一篇散户操盘手永远珍藏的文章

江山

一篇散户操盘手永远珍藏的文章

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：江山 浏览：38377 回复：87

　　交易之道，刚者易折。惟有至阴至柔，方可纵横天下。天下柔弱者莫如水，然上善。
　　成功，等于小的亏损，加上大大小小的利润，多次累积。做到不出现大亏损很简单，
　　以生存为第一原则，当出现妨碍这一原则的危险时，抛弃其他一切原则。
　　因为，无论你过去曾经，有过多少个100％的优秀业绩，现在只要损失一个100％你就一无所有了。
　　交易之道，守不败之地，攻可赢之敌。
　　100万亏损50％就成了50万，50万增值到100万却要盈利100％才行。
　　每一次的成功，只会使你迈出一小步。但每一次失败，却会使你向后倒退一大步。
　　从帝国大厦的第一层走到顶楼，要一个小时。但是从楼顶纵身跳下，只要30秒，就可以回到楼底。
　　在交易中，永远有你想不到的事情，会让你发生亏损。需不需要止损的最简单方法，就是问自己一个问题：
　　假设现在还没有建立仓位，是否还愿意在此价位买进。答案如果是否定，马上卖出，毫不犹豫。
　　逆势操作是失败的开始。不应该对抗市场，或尝试击败他。没有必要比市场精明。趋势来时，应之，随之。无趋势时，观之，静之。等待趋势最终明朗后，再动手也不迟。这样会失去少量的机会，但却赢得了资金的安全。你的目标必须与市场保持一致，顺应市场的趋势。如果你与市场保持一致，利润自会滚滚而来。
　　如果你看错了趋势，就得使用古老而可靠的保护伞--止蚀单。这就是趋势和利润的关系。
　　操盘成功的两项最基本规则就是：停损和持长。一方面，截断亏损，控制被动。另一方面，盈利趋势未走完，就不轻易出场，要让利润充分增长。多头市场上，大多数股票可以不怕暂时被套。
因为下一波上升会很快让人解套，甚至获利。这时候，买对了还要懂得安坐不动，不管风吹浪打，胜似闲庭信步。交易之道的关键，就是持续掌握优势。　　快速认赔，是空头市场交易中的一个重要原则。当头寸遭受损失时，切忌加码再搏。
　　在空头市场中，不输甚至少输就是赢。多做多错，少做少错，不做不错。
　　在一个明显的空头市场，如果因为害怕遭受小损失而拒绝出局，迟早会遭受大损失。
　　一只在中长期下降趋势里挣扎的股票，任何时候卖出都是对的。哪怕是卖在了最低价上。
　　被动持有等待它的底部，这种观点很危险，因为它可能根本没有底。
　　学会让资金分批入场。一旦首次入场头寸发生亏损，第一原则就是不能加码。最初的损失往往就是最小的损失，正确的做法就是应该直接出场。如果行情持续不利于首次进场头寸，就是差劲的交易，不管成本多高，立即认赔。
　　希望在底部或头部一次搞定的人，总会拿到烫手山芋。熊市下跌途中，钱多也不能赢。
　　机构常常比散户死的难看。小资金没有战略建仓的必要，不需要为来年未知行情提前做准备。
　　不需要和主力患难到底。
　　明显下跌趋势中，20-30点的小反弹，根本不值得兴奋和参与。
　　有所不为才能有所为。多并不一定就效果好。有时什么也不做，就是一种最好的选择。
　　不要担心错失机会，善猎者必善等待。在没有大机会的时候，要安静的如一块石头。
　　交易之道在于，耐心等待机会，耐心等待最有利的风险/报酬比，耐心掌握机会。
　　熊市里，总有一些机构，拿着别人的钱，即使只有万分之几的希望，也拼命找机会挣扎，以求突围解困。
　　我们拿着的是自己的钱，要格外珍惜才对。不要去盲目测底，更不要盲目炒底。
　　要知道，底部和顶部，都是最容易赔大钱的区域。
　　当你感到困惑时，不要作出任何交易决定。不需要勉强进行交易，如果没有适当的行情。
　　没有胜算较高的机会，不要勉强进场。
　　股市如战场，资金就是你的士兵。在大方向正确的情况下，才能从容地投入战斗。
　　要先胜而后求战，不能先战而后求胜。
　　投机的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中下注。并且在有相当把握的之前，再给自己买一份保险（止损位摆脱出局），以防自己的主观错误。
　　做交易，必须要拥有二次重来的能力，包括资金上，信心上和机会上。
　　你可以被市场打败，但千万不能被市场消灭。我们来到这个市场是为了赚钱，
　　但是这个市场却不是全自动提款机。
　　进入股市，就是要抢劫那些时刻准备抢劫你的人。
　　股票投机讲究时机和技巧，机会不是天天有，即使有，也不是人人都能抓住。
　　要学会分析自己擅长把握的机会，以己之长，攻彼之短。有机会就捞一票，没机会就观望，离开。
　　如果自己都不清楚自己擅长什么，就不要轻举妄动。与鳄共泳有风险，入市捞钱需谨慎。
　　做交易,最忌讳使用压力资金。资金一旦有了压力,心态就会扭曲。
　　你会因为市场上的正常波动而惊慌出局，以至事后才发现自己当初处于非常有利的位置。
　　你也会因为受制于资金的使用时间，在没有机会的时候孤注一掷，最终满盘皆输。
　　资金管理是战略，买卖股票是战术，具体价位是战斗。
　　在十次交易中，即使六次交易你失败了，但只要把这六次交易的亏损，控制在整个交易本金20％的损失内，
　　剩下的四次成功交易，哪怕用三次小赚，去填补整个交易本金20％的亏损，剩下一次大赚，
　　也会令你的收益不低。
　　你无法控制市场的走向，所以不需要在自己控制不了的形势中浪费精力和情绪。
　　不要担心市场将出现怎样的变化，要担心的是你将采取怎样的对策回应市场的变化。
　　判断对错并不重要，重要的是当你正确时，你获得了多大的利润，
　　当你错误的时候，你能够承受多少亏损。
　　入场之前，静下心来多想想，想想自己有多少专业技能支撑自己在市场中拼，
　　想想自己的心态是否可以禁得住大风大浪的起伏跌宕，
　　想想自己口袋中有限的资金是否应付得了无限的机会和损失。
　　炒股如出海，避险才安全。海底的沉船都有一堆航海图。
　　最重要的交易成功因素，并不在于用的是哪一套规则，而在于你的自律功夫。
　　时间决定一切。人生并不只是谋略之争，某种程度上也是时间和生命的竞争。
　　巴非特多活10年，每年哪怕只有5％的持续盈利，其财富的总增长，也足以笑傲天下。。

