教授炒股（2012年1月）

vIL6

今天谈谈黑天鹅。

所谓黑天鹅就是我们的常识以外的事件，意思是指我们的知识是不完备的。

今天自己在工作中就遇到了黑天鹅。事情是这样的，人的基因组其中的一段DNA（基因）表达成RNA后，经过剪切变成两种信使RNA，最后形成两种蛋白质A和B。其中，A在科学界已有大量的研究，而B只知道序列，不知道功能。我在这几年发现我研究的病毒能利用B使自己可以与人细胞共生，详细的东西就不谈了，反正我们的知识就是这段DNA可以产生A和B两个蛋白质。我在病毒感染的细胞中也分离出两个蛋白，其中B是我研究的对象，倒是搞得很清楚的。另一个在大小和开头的序列都与A一样，所以我深信不疑地把它当成A，到今天已经有3多年时间。

前几天，我把A送给一个同行共享。今天反馈回来，说我给他的比A中间少了16个氨基酸。我顿时大惊失色，急忙从头到尾检查了一遍，结果是在这种病毒感染过的细胞中的另一个蛋白质的确不是A，而是比A少16个氨基酸的C，一种新的蛋白质。

黑天鹅，思路盲点！

ahtan_china

教授新年好！恭祝大家龙年发财！

2011感动中国人物:
印钞厂工人

小民的钱包HOLD 不住了.

syayf1020

教授好强，工作这么出色，炒股也很好，向您学习了。拜个晚年了。祝您节日愉快，龙年大吉。

vIL6

01/27/12

93686677

祝教授新年快乐、财源广进、事事顺意!!!

londonshao

长假归来，祝大家能在新的一年有好的收益，梦想成真。#vv1#

overkind

教授，美国的股市和中国的股市一样吸血吗？制度完善没有？

xiyu2008

背景：

2009年开始，实体经济部门的资产负债表经历了比较明显的增杠杆。企业和居民在大量借入资金的同时，大量增持资产，这一行为支持了资产市场价格的趋势性上升和泡沫化。

然而在资产价格下降的过程中，各类资产流动性变差，交易量萎缩，套现变得很困难，这样个体对现金的持有需求就会大幅度地上升。

在去杠杆的过程中，由于现金需求强烈，个体还可能大量抛售各类资产。这样，去杠杆的过程加速了资产市场的下跌，正如增杠杆过程加速了资产市场的上升一样。

xiyu2008

方法：采取自上而下的方法，根据各个行业去杠杆化的程度来选择行业。

xiyu2008

结论：钢铁、地产、电力杠杆化比例持续增加，未来风险较高，回避。
化工、农林牧渔去杠杆化较为彻底，尤其是农林牧渔行业。
因此先选好农林牧渔行业，然后对行业内个股进行精选。

看各行业的去杠杆化程度：

[ 本帖最后由 xiyu2008 于 2012-1-31 08:29 编辑 ]

烟锁红楼

教授新年好！恭祝龙年发财!

散打冠军

拜拜教授的新帖，教授已经转战美股了，我们还在和A股磨呢！以投资的心理来做投机的事情，该算是当前A股大小机构普遍的现实情况吧！小散户研究基本面，的确难度大啊！很难有教授这么执着和钻研的！#*d1*#

ranchgirl

教授：
您能不能帮忙看看

有一个股我不是很明白： WPZ.
请帮忙解析一下，是什么样的经营情况保持斜线稳定上升很久

Also, MWE

谢谢！

[ 本帖最后由 ranchgirl 于 2012-2-1 03:46 编辑 ]

ranchgirl

ranchgirl

vIL6

01/31/12

vIL6

原帖由 ranchgirl 于 2012-2-1 03:08 发表

教授：
您能不能帮忙看看

有一个股我不是很明白： WPZ.
请帮忙解析一下，是什么样的经营情况保持斜线稳定上升很久

Also, MWE

谢谢！

WPZ是一家天然气管道公司（Williams Partners is a master limited partnership that owns the Transco and Northwest natural gas pipelines, has a 49% interest in the Gulfstream pipeline, and runs one of the country's largest midstream natural gas gathering and processing operations, with particular strength in the Marcellus shale. The combination of a core interstate gas transmission system and a liquids-leveraged midstream business has helped Williams Partners maintain significant cash flow growth.）

类似的公司有BWP, BPL, KMP, OKS，这几家比wpz还要强一些。Partner的公司组织形式我一直不是很理解，好像在税收上有优惠。天然气管道公司一般业绩很稳定，而且在某一区域占领市场后，另一家公司很难再插手进来，有一定的垄断性。分红很好，所以最近因为国债受益率太低，部分投资者选择进入这一类分红稳定、又不会垮掉的公司，慢慢推升了股价。这类股要按照分红率来选择。

vIL6

原帖由 xiyu2008 于 2012-1-31 08:26 发表

结论：钢铁、地产、电力杠杆化比例持续增加，未来风险较高，回避。
化工、农林牧渔去杠杆化较为彻底，尤其是农林牧渔行业。
因此先选好农林牧渔行业，然后对行业内个股进行精选。 ...

消费品公司的负债也应该还好吧。

sangdan

顶一个，虽然看不懂

散打冠军

原帖由 xiyu2008 于 2012-1-31 08:26 发表
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结论：钢铁、地产、电力杠杆化比例持续增加，未来风险较高，回避。
化工、农林牧渔去杠杆化较为彻底，尤其是农林牧渔行业。
因此先选好农林牧渔行业，然后对行业 ...

负债率好像也只能说明很小一部分企业情况吧！负债率高的企业或者行业，至少会有两类，一类是债务负担重的，一类是政策倾斜银行借款比较容易的。前者该避开，后者则正应关注。