恒星科技(002132)调研快评：业绩同比增长40％ 估值仍有上涨空间

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恒星科技(002132)调研快评：业绩同比增长40％ 估值仍有上涨空间

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：西瓜1983 浏览：1892 回复：4

维持  “推荐”评级  
    公司此前发布业绩预告，上半年净利润同比上升不超过10%，即每股收益在0.12元左右，低于我们之前的预期。上半年公司订单维持正常，但钢材价格3、4月份大幅上涨侵吞了公司的毛利空间，是公司业绩低于预期的主要原因。   
    今年下半年公司订单优于上半年，而且公司增发募投的钢帘线生产线也已经投产，在假设公司镀锌钢丝、钢帘线、PC 钢绞线分别销售18、4、7.5 万吨，全年毛利率分别在14%、23%、19%的情况下，公司今年能实现净利润1.4亿元，合每股收益0.52元，这较我们原来每股0.6元的每股收益预测下调了14%，但同比仍然有40%以上的增长。   
    2011年，公司钢帘线产量将进一步扩大，我们暂维持公司2011年全年0.90元的业绩预测，我们认为公司合理的市盈率应该在25倍左右，对应明年股价22.5元，较目前仍然有50%左右的上涨空间，我们维持公司“推荐”的投资评级。