找只黑马

股友的一生戒律.

慕然悟雨

谢谢#*19*#

yangzx135

学习了，感谢分享

fapfap

学习了#*d1*# #*d1*# #*d1*#

zk1362009608

真理#loveliness#

阳光下的眼镜

调整心态方能笑傲江湖
哈哈哈哈啊哈哈

ericlo1102

谢谢分享！谢谢分享！

lj7h

金玉良言啊，知道但很难做到

kcj_123

学习了，感谢分享

jjr3013568

说的句句是至理名言，但能做到多少？而且有的名言还互相矛盾，我们都是人不是神，那里能知道那句名言能用到什么时刻？而与之相矛盾的名言又该用在那个时刻？难啊，这就是中国股市！我们散户想从手里分一碗汤喝，还真是不容易呀。

peanut99

学习学习.谢谢

水涟花

股友的一生戒律.

tianfengwei

呵呵，看似矛盾，并不矛盾。谢谢楼主的分享！

xhc505

学习了，感谢分享

lbaiwxh

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sghaining

全力推动国企整体上市

　　牛仁亮表示，“十二五”期间，山西省上市企业数量力争翻一番，达到60家，资本市场直接融资力争达到3000亿元，其中股权融资1000亿元，债券融资2000亿元，累计带动银行中长期贷款约1万亿元。

　　他认为，山西是个典型的资源性省份，推动资源性经济转型、“将资源转化为资本”对资本市场的改革发展提出了更高的要求。为此，山西省要大力推动直接融资，充分发挥资本市场推动企业并购重组作用，如全力推动国有控股集团整体上市，并引导、支持民营企业、民间资本进入资本市场。

