2004年2月7、8日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

沈阳王哲

Originally posted by 知行合一 at 2004-2-6 06:36 PM:

有道理，可否先选几只加以关注的股票？

我会在一半儿天内，找一些附思路的股票，但也赞同：

Originally posted by 雅铭 at 2004-2-6 04:21 PM:
胡乱联想要不得
　　　　股市中历来有所谓联动效应。据此，好多人总是喜欢产生这样或那样的联想。部分股评家甚至经常想当然地“以点带面”，把盘中突然冒出的个别亮点当成是板块 ...

所以，尽全力了！

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四川长虹介入数字媒体网络产业

四川长虹(600839)日前正式宣称，由家电(Consumer)、电脑(Computer)、通讯(Communication)3C产品融合所带来的信息家电革命刚刚开始，长虹将全面介入数字媒体网络产业，新成立的长虹数字媒体网络公司将很快进入到多媒体信息家电的商业运作阶段。

　　　据悉，长虹数字媒体网络公司总经理陈宁长期参与中国数字电视国家标准的制定和  
国家部分重点项目的研究，是享有政府特殊津贴的国家彩电技术专家。他介绍说，随着数字技术、信息技术和网络传输技术的迅猛发展，目前的家电正加快与通讯、电脑的融合，不论是英特尔、微软还是现代都在努力向家电领域渗透，其目的并不在于家电本身，而是借家电产品这个切入点，为即将到来的信息电子时代争得一席之地，长虹当然不会落在后面。　

　　据介绍，长虹从上世纪90年代中后期就开始致力于信息家电的研究与开发，先后推出了硬盘存储、电视上网、无线“蓝牙”等数字技术以及相关应用性产品。在中国首家推出的长虹宾馆电视系统就是3C家电的雏形，通过该系统，可以实现视频点播、网业浏览、收发E-MAIL，并可以对房间其它电器进行自动控制。在显示方面，长虹LED、投影屏墙、LCD等数字显示产品的整机应用都是传统IT企业不具备的优势。　

　　长虹表示，长虹数字媒体网络公司将把前端的重心由单一的产品设计向家庭媒体和娱乐中心的开发方面转移，并从传统家电快速向信息家电、商用电子领域过渡，长虹目的是成为中国信息家电的引领者。

　　(作者:出处:证券时报)

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大盘仍具备涨升动能

　　本周的沪深股市承接了上周强势，继续走出扬升行情。虽然本周下半段的波动稍显强烈，但盘面而言，投资者对个股的操作热情仍能保持。目前随着两市大盘已顺利突破春节前后的震荡平台，强势特征明显。


　　本周消息面好淡不一，其中不乏利好题材。如：国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展已推出九条意见，该内容对本周股市显然存在着推动作用，一度使大盘出现强劲涨升。相对偏淡的内容为：国资委主任李融荣的讲话指出：上市公司国有股流通办法会适时出台。尽管他还指出真正流通转让的国有股数额不会太大，但该内容仍对本周五市场产生了一定负面影响。从部分指标股的走势来看，似乎对这一题材的反映不大。

　　随着两市大盘在本周突破前期的震荡横盘，并跃过1650点的阻力区域，市场的做多动能得以进一步加强，本周成交量的稳步放大中即为佐证。我们认为，随着上述点位的顺利突破，此时大盘具备挑战1750点的能力。另外本周个股的普遍升温，也从侧面推动大盘，但由于短线获利筹码较多，估计下周大盘在上涨时也不会一帆风顺，可能会存在一定震荡，但并不会妨碍短期市场的进一步做多。因此我们认为，后市大盘可继续看好。

　　受大盘持续涨升带动，本周个股普遍走出升温格局。市场热点也在纵深，甚至还漫延至前期的一些边缘的板块，如：新股次新股、题材股等，这反映了此类个股经过了前期长时间的调整之后，此时随着大盘的走强，它们的反弹意愿相当强烈。至于本周市场的主流板块，如：深市本地股、石化板块、钢铁板块、金融板块、地产板块以及ST板块，我们则认为，由于它们近期的不断盘升，短线获利筹码已是逐渐增多，后市将面临分化，不排除部分缺乏题材个股出现调整。

　　两市大盘经过本周的震荡盘升，周K线均以大阳线报收。虽然周五大盘的冲高回落导致周K线留下了上影线，但市场还并没有出现太重的抛压。显示了当前市场仍具备上冲要求。就技术指标而言，尽管大盘的部分分时指标偏高，但它们今后的修正应不会对大盘的持续扬升带来太大的影响。我们认为，下周大盘极有可能挑战1750点，但在涨升时所运行的格局有可能是进二退一，而个股还会相当活跃。投资者在操作上，可继续以短线为主，并做好对手中获利丰筹码及时兑现或换股。

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把握变盘信号 应对涨跌

　　周末，国务院国资委主任李荣融昨日接受记者采访时表示，国资委将加快审批国有产权转让的速度，上市公司国有股流通的办法也肯定会适时出台。由于对该讲话说反映的内容理解上各不相同，进一步加剧了市场的分歧，这是造成周五大盘出现幅度可观的盘中震荡的主要原因。其实，对于一个中长期牛市的发展，国有股的尽快流通是利大于弊，就其具体的  
方案而言，笔者坚持认为这将是一个多方参与博奕而形成的定价机制，由于主导权是在政府手中，最初出台的试点政策通常是不会令市场满意的，这一点已经在这几年的政策脉络中反映了出来。

　　不过，值得重视的是随着制定定价政策的政府部门越来越重视市场的参与程度、方式，尤其是近期国务院出台的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》所具有的对政策制定的指导性，我们预计国有股流通的具体政策虽然在开始仍然不会为市场所完全接受，但在《意见》里明确提出的“尊重市场规律，切实保护投资者，特别是公众投资者的合法权益”的声音中，任何不被市场接受的方案都不会得到实行的。所以说，国有股的问题将是未来对牛市形成、发展的一个重要的干扰因素，而且越早的方案可能对股指的负面影响就越大，空方借此发动反击是一个合适的时机。

　　不过，从具体的盘面表现来看，多头似乎并没有露出明显的败象，投资者应要注意市场表现出了这样几个特点：

　　第一，今次有关国有股的消息见诸报端后对市场的影响并没有以往反映的那么剧烈。尽管早市的恐慌杀跌的资金曾经让股指瞬间就出现很深的跌幅，但很快就被抢盘的资金接住，开市后的低点就成为全天的低点，这就反映了一个市场人气依然非常旺盛、场外资金仍旧充裕的问题。

　　第二，股指的技术形态依然没有受到真正的破坏，这是很难得的，因为过往的相关消息一旦出台，股指经常会出现“穿头破脚”的长阴，、将大盘的均线系统完全破坏掉。而如今的日线形态是股指在这样的情况下居然离5日均线都还有一定的距离，并且成交量上所反映的依然是有进有出的均衡局面，所以目前不能判定大盘可能会出现中级调整。

　　第三，蓝筹股在经过一段时间的调整后，在早盘的急跌中很多都出现了阶段见底的信号，并且率先启动的石化类蓝筹股继续延续了幅度较大的上升，似乎并没有受到消息的左右，从这一点上，笔者认为如今大家的注意力可以再回到蓝筹股身上。该板块很可能在下周转入反攻，而且仍将反映出从局部到整体的联动效应。

　　通常股指的上升都是以5日均线为依托，以10日均线为枢纽的，如果5日均线尚在手中，那盘升格局就可以认为连警惕信号也未发出。如果5日均线在周一失守，投资者才可以适度减仓，等待10日均线的支撑验证，以此作为中级行情调整的信号。同时在判市的过程中，还要对主流热点的方向进行分析，如果蓝筹股这一市场的中坚力量要是结束调整转入上攻的话，那还是要继续看多后市。对这两个要点，大家在下周的走势上一定要密切观察。

