2004年3月23日看盘聊股自助茶馆，欢迎进来聊一聊

雷神

Originally posted by 宁静致远 at 2004-3-23 10:08:
000100可以关注了

刚才有5000手和2000多手对倒，很有说法。好样的。

雷神

Originally posted by jysolo at 2004-3-23 11:20:
一单定海神针
只做调侃
不做推荐
呵呵

哈哈

蓝色网眼

华尔街预测专家：中国股市也要警惕股价高估  
2004年03月23日 10:17:38


　　耶鲁大学教授希勒曾准确预测了美国网络股泡沫的破灭，在全球资本市场享有很高声望。日前，他在北京接受经济频道记者采访时表示，如果考虑到资本市场的进一步开放，中国股市也要警惕股价高估。
　　 耶鲁大学教授希勒：我想现在中国股市可能仍然有一些高估。因为，如果中国开放资本市场，中国国民可以选择在海外自由投资，外国投资者也可以自由购买中国的股票，我想，那时可能会导致股市下跌。中国的股票是有价值的，但是我认为，一旦中国投资者有机会出去投资的话，就会引发中国股市的下跌。
　　从2001年6月开始，中国股市曾走入了长达两年多的熊市，到去年11月股指跌去了40％，而同期中国经济增速却在8％以上。对于这种股市和经济走势不一致的现象，希勒表示，这并不矛盾。
　　耶鲁大学教授希勒：从2000年开始，世界上所有的股市都在下跌，所以中国股市的下跌不足为怪。一直以来很多国家的股市股价都太高了，我想中国可能也在其中，股价向它的合理价值回落，这是引人关注的事情，但是我觉得这也是一件好事。
　 央视国际

蓝色网眼

市场进入“大选风险”区域  
2004年03月23日 10:45:39


　　国内媒体对台湾本次选举等事件的报道相当低调，股市在这些变数面前，也似乎较为犹豫。
　　虽然指数能够创造新高，但是真正能够做出短线机会的股票数量，已经开始大大的减少，这几天盘中开始出现跌停的股票。这都说明新高区域的个股风险开始增大。
　　新入场的主力也会重新审视台海局势，多空分歧将会更大，大盘必将出现大幅震荡，机会虽有，但风险也大，最近的个股方面难以找到持续上涨的股票，基本以“轮动”为主要特征。同时个股在大涨一两天以后，往往会伴随着一至两周左右时间的整理，操作上依然遵循“要舍得卖出”的策略，以节约“时间机会成本”。
　　我们最近开始加强对景气行业在分化中，寻找个股机会。消费类和能源类的股票应该继续值得重视，昨天向客户推荐的中金岭南(000060)、盐湖钾肥(000792)、神州股份(000968)，都有不俗表现，类似的股票还有长春燃气(600333)，兖州煤业(600188)，客户可重点参考。
　　昨天短线推荐的股票，海博股份(600708)昨天表现继续强劲，该股正在逐渐走出徘徊4年的历史大底，其颈线位置在12元附近，短线仍有超过5%以上的机会，同时该股还有较好的基本面成长等因素的支持，可逢低买入。
□ 丁阳 　 珞珈投资

