瑞银投资总监：银行风险可控 看好中国改革概念股

海林1066

瑞银投资总监：银行风险可控 看好中国改革概念股

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：海林1066 浏览：2952 回复：0

瑞银集团全球首席投资总监Alexander S. Friedman近日在向全球投资者发布的《投资总监月报》中称，由于政府的强力支持以及国内需求稳健，投资者不必过度担忧中国银行业危机的风险，并看好受益于改革议程的中国股票，另外他还看好美国和欧元区股市以及美元。

政府有足够资源支持银行业

近期，中国国内出现了银行贷款不良率上升、信托产品出现兑付问题以及银行停贷房地产贷款等问题，引起国际投资者担忧。在此背景下，Friedman表示，尽管贷款损失上升，但中国政府仍会为银行提供支持；即使中国不得不对银行业进行资本重整，政府也有足够的资源做到这点。另外，最近的贸易数据显示中国进口同比增长10%以上，表明即使面临信贷成本上升，国内需求仍保持稳健。

Friedman称，相比中国的贸易对全球市场的巨大影响力而言，中国的金融与全球金融相对隔离，因此即便中国银行业发生危机，对其他国家的影响有限。

随着美联储逐步退出量化宽松，新兴市场股市包括中国股市持续波动，针对投资者的普遍担忧，Friedman认为并不是所有的新兴市场都不值得投资，他建议重点关注承诺必要改革、面对资本流出表现稳健，以及股票估值合理的国家：包括墨西哥（年初至今股市跌幅超过6%）韩国（跌幅超过4%）以及俄罗斯（下跌2%），他还特别指出看好中国股票，尤其是受益于政府改革议程的行业。

看好美国和欧元区股票

至于美国市场方面，Friedman认为，虽然1月的部分数据受到糟糕天气的影响，但美国的总体增长趋势依然良好，其中，财政拖累因素正在消退，住房市场继续提供支撑，且最近的高级贷款专员调查显示贷款需求上升，因此美国私人消费将持续温和增长，同时资本支出将逐渐回升。在此背景下，美联储很可能维持其缩减步骤，新任主席耶伦近期向国会作出的证词印证了这个观点。

在资产配置方面，Friedman称，他看好股票和信用债，相对看淡政府债券。股票方面，他看好美国和欧元区股市，因为美国公司在最近盈利公告季的表现良好；至于欧元区方面，他认为该区经济数据持续改善，包括上周公布的数据显示德国和法国GDP增长超越预期，意大利也摆脱了两年多的衰退，且瑞士股票也将受益于全球对瑞士产品的需求渐增，不过，他认为应该减持英国股票，因为他认为英镑走强导致英国企业盈利下降。

至于外汇方面，Friedman称，今年年底前市场关注焦点将从美联储缩减量化宽松转向潜在的加息，其投资团队将增持在此背景下表现突出的主要货币，因此，本月将增加美元的头寸（相对于欧元），他表示，欧洲央行需要维持极其宽松的货币政策以避免陷入通缩。