本帖最后由 大智基金会 于 2015-8-19 08:11 编辑
市场才是对的。
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旁白：上周五晚上，证监会出公告，正式宣布救市行动结束，以下是公告全文：
证监会：中证金转让股票给汇金
股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预。政府的职责是建立和维护“公开、公平、公正”的市场秩序，保护投资者特别是中小投资者的合法权益，促进股市长期稳定健康发展。但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，必须及时果断采取多种措施稳定股市。前一段时期，中国证券金融股份有限公司入市购买股票，对于维护股市稳定、防范系统性风险发挥了积极作用。随着市场由剧烈异常波动逐步趋向常态化波动，应更加注重发挥市场自我调节的作用，通过深化改革不断完善市场的内在稳定机制。今后若干年，中国证券金融股份有限公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。14日，中国证券金融股份有限公司依照证券交易所相关规则，通过协议转让方式向中央汇金公司转让了一部分股票，由其长期持有。这样做，有利于更好发挥中国证券金融股份有限公司稳定市场作用，也有利于更好恢复市场功能，发挥市场机制的作用，为股市长期稳定健康发展创造条件。
旁白：核心意思，就三点：救市行动结束，今后涨跌，市场请随意；手里股票给汇金，让他们玩；如果暴跌不喘气，有可能引发流动性危机，我们还会进场救市。总体看，监管部门目的达到，该抽身出局了，反正今后就算跌，也应该是绵绵阴跌，和监管部门没关系。因此A股市场平准基金，就是汇金公司了，现在他们正在筹钱接盘：
汇金正在筹钱接盘
彭博援引不具名人士消息称，中央汇金计划发行300亿元人民币债券，发行计划安排在九月，但发行期限尚未最后确定，从一年到十年期均在考虑。上周五，证金公司通过协议转让方式向中央汇金公司转让了部分股票，由长期持有，这既有利于证金公司稳定市场作用，也有利于恢复市场功能，为股市长期稳定发展发挥作用。当天晚间中央汇金公司发布公告称，汇金公司自证金公司受让了部分上市公司股票。汇金公司将秉承长期投资的理念，努力实现受让资产的保值增值。
旁白：既然都搞到这个份上，同志们都心里有谱了，就是跌吧，也不至于跌死人，所以市场又逐步回暖起来：
两市融资连续五个交易日上升
自8月6日以来，沪深两市的两融余额已经连续五个交易日上升。根据沪深交易所的最新数据，截至8月13日，两市两融余额已回升至13727.25亿元，相比8月6日的低位，增加了639.2亿元。值得一提的是，两市的融券交易量也有所回升。
旁白：大家又开始兴高彩烈地掷骰子啦，能否走出大行情，那只能以后再说，反正先嗨一阵子再说。话说，现在捧场A股的机构和牛人不少，有索罗斯，也有挪威央行：
索罗斯大手笔建仓A股蓝筹
近日，美国知名投资人和机构递交监管部门的13F持仓报告显示，“金融大鳄”索罗斯旗下Soros Fund Management二季度几乎清光了阿里巴巴股票并大量减持百度股票。与此同时，京东则获得了老虎环球基金的青睐，被后者持续增持。此外，索罗斯旗下基金同时建仓追踪50只香港上市中国大蓝筹的ETF。
旁白：这波段做得，简直羡慕死人，现在大手笔买A股蓝筹ETF，后面会有什么好戏？大家不妨边走边看。而且现在这事吧，不止索罗斯一个人看好：
挪威和科威特央行都买进A股