蓝色网眼

11万亿个人存款流向何方？  
2004年03月23日 09:28:15


　　一边物价指数上涨，一边央行暂不加息，中国进入“负利率时代”。据估计，考虑到20%利息所得税和上涨的物价指数，目前银行存款的实际利率为-1.616%。按目前11万亿银行存款计算，每年大约有200亿元的财富从存款者手中悄然流失。
　　所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率实际为负。据央行2003年货币政策执行的“总结陈词”，2003年前8个月我国居民消费价格总水平同比持续小幅增长，但从9月份开始快速上升，持续到今年1月份，CPI同比增幅已经达到3.2%。
　　央行的《贷币政策执行报告》还指出：2004年同比价格上涨的递延效应为2.2%，也就是说，2004年即使没有任何新的涨价因素，全年物价上涨也会达到2.2%。而目前银行一年期存款利率为1.98%，考虑20%利息所得税和物价上涨因素，实际利率为-1.616%(即1.98%×0.8-3.2%)。
　　这意味着自1996年以来，中国首次出现存款实际负利率的状况。按目前11万亿银行存款计算，每年大约有200亿元的财富从存款者手中悄然流失。
　　纸面上的“负利率时代”
　　这是一个惊人的数字。放在银行的钱正在悄悄的缩水，如果按理论行事，目前银行柜台的窗口前，应该挤满了取钱的市民。
　　但理论通常是苍白的。虽然有各种分析文章在告诉市民，负利率时代将引领中国进入理财多元化，银行里的11万亿存款将解放到资本市场或者其他领域。但事实是，所谓的负利率及其连锁反应，目前仍然是经济学者纸上的公式。并没有动摇工薪阶层的储蓄习惯。
　　“2004年前两个月，我们行的存款上涨了1800多万。”中国银行北京某支行的柜员张冰告诉记者。
　　在另一个对经济脉动比较敏感的城市上海，银行存款依然保持着稳步上升的常态。据上海市中国银行天钥桥路分行的职员透露，今年年初该行的银行存款比去年同期增长150%。
　　据中国银行广东省支行2004年初的财务报表，从去年年底到今年2月。该行的个人存款额增幅很大。“已经完成今年储蓄任务的47.7%，比上年末增加了90个亿。”供职该行外事科的李俊涛告诉记者。
　　这个现象似乎与经济学者口中的“负利率时代”不相吻合。在银行存款隐型缩水的时候，老百姓仍然固守着多进少出的理财原则。
　　储蓄不仅仅是习惯
　　“钱在缩水？感觉不到。”虽然是一家知名大学的法学教授，但陈军丽仍然不清楚负利率对静止的钱的伤害。她坚持着每月存钱的习惯。“存钱主要为孩子将来的教育打算，这是一笔主要支出。而且社会保障体系不健全，防病防灾也得留一笔。”
　　“老百姓存钱是现行社会福利制度下的一种必然。负利率是一些学者通过专业公式测算出来的，而且物价指数与银行利率之间的差距并不大，短期内还达不到动摇储蓄习惯的程度。”中国社会科学院金融发展研究室主任易宪容说。
　　催生负利率的主要因素是物价指数上涨。导致这波上涨行情的“元凶”并非供求关系失衡，而是投资过热。钢材等基建材料，以及房地产等大宗商品的上涨更为明显。而百姓生活必需的粮油产品，自去年10月有一波上涨行情后，已经得到平抑。这削弱了负利率对储蓄习惯的撼动。
　　陈军丽坚持储蓄的另一个原因是：“没有什么好的投资渠道，钱放进银行更有安全感。”
　　这是中国老百姓投资领域的一个尴尬。
　　炒楼，炒外币都是小圈子行当，行规尚未明确，比较有普及性的投资领域当属股市。但对投资散户来说，这更是个销蚀财富的无底洞。“二级市场从设立至今，已经亏损8900亿，其中以散户的钱居多。”易宪容说，“目前股市飘红，但以人为本的市场规则仍然没建立起来，谁敢往里投钱。”
　　根据中信指数提供的历年股指，测算出的2002年股市投资回报率为-0.1589。2003年回报率为0.0572。而同期银行存款相应的回报率都稳定在0.015，并且风险值为0。对“安全第一”的中国百姓来说，银行显然是比股市更省心的理财场所。
　　即使今年年初，国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，给股市定下了诚信发展的大气候，但“一朝被蛇咬，十年怕井绳”的投资者仍然以持币观望居多，涉水一试偏少。
　　股市未来预期的不确定也影响了另一种投资方式：基金。
　　基金作为一种机构投资的方式，将大量散户的钱化整为零，形成合力用于投资。但基金的投资场所主要为二级市场。股市不被信任，导致基金很难有所作为。
　　据中信指数数据测算结果，2002年，投资基金的回报率为-0.1945。据了解，在2003年年末，一个国内比较有名的基金公司的年度总结会上，各个基金经理纷纷表示，去年业绩不尽人意，会场气氛极为压抑沉重。
　　债券市场的情况更加没有起色。中信指数的测算结果表明，2003年，债券市场的投资回报率仍为负值。
　　“过去的回报将会影响投资者对未来的判断。”易宪容说。股市，基金，债券三大投资方式的历史表现不尽人意，让老百姓的钱在银行里静悄悄缩水。
　　个人投资意识渐苏醒
　　日前，中国人民银行行长周小川出席全国人大二次会议期间对媒体表示，近期没有计划提高利率。一边是物价指数涨势已定，一边是央行表示暂不加息，银行存款遭受负利率侵蚀似乎已成定局。
　　“这种情况如果持续，个人投资意识将慢慢苏醒。”申银万国证券公司一位不愿具名的分析员说，“在有限的选择中，回报率和风险性比股票更优的基金将成为首选。”
　　因此在今年年初，基金发售出现“小阳春”局面。2004年开年两个月，中国银行广东省分行代售的基金额比去年同期增长10个亿，已经完成了全年的计划额。“虽然比不上存款的增长速度，但相对比基金发售早期无人问津的局面，已经是很大的突破了。”该行外事科职员李俊涛说。
　　3月8日，国内有史以来发行规模最大的一只基金南方现金增利基金认购户数达14.37万户，其中95%以上为个人投资者，这使得国内基金总规模逼近2000亿元。
　　“但相对11万亿的银行存款，发售基金这条渠道非常单薄。”易宪容说，“而且大部分基金的最终流向都是资本市场。尽快建立诚信规则的金融市场，才是解放11万亿银行存款的症结。” （陈晓）
　 市场报

