2004年2月23日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

太阳升

2月21日, 证券时报与国信证券综合研究所共同主办了"2004年证券市场投资热点研讨会",国信证券,南方证券,大鹏证券,新疆证券,汉唐证券,世纪证券,联合证券等多家券商研究所参加了这次研讨会.与会者认为今年证券市场整体向好,将会出现并构重组,整体上市等热点纷呈的局面.


??研究机构对2004年的经济增长看法基本一致, GDP增幅在8%—9%之间.南方证券研究所的研究表明,GDP增长速度对产业利润的影响具有乘数效应,即当GDP在7.5%以上每增长一个百分点,产业利润可能上升20-30%左右,尤其对固定资本比重大的重化工业以及资源瓶颈类产业的影响更明显.


??与会者普遍认为,2004年是价值投资理念进一步深化的一年,标志性的特点主要体现为:价值理念开始由关注行业复苏与增长到关注企业持续增长,由股票流动性溢价到企业成长率溢价转变,价值投资呈现多样化特点.作为风靡2003年的"核心资产"类股票,将会发生较大的分化:一方面是机构对某些行业的看法将由一致看好转变为出现较大分歧;另一方面是机构由一致买入变为互相博弈,比如说一些基金重仓股就出现了"换马"的情形,也就是说这些股票还是基金重仓股,只不过持有人变了.同时,机构对行业呈周期性股票的认识会有所反复, 主要是对周期的峰顶何时到来看法不同,因此关注这类企业的营销额,现金流,应收账款,存货等重要财务指标的变动趋势显得更加重要.


??而2004年的市场热点将主要集中在并购重组, 整体上市以及由中小市值股票的价值挖掘等方面.从行业角度看, 资源,交通,建材,汽车等在2004年总体景气继续看好,值得投资者关注.

太阳升

股指进入1700点多采用的是盘中洗盘方式. 千万不可追涨.

