2004年6月16日（周三）看盘聊股茶馆，欢迎进来聊一聊

hailun

底部的大阳能够拯救大盘吗？  
2004年06月15日 17:36:59


　　今天尾盘金融股拉升造就了大盘在底部的大阳线。研究金融股可以发现，这些品种在这2天的杀跌中损失惨重，技术性的反弹也是情理之中。但底部大阳预示着什么，大盘是否就可以从此走出泥淖那？
　　大盘是靠资金推动的。目前的资金面没有得到缓解的情况，去年的11月份，在长电上市前，指数出现了“九阴九阳”的走势，在每次的反弹后都出现了更大力度的下跌。目前面临的扩容压力同样不可小觑，武钢和新股的频繁发行，以及后市的中小企业板等，对现在的成交水平确实是个考验。从消息面的解读上，有一定趋暖迹象，但消息面的作用在市场中的体现同样需要一个解读后时滞作用。指数在反弹后，进行震荡整理，反复筑底已经成为了目前大盘主力的一个惯用方式，而强势股的下跌则说明多方只是集中力量猛攻金融股，能否在后市有效带动其他概念走强还需要观察。
　　我仍然愿意把今天的反弹看作一个超跌后的技术性的反弹，因为并没有明显的现象表示，当前困饶市场的问题已经得到了妥善解决。按照我们一直的观点，技术性的反弹是无法拯救大盘的，当然，低部的大阳也的确能够激发人气，后市大盘存在继续反弹的要求，但预计幅度比较有限，1500点附近仍有不少压力。大盘的“短多中空”可能成为一个主基调，这是需要投资者关注的地方。
　　说到个股，发现盘中的交通概念股开始有所走强，5月1日起实施的《中华人民共和国道路交通安全法》对这些个股起到了很好的注解。五洲交通（600368）在目前总计14家公路类上市公司中，03年的净利润排名第6位，而目前的市盈率则处于较低水平的前三名内，目前的股价明显被低估，可给予关注。



□ 楼栋 　 宁波海顺

hailun

量能是关键，超跌是热点  
2004年06月15日 17:33:30


　　经过"黑色星期一"的暴跌，大盘今天开始出现象样一些的反弹行情，两市均收了一条大阳线。观察今日大盘的反弹行情，有两点值得关注：一是整体成交量放大不明显，而且成交量均集中在尾市大盘拉升的过程中，成交量能不能持续放大，这对大盘后市能否持续反弹非常关键；二是金融板块既是反弹先锋，也是一支独秀，金融股如此大面积走强，后市如无基本面的配合，必然会回调，如果其他热点不能涌现，那么大盘也走不远。从技术面分析，大盘经过这一轮下调以后，调整空间已非常充分，而且整体抛压明显偏轻，只要稍有基本面的变化，就有可能引发大盘的强劲反弹。我们认为后市只要成交量能有效放大，那么目前已具备走出一波有一定空间的反弹行情的条件了。
　　热点方面，建议关注超跌股。因为从今日盘面中，我们清晰看到莲花味精，重庆实业，托普软件，爱建股份等超跌股出现巨量涨停的走势，个股的超跌反弹行情正全面展开。由于前期大盘的下跌，多数股票跌幅远超过同期股指，因而这些超跌股很有可能成为近日反弹的中坚力量。个股方面，保定天鹅（000687）值得留意。因为该股最新价格为５.１８元，而其前期高点位于７.０９元，也就是说该股在短短几个月的走势中，跌幅接近３０％，因而明显属于一只严重超跌的股票。而目前该股的价格仅５元出头，也是十分具有比价优势的。同时，公司与德国巨头合作，随着其Lyocell项目投产后，公司未来的主营业务收入和利润都将出现大幅增长，后市值得关注。



