年线战役还要打多久 国家队增持这30只股票(附股)

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年线战役还要打多久 国家队增持这30只股票(附股)

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导读：
　　今年炒股有多难？券商大佬集体报亏
　　3000点低吸最具爆发力的高分红价值股
　　中央汇金二季度新进27只个股 偏好机械设备业
　　两融余额近7个月来首次突破9000亿元
　　本周股市三大猜想及应对策略
　　道达投资手记：攻坚战变持久战 年线战役还要打多久
　　郑眼看盘：动能暂不足 盘整格局延续
　　国家队在行动 增持的筹码竟然是这30只股票！（附股）

　　今年炒股有多难？券商大佬集体报亏
　　今年炒股有多难？
　　券商大佬集体报亏
　　近日，券商龙头中信证券(600030)交出的一份上半年的“成绩单”，不禁让众多中小散户大跌眼镜：营业收入同比下降42%，净利同比下降58%。虽然上半年净利52.4亿，在目前已公布中报的券商股中仍占据龙头老大地位，但上半年炒股居然10大重仓股9只亏损，一共浮亏55.64亿！

　　一家专门从事证券业、投研力量在行业内首屈一指的券商龙头，这样的炒股“成绩单”不禁让人无语。不过这也从另一方面表明了今年上半年在A股市场炒股难度有多大，也算是让许多至今没赚到钱甚至亏损的中小散户得到些心理安慰。

　　中信证券
　　遭遇滑铁卢
　　从已公布中报的券商股来看，不少券商为了规避风险，上半年大量投资于债券，但中信证券仍持有20只股票，其中前十大重仓股九只亏损。

　　其中中国中车(601766)最初投资了16.58亿元，到上半年结束中信证券仍持有1.13亿股，占其证券总投资比例的4.3%，报告期亏损达4.16亿元。这也是中信证券亏损最多的一只股票。接下来亏损额较大的是中国平安、东阳光科(600673)，报告期亏损额分别达到2.49亿元和2.29亿元。

　　今年上半年，A股市场的表现确实让投资者大失所望，上证指数累计下跌17.22%，在全球主要股市中再度垫底。而中信证券的十大重仓股的表现甚至跑输大盘，比如第一大重仓股中国中车，今年上半年跌幅达29.59%，至今仍下跌27.09%。跌得最凶的东阳光科，上半年跌幅高达39.73%，至今仍下跌37.4%。另外利欧股份(002131)、神州泰岳(300002)等跌幅也接近两成，均没有跑赢大盘。

　　另一券商大佬国泰君安的情况虽然要比中信证券好些，但上半年证券投资也亏了4.4亿元。前十大重仓股中8只亏损。华泰证券(601688)上半年证券投资亏损也达8.95亿元，前十大重仓股中6只亏损。东北证券(000686)持有的证券资产中以债券居多，投资股票相对较少，但仍亏损了2600多万元。亏损最多的是新三板股票深冷能源，初始投资970万元，期末只剩325万元，亏了645万元，亏损比例达66.5%。

　　股民频繁做差价，至今还没回本
　　券商大佬炒股赚钱都如此难，更不要说普通的中小投资者了。

　　股民张先生告诉记者：“我的重仓股杭锅股份(002534)是去年暴跌前买的，最多时亏了40%多。后来我有机会就做做差价，买进的股数涨5%甚至4%以上就卖，跌4%或5%以上就捡回来，到现在还亏8%。”另外，张先生还在自己熟悉的东方财富(300059)、东方航空等股票上做差价，到现在账户市值基本上快回到去年底时的水平。“总体大概还亏3%到4%。”他说。

　　大户顾先生现在手头上持有的不少是自己拿了10多年的股票，对它们的股性不能再熟悉了。“申华控股(600653)现在停牌，其他还有建设银行、宝新能源(000690)、中国石化、新疆城建(600545)。我现在的仓位是四成，这个点位不大会再减仓了，再加仓的话我也会很谨慎。”他说。

　　虽然仓位一直不重，但今年1月份的暴跌中，顾先生也亏损了14万元。“去年11月份我卖掉了4000股建设银行，春节以后我看它股价上下两难，就把4000股捡了回来，到6月份涨上去的时候就卖了，虽然只有0.27元的差价，但因为股价便宜，也有6%多一点的收益。”这只股从上市至今顾先生就一直持有，最惨的时候亏了31%，到现在3万股建设银行已赚了2.8万元。“今年的行情难做，所以哪怕有两三毛的差价也要做。”就这样，今年以来，顾先生的股票市值比去年底已经涨了两成多。