饭店嫂

一个上午过去了，大盘有惊无险！安心吃午饭，下午再战。

雷神

税改瞄向资本市场 权威人士剖析股市税改方向

　　"税改"已成为今年经济领域的关键词之一。从去年的中央经济工作会议,到刚刚在北京闭幕的"两会",税制改革的字样频频出现。而此前出台的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》显示,资本市场的税制改革已提上日程。《意见》指出,要完善资本市场税收政策。研究制定鼓励社会公众投资的税收政策,完善证券、期货公司的流转税和所得税征收管理办法,对具备条件的证券、期货公司实行所得税集中征管。

　　从理论上讲,在鼓励社会公众投资的税收政策上,有哪些操作空间呢?著名财务专家、中央财经大学财务研究所副所长刘桓称,鼓励公众投资主要涉及三种税。一是已为公众熟识的证券交易印花税,二是因股票分红派息带来的个人所得税,三是资本利得税。

　　证券交易印花税自开征以来,经过多次调整。1992年6月12日,国家税务总局和国家体改委发文,规定印花税为0.3%,1997年5月12日,上调为0.5%,1998年6月12日又下调至0.4%,2001年11月16日财政部决定调低至0.2%。刘桓说,在市场总体规模较小的时候,印花税的上调或下降对于投资的影响会比较大。但市场经过十几年的发展之后,尽管证券交易印花税每年都会带来几百亿的税收收入,但由于千分之二的税率已经较低,因此印花税率的调整,其作用往往是表明政府的态度,其导向意义远远大于实际意义。

　　分红派息所得税:应该避免重复征收

　　1994年颁布的个人所得税法规定,对财产转让收入要征20%的个人所得税,其中包括不动产(房地产)和动产转让,动产中就含有股票。对此,刘桓分析说,上市公司派发的红利是从公司税后利润中支付的,因此在公司已经缴纳33%的企业所得税后,个人所得税不作扣除的征收就属于重复征收。很显然,这将影响投资者投资证券市场的积极性。解决这个问题,可以借鉴国际成功的经验,即"归集抵免制"。当企业把股息分给股东时,可将该笔股息已纳税款一同交给股东。然后股东将这笔已纳税款在其应缴个人所得税中抵免。这实际上是把企业的一部分税款归属股东,作为股息的预付所得税,以达到避免重复征税的目的。英国从1973年就开始实行这一制度。

　　资本利得税:可能长期不开征
　　1994年,股指从1500多点暴跌至300多点,许多人至今记忆犹新。之后,国家出台三大利好政策中,其中一条就是"暂不开征资本利得税"。从国际惯例来讲,刘桓认为,开征资本利得税是必然的趋势,也是一国证券市场成熟和发达的标志之一。然而,目前无论从实际操作还是保护资本市场的角度看,开征资本利得税存在很多不可行的因素。刘桓分析道,对于像我国这样一个新兴的市场来说,开征资本利得税,第一,不利于资本市场的发展。当投资者认为交易成本过高,就会转向别的投资渠道；第二,可能引起外围市场的波动。当投资者从场内撤资,转到商品市场去消费时,就有可能引起商品供求的变化,发生市场波动；第三,资本利得税远较一般的税收复杂,核算利得税非常困难,操作的可行性也很差。因此,在鼓励公众投资的大背景下,刘桓预测,资本利得税很有可能在一个相当长的时期内不开征。 (上海证券报2004年3月23日)

　　点评：两会之后，之前关于国务院九条意见就将陆续进入实施阶段，包括股市税收改革、券商融资渠道开通、二板市场的开设、以及地方政府贯彻执行国务院九条意见等，一旦意见开始进入执行阶段，则对资本市场来说，新的春天已经拉开序幕。

雷神

国际金融报



    今年以来，货币市场基金的发展迅速，3月由建行代理发行的华夏现金增利基金作为市场上第7只发行的货币市场基金仍然取得了良好的发行成绩，并在继续热销中。

    风险最低 收益稳定

    作为一种新的储蓄替代产品，货币市场基金的确具有不少优势。以华夏现金增利基金为例，其主要投资于剩余期限在一年以内的国债、金融债、央行票据、AAA级企业债、债券回购、同业存款等低风险品种，除可以投资一般机构可以投资的交易所回购等投资工具外，还可以进入银行间债券及回购市场、中央银行票据市场进行投资。这些投资品种决定了这只基金在各类基金中风险最低，投资者的本金安全性高而收益稳定。据预测，其年收益率可达2%至3％，高于同期银行储蓄。

    存取方便 分红免税

    货币市场基金的流动性可媲美活期存款，其存取方便，资金到账快，赎回后第二天就可用款。由于货币市场基金的买卖是免费的，省却了认购费、申购费和赎回费，投资者的投资成本降低了，基金的流动性也得到了保证。

