“复星医药”，股价年内增长300%！能否一举超越龙头一哥“恒瑞医药”？

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“复星医药”，股价年内增长300%！能否一举超越龙头一哥“恒瑞医药”？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：题材九哥 浏览：2682 回复：0

9月24日，由上海市经济团体联合会主办的“2020上海市企业社会责任报告发布会”在上海花园坊节能环保产业园举行。市经信委、市发改委、市商务委、市国资委、市文明办、市市场监督局、市生态环境局、市人社局、市应急管理局、市民政局、市总工会等11家指导单位领导，180余家企业、行业协会、新闻媒体的代表出席发布会。

复星医药在会上发布了《2019年度企业社会责任报告》，并获得由主办方颁发的企业社会责任优秀成果奖“海外拓展奖”。市政协原主席、市经团联原会长蒋以任等为获评“社会责任优秀成果”的12家单位颁奖。

今年是上海市经济团体联合会连续第九年举办上海市企业社会责任报告发布会。市经团联坚持标准引领、质量提升、内涵丰富、持续创新，逐步将报告发布会打造成开放的平台、交流的平台、诚信的平台。

复星医药（股票代码：600196.SH，02196.HK）成立于1994年，是中国领先的医疗健康产业集团。复星医药业务发展立足中国布局全球，以药品制造与研发为核心，覆盖医疗器械与医学诊断、医疗服务、医药分销与零售。复星医药自2009年起至今已连续十二年发布企业社会责任报告。每年，公司通过企业社会责任报告向公众展示复星医药集团在战略管理、经济责任、产品与服务质量、环境保护、职业健康与安全、员工发展和社会公益等方面的可持续发展成果和实践。

作为一家国际化快速发展的企业，复星医药积极践行海外社会责任。多年来，复星医药积极参与援非抗疟行动， 致力于“共建无疟疾世界”。复星医药拥有自主知识产权的创新药注射用青蒿琥酯已经挽救了超过 2400 多万重症疟疾患者，其中大部分是 5 岁以下非洲儿童。借助产品优势，复星医药积极配合中国政府的援非抗疟工作，至今承办了11 届发展中国家疟疾防治研修班、6 届发展中国家质量管理研修班以及4 届发展中国家药品监管领域部长级研讨班，涉及50 多个国别；共完成援外物资项目 167 个。2019 年，复星医药成员企业Gland Pharma成立 Gland Fosun Foundation，积极投身支持教育、消除贫困以及保护环境等公益领域。

复星医药能不能超越恒瑞，一举拿下医药板块龙头股的“宝座”？

复星医药这家公司的质量，也是十分不错，从历年水平的业绩来说同样散发着质优的属性。自披露最早的1996年至2019年年份财报的情况来看，仅仅只有2007年这一年的时间呈现负增长的情况。历年净利润同比增长率的表现，也是十分不错，同期仅仅只有2004-2005年、2010年、2018年呈现负增长，其他的年份均保持着正增长的水平。净资产收益率方面，也是常年累月的保持在10%以上的水平。公司的负债率水平，虽然稍高一些，但也是一直稳定在50%以下的水平。

单从历年业绩的呈现上来说，称得上A股市场的质优股。这次，如果能成功研发出新冠疫苗并及时推向市场，确实对公司的发展有着重要的意义，更能丰厚公司的利润空间。不过，要说超过恒瑞，一举拿下医药板块龙头股的“宝座”，个人认为还是有些不太会的。如果，新冠疫苗率先推出，可能一时间的股票价格大涨特涨，甚至一度公司市值超过恒瑞。但长久来看，复星赶超恒瑞还有很远的路要走，就拿市值来说，复星现在的总市值为1146亿，而恒瑞的总市值则是5000亿，两者的差距还是很大的。

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复星医药的估值分析：

复星医药这几年的估值一直不高，并没有得到很好的市场认可。医药、医疗板块的一些热点优质股，这些年的估值基本都在40倍以上，而复星医药近些年的估值平均区间在18-26.3倍。

虽然，公司现在新冠疫苗的进展最快，也是有望最快推向市场的医药公司。不过，这件事情的确定性还是有着一些考量的，有的机构认为在2020年底将推向市场，有的则认为在2021年才会推出，存在一定的不确定性。所以，市场对复星2020年的业绩预测，还是在之前的10%左右。对2021年、2022年的业绩预测分别在15%、20%左右。

那么，对应现在公司2020年的基本情况，公司的估值大约多少倍呢？以现在的股票价格计算，估值约为37倍！对应2021年、2022年的估值分别约为32.2倍、26.9倍。对比，近些年18-26.3倍的估值波动区间，现在确实有些“略贵”。就算是对应远期2021年的估值，也是有着略高的情况。

当然，就现在医药板块优质公司的平均估值而言，复星的估值还是小巫见大巫的。就估值对比而言，虽然现在复星的估值高于近些年的平均水平，但现在又有着新冠疫苗的热度还低于行业优质公司的平均估值水平，也算是较为合理吧。

综合来说，复星这段时间股价有着不错的表现，是因为新冠疫苗进度的良好发展，引得投资者们的关注提高、预期升温。不过，要说能一举超过恒瑞，个人认为概率还是比较低的。再者对比近些年复星的平均估值波动区间，还是有着“略贵”的，但对比当前优质医药股，还算是合理。