2004年2月26日看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

神龙.黑龙

这么多信息呀。我们要好好看仔细。

知行合一

尚福林:四大措施推进公司治理


2004-02-26 03:00


   
                 上证所和OECD昨举办"中国公司治理政策对话会"

    ○进一步强化控股股东的责任和义务,特别是严格规范采用部分业务分拆上市的集团公司同所控股上市公司之间的关系

    ○在上市公司中逐步探索建立包括股权激励在内的长期激励机制

    ○在不断完善市场功能的同时,进一步完善证券市场监管架构和法律实施机制

    ○继续大力发展以证券投资基金、保险公司、社保基金为代表的机构投资者,推动和规范上市公司的投资者关系管理

    由上海证券交易所和经合组织(OECD)共同举办的"中国公司治理政策对话会"昨日在沪召开。中国证监会主席尚福林、上海市市长韩正、国务院发展研究中心副主任陈清泰、OECD副秘书长理查德·黑克林格尔出席会议并讲话。

    中国证监会主席尚福林在致开幕词时表示,作为证券市场的监管者,中国证监会和其他政府相关部门以及自律组织,一直致力于改善上市公司治理水平,从建设基本制度、提高董事会独立性、鼓励上市公司并购重组、推进机构投资者队伍壮大、加强和改善信息披露等方面入手,持之以恒地推进上市公司治理机制的建设,初步建立了一套符合现代企业制度要求的公司治理框架。一大批国有企业按照现代企业制度的标准经过转制上市,发展壮大成为中国国民经济的支柱性企业。

    尚福林同时指出,由于中国证券市场既是一个新兴市场,又是计划经济向市场经济转轨中的市场,使得公司治理的基本框架在具体执行中还存在多方面的制度约束和问题。下一步中国证监会将在以下方面采取积极措施:首先,进一步强化控股股东的责任和义务,特别是严格规范采用部分业务分拆上市的集团公司同所控股上市公司之间的关系；其次,在上市公司中逐步探索建立包括股权激励在内的长期激励机制；第三,在不断完善市场功能的同时,进一步完善证券市场监管架构和法律实施机制；第四,继续大力发展以证券投资基金、保险公司、社保基金为代表的机构投资者,推动和规范上市公司的投资者关系管理。

    尚福林最后指出,通过国内外有识之士的共同努力和不断实践,中国的公司治理必将日益规范和有效,并将对中国证券市场发展和企业体制改革产生积极的推动作用。

    上海市市长韩正对此次论坛给予了高度重视,专程到会就上海国际金融中心建设以及如何采取相关措施进一步推动上海上市公司提高治理水平、依托证券市场做大做强发表了演讲。

    作为会议的主办方之一,上海证券交易所长期以来一直注重对公司治理的国际趋势和实践进行跟踪研究,同时对国内上市公司的治理情况进行深入调研。上证所理事长耿亮在开幕致词中表示,这次对话会是在全球范围内掀起改善公司治理浪潮的背景下召开的。上证所与OECD组织本次对话会的目的,旨在从国际化的眼光和全球视角系统总结国内外公司治理的先进经验,推动我国上市公司治理水平的提高。

    在本次对话会上,来自国务院国有资产监督管理委员会、中国证监会、最高人民法院等机构的官员,以及宝钢股份、华夏银行等中国部分上市公司、证券公司、基金公司的董事长和CEO,就近期中国公司治理发展概况、所有权转移中的公正和有效、董事会的作用和职责、监管执行机制以及股东主导的法律实施机制等主题,与来自OECD、世界银行、国务院发展研究中心等海内外机构的专家进行了深入的切磋、探讨和交流。

    据悉,上证所将在汲取中外专家宝贵意见的基础上,针对当前中国上市公司治理存在的突出问题,提出下一步的改进措施,实质性推动中国上市公司不断完善公司治理机制。

知行合一

保险资金直接入市路径悬念


2004-02-26 03:00


   