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重组概念板块 风起云涌

　　周五早盘由于消息面和技术原因双重作用，大盘出现深幅调整，但是重板块似乎不受大盘调整的影响，依然我行我素，涨幅前列的至少有一半为重组股，沪市方面更为明显。笔者认为：重组股的上涨，除了有实质重组题材外，概念炒作也是一个重要原因。


　　一、深圳本地股重组成功是重组板块走强的导火索：从去年开始，深圳本地股已经开始有重组动作，但由于03年行情较为低迷，重组股只是个别股走强，例如03年的赛格三星，但是今年的情况已经发生了改变，深圳市政府明确表态要加大深圳本地股的重组力度，进入春节以来已经有深万山、一致药业签署重组协议，而且又恰逢《意见》出台，深万山在公布重组消息后已经有6个涨停板，重组股终于全面爆发。

　　二、概今炒作是重组股上涨的助推器：股市炒作离不开概念，但是在熊市当中概念的作用较小，在牛市当中概念会推波助澜，会补炒得淋漓尽致，本次的重组行情便是一个例证：深万山6个涨停板、ST闽闽东6个停板、ST深物和ST中华也有4个涨停板，2个以上的不计其数，所以说重组股全面开花，概念就是助推器。

　　三、炒作重组股的资金来源于老庄和民间，并非基金和券商：基金由于价值投资理念的确定，所以基本上不会参与亏损股的炒作，券商的自营一般也是以价值投资为主，所以此次资金不会是基金和券商的，据笔者分析：资金一方面来自老庄的自救行为：比如世纪中天、百科药业、ST啤酒花、ST广夏等，另一方面主要是私募基金为主的民间资金，深万山、ST中华、ST物业等。这些资金的特点是以小盘为主，有重组想向空间，炒股手法较为凶悍，但是持续时间不长。所以对重组股的操作策略以短线思维为主。

　　四、沪市重组股有补涨的意味，可以短线关注：本次重组股的启动，很明显是深市带动的，沪市表现相对差一些，但当深市重组出现调整后，沪市重组股的机会大增，补涨机会较大，短线可以重点关注。

　　个股方面：我们可以关注600090的ST啤酒花，连续3个涨停板，但成交量较小，仍有空间，重点关注，短线操作。

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国有股绝不会全流通 相关办法适时出台

　　国务院国资委主任李荣融5日接受记者采访时表示，随着《企业国有产权转让管理暂行办法》的实施，国资委将加快审批国有产权转让的速度，上市公司国有股流通的办法也肯定会适时出台，但能真正流通转让的国有股数额不会太大。

　　国有股绝不会全流通


　　对于各方瞩目的上市公司国有股权转让，李荣融说，办法肯定要出台，国资委和证监会在这方面有着密切的合作。等缓一段时间大家心态都平静下来再出台，对各方都有利。

　　他强调，国有股绝对不会全流通。因为国资委要对要害部门的国有企业实行控股，有些还要绝对控股，控股比例不低于51%，因此能真正流通转让的国有股数额不会太大。另一方面，上市公司的国有股绝大部分是蓝筹股，随着股市走势的不断好转，具有相当的增值潜力，因此国资委没有理由急于出手，“慢慢卖还能卖个好价钱。”

　　对于投资者“谈全流通色变”的情况，李荣融说，以前股市因此出现的大幅波动也与有人为了牟利而蓄意炒作有关。随着股民投资理念的成熟和入场资金的增加，国有股流通不应该、也不会引起证券市场的波动。中国经济发展势头良好，政府把推进资本市场的改革发展提高到战略地位，对国有股减持定下了“积极稳妥”的方针，因此人们“没有理由”不对今后股市的走势充满信心。

　　国有产权转让步伐“该快就快”

　　李荣融说，《办法》从“固本培源”的角度出发，对国有产权转让的全过程从制度上进行了规范，旨在加快国有资产布局调整、国有企业股份制改革的步伐，最终规范中央企业的公司治理，建立现代企业制度。

　　他说，在规范和有章可循的基础上，尽管还不敢断言新一轮国有资产转让热潮即将来临，但步伐肯定“该快就快”。他希望中央企业尽快界定产权，理清并做强主业，为产权转让做好准备。

　　李荣融说，在企业国有产权转让过程中，国资委将对国内外资产一视同仁，从而实现在“全球范围内”有效配置资源。他指出，外资在资产组合方面能力较高，因此对外资受让国有资产表示欢迎。他说，更多资产的跨国流动，不但会增强资源配置的有效性，也显示出中国经济更强的活力。

　　一批中央企业将在年内上市

　　李荣融说，今年国资委要在规范运作的前提下有序推进中央企业改制，加快企业股份制改革步伐。一批具备条件的中央企业将在年内上市，另有一批企业将完成重组和股份公司设立等工作。还要通过中外合资、互相参股等多种途径实现投资主体多元化，积极吸引战略投资者，吸引外资、民营等各类资本，发展混合所有制经济。

　　同时，推进中央直属科研、设计、勘探院所产权制度改革，促进科研院所建立现代企业制度，充分发挥技术创新优势，留住人才，调动科研人员科研积极性。

　　李荣融还透露，中央编制办公室已经批复了30个省级国有资产监管机构的组建，其中11个已经挂牌运营。省级国资监管机构的组建工作将于上半年完成。

　　初步选定第一批国有产权交易市场

　　李荣融强调，《企业国有产权转让管理暂行办法》的出台，就是要将国有产权交易放在交易市场中公开进行，实现国有资产产权明晰、流转有序。实践证明，场外交易存在不透明、不公开的弊端，缺乏有效监管，容易产生不规范、不公正的现象。《办法》出台后，要抓住入场公开竞价交易这个关键环节，促进国有产权交易全过程的规范化。

　　李荣融说，经过初步筛选，中国有意把上海、天津等地的产权交易市场定为第一批企业国有股权交易市场。

　　他说，选择合格的企业国有产权交易市场的标准主要有5项，其核心是“诚信、守法”。国资委已经对各地产权交易市场进行了详细考察，重点是交易市场所制定的操作规范及其执行情况。虽然目前中国各地都建立了产权交易市场，但水平参差不一。政府规定，只有经过国资委指定的产权交易市场才能成为国有产权的交易场所。

　　李荣融说，入选的交易市场必须在过去连续3年内有良好的业绩记录，不得有任何违法、违规记录。他说，上海的产权交易市场在这方面做得不错，而且交易量相当大，操作比较规范。天津的产权交易市场在比较困难的情况下，在拓展业务方面取得了比较好的成绩，在诚信、守法方面比较突出。

　　他说，国资委将首先选择几个产权交易市场进行企业国有产权交易，这些市场将对全国和全世界开放，对国内外投资者一视同仁。中国正在建设全国产权交易市场信息联网工程，李荣融说，这可以防止形成新的地区壁垒，并有利于在全球范围内有效配置资源。

　　李荣融说，企业国有产权交易市场是建立国有产权流通体系的关键环节，其作用不可低估。今后，所有企业的国有产权交易都必须进入产权交易市场，严格按照规定程序进行全面、公开的信息披露。产权交易市场将在形成产权价格发现机制的过程中发挥基础作用。此外，产权交易市场还将负有事后监管的责任，以保护企业的债权人和职工的合法权益，防止国有资产流失等问题的发生。(郭凤琳)

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“超跌+股东易人”：百炼成钢 烈火重生

　　三元顾问陈林展

　　在大盘蓝筹股普遍疲软的情况下，一些非主流的超跌股逐渐浮出水面。如最近表现异常凶悍的深万山，在股东变更的利好消息刺激下，股价呈连续涨停架势往上攻击，而该股存在的短线暴利机会，无疑也对市场形成了强烈的冲击。因此，笔者认为，根据当前市场的特定环境，那些前期股价严重超跌并有股东易人的个股将存在短线爆发的潜力。


