10月30日大盘将向哪个方向挺进？有哪些动向和好股票？

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10月30日大盘将向哪个方向挺进？有哪些动向和好股票？

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：知行合一 浏览：8268 回复：118

10月30日大盘将向哪个方向挺进？有哪些动向和好股票？

　　昨日大盘小幅下跌，震幅却有所加大，成交量比前一天明显增加。
　　个股继续出现两级分化走势。前期走势尚可的华北制药等股票变脸下跌，封住跌停。山西焦化、天山股份因为业绩增加封在涨停，一些基金重仓的大盘蓝筹股的表现也十分突出，在资金流向上已经显露。
      昨日值得关注的是：
      银行股表现坚定，成为市场不可缺少的中坚力量。能否是发债的事宜证监会已经流露出态度，也未可知。
　　跌幅榜上频有新面孔出现。为什么投资者不计成本抛售，是资金链断裂，还是人民币升值的压力所致，需要进一步观察。
　　多空双方仍然在紧张激烈地角逐，投资者持股的风险显而易见，稍不留意可能就遭灭顶之灾。作为普通的中小投资者，在趋势没有明朗之前，应该耐心等待趋势明朗以及强势热点的出现。短线高手可以紧跟局部热点小仓位快进快出。
      今日大盘是向上确认、向下确认，还是收在昨日阴线之内继续等待确认，我们都没有必要去预测，一切听凭市场的。

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银行要严控集团授信风险


2003-10-30 03:30


   

    银监会发布《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》

    北京消息 中国银监会日前发布《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》,对商业银行对集团客户的授信行为进行规范,强化其信用风险管理。

    银监会有关人士强调,制定该指引旨在引导商业银行注意控制对集团客户多头授信和过度授信的风险,促进银行信贷资金资源向高效安全的客户流动,从而实现社会信贷资源的有效配置。因此,只要集团客户资信情况符合商业银行授信的条件,合法经营,其融资将不会受到影响。

    指引规定,商业银行应制定集团客户授信业务风险管理制度。当一个集团客户授信需求超过一家银行风险的承受能力,即对单一集团客户授信总额超过商业银行资本余额的15%以上时,商业银行应采取组织银团贷款、联合贷款和贷款转让等措施分散风险。

    在给集团客户授信时,商业银行应注意防范集团客户内部关联方之间互相担保的风险。对于集团客户内部直接或间接控股关联方之间互相担保的,应严格审核其资信情况,并严格控制。授信时还应在协议中约定,要求集团客户及时报告受信人净资产10%以上关联交易的情况。集团客户授信风险暴露后,商业银行在对授信对象采取清收措施的同时,应特别关注集团客户内部关联方之间的关联交易。

    指引规定,商业银行应建立健全信贷管理信息系统,为对集团客户授信业务的管理提供有效的信息支持。在给集团客户授信前,应查询集团客户的负债、关联方、对外对内担保等信息,防止对其过度授信。

    商业银行应对集团客户的授信总额、资产负债指标、盈利指标、流动性指标、贷款本息偿还情况和关键管理人员的信用状况等,设置授信风险预警线。
(上海证券报 记者 薛莉)

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基金业对照法律规范自身行为


2003-10-30 03:30


   

    上海证管办召开基金法出台座谈会 基金业对照法律规范自身行为

    昨日,中国证监会上海证管办组织召开"庆祝证券投资基金法出台"座谈会,在上海注册的12家基金管理公司、部分证券公司和部分承诺自律备案机构的老总以及一些律师事务所、会计师事务所等中介机构的有关专家和新闻媒体近40人出席了会议。

    会议由上海证管办副主任黄红元主持,上海证管办主任张宁、副主任黄运成、韩康参加了会议。

    与会人员一致认为,证券投资基金法是继公司法、证券法之后,由国家最高立法机关通过的第三部涉及证券市场的重要法律,是我国证券投资基金业发展史上的重大里程碑,它对于规范证券投资基金活动、保护投资人的合法权益、促进证券市场健康发展,具有重要意义。

    与会的基金公司老总表示,证券投资基金法出台进一步明确了投资基金的法律地位,使基金业获得了一个更加广阔的发展空间。证券投资基金法对于规范我国证券投资基金活动,推动基金业依法创新,促进中外合资基金快速发展,维护基金投资人的合法权益,保障我国证券市场健康发展都具有重要意义。他们认为,证券投资基金法的多处规定为基金业的未来发展提供了空间,使基金公司能根据市场、投资人的需求进行产品创新,以更好地满足广大投资者不同的收益风险偏好。

    与会的部分律师事务所和会计师事务所等中介机构专家认为,证券投资基金是一部促进法、发展法,它的核心是保护投资者的合法权益。

    与会人员表示,距离明年6月1日法律实施还有7个月的时间,目前一定要充分利用这段时间,按照证券投资基金法的要求,规范和调整基金管理公司的规章和内控制度,提高基金管理人员的素质,提升基金行业的公信力,让基金成为投资者首选的投资品种。会议还就如何进一步宣传证券投资基金法进行了深入讨论,提出了很多建议。

    上海证管办有关领导表示,作为一线监管部门,要认真学习法律以及证监会将要出台的配套法规与监管规则,依法履行证监会所赋予的各项监管职责,切实保护基金投资者的合法权益,促进基金业的健康发展。

    上海证管办有关领导向与会的基金业人士提出几点要求:首先,各基金管理公司、有关机构以及专业人员要认真学习证券投资基金法,深刻领会证券投资基金法的意义。各基金管理公司和作为股东或持有人的证券公司要主动对照证券投资基金法的规定,检查、规范自身的各项行为,真正将基金法的贯彻落到实处。其次,要把保护基金投资者的合法权益放在首位,按照有关法律法规和基金契约的规定,进一步完善公司治理结构,健全内控机制,规范运作。要充分认识行业使命,以专业的研究水平和投资能力提高社会资源配置效率,为投资人带来良好回报,不断提高基金业的公信力,促进我国基金业的健康规范发展。第三,要抓住证券投资基金法给予的发展机遇,下大力气加快基金业的改革创新,如开发更多适应市场需求的基金新品种,拓展基金销售渠道,完善基金服务方式等等,促进基金业和证券市场的健康发展。
(上海证券报 记者 张炜)

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基金业将迎来重大发展机遇


2003-10-30 03:30


   

    深圳证管办主任张云东认为 基金业将迎来重大发展机遇

    深圳消息 深圳证管办昨天召开证券投资基金法研讨会,来自深交所、深圳金融服务办公室、深圳地区基金管理公司、托管银行等数十家单位的负责人出席了此次会议。深圳证管办主任张云东在座谈会上表示,投资基金法的出台是我国证券市场的一件大事,为我国基金业的规范发展提供了法律保障,对规范证券基金投资活动、保护投资人合法权益,促进证券市场发展有重要积极意义,也标志着我国基金业从此走上了规范化、法制化的轨道。基金法将给基金行业带来重大发展机遇。

    张云东指出,十六届三中全会的《决定》提出,要大力发展资本和其他要素市场,大力发展机构投资者等重要论述,为我国资本市场发展指明了方向,也是对证券基金业的充分肯定。而证券投资基金五年多的实践证明,证券投资基金可以引导投资理性化、价值化,活跃交易,提高资源配置效率；同时也有利于上市公司真正发挥资本的制衡和约束作用,促进上市公司完善治理结构,提高上市公司质量。