    和储蓄利息收入比较，货币市场基金的收益是复利且分红是免税的。如华夏现金增利基金面值永远保持1元，收益天天计算，每日都有利息收入，每月分红结转份额，分红免收所得税。

    此次，华夏基金公司还推出了华夏现金增利基金可高效灵活、低成本地与华夏基金旗下其他开放式基金转换。这一做法有利于投资者及时把握股市、债市和货币市场的各种机会。也是基金公司夺人眼球的一种增值服务。

雷神

农业产业化经营，是以市场为导向，依靠龙头企业等组织的带动，连接产前、产中、产后诸环节,实现资源优化配置的农业一体化生产经营形式。1995年，中央在农村工作会议上明确提出要推动农业产业化。本届政府对农业问题的重视更是上升到了新的高度，把发展农业作为经济工作的重中之重。今年年初，国务院颁发了《中共中央国务院关于促进农民增加收入若干政策的意见》，这是时隔18年后中央再次把农业和农村问题作为中央一号文件下发，似惊蛰春雷让人们看到了农业振兴的希望。

    解决“三农”问题较有效的方法是发展特色经济，加速农业产业化经营。十多年来，伴随着各地农业产业化理论与实践的发展，龙头企业在产业化中的主导作用已越来越明显。以农业产业化为契机，不断提升核心竞争力正是北京第一家农业上市公司———北京顺鑫农业股份有限公司创造历史、把握现在、展望未来的主脉。

   

历史篇：发展多重产业链 打造产业化龙头

    顺鑫农业从上市之初就以发展京郊农业为企业发展理念，经过1998年发行股票与2000年配股，公司利用资本市场为农业现代化建设筹集资金近6亿元。在六年中，依托自身生产、加工、信息、科研、营销的综合功能体，通过发展生猪屠宰、肉食品加工与销售、种猪繁育、果蔬汁饮料及白酒等，建立了多条农业产业链，2003年度实现净利润8307.48万元，比2002年增长了12%。

    无论是生猪屠宰，还是果蔬汁饮料，顺鑫农业的每条产业链都从生产基地一直延伸到销售网络，围绕产前、产中、产后，通过“公司+基地+农户+中介”的发展格局，企业与农民之间形成了利益共享、风险均担的经济利益共同体，在一体化经营体系内部进行利益互补，降低了企业的成本并拓展了发展空间。

    以建造生猪屠宰、肉食品加工产业链为例：

    在产业上游，公司拥有华北地区最大的国家重点种畜禽场———小店畜禽良种场，公司在生猪饲养方面提供饲料、猪种、防疫等技术服务，组织农户为企业提供生猪，公司对农户采取保护价收购。通过企业行为和市场引导，顺鑫农业促使顺义地区的农户相继建成专业化规模猪场，出现了专业村、专业镇。在农业产业化的过程中，顺鑫农业通过专业化运营，使农户的微观组织结构及组成发生了显著的变化，由规模小、力量弱、分散化的家庭经营日趋向有利于社会大生产的专业化、规模化、现代化组织方向转化，使公司与农户在产业的上中游环节由竞争转化为合作，实现了优势互补，为企业提供了稳定的货源，降低了企业的原材料成本，拓展了利润空间。

    在产业中下游，公司拥有的鹏程食品分公司是我国肉类食品行业50强企业之一，2003年生猪屠宰量超过120万头、冷储能力达到1万吨，拥有从美国、荷兰、西班牙等国引进的火腿肠、香肠、西式火腿生产线，与全国上千个销售网点有联系。为了综合各产业链的功能，顺鑫农业还并购改造了顺义石门农副产品批发市场，使市场的环境设施达到特大型综合性农产品批发市场标准，被农业部列为定点市场，公司还计划投资农产品物流产业，完善农产品的市场体系，最终形成以龙头企业带动中小农户进入市场的专业化产业体系，实现了由传统、低效农业向现代、高效农业的转变。

    著名经济学家林毅夫认为，农业产业化是一种生产经营方式和产业组织形式，实质是生产的专业化。这恰如其分的描述出了顺鑫农业如何利用产业化的组织载体，吸引金融资本向农业产业流动，借助农业产业化的布局发展形成企业长久的成长机制。在不断延伸和扩张的产业链条中，公司业绩规模大幅提升，已经由一定规模的农业企业成长为具有“大、高、强”优势的龙头企业：

    大，就是规模大，主导产业或拳头产品在行业中具有优势地位———顺鑫农业为“中国食品工业企业100强”，其“鹏程”牌系列肉食品、“牵手”牌果蔬汁系列饮品、“牛栏山”牌二锅头系列酒、“华灯”牌北京醇系列酒等主要产品均为行业中的著名品牌。公司近年来生猪屠宰量和生食制品的市场份额均居北京市首位，成为北京市“菜篮子”工程的重要组成部分。