海杉

股市新宠


2004-02-23 09:20:57            





股市新宠 国有企业集团改制绑上“整体上市”战车
　　自从1月10日，上海电气集团宣布出资65亿元进行改制重组后，各方聚焦的目光就没有挪开过。
　　2月18日下午3时，一则关于上海电气改制重组产权项目投资意向信息，赫然出现在上海联合产权交易所的网站上。内容显示：包括珠江投资、福禧投资、宝钢集团在内的几十户境内潜在投资者，有望参股上海电气。
　　引入境内投资者，上海电气已经成功迈出了这一步，但这只是第一步。按照电气改制的时间表，引入境外投资者，创造条件到香港上市，才是接下来的动作。
　　TCL、宝钢集团、武钢集团、中国重汽、中软集团、百联集团……在这份整体上市的花名册上，名单已经越开越长。而上海电气，不过是其中一个。
　　股市新宠
　　“从股市行情来看，近期沪深股市中关于上市公司整体上市的题材已经热了起来”，海通证券研究所张崎说。
　　谈到整体上市，不能不提TCL。自从去年9月底TCL通讯公告TCL集团将整体上市以来，短短几个月，股价从18.24元/股一路拉升到27.34元/股。整体上市至今，较发行价已经上涨了101.64%。握有“发行前股本总额9.08%”的该公司董事长李东生“一夜暴富”，个人身家达到了6.16亿元，迅速跻身亿万富豪行列。
　　无论从市值，还是从“个人”价值判断，整体上市的财富效应都已经显现，TCL决非个例。武钢股份在沪市宣布增发不超过20亿股以收购集团公司钢铁资产后，股价最大涨幅甚至达到了72.6%。市场的积极反应，无疑给后来者以极大信心。
　　张崎说，目前公开信息披露的或市场流传的整体上市概念还涉及到一批上市公司，包括原ST小鸭（现已更名ST重汽）向大股东定向增发，实现中国重型汽车集团的重型汽车业务的整体上市；国内百货业航母“百联集团”将第一百货和华联商厦两家上市子公司通过新设合并实现百联的整体上市；此外还有上海电气集团整合旗下优质资产组建新公司等等。在国有企业改革向集团层面深入的形势下，整体上市已成为不少企业集团改制的策略选择。
　　怎样看待整体上市集中出现的这股风潮？复旦大学管理学院副院长芮明杰认为，应该结合两个大背景考虑。首先，“大力发展国有资本、集体资本和非公有资本等参股的混合所有制经济，实现投资主体多元化，使股份制成为公有制的主要实现形式”，是十六届三中全会的重要精神。这并不是简单地针对国有中小企业改制，而是已经拓展到更高层次、更大层面，即大的企业集团也应该走混合所有制的改制道路，整体上市是其中一条路径。选择整体上市，不仅可以实现股权结构多元化，实现向公众公司的转变，同时又能募集到企业发展的资金。“一石三鸟”，何乐而不为？
　　再者，原先大的集团公司不少是政府委、办、局转变或脱离出来的，其下面通常有一家或几家上市公司，但是集团公司往往是非实体化公司，它拥有对子公司的控股权，但把生产运作交给子公司。问题就是，既然子公司能够独立生存发展，未来还有谁想要上面的“婆婆”呢？非实体的集团控股公司还有没有存在的必要？
　　答案是肯定的。作为集团公司，它可以将下面子公司分散的力量捏聚起来，做大做强，增强综合实力。但是，它必须实现向实体化的转变，而整体上市恰恰为此提供了一个通道。再从更广的集团层面看，整体上市使集团转化成了真正实体意义上的集团，与国际型的跨国公司相一致。
　　“现在做整体上市是理所当然的，还不算晚”，芮明杰说。
　　又一个“提款机”？
　　越来越多的集团在摩拳擦掌、跃跃欲试。但是，科尔尼上海公司总经理孟凡辰对此表示了自己的担忧。集团整体上市的目的，无非是为了解决发展资金的需要，融资后谋求更大的发展。但是，如果集团整体上市成为一股风潮，是不是也会蕴藏过去子公司上市中那种纯粹圈钱的目的呢？
　　对整体上市而言，一方面，要向公众说明为什么需要钱；另一方面，要有确实的、好的投资方向和项目。但孟凡辰指出，目前即便在集团上市过程中，不少集团都重视突出第一方面，忽视第二个方面，把上市当成唯一“目的”，而不是进一步扩大发展的“手段”。这样的话，就可能回到过去上市只是为了圈钱的老路上去。不同的是，与过去的“集团通过子公司上市圈钱”相比，现阶段是“集团母公司开始亲自上市圈钱”了。
　　这样的担心不是没有道理。张崎说，中国相当多的上市公司都是由国有企业改制而成。集团公司将自己盈利的资产剥离出来进行股份制改造，成为股份公司并向社会公开发行股票上市。但在实际运作中，往往人员、财务、资产不分家，关联交易频繁，集团母公司占用上市子公司资金乃至以上市公司资产担保屡有发生，投资者权益受到严重侵害。虽然中国证监会、国资委等监管部门出台了一些规章来制约这种现象，但成效并不明显。这已经成为中国资本市场的一大顽疾。但张崎也乐观指出，整体上市应该不会导致上述现象的加剧。因为整体改制上市，可以进一步理顺公司治理机制，而这必将有助于减少关联交易、资金占用等问题，公司质量和透明度也会得到提高。
　　芮明杰也表示了相同的观点。他指出，整体上市后，大集团下面的上市子公司往往还存在，那么关联交易就不可避免会产生。对关联交易，我们应该有客观而全面的认识，不要一提到关联交易，就联想到黑幕。关联交易是一种中性的市场行为，在国际资本市场也很普遍。用得好，具有降低交易成本、提高效率的作用；用得不好，就有违规操作、自谋私利的弊端。如何能不越过这个“楚河汉界”，关键在于市场监管。而市场，总归是往规范的方向发展的。
　　玩转“壳”资源
　　从实现途径上看，吸收式合并是比较常见的一个方法。“就各大集团上市过程中，具体通过哪种途径来上市，都并不存在太多的法律障碍”，孟凡辰说。
　　但在实际操作中还是有讲究的。芮明杰强调，资产重组中，不一定一“混”就好。原先几家上市子公司主业并不相同，简单一“混”，反而会导致主业不明显，使投资者无所适从。不妨选择其中一家业绩较好的子公司，将集团内与其主营业务相关的资产整合注入其中。关键在于能够反映集团的核心竞争力、长期竞争力的优势所在，这样才能吸引投资者眼光。对余下的几家子公司，如果其主要业务与集团母公司有很大的不同，完全可以让其独立发展，保持上市公司的地位。
　　对“壳”资源必须有所选择。事实上，中石油、中石化等大型国企在香港发行H股上市后对于国内上市的一些子公司进行了有选择的退出，上海电气集团在近两年的资产重组中也先后转让了轻工机械、金泰B股、中纺机等子公司的股权。通过转让“壳”资源适当收缩整合，有所为有所不为，才能更好地依托规模优势谋求更大的发展，企业的产权和股权也能在流动中实现更大的优化组合，体现它的价值。
　　整体上市是当前的市场热点，随着改革面的进一步拓展，会不会又是一个“一哄而起”？
　　张崎分析认为，在当前的股市环境下，“整体上市”还不会大面积出现，因此不会对大盘构成集中压力，但资本市场通过金融革新实现发展突破的方向无疑是正确的。
　　他说，尽管关于这方面的消息很多，但目前真正提上议事日程的集团公司还有限。就目前市场氛围看，上海、深圳本地股和东北概念股是最有可能发生整体上市的板块。(记者 支玲琳 丁波)　　