    保险资金直接入市已是箭在弦上,但从运作成本、专业程度等方面来看,撇开基金公司似乎并不一定是明智之举

    根据国际上一般用5%的保险资金直接投资股票市场的惯例,以及2003年我国9800亿元的保险资产推算,最大限度上可以有490亿元左右的保险资金在股市上单干。

    490亿元的规模,相对于现有基金规模来说是举足轻重的。单干的影响力,似乎还是不小的。不过,保险资金的单干,非但不会形成与基金管理公司的博弈,反而将以双赢而造福中国资本市场。但是,基金公司之间就此掀开的分化大幕,却可能是再也合不拢了。

    短期冲击几乎为零

    如果单干果真形成保险公司与基金公司之间的博弈,对基金的冲击确实不容低估。截至2003年底,保险资金投资于整个证券投资基金的金额为463亿元,占全部证券投资基金份额的26.3%。因此,作为证券投资基金最大持有人的保险公司一旦抽走资金,就很可能使一些基金公司产生断粮之虞。

    其实,一些保险公司并没有奢望通过直接在二级市场上买卖股票来给自己增加多少的利润,而只是把直接入市作为多了一个存放鸡蛋的篮子而已。目前,一个能够适应各种不同投资工具的投资平台,已经在包括平安保险在内的几家保险公司先后搭建了起来。

    此外,由于中国保监会允许保险公司资金直接入市必然经历一个由试点到逐步放开的过程,大量保险公司在短期内单干的局面不会出现。据有关人士推测,年内将出现首批获准单干试点的保险公司。可以想见,直接入市的资金数量肯定也是由少渐多的。

    事实上,保险资金直接入市后的投资品种选择,远比在二级市场上买卖股票要多得多。据中国保监会保险资金运用监管部副主任曾于瑾称,保险资金直接进入股票市场的各种单干方式,除目前可以直接投资的债券外,还包括一级市场、二级市场、可转换债券以及未来市场新增的投资工具。显然,不是直接在二级市场上买卖股票的单干,基本上没有构成对基金的冲击。

    单干与否取决回报高低

    通过基金间接入市,保险公司一年要交给基金公司的费用下限是1.8%,这笔"买路钱"就等于是一年定期存款的收益。虽然单干可以省下这笔"买路钱",但保险资金直接入市是否就比通过基金间接入市的成本更低呢?

    营业费用偏高,是目前国内保险公司普遍面临的问题之一。国外做得好的保险公司,一般将营业费用控制在保费收入的6%以内,而我国保险业目前的这一数字约为10%。

    通过基金间接入市,保险公司仍旧需要保留自己的投资管理队伍,而不得不增加一块成本。理论上说,保险公司自己直接跟踪股票了,就可以通过省去"买路钱"来养人。但一家基金公司的高管算了一笔账却发现,保险公司单纯在二级市场上买卖股票的单干,最后完全可能是得不偿失。以管理资产100亿的一家保险公司为例,假定其拿出10亿元投入二级市场,其中,自己运作5亿元,另外5亿元交给基金公司运作。一年按1%的管理费计算,保险公司应给基金500万元,但500万元根本养不活保险公司能够达到基金公司那样水准的投资团队。

    此外,作为保险资金直接入市的操盘手,资产管理公司设立的门槛较高,一般中小保险公司可能与之无缘,它们的资金若要直接进入股市,可能要由大的保险公司的资产管理公司代为进行。但这种代理入市,当然就要付出一定的管理费。因此,这些保险公司单干的成本,可能并不比通过基金间接入市少多少。一位基金研究人士指出:"大保险公司可能会自己操作一小部分的单干资金,而仍将大多数资金通过基金运作；小的保险公司,单干的可能性比较小。"

    到底是选择单干还是投资基金,回报的孰高孰低,无疑才是保险公司决策的最终依据。曾于瑾说得好,如果今后基金比保险公司运作得更好,相信保险公司也会卖掉股票而投资基金。

    分化不可避免

    根据西方发达国家的经验,保险资金直接入市是发展的必然趋势。但是,太平洋资产运用管理中心人士表示,保险公司不会将资金从那些管理能力强、投资收益好的基金中撤出。    银河证券基金研究与评价中心的胡立峰认为,保险公司以往采用被动投资策略,使基金换手率逐年下降,基金价格长期贴水幅度超过两成,这损害了保险公司自己的利益。因此,随着保险资金的直接入市,伺机减持封闭式基金,很可能会提上保险公司的议事日程。

