2004年5月12日看盘诊股茶馆，欢迎进来聊一聊

海杉

10国央行行长聚会讨论升息  
2004年05月11日 08:12:17


　　5月10日，10国集团央行行长齐聚瑞士布鲁塞尔，参加由国际清算银行每两个月召开的10国央行行长会议。此次会议将讨论欧洲央行利率问题。
　　这次会议是在全球经济加速增长和原油价格飚升的国际形势下召开的。该次会议将讨论现阶段欧元区经济状况是否处于利率调控周期的临界水平和如何管理全球证券市场。
　　高企油价引发通胀威胁
　　目前，高油价已摆上全世界各国的议事日程，因为能源价格高企可能影响各国通胀和经济增长目标的实现。
　　国际原油价格5月7日攀升至每桶40美元，创下13年来最高水平。美国汽油价格也随之上涨。汉堡世界经济研究所的统计数据表明，出于市场对美国汽油储备和中东原油产量的担忧，去年原油价格上涨51%。4月份世界市场上以美元结算的商品价比去年同期上涨了约36%。
　　欧洲央行行长特里谢表示，欧元区经济报告令人更加信心十足，他也不否认原油价格上涨将给欧元区国家带来通胀压力。他还表示，全球经济仍然持续复苏，而且经济增长的势头正在进一步增强。近来原油价格高企和其他一些商品价格上涨对全球经济带来短期威胁，而全球经济长期不平衡发展更增添了世界经济发展的不稳定因素。
　　国际货币基金组织预计世界经济增长今年将达4.6%，美国为4.6%，日本为3.4%，而欧元区由于消费性开支持续低迷，经济增长将仅为1.7%。欧洲央行从去年6月以来一直保持利率在2%，是近半个世纪以来最低点。
　　全球利率上升风潮将至？
　　美联储在上周之前的历次报告中，一直表示对加息持有足够耐心，种种迹象表明如今这种耐心已不复存在。由于美国最近公布的新增就业人口、消费信贷、物价和消费指数都有不小的涨幅，国际市场和世界主要金融机构纷纷预测美联储将在下个月升息。英格兰央行已在过去7个月中连续3次加息，上周四才将基准利率提高到4.25%，为21年来最高水平。瑞士国家银行行长菲利浦上周五表示，如果瑞士经济增长强劲，瑞士国家银行将准备升息以抑制通胀。
　　美国银行首席经济学家洛伦佐认为，目前存在着这样的趋势，即全球利率上升。关键的问题是如何在不危害经济增长的同时升息。(实习生 陈华)
　 国际金融报

海杉

节后第一天营业部冷冷清清  
2004年05月11日 08:27:54


　　几天假期后，股民们迎来了五一后第一个交易日，但使股民失望的是沪指狂跌了35.37点，创出本轮下跌的新低。记者走访了本市几家证券营业部，发现营业部的人很少，而接受采访的股民几乎都认为今年下半年不会有大行情了。
　　在春熙路步行街成都证券一营业部的散户大厅内，记者看到仅有几个人在看盘；在平时人气一直很旺的兴业证券红星路营业部，负责管理客户车辆的保安告诉记者，平时一般都有200多辆车停放，昨日仅有100辆左右，“人少多了”，一张姓股民告诉记者，他在1700多点买的票，现在每股已亏了2元多。许多股民对记者述苦道：你看这行情，如此弱市，来干什么？有好多股民上午来了，见此行情下午就不来了。
　　面对昨日的大跌，股民们多数保持观望态度，不少套起的在等待解套。对后市，被采访的股民多数认为最近会有反弹，下半年没有大行情，行情会有很多反复。
　　东方证券走马街营业部的王股民说：“今年彻底没有搞了，五月会有一个反弹，但也不大，操作上以波段操作、快进快出为主，有赚就走。”兴业证券红星路营业部大户室一女士称，反弹也是出货时机，反弹后还要跌，今年行情已完了，在今年的操作中她将以空仓为主，适当抢点反弹。(实习记者 郑建超)
　 成都日报

海杉

巴菲特：投资中石油理所当然  
2004年05月11日 08:00:36


　　巴菲特：投资中石油理所当然伯克夏·哈萨韦公司的第8大重仓股中石油当年就比买入价高出175%
　　股神巴菲特在其旗舰公司伯克夏·哈萨韦最近举行的2003年度股东大会上首次明确解析，一年前大量买入中石油股票并没有偏离“不熟不做”的原则，是“纯粹出于价值判断，没有什么难以理解之处。”这只伯克夏·哈萨韦公司的第8大重仓股，当年就实现增值175%。
　　巴菲特说，中石油与世界其它石油公司相似，盈利在行业中排名第四，产量与埃克森石油相当；“它的年报披露的资料比其它石油公司还多，派息率达到45%；它的产量占全球2.5%，如果你能够以同类公司1/3的价钱买入该股，你自然就会去做。”在巴菲特眼中，中石油远比英国石油、埃克森或壳牌便宜。
　　对于有人认为，中石油90%的股权仍由政府持有，巴菲特承认，这是一项负面因素，但并不重要。巴菲特的副手曼格补充说：“如果股价足够便宜，你就可以承受更大的地区和管制风险，这很简单。”
　　2003年年度报告显示，中石油已经成为伯克夏·哈萨韦公司在去年底的第8大持股，共23.38亿股，当时市值13.4亿美元；买入成本4.88亿美元，相当于每股1.63港元，当年增值175%。
　　股东大会别出心裁
　　为了向股神“取经”，近年来，参加伯克夏·哈萨韦公司股东大会的世界各地投资者迅速增加。去年出席者约1万人；今年会前估计有1.6万人，因为出现网上炒卖门票事件，巴菲特连忙在网上推出1万张廉价门票，以“打压市场”。结果今年出席股东会的人数接近2万人，挤满了一个室内体育馆，人们提前两个小时在清晨到会场占位子。
　　据悉，与会者来自全球近100个国家和地区。仅澳大利亚的一个投资俱乐部就来77人的“朝圣团”，他们都是伯克夏·哈萨韦的股东。
　　股东大会由一部长约1小时的影片开始。影片中巴菲特粉墨登场，身穿短裤弹琴、健身；比尔·盖次、加州州长阿诺也客串演出；片中还加插了卡通、歌曲以及公司的介绍等内容。
　　有趣的是，股东大会的法定议程，半小时内就结束了。而接下来的是长达6个小时的问答，由巴菲特及其副手曼格共同主持，有问必答。80岁高龄、与巴菲特合作40多年的同乡、哈佛法学博士曼格在股东会上言辞不多，但观点鲜明、分析到位，赢得的掌声居然比巴菲特还多。在过去的日子里，他成功地协助巴菲特放弃分散风险的策略，专注投资少数股票。
　　首季收益降一成
　　最新的数据显示，由于投资收入下降及再保险业务竞争激烈，伯克夏·哈萨韦公司今年首季纯利同比下降10%，至15.5亿美元。
　　首季，公司的现金增加14%，达到409亿美元，是去年同期的一倍。看来，巴菲特正在努力应对加息的前景。由于巴菲特看淡美元，公司买入了120亿美元的外币，并沽出大量美国债券。但是，最近美元走势转强，考验着巴菲特的投资才能；据估计，如果伯克夏·哈萨韦公司持有的外汇合约没有适时减仓，就会有6亿美元的损失。
　　伯克夏·哈萨韦公司的股价（A股）上周收报每股91400美元，比年初涨8%，跑赢标普500指数近十个百分点。（吉米）
　 证券时报