    高，就是产品具有高科技含量———顺鑫农业在生猪屠宰、肉食品加工领域拥有世界上最优秀的原种猪和国内一流的种猪研究所；在果蔬汁饮料方面采用国际最新蔬菜深加工技术及细胞破壁、分子包埋的生产工艺，在国内首家推出了“果蔬汁”饮品；牛栏山酒厂香海研究所每年自主研发出数十个白酒品种，并在酿酒代用原料方面取得突破性进展，种养业及加工业均体现出高科技含量。

    强，就是辐射能力强，综合实力强———公司拥有近1600家肉制品销售网点的鹏程食品分公司；辐射19个省市、200多个县的顺鑫石门农产品批发市场；京内外18万亩的种植基地……由点到面、由京内到京外，多种渠道造就了顺鑫农业广阔的辐射网络与服务网络。

    顺鑫农业抓住了中国农业产业化发展的初始阶段，通过农工贸一体化的生产，不断优化产品结构，成长为中国农业产业化的领头羊。2000年与2002年，顺鑫农业两度被国家八部委行联合审定为农业产业化国家重点龙头企业。2001年12月，公司被中国食品工业协会评为“1981－2001中国农业产业化经营20大龙头食品企业”。

   

未来篇：国家政策和行业景气为公司加速发展提供了双重动力

    在最近召开的“两会”中，“三农”问题成为与会代表最为关注的焦点，中央提出了在五年内逐步取消农业税；农业保险的创新也被提上日程以降低农业生产“靠天吃饭”的脆弱性与风险性；国家“十五”规划明确指出：“农业产业化经营是推进农业现代化的重要途径。鼓励采取‘公司加农户’、‘订单农业’等多种形式，大力推进农业产业化经营……扶持一批重点龙头企业加快发展”。一系列的举措充分显示了政府对“三农”问题巨大的推动力度。

    从政策面看，多种对农村、农业、农民的优惠政策有利于以农业产业为主导的顺鑫农业的长远发展。顺鑫农业作为国家农业产业化的重点龙头企业，承担了促进农业产业化以及保障北京农副产品供应的任务，公司多种业务享受减免税及出口退税等优惠，2001到2003年的企业所得税实际税负分别为8.58%、3.93%和6.34%，大大低于所得税名义税33%的税率。根据北京市有关文件，公司将在信贷支持、基地建设等方面享受一定的优惠政策。公司本次配股募集资金投向中，“放心肉”工程体系技术改造项目已列入第三批国家重点技术改造“双高一优”项目导向计划，农产品绿色物流项目已列入2002年国家重点技术改造项目计划，是第八批国债专项资金项目，足见公司受国家政策的扶持力度。

    我国经济已经进入新的景气周期，前几年GDP的增长主要靠投资拉动，为了防止经济过热，国家将对部分生产资料行业的盲目投资进行严格控制，经济发展的主要内在动力正由投资拉动向消费拉动转化。根据国家发改委发布的2004年1月份宏观经济述评，消费需求目前有内在加速增长的趋势与动力，消费与投资增长的不平衡将得到改善，1月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.2%，预计全年中国经济将出现投资稳中回落而消费增加的良好态势。引发CPI在1月份上涨的主要因素是食品价格上涨，说明开始于去年的农产品价格上涨到目前已有加速的趋势，沉寂已久的农业上市公司也因行业回暖带来的业绩提升预期在二级市场上屡屡走强。

    从宏观经济环境和行业景气度而言，顺鑫农业具有以多种原材料基地为上游源头的农业产业链，如占据公司最主要收入来源的生猪屠宰、肉食品加工产业和果蔬汁饮料产业都以农户为依托建立了原材料生产基地，能够控制上游原材料的主要成本，而充分分享因行业景气度提高和农业消费品价格上扬带来的利润空间，行业环境的长期看好为公司未来的业绩提升提供了内在动力。

    面对新时期农业发展的新气象，顺鑫农业围绕“大农业”概念，提出在今后几年内要逐步实施以价值链为基础，以产业链整合为实现方式的“4+2”发展战略。

    “4”是完善四条产业链：一是壮大饮料、饮品产业链：壮大牵手饮品实力，使之成为国内饮料加工业的龙头企业，在未来几年内，把牵手饮品打造成全国性的果蔬饮料知名品牌；二是完善种猪繁育、肉食品加工产业链：以定单养殖、提供全套的养殖服务为目标模式，建立绿色养殖基地，整合产业链上的高附加值产品生产、销售环节，建立鹏程肉类连锁店及其供应配送系统，通过“厂场直挂”进入批发市场，率先在国内实现肉类加工行业生产、销售模式的升级换代；三是构建农副产品物流配送产业链：依托顺鑫石门批发市场，建立农副产品的集货、加工、检测、配送体系，同时引入北京市大型零售企业，以资本为纽带扩张零售终端，理顺价值链，最终形成面向北京市大市场的农副产品流通网络；四是打造生态观光农业产业链：结合顺义区在潮白河沿线建设“潮白河综合服务产业群落”，整合相关企业，集中发展旅游、观光农业、休闲度假等产业。