    据报道,中国财险去年9月初在香港上市时,有关负责人就已明确表示,其将逐步减持内地的封闭式基金。此外,中国人寿、中国人保、太平洋保险、新华人寿、泰康人寿、华泰财险、中保康联、金盛人寿等8家保险公司联袂要求封闭式的银丰基金转成开放式基金的事件,也在某种程度上表明了这种迹象的存在。

    但平安证券的分析师认为,现在说减持什么样的基金还为时过早,保险公司现在最易改变的是"广撒胡椒面"投资策略,转而加大对优质基金的投资力度,并最终使基金因竞争能力的高低而出现分化。也就是说,如果一家基金的投资回报好,不会因为其是封闭式基金而不把它纳入投资组合。相反,开放式基金也将因提供的投资回报不高而会被打入冷宫。

    2004年是基金大发展的一年。而大发展的前提,取决于能否成功争取到存量保险资金、增量保险资金以及其他客户的垂青。

    目前,多家基金正在积极拓展保险公司以外的客户群,持有国联安基金管理公司旗下德盛稳键基金的客户中50%以上的是个人投资者。而基金对个人投资者的有效吸引,不仅可以避免出现如保险公司等机构大户集中赎回而可能导致的猝死,而且真正体现了基金为大众理财的本色。毕竟,管理层在允许保险公司资金直接入市的同时,也希望资本市场能够引导10多万亿储蓄部分流出银行。

知行合一

李荣融表示 提高透明度防借题炒作股市


2004-02-26 03:00


   

    北京消息 在国资委召开工作会议的前一天,股市跌了40余点。国资委主任李荣融在会议期间接受记者采访时称,股市跌了40余点,属于市场炒作。针对国资委一开会或有关领导一说话股市就跌的现象,他表示,需要进一步提高国资委开会办事的透明度。

    李荣融说,为防止有人借国资委进行炒作,以后,国资委开会之前就将会议的主题等内容进行告知,这样可以让炒作者借题炒作的余地少一点。随着包括基金在内的机构投资者增多,市场理性投资程度提高,这种情况会逐步改变。而针对市场对国资委与其他监管部门是不是一条心的疑问,李荣融毫不犹豫地说:绝对是一条心。

    在谈到支持国有特大型企业到海外上市的问题时,李荣融说,国有特大型企业到海外上市,不仅筹集了发展所需要的资金,更重要的是,通过改制和产权制度改革,使企业运作更规范。这对境内的股市是有好处的。这些企业的规范将对境内其他企业产生带动和示范效应。

    李荣融强调,国资委要求所管辖的企业规范改制,依法办事；对国资管理体制的建立也要进行规范。现在有许多不规范的行为还在发生,国有企业也存在这些问题。因此,国资委与证监会都在努力,加快规范步伐,让市场健康发展。

短枪手

今天有何计划?!

知行合一

分时K线图的使用




   

    许多投资者看图分析股票时通常只使用日、周、月K线,而对于5分钟、15分钟、30分钟、60分钟的分时K线图则使用较少。我们认为熟练掌握分时K线图,对投资者进行个股分析同样有帮助。

    一、分时K线图的参数设定

    四个分时K线的均线系统一般自动设定为:5M、10M、20M、30M等。但这种设定使得K线走势较乱,不能帮助我们发现个股在调整当中的一些特有现象和规律。如果我们对均线参数进行相应的调整,再次观察盘面时就会有截然不同的效果。

    其设定大致为:

    5分钟:24M、48M、110M、230M。

    15分钟:16M、48M、80M、200M。

    30分钟:48M、80M、160M。

    60分钟:5M、30M、60M、90M。

    上述参数设定是根据交易时间来推算出来的。比如5分钟图的24M,表示两个小时成交均线；15分钟图的16M表示4个小时成交均线；60分钟图的90M相当于22天的成交均线。

    二、分时K线的作用

    分时K线其作用大致有两点,第一它是从微观的角度分析个股走势的手段,是日K线分析的补充。

    比如用60分钟图看齐鲁石化(600002),自2003年9月19日上涨以来它基本上是沿着5M线运行,出现调整时在60M线附近结束。而在30分钟图中,该股的调整先破24M线后,在80M线与160M线之间结束调整。日线虽然显示该股每次调整大致在20日均线附近结束,但在30分钟、60分钟图中可以看的更加细微,对于我们选择介入时机非常有帮助。

