有色金属行业月报:1月中国未锻造铜及铜材进口创历史新高

六个梦

有色金属行业月报:1月中国未锻造铜及铜材进口创历史新高

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：六个梦 浏览：1893 回复：0

1月我国未锻造铜及铜材进口53.6万吨,同比上升52.7%,环比上升21.5,创历史新高%。1月中国铜进口量创历史新高,主要包括以下几个原因:首先,1月临近春节,考虑到2月春节假期工作日减少,部分进口铜长单选择提前至1月到港,令1月进口铜到港量激增。由此预计2月铜进口量将出现明显回落。另外,LME铜库存连续下降表明,铜市场库存出现转移。而持续的LME铜库存转移已令国内保税区库存出现连续增长,预计目前保税区铜库存已升至60万吨以上。1月废铜进口32万吨,同比下降15.8%,环比下降20.0%。若将废铜按照30%比例折算成精铜,则1月份进口63.2万吨,同比上升35.9%,环比上升12.6%。 1月我国精炼铜进口负价差-1274元/吨,较上年12月份负差价-1455元/吨亏损缩小,连续7个月亏损,且连续4个月亏损在500元/吨之上。进入2月以来,精炼铜进口负差价维持在-1000元/吨左右。 1月我国精炼铜进口到岸升水170美元/吨,较上年12月185美元/吨下降。 2013年国内精铜供应短缺,精炼铜到岸升水持续上升,近几月虽有所下降,但仍连续8个月维持在150美元/吨之上的历史高位。 1月LME铜现货小幅升水28美元/吨,较上年12月的9美元/吨上升明显。 2013年LME铜现货一直保持小幅贴水状态,自12月中旬以来转为小幅升水。进入2014年以来,LME铜现货升水上升明显,2月份维持在40美元/吨左右。 1月份全球铜交易所整体库存下降,自51.2万吨下降至48.3万吨,相当于当前全球消费量1周半的库存量(库需比为9.2天)。LME库存由37.1万吨下降至32.7万吨,下降4.4万吨;上海交易所铜库存由12.6万吨上升至14.1万吨,上升1.5万吨。 铜价展望:2014年中国宏观经济政策仍是影响铜市需求最大的基本面,预计铜市下游需求仍将保持稳定,根据政策变化而出现小幅波动。季节性规律可能仍会弱化,资金流动性松紧程度对下游消费影响将会更加明显。全球供求关系方面,2014年全球铜矿新增产能较多,产量增速超过5%的可能性较大,铜市有望延续2013年的弱平衡状态,继续小幅过剩。中期来看,一方面,铜市供应增长虽然明显,但是较为缓慢,而且市场已有足够预期,而中国需求对于低位铜价支撑仍然十分明显,出现超预期因素导致铜价大跌的可能性并不大;另一方面,铜市难有足够吸引力吸引资金大幅流入,尤其是在大宗商品整体低迷的大环境下,铜价难以大幅走强。我们预计2014年铜价仍将在7000美元附近维持震荡。 风险提示:经济持续回落,导致金属价格下跌。