海杉

寻找"世界第一"的上市公司  
2004年05月11日 07:30:07


　　◆经过2003年的从上而下、以行业选择为主的投资模式获得大幅盈利之后,2004年的投资模式将明显改变------从下而上,通过寻找、买入并持有真正具有持续增长能力的公司从而实现超额收益的投资模式将大行其道。2004年市场关注重点也将由行业成长转移到企业成长上
　　◆寻找"中国第一"将成为2004年机构投资者的择股标准之一。寻找"世界第一"和有望成为"世界第一"的上市公司就能够把握一个比较长期的投资机会
　　◆对于世界行业龙头的公司,我们认为投资机会的选择在于已稳步站稳龙头地位,初步形成垄断竞争的格局,如中集集团、振华港机,或者由于发达国家产业退出而公司又有新项目投产有望成为世界龙头的公司,如新乡化纤,山东海化,浙江龙盛,厦门钨业；另外,处于行业波谷并开始复苏的企业也值得关注,如鄂尔多斯、深科技、风华高科
　　投资策略的改变---由"自上而下"转换至"自下而上"
　　2003年是价值投资理念确立的一年,在价值投资理念塑造的过程中,基金管理公司利用"自上而下"的行业选择策略的择股方法成功地塑造了"五朵金花"。景气度向好行业中的每只个股在二级市场中几乎都有不菲的涨幅。但值得一提的是,当越来越多的投资者对"自上而下"的投资思路和行业选择策略达成高度共识时,限于景气行业的被充分挖掘及目前中国股市制度性缺陷以及投资品种的稀缺,我们认为2004年"自上而下"的投资策略将给投资获利带来一定的瓶颈。另外,根据市场通行的规律,在相邻年度中,投资盈利模式一般很难得以复制。经济的运行状况在变化,市场的运行格局也在变化。市场上没有一劳永逸的投资策略。2003年根据"自上而下"选股策略挖掘出景气度较好的行业大多数是周期性行业,如钢铁、石化、能源等,而周期性行业的业绩持续性一般是很难得到保障的。而"自下而上"是挖掘个股业绩稳定的可持续性和个股成长性。根据国外的经验,具有可持续性成长性的公司大多数处于竞争性行业中,并非是周期性行业和景气度好的行业。
　　实际上,我们在研读了开放式基金和封闭式基金的2003年度报告之后,发现基金经理在年度述职报告中对2004年的选股策略几乎不约而同都采用了"自下而上"的个股选择方法。
　　我们认为经过2003年的从上而下、以行业选择为主的投资模式获得大幅盈利之后,2004年的投资模式将明显改变------从下而上,通过寻找、买入并持有真正具有持续增长能力的公司从而实现超额收益的投资模式将大行其道。2004年市场关注重点也将由行业成长转移到企业成长上。
　　国际产业大分工---中国成为世界制造业中心之一
　　一般认为,企业业绩的可持续性和成长性得到确认的标志之一其为行业龙头。行业龙头是在长期的竞争过程中并且是在同行业中弱势企业被淘汰的基础上确立的,在这过程中,生产经营由过度竞争到垄断竞争,最终有可能到寡头垄断。行业集中度逐渐增加,最终使龙头企业形成规模优势、成本优势、品牌优势,并具有一定的定价能力。因此寻找"中国第一"将成为2004年机构投资者的择股标准之一。我国加入WTO之后,有必要从全球的视角来择股。根据当前的国际分工格局和我国的要素密集特征,部分产业的世界生产中心可能会向亚太地区转移,中国丰富的劳动力资源及低廉的劳动力成本、巨大的市场容量和不断进步的制造工艺水平决定了中国成为世界主要制造中心之一已是大势所趋。美国60、70年代的漂亮50完全有可能在中国出现。寻找"世界第一"和有望成为"世界第一"的上市公司就能够把握一个比较长期的投资机会。
　　目前,美国和日本制造业发展的速度已经明显放缓,甚至停滞不前。有关资料表明,按照世界产业转移的趋势及目前中国制造业的发展速度,我国有可能在2015年超过日本、2030年超过美国,从而一举成为世界第一制造业大国。
　　中国在加工制造业和重化工业方面有很强的国际比较优势。在对外开放过程中,发达国家和地区陆续把劳动密集型加工制造业向中国沿海地区转移,之后把劳动密集型的高科技制造业如电子器件、通讯、计算机装配等向中国转移,又将部分资本密集型重化工业如石化等向中国转移。与此同时,发达国家从某些产业中的退出,给中国工业化过程腾出了空间。沪深两市1000多家的上市公司作为我国产业经济的代表,将体现出我国的竞争优势和产业优势。据我们观察,我国上市公司产品规模及占有率排名世界第一并不是类似宝钢股份、中国石化这些超大型的公司,而是在一些股本规模并不大的公司。这些特点反而增加了投资机会。按照分布特点归类,这些公司主要分布在轻工劳动密集型加工业、重工业劳动密集型加工制造业、劳动密集型电子制造类、劳动密集型高科技制造业和发达国家产业退出类。
　　全球行业龙头---上市公司中的是与可能是
　　1、轻工劳动密集型加工业
　　(1)鲁泰A(000726):全球最大的色织布生产商
　　公司是集纺纱、漂染、织布、后整理及制衣于一体的高度综合生产的纺织企业,主导产品为衬衣用色织布面料。公司产品80%以上出口,市场覆盖日本、韩国、美国、英国、意大利等30多个国家和地区,是亚洲最大的色织布生产基地,也是全球最大的色织布生产商。2003年主营业务收入、净利润分别同比增长33.61%、52.7%。增发项目20000锭COM纺纱扩建项目投产、液氨整理扩建项目的设备安装完成,在2003年投入试运行,这又将增强公司的实力。