□ 黄永耀(金光) 　 广州万隆

hailun

关注市场消息面变化  
2004年06月15日 17:23:09


　　周二股指出现绝地反攻，股指在探低至昨日低点附近时量能已经萎缩至极限，作空能量已近枯竭，此时以信托、证券、银行为首的金融品种突然大幅走高，一举带动股指收阳。
　　盘中热点除金融股外多以老庄股为主，大多属于自拉自唱的超跌反弹，因此只宜短线来对待。
　　笔者曾经从更深的层面分析过市场外部环境的变化并昭示这一变化对市场可能产生的深远影响。从宏观经济形势看，目前仍处于一个比较敏感的时期。5月下旬召开的国务院常务会议指出，加强宏观调控的决心不能动摇，力度不能减弱，工作不能松懈，表明宏观调控的压力仍然继续存在。国家信息中心预测二季度GDP增长率将超过11%，扣除去年同期非典因素影响后的实际增长率为9.2%，这是一个相对良性的数据，已经明显低于去年四季度9.9%和今年一季度9.8%的增长水平。但是，一些不确定因素并不能排除：一方面，固定资产投资占GDP比重接近50%，增长速度虽然明显下降，但30%的绝对增长速度并不低，仍有调控的空间；另一方面，周末公布的5月份CPI数据显示，物价指数仍曾高速增长，并再次突破5％的生息警戒线，也增加了市场对升息的强烈预期。当然除了宏观调控的因素以外，短期受到市场关注的还有证监会监查券商"定向理财"业务以及QDII管理办法即将出台、市场对加息的猜测等诸多因素。近期的市场受到了包括宏观经济形势、资金面和未来政策预期等诸多方面的影响。
　　可以说，由于市场外围因素的变化使得机构投资者改变了年初时对市场的看法，并最终导致以基金为首的机构投资者大幅减低仓位对股指产生了较大的压力。因此，考虑到上述诸多因素的影响，市场在对国家一系列紧缩政策对整个宏观经济及上司公司到底产生多大影响得出明确答案之前，尚不足以还不具备中线大幅转强的机会。
　　从午后市场的表现来看，估计是受到朦胧利好消息的刺激。虽然股指尾盘以大幅上涨报收，但整体量能仍旧较为低迷。唯一有利的便是市场的各项技术指标已经出现低位拐头迹象，支持股指的短线技术反弹。但反弹的力度则需视是否有利好消息及领涨品种的上升力度而定。当然市场整体的量能能否跟上也是一个很重要的因素。在操作上短线可以适当持股等待反弹并认真分析市场消息面的变化。
□ 崔晓黎 　 和讯

hailun

朦胧利好助金融股整体反弹  
2004年06月15日 16:46:19


　　长源电力（000966）底部抬高，升势依旧
　　流通股本10800万股，一季度每股收益0.079元，每股净资产2.45元。公司是湖北省的重点能源电力企业之一。目前所属发电装机以火电为主， 同时还拥有两座坝库式水电站，具有较强的调节能力。2002年以来随着国家电力体制改革的不断深入，国电集团正式成为公司第一大股东，从而为长源电力的二次复兴带来了难得的契机。在国电集团入主的同时，公司积极依靠大股东的雄厚势力，不断扩大自身经营规模，先后利用公司自有资金收购了湖北十堰陡岭水电有限责任公司32%股权，并投资兴建了规模为3台2.35万千瓦的发电机组，目前已全部投产发电，从而为公司03年业绩的大幅增长打下了坚实基础。2004年公司在扩大发电规模的基础上，积极把握国内电力短缺的现状，再次斥资5亿元投资兴建湖北荆门热电厂三期扩建工程，该项目预计建成后将新增120万千瓦发电机组，到时公司总发电装机容量将在原有的基础上再增加近一倍，从而为公司做大做强主业奠定了良好的规模基础。未来随着国内电价的进一步上调以及湖北省拉闸限电现象的出现，长源电力将有望进入到一个高速发展时期。
　　二级市场上，该股是本栏目近期连续推荐的潜力品种之一。在目前大盘连续急搓近300点的情况下，该股依然保持强势走高态势，其主力积极运作的迹象十分明显。就技术而言，该股目前均线系统仍呈多头发散趋势，且股指每轮回调都能保持底部抬高的走势，因此显示该股已处于中期拉升行情前的最后洗盘阶段。未来股指一旦突破去年高点9.19元，周K线将呈现出大双底颈线突破态势。操作上笔者建议中线关注该股。
　　◆联创光电（600363）震荡调整，强势不改
　　流通股本9000万股，一季度每股收益0.03元，每股净资产2.76元。公司主营光电器件、继电器、通信线缆等三类电子元器件的制造和销售，属通信类高科技概念股。近来受国家及民间投资信息产业的恢复性增长，国内电子元器件市场需求呈现出大幅增长态势，从而为该行业的复苏带来了难得契机。由于公司三大类核心产品继电器，信息电缆，光电器件（LED）目前均在国内同行业处于前三位，具备极强的市场竞争力，其控股的南昌欣磊公司是目前国内最大的LED芯片生产企业，并且还得到了国家高科技项目国债资金的重点扶持，因此公司的龙头地位也引起了诸多世界级厂商的关注。2003年，世界500强企业之一--松下电工与其合资设立厦门松下电工控制公司，从为公司逐步成为世界级光电巨头企业打下了坚实的基础。近来公司又斥巨资2.1亿元拟投资《高亮度、超高亮度及片式发光二极管技改项目》，未来随着高清晰电视的普及，该项目将有望成为公司新的利润增长点。
　　二级市场上，该股近日走势可谓是强者横强，不仅整体上升趋势保持完好，而且成交量方面也保持温和放大的态势，从而显示出主力仍在场中积极运作。就趋势而言，该股短期均线已趋于粘合，且技术指标也已调整到位，因此后市出现向上攻击的可能性相对较大。操作上建议短线关注。
　　周二大盘在朦胧利好消息刺激下出现反弹，金融股整体强劲上涨，上证指数上涨25点，成交量73亿元，总体上呈现缩量反弹状态。
　　周一全部股票平均价格跌破了7.30元，与去年股指最低点130 7点的股票平均价格7.11元已经极其接近，考虑到8个月以来的市场运行成本，可以认为1307点以来进场的投资者已经全线套牢，在这种状态下，大盘很容易出现反弹。从技术面考虑，大盘在跌破年移动平均线之后也有技术上的反弹要求。基本面尚没有发生根本的变化，因此目前预期中线反转还缺乏依据，而短线反弹是随时可能发生的，从波段操作的角度考虑，1500点以下应该是短线上的低风险区域，空仓和仓位较轻的投资者可以积极抓住6月中下旬做一些反弹操作。
　　由于1500点以上的压力以及1430-1390点技术性支撑区域的作用，预计短期大盘将在上述压力与支撑区域之间反复震荡，等待基本面的配合之后才容易形成有效突破。
　　短线上，由于周二尾市的冲高并没有足够的成交量配合，预计明日有回落整理的技术性要求，关键是要注意成交量所支持的方向，短线操作建议：重仓投资者逢反弹减仓。







