重磅！宁德时代，新能源科技龙头，高瓴资本100亿重金投资

捉妖轨迹

重磅！宁德时代，新能源科技龙头，高瓴资本100亿重金投资

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：捉妖轨迹 浏览：10129 回复：0

宁德时代（300750）， CHN新能源动力电池行业龙头老大，也是全球动力电池系统龙头，2019年全国市场占有率超过50%，当之无愧的国内龙头老大。2015-2019年，宁德时代动力电池出货量逐年高速增长，全球市场份额从7.82%攀升到27.87%，连续多年蝉联全球动力电池出货量冠军。

【核心产品】

宁德时代的核心产品矩阵：动力电池+锂电池材料+储能系统，其中最为核心的动力电池收入占比80%以上，其他也在逐步上升，多元化发展布局比较合理。

【发展历程】

作为全球动力电池的龙头老大，很早就进入全球顶级企业的供应链：

2001年，宁德时代就成功打入苹果供应链，确立了其在锂电池行业的技术地位。

2012年，宁德时代与华晨宝马达成战略合作关系，成为其动力电池的供应商，在新能源汽车动力电池市场证明了自己的强大实力。

2020年，与特斯拉达成全球范围内的合作关系，成为其全球动力电池的核心供应商，更是奠定了其在全球动力电池系统的龙头老大地位。

2020年，7月17日，高瓴资本100亿领头认购宁德时代定增6211万股，占持股比例2.27%，位列第九大股东，认购价格161元/股，锁定期6个月。

【供应链控制】

中报显示，2020年上半年宁德时代共投资了包括福建时代星云科技有限公司、曲靖市麟铁科技有限公司、北京普莱德新材料有限公司等在内的20余家公司，涉及储能、新材料、上游原材料等多个行业。

宁德时代还在8月11日宣布，拟出资190亿元，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资。

宁德时代在电池系统领域专攻锂电池，整合上下游产业生态闭环，与上游的原材料企业、下游的整车企业，以及资源回收利用企业形成深度密切的合作，从而形成强大的产业链影响力和议价权。

可以这么说：宁德时代最大的优势，就是对国内电池上下游供应链体系的影响和控制。

笔者深度调研一只美人肩：

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【研发实力】

作为新能源高科技行业，宁德时代在研发投入上同样是重金投入，2017-2019年的研发费用分别为：16.19亿、19.91亿、29.92亿，复合增长率为22.7%。研发费用逐步快速增加，助力其打造自身技术核心竞争力，从而构建技术壁垒。

【财务分析】

2019年营收457.9亿，毛利133.1亿，净利润39.15亿，毛利率29.06%，净利率10.95%，ROE12.78%，负债率58%；近5年其营收、净利润年复合增长率分别为51.68%、37.41%。

从财务角度分析，企业处于高速增长期，这点从复合增长率可以看出，但是作为高科技新能源产业，其投入巨大，属于重资产行业，因此在利润率上相对较低，同时负债率较高，这是快速发展中的问题，属于正常现象。

【发展隐忧】

1、目前公司主导的三元锂电池的安全性，需要通过技术手段提高，以应对比亚迪最新研发的刀片电池。

2、公司需要面对各大新能源汽车厂商自己在筹建的电池系统公司。

3、国际上LG今年上半年的出货量已经超过宁德时代，因此需要关注国际市场的竞争。

【综合分析】

宁德时代目前在国内还难逢敌手，毕竟其技术优势、市场占有率、上下游供应链体系的控制和议价权都是国内其他厂商无法匹敌，只要解决三元锂电池的安全和续航能力之间的平衡问题，宁德时代在国内外还是新能源的扛把子。

【投资策略】

二级市场上，股价较高，动态市盈率104.9，说明市场给予了宁德时代的高预期，与高瓴资本定增的161元价位还有一段距离，短期大盘调整，耐心等待回调，不可盲目追高。