(2)鄂尔多斯(600295):全球最大的羊绒制品联合加工企业
　　公司主要产品有无毛绒、羊绒纱、羊绒衫、羊绒大衣呢系列；丝绒混纺系列；羊绒时装系列等50多个品类,形成完整的产品系列。公司的主导产品KVSS牌无毛绒,被世界羊绒界公认为品质最优的"中国一号羊毛绒"。产品销往日本、美国、意大利等30多个国家和地区。在公司2004年第一季报和2003年年报披露,羊绒行业每4-5年为一个经济周期,从2003年开始,羊绒行业经济运行情况可能有转好的态势。而且公司在2003年内完成了大量订单任务,且由于低成本原料的拉动,公司多数产品生产成本有所下降。
(3)江苏阳光(600220):毛纺生产规模世界第一
　　江苏阳光生产规模已达到年产1500万米毛料、150万套服装,公司已由国内最大的精毛纺生产企业发展到世界规模最大的毛纺生产基地之一。公司规划到2005年,江苏阳光要达到年产25000吨毛条、15000吨毛纱,2500万米毛料、250万套服装的生产规模。按照公司的计划,公司在2004、2005年复合增长率将要达到30%。从2003年年报看,公司实现主营业务收入145877.81 万元,同比增长57.63%。然而净利润只实现10207.37 万元,同比减少24.3%。不过公司2004年第一季度主营业务收入、净利润分别比上年同期增长60.30%、56.61%,并且完成了对江阴施威特毛纺织有限公司和江苏庞贝制衣有限公司的收购,生产规模进一步扩大。公司成长性仍可期。
------除了以上三家公司之外,我们认为黑牡丹(600510)有可能成为牛仔布的全球龙头,雅戈尔(600177)有可能成为服装销售的全球龙头。
　　2、重工业劳动密集型加工制造业
　　(1)振华港机(600320):世界集装箱起重机龙头
　　公司主营范围主要从事设计,建造,销售大型港口设备、工程船舶及大型金属结构及其部件、配件等。由于我国国际贸易形势继续向好,国内经济保持快速增长,港口业在地区经济中被提到重要位置,其良好的发展态势也带动了港机制造业,市场机遇非常好,从世界港机市场来看,振华港机具有一定的品牌效应。
　　从2003年年报看,公司业务快速增长,2003年共完成主营业务收入462,817.28万元,比去年同期增长50.55 %,出口产品约占87%,内销产品占13%；实现净利润为27,769.27万元,实现每股收益0.61元；并首次进入国内桥梁钢结构制作领域。按定单计算占国际市场份额40%左右,继续保持产品定单排名世界第一。公司在2003年自有资金投向长兴岛基地基建第一、二、三期工程、1500吨浮吊、长兴精铸车间、江阴基地改造、张江基地改造、常州基地改造等六个在建工程。这些项目极大地缓解了公司生产能力不足的局面,增加了公司的产能和产效。
(2)中集集团(000039):世界最大的干货集装箱制造商,全球第二位的冷藏集装箱制造商
　　公司主要生产各类集装箱,是世界上最大的集装箱生产厂家,2003 年累计销售标准干货集装箱1,075,773TEU,比上年同期上升60.70%。2003年累计销售冷藏集装箱63,454TEU,比上年同期升11.75%。特种集装箱的累计销售34,066TEU,比上年同期升30.12%。公司在2003年成为世界集装箱行业首家年产销量突破100万箱的企业。2003 年公司干货箱、冷藏箱在世界的市场占有率分别超过和接近50%、46%,罐箱的市场占有率为15%左右。公司各项产品的市场占有率还在不断提升之中。
------除了以上两家之外,新兴铸管(000778)的离心球墨铸铁管的产量也是居世界领先水平。现在世界钢铁行业综合实力排名第五的宝钢股份在中国蓬勃的经济发展背景下也有可能成为领先。
　　3、劳动密集型电子制造业类
　　国内比较典型的电子制造业就是家电业,但家电业仍处于过度竞争阶段,尚未形成垄断竞争,格局仍在演变之中。
　　格力电器(000651):世界单产规模最大的专业化空调企业
　　公司目前是国内生产规模最大的空调生产基地,也是世界上单产规模最大的专业化空调企业,并已在巴西设立了分公司。公司在2003年年报中披露,空调行业竞争虽然仍很激烈,但公司仍实现主营业务收入100.42亿元,比上年同期增长42.86%,实现净利润3.37亿元,较上年同期增长13.48%。而且出口也大幅增长。
除了格力电器外,四川长虹的彩电产量也为全球同类公司之首。
　　4、劳动密集型高科技制造业类
　　(1)深科技A(000021):全球最大的远程控制电表生产基地,全球最大的硬盘驱动器磁头部件制造厂家之一
　　据公司2002年年报披露,深科技已成为全球最大的远程控制电表生产基地；税控收款机在国内市场的占有率始终居第一位。公司的主导产品磁头产品主要是出口。磁头产品国际竞争十分激烈,但公司2003年凭借市场开拓、技术进步和管理创新实现主营业务收入78.59亿元,净利2.22亿元,同比分别增长27.20%,266.84%。
