芒格的投资原则检查清单

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芒格的投资原则检查清单

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：yigerentiaowu 浏览：1245 回复：1

查理·芒格

　　“聪明的飞行员即使才华再过人，经验再丰富，也决不会不使用检查清单。”

　　需要注意的是，查理当然不会按照清单的次序逐一应用下面这些原则，这些原则出现的先后也跟它们的重要性无关。每个原则都必须被视为复杂的投资分析过程的一部分，就像整幅巴赛克图案中每个单独的小块那样。

　　一、 风险:所有投资评估应该从测量风险(尤其是信用的风险)开始：

　　1、测算合适的安全边际;

　　2、避免和道德品质有问题的人交易;

　　3、可以不选择该公司作为投资品种的至少三点理由;

　　4、坚持为预定的风险要求合适的补偿;

　　5、永远记住通货膨胀和利率的风险;

　　6、避免犯下大错，避免资本金持续的亏损。

　　二、 duli:-“惟有在童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”：

　　1、客观和理性的态度需要duli思考;

　　2、记住,你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你----唯一重要的是你的分析和判断是否正确;

　　3、随大流只会让你向平均值靠近(只能获得中等的业绩);

　　三、 准备:“唯一的获胜方法就是工作、工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力”：

　　1、通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者;培养好奇心，每天努力使自己聪明点;

　　2、比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿;

　　3、熟练地掌握各大学科的思维模型;

　　4、如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题是“为什么，

　　为什么，为什么”。

　　四、 谦虚:--承认自己的无知是智慧的开端：

　　1、只在自己明确界定的能力圈内行事;

　　2、辨认和核查否定性的证据;

　　3、抵制追求虚假的精神和错误的确定性的欲望;

　　4、最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。

　　理解复利的魔力和获得它的困难是理解许多事情的核心和灵魂。

　　五、 严格分析:使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽：

　　1、区分价值和价格、过程和行动、财富和规模;

　　2、记住浅显的好过掌握深奥的;

　　3、成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家;

　　4、考虑总体的风险和效益，永远关注潜在二阶效应和更高层次的影响;

　　5、要朝前想、忘后想----反过来想，总是反过来想。

　　六、 配置----正确地配置资本是投资者最重要的工作:

　　1、记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的(机会成本);

　　2、好主意特别少----当时机对你有利时，狠下赌注(配置资本);

　　3、别“爱上”投资项目----要依情况而定，照机会而行。

　　七、 耐心:克制人类天生爱行动的偏好：

　　1、“复利是世界第八大奇迹”(爱因斯坦)，不到必要的时候，别去打断它;

　　2、避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动;

　　3、幸运来临时要保持头脑清醒;

　　4、享受成果，也享受过程，因为你活在过程当中。

　　八、 决心----当合适的机会出现时，要坚决地采取行动：

　　1、当别人贪婪时，要恐惧;当别人恐惧时，要贪婪;

　　2、机会来临的次数不多，所以当它来临时，紧紧地抓住它;

　　3、机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏。

　　九、 改变:在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性：

　　1、认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你;

　　2、不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”;

　　3、正视现实，即使你并不喜欢它----尤其是你不喜欢它的时候。

　　十、 专注:别把事情搞复杂，记住原来你要做的事：

　　1、记住：声誉和正直是你最有价值的财产----而且能够在瞬间

　　化为乌有;

　　2、避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪;

　　3、别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西;

　　4、千万要排除不需要的信息：千里之堤，毁于蚁穴;

　　5、直面你的大问题，别把他们藏起来。

　　这些内容可能会帮助你的理解：

　　1、你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等到机会来来临，你就用力去抓住它们。有很多情况比淹没在现金中却又什么都不做糟糕得多，记得我从前缺乏现金的情况——我可不想回到那个时候。

　　2、只要得到严格的遵守，仅是“避免犯傻的芒格体系”就能帮助你超越在你之上的人，无论他们有多么聪明。

　　3、上天并没有赐予人类在所有时刻了解关于一切事情的一切的天赋。但对于那些努力在人世间寻找错价的赌注的人，上天有时会赐给他们一次这样的赌注。

　　4、“人的任务不是去看清远处模糊的东西，而是去做好身边清楚的事情。”

明江

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