上市公司中报披露进入高潮，随着一份份中报的发布，作为市场上外资代表的合格境外机构投资者（QFII）的持股及投资动向也逐步曝光。从截至上周五已披露的中报看，一些QFII机构做多A股热情高涨，挪威中央银行和科威特政府投资局尤其突出，这两家手握重金的大型QFII现身多家上市公司股东前十大流通股东中，且以增持和新进居多。据悉，外汇投资额度高达25亿美元，挪威中央银行是和香港金融管理局为获批投资额度最高的两家QFII机构。
旁白：如果人民币被纳入到SDR篮子里呢？那么有多少家机构会做A股配置？大牛市，这点梦想应该有的嘛，万一实现了呢？而且吧，全球资产市场现在有点“西方不亮可能东方亮”的意思：
今年投资者大举撤退美国股市
北京时间17日早路透报道，投资研究机构晨星上周五称，投资者今年前七个月从美国股票基金撤出近790亿美元资金，撤资规模高于此前任何一年的水平，包括金融危机最严重时期。“普遍看法是美国牛市已是强弩之末，”晨星分析师称。晨星称，而投资者继续向国际股票基金大量投资，截至7月末净流入总规模为1,793亿美元。国际指标MSCI明晟EAFE指数在2015年前七个月回报率为7.7%，标准普尔500指数同期回报率为3.4%。“回顾年度资金流动状况说明，投资者对美国的信心甚至比近期指标显示的更不坚定，”晨星在最新的共同基金流动月报中称。晨星称，仅7月份，美国股票基金净赎回金额增至143亿美元，6月为80亿美元。
旁白：如果美股也像A股二季度表现，那么世界会变成什么样子？这画面太美不敢想。但索罗斯一定想到了，因为他买黄金了：
“让英国央行破产的男人”做多黄金
尽管很难找到看多黄金的理由，但上周最新的公告显示，曾让英国央行破产的男人们却在二季度大手笔加仓做多黄金，让市场猜测后续会否有更多大佬加入。二季度中，索罗斯的家族基金维持了76.1万股黄金矿企股ETF持仓量，并且增持了大约190万股的Barrick的股票，总价值2010万美元。而曾携手索罗斯狙击英镑的创奇投资者德鲁肯米勒在二季度大幅增持逾3亿美元的黄金ETF，创下其家族基金对黄金史上最大手笔买入。GLD黄金ETF成为其家族基金最大持仓品种，占比20%。索罗斯和德鲁肯米勒1992年联手做空英镑，使得英国央行被迫退出欧洲汇率体系，索罗斯狂赚10亿美元，也获得了“让英国央行破产的男人”称号。
旁白：这显然是避险动作，因为目前国际市场没有看见一丝恶性通胀的影子，相反，由于国际油价跌势加速，通缩忧虑现在弥漫在整个市场：
OPEC的原油产量有可能上升到历史新高
据彭博报道，伊朗的OPEC代表Mehdi Asali表示，在全球石油供应过剩的情况下解除对伊朗的国际制裁，OPEC的原油产量有可能上升到历史新高，即3300万桶/天。目前全球石油市场日均过剩300万桶，沙特阿拉伯和伊拉克是过去6个月里OPEC产量最多的国家。伊朗石油部长Bijan Namdar Zanganeh在本月初表示，一旦伊朗的制裁被解除，它能在一周内达到每天产油50万桶的产量。随着美国原油产量达到40年来的峰值，沙特阿拉伯的产量也创下历史新高，原油价格在过去一年中下跌了一半。在OPEC去年11月27日决定不会牺牲市场份额，而会维持产量不变后原油价格开始下跌。布伦特原油期货周五报49.19美元/桶，距年初已下降14%。Asali认为，北美和OPEC的产油过剩、石油需求增长缓慢和美元走强都是导致油价下降的原因。据彭博数据显示，OPEC在7月达到了3210万桶/天的产量，这已经是OPEC 12个成员国连续14个月超过了它们3000万桶/天的共同目标。OPEC在2008年7月时，创下了3280万桶/天的纪录。 旁白：原油价格暴跌，外加中国经济走软，给全球一些新兴市场国家经济打击之大，甚至是灾难性的，而且波及面越来越大，现在摩根斯坦利的分析师数都数不过来啦：
摩根斯坦利：“麻烦十国”