(2)铜峰电子(600237):聚丙烯电工膜产量全世界排名第一
　　公司目前主营业务为薄膜电容器及其相关材料的研究、开发、生产、销售,是电子元器件的上游供应商。公司目前三条电容器膜的年生产能力达到8000万吨,电容器生产能力排名第一。2003年主营收入同比增长33%,扣除非经常性损益的净利润同比增长46%。公司已发布2004年第一季度业绩预增公告,主要原因就是公司多功能电容器膜生产线技改项目2003年4月投产产生效益所致。
除了以上两家公司外,风华高科(000636)的片式元器件产品也有可能成为世界电子元器件生产商领头羊。
　　5、发达国家产业退出型
　　(1)浙江龙盛(600352):分散染料的产量连续四年居世界第一
　　由于西方发达国家环保意识的加强,以及战略的调整,染料业务的生产逐渐向亚洲转移。发展中国家将从产业转移中受惠。浙江龙盛主营收入的80%来自于分散染料。据招股说明书表明,公司分散染料产量连续四年居世界第一。2003年全年实现主营业务收入112,943.85万元,同比增长4.03%,实现利润18,005.58万元,同比增长22.50%。
　　由于公司刚于2003年8月募集资金,项目并没有产生效益。预计随着募集资金的相继投入,效益将体现出来。
(2)新乡化纤(000949):有望成为世界化纤行业龙头
　　公司主营粘胶长丝和粘胶短纤维的生产与销售,全国最大的粘胶纤维生产基地之一。其生产规模和经济效益均居全国同行业前茅。由于棉花价格的高企,作为替代品的粘胶纤维行业前景较好。2003年生产粘胶纤维62,420吨,其中,生产粘胶长丝31,250吨,生产粘胶短纤维31,170吨。全年实现销售收入107,698万元,比去年同期增长33.96 %；全年实现净利润19310万元,比上年同期增长167.06%。
　　随着发达国家对粘胶纤维产业的逐渐退出,中国有可能成为世界粘胶纤维生产基地。在公司2003年半年报披露,"考虑公司的长远发展,报告期内公司投资2,562万元,在新乡市小店工业区征用了2,600亩工业用地作为项目建设储备地。公司将统筹规划,加快项目建设步伐,把公司做大做强,使公司早日成为中国乃至世界最大的化纤生产基地"。公司也加快了项目建设,万吨粘胶长丝二期工程于2002年8月破土动工,于2003年 6月投入生产,成为公司新的经济增长点；万吨粘胶长丝二期续建工程本报告期末已竣工投产；氨纶工程正在紧张地建设之中,预计2004年内建成投产；"年产一万吨差别化连续纺粘胶长丝项目"一期工程,正在建设之中,预计2005年投产。届时,公司的生产经营规模,企业的综合竞争能力将再上一个新台阶。
(3)山东海化(000822):将成为合成碱行业的世界龙头
　　公司主营为纯碱和三聚氰胺的生产和销售,属于化工行业。纯碱是氧化铝、玻璃的上游产品。在过去的几年中,纯碱行业持续低迷。由于玻璃、氧化铝的投资力度加大,纯碱行业正在逐渐走出低谷。从2003年年报得知,公司在建项目建设程度大都为70-80%。其中包括对公司影响最大的60万吨纯碱建设项目,预计6月投产,可新增40万吨左右的产量。根据公司计划,2005年生产规模将达到200万吨。届时公司将成为全球最大的合成碱行业公司。
　　在2003年年报中,公司主营业务收入实现265398万元,同比增长40.9%；净利实现15997万元,同比增长19.9%；每股收益实现0.35元。
(4)厦门钨业(600549):世界规模最大的钨冶炼生产企业
　　厦门钨业股份有限公司是目前世界上规模最大的钨冶炼生产厂商,现有产品为仲钨酸铵、蓝色氧化钨、黄色氧化钨、钨粉、碳化钨粉以及硬质合金、钨丝等钨的相关产品,拥有年产仲钨酸铵10000 吨的能力,钨粉、碳化钨粉生产规模达到3500 吨/年,粗钨丝生产规模达800 吨,细钨丝生产规模达70 亿米,粗钼丝生产规模达1030 吨,细钼丝生产规模达10 亿米,是国内最大的钨制品出口商,产品远销欧、美、亚、非数十个国家和地区。
　　2003年公司实现主营业务收入77674万元,同比增加34.29%；主营业务利润同比增加42.43%；但净利实现5,439 万元,仅比去年同期增加了8.66%。这是因为公司将1 年以内应收款项坏账准备计提比例从1%提高到5%。公司募集资金投资项目电池材料-贮氢合金粉开始生产销售,实现销售收入3,204 万元；硬质合金项目实现销售收入5,467 万元。整体刀具生产线,贮氢合金粉技改项目都将在2004年开始建成,并开始产生效益。
------对于以上国际行业龙头的公司,我们认为投资机会的选择在于已稳步站稳世界龙头地位,初步形成垄断竞争的格局,如中集集团、振华港机；或者由于发达国家产业退出而公司又有新项目投产有望成为世界龙头的公司,如新乡化纤,山东海化,浙江龙盛,厦门钨业；另外,处于行业波谷并开始复苏的企业也值得关注,如鄂尔多斯、深科技、风华高科。对于还处于过度竞争的行业则风险较大。
　　本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。  
□ 叶信才 　 上海证券报 闽发证券信息研究中心

