泰禾集团(000732)：销售靓丽，坚持高品质的快周转

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泰禾集团(000732)：销售靓丽，坚持高品质的快周转

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：shenghuohao 浏览：2139 回复：0

销售稳步推进， 高品质的快周转

根据亿翰智库统计，2014 年前三季度泰禾集团实现认购口径下的销售金额155 亿元，比去年同期增50%,跻身房企销售金额前30 强。而在9 月27 日，仅一天内公司项目就热销10 亿元。十一黄金周期间销售金额超7亿元，同比增120%，迎来“银十”开门红。根据推算，公司四季度总可售货值约200~250 亿元，货值充裕，完成全年目标250 亿元是大概率事件。良好的销售与快速周转密切相关，公司项目从拿地到样板间/售楼处开放，平均周期约为8~10 个月，远超业内平均水平。公司在保持快速周转的同时，并没有太多地牺牲利润率水平，根据克尔瑞统计，前三季度泰禾集团销售均价排名全国第6，这充分体现了公司产品的品质。在改善性需求获得更多信贷支持的情况下，公司项目坚守的高品质，将更加获得市场的亲睐。

投资审慎，密切跟踪土地市场

2014 年1-4 月，公司获取近180 万方土地储备，总地价146 亿元。而从5 月以来到现在，公司逐步放缓了投资的步伐，集中资源加快现有存货的开发和去化。公司一直跟踪土地市场机会，未来将适时投资优质地块。

积极关注资本市场机会

公司目前加大销售回款力度，同时放缓投资，将有效改善公司的资金压力。同时积极关注资本市场的机会以优化自身的资产负债结构。

预计公司14、15 年EPS 分别为1.25、2.00 元，维持“买入”评级

公司坚持高品质的快速周转，四季度总可售货值充裕，同时改善性需求获得信贷支持也利好公司产品去化。实现全年250 亿元的销售目标可期。

风险提示

高杠杆对于公司资金压力较大。公司销售因市场整体调整不及预期。