信维通信(300136)：前期布局效益渐现 未来发展值得期待

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信维通信(300136)：前期布局效益渐现 未来发展值得期待

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：lzfd 浏览：2418 回复：0

4G 推动终端更新换代，LDS 产能充分释放

4G 的建网和商用大大超过市场预期。新增用户屡创新高，即将井喷。用户需要更新终端才能体验4G 业务，需要同时支持不同频段的TDD/FDD， 3G/2G 及WiFi、蓝牙、MIMO、GPS、NFC 等技术，极大提升了终端天线市场空间，并充分释放了LDS 产能。

一份耕耘 一份收获：国际市场布局拓展成效卓越

2012 年通过收购英资莱尔德（北京）为契机，实施国际化布局，完成了北京、斯德哥尔摩、硅谷等五个分部的建设，成为国际客户核心供应商。上半年海外收入占比从2013 年的48.4%进一步上升为60%。

产品线延伸 新兴业务蓄势待发

2012 年组建的汽车电子团队，预计今年10 月投产。今年6 月收购收购亚力盛连接器20%股份，近三年按备考利润带来投资收益2500 万元。精密连接器，可穿戴设备和无线充电也将带来新的增长点。

盈利预测及投资建议

LDS 的技术壁垒较高，4G 有力支撑当期业绩，看好新兴业务和国际市场上前景，预计2014-2016 复合增长率超过80%，给予“推荐”评级。

风险提示

FDD 牌照发放延迟；4G 商用进度放缓；新产品市场低于预期。