　　大盘仍将横盘震荡，波段操作最合适
　　券商大佬上半年的成绩单为何这么差？理财专家、申万宏源(000166)证券投资顾问李青认为，这其实也是上半年市场的真实写照，这样的行情确实不好做。“另外，像中信证券这样的大券商，因为资金量大，在资产配置上会有要求。比如他们买的中国平安这样的大盘股，去年救市的时候没跌或跌得少，今年就会补跌。”

　　对于接下来的行情，李青认为肯定会比上半年乐观些，但反弹幅度也不会太高。“现在市场是在经济L形和宽松的货币政策之间寻找平衡。现在全球经济还没有复苏，货币宽松政策则愈演愈烈。国内经济还没有走出谷底，但在流动性过剩、资产配置荒的背景下，场外资金进入股市的意愿也在提高。”

　　总体看，李青认为，大盘仍将在3000点上下厢体震荡，厢体的高度很可能在3200点附近。“这样的震荡市，投资者适合短线做高抛低吸，或者做波段操作，而不能大盘涨几天就盲目乐观。”（钱江晚报）

　　3000点低吸最具爆发力的高分红价值股
　　基金称，当前的股市依旧处于低位徘徊的阶段，目前的3000点股市风险已经得到大量释放。伴随着债券收益率的不断下行，场外资金进入股市，趋向于配置稳定且高分红的价值股
　　受多重利空消息及传闻影响，上周（8月22日~8月26日）A股震荡较为明显，近期强势股遭到一些资金抛售，各大行业板块跌多涨少，周振幅为2.34%。

　　有机构认为，目前行情处于防御性抵抗阶段，往上有年线压制，往下调整空间也不大，后市大盘有望继续在3000-3100点区间附近震荡整固，静待新热点出现。

　　接下来市场如何走？基金们也给出了不同的看法。

　　中欧基金表示，A股在三季度大概率将延续震荡格局，在经济增速逐步放缓、改革进入深水区的背景下，股市不存在大幅上行的动力。但伴随着债券收益率的不断下行，场外资金进入股市，趋向于配置稳定且高分红的价值股，这也使指数下行空间有限。中长期来看，随着政策面及资金面的逐步平稳，市场保持良好发展的基础并未改变，宽幅震荡的结构性行情仍将持续，业绩真成长的相关行业和公司将会迎来较好的投资机会。

　　金鹰基金表示，当前全球经济疲软，新的经济增长点尚未出现，仍有可能出现黑天鹅事件，但全球持续宽松的货币政策将对冲经济疲软的风险，因此未来A股市场仍将呈现区间震荡，既不乐观也不悲观。

　　泰达宏利基金表示，当前的股市依旧处于低位徘徊的阶段，目前的3000点股市风险已经得到大量释放。但是，因为经济发展放缓，上市公司经营情况乏善可陈。接下来半年到一年，投资股市的难度也在加大，A股在“稳增长”和“调结构”之间寻找均衡，依然呈现震荡格局。

　　对于投资机会，不同基金也给出了不同建议。中欧基金表示，未来股市的机会还将来源于分享优秀行业的成长，其中医疗健康行业及其下属众多子行业的投资机会值得关注。从具体行业来看，看好医疗健康行业下的医疗创新、医疗服务、出口、医美经济等四个细分行业。金鹰基金表示，在行业方面，较为看好智能汽车、互联网、售电改革、国企改革等方向，但在操作上需要更加灵活，重点发现那些预期差较大的投资标的。■
　　基金看市
　　中欧基金：
　　医药板块孕育众多细分行业机会
　　中欧基金经理葛兰表示，目前A 股市场已经逐步回归理性，对于有价值和真成长的行业更加认可。整体来看，未来股市的机会还将来源于分享优秀行业的成长，其中医疗健康行业及其下属众多子行业的投资机会值得关注。

　　A股在三季度大概率将延续震荡格局，在经济增速逐步放缓、改革进入深水区的背景下，股市不存在大幅上行的动力。但伴随着债券收益率的不断下行，场外资金进入股市，趋向于配置稳定且高分红的价值股，这也使指数下行空间有限。中长期来看，随着政策面及资金面的逐步平稳，市场保持良好发展的基础并未改变，宽幅震荡的结构性行情仍将持续，业绩真成长的相关行业和公司将会迎来较好的投资机会。

　　对于接下来的市场，结构化的行情仍然会持续。对产业进行深入研究、充分挖掘公司价值，将会是把握改革转型带来的结构性机会，获取良好投资收益的途径。从具体行业来看，看好医疗健康行业下的医疗创新、医疗服务、出口、医美经济等四个细分行业。

