《东方时代环球时事解读.经济节简版》

雨都孟军

《东方时代环球时事解读.经济节简版》

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：雨都孟军 浏览：4836 回复：0

2017年01月13日（0002）
　　
　　媒体观点：IPO常态化是近期行情不好的罪魁祸首？
　　
　　【北京消息】据媒体报道，差不多一年多前，人们还在为股市融资功能缺失而担忧。今天，市场普遍注意到，监管层一路小心试探着终于让新股发行常态化，而这又成为一个新的担忧，并被不少人视作近期行情不好的罪魁祸首。
　　
　　有机构统计显示，尽管2015、2016年新股发行提速，发行家数分别为223、227只，但实际上单只新股募集资金平稳，保持在6至7亿元。2017年以来，单只新股的募集资金平均为5.5亿元，规模更是稳中略降。
　　
　　“股票价格的形成机制非常复杂，上市公司质量和回报能力、宏观经济形势、流动性是否宽裕等等都是影响股票价格非常重要的因素。”招商证券股份有限公司副总裁孙议政介绍，资金追逐利润，在不同市场之间的流动会给股指和股票价格带来波动。
　　
　　业内人士普遍认为，长期来看，股票价格走势最终还是要看上市公司质量、发展潜力、分红水平等决定因素。
　　
　　在很多股民的观念里，只要IPO一加速，A股市场就会应声下跌；反之，IPO一暂停，A股市场就会应声上涨。一级市场对于二级市场的影响真的是这么“赤裸裸”吗？
　　
　　有分析指出，2007年和2010年，我国IPO融资规模都较大，2007年A股市场IPO融资4382亿元，2010年融资4700亿元。但是，以上两年的上证综指走势却截然相反，2007年大涨96%，2010年下跌14%。
　　
　　【时事点评】东方经济评论员注意到：不久前，股市做多信心在所谓利好（混改)的刺激下、其做多势头在短短的几天内就迅速消失，这一幕，不论是之前的“泸港通”还是“深港通”，都曾经一次次上演。在我们看来，这本质上，并非上述观点中的......似是“IPO”惹的祸，而是市场“做多基本面”的严重不足所致！
　　
　　综合各方面因素，所谓“做多基本面”主要包括三个方面：
　　
　　首先，是包括中国在内的全球经济仍处于下行走势，大部分企业盈利水平持续下行，且国际形势动荡、新一轮经济、甚至金融危机即将爆发、这是根本原因！
　　
　　其次，是“金融层面的管理模式整合（注：这种说法，仅限于《东方时代环球时事解读.经济节简版》）”至今没有突破性进展，这一步没有走实，则意味着管理层即便想维持A股活性、以尽可能地通过诸如“IPO”等方式为企业融资，但15年“调控失败、且多次失控”的前车之鉴，仍然令管理层“心有余而力不足”！因此，我们在过去一年多的时间里反复强调：在“金融层面的管理模式整合”取得实质性进展之前，在国际形势日益严峻的背景下，A股大盘始终没有安全的“大幅上涨空间”！
　　
　　再次，尽管国际形势空前严峻，但又未立刻出现“全球经济硬着陆”的局面，中国暂不能立刻启动“经济最低内循环模式”，因此，为未来中国经济承担有重大融资任务、甚至“全球融通”角色、以推动一带一路的中国A股，尽管未来或有时间跨度或长达10年之久的慢牛行情，现在却“迟迟不能启动”。
　　
　　由于上述原因，我们继续认为，在A股问题上，管理层努力维持目前局面的努力是“弊多利少”，时间每延长一天，其累积的“资源错配”效应就越多、不妨尽快主动放手、让上证大盘重心慢慢下移至2500点一线，从而配合“人民币汇率”与“利率”的“瞬间干扰手段”，在经济层面上，令试图通过强推美元指数，以上攻20000点的美国道指（欧美股市）、以伺机触发“巴西、印度、甚至俄罗斯等南方经济体定向经济、特别是金融危机、以达政治企图”的努力，显得更加的“高处不胜寒”！
　　
　　最后，我们注意到，不久前、在人民币离岸市场上，人民币存款利率和隔夜拆借利率都远远高于同期美元利率，利差的存在使得做空人民币的成本大幅增加，从而导致离岸人民币对美元汇率突然跳涨。
　　
　　与此同时，因中东形势开始加速向西方有利的方向移动及“不停炒作美元加息预期”，向上猛攻104点的美元指数立刻调头向下，盘中一度再次靠近100点，由此可见，中国在此敏感时刻，再次用手中的人民币汇率（包括之前禁止换汇境外投资地产等)、利率工具，“瞬间强烈干扰了”西方的金融市场。
　　
　　因此，在东方经济评论员看来，由于中国近日连续在金融层面发出“重要信号”、且中东局势继续向不利于国际社会的方向加速移动，因此，近段，我们强调：
　　
　　第一，未来一段，要密切注意中国在经济，特别是金融上的、能严重影响国际金融市场的重大调整！
　　
　　第二，在注意“第一”的同时，要高度警惕国际金融形势提前进入“谁说都不算”的混乱局面！