　　这样的说法，对资本市场无异于打了一针“强心剂”。因为这意味着目前市场上来自山西的品种均有潜在的资产运作可能，尤其是国企背景的上市公司。实际上，上周五山西股异动之时，涨停的太化股份、山西三维恰恰均属山西国资委旗下。

　　数据显示，截至目前，山西上市公司总市值(A股市场)约6000亿元，排全国第七位，居中部六省之首，占到同期GDP总额的80.3%；上市公司营业收入达2228亿元，占到全省工业的24.8%，国有股权净值比上市之初平均增长了8.27倍。一旦牛仁亮提出的目标得以实现，山西上市公司在我国资本市场上的权重将再上一个台阶。

　　资本运作悄然启动

　　牛仁亮所言并非空谈。就在今年8月31日，通宝能源发布公告称，公司拟向控股股东山西国电和国电资产定向发行收购地电股份100%的股份。收购成功后，去年实现净利润不过数百万元的上市公司今明两年的净利润预计将直接过亿。

　　在此背景下，通宝能源上周最后三日连续大涨，三天累计涨幅15.56%。

　　但这还只能算是这场资本“饕餮盛宴”中的一盘小菜。据牛仁亮表示，山西要培育发展行业龙头企业和全国、全球500强企业，现有省内十大资源型企业要发展实施“双千亿”工程，在“十二五”期间新增投资和销售收入各千亿元以上。李宝卿也称，要培育5到10家市值超千亿的上市公司。这样大规模的资产运作，为上市公司带来的机遇毋庸置疑。

　　在此，本报秉承一贯的理念，在相关板块中从基本面、筹码变化、机构进驻情况等方面筛选出最具潜力的六只个股。这些品种，也极有可能是未来资金对山西板块进行深入挖掘后最为青睐的投资标的。

　　南风化工：整合大限将至

　　公司去年巨亏近7亿，今年前三季亏损1.64亿元，在化工板块内属于亏损最严重的个股之一。但其11月以来五个交易日大涨25.58%，强势表现令人惊讶。对此，有业内人士认为和公司拥有的芒硝资源有关，但也有人认为是受公司重组预期影响。

　　在中国盐业总公司入主公司之时，总公司总经理茆庆国曾表示2010年底会拿出对南风化工的相关规划发展方案。随着时限的解禁，市场对此预期也日益强烈。尽管公司上周末发布公告称经核实后不存在应披露未披露的重大事项，但背靠亚洲最大的制盐央企，持续亏损的公司重组预期始终存在。

　　太原重工：上升趋势明显

　　公司是国内唯一的火车轮对生产基地，也是我国最大的航天发射装置生产基地。公司实际控制人太原重型机械集团有限公司是新中国成立后我国自行设计和建造的第一座重型机器厂，在山西力推国企发展前提下，公司受益预期明显。

　　机构在三季度对公司的态度出现明显分化，博时基金两只产品减仓2000余万股，但广发小盘成长和东海证券东风5号合计买入1160万股。从股东户数来看，仍有资金对该股吸筹，其股东户数较二季度末还减少了约5%。

　　太工天成：大股东为煤炭整合最大受益者

　　数据显示，公司前三季亏损3388.51万元，但其前景看好。公司控股股东山西运销集团在煤炭整合中将278家矿井整合为144家，合计产能11865万吨，跨入亿吨集团行列，并在吕梁、临汾、太原娄烦县共获得2781万吨焦煤资源，跻身最大的焦煤企业之一。而早在2008年，集团便表示要逐步注入优质煤炭资产。虽此前无法完成，但集团承诺加紧理顺资产，条件具备后对上市公司重组。

　　三季度王亚伟斥资2000万元买入太工天成100万股成为第四大流通股东；社保基金和百瑞信托同样耗资约2000万元买入百余万股。

　　太化股份：重组预期强烈

　　公司实际控制人是山西省国资委，公司本身也是山西省大力扶持发展的企业。其在山西省化工产业振兴规划中提出，要将公司打造成“山西省最具国际竞争力的煤化工企业集团和国内煤化工企业的第一名”。