    他还表示,基金法的颁布和实施,将给基金行业带来重大发展机遇,无论是基金从业者还是监管者都要认真学习,在基金法框架内抓住机遇,规范运作,大力发展。

    深圳金融发展服务办公室主任鲁毅在此次研讨会上表示,深圳市委市政府非常重视金融产业和基金业发展,市政府今年已出台一系列配套优惠政策。而金融办将为各金融机构、各基金公司提供专职服务,把有关优惠政策落实到每一家金融机构。

    宝盈、南方、长城、博时、鹏华、招商、大成、银华、景顺长城、融通、中融、长盛、巨田、诺安等十四家驻深基金管理公司负责人都在此次研讨会上作了发言。
(上海证券报 记者 殷占武)

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·对话· 个股轮番跳水为哪般


2003-10-30 03:30


   

    自上周起的科技股个股跳水状况有蔓延趋势。昨天,沪深两市有十余家个股跌停,其中不仅有以冠农股份、九龙电力等为代表的次新股,连低价股华北制药也加入跳水队伍,更为引人关注的是,新股亨通光电上市没多久,股价便跌破发行价。个股板块轮番跳水对大市有何影响?这种状况何时结束?

    跳水动力来自何方?

    记者:如果说近期青鸟华光和上海贝岭等科技股跌停还能给市场以业绩难撑股价的理由的话,那么连低价股华北制药也进入跌停队伍,就不能不让人大感愕然了。究竟是什么因素导致了这场个股跳水"表演"?

    余雷:我个人认为,一些股票跳水是由于资金断链、庄股出货的缘故,不过大部分是业绩因素使然。近期是季报公布期,可以发现宝钢股份、中国联通、南方航空、兰州铝业等个股抗跌并逆市上涨,是因其业绩较好或业绩预期较好,另外,这些个股的绝对价格较低也是一个原因。而多数科技股的市盈率偏高,从而成为了做空的主要动力。当然,这不是做空的唯一和根本的原因。从近一段时间的盘面看,市场总有一种力量在做空、逼空,并抓住了最容易被市场认同的做空品种,如科技股等。

    哪些股票在跳水?

    记者:从十月以来的下跌个股来看,有何基本特征?

    范路:这些跳水个股基本分为以下几类:

    一、科技类。近期的科技股板块走出较大的调整态势,其中以海虹控股的调整幅度为大,其余的一些科技类板块也同样走出较大的跌幅。同时,对于一些跌幅较大的科技股而言,其市盈率较高,尤其是2003年业绩并没有复苏,所以,一旦披露了业绩一般的季报后,整体股价跌幅较大。

    二、亏损股、高市盈率股跌幅较大。打开股价图可以看到,目前市场中价位最低的个股基本都是ST类个股。ST银广厦、ST新大洲目前仅有2.90元,*ST鞍成2.79元,大片的ST股不仅处于最低位,而且也是近期跌幅最大的股票。

    三、庄股。对于上市已久的股票而言,筹码集中度较高。但从今年以来的投资理念来看,股不在好、有庄则灵的朝代已经过去。价值被高估的庄股,一旦在资金紧张的时候,首当其冲地面临跳水的压力。

    恐慌气氛会否加剧?

    记者:昨天股指跌幅并不大,个股跳水是否加剧市场的恐慌气氛?

    余雷:一般而言,在大盘的探底进入尾声时,个股的杀跌势头也往往最为凶猛,"黎明"前倒下的个股不在少数。而一旦个股破位则止损盘就会涌出,从而导致大跌,并会波及到同类的个股,这样跳水家数就越来越多。另外,长江电力发行消息公布后,必然会导致场内的部分资金急于套现出局。

    大盘走势何去何从?

    记者:个股跳水对大势有何影响呢?大盘权重股会否补跌?

    余雷:目前,走势一直保持强劲的大盘蓝筹股已有构筑头部迹象,一旦该板块走软并开始补跌,则两市大盘步入快速下跌格局的可能性将进一步增加。从目前的市场环境来看,由于市场人气依然涣散,多方力量并未积聚,市场的探底成功仍需经受时空的考验。当然,关键的点位不破,恐慌盘不大量的涌出,主力便无法收集足够的筹码,行情也就无法产生。

    投资者该怎样操作?

    记者:对于跳水个股应采取怎样的操作策略?

    范路:对于跌幅较多的板块,投资者需要区别对待。亏损股和庄股,这是投资者首先要回避的。此外,科技股随着行业周期的转暖,仍会有机会向上。所以,从大的战略投资思路来看,有良好预期的科技股的调整应成为较好的买入时机。从短线来看,大盘虽然创出了近期的新低,但我们认为1300点以上能对大盘形成有效支撑,建议投资者调整心态,选择业绩良好的股票建仓。

    记者:如何看待季报业绩优良的个股走势?

    范路:绩优股在近期走出了较为稳健的走势,许多绩优类个股在大盘调整的时候甚至会出现稳中有涨的态势。这就要求我们在实战中选择好股票成为关键。首先,选择2003年业绩预期较好的股票。其次,根据近期讨论较多的热点,选择股本结构简单的股票,即只有国有股和流通A股,且国有股的比例在85%左右的。
(上海证券报 主持人:记者 谢潞锦 嘉宾:招商证券 范路、益邦投资 余雷

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·今日评论· 什么叫汗颜


2003-10-30 03:30


   
    从媒体获悉,股神巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司前不久公布了今年第二季度的业绩,盈利22亿美元,每股盈利1452美元,比上年同期增长了一倍有余,目前的股价约74000美元。

    巴菲特从来不送股,他认为送红股不增加任何股东价值,只是账面游戏而已。他也几乎不派红利,因为他认为如果公司有更好的投资方向,就不应该向股东分派现金红利,这样做,有利于股东价值最大化,同时可以避免投资者拿到红利时的征税。总之,他认为股东利益最大化应该是公司管理层行为的核心。

    那么,股东的回报从何而来?数据显示,自1964年至2001年,伯克希尔·哈撒韦公司的股价增长为9125倍,也就是每投资1万美元,现在有9125万美元。在此期间,投资人除了耐心等待,什么都不需要做,更别提什么烦人的无休止的配股和增发了。

    巴菲特的名言是:不是我喜欢钱,而是我喜欢看着它们增长。反观我们不少上市公司,只喜欢钱,却不大考虑增长。

    喜欢钱,所以热衷于募资,一次不够,两次不多,三次还不足。配股太少就增发,增发太烦就可转债,只要是不用还的钱,多多益善。至于企业效益,能增长最好,这样更方便筹资,不亏也过得去,真的亏了,只能是股东倒霉,因为股市本来就有风险。老总得继续干下去,不然谁来扭亏?

