歌华有线(600037)安全边际较高

江山

歌华有线(600037)安全边际较高

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：江山 浏览：7720 回复：1

　　华泰联合证券分析师发布研究报告认为,目前公司股价安全边际较高;考虑到数码视讯IPO的短期刺激和公司业务长期发展空间较为广阔,继续维持其“增持”的评级,预计公司2010、2011年EPS分别为0.51元和0.74元。
　　公司参股的数码视讯IPO即将被证监会审核。数码视讯主要产品包括数字电视条件接收系统（CA 系统）、数字电视前端设备等,2007-2009年公司收入分别约为2.0亿、2.1亿及2.9亿元,净利润分别为7275万、8467万及9813万元;若IPO成功,则将全面摊薄公司EPS至0.65、0.76及0.88元。目前公司对数码视讯的投资被列为长期股权投资,如果到将此投资转变为可供出售金融资产时,仍以数码视讯每股价格35.2元计算,则此项变更将为公司增加资本公积金4340万元,若其总股本不变,则每股净资产将增加0.04元。
　　在“高清+交互”的战略下,公司原计划今明两年分别发出约120万、130万台高清交互机顶盒,在2011年底达到270万用户拥有高清交互机顶盒的目标,同时完成配套的双向网络改造,从而彻底打开公司的高清、宽带、交互、增值等多项新业务发展的空间。按目前发展形势来看,公司已经超越原计划,有加速普及高清交互机顶盒的趋势。而且公司有望于今年获得北京市政府更多的高清机顶盒补贴,并通过提价或政府补贴的形式解决有线电视基本收视维护费偏低的长期问题。