孤独的攀登者

hjsying

资金管理凯利公式研究
凯利是著名的玻尔实验室的一位科学家，他对较小概率发生事件提出了一个复杂的计算公式--凯利公式，依照这个公式计算出来的结果被称为凯利值。由于bocai中的冷门也是较小概率发生事件，于是凯利值的概念就引入到bocai业中。
凯利值已被越来越多的足彩分析师用来进行足彩分析，bocai公司的赢利来自两个方面：一是佣金收入，另一个是赔付顺差收入。如果发生赔付逆差bocai公司就有可能赔钱。其实这和一般的商品交易是一回事。大家比较熟悉商品交易，交易总值的计算有一个公式：
交易价格×交易数量＝交易总值
在bocai业中，如果说赔率是交易价格的话，那么玩家对胜、平、负三个结果的投注量就是交易量。我们如果能知道bocai公司（下称庄家）在这个赛果中的交易量，我们也就能计算出它的交易值了，而其交易量（投注量）是绝对保密的，同时由于每个结果的投注量都很大，也不便于比较。就把交易总量设为1，只要知道各个结果的投注比例（彩金分布比例）就行了。其实彩金分布比例对庄家而言也是绝对的商业机密，世人不得而知。这也无关紧要，我们可以借助相关的数据来进行估算。在这里，凯利值就有交易值的含义了。
对于足彩而言由于有胜、平、负三个结果，那么凯利值就为：
主胜赔率×主胜彩金%=庄家应付主胜彩金% 平局赔率×平局彩金%=庄家应付平局彩金% 主负赔率×主负彩金%=庄家应付主负彩金% 在这里主胜彩金%+平局彩金%+主负彩金%=1，也就是庄家受注的彩金总量为1。
由庄家应付主胜彩金%、庄家应付平局彩金%和庄家应付主负彩金%又组成了三个小数，那么这一组小数被称为凯利值。
计算凯利值的意义是什么呢？
1.我们知道庄家愿意赔低不愿意赔高的道理，那么凯利值低的那个结果最容易出现。
2.我们知道庄家受注的彩金总量为1，那么凯利值＞1结果不容易出来（庄家赔率开高，强队强行胜出；庄家另有开赔意图……除外），凯利值≤1的结果可能出来。
3.庄家盈利的基本方法是通过对比赛的预测保持赔付平衡后能收取到法律允许的佣金（俗称水钱）。现时欧洲的赔付率为0.89~0.92，那么低于或等于此标准的凯利值结果庄家都可以接受。
4.庄家还有第二个收益来源就是除正常收取水钱后还捎带有赔付顺差，那么凯利值最低的结果就最有可能打出来。凯利值低的结果往往是“默契球”造成，凯利值是发现冷门的晴雨表。
凯利值对足彩预测的重要意义就在于此。
凯利值的计算与赔率密切相关，可以说是和赔率与之俱来的数据信息之一（这里计算出的凯利值实际上就是理论上的赔付包容率，是庄家开赔时预计好了的，是我们进行数据分析判断的参考。），赔率是一项伟大的发明由此可见一斑。赔率分析对足彩预测的重要性不言而喻。
在这里还要提醒彩友门注意凯利值也有广义和狭义两种概念。狭义的凯利值对足彩分析才有参考意义，而广义的凯利值，如庄家计算后公布的凯利值只是表达庄家对各种比赛结果的期望值，并不构成玩家的实际行为，并不具有多大的参考价值。
下面举一个实际例子，足彩04037期阿森纳对西布朗：
周末欧洲平均赔率 1.18 5.81 15.39 周末欧洲投注比例 0.81 0.15 0.04 凯利值计算分别是 0.96 0.87 0.61 另有消息西布朗是阿森纳的友好球队，因此本人大胆判断赛果为1，0。
因为本组赔率的水线（S）=1.084，庄家予计的赔付包容率为0.923，周末欧洲投注比例经投注行为分析是可信的，这样主胜的凯利值为0.96大于0.923，而平局、主负的凯利值分别为0.87、0.61均小于0.923，后面两个结果打出来对庄家有利，庄家开赔率时就予计到了这种情况，因此投注1、0。结果双方1：1战平。
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凯利公式的最一般性陈述为，借由寻找能最大化结果对数期望值的资本比例 f，即可获得长期增长率的最大化。对于只有两种结果（输去所有注金，或者获得资金乘以特定赔率的彩金）的简单赌局而言，可由一般性陈述导出以下式子：