　　一、股东变更孕育全新发展

　　在我们这个市场里，资产重组已是老话题了。我们也知道大股东变动，必将会牵涉到上市公司基本面的完全变革。但不可否认的是，由于以往无实质性重组和简单的帐面重组在市场中留下不好的"名声"，最终导致了市场对重组题材的边缘化。尤其是在目前以蓝筹和科技为主导的市场氛围下，原本就受市场冷落的重组题材也就显得更加冷门。不过，随着管理层对上市公司重组机制的完善及融资条件的提高，上市公司资产重组中实质性的东西也显然多了起来。接下来以当前热点深圳本地重组股为例进行说明，据报道，今年1月中旬深圳市体改办曾召开通报会，表示今年内深圳全市36家上市公司的重组工作将全面启动。据悉，深圳上市公司重组将坚持"有钱无业莫进来"的方针，有意向的企业只要有好的项目，愿意将总部或研发中心落在深圳，深圳市政府将对其重组开绿灯，并提供优惠措施。因此，深圳本地上市公司在重组之前，就已将重组定性为"大刀阔斧"式的根本变革；一旦某家上市公司采取重组措施，也就意味着公司基本面将有重大变化的可能。而站在一个相对较高的角度看，一方面，由于边缘化处境，这些有重组潜力的个股股价出现连续回调走势，公司的价值被严重低估。另一方面，公司的重组行为使得公司发生脱胎换骨的变化，基本面潜在增值，也加中了重组类上市公司股价的扭曲程度。有一点非常明白，市场中没有永远不被发觉的机会。而目前重组类公司本身存在的潜在机会，很可能会被深万山的持续涨停给有效激发出来，后市行情中宜对该类个股保持高度重视。

　　二、龙头疯狂上涨，重组烈火重生

　　从二级市场看，重组股的表现可谓极度疯狂。而龙头股深万山的行情运作力度丝毫不亚于任何大盘蓝筹股及强势的科技股，该股在1月30日公布重组消息后，股价立刻被封死涨停板，且单日成交金额仅为96万元；而在随后的两个涨停板中，该股的成交金额也始终没超过250万。而在第四个涨停板中，该股的成交量才有明显的放大，主力轧空的意图十分明显。该股股价也从5.47元一路推升到9.69元，累积阶段涨幅达77.15%。而另一只重组股--一致药业在本周三公布国药控股入主的消息之后，当天几乎以涨停价开盘，虽然盘中出现回落走势，但最近两天的阳线基本已将周三的阴线实体给覆盖点，整体强势还是比较明显的。且值得注意的是，该股股价在消息公布前的四个交易日里已上涨了近30%，从而使得阶段最大涨幅达到64.15%。此外，我们也可以从华意压缩的走势中得到印证，该股在1月7日公布健力宝整体收购的消息之后，股价呈连续四个涨停的方式向上攻击，而后经过一个交易周的时间蓄势，股价再次突破平台拔升，并创出新高6.40元，累积涨幅为83.91%，强劲的拉升力道使市场资金大为侧目。而本周五刚刚刊登国有股转让公告的美菱电器，一开盘就被快速封至涨停，且停板上的封单数量均在百万手以上，市场对重组追捧热情可见一斑。且细心投资者还会发现一些已重组，但前期未被市场充分挖掘的重组类个股也焕发出全新的生机，如全兴股份在周五大盘出现调整的情况下，也能将股价推升至涨停附近。因此，市场对重组股的挖掘已从简单的对利好做出脉冲式反应模式，逐步过渡到对重组题材的深层次开发模式上，而重组股行情的演化空间也将被大大拓展。

　　三、如何把握重组股机会？

　　其实热点轮动十分明显的市场环境下，笔者认为，针对不同时期的不同热点，要有不同的操作守则。而在目前超跌股价值回归的大氛围下，笔者认为对重组股的选择应该遵循以下几条要点进行：首先，绝对股价要低。其实我们回过头来，包括深万山、华意压缩等个股，启动前的价格分别为5.47元和3.48元，股价都处于一个非常低的水平。而从市场心理学角度看，4元左右的股票上涨50%和8元股票上涨50%，给人带来的心理冲击是完全不同的。前者即使上涨50%，其绝对股价也完全在低价范畴之内，行情上涨就显得悄无声息，持久性也就会很好。其次，历史累积跌幅大。现在市场中有非常多的个股，从历史高点累积下挫幅度可能在80%以上，因此，一旦采取重组措施，股价上涨的空间必然被有效拓展开来。而深万山、华意压缩等个股也是超跌极为严重的个股。最后，要有实质性重组。本身股价上涨就是出于对公司基本面变更的反应，因此，实质性资产重组，能有效的延长行情的发展时间；而非实质性重组往往只带来脉冲式炒作。依据以上原则判断，笔者认为可密切关注渝三峡A(000565)：超跌潜力股，具备股权重组题材。公司原大股东三峡涂料工业(集团)公司将所持公司8602.31万股国家股转由重庆化医控股(集团)公司持有，而且公司进军医药产业，参股北京北陆药业公司，并投资通讯科技和能源领域，有望形成新的竞争力，二级市场方面，该股前期超跌幅度达到46%，近期出现底部放量有增量资金进场迹象，短期可给予适当关注。

　　综合以上分析，在深万山和美菱电器等强势重组股的急速上涨中，低价重组股行情的序幕也正式宣告被揭开，后市有望进入主升浪式的挖掘阶段。投资者可重点关注：渝三峡A、江淮动力、中国服装等潜力重组股。

纪律部队

'600318' 巢东股份
现价8.06元，水泥板快,第二波启动。

纪律部队

沪市今年以来涨幅前十位股票
公司名称　2004年2月5日收盘价(元)　2003年12月31日收盘价(元)　涨幅(%)
中牧股份　7.81　　　　　　　　　　　4.49　　　　　　　　　　 73.94
*ST北科　 3.85　　　　　　　　　　　2.33　　　　　　　　　　 65.24
冠城大通　15.27　　　　　　　　　　 9.86　　　　　　　　　　 54.87
昌九生化　7.03　　　　　　　　　　　4.57　　　　　　　　　　 53.83
华微电子　14.07　　　　　　　　　　 9.20　　　　　　　　　　 52.93
三星石化　8.52　　　　　　　　　　　5.74　　　　　　　　　　 48.43
精达股份　10.44　　　　　　　　　　 7.06　　　　　　　　　　 47.88
界龙实业　10.26　　　　　　　　　　 6.96　　　　　　　　　　 47.41
上海贝岭　12.82　　　　　　　　　　 8.76　　　　　　　　　　 46.35
巢东股份　7.82　　　　　　　　　　　5.37　　　　　　　　　　 45.62
　　
深市今年以来涨幅前十位股票
公司名称　2004年2月5日收盘价(元)　2003年12月31日收盘价(元)　涨幅(%)
南方汇通　18.98　　　　　　　　　　 10.30　　　　　　　　　　84.27
深万山　　8.81　　　　　　　　　　　5.38　　　　　　　　　　 63.75
华意压缩　5.90　　　　　　　　　　　3.62　　　　　　　　　　 62.98
风华高科　8.70　　　　　　　　　　　5.50　　　　　　　　　　 58.18
赛格三星　13.41　　　　　　　　　　 8.49　　　　　　　　　　 57.95
航天科技　10.06　　　　　　　　　　 6.60　　　　　　　　　　 52.42
桂林旅游　10.35　　　　　　　　　　 6.80　　　　　　　　　　 52.21
深天马　　17.46　　　　　　　　　　 11.79　　　　　　　　　　48.09
精达股份　10.44　　　　　　　　　　 7.06　　　　　　　　　　 47.88
一致药业　8.01　　　　　　　　　　　5.45　　　　　　　　　　 46.97