　　公司去年亏损2.59亿元，今年前三季也仅有334.41万元净利，重组需求强烈，有望成为当地煤化工产业整合的平台。

　　三季度前十大流通股东出现明显变动，国泰君安、大连华信信托旗下产品及数名自然人进入，但公募基金中海能源策略有所减仓。

　　晋西车轴：四基金联手杀入

　　公司去年受海外市场疲软影响业绩，但在国内加大铁路投资背景下仍具有明显增长潜力。此外，公司具有军工概念。其控股股东晋机集团是隶属于中国兵器工业集团的国有大型一类企业，目前承担着国防重点高科技项目，是国家火箭弹生产科研基地，开发了火车轴、铁路车辆等产品，而公司车轴生产线前身正是37高炮炮管专用生产线，为军转民重点项目。

　　三季度前十大流通股东新进了四家基金，分别是海富通股票、广发内需增长、海富通领先成长和华宝兴业先进成长。四家合计买入千余万股，耗资过亿。

　　山西三维：中邮核心入驻

　　三季报显示，公司前三季虽然亏损545.2万元，但三季度业绩已有明显回升，净利润近3000万元，同比增幅146.19%。这主要受益于公司产品BDO价格大幅上升至22250元/吨，且公司BDO新增产能也于今年10月份开始运行。其未来业绩继续向好。

　　三季度“牛散”张丽华大幅减仓800万股，持仓降至210万股。但风格激进的中邮核心成长买入172.7万股成为第十大流通股东，平安人寿旗下保险产品也在同期介入。（新快报 陈昊旻）

　　岁末重组拉开大幕 军工和上海本地股有好戏

　　重组是股市永恒的题材，也是市场不败的神话。2010年，央企以及地方国资委均加快了上市公司资产整合步伐，特别是国资委制定的做大做强国有控股上市公司、央企的整合方案，更加推出了上市公司的重组进程。按照国资委原定计划计算，未来将有不少于100家地方企业、央企完成整合，这将为投资者带来一定交易性机会。记者梳理了目前二级市场上最具有重组整合预期的四大板块，为投资者提供把握资产整合的宝藏。

　　军工整合预期明朗

　　在风起云涌的重组热潮中，“资产重组看央企，央企重组看军工”的说法已经被市场广为认可。军工行业集团内部、上市公司之外还有大量优质资产。从相关信息资料来看，央企军工企业资产证券化率不到20%。从拓展来看，军工企业证券化率相对较低，也为其未来重组埋下了伏笔。近年来，10大军工集团整合预期较为明朗的主要有航天系以及兵器工业集团。

　　兵器工业盈利提升空间大

　　兵器工业集团成为继中航工业集团后第二个宣布了未来中长期发展和改革规划的大型军工集团。对于上市平台的选择，市场人士分析认为，从重组成本考虑，将选择对集团资产注入更有利的平台。在兵工集团已启动的上市公司重组中，含军品比重最大的是新华光和银河动力，这也是定位较为明确的上市平台。

　　江南证券首席研究员帅再先认为，按照兵器集团业务划分，旗下企业业务总体上可划分为车辆、弹箭、特种化工、光电、研究等业务板块，分布在高科技军品、高科技民品、战略资源三大领域。看好兵器集团中的弹箭、特种化工、光电三个业务板块。中国兵器集团拥有11家A股上市公司。兵器集团实施产业整合，将充分利用上市公司作为资产运作平台。

　　在这11家上市公司中，银河动力(000519)作为导弹研制、生产、销售的平台已逐渐形成。公司原本计划一次性完成的资产重组正被蚂蚁搬家式的渐进式重组所取代。公司拟以部分非主业资产与控股股东江南集团的部分军工资产置换，此次置换资产正是重组拟注入的军工资产的一部分。因此，江南集团接下来的动作将引人关注。可以发现，此次置换的资产是之前重组方案拟置换资产的一部分。公司称，江南工业主营业务为军工产品，客户和市场相对稳定，产品盈利能力较强，发展潜力较大，本次置换将在一定程度上提高公司的盈利能力。三季报显示，重组计划意外“中止”后部分机构出现流出。而南方绩优成长基金仍坚守其中，一向以稳健著称的中国财产保险旗下保险理财产品三季度新买入308万股，跻身前十大流通股东之列。市场人士分析认为，三季度末随着公司渐进式重组的开始，随后的重组预期或将吸引更多基金的关注。