方圆王

    成交金额大幅萎缩令人忧虑。五一长假后的头两个交易日两市成交金额急剧减少，两市累计已不足100亿元，而今年1月2日-4月30日的累计成交金额十分巨大，以目前的股指来看，今年介入市场的投资者已全线套牢。巨额筹码被套与每日成交的减小构成一对矛盾，如果这一矛盾得不到解决，即成交不能放大，则股指只有一条路可以选择——进一步大幅下跌，使股指远离密集成交区，用足够的空间来吸引资金入市。从大的宏观面看，在春节后十分充沛的资金推动下股指上攻到了1783点，而今年余下的时间面临的环境是宏观调控，银根收紧，这样的资金面很难再推动股指走出大的上涨行情，能够在年线一线缩量整固就已是十分理想的格局了。

[ Last edited by 方圆王 on 2004-5-11 at 22:30 ]

海杉

邱晓华:中国统计实现了国内标准到国际标准的转变  
2004年05月11日 18:50:20


　　国家统计局副局长邱晓华１１日在此间表示，通过广泛开展国际合作，中国统计参照国际普遍实施的分类和标准，使统计资料与其他国家具有可比性。
　　邱晓华在中国统计合作国际会议上说，上世纪８０年代，中国统计开始进行国际交流和合作。特别是从上世纪９０年代下半期开始，中国国家统计局同加拿大统计局、德国联邦统计局和国际货币基金组织开展技术合作，对中国统计体系进行全面整合，并对中国工业和交通统计进行了改革。２００２年，中国加入国际通行的“统计发布通用系统”，增强了中国统计的可信性和易获取性。
　　中国统计实现了从前苏联物质产品平衡表体系到国际公认的国民核算体系的转变。上世纪８０年代中后期，中国引进了联合国建议的国民核算体系，现在已经大体上实现了向１９９３年版联合国国民核算体系的转换，以适应中国社会主义市场经济发展的需求和开展国际对比的需要。
　　邱晓华指出，通过国际合作，中国统计实现了从封闭式向开放式的转变。统计服务的对象从政府决策部门扩大到整个社会，包括各类研究机构、新闻媒体、企业单位、社会公众、国际社会，从而不仅使我们更加了解中国自己，也使国际社会更好地了解中国。统计数据不再是政府决策部门的专利，而是扩大为整个社会共同财富。（记者　刘铮）
　 新华网

海杉

明日上市新股--北矿磁材概况  
2004年05月11日 20:00:19


●主要财务指标一览表

●概览

　　★股票简称：北矿磁材
　　★沪市股票代码：600980
　　★深市代理股票代码：003980
　　★股本总额：6500万股
　　★可流通股本：3,500万股
　　★本次上市流通股本：3,500万股
　　★发行价格：6.56元/股
　　★上市地点：上海证券交易所
　　★上市时间：2004年5月12日
　　★股票登记机构：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司
　　★上市推荐人：巨田证券有限责任公司

●公司历史沿革及改制重组情况

　　1、本公司是以北京矿冶研究总院为主发起人,联合钢铁研究总院、机械科学研究院、中国纺织科学研究院、中国建筑材料科学研究院和江门市粉末冶金厂有限公司五家法人单位,经原国家经贸委2000年7月28日《关于同意设立北矿磁材科技股份有限公司的批复》(国经贸企改字［2000］697号文)批准,于2000年9月6日以发起设立方式成立的股份有限公司。
　　2、主发起人矿冶总院遵循业务相关原则和独立经营原则,确定将其所属的磁性材料研究所和磁器件研究所的全部生产经营性资产及相应的负债投入股份公司。其他发起人以现金出资。
　　3、经中国证监会证监发行字［2004］41号文核准,本公司于2004年4月20日采用全部向二级市场投资者定价配售的方式发行了3,500万股人民币普通股(A股)股票,发行价为6.56元/股。本次发行后,公司注册资本为10,000万元。

●首次公开发行情况

　　1、股票种类：人民币普通股
　　2、发行股数：3,500万股,占发行后总股本的比例为35%
　　3、发行价格：6.56元/股
　　4、募集资金总额：22,960万元
　　5、发行方式：全部"向二级市场投资者定价配售"
　　6、配售对象：《招股说明书摘要》刊登日即2004年4月15日收盘时,持有上交所或深交所已上市流通人民币普通股(A股)股票市值达10,000元及以上的投资者均可参加本次新股配售发行的申购。投资者同时持有的沪、深两市上市流通A股股票市值不合并计算。
　　7、发行费用及项目：总额1,225万元,主要包括：承销费用、申报会计师费用、律师费用、评估费用、验资费用、发行手续费、审核费用、保荐费用。
　　8、每股发行费用：0.35元

●公司股本结构

名称\年度(万股)　　　　最新　2003年末期　2002年末期　2001年末期
总股本　　　　　　10000.00　　6500.00　　　6500.00　　6500.00
国家股　 　　　　　6414.46　　6414.46　　　6414.46　　6414.46
发起法人股　　　　　 85.54　　　85.54　　　 85.54　　　 85.54
法人股　　　　　　　　0.00　 　　0.00　　　　0.00　　　　0.00
公众A股　　　　　　3500.00 　　　--　　　　　--　　　　　--
流通A股　　　　　　　　 --　　　　 --　　　　　--　　　　　--
职工股　　　　　　　　　--　　　 　--　　　　　--　　　　　--
高管股　　　　　　　　　--　　　　 --　　　　　--　　　　　--
H股　　　　　　　　 　　--　　　　　--　　　　　--　　　　　--
B股　　　　　　　 　　　--　　　　　--　　　　　--　　　　　--
工会持股　　　　　　　　--　　　　　--　　　　　--　　　　　--
转配股　　　　　　　　　--　　　　　--　　　　　--　　　　　--

●本次股票上市前公司前十名股东及其持股比例

　　公布时间：20040415　　　　　　　　股东总数：6
　　股东名称　　　　　　　　　　　股份性质　　　　持股数(万股)　　比例(%)
1.北京矿冶研究总院　　　　　　　　未流通　　　　　　6029.5200　　92.762
2.钢铁研究总院　　　　　　　　　　未流通　　　　　　128.3200　　　1.974
3.机械科学研究院　　　　　　　　　未流通　　　　　　　85.5400　　　1.316
4.中国纺织科学研究院　　　　　　　未流通　　　　　　　85.5400　　　1.316
5.中国建筑材料科学研究院　　　　　未流通　　　　　　　85.5400　　　1.316
6.江门市粉末冶金厂有限公司　　　　未流通　　　　　　　85.5400　　　1.316
　 中财网