　　金鹰基金：
　　看好智能汽车和改革受益板块
　　金鹰基金表示，当前全球经济疲软，新的经济增长点尚未出现，仍有可能出现黑天鹅事件，但全球持续宽松的货币政策将对冲经济疲软的风险，因此未来A股市场仍将呈现区间震荡，既不乐观也不悲观。

　　市场走势虽然波动剧烈，但基本还是一个结构性行情，因此行业和个股选择就比较重要。在行业方面，较为看好智能汽车、互联网、售电改革、国企改革等方向，但在操作上需要更加灵活，重点发现那些预期差较大的投资标的。

　　智能汽车是未来一个重要的发展趋势，可以类比智能手机在过去十年的发展，这里面会涌现出一批成长性极好的公司。从产业趋势来说，新产业的发展也不会一蹴而就，总体而言这是一个值得长期关注的行业。

　　此外，售电改革和国企改革将分享体制改革带来的红利，中国经济经过三十年的高速发展，虽然目前经济增速有所下滑，但如果改革措施得力，未来仍将有很多领域会因为改革而提高效率，从而产生较大的经济效益。从某种意义上来说，这也是未来中国维持较高经济增速的动力所在。

　　泰达宏利基金：A股风险已大量释放
　　资本市场赚钱难度增加，在判断债市慢牛以及股市底部徘徊的基础上，泰达宏利基金表示，现在的中国经济仍处于下行周期，尚未看到复苏拐点出现的迹象；利率伴随人口红利消失和房地产周期拐点而长期下行；老龄化、新兴经济转型难、经济压力大，须靠超低利率来推动。央行保持流动性合理充裕的态度明确，未来资金面总体仍将保持适度宽松的格局。而商业银行理财业务新规对银行间市场资金面将带来长远的积极影响。

　　债券市场虽然已经涨了两年8个月，但未来一年的时间预计债市会持续慢牛行情。至于股市，当前依旧处于低位徘徊的阶段，目前的3000点股市风险已经得到大量释放。但是因为经济发展放缓，上市公司经营情况乏善可陈。接下来半年到一年，投资股市的难度也在加大，A股在“稳增长”和“调结构”之间寻找均衡，依然呈现震荡格局。

　　上投摩根基金：偏好价值成长股
　　近期A股市场持续在3000点附近震荡，呈现出结构性的投资机会。在上投摩根核心基金经理李博看来，震荡市需淡化择时，投资的主战场应该立足于精选价值成长股。

　　对于后市的投资布局，李博表示，在中国经济转型大背景下，传统行业盈利增速无疑将面临下行压力，而新兴消费和新兴成长的盈利则有望向好，未来会继续以精选个股作为首要方向。首先，重点关注中盘成长股，中盘成长股过去两年涨幅均偏小，估值也普遍处于历史低位，今年全年有望获得超额收益；其次，关注大消费领域，居民可支配收入仍处于稳步提升阶段，和居民消费相关的领域存在投资机会；最后，关注经济转型带来的投资机会，如环保、新能源等领域。（投资者报 高方方）

　　中央汇金二季度新进27只个股 偏好机械设备业
　　据数据显示，截至8月27日，今年二季度，中央汇金投资有限责任公司和中央汇金资产管理有限责任公司（以下统称中央汇金）共持有A股上市公司867家，其中，新进27只个股，增持167只个股。

　　从中央汇金新进的27只个股看，机械设备上市公司最多，达6只，分别为开元仪器(300338)、巨轮智能(002031)、力星股份(300421)、金自天正(600560)、苏常柴A、软控股份(002073)。

　　从新进个股看，中央汇金二季度新进持股数量超过1000万股的个股有5只，分别为广汇能源(600256)、海螺水泥(600585)、软控股份、美都能源(600175)和博瑞传播(600880)，持股数分别达7202.32万股、7024.96万股、3646.22万股、1851.25万股、1685.39万股。其中，本期新进数量占上市公司流通股比例最高的个股为软控股份。

　　其中，新进数量最多的广汇能源的前十大股东中，中央汇金位居第四位。从公司基本面看，公司立足于新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，确立了以能源产业为经营中心、资源获取与转换为方向的产业发展格局。相继进入液化天然气、煤化工和煤炭开发、石油天然气勘探开发领域，成功转型为以能源物流为支撑，LNG、煤炭、煤化工三大业务板块的专业化能源开发上市公司，成为国内同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。公司在今后一个时期的战略发展方向是，致力于能源开发全产业链经营模式，在国家“一带一路”战略布局中稳定发展中亚市场，积极开拓北美市场。

　　从中央汇金增持的幅度看，增持幅度超过100%的有76只个股，增持幅度位列前十的个股分别是：天齐锂业(002466)、棒杰股份(002634)、佰利联(002601)、蓝思科技(300433)、雅百特(002323)、永清环保(300187)、石基信息(002153)、克明面业(002661)、中泰股份(300435)和清水源(300437)。