f=(bp-q)/b
其中
f* 为现有资金应进行下次投注的比例；
b 为投注可得的赔率；
p 为获胜率；
q 为落败率，即 1 - p；
举例而言，若一赌博有 40% 的获胜率（p = 0.4，q = 0.6），而赌客在赢得赌局时，可获得二对一的赔率（b = 2），则赌客应在每次机会中下注现有资金的 10%（f* = 0.1），以最大化资金的长期增长率。

hjsying

简介
　　在机率论中，凯利公式（也称凯利方程式）是一个用以使特定赌局中，拥有正期望值之重复行为长期增长率最大化的公式，由约翰•拉里•凯利於 1956 年在《贝尔系统技术期刊》中发表，可用以计算出每次游戏中应投注的资金比例。除可将长期增长率最大化外，此方程式不允许在任何赌局中，有失去全部现有资金的可能，因此有不存在破产疑虑的优点。方程式假设货币与赌局可无穷分割，而只要资金足够多，在实际应用上不成问题。
   
凯利公式
　　凯利公式的最一般性陈述为，藉由寻找能最大化结果对数期望值的资本比例 f*，即可获得长期增长率的最大化。对於只有两种结果（输去所有注金，或者获得资金乘以特定赔率的彩金）的简单赌局而言，可由一般性陈述导出以下式子：
　　f*=（bp-q)/b
　　其中
　　f* 为现有资金应进行下次投注的比例；
　　b 为投注可得的赔率；
　　p 为获胜率；
　　q 为落败率，即 1 - p；
   
凯利公式
　　举例而言，若一赌博有 40% 的获胜率（p = 0.4，q = 0.6），而赌客在赢得赌局时，可获得二对一的赔率（b = 2），则赌客应在每次机会中下注现有资金的 10%（f* = 0.1），以最大化资金的长期增长率。
　　凯利公式最初为 AT&T 贝尔实验室物理学家约翰•拉里•凯利根据同僚克劳德•艾尔伍德•夏农於长途电话线杂讯上的研究所建立。凯利说明夏农的资讯理论要如何应用於一名拥有内线消息的赌徒在赌马时的问题。赌徒希望决定最佳的赌金额，而他的内线消息不需完美（无杂讯），即可让他拥有有用的优势。凯利的公式随後被夏农的另一名同僚 爱德华•索普应用於二十一点和股票市场中。
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凯利公式的投资运用
　　凯利公式在投资中可作如下应用：
　　1、凯利公式不能代替选股，选股还是要按照巴菲特和费雪的方法。
　　2、凯利公式可以选时，即使是有投资价值的公式，也有高估和低估的时候，可以用凯利公式进行选时比较。
　　3、凯利公式适合非核心资产寻找短期投机机会。
　　4、凯利公式适合作为资产配置的考虑，对于资金管理比较有利,可以充分考虑机会成本。
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段凯利公式的盲点
　　凯利公式原本是为了协助规划电子比特流量设计，后来被引用于赌二十一点上去，麻烦就出在一个简单的事实，二十一点并非商品或交易。赌二十一点时，你可能会输的赌本只限于所放进去的筹码，而可能会赢的利润，也只限于赌注筹码的范围。但商品交易输赢程度是没得准的，会造成资产或输赢有很大的震幅。

hjsying

一切都可以很简单，关键如何寻找2、4点？我们真正需要行动的机会很少很少。

东海观潮

龙年吉运#*)*#

hjsying

在此新春佳节来临之际，祝各位新年快乐，龙年财源滚滚！#*)*#

hjsying

感谢斑竹们经过10多天的审核终于在2月2日把我在1月21日回复的141、142楼回帖放了出来。#*)*#

liren160

#*29*# #*29*# #*29*#

hjsying

刚看到一则新浪的报道，转贴一下，看看里面有多少信息像你？

男子用30万买房款炒股两年后剩9000元（zt)