太阳升

Originally posted by 雅铭 at 2004-2-23 09:41:
600742下面的大量的接盘，有诱空之嫌，注意其板块的联动。

一汽四环：低价汽车,牛市宣言


??维赛特财经提供（仅供参考)

??■三元顾问
??如果说要给目前的牛市追溯一个龙头的话, 长安汽车(000628)和汽车板块无疑是绝对的首选.正是汽车板块吸引长线价值投资资金的入场,才树立起牛市和翻番的榜样.目前来看, 长安汽车重新向上攻击有望掀起新的汽车热浪,可关注低价汽车股一汽四环(600742).
??首先, 公司属于一线汽车股,国内高速发展的直接受益者.公司主营汽车整车改装,汽车零部件和小轿车经销等业务,目前已经发展成为国内重要的汽车零部件基地, 行业龙头地位稳固.而作为一汽集团进入资本市场的一个试点,公司几年来良好的经营开始受到市场越来越重的肯定.目前公司在集团公司的位置也由"外围"进入"核心", 尤其是控股股东变成一汽集团,而且在一汽集团未来的轿车,卡车,汽车零部件三大产业板块中将成为零部件产业的重要企业. 而近期公司出资2.46亿元收购中外合资企业长春富奥--江森自控汽车饰件系统有限公司中方富奥汽车零部件有限公司拥有的50%股权, 将进一步做大做强汽车配件业,富奥--江森公司是由富奥公司和江森公司于2001年发起设立的中外合资企业. 富奥公司是一汽集团全资控股的汽车零部件骨干企业, 美国江森自控有限公司是世界主要的汽车内饰供应商之一.富奥-江森目前的产品主要为一汽集团, 一汽轿车,一汽大众配套,随着中国汽车产业的发展该公司未来将有广阔的发展前景.
??关键的是,此次收购完成后将给公司带来积极的影响,首先符合公司战略发展的需要,公司将整合一汽集团的优质零部件资产,借助自身的资金优势和体制优势做大做强零部件产业.同时有利于加强国际合作, 提高公司在该领域的国际竞争能力,可充分利用江森公司的国际采购及经销网络, 有利于参与国际分工,拓展国内外市场.目前江森公司在技术,产品,市场等方面拥有较强的竞争优势和赢利前景.事实上,公司近年来就是在不断地与国际先进水平企业的合作中增进发展实力.2003年4月12日公告, 公司拟出资250万美元与日本国高岛屋日发工业株式会社,日本国亚乐克株式会社及日本国丰田纺织株式会社共同出资成立天津英泰 汽车饰件有限公司,占合资公司注册资本的25%,可见公司将踏上快速发展的轨道.
??目前公司已经成为众主流机构的关注, 包括泰阳证券和富国动态增长基金在内的擅长价值投资的机构开始重仓介入, 该股前期跌幅高达40%,是两市之中跌幅最大的品种之一, 恢复性反弹的要求异常强烈.低价汽车股,公司主要经营汽车改装和汽车零部件,是国内重要的汽车配件企业之一,公司还与日本高岛屋日发工业集团等国外先进企业成立天津英泰汽车饰件公司,发展潜力巨大,而依托公司大股东一汽集团的雄厚实力, 公司将受惠于国内汽车产业的井喷性发展.二级市场方面,该股前期调整幅度巨大, 超跌之后有恢复性反弹的要求,技术上该股近期构筑头肩底形态,后市有突破上扬的要求,可积极关注.