    有人说,巴菲特干得好,是因为他在为股东创造财富的同时,也在为自己创造财富。这话只说对了一半。巴菲特本人确实是公司的大股东,个人利益与公司利益息息相关,与我们零股董事长、总经理们是不一样。但并不是所有想干好的私营企业都能成功,破产的也不少。好的企业,不管是国营的、私营的,还是合伙制的、中外合资的,有一点是共同的,都有正确的理念,即股东利益至上。包括大股东和小股东。

    有了这样正确的理念,我们就不会在诸如做大还是做强之类愚蠢的问题上争执不休了。谁都知道,大不一定强,强一定会大。大企业发展到一定程度可能会得大公司病,强的企业却能在竞争中永生。持续稳定的赢利能力才是企业发展的硬道理。

    巴菲特投资控股公司旗下的《水牛城新闻报》很多人闻所未闻,该报业公司2000年税前利润为5200万美元,而其总资产仅为3000万美元。根据2002年的公司年报,伯克希尔·哈撒韦公司的净资产为1695亿美元,而管理层包括巴菲特在内只有十二个半的工作人员,其中一个为非全日制工作人员。

    我们不少上市公司老总谈起总资产、销售总额多少多少亿时眉飞色舞,说到以千万元计的费用时一脸满不在乎,而利润呢?只有区区几百万元,居然毫不羞愧。至于企业的创新能力和竞争力,更是王顾左右而言他。

    和巴菲特对照一下,该知道什么叫汗颜了吧。
(上海证券报 阿信)

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今日提示 10.30


2003-10-30 03:39


   

    ■国债利息支付日:(010112)21国债(12)、(101912)国债912

    ■除息日:(010112)21国债(12)、(101912)国债912

    今日提示由港澳资讯提供,如有出入,请以公司公告为准

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

    本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
(上海证券报 )

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券商重仓股出路分析


2003-10-30 03:42


   

    今年,券商重仓股受到了严重挑战,近期不少券商重仓股更是连续下挫。面对市场的挑战,券商也在不断调整操作思路和持股结构,券商重仓股出路何在?券商对操作思路和持股结构作了哪些调整?带着这些市场关心的问题,有关研究机构对上半年券商重仓股作出了跟踪分析

    2003年上半年,在基金通过大举增仓汽车、钢铁、电力等优势行业的同时,市场的另一个重要机构券商却处境尴尬。据统计,上半年基金重仓股的涨幅高于大盘指数涨幅14.17%,而券商重仓股则落后于大盘指数涨幅7.38%,而近日部分券商重仓级股票更是连续下挫,券商的投资理念与运作模式备受市场争议。对券商而言,为完成年度利润目标和着眼于为2004年操作作准备,下半年调整持股结构就成为必然。

    一、券商重仓股的形成

    券商重仓股的形成有种种主客观原因:

    1、包销配股、增发而被动持股

    由于近两年来市场持续低迷,券商经营压力加大,部分券商盲目追求投行业务规模,忽视其中蕴藏的风险,有的配股定价过高,有的甚至落入庄股陷阱,再加上二级市场走势疲弱,导致大比例包销余股。例如2002年光大证券包销泸州老窖配股余额3665.94万股,达到配股总量的99.24%,包销南宁糖业配股余额1482.74万股,达到配股总量的88%。近期,海通证券包销南方汇通配股余股1535.28万股,达配股总量的73.11%。这些被包销的股票中有相当部分走势疲弱,配股上市后不久即跌破配股价,券商深套其中,大量资金被占用,造成严重亏损(详见表1:2001年下半年以来券商配股包销一览表)。

    2、主动性投资----传统盈利模式的产物

    2001年之前,市场盛行的盈利模式是:利用资金、信息优势,高度控盘股票,拉抬股价,再通过制造概念、题材或不断分红送配除权,来实现盈利----即做庄模式,投资偏好则主要是股本扩张能力强、易于控盘的小盘股。作为市场主力机构之一,券商的运作也难免打上做庄时代的烙印,于是我们可以看到在券商超级重仓股中不乏长期持股、高度控盘的庄股,如南方证券的哈药集团、哈飞股份,银河系的东风汽车、昌河股份、宁沪高速,国泰君安的航天机电,海通证券的福建高速、上海电气,国信证券的张江高科,华夏证券的火箭股份、太极集团等等。其中有的重仓股券商在投入之初并未对公司所处行业与经营状况作充分调研,仅仅着眼于概念与题材。时过境迁,公司经营业绩下滑,其高股价无法为市场认同,券商套牢其中。有的重仓股虽然公司质地不错,券商帐面利润丰厚,然而,单一高度控盘和股价的透支炒作使其大都成为股性呆滞的股,券商盈利无法兑现,陷入流动性危机。例如东风汽车业绩优异,行业成长性佳,但却与上半年如火如荼的汽车股行情绝缘,股价不升反跌。

    在券商主动性投资中占据相当比例的还有2001年以后上市的小盘次新股。2001年以后,市场一度掀起炒作小盘次新股的热潮,高市盈率发行、股本扩张能力强的小盘次新股成为市场贵族股,券商是小盘次新股行情的主要生力军,几乎各家券商都在小盘次新股中布下重兵,如银河证券2002年年底持有13家2001年后发行上市的小盘次新股,上海证券持有13家小盘次新股,国泰君安10家,华泰证券16家,国信证券8家,国元证券8家,海通证券9家,红塔证券7家。在券商持股比例超过流通股本10%的重仓股中,也有1/3是小盘次新股。由于投资理念的转变,曾经的贵族股成为近两年下跌行情的重灾户,在这一转变中,大部分券商未能及时作出反应,损失严重,并且由于重仓次新股而与蓝筹股行情擦肩而过。

    二、券商重仓股减持情况分析

    1、 对次新股由苦苦把持到彻底放弃

    众券商在大牛市的2001年上半年大手笔建仓的新股板块在今年上半年的价值挖掘行情中成为"死亡板块"。从操作手法上相应对2001年前后上市的次新股由苦苦把持到彻底放弃。2003年半年报显示,中信证券已对中铁二局、香梨股份、海油工程和中远航运等2001年上市的次新股进行集中减持,国泰君安、国信证券等券商均对当年高价介入的次新股进行减持(详见表2)。当然,也有部分券商并未对手中的次新股进行集中减持,如银河证券、华泰证券,这也反映了他们对次新股有一定的偏爱,后市是否能积极运作还有待观察。

    2、 对包销个股采取减持策略,腾出资金等待机会

    由于券商包销配股、增发占用资金大,而醒目的十大股东地位也很难再吸引其他主力接盘运作,在今年上半年的局部牛市行情中,这些券商也只能择机抽身而退,腾出资金等待机会。当然,也有部分券商配合大市,对包销个股进行一定的增仓运作,如国泰君安对云内动力进行一定的增仓运作,东安动力包销商天同证券也通过上半年的运作成功而退(详见表3)。另有天歌科技、永鼎光缆等配股承销商对所配个股未进行减仓操作,是否在等待时机还是另有他图目前还不得而知。

    3、 缩短投资战线,减少持股家数

    今年上市公司半年报中,约有572家公司前十大股东中出现券商的身影。而2002年底,这一数字为647家。券商在今年上半年的操作中持股家数减少了一成多。这表明,券商上半年在一定程度上缩短了投资战线,投资风格由分散投资向适度集中。