纪律部队

看似涨幅已很大，其实股价并不高！

竹雨松云

减持”行情悄悄预演

　　随着国务院《若干意见》的出台和李荣融有关国有股减持的讲话，一个全新的板块———减持概念股正在形成，２００４年最大的盈利板块——“全流通概念股”开始显山露水，而“减持”行情已经在昨日悄悄开始预演。减持概念将给市场带来重大历史机遇，并会刺激市场长期看好。　　减持行情悄悄预演
　　昨日四川长虹的涨停带动数字板块和家电板块的走好，比如美菱电器、深康佳、春兰股份等。而另一方面，ＳＴ类个股纷纷跌停。表面看，这是市场内板块的轮动，其实，联系昨日李荣融有关国有股减持的讲话，我们可以看出，一个全新的板块———减持概念股正在形成，“减持”行情已经悄悄开始预演。
　　刺激市场长期看好
　　国资委主任李荣融发表了有关国有股减持的意见，这个意见没有再次回避减持问题，而是破天荒的第一次十分明确、肯定地表达了减持观点，即肯定会出台，并且会尽快，同时指出减持不会是大规模，数量不会大，这个观点显得非常果断，这是非常好的精神，给了我们一个十分明确、负责任的答案。
　　市场也对此给予了积极反应，一些减持概念股票出现大幅上涨，比如美菱电器，另外，通过这个讲话和最近盘面变化，我们似乎感到了减持概念给市场带来的重大历史机遇。如果说前几年模糊的减持曾经给市场造成了重大创伤，那么“九条意见”和李荣融讲话所表达的态度将为市场“抚平创伤”，这个昔日令市场和投资者极度恐慌的减持问题将发生根本变化，它不但不会再给市场造成创伤，反而会刺激市场长期看好。
　　减持板块基本形成
　　盘面显示，减持板块基本形成，一是明朗化的减持个股已经启动，比如美菱电器、深纺织等，这些都是刚刚发生国有股转让的股票，而截止到目前，已经有７０余家公司发生了国有股转让，一旦这个板快顺势启动，势必会对大盘产生极大的影响，其中蕴藏的个股机会也将十分火爆。二是潜在的减持概念，由于重要行业国家不会减持，那么，最大可能减持的就是那些规模较大、对国民经济影响不大、消费类板块，由此我们自然就想到了市场化程度高、消费基础大的家电类股票，如四川长虹等。因此，大家可以重点关注已经发生国有股减持或正在办理转让的股票，这是今年最大的市场机会。
　　量度千股，重点是国有股减持概念，比如四川长虹、深纺织，而那些没有启动的比如胜利股份（０００４０７）、鹏博士（６００８０４）、友好集团（６００７７８）、荣华实业（６００３１１）、二纺机（６００６０４）等将可能产生大行情。

海通证券

欢歌笑语

市场传闻长虹将成全流通试点 股价涨停公司否认

　　记者/李鸿友

　　昨日，国务院国资委主任李荣融的“国有股流通办法、将适时出台”的消息，引起市场强烈关注。与此同时，市场上关于四川长虹有可能成为国有股流通试点的传言，再次升温。对此，长虹公司方面声明，目前未接到任何有关此方面的通知。


　　长虹流通传言再起

　　昨日，四川长虹(600839)，以8.03元开盘，10：30就涨停，价格达8.82元。与此同时长虹流通的传闻再起。

　　其实，自去年以来，有关长虹会成为国有股流通试点的传言，就一波又一波地传来，让人莫衷一是。去年11月，南方一媒体发表了《全流通“化整为零”四川长虹破题》的文章，该文称，四川长虹将成为国有股减持试点，具体方案是以“长虹”净资产六七折的价格向流通股转让。引起了市场人士的广泛关注。受此消息影响，四川长虹一举突破自9月以来一直压制其股价运行的20日均线，逆市上涨2.99%，日成交量也比前一个交易日放大5倍！

　　其后，有关长虹作国有股流通的试点的传言，就时不时地在市场流传。

　　各方否认有此事

　　但有关方面，对于长虹作为国有股流通试点一事，持否定态度。

　　证监会的工作人员此前曾表示，到目前为止，证监会也没有任何实质性的国有股减持计划出台，或将要在近期出台。国资委是四川长虹国有股权的代表者。而之前，国资委的工作人员表示，国资委从来没有任何关于将长虹作为国有股减持试点的计划，并对市场上的传言表示不解。

　　昨日，记者电话采访了四川长虹宣传广告中心刘主任。他称，到现在为止，长虹没有收到过任何部门的关于减持国有股的任何消息。一旦有消息，长虹将会根据上市公司信息披露要求，及时公告。

　　匹夫无罪怀璧有罪

　　既然各方都声称决无此事，但为何全流通的传言，每次都要扯上长虹呢？

　　据业内人士分析，之所以传言扯上长虹，和长虹的现状有关。长虹是上交所资格较老的龙头股，当年曾带动大盘上涨。如果国资委要搞试点，自然要找此等有号召力的企业。另外，长虹所处的行业，是竞争非常激烈的家电行业，符合国有股退出的精神。其次，目前长虹国有股约11.6亿元，每股净资产6.045元。如果转让价格在净资产之上，国资委也可以

　　获得近70亿元的资金，这部分资金，对于发展地方经济大有好处。从此角度讲，应有全流通的动机。

　　但根据李荣融昨日讲话精神，国资委国有股流通的底线应是超出净资产，与之前传言称：“长虹”净资产六七折的价格向流通股”相矛盾，也难获国资委首肯。

欢歌笑语

四大减持概念板块竞风流 其中潜力个股值得关注

　　第一类国企龙头股

　　中国证监会规划委主任李青原曾经提到，在搞全流通试点时，选择对象为：没有严重历史问题、基础好、在国民经济中有代表性、和国民经济状况关联度较高、实施全流通后股  
价能稳中有升的企业。中证资讯徐辉认为，按照上述条件，率先试点全流通的公司，应当就是国企大盘股。如此一来，国企大盘股中的龙头个股自然具备了“全流通概念”。

　　从本周的市场表现看，长江电力、四川长虹、扬子石化等大盘国企龙头股先后大幅度拉升。对于国企大盘股来说，“全流通概念”事实上可以进一步细分为两大品种，一是关系国计民生的重要行业，即使是全流通，也不会对二级市场构成明显冲击。因为“国资委要对要害部门的国有企业实行控股，有些还要绝对控股，控股比例不低于51%”。例如中国石化、长江电力、宝钢股份这类个股就属于此类。二是一些竞争性行业，国家没有必要绝对控股，可能率先进行全流通，四川长虹就属于这类。看来，国企大盘龙头股将继续成为市场的热门品种。

　　中国石化(600028)

　　中国石油化工行业的龙头企业，由其控制的上市公司就达到10多家，第一大股东中国石油化工集团公司持股55.06%，是国资委直属的189家企业之一。其行业属性和地

　　位决定了国家将对其绝对控股。短线在回调

　　后已经形成企稳走势。

　　新钢钒(000629)

　　新钢钒首先是净资产值高。每股净资产值5.13元，每股资本公积金2.69元，当前流通股价7.8元左右，其市净率1.5倍不到。其次，优质优价，真正的优质蓝筹股。最后，坐拥丰富的资源，在国内钒领域具有相对垄断地位。

　　第二类含外资股个股

　　“规则统一、决策分散”方式被认为是全流通实施的一个基本原则。徐辉认为，这样一来，决定了各个公司全流通的最终实施，要通过谈判来解决。那些谈判较为容易进行的公司，可能会先行一步。比如，非流通股相对集中的，谈判成本低的公司，以及非流通股比例比较大的，减持一部分后获取流通权又影响不了控制地位，这样的公司谈判较易进行。