    “2”是发展两个行业：即稳定和拓展白酒业、适度发展房地产业。

    公司拟在资本市场上筹集资金，进一步打造现代大农业王国，重点发展“放心肉”工程体系技术改造项目与农产品绿色物流项目，项目的实施，符合目前国家高度重视“三农”问题的大的发展方向，能将农业产业化推进到一个更高的层次，因而被列为国家重点技术改造项目。从市场前景来看，由于这两个项目都是从关心人民身心健康出发，符合人们崇尚健康的消费理念和关注绿色环保的时代潮流，因而有庞大的市场需求作保障，在带来巨大的社会效益的同时，也能为公司带来可观的经济效益。

    行业景气度和产业链的不断完善将拉大顺鑫农业的产品成本、销售价格之间的利差，而新项目的建成和未来战略的实施将提升顺鑫农业的产能，提高其龙头企业的产业带动力，实现业绩进一步提升。

    我国农业产业化的整体还处于初级水平，目前带动能力强的大龙头企业数量还较少，农业产业化的组织化程度较低，农业产业化还有很大的空间可以挖掘。无论从国家政策还是从行业景气度来看，农业产业化正步入一个深化发展的新时期，农业产业发展的又一个春天正在来临。顺鑫农业通过几年的蓬勃发展已经成长为实力雄厚的农业龙头企业，积累了丰富的产业化经验，为今后的进一步提升打下了良好的基础。围绕“大农业”概念，顺鑫农业通过产业链的扩张和完善来整合资源，必将在新的农业发展转折时期谱下更绚丽的篇章。

雷神

2004年03月23日 09:55  上海证券报



    中国证监会发审委上周五和本周一分别召开2004年第12次会议和第13次会议,审核8家公司的发行申请。

    在第12次会议上,浙江江山化工股份有限公司的股票首发申请,以及安徽华茂纺织股份有限公司和万向钱潮股份有限公司的配股发行申请获得通过,江苏吴中实业股份有限公司的可转债发行申请未获通过。在第13次会议上,浙江京新药业股份有限公司和北辰实业股份有限公司的股票首发申请,以及山推工程机械股份有限公司的配股发行申请获得通过,江苏国泰国际集团国贸股份有限公司的股票首发申请未获通过。

雷神

台湾股市大崩盘指数暴跌6.7%，个股几乎全线跌停，为8年来之最

　　受台湾地区"选举"后政局不稳的冲击，台湾汇市和股市昨日作出激烈反应。其中股市暴跌455点。台湾加权指数一早就以接近跌停板的巨大缺口开盘，在凶涌抛盘的压力下，指数全日在6358点和6368点之间低位横躺，盘中个股几乎全线跌停。收盘时台湾加权指数暴跌了6.7%，接近7%的跌停限制。

　　由于上周末台湾地区选举结果出乎市场预料，且在选举过程中出现重大争议，引发了政局动荡，市场对此充满担忧。在这种气氛下开盘的台湾股市，恐慌心理严重，创下1996年以来最大跌幅。其中台积电、台联电等15只权重指标股几乎全部跌停。而此前有"利好"支持的部分航空股和海运类个股更是无量空跌，盘中几乎没有接盘。今年上半年，投资者普遍预期"选举"结果会朝着有利于台商向大陆投资的方向发展，并相信新的执政者会第一次允许台积电和其它芯片制造商在大陆建厂。在这种预期的支持下，截止暴跌前，台湾股指曾上涨了16%。

　　昨日市场为无量单边行情，大多数人相信，动荡还将持续。机构投资者认为，在选举争议没有解决之前，出于对风险的恐惧，资金纷纷离场，以待其中一方接受"选举"失败的结果或者法院开始重新验票再作决定。摩根斯坦利资本国际（MSCI）亚太指数昨日下跌了1.5%。亚太区内除大陆和新西兰股市外，全部以下跌收盘。

　　外汇市场上，在台湾金融当局宣布将采取措施稳定汇市消息公布后，新台币仍然以33.35新台币兑一美元报收，下跌了0.3%，是去年10月份以来的最大跌幅。

雷神

有消息称，中国证监会的一位官员表示，中国政府已决定在将来某个时候关闭B股市场。目前，证监会正在对一系列方案进行研究，以决定采用何种手段关闭B股市场，才能既保护上市公司又保护投资者的利益。