    在上半年基金对大盘蓝筹股集中运作的行情中,多数券商纷纷调整持仓结构,收缩战线,对业绩相对较差的个股和行业景气度有减弱趋势的个股进行集中减持,重新对自营业务进行布局。如国信证券2002年年报现身于29家公司的前十大股东中,今年半年报却只剩下了13家,减仓18家,增仓11家；中信证券2002年年报时重仓股家数共计16家,到了今年半年报时却只剩下5家,减仓11家公司,增仓的只有北京巴士、雅戈尔和锌业股份3家。另外,光大证券、国都证券等减持家数也较为明显。而国元证券对鞍钢新轧、华菱管线和抚顺特钢等钢铁类个股进行集中减持(详见表4)。         

    当然,券商重仓股家数的减少,并不一定意味着券商投入股市的资金少了,也有另外一种可能就是券商资金集中流向了为数不多的大盘股和主流板块,如中国联通、中国石化、宝钢等超级大盘股。数据显示,券商增持资金流向整体较为分散,除国信证券增加了一汽轿车等股票外,其他券商新增重仓股流向大盘股和主流板块的并不多,也不集中。券商们在收缩战线的同时,也开始积极布局,摒弃过去多年形成的重组题材炒作模式。

    4、对成功运作的重仓股和集中持股的老庄股进行减持

    尽管多数券商在今年上半年大盘蓝筹股波澜壮阔的行情中痛失良机,但仍有部分券商通过成功运作手中重仓股获得不菲收益,如海通证券通过大举增仓安徽合力、八一钢铁而获利；南方证券重仓参与上海汽车运作并成功隐退(半年报不再为十大股东)；银河证券以歌华有线的独特概念边拉边退,也顺利减仓；中信证券对大显股份也进行了成功减持。上半年借行情转暖,一些大券商对重仓持有的股票也进行了减持策略,如南方证券对哈药集团进行减持,银河证券对昌河股份、钢联股份、兰州铝业等均进行了相应减持。

    三、券商新增重仓股分析

    作为证券市场的重要参与者,券商重仓股历来受到投资者的关注,从上市公司的年报、半年报和季报里所披露的十大股东信息中,可对券商的投资持仓行为尤其是2003年上半年增仓的个股进行一定程度的分析。

    整体看,2003年上半年券商持股结构适度调整。适度集中,持股数在减少,波段操作成为主要操作理念；行业景气、公司业绩、成长性成为新的增仓股的主要考量因素；同时券商关注部分长期超跌的科技股和次新股。

    1、券商增仓股凸显四大特征

    ①增持成长性稳定行业和业绩增长公司。

    今年上半年重仓股中,成长性行业和绩优公司受到青睐。申银万国和广发证券分别加仓464和188万股天津港,国泰君安和申银万国增持大冷股份。部分增持股和基金交叉持有,券商和基金的投资思路开始逐渐弥合,如对漳泽电力、辽河油田、江铃汽车、江淮汽车、一汽轿车、中原油气等股票的态度上。老牌券商海通证券更是大举增仓汽车、钢铁、高速公路板块,获得不俗的战绩。

    券商增持并表现良好的个股,一般均有基本面、行业和业绩的支持。如中原证券在上半年增仓了海螺水泥、漳泽电力、经纬纺机、兰州铝业,虽分属多个行业,但业绩同比大幅增长是其一显著的共同特征。从兴业证券、华西证券、国元证券、招商证券、第一创业投资、民生证券、渤海证券的增仓组合来看,也充分体现了这一特征。

    ②新股和次新股重新布局

    在今年上半年大刀阔斧清理历史遗留的小盘次新股的同时,部分券商也对一些基本面良好、概念独特、处于超跌和定价较低状态的新股次新股进行了增仓或试探性建仓,如国泰君安建仓双良股份,申银万国增仓片仔癀,华泰证券增仓华鲁恒升等。

    ③多家券商交叉持有部分重仓股

    多家券商交叉持有重仓股的现象开始显现。如西北证券、长城证券和湘财证券同时重仓持有粤电力,这似乎是对基金成功经验的借鉴。经纬纺机、长城电脑等公司在上半年中也均有3家券商增仓介入,大显股份半年报显示中信证券和光大证券共持有408.28万股。对于这些多家券商同时介入的个股,尤其是新开仓品种,其下半年后期走势值得重点关注。

    ④重视景气度行业的资产配置

    由于券商在证券市场中是最活跃的、最有创新动力的机构之一,因此,券商2003年的增仓行为很可能只是一个开始,其进一步增仓行为值得关注。将券商增仓股和基金增仓股进行比较,在上半年市场行情中,基金以价值投资为主,重归集中投资策略。券商增仓情况总体而言较为散乱,但券商增仓股相对仍集中于电力(包括电力二次设备)、煤炭、钢铁、公用事业(港口)等景气度向好的低市盈率公司,和基金投资策略相似。如长江证券、闽发证券和长城证券增持了安阳钢铁664万股。西部证券、广发证券、渤海证券累计增仓深南电1327万股。集中持有的另一类板块则是港口、机场、高速公路等公用事业板块,如天津港、营口港、北海新力、长春燃气、深圳机场、白云机场等公用事业股。

    2、券商重仓股市场表现分析

    ①券商重仓股冰火两重天

    对2003年半年报十大股东的分析表明,券商重仓股开始两极分化。一方面,多数券商重仓股在上半年行情中表现不佳,有不少券商重仓股股价创新低。另一方面,一部分券商重仓股开始发力上攻。华西证券的ST东锅走出了翻番的行情,湘财证券重仓的鲁能泰山已经创出除权来的新高,而西北证券、长城证券和湘财证券的重仓股粤电力也波段走出强势上攻态势。海通证券更是通过增仓汽车、钢铁、高速公路板块获得收益。

    ②中小券商相对活跃

    从2003年上半年券商增仓情况来看,部分大券商对重仓股结构性调整特征明显。比较而言,部分中小型券商相对活跃,尤其是一些刚完成增资扩股的中小券商,在2003年上半年的市场行情中,跟随基金投资策略,获得了预期的效果。如长江证券和闽发证券大量增仓了以武钢股份、安阳钢铁为代表的钢铁股,广发证券则增持了以天津港和营口港为代表的港口类个股。国元证券和红塔证券参与韶钢松山增发都取得了较好的投资收益。另一方面,国元证券、兴业证券、招商证券等部分中小券商重视优质、成长行业和潜力个股的深度挖掘,也取得了较好的业绩。应该说,在券商经纪业务竞争越来越激烈的情形下,中小券商在经纪业务处于劣势下,自营业务的创新和活跃是重要的新的利润增长点。根据上海证券交易所2003年1-6月份会员单位业绩排名,国元证券主要经营指标居于行业前列。其中:营业利润、净利润居全行业第6位,这其中自营在上半年获取7000万利润功不可没。

    透过券商重仓股变化 寻找市场未来核心资产

    1、辨证看待重仓股

    由于券商重仓股的成因各不相同,对券商大幅增持的个股也应辨证对待。因此,我们认为应回避以下两类重仓股:

    一是高度控盘的券商超级重仓股,涨幅巨大,经过数次除权,走势上已呈庄股态势,流动性较差。如哈飞股份、东风汽车、哈药集团股东户数较少的重仓股,这种以单纯追求高控盘拉升股价为目标,在目前崇尚价值投资的市场环境下有回归的要求。