海杉

美财长遣使抵京 敦促中国改变现行汇率  
2004年05月11日 10:38:30
长期以来，挑战与合作始终是中美贸易关系中的主旋律。图为美国前贸易代表巴舍夫斯基在去年的博鳌亚洲论坛上作主题演讲。余言／Photocome
　　记者今天从美国财政部发布的公告中获悉，美国财政部负责国际事务的副部长约翰·泰勒于本月10日－16日将对中国、日本、韩国进行访问，讨论地区和全球经济问题。
　　引人关注的是，在北京，泰勒将与在上个月被财政部长斯诺任命为负责中国经济和金融方面的驻华代表保罗·W·斯佩尔兹进行会晤并磋商。
　　斯佩尔兹2002年6月被美国总统布什提名出任亚洲开发银行（ADB）美国执行董事。据称，这位代表的要务之一就是敦促中国改变人民币对美元的固定汇率机制。
　　美国财长斯诺不久前发表讲话说，中国目前在国际贸易体系中占据重要地位。中国走向浮动汇率机制对于全球体系、对于美国和中国本身都大有裨益。中国正采取积极步骤，促进金融基础设施现代化，以达到采取浮动汇率的目标。例如，中国最近已采取措施在某种程度上允许资本流动。中国还在进行银行资产调整，努力发展货币衍生产品市场等。
　　斯诺表示，布什政府看到了中国方面的上述行动，并积极与中国合作，努力促进以上措施的实施。去年建立美中技术合作项目即是取得的成果之一。建立这个特定项目在于促进合作，探讨有助于中国采取行动实现以市场为基础的汇率制度的各种问题。斯佩尔兹的被任命就是为了在这方面与中国保持经常性的联系。泰勒在中国与斯佩尔兹的会面，正是原定计划的内容。斯佩尔兹将负责实施美中两国政府为在金融管理和外汇方面合作而于去年建立的上述技术合作项目。
　　现年57岁的斯佩尔兹在国际工商企业界中有着超过25年的工作经验，是一名杰出的管理者和顾问。在亚洲商业区、市场策略和政策执行等方面，斯佩尔兹有一系列成功的记录。
　　斯佩尔兹在中国生活过很多年，因而对中国非常熟悉。他是1986年中国美国商会成立的创始人之一，并出任中国美国商会会长直到1989年。
　　■链接
　　1998年底至1999年，斯佩尔兹出任联合技术公司亚洲地缘政治部的资深主管和顾问。1981年，他是ATC In te rn a tion a l的创始人之一，这是一家立足于亚洲、负责销售和提供咨询的公司，服务目标锁定为中国、日本以及其他为北美和欧洲国家所看好的亚洲国家。在这家公司里，他担任董事会主席和CEO长达17年，并实施了上个世纪80年代末该公司被出售成为花旗集团一部分的运作。
　　斯佩尔兹对工商和管理的热情恐怕从学生时代就已经体现出来了。1969年他在获得康涅狄格大学学士学位之前，就在大学里创办了国家工商兄弟会（N a tion a l B u s in e ss F ra te rn ity）。他一边为一家日本的贸易和咨询公司工作，一边继续着他在康涅狄格大学的教育，并于1971年毕业，获得国际工商管理硕士学位。
　　自1998年起，他还担任了美国的大学工商学院董事会成员，同时出任亚洲事务顾问。（记者　徐翼）  
　 中华工商时报

海杉

60天调控震撼中国经济 中央政策陆续出台回顾  
2004年05月11日 11:12:26


　　温家宝吹风
　　3月5日,国务院总理温家宝向十届全国人大二次会议作《政府工作报告》时说，今年政府将更加注重加强和改善宏观调控，主要运用经济、法律手段等综合措施保持经济平稳较快发展，防止通货膨胀和经济大起大落。
　　发改委关闸
　　3月，国家发改委宣布，原则上不再批准新建钢铁联合企业和独立炼铁厂、炼钢厂。除淘汰自焙槽生产能力置换项目和环保改造项目外，原则上不再审批扩大电解铝生产能力的建设项目。严格禁止新建和扩建机立窑、干法中空窑、立波尔窑和湿法窑水泥项目。
　　差别准备金率上阵
　　3月22日发改委有关负责人强调，固定资产投资增速过猛、规模偏大的状况已到了不能容忍的地步，当前的关键是要坚决控制住固定资产投资过度增长的势头。
　　3月24日，中国人民银行宣布，4月25日将实行差别准备金率。
　　央行第二道金牌
　　4月9日，温家宝总理主持的国务院常务会议要求，进一步采取有力措施，有效遏制投资过快增长势头，保持经济平稳较快发展。必须适度控制货币信贷增长。
　　4月11日，央行宣布：将从4月25日起上调存款准备金率0.5个百分点。
　　银监会撒网
　　4月13日，银监会发出通知，决定在银行业金融机构自查和各银监局检查的基础上，由银监会组成5个检查组，对广东、浙江等七省部分银行业金融机构对部分行业贷款情况进行重点检查。
　　国务院下猛药
　　4月24日,国家主席胡锦涛在第三届博鳌亚洲论坛上指出，要利用经济制度、法律和行政干预手段控制部分行业的发展。
　　4月25日，国务院发出通知，决定提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例。
　　政治局发令
　　4月26日,中共中央政治局会议强调，各地区各部门要集中精力抓好中央确定的各项宏观调控政策措施的落实适度控制货币信贷增长,严格控制新开工项目。
　　铁本祭旗
　　4月28日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，责成江苏省和和金融监管部门对江苏铁本钢铁有限公司违规建设钢铁项目事件涉及的有关责任人作出严肃处理。
　　人民日报警告
　　4月29日，《人民日报》发表社论《坚决维护宏观调控政令畅通》，强调“各方面特别是各级领导干部要把思想和行动真正统一到中央对当前经济形势的准确判断上来，统一到中央关于经济工作的决策和部署上来，统一到树立和落实科学发展观和正确的政绩观上来。”
　　“停贷”恐慌
　　4月29日，有传言称，银监会通知各商业银行在4月份最后几天停止发放公司类贷款。当天，银监会发表声明否认这一消息，但承认曾要求各商业银行不要在5月份来临前突击发放贷款。
　　一个半月限期
　　4月29日，国务院要求各地区、各部门和各有关单位在1个半月内对所有在建、拟建固定资产投资项目进行一次全面清理。重点清理钢铁、电解铝、水泥、党政机关办公楼和培训中心、城市快速轨道交通、高尔夫球场、会展中心、物流园区、大型购物中心等项目，以及2004年以来新开工的所有项目。
　　胡锦涛督战
　　4月30日至5月6日，中共中央总书记、国家主席胡锦涛在江苏考察时说，中央已经就遏制固定资产投资过快增长问题作出了部署。各地各部门一定要把思想统一到中央的决策上来，增强大局意识和责任意识，积极采取措施。  
　 民营经济报

