旅游酒店业：大众点评切入酒店领域

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旅游酒店业：大众点评切入酒店领域

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：yanbing 浏览：2872 回复：0

[摘要]

　　追踪最新行业、公司信息，验证行业长期投资逻辑，即2014年产业图谱升级、散客化和移动互联重构休闲游，抓住短期投资机会。

　　摘要：

　　上周回顾：3.24-3.28，国君社会服务指数下跌2.96%，相对沪深300(2146.30,-5.660,-0.26%)收益率-2.64%，排第18位（共28）。宋城股份(行情 消息 资金)(24.35,-1.450,-5.62%)上涨7.0%，涨幅居首，三特索道(行情 消息 资金)(17.30,-0.230,-1.31%)/首旅酒店(13.89,0.070,0.51%)/锦江股份(行情 消息 资金)(14.59,-0.060,-0.41%)等跑赢板块，腾邦国际(行情 消息 资金)(31.57,-0.180,-0.57%)/众信旅游(71.61,4.130,6.12%)/曲江文旅(行情 消息 资金)(12.46,0.810,6.95%)等跑输板块。截至3月28日收盘，行业2013/14年整体动态PE为29.1/22.6倍，2014年相对全部A股估值溢价1.22，相对较低水平。

　　本周观点：2014年投资策略提出“产业图谱升级，散客化移动互联重构休闲游”。寻找顺应自由行和移动互联趋势的要素提供商和服务商。看好在线旅游服务商、休闲度假目的地和免税，推荐最为受益散客化和率先转型的相关标的；同时关注Q2景区客流回升的修复性机会。维持行业增持评级，推荐宋城股份(行情 消息 资金)/腾邦国际(行情 消息 资金)/众信旅游/中青旅(行情 消息 资金)(18.48,-0.320,-1.70%)/黄山旅游(行情 消息 资金)(12.01,-0.160,-1.31%)/张家界(7.30,0.080,1.11%)/三特索道(行情 消息 资金)。①主要目的地客流恢复较快增长：黄山景区+27%，丽江+22%，浙江+7.1%，海南+13.9%②锦江经营指标2月回升：出租率同比+11pct，平均房价同比+0.9%，RevPAR同比+18.2%③大众点评切入酒店领域，加码O2O入口。

　　旅游政策：台湾2015年起限大陆客每日5千人三游数据：1-2月主要目的地客流恢复较快增长：黄山景区增27%，丽江增22%，浙江省国内游客增7.1%，海南省国内游客增13.9%。

　　旅游目的地：海棠湾打造百平方公里度假区，迪士尼旁建购物村。

　　海棠湾已累计完成投资400多亿元，将被打造成为面积近百平方公里的国际旅游度假区；申迪集团将携手唯泰集团在上海国际旅游度假区内建设购物村；黄山天都峰结束轮休4月1日起开放。

　　免税行业：2013年中国游客购物退税消费总额同比增长20%。

　　餐饮业：小南国2013年净利润降99.4％，进军西餐领域，拟与美国Schussler合资开设主题餐厅。

　　酒店业：锦江有限服务型连锁酒店2月指标回升：平均出租率74.6%（同比+11pct，环比+4.6pct），平均房价175.1元（同比+0.9%，环比+3.0%），RevPAR为130元（同比+18.2%，环比+9.8%）。

　　在线商旅：大众点评切入旅游领域；万达旅业并购深圳国旅新景界。

　　公司公告：①黄山旅游(行情 消息 资金)年报：营收同比-12.36%，净利润-30.56%，EPS0.31元，10派0.4元②锦江股份(行情 消息 资金)年报：收入+14.92%，净利润+2.25%，EPS0.63，10派3.8③峨眉山年报：游客223.1万（-19.4%）；营业收入-13.16%；净利润-39.52%，EPS为0.486元，10派0.8元④张家界：

　　杨家界索道04月18日试运营；张家界国际大酒店04月08日试营业。

　　⑤桂林旅游(行情 消息 资金)(6.14,0.020,0.33%)年报：收入-11.52%；净利润-81.79%，EPS0.03元。⑥云南旅游(行情 消息 资金)(8.53,-0.030,-0.35%)年报：收入-1.18%；净利润+19.56%，EPS0.22元,10派0.5元下周提醒：周三众信旅游年报、丽江旅游(行情 消息 资金)(12.47,0.200,1.63%)股东大会；周四三特索道(行情 消息 资金)、全聚德(18.04,-0.010,-0.06%)股东大会