    二是经过券商长期持股,其价值基本到位、经过大比例除权、甚至透支炒作,如长安汽车、山东铝业、常林股份等。

    应该说,2003年上半年行情发展和券商的自营状况使得券商未来在股票的业绩、成长性、资产质量、投资回报等方面的挖掘仍有待加强。2003年下半年券商仍将面临持股结构调整的问题,其未来持股结构、投资理念能否顺应市场潮流以及调整持股结构时间的长短不仅关系到自身的生存,也将影响整个证券市场的健康发展。

    通过分析股价结构性调整的特点、市场投资理念变化和今年市场行情演变,我们认为下列几类券商增仓股票应值得投资者关注。

    ①今年上半年新开仓的个股

    由于是在今年上半年新开仓的品种,控筹不明显,有的仍处于试探性建仓之中,未来有可能会在原有基础上继续增持,后市有较大的市场机会。如国泰君安和国元证券共同增仓的白云机场。

    ②有业绩支撑的科技股和次新股

    从行业角度分析,部分券商对科技网络信息技术类个股有一定偏好,如中国民族证券在上半年中增持中信国安,华鑫证券和兴安证券增持清华同方。另外,随着市场的持续调整,小盘股高市盈率已逐渐成为过去,其股价溢价幅度已大幅减小。半年报显示,部分券商对于行业成长的次新股已悄然建仓。

    ③关注券商包销股中的机会

    在未来的操作中,不排除券商会对部分包销品种进行运作,以获得全身而退甚至盈利的机会。尤其是包销股中基本面较好、具有一定成长性、券商持股数量较大或有一定增仓的品种,例如近期山西证券包销的铁龙股份、北方证券和国元证券包销的常山股份、长城证券包销的中原油气,以及2002年华泰包销的神火股份,国泰君安包销并在今年上半年增仓的云内动力等,均是可重点关注的品种。

    2、透过券商重仓股变化,构建未来核心资产

    上半年市场对蓝筹股的运作基本上局限在汽车、金融、钢铁、石化及能源电力这五大板块之中,机构资金通过对行业的景气程度挖掘,赋予蓝筹股群体的强势行情。回顾今年行情的发展,证券市场已经从原来的机构、散户之间的博弈时代进入机构之间的博弈时代。我们认为,券商若想生存下去,不仅要对未来行情的发展方向有一个明确的判断,更应对投资方向及投资品种有精心的选择。为此,2003年下半年,券商应加大对重点行业的研究和投资力度,在行业景气循环支持下,市场运作更侧重大题材之下对细分子行业的深度挖掘。

    由于市场运作侧重于深度挖掘未来潜力行业板块,通过综合分析,我们认为景气度开始复苏的电力设备、数字电视、纺织、高速公路板块实行逢低分批适度建仓策略；而对业绩稳定增长的部分公用事业板块(港口、电力、机场)和低市盈率板块(钢铁)作为防御性品种,通过市值配售获得收益；景气平稳运行或景气度达到高峰的行业如汽车、石化则只能波段操作(详见表6)。

    表1  2001年下半年以来券商配股包销一览表
    证券简称 配股数量  配股价  股权登记日
              (万股)   格(元)            
    哈药集团   7991    12.5   2001-07-30
    东安动力   3958     9     2001-08-03
    湖北宜化   2692    10     2001-08-10
    天歌科技   3482    11.15  2001-08-15
    哈慈股份   3713     7.9   2001-10-10
    南宁糖业   1680    10     2001-10-15
    山东海化   3870    10     2001-11-13
    永鼎光缆   2250    10.5   2002-04-25
    神火股份   2132    13.6   2002-05-23
    莱钢股份   5109     7.7   2002-07-05
    升华拜克   1687    17.7   2002-08-16
    云内动力   1980     9.36  2002-08-27
    金果实业   3197     7.8   2002-09-20
    泸州老窖   3694     8     2002-11-08
    长春经开   5172     8     2003-06-02
    方正科技  11197     5.58  2003-07-08
    大众公用   7000     6.18  2002-10-25
    赣粤高速   3622    10.2   2002-12-11
    福田汽车   2400     9.35  2003-03-10
    烟台冰轮   1123     8.21  2003-04-18
    欧亚集团   1947     6.6   2003-05-13
    湖南海利   2239     5.44  2003-05-26
    亚泰集团   8265     4.77  2003-06-16
    南方汇通   2100    10.98  2003-06-20
    珠海中富   5139     6.7   2003-06-27
    上海贝岭   4779     7.27  2003-07-31
    铁龙股份   3023     6.66  2003-08-06
    常山股份   3000     5.07  2003-08-15
    中原油气   5865     9.1   2003-08-21

    证券简称  余股包销  主承销商  包销比 今年中期持股或
             数量(万股)            例(%) 最新持股(万股)      
    哈药集团    6830    南方证券   85        9089      
    东安动力    3198    山东证券   81         117      
    湖北宜化     946    宏源证券   35         946      
    天歌科技    2514    大鹏证券   72        2446      
    哈慈股份    1680    长江证券   45         653      
    南宁糖业    1483    光大证券   88        1089      
    山东海化     894    华夏证券   23         414      
    永鼎光缆     679    国泰君安   30         679      
    神火股份    2015    华泰证券   95        1404      
    莱钢股份    1455    海通证券   28        1489      
    升华拜克    1627    华泰证券   96        1333      
    云内动力     184    国泰君安    9         759      
    金果实业    2289    泰阳证券   72         912      
    泸州老窖    3666    光大证券   99        2639      
    长春经开    1103    西南证券   22         552      
    方正科技     535    银河证券    5         535      
    大众公用    1419    海通证券   20        1201      
    赣粤高速    2146    泰阳证券   59         204      
    福田汽车     313    西南证券   13         605      
    烟台冰轮     290    国信证券   26         133      
    欧亚集团     573    巨田证券   29         524      
    湖南海利     591    长城证券   26         578      
    亚泰集团    2252    国信证券   27         927      
    南方汇通    1535    海通证券   73        1659      
    珠海中富     189    北京证券    4         189      
                1500    东北证券   29        1500      
    上海贝岭     794    南方证券   17         159      
                        广州证券              238      
                        上海证券              159      
                        国都证券              135      
                        国联证券              103      
    铁龙股份     749    山西证券   25         562      
                       中关村证券             187      
    常山股份    1110    国元证券   37        1054      
                        北方证券               55      
    中原油气     729    长城证券   12         729      
(注：2003年6月30日前已全部减持的包销股未在统计之列)
   
表2  部分券商对2001年以来上市次新股减持一览
券商名称   减持次新股  
中信证券   中铁二局、香梨股份、海油工程、中远航运、栖霞建设、华微电子
国泰君安   华冠科技、江淮汽车、中 发 展、国栋建设、  
国信证券   凯乐科技、恒瑞医药、先锋股份、天药股份、天鸿宝业、精伦电子  
海通证券   凯乐科技、重庆港九  
西部证券   昆明制药、长园新材、精达股份、  
东吴证券   大 西 洋、洪城股份、山鹰纸业、京能热电  
长江证券   天威保变、江西长运、精达股份、新华医疗  
上海证券   广州药业、通葡萄酒、华威电子、江西铜业  
国元证券   天威保变、京能热电、广东明珠、鑫新股份  