海杉

午间看盘：
      大家在操作上要保持警觉，发现个股受阻后应该及时出局换股，以免受到股指短线回调所出现的股价大幅回落。对于两市本地股以及升幅较小者，汽车股和钢铁股均可适量地入场操作。

海杉

Originally posted by 太阳升 at 2004-2-23 11:34:



一汽四环：低价汽车,牛市宣言


??维赛特财经提供（仅供参考)

??■三元顾问
??如果说要给目前的牛市追溯一个龙头的话, 长安汽车(000628)和汽车板块无疑是绝对的首选.正是汽车板块吸引长线价值 ...

感谢太阳斑竹的提示，注意变化为上策。

知行合一

同意太阳升版主的不追涨做发，个股的持续性不强，只有把握节奏，波段操作才可能获利多一些，安全性也句更强一点。

jysolo

近期大盘进行强势震荡后继续向上攻击，沪深股指均创出新高。科技股在上周表现可谓一枝独秀。热点方面，科网股、地产股、重组股、次新股板块展开轮流冲顶，短线大盘“虚火”上攻的迹象较为明显。首先，从量能上分析，虽然近期两市成交一直维持在４００亿元左右，但大盘的攻势并不顺畅，尤其是沪市放量滞涨的特征相当明显。

　　从热点表现看，虽然短线热点炒作非常活跃，有全面开花的态势。但有一个相当明显的特点，那就是“乱”和“快”。这种表现，虽然能够使得市场保持足够的活力，但却缺乏充分的凝聚力。面对１７００点上方巨大的套牢压力，没有凝聚力的热点要想顺利突破，其难度可想而知。我们认为，大盘冲关必须得到蓝筹股做多的保证，而从资金流向榜上看，近期除了中国联通等部分个股榜上有名之外，宝钢等蓝筹股的交投相当沉闷，仍得不到增量资金的支持。

　　科技股、重组股“虚火”旺盛，最容易吸引投资者盲目追涨，而风险却在不断加大。新股上市再现疯狂，此现象在２００１年时常见，但二级市场的投资者为此付出了高昂的代价。新股一步到位，甚至定位过高，使二级市场的投资者面临极大风险。科技股走强一方面是因为蓝筹股有效地稳定了指数，营造了好的市场环境，更主要的原因还是该板块经过长期调整之后，已经具备了中线走强的基础。目前，科技类上市公司盈利能力明显得到提升，尤其是一些行业景气度快速复苏的上市公司，业绩出现了大幅的增长，如电子元器件行业等，为股价走强奠定了坚实的基础。

