A股市场策略报告:个股分化,运动战精彩

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A股市场策略报告:个股分化,运动战精彩

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：接待人 浏览：2654 回复：0

投资要点 回顾:《适当做些冬耕》短期资金面偏紧、投资者无心恋战,恰是“运动战”布局的时机。年底之前,可以考虑为明年1月布局,除了继续“炒钱”,可以适当做些“冬耕”,买入四季度股价经过调整的优质成长股以及绩优股。 展望:市场预期可能再次钟摆,明年初可能依然是“个股行情”的好日子 --年初市场预期可能再次向“短期没有那么悲观”钟摆。所谓人心如流水,A股市场情绪波动尤为明显。11月下旬市场一片乐观、欢呼2014年指数大牛市。在此氛围下,兴业策略12月2号发布《运动战.挺进大别山》率先对于2014年趋势性行情提出质疑,认为2014年是弱平衡市,而非趋势性牛市或熊市;并且提出如果“信用风险”爆发可能创新低,但是,这只是悲观假设,而不是必然会发生;中性假设是经济可控式降速、资金面不死不活。时隔一个月,伴随着年底资金紧张的冲击,市场情绪又过度悲观,弥漫着“信用风险”、“创新低”。面对此种情绪,我们上周末针锋相对地提出《适当做些冬耕》。 --周末的“新国九条”,进一步提醒投资者放弃“救市”幻想、放弃“贴上改革标签,大盘就能牛市”幻想,而按照经济转型的逻辑、市场化游戏规则进行投资,坚定进行运动战,积小胜为大胜。12月27日国务院办公厅发布《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》(新“国九条”)低于市场预期。2004年“国九条”确认资本市场在经济发展中的重要地位,积极推动保险资金入市,提出积极解决股权分置问题规范国有股减持,推动了其后数年股票市场的大发展。此次“新国九条”强调制度建设,包括建立上市公司退市风险应对机制等,是改变游戏规则、练内功,重点并非引入新资金。 --明年1月上旬资金面环境相对改善,市场迎来喘息期,但是,中下旬受春节影响资金价格可能再度上行,因此,大盘指数继续没大戏,关键还是寻找那些符合经济转型方向的核心战略资产的个股机会。12月底的资金压力已缓解,上周各区域票据直贴利率(月息)均回落9bp至6.3‰左右;SHIBOR3个月以下期限利率明显回落,然而3个月及以上期限SHIBOR继续缓慢爬升。 --2014年股市开局第一件事是新股IPO,年初主要的机会可能源于此。IPO新政之后的第一批新股“优质、低价、僧多粥少”,有望受到超预期追捧,进而,带动具有替代效应的优质成长股,特别是,医药、互联网、软件、LED、半导体、电力设备(清洁能源)等。