    第二是帮助我们准确判断买、卖点的重要依据。

    如果K线远离各分时图中的均线系统,预示将会有调整。如浙江广厦(600052)2003年12月12日上午10时30分、中纺投资(600061)在2003年12月12日10时30分钟、沱牌曲酒(600702)2004年2月12日10时的成交量都超过前一天成交的总量。因此如遇到上述情况投资者就可以考虑适当减仓,而不是看到放量去跟进。关于如何买入可参考前篇的《30分钟K线妙用》(2月12日《上海证券报》11版)。

    三、使用时应注意的地方

    第一,上述均线指标参数只是参考,大家可以根据实际情况和个人的经验进行相应的调整。

    第二,准确把握成交量变化是用好分时K线的关键。比如,成交集中在什么时间(放量),放量以后的走势是否开始逐渐下行并跌破各均线系统。如果某个股在开盘后一小时出现放量,但缩量时股价并没有逐渐下行,就应该注意该股有可能完成部分换手,有继续上行的可能。

    第三投资者自己要结合日K线反复观察积累经验。

   



(上海证券报 华夏证券北京三里河路营业部 李强)

知行合一

Originally posted by 短枪手 at 2004-2-26 07:31:
今天有何计划?!

准备找准时机少量参与短线有上涨能力的个股。

知行合一

从昨天的盘面走势看，超级主力的意见不统一，有的想向下砸出空间，有的想延续老手法；有的想V型反转，有的想横向震荡；有的积极出货，有的战略建仓。只有他们基本达成一致的意见，市场的方向才会明朗。

纪律部队

Originally posted by 短枪手 at 2004-2-26 07:31 AM:
今天有何计划?!

今天我先冲高卖出000529*st美雅，然后准备低位接000517甬成功做个反弹，周五卖出。然后把000529*st美雅在低位买回来。

zhouyongde

能控制指数的才能称其为超级主力，其他的都是乌合之众。他们与散户的区别只在于：1 能提前得到真消息；2 资金量大并且能融资。
      这次他们都介入较深，没理由不震仓。震仓却上主力的软肋！

太阳升

这一次有 多少人空仓度过的?

jysolo

今日三大证券报标题新闻
    2004-2-26


　　　　　　　　　　今日三大证券报标题新闻

　　●尚福林在“中国公司治理政策对话会”上表示，持之以恒推进公司治理建
设
　　●李荣融表示，提高透明度防借题炒作股市
　　●证监会主席助理汪建熙表示，吸取海外教训完善公司治理
　　●证监会首席会计师张为国表示，对严重违规者应实施市场禁入
　　●平安保险并未直接入市：因历史遗留问题持有赛迪传媒流通股
　　●自然人“露富”流通股
　　已披露年报的150家公司中，有837名自然人跻身前十大流通股东之列，其中
有34人持股市值超过1000万元
　　●深交所研究报告建议，适时开展证券融资融券交易
　　●今年首期国债3月发行，利率比上期提高0.2个百分点

jysolo

今日公布2003年报信息提示(5家)
     2004-2-26


股票　　公司　　每股收　每股净 净资产收　净利润　股东总 分配预案
代码　　名称　　益(元) 资产(元) 益率(%)　(万元)　 户数　 (含税)
000612 焦作万方 0.2980　2.0500 14.4900　　14290.03 46999 10派1元
600010 钢联股份 0.4500　3.3300 13.6037　 56555.30 124495 10派2.5元
600137　*ST长控 0.0530 -8.4610 -0.6243　　　320.70　8286 不分配
600161 天坛生物 0.1990　2.7610　7.2147　　 4322.86 42424 不分配
600293 三峡新材 0.0295　2.6580　1.1088　　　808.46 28943 不分配