　　其中，天齐锂业被中央汇金增持幅度达280%，该公司是全国规模最大的锂产品生产企业，全球最大的矿石提锂企业，拥有年产2500吨电池级碳酸锂、3000吨工业级碳酸锂、1500吨无水氯化锂、1500吨氢氧化锂、600吨高纯碳酸锂/磷酸二氢锂的生产能力。公司是电池级碳酸锂的行业标准制定者，中国最大的电池级碳酸锂供应商。此外氢氧化锂和新开发的无水氯化锂实现较快增长，已成为公司新的收入增长点。


两融余额近7个月来首次突破9000亿元
　　8月份以来，申万28个一级行业中，有22个行业为融资净买入状态
　　素有A股市场晴雨表之称的融资融券余额在今年8月份出现了显著变化。数据显示，截至8月25日，沪深两市两融余额报9013.28亿元，较前一交易日再次出现回升，是近7个月以来首次突破9000亿元大关。媒体记者通过梳理今年以来的数据得知，两融余额自今年1月4日开始一路下滑，从年初的11615.28亿元高点，最低时于5月30日降至8209.08亿元。此外，自今年2月2日两融余额报收于9001.39亿元以后，尽管两融余额有多个交易日距离9000亿元仅一步之遥，但在8月24日以前均未成功跨过。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受媒体记者采访时表示，两融余额重回9000亿元以及近期沪股通持续净流入，均表明投资者信心已经有所恢复，有望给目前的市场行情带来一定支撑。

　　除此之外，媒体根据数据得知，今年8月份申万28个一级行业中，有22个行业为融资净买入状态。而7月份仅有20个行业为融资净买入状态。

　　值得关注的是，8月份不仅两融余额表现亮眼，素有“先知先觉”之称的沪股通表现同样喜人。

　　截至8月26日收盘，沪股通资金净流入4.57亿元，实现连续16个交易日净流入。媒体记者观察发现，自今年年初以来，沪股通共发生5次净流入超过10个交易日的情况。

　　具体来看，今年2月18日至3月2日，沪股通连续10个交易日累计资金净流入94.32亿元；3月4日至4月5日，沪股通连续19个交易日累计资金净流入150.54亿元；5月16日至6月8日，沪股通连续18个交易日累计资金净流入210.66亿元；7月11日至7月27日，沪股通连续13个交易日累计资金净流入100.87亿元；8月5日至8月26日，沪股通连续16个交易日累计资金净流入181.03亿元。（.证.券.日.报 .杜.雨.萌）

　　本周股市三大猜想及应对策略
　　猜想一：市场持续震荡？

　　实现概率：80%
　　具体理由：上周沪深两市再度走弱，其中沪指跌1.18%。展望本周，有分析指出，从上周五市场有以环保股为代表的PPP主题投资走强医药板块也较为活跃，但反弹的热情仅维持了半天最终大盘仅微涨收场来看，投资者心态谨慎，市场信心不足，在这样的背景下，如果没有外在的利好提振，股指大概率持续震荡。

　　“由于存量资金只围绕强势板块在反复炒作，但各板块的持续性不强，导致市场赚钱效应并不强，”盈阳资产基金经理孔煜菲表示，目前市场维稳气氛较浓，指数的震幅在收敛，预计本周延续弱势震荡的概率较大。

　　市场人士告诉记者，A股走势持续大幅度落后于外围如美股，这和自身的情况密切相关。最重要的一点就是，A股正处于一个重整重建的阶段，去年的股灾暴露了A股市场的诸多缺陷，而股灾之后的宝万之争，又将保险资金的杠杆问题凸显无遗，这都需要时间去整理重建。

　　不过也有业内人士指出，股指当前有企稳上行态势，美中不足的是量能还有待放量。所以短期权重股表现萎靡不振，市场还是处于弱势筑底状态，短期重点关注沪指后期能否有效突破3100点整数关口压力。从形态上看，股指经过一段时间筑底，后续再度走强的可能性还是很大的。

　　应对策略：分析建议逢低重点关注一些未来持续有催化剂的板块，如军工、国企改革、PPP等主题个股，以及有业绩保障的超跌股。

　　猜想二：大健康概念成急先锋？

　　实现概率：80%
　　具体理由：中央政治局8月26日召开会议，审议通过“健康中国2030”规划纲要。专家指出，随着健康中国战略落地，在国家放宽市场准入，鼓励社会资本、境外资本依法依规以多种形式投资健康服务业，加快落实对社会办医疗机构在社保定点、专科建设等方面同等对待等政策鼓励下，健康服务业将得到前所未有的发展空间。