　　而中兵光电(600435)、新华光(600184)将是光电产业平台，其中中兵光电公司顺应军工行业整体水平提升和兵器工业集团系统内资源整合的趋势，对公司的战略定位和业务模式进行了详细的规划和梳理。在产业升级规划上，根据公司的远景战略目标加强了传统优势产品的能力建设和升级，拓展了非战争军事行动装备的产品谱系和应用领域。募投变更项目逐步贡献利润，预计未来的利润贡献度将继续提高。考虑到大股东中兵导航控制集团目前尚有部分资产未注入上市公司，市场对公司未来仍有资产整合预期，多家券商给出了增持评级。三季报显示，中银价值精选、嘉实服务增值基金相中中兵光电，截止三季度末，上述两基金分别建仓530万股、430万股，位列十大流通股东第三、五位。而该股中报显示两基金合计持股仅为151万股，可见，三季度机构加仓迹象十分明显。

　　特种化学是兵器集团的一个重要业务板块，这一板块中有两家上市公司，辽通化工(000059)和北化股份(002246)，江南证券首席研究员帅再先看好北化股份。

　　银河证券军工分析师鞠厚林认为，目前兵工集团的上市公司资产规模较小，上市公司的资产总额不足集团的20%，因此未来上市公司经营规模和盈利能力提升空间很大。光电产业作为集团的重点发展领域，不但资产规模大，而且科技含量高，成长性突出，适于在资本市场上发展，将成为集团进行资本化运作的先行军，此外兵工集团的化工资产和车辆资产资本运作也应重点关注。给予新华光(600184)“推荐”的投资评级。值得注意的是，因集团下属上市公司较多，投资者可重点把握涨幅较小，股价相对处于较低位置，以及重组预期明朗的公司。

　　航天系整合步伐加快

　　早在之前，航天科技集团在有关文件中强调了今年的十大重点工作，包括加快资源重组，建设融资平台，提升投融资能力和力度等内容。具体而言，开展运载火箭业务重组上市相关工作，完成中国卫通的股权融资等工作，以上市公司为平台，对新材料、节能环保、物业等业务进行重组。而随着航天科工集团重大资产重组项目办公室的成立步伐加快，2010年集团上市平台重组整合也渐行渐近。

　　银河证券军工行业分析师鞠厚林认为，航天领域两大集团也是资本市场关注的重点，中国卫星和航天电子未来分别成为集团卫星资产和电子器件资产运作平台的可能性较大，未来的资本运作将持续进行。

　　记者注意到，与航天科技集团相比，航天科工集团的资本运作一直比较谨慎。根据集团的现状和发展思路，集团未来将充分利用资本市场和上市平台，对集团的资产进行新一轮整合。

　　而根据科工集团的资产优势和上市公司的资产特点，如果未来集团在地面装备和信息技术等业务板块中打造重点上市公司，将符合集团的发展战略和产业规划，从而实现集团、上市公司和投资者多方共赢。鞠厚林认为，考虑到军工类上市公司通过资产注入的潜力较大，而且行业的持续成长预期明确，维持对航天系的“推荐”评级，重点关注航天电子(600879).

　　航天电子在相关领域具有较强的技术优势，军品占比达到80%，除了航天领域外，2009年公司的机电组件和激光导航系统进入中国商飞供应商目录。公司目前的资产仅占大股东航天时代电子公司的50%左右，而大股东持股比例仅20.33%，集团的惯导和微电子两类优质资产尚未上市，大股东通过注入资产提高持股比率概率较高。三季报显示，基金增持迹象明显。海富通精选以及工银瑞信旗下两基金三季度开始建仓，分别买入1000万股、840万股、650万股跻身前十大流通股东之列。华安中小盘成长、广发稳健增长、海富通风格优势基金则在三季度出现不同程度加仓。总体来看，三季度中机构加仓迹象十分明显。中国卫星(600118)等有资产注入预期的公司也值得关注。

　　国都证券分析师李元则建议，从资产注入进展情况和预期是否明确，是否受益于武器装备升级换代两个角度选择个股。在已经展开资产注入的上市公司中，进展越顺利迅速的公司，而没有展开的公司中，预期越明确的公司，将成为市场追逐的热点，推荐中国卫星(600118)、航空动力(600343).