　　目前沪、深两市哪些个股的非流通股相对集中，或者说流通A股的比例相对较小呢？从个股的股本结构上来看，由于《证券法》要求上市公司的流通股比例在总股本中不少于25%(个别情况除外)，但是对于那些同时含有H股或者B股的上市公司来说，情况却大不一样，由于H股和B股是全流通的，在扣除这一比例后，可流通的A股在总股本中的比重将远低于25%，因此，有两类个股值得关注，一是含有H股的A股板块，例如华能国际、仪征化纤、东方航空、兖州煤业等机会较多。二是含有B股的A股板块，特别是沪、深本地股。近期这两类个股的市场走势均特别活跃。

　　仪征化纤(600871)

　　截至去年三季度结束，仪征化纤的股权结构显示，在40亿的总股本中，由于H股达到了14亿，而作为社会公众股的A股只有2亿股，在总股本中的比重只有5%。因此非流通股东的发言权相当大。

　　轻工机械(600605)

　　轻工机械2003年9月30日数据显示，总股本39033.63万股，其中B股占到21212.50万股，流通A股只有1794万股，也只有极少的比例。近期走势也是连续收阳。

　　第三类民企上市公司

　　国有控股企业在决定全流通时，不仅受流通股东、公司管理层影响，同时还要受国资部门等多因素的制约。相比较而言，民企上市公司则要单纯得多。徐辉认为，民企控股者在考虑全流通时，遇到的主要矛盾是：要更大的控股权，还是要更好的流通性。那些果断选择全流通的民营企业可能率先实施。

　　徐辉认为，对于法人股比例高的、基本面情况好的公司值得关注，例如：民生银行(法人股比例达76.965%)、光明乳业(76.965%)、华西村(75%)、三一重工(75%)、用友软件(75%)等。

　　三一重工(600031)

　　法人股东三一控股有限公司持股达到72.42%。主要从事工程机械的生产，产品毛利率稳定在40%以上，近期投资重型工程机械

　　设备的生产。去年三季度末每股收益达到0.96元。

　　第四类地方政府控股公司

　　实际上，除国资委直管的189家大企业之外的企业占上市公司的大多数，徐辉认为，从自身利益出发，地方政府当然愿意在本届任期内先拿到一部分现金收益，用来发展地方经济，结合地方政府的控股公司在地方上回旋的余地大，也增加了先行全流通的可能性。例如南京新百。

　　南京新百(600682)

　　公司最大的股东是南京市国有资产经营控股有限公司，由于处于竞争较为激烈的商业行业，国有股东率先减持的可能较大，该股在前期就有实施MBO的计划，近期走势十分凌厉。

欢歌笑语

中行、建行上市时间初定 建行年内有望先拔头筹

　　中新网2月7日电 据央视国际报道，国务院决定进行股份制改造试点的两家国有独资商业银行——中国建设银行和中国银行昨天(6日)透露了初步的上市时间表。

　　中国建设银行将在今年年内完成股份制改造后择机上市；中国银行计划在2005年上市。


　　中国银行行长肖钢海透露，中国银行将改制成中银集团股份有限公司，然后整体上市，也就是说，中国银行海内外机构要合并在一起同时上市。

欢歌笑语

周末推荐：15家实力机构精选周末金股(附名单)

　　武汉新兰德

　　西南药业600666

　　公司为西南地区的重要医药企业，历年业绩良好，而且公司在中药领域具有较高的市场占有率，未来发展前景相当可观。目前公司流通股本适中，后市有一定扩展机会。从技术  
上看，该股近期温和上攻，日K线已形成双底形态，后市有望加速上攻。

　　陆家嘴600663

　　公司为上海著名的房地产开发商，拥有雄厚的土地储备资源。去年公司通过一系列资本运作为公司未来发展奠定了坚实的基础，该股为沪市重要权重股，对市场影响较大。技术上看，近期该股连续震荡上扬，目前已经向上突破，后市仍可上行，建议参与。

　　　渤海投资

　　　

　　申华控股600653

　　前期公司发布公告称，预计2003年度实现扭亏。而近期市场又再度面临国有股减持的压力，更为具备三无概念的该股提供了巨大的上升空间。走势上看，该股目前两次反弹势头强劲，突破前期高点的可能性很大，投资者可重点关注，逢低参与，中线持有。

　　南风化工000737

　　公司具有潜在预增题材，去年前三季度每股收益0.072元，从这个角度分析，公司年报业绩大幅增长是完全可以预期的。近期股价在突破年线后回落整理，5天均线对股价有着明显的支撑，目前上升趋势保持完好，若有成交量配合，后市仍将以强势突破为主，持股待涨。

　　　广州博信

　　　

　　长江投资600119

　　公司在控股上海博泰电脑科技后，充分发挥863网络终端机等产品的特点，取得了良好的经济效益。二级市场上，前期该股出现非理性下挫，目前该股在历史底位构筑扎实的双重底，后市有望继续维持震荡向上，对于集多种题材于一身的该股，值得重点关注。

　　太化股份600281

　　公司最具震撼力的是纳米题材。近日公司年产8万吨纳米PVC项目全面达产，成为公司新的利润增长点。二级市场上，该股经过长达三年的大幅调整，最大跌幅高达80%，近期在主力资金的介入下，该股震荡上扬，预计短线加速上攻走势即将展开，可密切关注。

　　　亚洲证券

　　　

　　上港集箱600018

　　上海港已成为世界集装箱第三大港，而公司目前发展战略非常清晰，正通过不断收购外高桥港区码头以及参与开发和经营洋山深水港一期工程等举措来加大主业发展。短期看，该股调整11个交易日后，在30日线附近开始止跌，随着超跌股逐步退潮，该股后市有较大机会。

　　宏达股份600331

　　目前化肥业务稳定增长，而锌矿资源丰富使得公司利润增长潜力巨大，参股项目也收获颇丰，这几大因素使得公司业绩将快速增长。走势上看，本周该股二级市场走势相当强劲，主力介入程度较深，若有成交量配合，后市该股有望加速上扬，继续持股待涨。

　　　国泰君安

　　原水股份600649

　　低价水务蓝筹股，股价存在强烈的补涨欲望。由于2004年城市水价有望大幅调高，公司垄断上海近95%的自来水市场，业绩将快速提升，目前投资价值仍严重低估，周五该股结束一个月的整理向上放量攻击，后市有望进入主升浪拉升，投资者可重点关注，积极介入，中线持股。

　　通程控股000419

　　金融概念股，公司巨资参股恒信证券及长沙市商业银行，有望给公司带来较好的收益。走势上看，该股从高位回调以来，超跌严重，近期股价在底部成交量温和放出，有资金收集筹码迹象。周K线底部形态明确，由于该股绝对价位较低，后市有望延续反弹，操作上可适当关注。

　　　天一证券

　　振华港机600320

　　公司是目前全球最大的集装箱起重机制造商。公司业绩优良，未来几年仍将保持较好的增长势头。同时公司参与的洋山深水港项目，是上海建设国际航运中心的主要项目之一，发展前景可期。该股二级市场表现强势，自去年11月以来一直稳步震荡上涨，股价重心逐步抬高，上升通道明显，后市有望继续走强。

　　东方明珠600832

　　该股是唯一一家入选上证50指数的传媒类上市公司，主营广播电视传播、广告、房地产开发等。近期公司主业呈现喜人回升态势。该股经过前期平台整理，已突破中长期均线压制，形成较为明显的上升通道。近日经洗盘后再次回升，有新资金介入迹象，建议继续持股。