　　“人口老龄化意味着与老龄化相关的医疗健康服务、保健服务将不断增长；另外从产业结构升级的角度看，当人们物质生活、精神生活不断满足后，人们对自身的健康和生活质量要求也会越来越高，健康领域未来仍可保持较好的成长性。”业内人士指出。

　　相关研究报告也显示，健康产业已成为全球最大的新兴产业。与美国、日本甚至很多发展中国家相比，中国的健康产业还处于起步阶段。统计数据显示，美国的健康产业占GDP的比重超过15%，加拿大、日本等国健康产业占各自国家的GDP比重也超过10%。而我国的健康产业仅占GDP的4%至5%。由此可见，我国健康产业空间的巨大。

　　业内人士普遍认为，随着健康中国战略落地，“十三五”期间围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业有望突破10万亿元市场规模，健康产业将引领新一轮经济发展浪潮。万通控股董事长冯仑更是如此形容大健康产业：“这股风比房地产大。下一个五年大概有20万亿。”

　　应对策略：机构研报指出，医药各子行业中，利润增长最快的是化学原料药、医疗仪器设备及器械。医疗器械主营业务增速和利润增速都位于前列，看好医疗器械企业长期发展趋势，建议关注鱼跃医疗(002223)、博晖创新(300318)、万孚生物(300482)、润达医疗(603108)等。

　　猜想三：上海国资改革概念受追捧？

　　实现概率：80%
　　具体理由：近期上海市国企改革的动作频频。前不久上海市委书记韩正在调研时表示，上海要坚定不移深化地方国企改革。而汇添富旗下首募规模达152亿元的“巨无霸”基金上海国企ETF再度掀起了市场对国企改革讨论的热情。分析指出，从2013年首家发布地方国资国企改革方案，到今年率先刮起国企改革大风，上海始终走在国企改革的前列，相关概念股后市看好。

　　从市场的表现来看，投资者对上海国企改革概念的预期正在不断升温。数据显示，从7月1日起，截至目前不到两个月的时间内，上海国企指数一度上涨近10%。对此，业内人士指出，目前上海国企改革投资机遇开始凸显，而改革进程仍在加速推进，未来前景可期，当下正可谓布局的良好时机。

　　安信证券指出，2013年12月以来，上海市已经有16家国有上市企业进行了整体上市、资产注入、资产整合等国企改革的相关动作，但是这一期间上海国资出台的国企改革文件，要么是框架性的指导意见，要么是配套的政策方案，缺少涉及国有集团改革细节的针对性规划。未来，随着中央层面国企改革顶层规划“1+N”中的更多方案逐步落地，以及浦东新区国资委率先发布国企改革指导意见的细则，上海市国资委将大概率加快国企改革的推进速度并发布相关规划的细节。

　　应对策略：分析建议投资标的挑选遵循以下思路，一是国资集团旗下唯一上市平台；二是上市平台存在业务布局整合预期的公司；三是已经参与两大国资流动平台股权划转，存在推进混合所有制改革和进行资本运作的预期公司。（投资快报 张厚培）

　　道达投资手记：攻坚战变持久战 年线战役还要打多久
　　8月15日以来，大盘在年线附近维持震荡。一场年线攻坚战，打成了持久战，多头部队逐渐被消耗。随着9月份即将来临，年线战役究竟还要打多久？达哥与牛博士就此展开讨论。

　　牛博士：近期的行情，实在是有些折磨人啊，你怎么看上周市场的表现？

　　道达：市场的趋势，K线图其实已经很清楚地表现出来了，沪指依然处于一个震荡反弹的趋势之中，并未出现破位的形态。只不过，年线对市场的压力，也被体现得淋漓尽致，多方要想打赢这场年线战役，看来还需要下很大的功夫。

　　而对于多头目前所处的情况，说得好听点，是在等待蓄势，一旦时机成熟，依然还存在发力突破的可能。但是，如果说得难听点，那就还是缺乏信心，担心的事情太多了，自然难以形成合力。

　　牛博士：到底大家在担心什么呢，有这个必要吗？

　　道达：你别说，担心的事情真不少。年线战役刚开始不久，我就说过，有些多头已先“叛变”了。

　　而上周，一方面国债期货持续走低，多头担心货币政策可能趋紧，另一方面，一则关于万能险资金撤离股市的利空传闻，也把多头吓得半死。临近周末，美联储主席耶伦要讲话了，多头更是担心，美国不会要加息了吧？于是，交易更加清淡，周五好不容易反弹了半天，最后又全部跌回去。