　　其中，中国卫星是航天科技集团下以小卫星研制和卫星应用为主要业务的高垄断性航天核心资产，随着产业链延伸，正在构建由小卫星研制、地面基础设备制造和卫星运营服务组成的完善卫星产业链。中国卫星应用产业尤其是军用和特定行业用户需求将在2011年爆发。根据我国北斗发射计划，2012年我国将实现亚太区域组网，初步形成自主导航体系。按照行业惯例，一般地面设备的需求爆发期在组网完成之前一年，也就是说基于北斗二代的需求将在2011年开始进入到爆发期。作为卫星应用产业的国家队，中国卫星将直接受益。北斗二代的技术升级以及行业需求升级主要体现在卫星导航、授时等方面。三季报显示，华夏平稳增长加仓460万股仍位列流通股东首位，海富通两基金出现不同程度加仓，QFII景顺中国系列基金新买入276万股跻身流通股本第五位。而广发两基金则出现不同程度减仓。总体来看，三季度中，基金仍呈现加仓迹象。

　　值得注意的是，军工板块经过近期的连续上涨，部分个股已处高位，故投资者可以把握其中资产注入预期明确，股价处在相对低位的个股。

　　上海本地股演绎重组大戏

　　去年上海市国资委审议通过了《关于进一步推进上海国资国企改革发展的若干意见》。其中，在《若干意见》的第二条提出：在方法、途径方面，更加强调充分利用资本市场，走上市发展道路，实现资产资本化、证券化，做优做强国有控股上市公司。这意味着157家上海本地股即将拉开重组、资产证券化等大戏。

　　仪电系加快三大业务发展

　　在以现金方式收购了原上海广电(集团)有限公司旗下的广电信息和广电电子后，仪电集团旗下的上市公司已达到5家。之后仪电集团董事长明确了旗下公司未来发展方向，即要加快三大业务板块——电子信息制造业、不动产业和非银行金融业的发展。其中，飞乐音响的定位很清楚，重点发展绿色照明；飞乐股份将主要发展汽车电子和智能电网；上海金陵专注商办地产；而上海贝岭未来则很可能转向集成电路设计。而广电电子和广电信息的发展战略则不是很清晰。

　　招商证券首席投资顾问方宇认为，仪电集团的重组思路应该是首先剥离上市公司资产，使其成为壳资源，再注入其他集团的优质资产。尽管目前上述几家公司的主营业务清楚，但是仪电集团的主业定位已经确定为“股权管理、物业管理、资产管理”，那么上述盈利较差的上市公司很有可能会被剥离不良资产。

　　实际上，今年以来飞乐音响、飞乐股份和上海金陵都均开始挂牌旗下资产。前期飞乐音响以9600万元在上海联交所挂牌转让上海卢湾区一房产，而这已是该公司去年以来第5次出售资产。不过，在不断出售资产的同时，飞乐音响也在不断购入资产以做强绿色照明产业。去年7月，公司拟以2430万元受让仪电集团挂牌出让的飞亚照明公司7.74%股权；今年3月，又拟以8.60元/股向仪电集团增发5800万股收购圣阑实业70%股权等。

　　除飞乐音响外，仪电集团旗下飞乐股份和上海金陵买卖资产也十分频繁。其中，2009年11月，飞乐股份以1.92亿元向仪电集团出售上海精密科学仪器公司100%股权；今年5月再以1290万元转让肇嘉浜路一房屋使用权。而主业为地产的上海金陵于今年5月以3748.5万元挂牌出让上海金陵电子网络公司17%股权，并于6月以8611万元购入仪电集团两地块。

　　在刚刚发布完毕的三季报中，记者发现，飞乐音响(600651)正在拓展绿色照明产业链。公司在三季报中称，在现有绿色照明产业的基础上，公司将继续寻求价格合适、风险可控的购并机会，拓展绿色照明产业链。公司将转让直接和间接持有的飞利浦亚明40%股权，收回“亚”字品牌的授权使用，将转让所得继续投资于绿色照明产业项目，争取2014年完成40亿元销售收入的战略目标。另外，公司还将通过盘活存量资产，退出与绿色照明不相关企业，来解决发展绿色照明业务的资金瓶颈。