　　　大摩投资

　　仪征化纤600871

　　公司是国内最大的化纤原料生产基地，聚合聚脂产能居世界首位。受棉价暴涨影响，公司去年三季度业绩同比增长接近100%。该股依托短期均线稳步上扬，成交量急剧放大，后市有望展开主升浪拉升行情，成为继扬子石化、齐鲁石化后又一匹低价石化大黑马，密切关注。

　　石炼化000783

　　公司是深市石化类上市公司的代表品种，近年业绩显著提升，未来发展可期。走势上看，近期该股依托均线震荡上行，成交明显放大，盘中明显有大资金活动迹象，后市有望酝酿较大突破行情，建议投资者对该股重点关注，逢低参与，中线持有，应有可观收益。

　　　杭州新希望

　　　

　　宏源证券000562

　　随着证券市场的回暖，该公司将步入增长期。近期将召开全国金融工作会议，证券业发展前景可观。该股增发时主要由两大机构集中持股，为后续行情的发展奠定了基础。该股形成了圆弧底形态，并成功站上年线上方，短期股价有望快速上扬，投资者可重点关注。

　　浦发银行600000

　　由于政策的支持，银行也面临着较大的发展机遇。全国金融工作会议即将召开，今年金融工作的重头戏是深化国有商业银行改革，为银行实行股份制改造铺路。周四该股突然大幅高开，收了一根长阴线，经验表明，该股短期将继续上扬，投资者可重点关注。

　　　博星投资

　　　

　　安徽水利600502

　　公司施工能力和业务收入均处于同行业前列。该股从去年上市初12元下跌以来，最大跌幅将近50%，无量空跌后在低位成交量持续放大，说明增量资金已经介入。短线该股在充分震荡蓄势后，主力再想压盘已经力不从心，后市一旦突破，中长线上升空间即将打开，后市有望再创新高。

　　马钢股份600808

　　公司拥有国内最先进的热轧H型钢生产线和我国最早、最大的车轮轮箍生产线，及高速线材、棒材等国际标准生产线，现已形成铁、钢材各500万吨的配套生产能力，在行业内具有一定规模优势。二级市场上，该股前期明显有大主力进驻，经过连续两周调整后再度放量上扬，后市有望突破上扬。

　　　青岛安信

　　仪征化纤600871

　　公司是我国瓶切片最大的生产厂家，在国际上具有一定的竞争优势。自2003年以来，业绩也明显回升，成长性良好。从二级市场上看，该股正是典型的底部放量股，自年初以来一条明显的上升通道已经形成，正向近年来高点6.19元稳步推进，一旦有效突破，上涨空间将被彻底打开，关注。

　　中金岭南000060

　　公司兼具深圳本地股和有色金属板块两大题材，同时拥有国内最大的铅锌精矿生产企业和国内第三大铅锌冶炼企业，行业垄断优势明显。该股自去年底成功突破年线以来，上升通道保持完好，成交量温和放大表明有实力机构在耐心收集筹码，中线潜力十分巨大。

　　　浙江利捷

　　飞乐股份600654

　　该股经过长达3年多的调整周期，有效跌幅高达71%，做空动能被完全释放。目前该股依托10日均线一举突破年线压制，大资金活动迹象十分明显。短线家电股走强为其打开了上扬空间，加之该股集数字网络、外资并购、上海本地股等多重题材于一身，后市有望快速拉升。

　　深发展A000001

　　该股为深市金融股龙头品种，且为深市成份股的领头羊，对成份指数影响力很大。近期该股连拉五阳，并带有明显的放量过程，周五该股更是一度逼近涨停，人气得到快速激发。后市有望持续保持强势，积极向上寻求空间，建议投资者逢低介入。

　　　北京首证

　　长春经开600215

　　目前公司发展平稳，业绩稳定，未来发展有潜力。短线该股在比较清晰的上升通道中运行，反弹到前期平台附近出现了短线反复，但K线组合清晰显示多方力量占据着主导地位。后市必然会寻求进一步的向上攻击，投资者可对该股进行积极关注，逢低介入，中线持股。

　　鄂尔多斯600295

　　公司为目前国内羊绒行业的领头企业，业绩相当出色，未来发展具有较好的发展空间。近期该股量能持续放大，显示出机构资金运作迹象，短期均线对股价形成良好依托。目前股价已经突破了半年线，拓展了后市的涨升空间，短线反复时可以考虑适当逢低吸纳。

　　　国盛证券

　　石油大明000406

　　该股属能源石化板块，随着宏观经济的发展，市场对石化产品的需求越来越大，公司业绩也一直表现稳定，目前来看后期有相当大的成长性。周五该股出现了向上突破走势，短线有启动迹象，基本面支持其有较大上行空间，因此该股有望长期走强，值得长线关注。

　　路桥建设600263

　　该股属于基础建设板块，受到经济发展的带动，公司业务有望出现持续增长，业绩也将因此得到提高。走势上看，该股股价从22元一路下跌，最低跌到6元附近，短线虽有一定反弹，但涨幅有限，底部特征非常明显，长期向上空间依然很大，因此值得积极关注，长线持有。

　　　华鑫证券

　　　

　　甬成功000517

　　公司主营通信设备、电子网络产品、机电一体化设备及系统等。走势上看，该股在经过急速超跌后，目前已经逐渐企稳，而且最近连续几个交易日该股成交出现明显放大，一周换手率超过10%，一旦突破将有大涨空间，建议投资者积极关注，逢低介入。

　　申华控股600653

　　作为具备三无概念的低价大盘股，没有国有股减持的压力。而且前期公司发布公告称，公司对中西药业的担保余额减少至3800万元，预计2003年度将实现扭亏，此消息为该股后市运行提供了巨大的想象空间。目前该股各项均线系统良好，建议投资者重点关注。

　　　金美林投资

　　星湖科技600866

　　公司在保持主营业务稳定发展的同时，力图在生物基因领域有所建树。公司总投资达20亿元的肇庆星湖科技生物化工基地将于2004年9月建成投产，使公司在基因工程方面存在潜在的高回报。盘口分析，该股在多家机构重仓持有后，近期成功突破双底，后市即将快速拉升，建议重点关注。

　　深康佳A000016

　　公司已完成了以彩电加通信领域为核心的战略规划，电视生产重心已转移到数字电视等高端产品领域。公司手机业务发展迅速，收入同比增长258%，预计公司2003年净利润同比增长50%以上。目前该股显示有场外资金介入，后市仍有继续上涨潜力，持股待涨。

　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

　　本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。

欢歌笑语

彩电股是否迎来春天？——TCL集团上涨引发的联想

方正证券吕小萍

周一市场在利好刺激下，跳空高开，但随即出现快速下滑走势。在此市况下，高科技板块再度整体上扬，从而使1600点失而复得。从高科技股整个板块的上扬分析，其核心力量有所变化，从前期的电子元器件类个股已经转型到通信类个股和家电类个股上。其中TCL集团上市后的两个交易日，其强劲走势令市场侧目，作为一家以彩电和手机业务为主的上市公司，其生存环境并不乐观。那么，TCL集团上涨的动力又在哪里？其上涨是否会带动彩电板块新一次机会的来临？

彩电行业基本面好转2003年以来，消费类电子行业经过前几年惨烈的价格战的洗礼和生产企业的优胜劣汰，重新进入到发展的良机。根据国家统计局对去年1-9月份的主要消费类电子产品的统计数据，彩电、影碟机等主要的消费类电子产品产量同比出现大幅增长。其中彩电的产量比上年同期增长26.4％，彩电行业依靠结构性增长动力和出口扩张获得较快的增长。

根据信息产业部预测，今年中国彩电产量将达到5000万台，其中出口2000万台，是1997年时的五倍多。彩电行业随着高档产品的投放市场，挽救了彩电行业持续下滑的毛利率，彩电企业的经济效益明显提高。