　　这些担心有没有必要呢？我认为，多头保持谨慎，其实还是有必要的。毕竟，今年A股市场的大环境，还是一个震荡市，暂时还看不到走大牛市的迹象。所以，在仓位控制上，灵活一些，也是有必要的。

　　牛博士：对于耶伦在上周五的讲话，你怎么看？

　　道达：耶伦说，加息的理由“在最近几个月增强”了。这句话，让全球的投资者都有些懵，好像是在暗示，加息的可能性越来越大。但是我感觉，即便美国要加息，也是未来几个月的事情，但究竟是9月，10月，还是11月，谁说得清？回想一下，她过去的多次表态，其实都是忽左忽右，总是让人不知道她到底想怎样。

　　所以，与其担心得睡不着，不如别把她太当回事。再说了，就算加息了，真的市场就要大跌吗？可能也不一定吧，美国要加息，其实也意味着美国的经济在变好，经济向好，市场不是也应该走好吗？

　　牛博士：那你对未来行情怎么看？难道就一直被年线这么压着走么？

　　道达：是啊，年线战役，已经从攻坚战，变成了持久战。俗话说得好，夜长梦多，僵持得越久，可能对多方越为不利。前几天，我曾经提到过历史上两次类似的年线战役，可以再来聊一聊。

　　从去年11月的年线战役来看，大盘围绕年线震荡了超过3周时间，始终无法突破。而在11月27日，沪指虽然暴跌5%，但多头也没有彻底死心，并在去年12月23日再次攻击年线。而这一次多头功亏一篑之后，彻底宣告年线战役以失败告终。

　　再看2002年的那一次，年线战役从6月末一直持续到9月初，而最终结果依然是多头失败。

　　我认为，虽然上述两次年线战役，历史背景，市场环境有很大的不同。但可以总结出的两点经验是，首先，既然已经成为持久战，那么这场战役，很可能不会在两三周之内分出胜负，时间很有可能还会拖得更长一些。正因为如此，我目前把仓位降到五成之后，也没有再做进一步的调整。即便是大盘反弹了，要加仓，也要等到成功站稳年线之后再说。

　　其次，如果拖到第四季度，多头还不能取得战役的胜利的话，由于年末资金面可能比现在更加紧张，那么到时候可能对多方将更为不利。

　　沪深300指数仓位参考
　　上周五仓位：五成
　　今日仓位计划：五成(不变)
　　特别说明：
　　一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

郑眼看盘：动能暂不足 盘整格局延续
　　上周A股震荡盘跌，最终上证综指收于3070.31点，一周累计跌1.22%。其余股指亦下跌，但跌幅略小一些。权重股表现不济是上周大盘下跌诱因之一，但这仅是表面现象，个人相信资金面不及投资者预期才是股指回调的内在动因。

　　上周有关保监会收紧万能险投资的消息一度诱发股市震荡，其后有关部门称传言不实，但其实并未完全撇清——虽然有关6000亿元保险资金退出股市的传言不实，但监管层有去杠杆意愿应该属实。

　　保监会去杠杆反映的并非某一个部门的倾向，这一点投资者需要有清醒认知。实际上，在我们国家，多数部门的举动其实折射的是国家整体意志。

　　个人认为，管理层不可能对7月的信贷数据无动于衷。实际上，最近几周流动性确有趋紧迹象，资金利率上升明显。上周央行连续释出流动性，这应与月末资金面偏紧以及债市震荡相关，未必就代表着央行有意过度宽松。

　　外部情况也不太好，这主要表现在美联储加息概率有所提升。上周美联储委员轮番登场，几乎均持强硬观点，周五美联储主席耶伦讲话依然偏于强硬，她表示“最近数月的形势令加息可能性增加”。对我们的央行官员来说，就算9月美联储仍不加息，但只要其相信美联储年内有机会加息，那在接下来几月内可能就很难采取过于宽松的货币政策了。

　　周末其他消息面相对平静，就监管而言，今年以来是始终偏紧的，欣泰电气以及慧球科技一类的消息应不会给市场带来太大压力。年内A股可能还有些脉冲性上涨机会，但不太可能出现特别大的行情。当前资金面虽整体上仍属宽松，但力度远弱于市场预期。

　　不过，A股下档支撑也颇为坚实。这样的股市，投资者参与或不参与问题都不大。股市大行情是难得的，一旦错过就要等好多年。目前多数高净值投资者热衷于网下打新，这也是有理由的。有些分析师称在“资产配置荒”背景下市场风险偏好提升，我觉得略有夸张之嫌。

　　再过一周G20峰会就将在杭州举行，通常在此之前A股就算有波动也不会太出格。万一本周大盘再度下行，我觉得投资者可以投机些权重股，赌G20会议前政策发力。(.每.日.经.济.新.闻)