忘了“脆弱五国”吧，摩根士丹利近日又提出了“麻烦十国”(Troubled Ten)。 人民币贬值之后，摩根士丹用“麻烦十国”来形容十个因此面临最大风险的国家货币：南非兰特、巴西雷亚尔、泰铢、新加坡元、台湾地区货币、智利和哥伦比亚比索，俄罗斯卢布、韩元、秘鲁索尔。据彭博报道，摩根士丹利驻伦敦全球汇率策略主管汉斯 德雷克表示，受中国政策改变影响的主要国家，都对中国有着较高的出口敞口和竞争。摩根士丹利对“脆弱五国”的分析是正确的。“脆弱五国”名单在2013年被提出后，表现最糟糕的八个发展中国家里就有四个被列入了该名单。巴西雷亚尔、土耳其里拉、南非兰特、印度卢比和印尼盾都受到了全球利率走高的冲击，各国的经常项目赤字融资变得更加艰难。汉斯 德雷克表示，有些国家同时登上了“脆弱五国”和“麻烦十国”的货币名单，这包括南非兰特和巴西雷亚尔。此外，泰铢、新加坡元、台湾地区货币、智利和哥伦比亚比索，俄罗斯卢布、韩元、秘鲁索尔也受到了中国经济增速下滑的影响。据彭博数据显示，中国是“麻烦十国”名单中大多数国家的最大出口目的国。2014年，中国占到南非出口的37%，占韩国出口的30%。
旁白：这不是好兆头，这么多的国家货币出现大麻烦，意味着新兴市场经济危机真有可能出现，毕竟中国经济影响力太大了，人民币一旦软了，跟着中国经济混的货币全趴下。那么中国经济“新常态”有可能出现起色么？IMF最新报告看法是，不改革，中国发生主权债务危机也是迟早的事情：
IMF：不改革，中国负债率会失控
国际货币基金组(IMF)最新发布的中国经济评估报告显示，如果不将地方政府融资平台(LGFV)债务计入在内，那么中国债务占GDP的比重将会被严重低估。中国实际债务占GDP的比重(包含地方政府融资平台的债务)，以及包含企业债务的中国债务总额占GDP的比重，IMF预计在2020年将升至250%。以下为IMF的债务可持续性分析：如果不推行改革，(中国的)经济增长率将在2020年跌至5%左右，且负债率将会显著提高。预测期内的“政府负债总额”与GDP之比略高于20%，2014年的“增扩”债务与GDP之比不到57%，但这一比率到2020年将会升至71%左右。即使存在有利的利率增长差，中期内的“增扩”政府债务也会增加，且“增扩”政府赤字将会逐渐下降。“增扩”债务水平易受或有负债冲击的影响，在后者的影响下债务占GDP的比重在2020年将会逼近100%。或有负债的冲击可以是大规模的银行资产重组，也可以是金融体系内的紧急援助，以及由“去杠杆化”造成的不良贷款增加。如果还存在宏观财政冲击，那么政府债务占GDP的比重将会从71%升至78%。
每日综述：现在中国正在疯狂搞基建以维稳经济，这必然导致财政债务规模急剧膨胀。不要指望政府会自我约束债务膨胀，这不现实，也不能指望财政“去杠杆”自发还债，这不可能。将资产负债率降下来，不是靠缩小“负债”这块，而是将“资产”这块做大，在负债规模可控的情况下，资产负债表就平衡了。欧美央行现在玩的，就是宽松货币刺激股市楼市，然后恢复家庭和企业的资产负债表平衡。但这是金融游戏，因为政府财政负债率却膨胀了。债务就是债务，被转移了而已，永远不会消失。中国如果有样学样，那就永无超生之日了。这就回到IMF评估中国债务规模的报告上：不改革，中国会迟早遇到“麻烦十国”一样的麻烦，而且更糟糕；如果改革了呢，那中国真的是“中央之国”，其他新兴市场国家经济都跟着沾光。如何判定中国是否真搞改革了呢？一个简单的指标，就是看A股是否还有大牛市，在经历过如此暴跌之后，A股还有大行情，那么中国是真的有希望了。幸运的是，貌似国外知名赌徒们，从索罗斯到罗杰斯，一直到各大央行，现在都一致下注中国。这是好兆头。 | 
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发表于 2015-8-19 06:41
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