机械行业：把握三大投资主题

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机械行业：把握三大投资主题

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：yanbing 浏览：3066 回复：0

近期主要观点，近期国内主要政策与新闻，机械行业二级市场表现，资金面，主要原材料价格，美国PMI 指标，中国制造业PMI 指标，重点机械子行业财务情况，近期机械行业上市公司限售股解禁情况。

　　总体观点：经济低迷，政策托底力度小，关注改革和重组政策面给经济托底力度相当有限，铁路设备股和铁路建设股显得稀缺。总理李克强4 月2 日主持召开国务院常务会议，确定4 项政策以提振低迷的经济：1)研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围；2)部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用；3)确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施；4)讨论通过《中华人民共和国航道法(草案)》。李克强总理提出的四项提振经济的措施中铁路投资是有着非常明确的投资标的，即铁路设备公司中国南车(行情 消息 资金)、中国北车(行情 消息 资金)、北方创业(行情 消息 资金)、永贵电器(行情 消息 资金)、鼎汉技术(行情 消息 资金)、辉煌科技(行情 消息 资金)、晋西车轴(行情 消息 资金)、时代新材(行情 消息 资金)和铁路建设公司中国中铁(行情 消息 资金)、中国铁建(行情 消息 资金)、中铁二局(行情 消息 资金)等。其他三项措施都存在带动的投资标的不直接的问题。本次会议对经济的支持面小且较为克制，以概念性为主，金额远不可能达到09 年4 万亿规模，因此所受益上市公司标的也相应稀缺。建议关注我们上述提及的防守型品种。

　　工业原材料价格继续下行，显示需求不足，机械仍为结构性机会，出口欧美的行业好于国内需求导向行业。3 月汇丰PMI由上月48.5 降至本月48，中采PMI 回升0.1 至50.3，回升幅度远低于历史同期。前两月固定资产投资增速远低于预期。

　　随着融资增速回落和地方去债务杠杆，基建投资增速下行较为确定，稳增长政策力度有限。制造业投资仍将维持弱势，主要大宗商品进口量将大幅下滑，锐奇股份(行情 消息 资金)和巨星科技(行情 消息 资金)值得重点关注。

　　关注1 季报业绩表现良好的个股机会。经济景气低迷情况下，投资者对上市公司业绩预期并不高，而个别公司1 季度仍然展现出亮丽增长，我们认为应是公司所处小环境运行良好所致，需要重点挖掘。目前1 季报业绩增长快的公司有：安徽合力(行情 消息 资金)、永贵电器(行情 消息 资金)、北方创业(行情 消息 资金)、银纶股份、上海机电(行情 消息 资金)。

　　之后3 个季度将是改革和重组的机会所在。历史上经济低迷期就是改革重组成本低容易推行的年份，我们13 年四季度指出的三大投资方向：1)民品公司进入军工领域(海特高新(行情 消息 资金)、日发精机(行情 消息 资金)、中天科技(行情 消息 资金)、时代新才等)；2)国企改革实质推进(安徽合力(行情 消息 资金)、上海机电(行情 消息 资金)、天地科技(行情 消息 资金)等)；3)垄断行业管制放松，如铁路(中国南车(行情 消息 资金)、中国北车(行情 消息 资金)、北方创业(行情 消息 资金)、永贵电器(行情 消息 资金)、鼎汉技术(行情 消息 资金)、辉煌科技(行情 消息 资金)等)、油气产业链(杰瑞股份(行情 消息 资金)、江钻股份(行情 消息 资金)、东方热电等)等，只要整体经济无大起色，这三大投资主题仍将伴随14 年股市始终。

　　风险提示：经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程；相关产业扶持政策或不达预期；行业竞争加剧。