　　而飞乐股份(600654)重要的利润来源点则是汽车电子。天相投资电子行业分析师何阳阳认为，汽车电子作为汽车行业的配套产品，也将受益汽车行业的发展。今年，汽车电子是公司三大核心业务中表现最优异的，未来大股东也将重点发展飞乐股份这一平台资产。

　　此外，上海贝岭(600171)背靠的中国电子信息产业集团(CEC)的三大核心业为集成电路设计、软件、计算机。分析人士认为，上海贝岭作为CEC旗下唯一的以集成电路设计为主业的上市公司，有望成为CEC整合旗下IC设计资产的平台。

　　天相资讯科技组分析师赵磊认为，CEC旗下除上海贝岭外，还拥有中国华大、上海华虹、北京华虹等集成电路设计公司。这些公司与上海贝岭均存在或多或少的同业竞争，需要通过整合来消除同业竞争，而整合的理想方式就是将这几家公司的业务注入上海贝岭。

　　赵磊表示，尽管现在无法准确获知预期被注入资产的确切盈利能力。但通过估算可以得出：中国华大、上海华虹以及北京华虹等公司的收入水平应是上海贝岭目前设计业务收入水平的5-7倍；在资产整合前后上海贝岭总股本不发生变化的假设前提下，如果上述资产未来均被注入上市公司，到2011年，上海贝岭的EPS有望被增厚超过0.30元，超过原先盈利的5倍。此外，上海贝岭和CEC目前旗下的其它IC设计公司，均有不少项目有望中标科技部的“核高基”重大科技专项。无论短期还是长期均对公司构成利好。

　　“新友谊”受益区域经济增长

　　停牌数月的百联股份和友谊股份在11月3日确定重组方案。不过，让市场意外的是，百联股份由原本被看作“配角”的友谊股份则吸纳合并。而重组后的“新友谊”四大主业将变为奥特莱斯、购物中心、大型超市和网上销售。其中，购物中心被集团高层视为上市公司的核心业务。企业未来基本上每年将新增2家购物中心，在2011-2015年新增10家大型购物中心，每家购物中心的面积在10万平方米左右。

　　对于重组后的友谊股份，中信证券零售贸易分析师赵雪芹认为，吸收合并巩固了友谊股份的零售行业龙头地位，合并后公司总市值将超过 220亿元，预计2010年总销售额有望超过430亿。公司80%以上业务集中于上海与长三角地区，将在较长时间内受益于区域经济的增长与消费升级。

　　同时友谊股份的公司附属联华超市，是目前国内规模最大的连锁超市企业。本次增发后，友谊股份将合计持有联华超市55.20%的股权。公司未来有望整合企业和社会资源，以直营、合资、并购、加盟并举的扩张策略，保持稳定的扩张速度。预计2010至2012年，公司仍将每年新开门店500间左右。

　　值得注意的是，大股东百联集团旗下除了百联股份、友谊股份之外，还有上海物贸、第一医药、联华超市等多家上市公司，部分业务重合，同业竞争严重。招商证券首席投资顾问方宇表示，此次“新友谊”诞生后， 旗下附属的联华超市未来也极有可能被注入到友谊股份中。由此，可以百联集团的大型超市平台确立。

　　而如果百联集团未来的发展方向是以商业零售为主，那么第一医药(600822)未来的发展则成为关注的焦点。天相投资医药研究组认为，随着医药流通领域的整合，上海医药、国药股份、一致药业等医药流通领域龙头将在医药行业的发展过程中受益，公司营业收入明后两年出现大幅增长的可能性较小。

　　资料显示，第一医药的大股东为上海新路达商业集团，百联集团为第二大股东，持有19.4%的股权。而上海新路达商业集团的主营也为商业零售，因此分析人士认为，第一医药今后的出路也可能往商业零售商靠，逐渐剥离医药流通资产。

　　最后，经营方式包括经销、代理、连锁经营、国际贸易的上海物贸(600822)则有可能为百联集团作为网上销售(物流)平台。（金融投资报 陈美 林珂）

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hao wen ,xie xie