　　国家队在行动 增持的筹码竟然是这30只股票！（附股）
　　■截至8月25日的数据显示，相比一季度末，二季度以来国家队增持了25亿股，有749家上市公司出现了国家队的身影，持股市值总计4877亿元
　　■二季度国家队持股市值最多的行业仍然是金融，14家上市公司，市值达到3008亿元；其次是制造业，143家的上市公司，持股市值881亿元
　　■从个股的增持情况来看，来自金融业的中国平安和浦发银行(600000)获得国家队增持的数量最多，分别为2.6亿股、1.8亿股
　　■二季度，国家队减持了87家公司的股票，减持最多的是上海石化(600688)和首开股份(600376)，分别为1.2亿股、1.1万股
　　■有券商发布研报称，国家队未来的配置和选股策略将聚焦高股息率标的，通过持仓的股息收入覆盖资金成本从而实现稳定盈利。这对投资人具有一定的提示作用
　　随着半年报披露接近尾声，机构二季度的调仓布局陆续明晰，其中国家队的动向更是成为市场上的风向标。

　　因为对于上市公司来说，国家队的进入是一种荣耀，"王的女人"引来无数英雄竞折腰。去年股灾之际，上市公司一旦晋升为"王的女人"，其股价常常异军突起。

　　今年以来，国家队几次退出的传闻都令A股出现较大波动。可见股灾过后，国家队的一举一动仍然对市场有着巨大的影响。早先，证监会新任主席刘士余强调，现在谈证金退出为时尚早。尽管有此表态，投资者也要清醒地认识到，国家队不是救世主，也不是冤大头，他们也在调仓换股。

　　总体来看，目前证金等"国家队"持股相对稳定，并没有出现市场所担心的集体出走现象。相反，截至8月25日的数据显示，相比一季度末，二季度以来"国家队"还增持了25亿股。

　　那么，二季度国家队在股市上是如何调仓布局的？谁又成为他们的最爱？这对于下半年的投资又将产生怎样的影响呢？

　　两个季度持续青睐金融股
　　公认的A股国家队，包括证金公司、证金公司（资管）、汇金公司、汇金公司（资管）、社保理事会、梧桐树投资这六大投资主体。

　　根据相关数据，截至8月25日，绝大多数上市公司公布了中报，其中749家上市公司出现了国家队的身影，持股市值总计4877亿元。

　　记者注意到，国家队对于行业投资有着截然不同的态度。二季度持股市值最多的行业仍然是金融，14家上市公司市值达到3008亿元；其次是制造业，143家上市公司市值881亿元；近期市场大热的地产，对于国家队的吸引力反而稍逊一筹，仅有9家公司被增持，市值93亿元，仅排第6名。不过，和地产相关的建筑行业却受到青睐，持有市值为224亿元。

　　值得一提的是，与国家队增持金融股相反，公募基金在上半年大肆减持了金融股。

　　相关数据显示，上半年公募基金减持的前20名公司中，有8只都是金融股。其中，有46只基金减持了农业银行(601288)，减持数量达到3.2亿股。排在第二、三位的是民生银行(600016)和兴业证券(601377)，分别有100只基金和2只基金减持，减持股数是2.27亿股和1.6亿股。

　　虽然减持量巨大，但是从整体的持仓量来看，公募基金持有的金融股依然保持着优势地位。目前基金持仓前十名的公司分别为：农业银行、交通银行、民生银行、兴业银行(601166)、中国重工(601989)、工商银行、招商银行、伊利股份(600887)、中信证券(600030)和海通证券(600837)，基金持股数量均在4亿股之上。

　　在国家队减持集中的行业中，减持市值最多的是制造业，高达375亿元，可见国家队对于制造业的个股态度分化得比较明显。其次被减持的是交通运输和电力行业，多属于周期类行业个股。

　　中国平安和浦发被增持最多
　　从个股的增持情况来看，来自金融业的中国平安和浦发银行获得国家队增持的数量最多，分别为2.6亿股、1.8亿股。排名第三、第四的是中天科技(600522)、大北农(002385)，均为制造业。第五名为中国联通。增持数量排名前10的公司还包括：金地集团(600383)、平安银行(000001)、美都能源(600175)、太平洋(601099)以及中信证券。

　据记者注意到，被国家队增持最多的两只股票都是质优股：中国平安今年上半年利润407.76亿元，逆势增长17.7%。浦发银行上半年净利润267.7亿元，同比增长11.99%，增长速度在银行中排名前列。

　　不过，需要注意的是，国家队增持并不代表股价一定会有好的表现，二季度增持前5的股票的涨幅分别是0.72%、-1.68%、32.31%、3.17%以及-11.84%。整体上稳中有升，个别表现欠佳。