海杉

尚福林：四大措施推进公司治理 大力发展机构投资者  
2004年02月26日 06:45:52


　　上证所和OECD昨举办"中国公司治理政策对话会"
　　○进一步强化控股股东的责任和义务,特别是严格规范采用部分业务分拆上市的集团公司同所控股上市公司之间的关系
　　○在上市公司中逐步探索建立包括股权激励在内的长期激励机制
　　○在不断完善市场功能的同时,进一步完善证券市场监管架构和法律实施机制
　　○继续大力发展以证券投资基金、保险公司、社保基金为代表的机构投资者,推动和规范上市公司的投资者关系管理
　　由上海证券交易所和经合组织(OECD)共同举办的"中国公司治理政策对话会"昨日在沪召开。中国证监会主席尚福林、上海市市长韩正、国务院发展研究中心副主任陈清泰、OECD副秘书长理查德·黑克林格尔出席会议并讲话。
　　中国证监会主席尚福林在致开幕词时表示,作为证券市场的监管者,中国证监会和其他政府相关部门以及自律组织,一直致力于改善上市公司治理水平,从建设基本制度、提高董事会独立性、鼓励上市公司并购重组、推进机构投资者队伍壮大、加强和改善信息披露等方面入手,持之以恒地推进上市公司治理机制的建设,初步建立了一套符合现代企业制度要求的公司治理框架。一大批国有企业按照现代企业制度的标准经过转制上市,发展壮大成为中国国民经济的支柱性企业。
　　尚福林同时指出,由于中国证券市场既是一个新兴市场,又是计划经济向市场经济转轨中的市场,使得公司治理的基本框架在具体执行中还存在多方面的制度约束和问题。下一步中国证监会将在以下方面采取积极措施:首先,进一步强化控股股东的责任和义务,特别是严格规范采用部分业务分拆上市的集团公司同所控股上市公司之间的关系；其次,在上市公司中逐步探索建立包括股权激励在内的长期激励机制；第三,在不断完善市场功能的同时,进一步完善证券市场监管架构和法律实施机制；第四,继续大力发展以证券投资基金、保险公司、社保基金为代表的机构投资者,推动和规范上市公司的投资者关系管理。
　　尚福林最后指出,通过国内外有识之士的共同努力和不断实践,中国的公司治理必将日益规范和有效,并将对中国证券市场发展和企业体制改革产生积极的推动作用。
　　上海市市长韩正对此次论坛给予了高度重视,专程到会就上海国际金融中心建设以及如何采取相关措施进一步推动上海上市公司提高治理水平、依托证券市场做大做强发表了演讲。
　　作为会议的主办方之一,上海证券交易所长期以来一直注重对公司治理的国际趋势和实践进行跟踪研究,同时对国内上市公司的治理情况进行深入调研。上证所理事长耿亮在开幕致词中表示,这次对话会是在全球范围内掀起改善公司治理浪潮的背景下召开的。上证所与OECD组织本次对话会的目的,旨在从国际化的眼光和全球视角系统总结国内外公司治理的先进经验,推动我国上市公司治理水平的提高。
　　在本次对话会上,来自国务院国有资产监督管理委员会、中国证监会、最高人民法院等机构的官员,以及宝钢股份、华夏银行等中国部分上市公司、证券公司、基金公司的董事长和CEO,就近期中国公司治理发展概况、所有权转移中的公正和有效、董事会的作用和职责、监管执行机制以及股东主导的法律实施机制等主题,与来自OECD、世界银行、国务院发展研究中心等海内外机构的专家进行了深入的切磋、探讨和交流。
　　据悉,上证所将在汲取中外专家宝贵意见的基础上,针对当前中国上市公司治理存在的突出问题,提出下一步的改进措施,实质性推动中国上市公司不断完善公司治理机制。 (记者 张炜 王璐)

海杉

2004年02月26日 07:38:深交所报告建议 适时开展证券融资融券交易  05


　　深交所综合研究所日前公布的研究报告建议开展证券融资融券交易，以完善证券市场机能。
　　这份题为《我国开展证券融资融券交易问题研究》的报告认为，证券融资融券交易是海外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，是证券市场基本职能发挥作用的重要基础。近年来，我国证券市场规模迅速增长、规范化建设取得重大进展，但证券融资融券交易的缺失对证券市场进一步发展的制约作用越来越明显。开展证券融资融券交易是完善证券市场机能的积极举措，是进一步推进金融产品创新的重要环节，有利于规范券商地下证券融资。目前我国开展证券融资融券交易的条件已经初步具备，修改相关法规具有可能性，在市场、技术以及监管方面是可行的。
　　该报告建议，我国开展证券融资融券交易，应该与市场参与者的自律能力、风险控制能力和监管体系的完善紧密结合起来，宜采用专业化模式，设立证券金融公司，对券商从事证券融资融券交易业务实行许可证制度；建立健全的运作机制与监管体系、适时的信用风险监测系统和配套的证券存管结算系统。同时采取分步实施战略。第一步，实行券商对客户进行国债与股票的融资交易，放开国债的融券交易；第二步，允许进行股票融券交易，即卖空交易，实现交易机制的重大创新。（记者 王轲真）