    不过，目前“尚未决定何时关闭市场”，而“如何确保市场的关闭不引起过度猜疑，不导致市场信心丧失”也将是一个暂时难以解决的问题。该官员还补充说，“将B股与A股市场合并是一种可能方案，但它只是一种可能而已”。

    其实，自从1997年亚洲金融危机以来，由于B股上市公司业绩不好且市场流动性差，外国投资者已基本上远离B股市场。相反，他们更喜欢通过购买在海外上市的内地公司股票。在香港上市的内地公司因其质量通常要好于在境内上市的企业则尤其受到欢迎。

    而为激活B股市场，我国在2001年向国内个人投资者开放了B股市场，但在最初的大涨和成交激增之后，市场就一直境况不佳。

    另外，对于既有A股又有B股的公司而言，几乎所有公司的B股定价都要大大低于A股。在上海B股市场，差价比例在46%，深圳B股市场的差价也为39%，这进一步表明投资者对购买B股缺乏兴趣。

    事实上，QFII实施后，合格的外国机构投资者已经能购买国内人民币计价的A股股票，B股市场的功能已被取代。而事实也证明，去年推出的QFII相当受外国投资者欢迎，预计它将在未来几年逐步扩大实施。

    看来，B股市场是难逃被关闭的命运了，但博览分析员却依然有诸多疑问。

    倘若B股市场真的关闭了，那些在B股上市的企业这么办？与A股合并吗？据统计，目前共有80多家公司同时在A、B股市场上市。这80家合并还好说，其他的怎么合并？而且，在合并时怎么协调A、B两股之间巨大的差价也是个问题。全部退市是不可能的，直接转为A股，则重新定价与确保投资者利益的冲突就很令人头疼。而且更难办的是，每个企业都有自己的具体情况，想要一刀切都难。

雷神

昨天，香港股市出现普遍下跌。恒指以12586开出，反弹高见12631后，下午回落至12529，以12551收市，跌240点，单日下跌跌幅1.87％，月初至今，恒指已经累积下跌了逾1300点，伴随着指数的下跌，昨日全天成交只有138亿港元；期指收报12516，跌243点，比现货低水35点，成交21099张。个股方面，中移动下挫3.03%，中联通跌0.61%；另外权重较大的长实及和黄分别大跌3.76%及3.9%。
　　另外，国企指数收4724，跌2.68%。个股方面，中石化 再跌4.07%，中石油跌2.44%，中电信跌1.87%，中国人寿跌1.53%；石化、航空、公路、原材料、电力股也普遍回落。(孟宪威）
　　恒指会否继续下滑
　　□凯基证券研究部
　　受美股下滑以及台湾地区选举的影响，催化本地市场走出较深幅调整。昨日恒指大部份时间在12,600点下震荡，收市报12,551点，下跌240点。成交金额虽萎缩至138.21亿元，但主要集中于蓝筹股，占69亿元或总成交的5成。在3G的亏损困扰下，长和系未能扭转近期弱势，带领大市下跌。由于主要蓝筹股皆未见回稳迹象，恒指可能亦有进一步下滑的可能，主要理由如下———
　　国企股走势亦偏淡，国企指数下跌130点至4,724点。其中，中石化于跌穿招股价3.125元后，周一再收低于100天平均线2.97元下，股价走势使人担心。预期国企指数将下试100天平均线（约4,500点）。
　　近期新股明显回落，除了中芯及Tom On－line于上市后立即跌破招股价外，上市时声势浩大的新股如中国东方和长城汽车亦自高位反复后跌穿招股价。
　　此外，在大市下调的压力下，三只中资电讯股亦全部下跌。不过，中国移动于近期股价回落下，已回复至较合理水平（约12-13倍），再加上收购母公司业务可望提升每股盈利带来刺激，中移动现价有一定博反弹价值。预期短期将于21.5-24元上落。
　　港股介入时机已来临
　　□西南证券 周兴政
　　昨日香港股市再度大幅下挫240点。应该说，此前恒指经过连续11个月的升势之后，遭投资者获利回吐，也是在情理之中的。但从目前来看，港股的跌势已经远在获利回吐的范围之外，似乎已经步入超跌的途中。
　　环境因素仍未回暖
　　除了两周以来美国股市连续走弱以及港股市场内部不断涌现出配股等利空消息之外，上周末台湾“公投”事件也对台湾股市以及香港股市均产生明显的不良影响。此外，近期投资者对中东局势以及恐怖袭击事件的担忧也令市场人气较为低迷。上周四在联交所主板挂牌的中芯国际已经连续第三个交易日大幅下挫，至此该股股价已经较其招股价累积下挫了21.93％；主要原因是受美国向世贸组织投诉中国半导体业的退税政策所影响，相关股份上海实业和北大青鸟亦双双走弱。市场有观点认为该股的负面因素颇多，诸如资本性开支不够充足、台积电对其提出诉讼等，短期仍会有下跌压力。
　　业绩炒作已近尾声
　　蓝筹股中银香港微跌0.34％至14.65港元。公司披露的业绩报告显示，去年全年实现纯利79.63亿港元，同比增长17.33％，每股盈利0.7532港元，末期息每股0.32港元。上周中移动、长江实业与和记黄埔相继披露了去年全年业绩，至此，披露截至去年12月份的全年业绩的蓝筹股公司已有19家。在香港33家蓝筹股公司中，有9家公司是以3月份、6月份或者9月份作为会计年度的终点，因此，有望在短期内披露年度业绩的蓝筹股公司仅剩下华润创业、上海实业、利丰、中国联通[行情|资料|讨论]以及中远太平洋等5家公司；其中除中国联通[行情|资料|讨论]之外，其余4家公司的股票市值均相对较小。这就意味着对蓝筹股的业绩炒作过程已逐步进入尾声。
　　市场资金可能转移
　　市场资金极有可能转至对二三线个股业绩概念的炒作。虽然港股大势表现低迷，昨日主营航运业务的东方海外（0316.HK）却逆势大幅上涨近10％。东方海外受到市场追捧的原因显然与其强劲增长的业绩有关。日前该股披露的业绩报告显示，去年全年纯利创下历史新高达到3.29亿美元，同比锐增5.4倍。每股盈利0.652美元，末期息达0.128美元，升4.1倍，同时每10股送1股红股。不过，资金持续流入二三线绩优个股，是否一定是英明的决策，目前还没有定论。比如东方海外，其业绩报告披露后，虽然里昂证券、汇富证券等机构大幅调高该股的目标价且建议投资者买入该股，但花旗美邦同时也表示，由于航运业在今年年内将会进入高峰期，因此建议投资者趁机“沽售”东方海外。由此来看，东方海外后市的走向仍然有一定的不确定性。
　　建议适度逢低介入
　　近期港股对周边的一些消息面因素似乎过于敏感。而且，市场上虽多有配股消息，但也多和中资股相关，对蓝筹股的影响是有限的。由于前期港股的上涨行情有其基本面因素作为支撑，因此在调整之后，港股有望步入升势。虽然在未来一段时间内。港股仍有可能受制于周边的一些不利因素，但一些个股目前的价位已经形成良好的介入时机，投资者不妨择股关注。