表3  部分配股主承销券商减持包销个股一览
配股公司  主承销商  2002年半年报  2002年末  2003年半年报  减持比例(%)
                     持股(万股)  持股(万股)  持股(万股)
长春经开  西南证券                 1103         552           50  
人福科技  兴业证券       231         48           0          100  
草原兴发  光大证券                 2980           0          100  
江泉实业  中信证券      1262        195           0          100  
赣粤高速  泰阳证券                 2146         204           81  
国风塑业  兴业证券                 1997           0          100  
东安动力  天同证券  1378(01年配股) 1095         117           89  
尖峰集团  北京证券              1126(03年配股)    0          100  

    表4  部分券商持股家数变化统计(进入十大股东)
               2002年末持股家数(只)  2003年半年报持股家数(只)  
     长江证券          26                     16  
     国泰君安          40                     27  
     申银万国          17                     13  
     中信证券          14                      5  
     国信证券          23                      8  
     国元证券          29                     21  
     光大证券          18                     11  
     国都证券          17                      5  
     西部证券           3                     10  

    表5  部分券商减持重仓股一览
    证券简称  券商名单  持股数(万股)  比例(%)  年初持股(万股)  
    太钢不锈  银河证券      458      -90.57        4854  
    大显股份  中信证券      334      -72.92        1233  
    石油大明  光大证券      527      -65.46        1525  
    星湖科技  广发证券      550      -60.23        1383  
    *ST 灯塔  申银万国      527      -52.14        1100  
    三九生化  国泰君安      511      -50.00        1021  
    鄂尔多斯  银河证券      400      -49.46         792  
    万  科 A  华安证券      881      -44.87        1598  
    双鹤药业  闽发证券      423      -43.42         748  
    哈慈股份  长江证券      653      -43.37        1154  
    一汽四环  泰阳证券      519      -42.51         903  
    金牛实业  申银万国      389      -40.05         648  
    电器股份  上海证券      334      -40.01         556  
    哈飞股份  南方证券      675      -36.90        1070  
    夏新电子  华西证券      874      -32.52        1295  
    法拉电子  金信证券      406      -32.48         601  
    锦州石化  国泰君安      530      -31.69         776  
    贵糖股份  国海证券      826      -29.77        1176  

表6  行业资产配置一览表
景气度开始复苏的行业           平稳运行的行业       景气度达到高峰的行业
    电力设备子行业       公用事业(港口、电力、机场)     汽车  
       科技
(含数字电视和电子元器件)     低市盈率板块(钢铁)         石化  
高速公路运输业      
       纺织      
     操作建议                    操作建议               操作建议  
逢低分批适度建仓       防御性投资品种,获得稳定配售收益  波段操作  
(上海证券报 华泰证券 陈慧琴 郝国梅 瞿醒)

知行合一

今日备忘 10.30


2003-10-30 03:31


   

    沪市:齐鲁石化、皖通高速、南方航空、福建高速、中国联通、黄山旅游、黄山B股、凤凰光学、上海梅林、东风科技、ST博讯、多佳股份、特变电工、精密股份、广州控股、东方航空、金健米业、弘业股份、乐凯胶片、大元股份、沪东重机、天坛生物、武汉控股、东安动力、莲花味精、紫江企业、海南航空、海航B股、海南椰岛、秦丰农业、中恒集团、首旅股份、北京城建、外运发展、南京中商、九龙电力、安琪酵母、维维股份、商业城、天房发展、西藏天路、美克股份、ST金泰、盘江股份、贵研铂业、贵州茅台、天地科技、广电电子、上电B股、*ST兴业、金杯汽车、*ST丰华、ST联华、ST联华B、海立股份、海立B股、天宸股份、嘉宝集团、海鸟发展、广电信息、申能股份、外高桥、外高B股、飞乐音响、申华控股、川投控股、上海三毛、三毛B股、*ST大江、*ST大江B、工大高新、南京医药、云维股份、上海港机、*ST圣地、哈慈股份、锦江酒店、锦江B股、厦门国贸、*ST金帝、*ST黑豹、*ST烟发、友好集团、四砂股份、ST东锅、轻纺城、宁波海运、*ST济百、兰生股份、成商集团、大红鹰、申通地铁、界龙实业、新湖创业、同济科技、ST自仪、ST自仪B、上海医药、王府井、洛阳玻璃、富邦科技、*ST华靖、厦门机场、汇丽B股、阳晨B股停牌一小时。

    宝钢股份、黑化股份、广东明珠、深高速、方兴科技、金自天正、福耀玻璃、天津港、岁宝热电停牌一天。

    深市:宁通信B、*ST中辽、中钨高新停牌一天。

    *ST星源、*ST石化A、*ST石化B、深华发A、深华发B、深天地A、*ST鸿基、ST康达尔、ST大洋B、ST麦科特、雷伊B、三九生化、*ST四通、粤富华、渝钛白、四环生物、东方宾馆、力合股份、南开戈德、TCL通讯、*ST长岭、ST琼海德、川投长钢、ST东北电、ST昌源、东北药、泰达股份、ST东源、武汉塑料、思达高科、山东海龙、宝丽华、ST佳纸、正虹科技、大冶特钢、*ST天仪、广西斯壮、*ST华信、中核科技、草原兴发、ST合成、西北化工、扬子石化、吉电股份、长丰通信、广州冷机、鞍钢新轧、电广传媒、南方汇通、阿继电器、河北宣工、*ST夏利、中关村、河池化工、长源电力、*ST金马、皇台酒业、捷利股份停牌一小时。

   



(上海证券报 )

知行合一

公告专递


2003-10-30 03:31


   

    湖大科教(600892)更正公告。

    ST博  讯(600083)、ST联华(600617、900913)、ST金泰(600385)股价异常波动公告。

    中 青 旅(600138)有关股权质押的公告。

    招商银行(600036)关于第三季度报告补充公告。

    浙江富润(600070)关于第一大股东股权质押的公告。

    中国化建(600176)2003年中期公积金转增股本实施公告。

    豫光金铅(600531)2003年半年度公积金转增股本实施公告。

    中化国际(600500)董事会同意公司提出的焦炭战略及实施方案,即同意公司在2003年-2005年的三年内累计投资不超过2.5亿元人民币用于焦炭项目投资,其中单个项目参股出资2000-6000万元,并授权公司经理层按照有关程序具体执行。

    望 春 花(600645)监事会决议公告。

    厦门汽车(600686)关于巡检有关问题的整改报告。

    一致药业(000028、200028)涉诉事项进展情况。

    ST麦科特(000150)风险提示。

    中国凤凰(000520)更正公告。

    ST琼海德(000567)诉讼事项进展。

    山东海龙(000677)股份冻结。

    ST佳  纸(000699)股票交易异常波动。

    *ST天 仪(000710)股票交易异常波动。

    ST合  成(000788)股价异动。

    江西水泥(000789)召开临时股东大会通知。

    锦化氯碱(000818)选举董监事会。

    南方汇通(000920)股票交易异常波动。

    民丰农化(000950)董事变更。

    雷  伊 B(200168)申请授信额度。

    津滨发展(000897)资产收购。

    中科健 A(000035)受让股权和向银行融资。

(上海证券报

知行合一

·东北板块巡礼· 季报显露东北板块投资机遇


2003-10-30 03:39


   

    东北地区目前共有上市公司123家,其总市值占沪深A股总市值的9.88%,流通市值占沪深A股总市值的7.47%。截至10月28日收盘,东北板块共有89家上市公司公布了2003年第三季度报告,占板块整体的72.3%。