jysolo

前几天我曾预计这次调整将会延续到下个星期。但经历了这两天的下跌走势，昨天收盘后我调整了自己的思路，预计本次调整将在本周内结束，主力既然用空间换时间，我也得随及而变，计划今日重新进场。

海杉

韩志国预测：今年股市将出现三个方面的趋势  
2004年02月26日 06:55:27


　　经济学家韩志国日前表示，国内证券市场经过几年的发展变化，将在今年出现三个方面的趋势。而及时抓住机遇，以制度创新重塑市场格局，将能够引导证券市场进入健康发展的轨道。
　　韩志国认为，沪强深弱向深强沪弱的格局发展，将是2004年国内证券市场出现的比较明显的变化。作为重要的创新年，2004年开始证券市场有两大主题，一是建设多层次的资本市场体系，二是及时妥善股市全流通问题。自7年前深沪两个市场由“平分秋色”向沪强深弱转变以来，沪市大盘股的陆续上市及深市停发新股，造成今天的局面。无论从两市的指数、盘子大小，还是成交量和对市场参与者的吸引力，沪市近几年来始终在增强自己的地位。但随着资本市场发展的主基调确定，主题明确，深市的活力将被迅速激活。今年深市热点纷呈。从推进创业板的工作和全流通的角度分析，由于深市的主力将体现在小盘和高成长性的股票，在市场走强时，受激情大于理智的影响，超涨超跌的情况将长期持续，营造出新的热点。另一方面，大盘股集中在沪市，决定着沪市的发展趋势。而由于大盘股并不像小盘股那样具备全流通概念，深市能够走出强势。
　　2004年市场可能出现的第二个趋势，是从发现价值向创造价值转变。韩志国认为，目前的市场仍然处于价值发现的延伸阶段，即将进入创造热点的时候。2003年由于宏观经济发生较大变化，提高了上市公司的盈利水平，因此支持股价走高。在这样的背景下，发现价值变得比2003年困难得多。因此，2004年最大的市场机会在于通过制度创新，提升股票内在价值，为市场走强提供持续动力。比如全流通的概念，将使具有全流通可行性的公司受到市场的关注。而如果能够按照压缩总股本的设想，将股本泡沫消除，同时提高上市公司的利润，则能够在价值发现的基础上，为股价进一步稳步上升打开空间。
　　韩志国认为，主题投资逐渐取代主导投资，将构成今年市场的第三个趋势。2003年是由大盘蓝筹股主导的行情。进入2004年，随着价值投资的分化和深入，不同公司的主题挖掘，将影响市场发展的趋势。他表示，主题投资可以是发展的主题，也可以是制度改革的主题。对于整个市场来说，全流通的主题将在1300多家公司中创造出新的热点，也将使制度考虑在业绩的基础上受到更多投资者的重视。如果说全流通的工作一定要在2004年启动的话，那么从“深蓝”（绩优大盘股）到“浅蓝”（中小盘股）的热点转化，将在中小盘股市场确立的设计和推进中，凸显2004年的市场特色。（记者 王轲真）

海杉

Originally posted by jysolo at 2004-2-26 08:49:
前几天我曾预计这次调整将会延续到下个星期。但经历了这两天的下跌走势，昨天收盘后我调整了自己的思路，预计本次调整将在本周内结束，主力既然用空间换时间，我也得随及而变，计划今日重新进场。