海杉

上证50指数昨跌破“发行价” 漂亮50不“漂亮”  
2004年05月11日 08:39:24

　　
　　曾被业内人士视为“漂亮５０”的上证５０指数，昨日跌破了１月２日的“发行价”。昨日开盘后，上证５０指数一路下跌，最低跌至９９３．６４点，最后以９９６．１６点报收，分别低于１月２日推出时的最低点位９９３．８９点和开盘点位９９７点。
　　据悉，上证５０指数是上交所推出的综合反映沪市优质大盘公司整体状况的指数，其中物流、能源类公司所占的比重较大。（记者 胡凌）

　 成都晚报

真炮手

漂亮50?把别人的剩菜搬过来还吃得有滋有味~:*25*:

纪律部队

今日大盘仍在下降通道中，并创出新低，反弹信号未发出。后市以继续维持下跌对待，较大的反弹仍可能在近两日发生。

太阳升

Originally posted by 雅铭 at 2004-5-11 21:58:
节后第一天营业部冷冷清清  
2004年05月11日 08:27:54


　　几天假期后，股民们迎来了五一后第一个交易日，但使股民失望的是沪指狂跌了35.37点，创出本轮下跌的新低。记者走访了本市几家证券营业部，发现营 ...

还在过节嘛, 抄操手欧洲游未归.

太阳升

Originally posted by 纪律部队 at 2004-5-11 23:17:
今日大盘仍在下降通道中，并创出新低，反弹信号未发出。后市以继续维持下跌对待，较大的反弹仍可能在近两日发生。

可能还有新低. 昨日的也可认为是下跌抵抗性. 现在只能做短线.

太阳升

Originally posted by 方圆王 at 2004-5-11 22:29:
    成交金额大幅萎缩令人忧虑。五一长假后的头两个交易日两市成交金额急剧减少，两市累计已不足100亿元，而今年1月2日-4月30日的累计成交金额十分巨大，以目前的股指来看， ...

不敢荀同. "成交不能放大，则股指只有一条路可以选择——进一步大幅下跌，使股指远离密集成交区，用足够的空间来吸引资金入市。" 这样说法, 应该在1750点上方, 在如今各类指标低位,   应该是下跌空间限.   同时考虑到目前下跌的主要原因是"50指数"股拖累太盘的(见雅铭首版的帖), 50指数是决策层新推出的东西, 不会尽其下跌, 也就是权重股不会大幅下跌了. 而新一大军,科技股几年大跌, 都在走回归路, 因此也难以大幅下跌了.    现在所缺少的思想上的问题, 因此我觉得大幅下跌是不成立的. 如果为了更安全, 可以再选择观望, 或短线操作.   如果不作意外, 应该还有主升浪, 不久的将来.

六月飞雪

今日上市新股---北矿磁材定位分析　
2004年05月12日 06:47:19


　　北矿磁材（600980）在12—13元之间
　　公司总股本10000万股，其中流通股A股3500万股，发行价格6.56元，市盈率20倍，2003年每股收益0.33元，中签率0.0437%。
　　北矿磁材科技股份有限公司是以北京矿冶研究总院为主发起人,将其所属的磁性材料研究所和磁器件研究所的全部生产经营性资产及相应的负债投入,联合其他五家法人单位,以发起设立方式成立的股份有限公司。公司主要从事磁性材料和磁器件的研发、生产和销售,产品包括：烧结铁氧体材料、粘结铁氧体材料、烧结磁器件和粘结磁器件等四大类。公司作为技术密集型的高科技小型企业，董事中有4位中国工程院院士，使其产品技术含量高且产品市场占有率较高，近三年利润额保持平稳。此次募资用于改扩建现有生产线，竣工后将进一步增强公司的竞争实力。
　　成都证券：预计该股上市短期合理定价在13元附近。
　　浙江利捷：根据最近上市新股涨幅及行业平均定价，我们认为该股合理定位应在12—13元，涨幅为82.93%-98.17%。
　　第一证券 唐文胜：预计定位可看12—13.50元之间。11.80元下方具投资价值, 13.00元上方建议获利了结。
　　万国测评 魏 勇：作为一家有国家级科研院所背景的高科技型企业，公司产品技术含量较高，未来的成长性看好。预计上市合理定位应在12—13元左右，11以下可短线介入，14元上方可考虑逢高派发。
　　金通证券 钱向劲：公司产品在国内、国际市场上有较高的市场占用率，同时近三年来经营水平稳步提高,市场前景良好，预计该股上市定位在12元左右。
　　广州博信：预计首日定位在9.20—10元之间。
　　在本机构，本人所知情的范围内，本机构，本人以及财产上的利害关系人与所评或推荐的证券没有利害关系。 专家意见，仅供参考。据此入市，风险自担
●证券时报

　　北矿磁材(600980)　上市价格预测:12-15元
　　公司基本面概况：
　　本次上市流通盘：3500万股
　　总股本：10000万股
　　发行价：6.56元/股
　　发行市盈率：20倍
　　每股净资产：3.47元
　　公司主要从事磁性材料和磁器件的研发、生产和销售,属于磁性材料行业。主要产品包括：烧结铁氧体材料、粘结铁氧体材料、烧结磁器件和粘结磁器件四大类。上市定位预测：
　　金通证券 钱向劲：12元左右
　　万国测评 魏勇：12-13元
　　博星投资 郑孝志：13-15元
　　浙江利捷：12-13元
　　本版作者声明：在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。
　　本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。
●上海证券报

