的理念有关。"上述基金业内人士表示。
　　5年仅翻一番
　　通观5年多来，盖茨基金的投资，美的电器是为盖茨基金带来收益最高的股票。其在2006年三季度开始涉足该股，在中国股市一轮波澜壮阔的行情下，盖茨基金在美的电器攫取收益超过5亿元。
　　不过，除美的一役，盖茨基金在A股市场难有漂亮手笔。尽管目前，盖茨基金持仓的农产品或能为其带来5000万元浮盈。参与增发的新和成，浮盈在2400万元左右。此前参与增发的山西三维，也能为其获利7000万元左右。
　　但是，有赚就有赔。盖茨基金参与的华微电子增发，其亏损或超过2000万元。
　　2008年1月，盖茨基金以16.5元每股的价格认购华微电子700万股。复权后成本为8.25元。此后这批增发股于2009年1月解禁，一季报时，盖茨基金已经减持最少450万股。但在这一区间内，该股的加权均价仅在5.5元左右，盖茨基金看来已是"割肉"斩仓。
　　同样的遭遇也发生在中储股份的增发上。
　　2007年10月，盖茨基金以8.6元，认购中储股份500万股，而一年之后解禁当天，该股收盘价仅为4.31元，盖茨基金在其间的损失也将超过2000万元。
　　此外，目前，盖茨基金在中国玻纤的投资浮盈1000万、在兖州煤业盈利1000万元、强生控股浮盈、中国重汽、安源股份各有500万元左右浮盈、山东黄金超过3000万元，而晋西车轴、天坛生物的投资，则盈亏基本持平。
　　通过对盖茨基金披露的重仓股进行粗略计算后，记者发现，过去5年多来，盖茨基金在A股攫取的利润尽管已超过7亿元，但相对于其1亿美金的投资额度，其获利比率只翻了一番。相比期间，许多中国开放式公募基金几乎可以平均做到1年翻一番的表现，盖茨基金总体战绩显然并不突出。
　　"深陷"盐湖集团
　　为什么顶着国际顶级投资资本血统的盖茨基金业绩会并不突出呢？盖茨基金在盐湖集团上的投资或能说明一些原因。
　　盐湖集团2009年年报显示，盖茨基金以330.09万股的持股量，高居该公司第一大流通股之位，亦是该股第十大股东。
　　盖茨基金最早介入该股的时间，可以追溯到2008年二季度。当时盖茨基金以138.33万股的持股量，出现在盐湖集团的前十大流通股名单之上，位列第二大流通股股东。此后，2009年全年，盖茨基金对盐湖集团一直呈增仓之势，2009年一季度增仓12万股、二季度增仓49.99万股，三季度再度加仓49.77万股，四季度又购入79.99万股，将总的持股量累加到330.09万股。
　　以上述5个购入时点的加权均价粗略计算，其初次建仓盐湖集团的成本最高，加权均价为30.95元。当时盐湖集团在停牌筹划重组半年之后复牌，首日涨幅高达529.17%，并一度冲高至39.99元的历史最高位。
　　但盖茨基金显然是在复牌之后大举介入，以2008年二季度盐湖集团对应的交易均价30.95元计算，其初次建仓动用资金在4000万元左右。
　　但此后盐湖集团即跌跌不休。再度复牌后的2008年底2009年初，连续十个跌停板，将该股从30元左右砸至18元。而此间，盖茨基金并没有抓住几乎大举建仓，两个季度仅购入盐湖集团62万股。
　　相反，在此后的震荡行情中，盖茨基金又开始大举增仓，两个季度买入盐湖集团130万股。综合2008年二季度的加权均价30.95，以及2009年各个季度21.84元、25.05元、25.61元和24.62元的加权均价，盖茨基金对盐湖集团的总的持股成本在27元左右，动用资金超过9000万元。
　　3月11日，盐湖集团收报22.07元，辗转接近两年，盖茨基金在其中或已亏损。
　　只投"传统行业"
　　与比尔·盖茨科技英雄及巴菲特的股神形象迥异，盖茨基金在国内的投向，均是传统产业，不仅大热的新能源、低碳等鲜有问津，即便是科技股也很少涉猎。相反，除了泛消费的概念，资源和公用事业，也是盖茨基金的主要投向。
　　"这或许与QFII在投资中倾向于垄断资源的思路有关，资源属于稀缺，而中国的公用事业企业在当地均有行业垄断的特点。"一位私募界人士向记者表示。
　　2004年，盖茨基金刚刚获得QFII资格时，一度盛传四川长虹为其第一笔资金的投向。
　　但手握1亿美元的盖茨基金在A股市场并未倾巢而出，相反却是试探性的买入了5家公司股票，但持股均未超过100万股。
　　根据上市公司2004年年报披露出来的信息，盖茨基金持股的包括通威股份、厦门钨业、金鹰股份、南海发展以及瑞贝卡。
　　虽然投资数量不多，但其投资逻辑显然已经明朗--消费品、原材料和公用事业为其主要投向，这一理念在盖茨基金此后的A股策略中一脉相承。
　　梳理盖茨基金的投资方向，发现曾经登上过去买入名单的，包括强生控股、广州控股、建投能源、钱江水利等多只电力、供水、公交行业上市公司。
　　此外，安源股份、山东黄金、兖州煤业等资源类个股，亦曾经为盖茨基金所猎取。
　　重仓"消费"
　　根据上市公司2009年三季报统计，盖茨基金目前共出现在12家上市公司的前十大流通股股东之列。
　　其中农产品和晨鸣纸业，为其两只重仓股。
　　农产品2009年三季报显示，盖茨基金以1500.02万股的持股量，位列该公司第四大流通股之位。而该季度，盖茨基金更是加仓300万股。
　　根据公开信息大致推算，盖茨基金在农产品的建仓时间为2009年二季度。农产品2009年半年报披露，盖茨基金以1200.02万股的持股量，新晋为该公司第九大股东和第四大流通股股东。
　　以2009年二季度农产品的加权均价，做前复权处理约为10元左右，再加上2009年3季度盖茨基金加仓时的加权均价11.43元计算，其建仓成本大约为10.3元。而以农产品3月11日的收盘价为14.30元，盖茨基金如果没有卖出的话，其目前的收益率粗略算来超过35%.
　　另一个被盖茨基金重仓的晨鸣纸业，不过，目前仍在盈亏边缘。
　　盖茨基金在2009年三季度开始建仓晨鸣纸业。晨鸣纸业2009年三季报显示，盖茨基金以1452.58万股的持股量，新晋成为该公司第10大流通股股东，占晨鸣纸业流通股的比例为1.77%.
　　此外，上市公司2009年三季报显示，盖茨基金涉猎其中的还包括中国玻纤、兖州煤业、强生控股、中国重汽、山东黄金等个股。(.21.世.纪.经.济.报.道 .王.传.晓 .黄.祎.妮)

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