    业绩增长趋势明显

    从东北板块已经公布的季报来看,东北上市公司的平均每股收益为0.086元,与沪深上市公司整体业绩水平来看并不突出,但与该板块2002年全年加权平均每股收益0.09元的水平相比,有了十分显著的提升。在2002年里,东北板块共有24家上市公司亏损,最新季报显示已有8家成功扭亏,另有2家由盈转亏,扭亏幅度已经达到了25%,表明在当地政府和相关部门的大力扶持和协调下,业绩下滑的趋势已经得到了有效的控制,区域性重组已初见成效。

    业绩分化严重,盈利能力有待提高

    根据已公开的数据,东北板块仅有凌钢股份(600231)、亿阳信通(600289)两家上市公司的三季度每股收益达到了0.50元以上；特别处理的上市公司在20家以上,其中面临退市风险的也在10家以上,业绩分化十分严重。从整体情况来看,东北板块目前有50家上市公司的三季度每股收益低于0.10元,而去年全年每股收益低于0.10元的上市公司只有41家,表明板块整体盈利能力仍然有待进一步增强。

    季报带来的投资机会

    从东北原有的支柱产业来看,机械、汽车、化纤、化工等产业具有传统的优势,部分上市公司在各自的市场中占有较高的市场份额,自身产品竞争优势也较为明显,结合振兴东北老工业基地重大战略决策加快装备制造业和加快高新技术改造,有望使部分上市公司脱颖而出。

    沈阳机床(000410):是国内数控机床的龙头企业,数控产值化率达到50%以上,产品结构基本实现了由普通机床向数控机床的升级换代,频频抢滩国家重点行业核心制造领域,产销纪录不断被刷新。三季度业绩同比增幅300%左右。公司后市有望成为依靠高新技术改造传统产业的龙头品种。

    *ST丹化(000498):公司主导产品粘胶短纤维和粘胶长丝。在棉花市场大幅涨价之后,作为纺织原材料棉花替代品之一的涤纶短纤价格随即上升,平均涨幅达500元/吨。公司因此受益匪浅。而近日公司通过出售资产将获得约1500万的收益,对其年底扭亏提供了一定的保障。对这种公司基本面出现积极变化的个股可积极关注。

    *ST松辽(600715):公司所处的汽车行业目前正处于高速发展中,在实力雄厚的跨国企业香港天宝集团麾下的上海中顺实业公司入驻后,沈阳市政府更是率先在全国打响"汽车城"的口号,把汽车产业作为该地区的第一支柱产业,将松辽汽车工业园区列为工作重点,从政策上重点扶持*ST松辽。届时这块将成为公司的重要利润来源,将使公司迎来发展的高潮期,相信公司扭亏是可以期待的。

    本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

    本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
(上海证券报 渤海投资)

知行合一

10月29日：三大增量资金不乐观

【时间：2003-10-30 8:28:30】



10月29日：三大增量资金不乐观
http://www.bjcps.com.cn　
――北京操盘手




　　前期，我们期待的在年内可做多的三大增量资金，现在看来并不乐观：

　　第一、基金。上半年行情做多主力，但是，从近日公布的基金三季度投资组合来看，基金仓位已从二季度的61.4％，提高到三季度的63.36％，第三季度基金没有减仓出货，而是在继续增仓，增仓表明基金对后势看好，这固然是好事，但是，另一方面，二季度末基金可用资金本来就很少，三季度增仓后，现在可用资金就更少。这也就决定了单纯依靠基金再次做多产生大行情的可能性减小。

　　第二、券商发债。8月30日出台政策，10月8日正式实施，而10月8日后，并没有见到券商大量申请发债，目前唯一的报道是10月20日《中证网》报道海通、申万、国泰君安三大券商提交首批发债申请，但是，截止今天10月29日，10月份快完了，目前尚未见到有券商正式进入实际发债程序，而年内只有2个月的时间，这表明，券商发债资金实际入市时间必将推迟，这笔资金年内能不能正式入市尚为未知数。

　　第三、券商集合理财。原来市场传言10月中上旬管理层就出台政策，但时至今日，10月份快完了，仍未见到任何相关政策出台。这表明，券商集合理财资金年内入市的可能性在减小。

　　上述三类资金，原来本是我们看好近期行情的重要做多资金，但现在实际情况却大大出人意料，形势极不乐观，这必将影响到近期的大盘行情走向。


　　关于今日大盘

　　今天两市大盘继续振荡下跌，下午一度在盘中破位击穿1348点，最低下探1344点，创下本轮下跌新低，但是，下午2：05－2：15期间约10分钟内，在银行板块的启动下，大盘急速拉高反弹，不过，尾市45分钟基金维持盘整，并没有进一步上涨反弹。收盘1361点，实际已创下近期第3低收盘指数。

　　分时图上观察，今天全天唯有下午2：05－2：15期间约10分钟内，在银行板块的推动下产生一波急速反弹，而全天绝大部分时间均为下跌，而这种“急拉缓跌”的分时图实际是一种典型的拉高出货手法。

　　今天成交量明显放大，今天沪市成交94亿，扣除11亿新股后，仍然成交83亿，相当于10月10日大阳线86亿的成交量；今天深市成交44亿，与10月10日大阳线43亿、22日大阳线46亿差不多。成交量的放大，在昨天就开始出现。昨天和今天成交量的突然明显放大，但指数却没有上涨，而是振荡下跌。这种放量下跌，或者说放量滞涨，实际有主力对敲出货之嫌。

　　今天绩差股和庄股继续大幅跳水，而且进一步扩大，今天跌停板达到8＋3＝11只，两市跌幅超过－5％的个股达到85＋51＝136只。笔者近日多次分析：低估绩差股和长庄股大幅跳水的严重性及其下跌对大盘的拖累影响，或许是我们犯下的一个严重错误。

　　技术上，今天收盘1361点，已完全在10月10日、22日的大阳线实体之下，这两根放量大阳线形成的“巨量双顶头部”进一步明显，这种不利技术形态下，除非出现今年1月14日那样的巨量巨阳线奇迹，否则短线破位进一步下跌已成定局。

知行合一

尚福林就《证券投资基金法》颁布答记者问

【时间：2003-10-29 12:56:26】




本报记者 丁韬

□资本市场和货币市场协调发展，有利于完善金融市场结构，增强我国金融体系抵御风险的能力
　　□实践表明，基金以其专业理财优势、理性投资行为和规模经济效应，对我国资本市场的全面发展具有不可替代的作用
　　□根据《证券投资基金法》的有关授权，抓紧对现行基金监管法规进行调整、修改和充实，力求尽快建立起以《证券投资基金法》为核心、以各类部门规章和规范性文件为配套的完善的基金监管法律法规体系
　　□研究和构建一套公开透明、运作高效、保障有力的基金监管体系，强化监管措施，提高监管水平
　　□要不断创新，以创新促发展，通过提供丰富的投资基金产品满足广大投资人的不同需要

