国债期货的故事

tongtong1225

风险区别在于杠杆，都是人性的贪婪和恐惧

报团取暖

327是不是修改系统了? 如何能卖空的.........

fenyunshh

原帖由 <i>报团取暖</i>
327是不是修改系统了? 如何能卖空的.........

那次的空头主力是万国证券，
其老总为当年证券界大哥级的人物“管金生”，
当时327合约每涨1元，
万国证券就要赔进十几亿元！
多空双方都已经没有了退路，
而管先生当然不肯就这么束手就擒，
且多空双方都出现多次违规行为，
于是就棋行险招大抛空单，
期望促使监管者通过行政手段强制双方协议平仓，
协议平仓的价格一般是以收市日的结算价格为参照的。
只是管先生没考虑到这次的对手不同以往而是“中经开”
国债327事件后万国证券元气大伤，
管先生本人也被捕，万国被并入了申银就是现在的申银万国。

报团取暖

谢谢   因为成交量超过实际量 宣布无效交易,

不明白都有那些违规的行为?

fenyunshh

违规行为一言概之就是“透支交易”，
万国当时根本交割不了这么多国债，
管先生想利用当时证券期货交易所的管理漏洞一举翻身。
此役我的叔叔跟随管先生做空头，
最后巨亏300多万搞得妻离子散，
曾一度想不开后被我父亲劝住，
至今再也没碰过期货/股票。

fenyunshh

利用管理漏洞，透支交易。

97boy1672

听回版讲故事！

回到未来

327一战中，管金生到最后才知道强大的对手是谁，对手当时的来头，比他大得多，可谓背景极深，那就是后来名动天下的中经开，中经开事先就知道了即将出台的金融政策，当时从未遇到过对手，目中无人，且以杀红了眼的管金生，完全失去了理性，成了中经开的猎物，万国也成为中经开这头狼的美味大餐。但管金生最后一刻的孤注一掷放手一搏，也着实令有恃无恐的中经开惊出一身冷汗。。。。。。

当然，一个没有深厚政治背景的管金生，怎么玩得过中经开，一如齐天大圣再牛逼，也还是逃不出如来佛的五根手指。

江湖就是这样，出来混，迟早要还的，没有永远的日不落帝国，中经开后来也被灭了。应了那句话，长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上。
这倒让我想起CQ事件，每一任被抓的局长，都会对抓他的新局长说一句话：你迟早也是我这个下场。

淡泊赚了就跑

#*22*# #*22*# 看股市  故事··

回到未来

这个市场就是这样，你赚的钱，是他，或者他们赔的，有人活下来，就必须有人去死。所谓一将功成万骨枯。
提到327，提到我那两位当年参与其中的哥们，不能不提另一个人，当时跟他俩同岁的人——魏东。（跟魏三没啥关系）
魏东就是凭着327起家的。
凭着327交易中的爆赚，魏东获得了创办涌金系的宝贵资金。
并且在不到10年时间里，在股票一二级市场赚了100多倍。
“时间可以磨灭伤痛，也可以忘怀旧楚，但有些人，有些事，却是不容易被遗忘”
整整4年前，4月的月底，被资本市场成为江湖最后的大佬的魏东，在其北京父母家的寓所，临高一跳，结束了41岁的生命。

草根魏三，岳武，虽然在资本市场没有任何成就，但都还好好地活着。。。。。。。

alphada

长江后浪推前浪，前浪死在沙滩上#bb#

mikesse

嗯，做买卖有底线，炒股也有自己的底线，这个是对的，当然不是说楼主不做期货，你我他就不能做，能不能做，就看你给自己的底线。
就想老巴从来不做科技股，能赚大钱。也有从来只玩科技股赚大钱的主儿

mikesse

嗯，整个过程感觉是一部股市版的浮士德

i430vx

“327”是1992年发行的3年期国库券的代号，240亿元的327国债1995年6月到期，它的9.5%的票面利息加上保值补贴率，每百元债券到期应兑付132元。但是，“327”国债的价格却一直在148元上下波动，因为市场流传的一种说法是，财政部认为与同期银行储蓄存款利率12.24%相比，“327”的回报太低，可能到时会提高利率，以148元的面值兑付。
    支持这一说法的是在“327”品种上做多的财政部全资子公司中国经济开发信托投资公司（简称“中经开”），它的首任董事长是原财政部副部长，历任总经理均出自财政部，1995年的总经理也是原财政部综合计划司司长。只要稍有国情常识的人都会跟着中经开做多，至少不会与它对抗。
将万国证券公司自诩为“证券王国”的总经理管金生偏偏不以为然，他认为，让财政部掏出16亿元补贴“327”，无疑是天方夜谭。他伙同向来在市场上横行霸道的“辽国发”等公司做空“327”。
    1995年2月23日，财政部发布提高“327”国债利率的消息，多方趁此逼空， “辽国发”也临阵多翻空，管金生走投无路，在下午收市前的8分钟违规抛出700余万元价值1,400亿元的单子，让“327国债期货”价格从151.3元跌到147.5元收市。这天“327”的成交金额占整个期市成交额近80%。当天晚上，上交所取消了最后的违规交易，万国证券一下子亏损了13亿元。管金生因此被判刑17年。万国证券与申银证券在1996年7月合并，成为当时内地最大的证券公司，注册资本也只有13.2亿元。许多年后，申银证券的总经理阚治东仍心有余悸，他回忆当时公司中人也想在当天做空，却无法联系到在香港出差的阚治东，申银因此逃过一劫。中经开虽然是大赢家，但流入账面的利润连1个亿都没有，巨大的财富转移到哪儿去了至今仍是个谜。当时在中经开主管该业务的戴学民1995年年底在北京遇刺，差点没命，此后长期养病，1997年后下落不明。
    “327”事件之后，国债期货市场仍是动荡不安，5月17日，中国证监会暂停国债期货交易试点。说是暂停，事实上就是关门，因为到了2006年年中仍不见国债期货交易的踪影。不久之后，尉文渊辞去上交所总经理的职务。

i430vx

当天双方的交易额都违规了，管金生在事前曾打电话给交易所希望能够协调但被拒绝，所以才在最后砸了巨单希望能大家各打五十大板，但结果中经开后台太硬导致所有责任都到了他身上。

徐东

分析的有道理，学习了，谢谢！

冲冲冲冲冲冲

#loveliness# #loveliness#

割肉帮

听麦哥讲那过去的故事~~

pqhy

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scsjb

股市关键是要好好的活着。