国泰君安专题2013.1.18

gtja01

国泰君安专题2013.1.18

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：gtja01 浏览：16701 回复：0

商品期货聚焦农产品化工品S0880111070124

豆类、油脂：周四CBOT大豆反弹受阻，盘中高点接近短期目标位1450美分，下跌主要原因为投资者的获利了结。在最近一周连续回升后，短期可能震荡调整。大连豆类品种周四高开低走，显示市场对连续上涨后的谨慎心理。短期可能下探支撑，但预计幅度不会很大，以小幅波动为主。

玉米：连玉米连续五日收阴后横盘，期价走势偏弱，关内惜售粮源上量，进而抑制现货价格，局部下调，东北产区因此价格受到抑制，贸易商收购态度谨慎。美玉米因报告偏多支撑强力反弹，但美现货上量走软，尽管笔者维持未来看涨的观点，但考虑投资回报速度与短线有走弱迹象，建议多单离场观望，以防调整。

白糖：国际糖价缺乏买盘继续下跌，白糖价格低开低走；由于没有来自于股市的支撑，整体走势依然偏弱；白糖现货基准地价格报5550元/吨、较上一交易日下跌30元/吨，现货价格仍将保持弱势。短期来看，市场缺乏来自于基本面因素的支撑，价格仍将继续下行。操作上空单继续持有。

棉花：周四郑棉主力延续上涨，技术上继续保持反弹形态。由于新棉大多交向国储，市场流通资源减少，引发市场对期货注册仓单忧虑，多头显得较为主动，存在短期炒作行为。但目前内外棉价差依然处于高位，国内仍为政策性市场。基本面上，棉花下游需求持续低迷，对棉价的上涨无法提供长期动力。综合来看，短期郑棉技术性偏多，基本面偏空，因仓单有限空头力量比较薄弱。操作上，若19500企稳则轻仓跟多，否则仍保持区间操作思路。

PTA：PTA1305连续调整，短期内连续两日低位收出小阳，反弹的可能性在增加。产业基本面来看，现货成本支撑较强，价格相对持稳，下游产销近几日维持低迷。不过5月合约期价短期调整后，贴水幅度已较大，反弹的动力也在孕育。操作上，可以8336近日低点为止损进场短多操作，中线维持冲高沽空的思路不变。

LLDPE：连塑日内延续上一日震荡行情，波动区间收窄，成交量大幅萎缩。现货方面，华北、华中、华南等地区下调LLDPE出厂价格，跌幅在100元/吨左右。商家心态欠佳，市场货源偏紧，价格缺乏支撑走软，下游询盘不积极，成交不佳。操作上，短期走势缺少方向，建议日内交易为主，等待方向进一步明朗。

PVC：PVC1305窄幅震荡，报收于6620元，涨5元，涨幅0.08%。现货商家出货心态加剧，而下游制品企业接货意向薄弱，多随用随购，实际成交僵持难改。技术上并未出现恐慌下跌，6600上方寻得支撑，缩量减仓，显示市场人气仍在萎缩，若原油企稳之后，或出现弱势反弹行情。