A股市场：“隆基”和“通威”，谁将成为光伏龙头一哥？

题材九哥

A股市场：“隆基”和“通威”，谁将成为光伏龙头一哥？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：题材九哥 浏览：13506 回复：0

光伏太阳板

最近市场虽然持续低迷，但有一个板块的个股却在持续逆势上涨，并且某些个股甚至创出了这波行情的新高。而它们都属于同一个板块，就是光伏概念。光伏概念的股票有很多，而今天的主角则是在光伏板块中具有代表意义的几只股票，它们的业务相似，走势也接近，今天就从几个方面做个对比，看看谁才是光伏细分板块中的龙头一哥。

首先登场的这一对组合就是隆基股份和通威股份，当我们和不炒股的人提起隆基和通威，一般人可能不知道隆基，但经常去菜市场 的肯定都知道通威，因为我们经常可以在菜市场看到通威卖的农产品。

是的，这两只股票不是属于同一个行业，隆基股份属于电气设备行业，而通威股份则属于农林牧渔行业，不过他们两个都是属于同一个概念板块，即光伏板块。

隆基股份，是生产太阳能硅片的龙头公司，可以说，属于光伏产业链的上游企业，今年上半年公司营业收入达到201亿，毛利率大概在25%左右。

一直看笔者的朋友应该很清楚了，早就布局好的中环股份放在账户里盈利154%；4月13号选出并分享的：明德生物，后期区间涨幅达到了152%；4月17号选出并分享的:酒鬼酒，后期区间涨幅达到了176%；6月5号选出并分享的：鄂武商A后期区间涨幅达到了105%；7月17号选出并分享的：光启技术，后期区间涨幅达到了264%；还有其他牛股就不在这里一一列举了。

我特意花了几天时间调研！发现一只 300XXX，该股中线主力资金持续净流入，走出了底部趋势反转的上升趋势。近期放量拉升，缩量调整，筹码集中。近期小阴小阳，阳多阴少，从分时来看，典型的主力资金对倒拉升的走势。意味着目前主力在蓄势，即将迎来大爆发。业绩上盈利能力有所加强，回报股东能力大幅增强，中报净利润增长高达4倍以上。该股符合中线选股盈利模式，5日线附近就是低吸建仓的好时机，中线预计120%的涨幅目标。

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而通威股份光伏主营大部分是做太阳能电池及组件的，9月份的时候，成都通威还向隆基加码采购了30多亿的硅片，算是行业中的下游公司。通威今年半年半年报的营业收入为187个亿，不过，这还包括了农牧部分，剔除农业之后，营业收入是91个亿，毛利率为18.75%。

从营业收入和毛利率来看，隆基的营业收入远超通威，且毛利率也高过通威，这一回合，隆基更胜一筹。

再来看，市场表现

隆基股份

隆基股份，今年以来累计上涨超200%，且价格在持续创新高，属于明显的上升阶段，且走势强劲。

通威股份

通威股份，今年以来，涨幅为99.84%不到100%，目前价格还没有突破前一个高点。不过均线方向向上，价格也在均线上方运行，也是属于上升阶段。但走势相对于隆基而言，就要弱不少了。

这一回合，还是隆基领先。

从公司营收，以及个股走势来看，这一对组合中，隆基优势明显，更胜一筹。

而光伏行业中，除了上游的硅片和电池组件，还有更贴近终端，产品是将光伏太阳能板产生的电压转换为平常用电的逆变器，而这一细分行业中，也有两家公司，在今年以来的表现亮眼，他们就是阳光电源和锦浪科技。

阳光电源目前获得的评价上网项目在民营企业中是排第一位的，今年上半年营收高达69个亿，毛利率为20.37%。

而锦浪科技进入光伏行业的时间比阳光要稍晚一些，体量也相差比较大，上半年营收7个亿，不过毛利率却超过阳光达到了36.47%。

这一轮比较中算是各有千秋，从规模上来讲阳光远超锦浪，从毛利率而言，锦浪超过阳光。

看看市场表现，

阳关电源

阳光目前价格不断创新高，均线方向也是明确向上的，处于上升阶段，今年以来，涨幅超180%。

锦浪科技

锦浪目前也是在不断创新高，也是处于明显的上升阶段，同时，今年以来的涨幅超400%，这个涨幅是非常惊人的。

从价格走势上而言，锦浪今年以来的表现是把阳光甩在后面了，不过也要考虑到这样的事实，即，锦浪的总股本只有一个多亿，流通盘只有5000多万，相对于阳光14个亿的总股本，以及超10个亿的流通盘，太小了。同样的资金，流通盘越小，拉升就越容易。从公司上来讲，市场给予锦浪的预期更高，因为小公司意味着更大的可能，但也意味着可能存在更多的泡沫；而行业的龙头公司，发展稳健，市场给予的预期相对更低，但也意味着内在的泡沫可能更小。

第二个组合的对比，阳光和锦浪算是各有千秋。

不过，从我个人来看，阳光近来的走势已经有后来居上的迹象，最近一波涨势已经超过了锦浪了，因为从K线图上来看，锦浪刚刚创新高，而阳光在创出新高后，已经走了好远。

行业：电气设备一、估值计算

市盈率法：41.42元

市净率法：24.66元

市现率法：29.83元

股利折现法：13.33元

自由现金流折现法：57.64元

成长股估值法一：71.87元

成长股估值法二：101.19元

二、区间法

区间上限：71.87元/101.19元

区间下限：13.33元

三、加权法

市盈率法：20%

市净率法：20%

市现率法：15%

股利折现法：15%

自由现金流折现法：15%

成长股估值法：15%

加权估值结果：39.04元/43.43元

当前股价：67.59元

四、安全边际买入

7折：27.32元/30.40元

6折：23.42元/26.06元

5折：19.52元/21.72元

五、研判

2020年一季度营业收入85.99亿元，同比增加-73.86%，净利润19.65亿元，同比增加-64.64%，归母净利润18.64亿元，同比增加-64.70%。

2020年中报营业收入201.41亿元，同比增加134.22%，净利润42.45亿元，同比增加116.05%，归母净利润41.16亿元，同比增加120.84%。

中报显示公司硅片上半年生产44亿片，同比增加54%，外销24.69亿元，同比增加14.90%，实现收入64.70亿元，同比增加11.1%。