彩电行业面临数字电视时代机遇

当前我国电视业的发展阶段处于模拟电视时代向数字电视时代的过渡期，在模拟状态下实现数字化，高清晰效果的彩电产品将有巨大的市场，彩电消费的高端时代已经来临，我国彩电市场今后几年将进入大规模的更新换代时期，彩电业界测算从现在起每年有1000万台的市场需求。目前，美国、日本等发达国家已经通过了数字化高清晰彩电的行业标准，彩电产品的数字化成为彩电业未来发展的主要方向。我国数字化高清晰彩电的行业标准也正在拟定之中。最近两年，全国各地已经相继有北京、上海、深圳等多个城市进行了数字化信号的试播，我国将在2010年全面开播数字电视节目,2015年全部停止模拟电视的转播。数字电视时代的到来已经不可阻挡。随着电视信号的完全数字化及视频节目的数字化，模拟彩电将逐步被数字彩电替代，随之带来的是近1000亿元的消费需求。

数字电视时代的来临，给家电企业带来的将是一次新的重大机遇。虽然目前我国的数字化清晰彩电的行业标准尚未拟定，很多彩电企业对机顶盒、数字化高清晰彩电的大批量生产也处于观望态度。但随着行业标准的拟定，2008年奥运会的临近，数字电视将进入到加速发展的阶段。数字电视带来的巨大商机将逐渐体现。

关注业内龙头企业

彩电业是国内市场程度最高的行业之一，长期以来，该行业引发的价格战不计其数。高度市场化的竞争，一方面使大多数彩电企业在残酷的行业竞争中惨遭淘汰，但另一方面，高度竞争也使行业集中度迅速提高，在价格战中成长起来的一批龙头企业已经占据了稳定的市场占有率。

TCL近年来的迅猛发展势头锐不可当，从当初的小企业已经成为家电行业的领军者。虽然在彩电业务上较之四川长虹略逊一筹，但TCL集团近年来多元化平衡发展和国际化发展战略确实有其独到之处。首先，TCL集团的多元化发展减缓了彩电业务利润率下滑对企业带来的不利影响。去年1-9月份家电类企业销售收入同比增长11%，利润却比上年同期下降20％，利润率仅有2.1％，是各行业最低的。所幸的是，TCL的手机一役极为成功，在国内手机厂商的市场占有率上仅次于波导，而台式电脑在国内也排名第五位。目前，TCL已形成家电、通讯、信息、电工四大产品系列，并且几大产品都已居国内同行前列。其次，与汤姆逊集团签订合作协议，使得公司的国际化战略又推进了重要一步。从其具体操作来看，双方将在香港成立一家合资公司，TCL和THOMSON分别持股67%和33%，合资公司将具有彩电年销量1800万台的全球第一规模，约占全球彩电市场份额的10%。TCL集团成为国际级大型企业集团的雄心已经显露。

以上对彩电行业以及TCL集团的分析可见，经过多年恶性价格战的彩电行业基本面开始好转，彩电企业的分化使一批走高端技术路线的龙头企业迅速崛起，其中，TCL集团又是该行业中的佼佼者。

行业和上市公司的基本面是促进该板块活跃的重要原因，但市场的因素也同样不可忽视。TCL集团近日来的强劲走势很大程度上是市场“追新”心态的突出表现。由于TCL集团整体吸收合并上市是证券市场的首例，其方案对流通股股东又进行了良好的补偿，因此，TCL集团的上市受到了市场各方的欢迎，加上历年来市场的新品种总是受到关注，其上涨也在情理之中。此外，四川长虹等其他彩电类个股也有不错的涨幅，这也在一定程度上受到了《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》提及国有股问题的利好刺激。

总体而言，市场对高科技板块的关注度逐渐提高，从电子元器件到通信概念再到家电板块，整个信息产业类板块的轮动效应极为明显。在市场各方对核心资产看法产生分歧之时，适当关注上涨幅度不高、行业基本面不错的高科技股不失为当前的投资良策。

海杉

港报：温家宝分析中国当前隐忧 称将正视不回避  
2004年02月07日 11:11:17


　　香港文汇报6日从北京发回的报道称，国务院总理温家宝近期在北京向中央有关部门做经济形势报告时，分析了中国当前存在的困难和问题。
　　报道称，谈及“开发区热”严重侵占耕地现象，温家宝指出，粮食连续减产，违规占用耕地非常严重，全国的经济开发区相当于一个台湾岛。
　　他强调要保护耕地，基本农田是不可逾越的红线。要支持粮食主产区发展。
　　报道还称，谈到其它困难和问题时，温家宝说，从根本上解决矛盾和问题，还需要相当长的时间，如农民增收困难，城镇就业和社会保障任务重，还有地域发展不平衡，城乡收入差距过分扩大。
　　报道同时指出，在社会发展方面，温家宝称，文化卫生事业发展相对滞后，上学难、看病难的问题还比较突出，城乡低收入人群生活非常困难，严重的犯罪案件时常发生，使群众缺乏安全感，重大安全事故接连不断。
　　温家宝强调，对于这些矛盾和问题应当正视而不应回避，要坚持负责的态度，以发展改革的办法解决。  
中新网

海杉

专家：炒股收入有望长期免税 “暂不征收”终将告别历史  
2004年02月07日 11:01:34

　　虽然只是寥寥数语，国务院有关“完善资本市场税收政策”的表述还是引起了一些老股民的关注。“是不是又要调整(证券交易)印花税了？”
　　记者注意到，在2月2日公布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中曾提到“完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策……”
　　对此，中央财经大学税收经济研究所副所长刘桓教授认为，针对个人投资者的税收政策主要是指一直广受关注的资本利得收益，简单地说，就是对个人转让股票所得是否征收个人所得税。据记者了解，目前执行的政策是“暂不开征”，而根据《个人所得税法》，对个人财产转让收益要征收20%的所得税，有关部门对此一直也没有一个明确的说法。针对此次国务院意见的公布，刘桓教授分析，在为投资者减负的背景下，对资本利得可能在较长的一段时间内明确为不征税。
　　炒股纳税悬而未决一度引发股市恐慌
　　对许多老股民来说，1993年、1994年沪指从1500多点到300多点的暴跌一直是他们心头挥之不去的阴影。
　　“是否对个人炒股所得征税一直是困扰股市的老问题之一，1993年的股市大跌就与此有关。以后几乎每到年底市场都会流传一些小道消息。”某证券业内人士分析说。
　　“1994年我国颁布了《个人所得税法》，其中规定对财产转让收入要征收20%的个人所得税，主要包括不动产(房地产)转让和动产转让，对房地产转让一直征税，而动产则包括股票在内，对此许多专家当时就有异议。”刘桓介绍说，当时投资者就担心会对炒股收入征税，因此引起恐慌抛售，而随后出台的“三大救市政策”其中就包括“暂不开征资本利得税”。
　　此后每年有关部门都会重申“暂不征收”政策，但是至今也没有一个明确的说法。
　　除了对股票转让收益的课税，针对转让行为本身课征的证券交易印花税也一度是市场关注的焦点。记者了解到，目前证券交易印花税执行的是千分之二的税率，而自从1992年开征以来，印花税税率已经经历了两次调整，每次调整都给市场带来一定的波动。
　　对此，刘桓认为，尽管证券交易印花税每年都会带来几百亿的税收收入，但是对投资者来说，由于千分之二的税率已经较低了，因此对投资者的影响作用已很有限。
　　鼓励投资专家预计：炒股收入明确不纳税
　　“对资本利得免税主要是考虑到目前市场发育还不成熟，还需要扶植，而从结果上看，也基本上达到了这个效果。”针对实行多年的“暂不征收”政策，某业内人士评价说。
　　但是也有专家指出，目前针对证券市场的税种太单一，无法达到税收条件的目的。由于现行的证券交易印花税按统一税率对不同交易数额、交易标的的期限不同向买卖双方征收，因此无法达到抑止过度投机，鼓励长期投资的作用。
　　联合证券的某业内人士就曾指出，应以资本利得税取代证券交易印花税，并根据投资者持有股票期限的不同实行不同的税率，以达到鼓励长期投资的目的。
　　对此，刘桓介绍说，发达国家对资本利得征税一般都区分行为，即对于持有时间长的投资者转让收益实行免税或减税政策。例如，德国就将持有股票长达半年以上的视为投资，实行减免征收。
　　据刘桓分析，我国未来针对资本利得税的征收办法可能也会参照国外经验，但是目前还不具有可操作性，例如在税源的控制和统计上就存在困难，因此多数学者认为，在目前的新兴市场阶段以不征收资本利得税为宜。而就目前看，虽然国家对此还没有形成明确的政策，但是在鼓励投资的背景下，关于资本利得的征税问题很可能在较长的时间里明确为不征收，此前的所谓“暂不征收”终将告别历史。（记者 胡朝辉）
中国经营报