　　“亲爱的父母、妻子、孩子，是我伤害了你们，我该死。”昨日，陈万玺(化名)在网上发帖，称自己炒股巨亏，对不起家里人，希望能够“卖身还债”。
　　当记者拨通陈万玺的电话后，他很爽快地答应与记者见面。昨日下午，在观音桥某咖啡厅，陈万玺为记者讲述了他手中的30万元买房款在两年中变成9000块的过程。
　　初入股市亏了数万
　　陈万玺今年29岁，开县人。2007年，大学毕业后，他当一年的西部志愿者，之后进入到我市一家事业单位工作。
　　2008年上半年，许多超跌股票开始反弹。看着大家都在赚钱，陈万玺坐不住了。当年8月，他和女友商量后，共同凑了4万余元，进了股市，成为了一位股民。然而，陈万玺的运气很差，从一开始就把握不了股市的节奏，逐渐亏损。
　　“我的一只股票，买入价格12.5，买入就跌，6块左右卖出，直接亏损一半。”陈万玺说，他买的股票也有赚钱的时候，但是这样的时候很少，亏损远远大于盈余。这样的操作还有许多次，让他仅有的几万元本金，迅速灰飞湮灭，他的心情也无比黯淡。
　　为了赚钱再入股市
　　2009年11月，陈万玺所在的单位要建集资房。父母得知后，凑了25万元给他，女朋友家里也出了5万元。
　　不过，陈万玺拿到钱后不小心又看到了A股的大盘。这时的大盘又出现了反弹，而当时周围的商品房价格与集资房的价格差别并不大，于是他做出了决定：炒股赚点钱，直接买套商品房该多好。
　　陈万玺向家人和爱人撒了谎，他告诉他们，自己已经将钱交给了单位，等着排队买房，实际上却又一次买了股票。
　　最开始，他拿出30万元中的16万元入了市。然而，陈万玺再次成为了高点的站岗人。看着自己买入的多只股票天天泛绿，陈万玺心里十分焦急。怎么办？看着周围的人即使在熊市买入的股票也在赚钱，他狠下心，将剩下的14万也投入到股市里去了，“我要翻本！”
　　但是，陈万玺又一次失望了，他接下来投入的钱，与前面的16万元一起，越来越少。
　　30万买房款剩9000
　　“当时看到昆明的一位股民，60万元最后变成4000块，我还在嘲笑他。”陈万玺说，他现在觉得自己应该变成被嘲笑的人了。
　　去年年底，有些时日没有看股票的陈万玺打开交易软件时才发现，自己的30万仅剩下9000余元。
　　陈万玺说，自己喜欢看股评博客，而依照一家博客里的相关推荐买股，他至少亏了十几万元。有一次，当所有分析方都在大推“江淮动力”的题材时，陈万玺动心了，然而当他以8块多的价格买进后，却迎来了连续两个跌停，随后逐渐走弱，“当时都说这只股要涨到几十块，而我现在都没见过它上十块。”而业内在炒作“川渝高速”时，陈万玺也一头钻了进去，净亏损35%，买“飞亚达”也亏了十几个点。
　　“我也有看准的时候，但却赚不了钱。”陈万玺曾经关注过业界推的“广晟有色”，他对同事说，这只票肯定能上100元。事实证明，广晟有色确实最高点到过100元，但陈万玺却在14块多的时候碰到涨停就卖掉了。之后，他看着广晟有色逐日上涨，20块时想追，不敢；30块时想追，不敢；60块时想追，还是不敢。当到了90块时，陈万玺进去了，这只股票却到了100块的高点后开始回调。
　　今年春节前，股市调整，陈万玺一狠心全卖了，又“割肉”了。没想到，A股在最后几个交易日，大发红包，陈万玺也只有眼馋了。
　　不知如何面对家人
　　陈万玺说，实际上，投入太多钱到股市后，他也曾心慌，生怕拿不回。然而投机的心理让他一次又一次地陷了进去。“2011年春节的时候，当我看到资金账户只有不到6万元时，便想过停下来，但亏损得越多，我越想捞回来。”可是，他越是想捞回来，就越是亏得多。
　　30万元没了，但接房的日子却到了。妻子看到陈万玺的同事们都开始领到新房的钥匙，开始质问他怎么回事，陈万玺无言以对。
　　前两日，妻子下了“最后通牒”，必须在下周五之前给出说法。陈万玺不知道到时候该怎么交代，他感到自己已经无路可走了，“我想过跳楼这样的极端。”陈万玺说，他的脑子里总是浮现出父母和刚出生不久的儿子的影子，让他下不了这个决心。
　　怎么办呢？陈万玺想到上网求助，他愿意为帮助他的人做任何事。但是，接到的电话，大多是让他从事犯罪活动，陈万玺拒绝了。
　　陈万玺现在不知道自己该怎么办，不过他知道，下周到来之时，他的父母，他的爱人，可能很难接受这个事实。
　　专家：投资需理性
　　根据陈万玺的情况，晨报记者采访了部分业内专家。这些专业人士认为，股市的风险远远大于一些固定收益性的理财项目，最好不要将资金全部压在上面，可以采取基金、黄金、股票相结合的投资理财方式。
　　重庆晨报记者 周意立

