部分公募基金经理：下半年有望告别熊市

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部分公募基金经理：下半年有望告别熊市

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：yigerentiaowu 浏览：2025 回复：0

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　　□本报记者 张昊


　　随着2000点底部逐步确认，不少公募基金对下半年行情的看法转为谨慎乐观。多位公募基金经理表示，“微刺激”效果正在显现，市场正在企稳。有公募基金经理认为，虽然经济基本面尚未发生实质性变化，但一些积极因素正在累积，A股有望迎来牛熊走势的转折点。


　　看好优质蓝筹股


　　随着定向降准等利好释放，基金业人士再次表示看好蓝筹股。南方基金首席策略分析师杨德龙[微博]对中国证券报记者表示，针对上半年经济低迷的状况，政府出台了很多“微刺激”政策，这些政策客观上促使经济数据好转。从近期公布的5月经济数据来看，“微刺激”政策的效果正在逐步显现。在这种情况下，市场具备了反弹的基础。在此轮反弹中，上证综指突破了2050点的前期反弹高点，有望进一步挑战2100点整数关口。


　　杨德龙对本轮反弹的持续性表示乐观。不过，他认为，上证综指突破2100点后，反弹可能相对疲弱。“毕竟下半年经济增速还存在不确定性，市场的反弹不可能一蹴而就，中间也会有很多波折。后市大盘震荡反弹，继续抓一些绩优蓝筹股的机会，应该还是会有所作为的。”


　　中信证券财富管理中心总经理李旦认为，近期的定向降准预示着下半年货币政策或偏向宽松。李旦表示，央行[微博]将定向降准扩大至股份制银行，表明货币政策正进一步宽松。显然，定向降准对资金面、银行板块都构成实质性利好。


　　不过李旦也表示，对于整个银行板块来说，目前仅仅是估值修复行情。“只要是与房地产相关的产业，就可能不会有特别优秀的表现，银行业也不能例外。但整体来讲，如果货币政策继续宽松的话，对整个市场、对整个大盘来说是利好。我预计资金面下半年会进一步宽松。”


　　等待市场转折点


　　虽然已经有部分基金业人士对后市表示乐观，但也有一些业内人士对今年下半年的行情保持谨慎。


　　“今年是比较‘无聊’的一年，市场亮点不多。虽然算不上悲观，但市场还在寻找方向。”深圳一位公募基金人士对中国证券报记者表示。该人士认为，事实上目前的市场并不存在分歧，因为大家都没有感到兴奋。在这样缺少兴奋点的环境下，“只有慢慢熬”。


　　另一家公募基金人士表示，从5月份的宏观经济数据看，稳增长的力度有所加大，政府加大财政支出力度，基建投资增速有所加快，外需复苏对出口也有所提振，经济短期出现底部企稳的迹象。但同时也应该看到，房地产市场销售依旧低迷，房地产投资持续下滑仍然是下半年经济增长面临的主要风险之一。虽然债券收益率明显下降，但企业仍然面临融资难、融资贵的问题。在当前利率水平和投资回报率水平下，企业的投资意愿难以明显回升。“综合来看，我们认为今年经济增长总体比较平淡，处于增速换挡和转变发展方式的阵痛阶段。”


　　深圳一位私募人士表示，在和很多普通投资者交流过程中发现，大部分投资者没有信心。“A股是趋势投资者占主导的市场，经验表明在大趋势拐点出现的时候，大部分人是看不准的。我认为转折点很可能就要来了。”他认为虽然今年下半年的行情不一定值得期待，但A股会在今年下半年走出熊市。“其实市场的乐观因素正在累积，A股的深层次问题开始得到解决，打击内幕交易等等，很多举措的力度是前所未有的。从这个角度来看，A股的走势会比之前乐观一些。”


　　近期房地产市场的波动在一些基金业人士看来也对A股构成利好。“目前房地产市场囤积了上百万亿的资金，而股市的流通市值只有12万亿。如果有十分之一的资金从房地产市场流入资本市场，那产生的影响就不得了了。”