新能源：低碳发展迎来新纪元

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新能源：低碳发展迎来新纪元

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：k99LwLjin2004 浏览：3347 回复：0

中美发布《中美气候变化联合声明》，就控制温室气体排放达成一致意见：中美于2014 年11 月12 日在北京发布《中美气候变化联合声明》，中国国家主席习近平和美国总统奥巴马宣布了两国各自2020 年后应对气候变化行动。美国计划于2025 年实现在2005 年基础上减排26%-28%的全经济范围减排目标并将努力减排28%；中国计划2030 年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰，并计划到2030 年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%左右。

美国承诺碳减排加速，从平均每年的1.2%提高到2.3%-2.8%：美国政府此前承诺到2020 年，温室气体排放量将会较2005 年下降17%。此次美国则承诺，2020 年后将把二氧化碳减排速度提高一倍，从平均每年的1.2%提高到2.3%-2.8%，到2030 年将比2005 年减少排放26%-28%。

中国首次承诺碳排放峰值时间2030 年超预期：中国首次承诺2030 年左右二氧化碳排放达到峰值且将努力早日达峰。2009 年，时任国家发改委应对气候变化司司长的苏伟曾表态，2050 年后中国的碳排放将不会继续上升。中国社会科学院亦表示，在发达国家大力的技术支持下，中国的排放量将在2030-2040年间达到峰值；其他中国专家表示，除非采取大力的控制措施，中国的碳排放将一直增长到2050 年。此次给出的2030 年的时间表，较此前最乐观的估计更加积极，超出市场预期。另外，国家发改委副主任解振华曾在今年7 月份提到，中国可能在2015 年上半年提出达到碳排放峰值的时间，此次提前宣布，表明中国在控制碳排放、应对全球气候变化方面的坚定决心。

中国首次明确2030 年非化石能源占一次能源消费比重提高到20%：非化石能源主要包括水电、风电、太阳能、生物质能等。2013 年末，非化石能源占一次能源消费比重为9.8%；《能源发展“十二五”规划》对2015 年的规划目标是11.4%；而《国家应对气候变化规划(2014-2020 年)》对2020 年的规划目标则是15%左右；此次系首次明确2030 年20%左右的规划目标。

《京都议定书》影响力日渐衰落：《京都议定书》于 1997 年 12 月条约在日本京都通过；并于 1998 年 3 月16 日至 1999 年 3 月 15 日间开放签字，共有 84 国签署；条约于 2005 年 2 月 16 日开始强制生效；到 2009年 2 月，一共有 183 个国家通过了该条约(超过全球排放量的 61%)。值得一提的是，美国曾于 1998 年签署了《京都议定书》；但 2001 年 3 月，布什政府以“减少温室气体排放将会影响美国经济发展”和“发展中国家也应该承担减排和限排温室气体的义务”为借口，宣布拒绝批准《京都议定书》；2011 年 12 月，加拿大宣布退出《京都议定书》，继美国之后第二个签署但后又退出的国家。2012 年底京都议定书第一承诺期结束，俄罗斯、加拿大、日本、新西兰等主要发达工业国家退出第二承诺期，碳排放量最高的美国依然在《京都议定书》框架之外，第二高的中国作为发展中国家没有强制减排责任，这使得第二承诺期缔约国碳排放量只有全球碳排放量的 15%，其影响力日渐衰落。

中美“大国治理”有望扭转乾坤：美国和中国是全球最大的两个经济体，也是最大的两个碳排放国(2013年中、美碳排放占比分别为 27.1%、16.9%)，两大国在 APEC 会议达成一致意见，表明两大国将加入甚至主导全球减排体系，加速推动全球减排。今年 10 月 24 日，欧洲理事会宣布通过欧盟委员会于今年 1 月提出的《2030 年气候与能源政策框架》，在欧盟范围内，到 2030 年温室气体排放要比 1990 年减少至少 40%，可再生能源将占欧盟能源使用总量的至少 27%。该协议统一了欧洲的内部意见，为明年巴黎的全球气候谈判相关问题定下了欧洲的基调，同时也为全球有关应对气候变化的目标设立了新标准。中美两国在此时达成一致，一举为明年的巴黎会议达成一项成功的全球气候协议扫清障碍。

中美两国将加强技术合作，致力于减排技术创新：技术创新对于降低当前减排技术成本至关重要，这将带动新的零碳和低碳技术发明和推广，并增强各国减排的能力。中国和美国是世界上两个最大的清洁能源投资国，并已建立了成熟的能源技术合作计划。除其他外，双方还开展了如下工作：建立了中美气候变化工作组(气候变化工作组)，并在此工作组下启动了关于汽车、智能电网、碳捕集利用和封存、能效、温室气体数据管理、林业和工业锅炉的行动倡议；同意就全球削减氢氟碳化物这种强效温室气体携手合作；成立了中美清洁能源研究中心，促进双方在碳捕集和封存技术、建筑能效和清洁汽车方面的合作；同意在二十国集团下就低效化石能源补贴进行联合同行审议。