　　除了银行，国家队对于券商股的增持力度也非常大。根据统计，今年第二季度证金公司增持了国元证券(000728)、长江证券(000783)、东吴证券(601555)和华泰证券(601688)四只券商股，与此同时并没有减持任何一只券商股。至于中央汇金，其在第二季度对券商股的持仓没有主动性，但因配股和送股等原因，对东北证券(000686)和国海证券(000750)持股数量有所上升。

　　如果从持有的比例来看，良信电器(002706)是"国家队"眼中的"香饽饽"。目前证金、汇金和国家队基金合计持有该公司的股数为2636.6万股，累计资金为7.18亿元，从数量和金额来看都不算突出，但"国家队"持股比例占其流通盘的比例高达36.7%。从目前的结果来看，"国家队"的收益不俗，良信电器二季度股价上涨12.98%。

　　上海石化和首开股份被减持最多
　　二季度，国家队减持了87家公司的股票，减持最多的是上海石化和首开股份，分别为1.2亿股、1.1万股。

　　一季度末的时候，上海石化前10大股东中，还有证金6个资管计划，到二季度末全部退出。记者注意到，上海石化股价在今年4月8日达到最高点，然后一路调整，可以说是国家队卖出的时机基本上是在股价高位。

　　对于国家队来说，他们也并非长期持有，也会追求短期价差，所以尽管上海石化上半年净利润31亿元，同比增长近八成，国家队仍然开始兑现浮盈。当然，上海石化后续的股价调整，国家队的撤退也是影响因素之一。

　　至于首开股份，二季度有6只证金资产管理计划进行了减持。不过，记者也注意到，汇金的持股相对稳定，二季度并未跟随卖出。

　　除了上海石化、首开股份，还有唐山港(601000)、东方航空、中铁二局(600528)等股票被国家队减持。

　　从这些被减持的对象来看，减持的原因主要是涨幅不错，卖出落袋为安。至于被减持公司的业绩，只有中铁二局上半年出现了三成的降幅。因此，不能单以业绩来研究国家队的持股逻辑。

　　聚焦高股息率股票
　　那么国家队调仓背后究竟有什么可探寻的逻辑呢？招商证券(600999)此前发布研报指出，国家队未来的配置和选股策略将聚焦高股息率标的，通过持仓的股息收入覆盖资金成本从而实现稳定盈利。

　　证金公司去年用于股市的资金来自银行同业拆借，其本身有4.3%至4.6%不等的资金利息。另外，证金公司对接银行理财的资金成本约 2.5%左右，选择高股息标的一定程度上可以覆盖掉"国家队"的资金使用成本。

　　"波段操作高抛低吸并不是证金公司的主要盈利手段，一项关键指标在证金公司过去三个季度的调仓操作中逐渐明朗：股息率。"招商证券报告称，预计证金面向"高股息+低估值"的仓位调整仍将继续，符合此类标准的股票不仅没有被减持的可能，反而有进一步被增持的空间，以提升组合的整体股息率水平。

　　国家队偏爱银行，也是因为看重银行的高股息。要知道，银行股一般具备高股息的特点，四大国有银行的股息率均超过5%。

　　从目前公布中报的银行中，包括浦发银行、平安银行、华夏银行(600015)以及招商银行在内的4家银行，都有国家队的身影。这四家银行在一季度的股息率分别是3.21%、1.2%、3.03%、4%。

　　但是对于公募基金来说，由于业绩排名要求，金融股弹性普遍不足，导致一些基金在二季度选择减持。

　　华南一家大型基金公司的年轻基金经理在接受媒体采访时也坦言："不喜欢投资金融股，虽然估值确实很低，但是成长性不够，弹性不足。与之形成对比的成长股虽然短期的波动大，但是只要成长性足够，长期来看，多数都能跑赢低估值的蓝筹股。"
　　利好金融等蓝筹股
　　自从去年国家队投入巨资救市以来，其持股数量、持股结构一直是市场关注的焦点。从目前披露的情况看，国家队持仓稳定，持股偏向蓝筹等信息，无疑将对后市A股热点的演变起到一定的提示作用。

　　最明显的是金融股等高股息的股票，有望继续迎来国家队的增持。另外，需要指出的是，时下火热的网下配售，也对银行股股价形成支撑。

　　目前网下配售无需提前冻结资金，但是对参与配售方的持股市值具备一定要求，这使得很多机构和投资者开始介入到权重股。

　　不过，也有私募基金经理告诉记者，国家队也并非万能，在操作上既有盈利也有亏损。国家队投资给市场带来的更多是信心，而不是操作方向。（投资者报　薛玉敏）