　　历时4年半的起草与修改，《证券投资基金法》昨日终获表决通过正式出台。这是我国继《证券法》之后针对证券市场的又一部重要法律。它以法律的形式确认了基金业在证券市场中的地位和作用，有利于我国机构投资者的壮大和发展，对我国基金业乃至证券市场的进一步发展，具有十分重大的现实意义和深远影响。就此，中国证监会主席尚福林昨日回答了本报记者提问，详尽阐述了他对《证券投资基金法》出台促进我国基金业和证券市场发展的观点。

　　记者：《证券投资基金法》的颁布对我国证券市场规范发展有何重要意义？

　　尚福林：我国证券市场建立至今已有十多年发展历史，同发达国家的证券市场相比，起步虽晚，规模尚小，但发展很快。从功能上讲，证券市场具有筹集资金、优化资源配置、为投资者提供增加财富机会、促进企业提高经营管理水平、创造就业等基本功能。从宏观上看，发展资本市场不仅有利于为经济建设筹集资金，而且有利于减少银行风险，增加金融安全保障。全面建设小康社会和完善社会主义市场经济体制，需要全面发挥证券市场功能，通过证券市场进一步扩大直接融资规模，带动社会和民间投资，有效扩大内需，促进经济持续较快增长目标实现；发挥证券市场资源配置功能，可以有效地促进产业结构和所有制结构的战略性调整；发挥证券市场完善法人治理的功能，可以推动企业改革，增强企业活力。资本市场和货币市场的协调发展，有利于完善金融市场结构，增强我国金融体系抵御风险的能力。

　　同时我们也认识到，由于我国证券市场是在计划经济向市场经济转轨条件下发展起来的新兴市场，还存在一些突出矛盾和问题，比如，市场结构不够完善、产品不够丰富、上市公司质量有待提高、中介机构运作不够规范等，这些问题阻碍了市场健康发展，制约了证券市场在国民经济中应有作用的发挥。我国证券市场存在的问题之一，是机构投资者在市场中所占比例偏低。为此，发展证券市场需要大力培育以证券投资基金为主体的机构投资者队伍，充分发挥机构投资者的重要作用。

　　党的十六大提出要推进资本市场的改革开放和稳定发展，党的十六届三中全会又对如何发展资本市场提出了更明确的要求。基金法的颁布以法律形式确认了基金业在证券市场中的地位和作用，有利于机构投资者的壮大和发展，对我国基金业乃至证券市场的进一步发展必将起到重大推动作用。

　　记者：基金法的颁布对基金业发展将会带来何种影响？

　　尚福林：证券投资基金是适应市场发展和社会对专业化理财服务日益增长的需求而产生的，是在证券市场长期实践中逐步演化形成的，反映了社会经济发展的必然趋势。我国证券投资基金发展历程表明，基金的发展与壮大，有利于推动证券市场健康稳定发展和金融体系的健全完善。

　　我国的证券市场是一个典型的新兴市场，机构投资者比例不高。实践表明，基金以其专业理财优势、理性投资行为和规模经济效应，对我国资本市场的全面发展具有不可替代的作用：证券投资基金的发展壮大，有利于稳定市场、活跃交易、引导投资、防止市场过度投机，促进市场稳定发展；基金促进储蓄转化为投资，通过吸收社会上的各种资金进入证券市场，为企业在证券市场筹集资金创造了良好的融资环境，有利于提高直接融资比例，优化资源配置；基金通过为保险资金提供专业化的投资服务和投资于货币市场，可促进保险市场和货币市场的发展壮大，增强证券市场与保险市场、货币市场之间的沟通，改善宏观经济政策和金融政策的传导机制，完善金融体系；基金的专业化服务，可为全国社保基金、企业年金等各类养老金提供保值增值平台，促进社会保障体系的建立与完善。此外，境内外的经验表明，机构投资者是强化对上市公司监督和制约，推动上市公司完善治理结构的最重要力量。

　　基金法的颁布和实施，确立了基金业的法律地位，为基金业的发展奠定了法律基础。基金法系统总结了1997年颁布的《证券投资基金管理暂行办法》实施以来的市场实践，既充分考虑我国基金行业的发展实际，又较多借鉴了国际经验。在此基础上，基金法制定了基金市场的基本制度，完善了市场主体的准入和约束机制，加强了对投资者的法律保护，完善了监管机构的执法机制和手段，提高了证券监管的权威和效率，为基金业创造了良好的法律环境和广阔的发展空间。

　　基金法完善了市场准入制度，明确了基金当事人的法律责任，强化了基金管理人和托管人的义务，进一步规范了基金运作，健全了运行机制，维护了市场秩序，有利于加强对投资者权益的保护，增强基金投资者信心。

　　基金法出台，有助于我国基金业适应加入WTO后的国际化趋势，促进不同基金管理机构的公平竞争。目前，我国已设立了5家中外合资基金管理公司，基金法为国家对基金业实施统一监管提供了法律依据，为不同基金管理机构的竞争构建了公开、透明的平台。

　　总之，基金法的颁布和实施，是中国基金业和资本市场发展史上的又一个重要里程碑，标志着我国基金业进入崭新的发展阶段，必将对中国基金业以及资本市场和金融业的健康发展产生重要作用和深远影响。

　　记者：中国证监会将如何推动落实基金法？

　　尚福林：基金法颁布后，中国证监会作为证券投资基金的监督管理部门，首先要认真学习这部法律，充分领会立法精神，牢固树立依法行政、依法监管观念，认真研究落实，依法履行监管职责；同时将采取可行措施，积极推动基金行业学习、贯彻基金法活动的开展，使提高基金行业公信力、促进基金规范运作、保护投资者利益日益成为基金行业全体从业人员的共识；还要根据基金法有关授权，抓紧对现行基金监管法规进行调整、修改和充实，力求尽快建立起以基金法为核心、以各类部门规章和规范性文件为配套的完善的基金监管法律法规体系；要研究和构建一套公开透明、运作高效、保障有力的基金监管体系，强化监管措施，提高监管水平；要加强对基金从业机构和基金从业人员的监管，完善从业机构、从业人员以及各类基金产品的市场准入标准，完善基金信息披露规则体系，规范基金投资行为，切实保护投资人利益，促进基金行业良性发展。

　　记者：在基金法颁布之时，您对基金业界有什么希望？

　　尚福林：基金法的颁布标志着我国基金市场发展已具备良好基础和有利条件，证券投资基金行业的全体从业机构和人员要认真学习贯彻，推动证券投资基金健康发展。

　　第一，要大力普及基金知识，增强投资者对基金产品的认识和风险防范意识，倡导基金专业委托理财文化和长期投资理念，培养投资者对基金的认同感。第二，要树立诚信观念，强化诚信意识，形成诚信文化。通过不断提高公司治理水平，完善内部风险控制制度，获得投资人的信赖。第三，要不断创新，以创新促发展，通过提供丰富的投资基金产品满足广大投资人的不同需要。第四，要充分认识行业使命，以专业研究水平和投资能力提高社会资源配置效率，为投资人带来良好回报。（中证网）

知行合一

今日宝钢继续停牌，招商银行停牌一小时有什么消息出来？

知行合一

两市双双低开。

天天进步

下跌的股票太多了，难道是出了什么事情？

700217

谢谢[fly][/fly]


[fly][/fly]:*11*:

趋势买卖点

大盘继续向下，看看1344点的支撑力度如何？

战胜自我

看看第一波反弹的力度如何？

知行合一

目前大盘走得很弱呀。