中美新能源领域的贸易争端或现转机：近年来，中美两国在新能源领域贸易争端不断，美国对于中国光伏电池组件、风塔等发起双反，中国对于美国的多晶硅料发起“双反”。中美在碳排放问题上达成一致并加强合作，作为减排重要手段的新能源发电，如果仍然互设贸易壁垒，将与减排的共同目标背道而驰，我们认为发生在光伏与风电领域的“双反”或现转机，尤其 2014 年 12 月中旬的美国对中国的光伏“双反”终裁或将好于市场预期。

减排压力倒逼配额制加速出台，国内新能源装机或进一步提速：中国政府向世界做出了减排承诺，意味着减排压力陡然增大，继续大力发展新能源发电首当其冲。行业翘首期盼的配额制已上报国务院，此次减排承诺或将倒逼配额制加速出台，新能源装机或将进一步提速，“十三五”新能源装机有望继续保持高增长。

美国承诺加速减排，有助于保持美国光伏风电政策的稳定性：与布什政府不同，奥巴马政府积极倡导新能源经济，美国的光伏与风电应用市场也迎来繁荣发展。尽管如此，美国市场政策仍有波动，例如风电 PTC政策(风电税额抵免政策)在 2012 年底没有及时延续导致 2013 年新增风电装机锐减。美国承诺加速减排，有助于保持新能源政策的稳定性，促进美国新能源市场快速稳定发展。

国内自主统一的碳交易市场即将启动，新能源运营企业直接受益：随着《京都议定书》影响力的日渐衰落，CDM 项目在中国也寿终正寝，国内亟需建立自主的碳交易市场。国务院于 2011 年 10 月下发《关于开展碳排放权交易试点工作的通知》，同意北京市、天津市、上海市、重庆市、广东省、湖北省及深圳市开展碳交易试点。2014 年 6 月 19 日，七省市的碳交易试点全部落地；2015 年，国内将由区域试点阶段逐步向全国性碳市场过渡，国内碳交易市场将迎来黄金发展期。国内碳交易市场一旦形成，新能源运营企业将获得额外的碳交易收入，受益程度与碳交易价格相关。

投资建议：中美此次发表气候变化联合声明，是全球碳排放的历史性转折点，将开启低碳新纪元，为明年巴黎气候会议达成共识提供有利保障，也将推动各国明年一季度提出减排的目标，碳交易市场将重新开始活跃；为保障碳排放指标达成的系列政策亦将陆续探讨并推出，碳减排的新技术将迎来新机遇，风光等新能源运营将得到力度更大的政策支持而加快发展，新能源汽车、碳捕捉和碳交易、节能环保产业也将面临新的发展机遇，而特高压和智能电网技术间接受益，强烈建议探索碳减排和碳交易带来的趋势性和主题性的新机会！

碳减排进一步推动风光等新能源景气向上：我们坚定看好新能源景气向上，预期出台的配额制不仅催生新能源跨年行情，还将确保“十三五”需求增速；此次减排承诺或将进一步加快新能源装机，进一步打开新能源行业的成长空间，提升整个板块的估值水平。新能源运营企业将直接受益于碳交易市场启动，强烈推荐风电运营商(或潜在的运营商)金风科技、福能股份、天顺风能以及光伏电站运营商与龙头企业隆基股份、爱康科技、江苏旷达、阳光电源、彩虹精化、海润光伏、林洋电子，重点推荐亚玛顿、森源电气、京运通、航天机电。

碳捕捉和碳交易企业迎来重大发展契机：联合声明中提到中美两国将推进碳捕集、利用和封存重大示范，碳捕捉技术迎来重大发展契机，下一步中国将重点推进碳交易，重点推荐碳捕捉和碳交易相关标的置信电气、中电远达、深圳能源。

新能源汽车产业注入爆发新动力：新能源汽车是节能减排的重要力量，联合声明中两次提及清洁汽车，为新能源汽车产业注入了爆发新动力，重点推荐比亚迪、新宙邦、汇川技术、天赐材料。

节能环保产业直接受益：保障碳排放在 2030 年之前达到峰值，需要全社会更加积极的拥抱节能、发展节能产业，重点推荐智光电气、华光股份、盾安环境、荣信股份。

特高压及智能电网间接受益：可再生能源的发展需要特高压来保障传输，也需要智能电网来保障接入，因此特高压和智能电网间接受益，强烈推荐平高电气、国电南瑞、特变电工、许继电气、中国西电。　　

风险提示：政策不达预期；减排推进不达预期；相关产业需求不达预期。