线下消费底部企稳，关注双十一行情，跨境电商概念股关注

小牛子

线下消费底部企稳，关注双十一行情，跨境电商概念股关注

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：小牛子 浏览：13846 回复：0

　　中华全国商业信息中心公布 2016 年10月零售50 强销售数据：50强整体销售额同比增长1.6%，增速高于去年同期 2.4个百分点，相比9月份回落 0.7个百分点，其中零售额实现同比正增长的企业为 25家，相比上月增加 4 家。各品类 10月份销售额数据：服装+6.4%、家用电器+0%、食品-0.1%、化妆品-1.6%、日用品-1.7%、金银珠宝-9.8%。
　　一、从整体数据看，6月份以来零售 50强销售增速在正负区间反复徘徊，线下消费仍处在筑底阶段。结合居民收入水平稳步提高、消费升级以及线上线下获客成本扭转等趋势，我们预计未来零售 50强的销售数据继续大幅下滑的概率不大。此外，10月份实现同比正增长的企业为 25家，是今年以来为数不多的占比达到 50%的月份，进一步反映线下消费已有企稳迹象。
　　二、服装类表现可圈可点
　　服装品类销售表现较好，同比增长 6.4%(今年以来的最高月度增速)，预计与今年提早入冬，冬装售卖期提前以及双十一期间实体百货与电商错峰促销有关。考虑到拉尼娜现象可能带来近年冬季偏冷，我们预计未来几个月服装销售有望延续向好趋势;家电销售同比持平，但增速较上月回落 18.2个百分点，预计与双十一线上大促销将近，消费者延迟消费以及房地产市场波动有关。
　　三、双十一临近，消费热情有望传导至资本市场
　　1、高增长仍是双十一主旋律，电商板块有望迎来阶段性行情。根据尼尔森调研数据，2016年双十一参与人数有望增长20.5%，平均预算增长 8.1%，我们预计今年双十一电商销售额仍将维持高增长。随着全民消费热情逐步传导至资本市场，电商板块有望迎来阶段性行情。
　　2、消费理念切换，全球化有望成为今年一大特色。今年双十一的重要参与者之一京东已提出“认真购物，买点好的”的购物主张，苏宁则强调“场景消费、线上线下融合”等，我们预计今年双十一核心理念有望从低价逐步向品质消费切换。此外各路电商纷纷发力跨境，天猫更是史无前例地提出了“买全球卖全球”(全球化)。我们认为，跨境电商兼顾品牌、品质、服务与价格等多重优势，销售额有望获得突破。
　　
　　零售行业 2016 年全年业绩仍面临压力，建议继续围绕决胜供应链、转型变革、零售新蓝海三条主线进行长期布局，短期重点关注双十一电商概念股。继续推荐苏宁云商（002024）、永辉超市（601933）、快乐购（300413）、海印股份（000861）、鄂武商、海宁皮城（002344），建议关注友阿股份（002277）、步步高（002251）、天虹商场（002419）。