hjsying

股票的操作可以简单总结为一个字：等！
等回调结束，等反转确认，介入等上涨行情结束，等反转确认，清仓继续等回调结束，一切都需要等，耐心，真的很重要。
由于又有一篇回复被关大牢几天了，所以我也只能等，不然说话只有下文没上文。#*)*#

jnzw2009

向楼主学习，并致以真诚的问候！#*19*# #*)*#

hjsying

原帖由 jnzw2009 于 2012-2-9 13:57 发表
向楼主学习，并致以真诚的问候！#*19*# #*)*#

谢谢！

东海观潮

不急，等下周看看

hjsying

昨天大阳追涨买进的人，心态最不稳，只要今天稍加震荡，就是痛苦的煎熬。追涨一不小心就买了个顶，一震荡就要止损割肉，一割肉有可能就大涨，但是不割肉又可能站在高高的山岗。

hjsying

原帖由 hjsying 于 2012-2-5 21:54 发表
刚看到一则新浪的报道，转贴一下，看看里面有多少信息像你？

男子用30万买房款炒股两年后剩9000元（zt)

　　“亲爱的父母、妻子、孩子，是我伤害了你们，我该死。”昨日，陈万玺(化名)在网上发帖，称自己 ...

由于帖子被关了5天后，被无罪释放，所以只能继续唠叨一下，其实不释放多好，打字累啊，组织语言更累。
最近行情的涨跌，我这个连下一秒会涨还是会跌都不知道的小辈就不讨论了。这里还是说说策略，以及对上面的新闻做个马后炮的分析。怕再次被关，所以下面分段说。再关以后就不多说了，还是像以前一样每月一句，我这辈子估计还能说上几百句，人懒啊，望谅解。

hjsying

为什么说策略和资金管理比技术分析重要？
      因为无论你用什么技术分析系统，包括最基本的K线、成交量，以及延升出来的技术分析指标均线、macd等等，都只有一定的胜率，能做到百分百正确的，只有神，可惜你我都不是。
      技术分析的东西，认定一个自己用得顺手的就好。多练习能提高你的技术分析的准确率，但是不要老想着去尽善尽美，那会让你走火入魔，把准确率提高到一定程度后，剩下的只有坚持。
      而由于技术分析系统只有一定的准确率，所以我们必须想办法让我们的系统必须确保当你最大试错概率发生后，下一次进场你仍然拥有与第一次相同大小的资金。这样当对的那次触发时，能把你带回正收益的方向。否则，你只有一个下场：亏损出局。这就需要交易策略和资金管理。

hjsying

资金管理上面141、142楼有说，自己慢慢看，当然也可以简单化，这都需要按照自己的经验总结。像148楼这种全仓介入的案例，根本就没有办法在对的那次发生时扳本，你要知道，当你亏损50%的时候，可是要赚100%才能回本，不客气的说，这论坛估计也没几个赚过100%，市场先生对这样的人是有多少灭多少。更何况那人是赚点就跑、亏了却拿着，只有大亏和小赚，大赚从来没有见过，资金又怎么可能增长？