　　主营业务分析：公司主要从事磁性材料和磁器件的研发、生产与销售，具有一定的行业龙头领导地位。财务状况分析：该公司在研发上投入经费居行业前茅，但公司的应收账款处理能力尚待提升，一旦发生坏账损失，将极大地影响到公司的盈利能力。股本结构分析：公司发起人之一的北京矿冶总院既是公司的控股股东，也是公司技术的源泉。发起人之一的江门粉末冶金厂有限公司则是公司的主要客户，在2003年的主营业务收入中有18.62％是销售给此公司的。同时，公司此次发行3500万社会公众股之后，公司总股本达到1亿股，仍属于中小盘股，有利于二级市场定位。
　　可比公司分析：已上市公司中，宁波韵升就是从事于磁性材料的生产与销售的，目前的市盈率是46倍。新材料上市公司平均市盈率在51倍，整体高于市场平均市盈率。
　　分析结论：我们认为该公司的二级市场定位在50倍市盈率左右，即10.66元。但由于公司发行价高达6.56元，目前中小盘新股首日升幅在100％左右，这样定位的上限可能在13.12元。也就是说该股定位区间是10.66元至13.12元之间，对应升幅为62.5％至100％之间。
●江苏天鼎 秦洪

　　北矿磁材（600980）将于今日上市，发行价格：6.56元，流通股本：3500万。
　　公司概况
　　北矿磁材主要从事磁性材料和磁器件的研发、生产和销售，属于磁性材料行业。主要产品包括：烧结铁氧体材料、粘结铁氧体材料、烧结磁器件和粘结磁器件四大类。公司研发和生产方面都处于国内永磁铁氧体行业的领先地位，并在国际上享有较高的知名度，在国内、国际市场具有较高的市场占有率。财务分析公司近三年来资产负债率为：2001年43.82％，2002年40.73％，2003年44.14％，维持在较低水平，表明公司的偿债能力较强。
　　公司近三年加权平均净资产收益率为：2001年26.23％，2002年21.53％，2003年17.43％，呈现逐年降低的态势，表明公司的净资产盈利能力在减弱。公司近三年来应收帐款周转率为：2001年7.82,2002年5.15,2003年3.91,下降较为明显。具体定位根据最近上市新股涨幅及行业平均定价，我们认为该股合理定位应在12－13元，涨幅为82.93％－98.17％。
●浙江利捷
　 中财网

纪律部队

科技股很多也是下跌途中的反弹，因此只能低吸，不宜追高。

真炮手

Originally posted by 雅铭 at 2004-5-11 09:58 PM:
节后第一天营业部冷冷清清  

嘿嘿,散户都没胆子抢反弹了,这火候就差不多了:*30*:

hailun

公司公告: 德隆把“三驾马车”法人股全质押了(2004/05/12 09:30:00)

德隆把"三驾马车"法人股全质押了

??湘火炬A(000549)今日发布的股东股权质押公告显示,公司接第一大股东新疆
德隆的通知,获悉该公司因提供借款质押担保,已将其持有的公司法人股20520万股
中的2400万股质押给中国建设银行乌鲁木齐明园支行,并于4月30日在中国证券登记
结算有限责任公司深圳分公司办理了股份质押登记手续,股份质押期限为2004年4月
30日起至还款截止日。
??公告说,本次股权质押是新疆德隆为新疆三维矿业股份有限公司向中国建设银
行乌鲁木齐明园支行申请4000万元人民币贷款提供质押担保。值得关注的是,这意
味着新疆德隆(集团)有限责任公司至此已将其持有的湘火炬法人股20520万股几乎
全部进行了质押,占湘火炬总股本的21.89%。
??也就在昨天,合金投资(000633)发布股权质押公告显示,新疆德隆共持有该公
司法人股85973400股(占公司总股本的22.32%),而截至目前,德隆已累计质押合金投
资法人股85933400股,基本上质押了德隆手中全部的合金投资法人股。
??此外,另据4月8日新疆屯河(600737)公告,公司第四大股东新疆德隆持有该公
司59240160股社会法人股,占公司股份总数的7.35%,4月5日新疆德隆将其持有的59
240160股社会法人股质押给中国银行新疆维吾尔自治区分行,质押期限2004年4月5
日至2006年4月5日。上述质押已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理
质押登记手续。
??至此表明,从4月上旬至今,新疆德隆在一个月的时间内,已分别将其所持"三驾
马车"的所有法人股全部质押给地处新疆的各家银行。(记者 殷占武)

hailun

公司公告: 中国石化(600028)与BP签署一项合作协议(2004/05/12 09:30:00)

中国石化与BP签署一项合作协议

??昨日,中国石油化工股份有限公司(中国石化)和BP在伦敦签署了南京醋酸项目
的合资合同框架协议,这是继中国石化2月25日宣布选择BP为合作伙伴,共同探讨在
南京共建世界级规模的醋酸项目后取得的阶段性成果。
??根据这一协议,中国石化和BP将在中国南京建设50万吨/年世界级的醋酸合资
企业,双方持股各为50%,采用BP世界领先的Cativa技术。该项目有利于满足国内市
场需求。进一步加强双方业已建立的战略合作伙伴关系,同时巩固中国石化在中国
醋酸领域的领导地位。
??中国石化董事长陈同海表示："目前全球石油石化行业正处于景气周期,中国
化工产品需求旺盛,中国石化作为区域内最大的石化产品的生产商和供应商,我们将
抓住有利的市场时机,采用先进技术,建设世界级规模的化工装置。南京醋酸项目的
合作将进一步加强双方的战略合作伙伴关系。该项目将充分利用双方的优势建设世
界级的醋酸工厂,项目的成功也将会为快速增长的中国经济作出贡献。"(记者 童颖
)