　　从目前盘面来看，后市科技股板块出现分化将不可避免，尤其是目前很多科技股的上涨纯粹是一种市场的跟风炒作，缺乏实质性的基础。因此，我们建议投资者在参与科技股时要注意控制风险，有两类科技股值得重点关注：一是具有实质性的题材，如能给上市公司带来业绩改善的数字电视、有线网络等题材。二是上市公司业绩本身就优良且成长性很好的品种，如电子元器件板块个股。总体而言，目前仓位最好不要太满，宜逢高减到五至七成仓位。
(本机构及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券不存在任何利害关系)

知行合一

Originally posted by 太阳升 at 2004-2-23 11:34:



一汽四环：低价汽车,牛市宣言


??维赛特财经提供（仅供参考)

??■三元顾问
??如果说要给目前的牛市追溯一个龙头的话, 长安汽车(000628)和汽车板块无疑是绝对的首选.正是汽车板块吸引长线价值 ...

我的一汽四环上午高开，震荡下调横盘了一上午。

知行合一

600742

海杉

建行拟同时同价三地上市 筹资额可望逾600亿元  
2004年02月23日 08:00:48


　　筹资额最高可望逾600亿元人民币，登上今年全球最大IPO宝座
　　中国建设银行必定成为今年全球资本市场上最引人注目的亮点。知情人透露，建设银行已经拟定在香港、美国和中国内地“同时同价”上市的创新方案，全球三地市场集资额最高将逾600亿元人民币。倘若此方案最终在年中得以实施，这将是全球首家在港、美、中国内地“同时同价”上市的大型企业。业内人士预测，这极有可能成为本年度全球最大的IPO项目。
　　中央汇金控股新建行
　　知情人透露，此前关于建行将分拆华东部分省市分行资产上市的传言不实。事实上，建行已基本拟定重组方案，建行重组框架类似于原中国人保去年的重组股改模式。根据此方案，现建行将被分解为两级机构：中国建设银行控股集团和中国建设银行股份有限公司，其中中国建设银行控股集团将持有后者约15%左右的股份。而负责管理国家向中行和建行注资450亿美元而成立的中央汇金投资公司将控股建行股份公司，持股比例最高达85%左右。但依照中国人保和中国人寿境外上市后的外资占比，建行股份公司上市后的外资占比很可能超过25%。
　　建行现在全部银行类资产将划入建行股份公司，此部分资产目前占建行现有资产90%以上。而建行目前的非信贷类资产，包括建行历史遗留的学校、医院和酒店等“三产”和企业、建行持有的中国国际金融公司和中德住房储蓄银行等股权，将一并划归建行集团。
　　如无意外，建行股份有限公司将有望在上半年挂牌，并将随后承担整体上市之责，它将包括海内外银行类资产。
　　创三地“同时同价”上市先河
　　中国人寿去年在港美两地“同时同价”成功上市已引起市场轰动，建行今年可能更加引发全球的“中国投资年热潮”。
　　依据目前初步计划，建行股份公司将在香港上市，但建行正在争取在美国、香港和中国内地“同时同价”上市，募资额最高将达80亿美元。目前虽然已有中石化在中国内地、香港、美国和英国四地挂牌上市，但中石化是在不同时间、不同价格先后实现了四地上市。
　　有消息指，中国证监会原则上同意建行股份公司在三地“同时同价”挂牌上市的方案。
　　目前，建行在四大银行中不良资产率最低，已降至10%以下。在国家去年底向建行注资225亿美元后，建行的资本充足率亦已达到监管标准。
　　银行界认为，参照中国人保和中国人寿改制上市后的人事架构，张恩照仍有可能担任建行集团董事长和建行股份公司的董事长或行长之职。
　　可能引发国内抢购热潮
　　建行股份公司年中实现三地“同时同价”上市是否会有障碍？国内投资者会否蜂拥抢购建行股票？
　　一家大型券商投行部负责人昨天指出，尽管国内企业在港美和中国内地“三地同时同价”上市不存在法律上的障碍，但实际操作中会有诸多问题需要协调。此人士并不认为人民币不可自由兑换和资本管制是“同时同价”上市的主要问题，因为确定发行价时完全可以确定一个汇率，且汇率不可能在较短时间内发生较大波动。但三地同时发行股票涉及不同国家和地区的监管部门、各自差异的审批和发行及推介程序，还有众多的中介机构，这都需要较高层次的协调工作。建行此举可能是为了分散其庞大的集资额对单一资本市场的压力，同时有助于扩大其在全球的影响力。
　　对于“三地同价”上市，此人士认为，由于国内A股市场的市盈率远高于港美，如“三地同时同价”挂牌上市，建行在A股市场上的价格将远较目前A股市场的上市公司有吸引力，这必将引发投资者的认购热潮。但由于各地投资者的投资理念不同，“同价”发行的建行股票很可能在上市后“不再同价”——A股价格往往高于港美价格。
　　观察:“同时同价”凸显资本市场接轨国际
　　投资银行界人士指出，过往没有国企同时在境内外两个资本市场同时上市，主要是早几年内地资本市场规模有限，加之内地与国际资本市场存在巨大差异，A股的市盈率不合理地远高于H股(H股与ADR可互换)，因此不可能同价兼同时上市。不过，随着A股与H股的市盈率差距收窄，这为境内外同时上市创造了条件。
　　这种做法除可让内地股民与海外投资者以同等价格一齐认购建行的股份、令公司首次公开招股时的集资额可以更大外，最重要的是国际及内地资本市场以同样的估值看待同一家公司，显示内地资本市场逐步与国际资本市场接轨。(记者 谢艳霞)

