三箭齐发，利于A股继续演绎趋势性攻击行情

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三箭齐发，利于A股继续演绎趋势性攻击行情

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：益学投资 浏览：6521 回复：0

一、近期利好政策梳理

央行进一步强调坚决打好防范化解金融风险三年攻坚战，守住不发生系统性金融风险的底线：稳妥有序处置重点领域风险，继续推动结构性去杠杆；加快建立更加科学有效的金融监管体系；健全金融机构公司治理；强化金融机构防范风险的主体责任；扩大金融服务业双向开放，全面实行准入前国民待遇加负面清单的管理制度，大幅度放宽各类金融机构的市场准入；坚定推进资本市场改革，破除制约资本市场发展的体制机制障碍，建立多层次资本市场，拓宽股权融资渠道，提升资本市场发展质量；坚持以市场需求为导向，重塑金融机构的经营理念、服务模式、风险管理和考核评价机制。国家税务总局和36个省级税务局均已经成立了实施减税降费工作领导小组，畅通了信息联络渠道，确保工作有序推进。 按照新规定，小型微利企业的实际税负将从原来10%降到5%，税负比原来降低一半。

另外，MSCI北京时间3月1日公布上调A股纳入权重，将大盘A股的纳入因子从5%上调至20%，利好消息靴子落地。纳入因子提升15个百分点有望给A股带来约700亿美元的净买入，并激发潜在的被动资金流入规模约为142亿美元。考虑到富时罗素亦将于今年6月起纳入A股，预计2019年5月至2020年3月期间，包括主动及被动型资金，中国A股市场潜在的资金流入规模约为1,500亿美元。其中，相关消费品、医药和部分“外资钟爱股”将直接或间接受益。此纳入因子提升，提高A股在全球指数中的代表性，将从多方面改善A股市场向好投资预期，利于更多资金、长期资金、对冲基金等主体参与A股进行中长期投资和价值投资。

国新办新闻发布会，银保监会就此前出台的15条扩大开放措施，包括银行业和保险业，包括股权、准入、业务范围的开放，已经或正在落地。要求商业银行要在2019年3月底前制定2019年度民营企业服务目标，结合民营企业经营实际科学安排贷款投放。要求国有控股大型商业银行要充分发挥“头雁”效应，2019年普惠型小微企业贷款力争总体实现余额同比增长30%以上，信贷综合融资成本控制在合理水平。对于材料齐备的首次申贷中小企业、存量客户1000万元以内的临时性融资需求等，要在信贷审批及放款环节提高时效。加大续贷支持力度，要至少提前一个月主动对接续贷需求，切实降低民营企业贷款周转成本。要求银行要加快处置不良资产，将盘活资金重点投向民营企业。支持银行保险机构通过资本市场补充资本，提高服务实体经济能力。

科创板试点注册制大幕正式开启，门槛50万，两年经验不变；基民可投A股基金间接参与交易；不实施T＋0；进一步优化股份减持制度，核心技术人员股份锁定期由3年调整为1年；进一步明确红筹企业上市标准；竞价交易20%涨跌幅，上市后的前5天不设价格涨跌幅；盘后固定价格交易；表决权差异安排；最严退市安排；优先向公募等机构配售等10个核心要点为推动科创板健康发展的积极举措。从相关条款看，50万门槛和投资经验兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性，符合之前预期。而竞价交易20%涨跌幅及上市后的前五天不设价格涨跌幅，明确科创板的市场化导向，投资和投机氛围对比A股更具有吸引力和竞争力。然，最严的退市安排告诉我们，该市场的操作难度和操作风险较之主板更大，常规退市制度下的“连续 120 个交易日实现的累计股票成交量低于 200 万股，连续 20 个交易日股票收盘价均低于股票面值，连续 20 个交易日股票市值均低于 3 亿元，连续 20 个交易日股东数量均低于 400 人。”等交易类强制退市安排，彰显出科创板的机会与风险是并存的。

证监会官网显示，中欧基金和招商基金分别提交了“中欧科创先锋混合型证券投资基金”和“招商科技创新混合型证券投资基金”的募集申请注册。截至目前，已有8家基金公司申报面向科创板的公募基金，除了上述两家，申报产品的还有华夏基金、富国基金、易方达基金、工银瑞信基金、嘉实基金和汇添富基金。发改委初步预计 2019 年我国固定资产投资运行将呈现企稳态势，中高端制造业、现代服务业投资成为主要拉动力，基础设施投资增长情况略有好转，中西部投资增速继续领先。

河北省按照工信部部署要求，率先建设5G试验网络，着力推进全域IPv6部署，打造高速宽带城域网。对雄安新区各电信企业提出要求，要聚焦当前信息通信设施规划、5G试商用等重点任务，主动与雄安新区对接、服务。

天津市将按照项目化、具体化、清单化思路，加快发展新一代人工智能、生物医药、新能源、新材料4大产业，确保先进制造业比重达65％以上，全力加快建设全国先进制造研发基地的进程。据悉，天津已通过制定印发智能科技产业“1+10”行动计划，出台“智能十条”实施细则，设立百亿智能制造专项资金，全年安排财政资金6．2亿元，支持183个智能制造项目，拉动企业智能化升级投资60亿元等，皆为有利相关行业和上市公司提升溢价估值的积极举措，为二级市场持续性做多提供了坚实的基本面和政策面支撑。

从近期市场系列组合拳政策利好推动情况看，各路资金的跑步进场，最大化的激发了二级市场投资者的做多热情和做多预期。笔者认为，虽然春节后的A股市场上涨幅度和上涨速率超乎大多数人预期，但基于扭转投资者的熊市投资思维和投资预期角度来讲，是非常有必要的，是符合超跌低位价值中枢震荡上行条件和逻辑的。

二、操盘建议

综上，建议二级市场投资者遵循MSCI纳入因子提升、科创板试点注册制大幕开启、以及5G预商用落地在即等几个维度进行相关板块及个股的趋势性做多操作。重点关注资金流入较好、市场热度较高的如下行情机会：

1）证券股直接受益，可逢低布局北上广深和长三角区域的优秀上市公司，锁定远端超跌次新股，如浙商证券、财通证券、第一创业等；

2）部分拥有科创板上市公司股权公司，有望获得二级市场资金关注和追捧，可锁定近期活跃度较高，具有股权投资利好预期的上海新阳、中科曙光等；

3）科创板试点注册制开启，大概率会带动A股的科技类上市公司溢价估值提升，可锁定紫光国微、榕基软件、长盈精密等为代表的行业龙头上市公司，博弈跨年度的趋势性攻击行情；

另外，MSCI概念股、电气设备、家用电器、酿酒等板块还有不少标的处于较好的低位机会区域，投资者也可重点关注。

执业证书编号：A1220618060001

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