[ 本帖最后由 hjsying 于 2012-2-10 16:19 编辑 ]

hjsying

以下来自转贴：
“现在感觉阻碍交易最大的敌人却是经验。有人说经验越丰富越好，对于其他行业确实如此。交易这个行业却未必有效，很多一辈子的老股民老期民到死也无法盈利，虽然天天泡在这个赌场里。交易带有极强的随机性，所以单笔的交易经验未必有用，反而造成严重的误导。某笔交易赚了钱，就认为以后该这么做就会赚钱，但是以后再如此操作，基本上不灵。
“拥有一个交易哲学并予以坚持就是全部”这个我曾经在以前帖子里提到的《股票真规则》的思想，我又提到桌面上。杂乱的经验让人们无法坚持一套哲学，一套系统。

[ 本帖最后由 hjsying 于 2012-2-10 16:21 编辑 ]

hjsying

比如说，买进垄断公司的股票，这个哲学本来是好的，但是未必每个垄断公司的股票都会涨，如果你坚持这个哲学，则必然会遭遇到这种失败的经验，那么这个失败的经验就成为了你不坚持交易纪律，不坚持这个哲学的借口。根据人的学习本能，你也很难坚持下去。
      趋势交易，我曾经在我的帖子里大量的研究过，也是这个问题，并不是每个趋势都是持续的，能带来利润的，并不是每个突破信号都是成功的，所以失败的经验就会 造成你无法坚持趋势交易。如果无法坚持趋势交易，那么就转向高抛低吸的震荡交易，但是一两次单边的大趋势行情还是会沉重的打击你这种帽客交易的信心。
      其实每种交易方法都是可行的，我始终强调好的技术观念到处都有，问题在于你能不能坚持。能不能视某些例外的经验为例外，不以为然，才能实现整个交易系统和纪律的整体盈利。

hjsying

《盘口解读技术》一书中，谈到成熟交易者的心态时指出，重视单笔交易，试图从单笔交易中得出结论，肯定是交易新手和门外汉的心态，不论从事交易多长时间，新手的心态还是新手的心态。这并不是时间能衡量的，需要的是一个转变。心态的转变，行为习惯的转变。
      所以我提到经验的问题，这是关键的问题，交易这个行业的难题不是总结经验教训，而是如何让经验不影响你坚持交易系统和纪律。只要把记忆中的交易系统例外的情况和不符合交易系统的行情统统抹掉，才能实现坚持交易系统。
      所以人们问交易圣杯是什么？我可以告诉说：交易圣杯就是“拥有一个哲学并且给予坚持就是全部”。但为什么人们难于坚持，就是因为经验。如果严格说，标准的说，准确的说，是感性的经验，而不是经过理性逻辑思维加工的经验。

hjsying

市场具有很大的随机性，这和赌场有极大的相似之处。但赌场不能创造亿万富翁的原因是赌场几乎是纯随机的。另外科学赌博的人，也会被赌场列为黑名单，不让你去赌。而金融市场是由于是人在互动参与，而不是牌型和轮盘的无感情的运动，所以带有一定的规律性。人们第一反应是要去把握金融市场的规律性，就可以实现稳定获利，这个思路是正确的。但难度远远不是新手所能想象的，金融市场的规律性隐藏在某些特定的时候，就是大多数人一致性参与的时候，所以假定金融市场是随机的（长期资本公司倒台）和假定金融市场有规律（艾略特之流）都会遭到惨败。唯一实际可行的方法是假设金融市场是有规律的，但不承认规律的可靠性，就是说防止随机性突然起作用。止损的作用也在此。