海杉

昆仑午评：减仓为主 震荡加剧  
2004年02月23日 11:57:06

　　股指情况：上午大盘在5日均线附近震荡整理。蓝筹股板块整体表现弱于市场，汽车板块反弹较为积极，但能够保持持续活跃的仍是科技股和重组股。深成指收盘3961.47点，跌25.20点，成交76.55亿元。沪指报收1710.78点，跌10.98点，成交117.89亿元。
　　盘面特点：由于盘中热点以个股轮涨为主，缺乏清晰的主线，因此难以聚集强劲的做多动力。加之1700点上方压力重重，市场分歧因此加大，市场追涨意愿的减弱，更使得大盘做多动力出现分化。在这种情况下，中国石化（600028）、中国联通（600050）、招商银行（600036）、长江电力（600900）等蓝筹股的下挫，则进一步加大了市场多头阵营的分化，从而使得市场减仓意愿增强，导致大盘回落整理。另外，从跌幅榜上看，爱建股份（600643）、九发股份（600180）、波导股份（600130）、科达机电（600499）、铜都铜业（000630）、赛格三星（000068）等个股在头部位置拉出中阴线，显示有做头的迹象。该类个股调整面一旦扩散，对市场形成的负面影响难以低估。
　　从形态上看，大盘自1307涨升以来，沿明显的上升通道运行，到目前为止，这条上升通道仍是完整的，应该说上升趋势没有完结。但是，对于上升了400多点，所有股票差不多都完成了一个涨升周期的市场条件下，我们认为，短线大盘进一步大幅向上突破的基础正在开始动摇。因此，现在操作，仍然建议大家积极减仓，规避风险为主。

　 昆仑证券

短枪手

下午有一短线买股机会啊.

短枪手

大盘破1700点可进了, 最好能到1695点.

花

各位，请问有没有关于央行打算再次收缩银根的消息？

短枪手

600701在做什么? 是不是高校概念?

知行合一

Originally posted by 花 at 2004-2-23 13:28:
各位，请问有没有关于央行打算再次收缩银根的消息？

没有听到

花

Originally posted by 知行合一 at 2004-2-23 01:43 PM:

没有听到

哦，谢谢了

短枪手

恭喜雅版主对600165加仓成功. 好眼力.

短枪手

这一波下来可入场, 短线出击.