依市场变化为依据，适时关注，这一理念，值得学习。关注

zax-yu

周三沪深两市股指大幅跳水。早盘沪综指以1684.90点小幅高开，一度呈现单边上扬的行情，最高摸至1700点，10点半后股指开始震荡走低，下午更是加速下滑，尾盘沪综指报收于1647.38点，跌34.92点，成交203亿元，较上一交易日小幅萎缩。
    消息面上，电监会主席柴松岳日前表示，2004年中国将有2000万千瓦以上的电力缺口。今年部分地区的电力供应局势将比去年还要严峻。今年电力供需形势严峻的地区将主要集中在华东、南方电网和华北、西北、华中电网的部分地区。电力供应的紧缺对两市的电力板块形成利好。此外，昨日公布的赛迪传媒2003年报引起了投资者的关注:截至去年12月31日，平安保险公司共持有赛迪传媒28.9586万股流通A股，成为该公司第八大流通股股东。这是中资保险公司首次现身A股市场。目前有关法律并未明文通过保险资金可以直接进入A股市场，但2003年正式实施的保险法修正案规定:保险公司在资金运用方面，‘除了禁止设立证券经营机构和保险业以外的企业，在法律规定的范围内，经国务院批准，保险资金可以用于其他投资方式’。平安保险的上述举措透露出一个信号——保险资金对于直接进入A股市场，已经是迫不及待了。
    从盘面上看，昨日股指大幅下挫，盘中热点较为散乱。上海本地股、科技股、医药板块以及次新板块等一度轮番表现，但总体联动性不强，赚钱效应并不明显。上涨乏力现象一旦出现，即演变出了下午的暴跌，而在潮水般的急跌下，早盘的热点正如潮退过后的情形一样不见了踪影。大盘蓝筹股呈现冲高回落的行情，中国联通、宝钢股份在巨单打压下大幅下挫，加速了股指的探底行情。金融股板块在加息的预期下成为近期最主要的做空力量，以五大银行股所占比重其整体连跌对大盘的拖动作用相当明显。
    从大盘运行上看，5、10天均线已开始反压指数，20天均线已跌破，目前指数暂时受到上升通道下轨和30天均线的支撑，但已是兵临城下，形势严峻。高位大阴连着吞吃阳线，调整不会在短时间内结束。如果要定量地分析调整模式的话，可以认为5%幅度以内的调整属于短期调整，5%到10%幅度以内的调整属于次级，而10%以上幅度或下跌时间在5周以上的调整则可划归次中级调整的序列。本次调整的性质应该就是属于最后一种的次中级调整，调整幅度的下限应该是10%左右，因此比较乐观的低点位置将落于60日均线的1570点左右。此外，按照时间周期分析，上升13周半的行情，调整的方式基本以曲折式进行，在第2到第3周将会产生第一个短线低点（大至在1630左右），在第7到第9周将会产生一个重要的阶段性低点，其中10周均线的位置仅能提供短期支持并引发短期的反弹。这就是对本轮波段完成后的次中级调整的大致技术模型，当然这一模型的具体变化还需要结合即时的信息进行一定的修正。
    从上周的后半周开始，我们反复提醒投资者在千七以上注意风险，逢高减仓和只进不出，现在看来还是非常必要的。如果严格按照这一策略执行的话，则本次连续下跌的打击是完全可以避过的。大盘在开始调整阶段，多方的力量处于刚刚消退的状态，应还有相当的反击力量，因此近几个交易日反弹的可能依旧存在。当然量能的萎缩对指数的制约是非常关键的。小时K线上，上证指数反抽30小时均线后明显受到压制，连阴而下后5小时和10小时均线形成空头排列助跌态势。可继续保持观望策略。
    操作建议
    下跌来得非常突然，又以剧烈的方式套住了许多措手不及的资金，这种情况下，盲目地杀跌是没有什么必要的。前几天逢高减仓自然显得非常主动，而没有及时套现的投资者也不必太过惊慌，以大盘连续在1600点到1700点堆量的情形看，指数要以急跌的方式突破1600点关口的可能并不大，未来几个交易日内，如无明确利空消息，则指数企稳或小幅反弹的机会极大，前期减仓的投资者可少量逢低回补。

zaxyu@macd.cn

[ Last edited by zax-yu on 2004-2-26 at 09:00 ]

jysolo

有个问题：
如果朝核6方谈判破裂，对股市算不算大利空？会造成多大的影响？