雷神

今日大盘受港股影响，开盘即往下行。石化、钢铁等大盘股领头下跌，由于石化、钢铁等大盘股累积了大量的获利盘，这些获利盘随时可能涌出，使市场调整压力加大。

    由于沪指在1748点附近的阻力相当沉重，需要一个反复消化的过程，同时短线行情缺乏清晰的主线，加上近期成交量又一直处于相对萎缩状态，因此近期行情暂时还不具备持续的强势攻击能力，短期可能在1730点附近强势整固，后市行情将以震荡方式运行。

雷神

昨上证综指再创1760点的新高，但大盘短线将难以拓展有效的上涨空间。

    从市场热点来看，近期盘面已经很难看到能够持续的整体板块走强行情，大多表现为散乱的个股行情。支持个股走强的理由有两类：一是受年报业绩增长刺激，反映在部分二线绩优股、成 长股上，大多是那些前期涨幅较小的个股在比价效应下走出补涨行情，实现价值发现。一是重组股行情，概念新颖的整体上市和传统的资产重组题材炒作均有升温的迹象，这和今年新一轮国企改革的大背景是分不开的，但在关注这些板块和个股时主要注意的问题是防范业绩风险阶段性释放对股价的影响。

    从短线操作的角度来看，随着大盘上攻能量的释放，我们认为不断创新高的过程应该也是短线调整风险积累的过程，操作上应更加谨慎。在没有完全确立强势或者充分调整之前，对于高位震荡的机会是不容易把握的。我们倾向于减仓离场观望，至少在看中的潜力板块或个股有合适介入时机之前不考虑重新建仓或加仓。


谢谢这么多转帖，奖励6分！

[ Last edited by 短枪手 on 2004-3-23 at 15:55 ]

123158

123158

600685看起来有危险了，收盘不拉起来，就MT

饭店嫂

Originally posted by 123158 at 2004-3-23 12:46:

可能性很大。历史往往是循环重复。

饭店嫂

Originally posted by 123158 at 2004-3-23 12:52:
600685看起来有危险了，收盘不拉起来，就MT

欢迎光临茶馆指导。600685是有风险。

123158

Originally posted by 饭店嫂 at 2004-3-23 12:52:



可能性很大。历史往往是循环重复。

我总觉太假了，还需要几天的时间


上面是我的希望----------因我长阳那天卖的！！