海杉

种种迹象表明 海外基金大幅减持中国概念股  
2004年02月07日 08:43:11

　　2003年，中国概念股在海外市场上的表现可谓“一枝独秀”。但“花无百日红”，近来种种迹象表明，中国概念股正在海外市场遭受大规模抛售。
　　出货迹象明显
　　从近期海外股市的盘面来看，美国中国概念股指数(USXChinaIndex)开始调头向下；大部分中国概念股的走势也开始局部放量向下。众所周知，高位放量不应该是建仓的表现，而是投资者开始获利回吐的信号。
　　不仅盘面上出现出货迹象，很多基金也有类似表态。美国新兴市场基金的经理人麦克·马登称，去年年初中国概念股就像一个泡沫，而如今这个泡沫似乎越来越大了。马登一直在抛售中国公司的股票，尽管他对中国的长期潜力充满信心。
　　在香港市场上，中国概念股也遭遇了同样的境遇。1月份，英国石油(BP)及渣打分别沽出持有的中石油及中银股票获利，摩根大通此前也连续减持了约20只中国概念股。
　　谈及减持原因时，很多分析师都唱起“泡沫经”。2003年摩根士丹利资本国际中国指数飙升81%，虽然这低于1999年纳斯达克市场86%的涨幅，但已经足以引起人们的不安。去年在香港上市的中国企业股票更狂涨152%，2003年中国三大门户网站新浪(SinaCorp.)、搜狐(Sohu.comInc.)和网易(Netease.comInc.)各自的涨幅高至220%至420%之间。
　　中国人寿的股价自上月在香港和纽约上市以来涨幅已经超过60%。中国人民保险公司(People＇sInsuranceCo.)自从去年11月首次公开募股以来也上涨了90%以上。数家投资银行都对这两家金融机构的股价发出了偏高的提醒。
　　谈及此次减持原因，汇丰银行驻香港的分析师瞿宏斌认为，中国公司的真实情况很难达到投资者预期。很多投资者当初购买中国公司的股票时，大都处于对整个中国经济前景的看好，但现在的情况是股价泡沫太大，基本面已无法支持股价，令许多人担心将来可能会遭受损失，于是便见好就收。
　　基本面难以支撑股价
　　近期传出的一些中国公司基本面的消息也的确不尽如人意。一上市就被众多海外投资者追捧的中国人寿，却被中国审计署查出涉嫌巨额资金违规，虽然问题涉及的是其上市前身，但无论如何，短期内高股价已经难以继续维持。
　　不仅国有企业的一些做法在外资投行看来很不合规，对民营企业的融资手段的意见更大。摩根斯坦利经济学家谢国忠认为，中国很多上市民企的融资手段将会成为中国金融体系的一大危害。
　　他指出，很多民企老板并不是在搞实业，而是热衷玩资本数字游戏，尤其是房地产企业。他们一心想上市圈钱，或是将手中的股票抵押，换来更多的钱去维持其坐庄的股票，或是再弄一个上市公司……据记者了解，现在国内很多类似民企的日子已特别难过。一民企搞融资的员工告诉记者，现在股票抵押的成本越来越高，原来1：1的融资成本已经涨到了近期的1：2左右。
　　谢还认为，另一个基本面无法支持高股价的原因是很多民企在上市之初就是在编故事。一位最近正准备在香港上市的民企业务人员告诉记者，他们的上市过程先是有一些上市中介帮助他们编故事，接着有会计师事务所和律师事务所帮助其找漏洞，待找到漏洞后，再用一个故事去补上。
　　分析人士认为，最近中国概念股在海外种种“失意”迹象表明，今后在海外上市的中国股票将会产生一定的分化，真正有实力的企业可以摆脱股价下跌的失利困境；但一些没有真实业绩支撑的股票也将不再会出现前期单边上扬的走势。随着近期2003年财务报表的相继出台，中国概念股在海外股市上的境遇或许将会有很大分别。（记者 黄嵘）
中国经营报

海杉

长虹将成国有股流通试点？证监会、国资委否认有此事  
2004年02月07日 10:30:29




　　昨日，国务院国资委主任李荣融的“国有股流通办法、将适时出台”的消息，引起市场强烈关注。与此同时，市场上关于四川长虹有可能成为国有股流通试点的传言，再次升温。对此，长虹公司方面声明，目前未接到任何有关此方面的通知。
　　■长虹流通传言再起
　　昨日，四川长虹（６００８３９），以８．０３元开盘，１０：３０就涨停，价格达８．８２元。与此同时长虹流通的传闻再起。
　　其实，自去年以来，有关长虹会成为国有股流通试点的传言，就一波又一波地传来，让人莫衷一是。去年１１月，南方一媒体发表了《全流通“化整为零”四川长虹破题》的文章，该文称，四川长虹将成为国有股减持试点，具体方案是以“长虹”净资产六七折的价格向流通股转让。引起了市场人士的广泛关注。受此消息影响，四川长虹一举突破自９月以来一直压制其股价运行的２０日均线，逆市上涨２．９９％，日成交量也比前一个交易日放大５倍！
　　其后，有关长虹作国有股流通的试点的传言，就时不时地在市场流传。
　　■各方否认有此事
　　但有关方面，对于长虹作为国有股流通试点一事，持否定态度。
　　证监会的工作人员此前曾表示，到目前为止，证监会也没有任何实质性的国有股减持计划出台，或将要在近期出台。国资委是四川长虹国有股权的代表者。而之前，国资委的工作人员表示，国资委从来没有任何关于将长虹作为国有股减持试点的计划，并对市场上的传言表示不解。
　　昨日，记者电话采访了四川长虹宣传广告中心刘主任。他称，到现在为止，长虹没有收到过任何部门的关于减持国有股的任何消息。一旦有消息，长虹将会根据上市公司信息披露要求，及时公告。
　　■匹夫无罪怀璧有罪
　　既然各方都声称决无此事，但为何全流通的传言，每次都要扯上长虹呢？
　　据业内人士分析，之所以传言扯上长虹，和长虹的现状有关。长虹是上交所资格较老的龙头股，当年曾带动大盘上涨。如果国资委要搞试点，自然要找此等有号召力的企业。另外，长虹所处的行业，是竞争非常激烈的家电行业，符合国有股退出的精神。其次，目前长虹国有股约１１．６亿元，每股净资产６．０４５元。如果转让价格在净资产之上，国资委也可以获得近７０亿元的资金，这部分资金，对于发展地方经济大有好处。从此角度讲，应有全流通的动机。
　　但根据李荣融昨日讲话精神，国资委国有股流通的底线应是超出净资产，与之前传言称：“长虹”净资产六七折的价格向流通股”相矛盾，也难获国资委首肯。（记者　李鸿友）