□ 徐晓宇 　 联合证券

hailun

低价股将成为市场近期主流  
2004年06月15日 16:28:23


　　今日上证以1436.08点开盘，然后基本维持在地平线上下盘整，最低点为1433.03点，大约到下午两点钟左右，大盘开始发力上攻，最高到1469.57点，收盘到1463.77点，上涨了25.04点，成交量72.8亿。深成指开盘3300.76点，最高3381.38点，最低3297.18点，收盘3366.32点，上涨了63.8点，成交量35亿。
　　今日盘面的热点就是超跌低价股，首先是ST个股在ST中燕连续涨停的带动下全面上扬，而且由于前期连续下跌，所以价格大都比较便宜，特别是2—3元的股票表现尤为突出。而今日的高潮就是爱建股份（600643）的涨停，作为一只前期暴跌的股票，它的涨停带动了整个金融板块，特别是证券类个股的联袂上扬，且性质于其他的股票跟涨明显有所区别，市场传闻“券商大赦”的消息可能会落实，而且我们发现，已经连续3个涨停的哈飞股份（600038）正是南方证券的重仓股，所以在近期券商重仓的一些低加股应该值得大家关注。
　　今日盘中以海信电器（600060）为首的数字电视类股票一度遭到打压，而四川长虹（600839）在打压过程中表现的尤为坚挺，该股低部形态较为扎实，虽然断线面临调整，但是在回调过程中还是可以吸纳。
　　由于今日大盘实在两点钟后突然拉起，且金融板块的领涨趋势较为明显，根据以往的经验，不排除明天有消息出台的可能性，然而不管怎么说，今日的K线组合是一个连续杀跌以后的阳包阴，从技术上讲后市理因看涨，当然在上涨过程中成交量能否有效配合是后市能够涨多高的关键。
　　福建南纺（600483）是国内生产机织PU革基布的龙头企业，上市以来受到大盘牵累连创低点。从目前价位来看，前期介入资金悉数被套，周二伴随股指反弹，该股显示出强烈的上攻态势，预计短线有望向上收复失地，建议投资者关注。
　 大连宝鼎

方圆王

周三(6月16日)沪深两市交易提示

股票名称（代码） 内容 属性
东阿阿胶(000423)　 股权登记日,10送2转3派0.5元(含税) 股权登记
赣南果业(000829)　 股东大会,不分配,不转增;03年年度报告及其摘要;03年度董监事会工作报告和财务决算报告;聘请2004年度审计机构;修改公司章程;人事变动 召开股东大会
秦川发展(000837)　 股权登记日,10派0.22元(含税) 股权登记
现代投资(000900)　 除息日,10派1.0元(含税) 除权除息
数源科技(000909)　 股东大会,03年利润分配预案;修改公司章程;人事变动;续聘会计师事务所 召开股东大会
华 西 村(000936)　 除权除息日,10送2转6派0.5元(含税) 除权除息
西山煤电(000983)　 除息日,10派2.00元(含税) 除权除息
闽灿坤Ｂ(200512)　 除权除息日,10派1转0.5 除权除息
南方航空(600029)　 股东大会,2003年利润不分配不转增,修改公司章程,人事变动,续聘美国纽约银行为美国存托凭证的存托银行 召开股东大会
南方航空(600029)　 股东大会,2003年利润不分配不转增,修改公司章程,人事变动,续聘美国纽约银行为美国存托凭证的存托银行 召开股东大会
宁波联合(600051)　 股权登记日,10派1.60元(含税) 股权登记
葛 洲 坝(600068)　 股东大会,有关担保,成立湖北阿深北高速公路有限责任公司,人事变动,控股子公司湖北海集房地产有限公司增资扩股,转让一控股子公司股权 召开股东大会
葛 洲 坝(600068)　 股东大会,修改公司章程 召开股东大会
海泰发展(600082)　 除权除息日,10送2转6派0.5元(含税) 除权除息
明星电力(600101)　 送转股上市日,10送1转1 股份上市
中科英华(600110)　 股权登记日,10派0.2元(含税) 股权登记
三峡水利(600116)　 股东大会,2003年利润不分配不转增,修改公司章程,核定2004年度公司贷款余额不超过40000万元,为万州公司贷款提供的担保部分预计负债,小江电站移民迁建资产销号,人事变动等 召开股东大会
兰花科创(600123)　 股权登记日,10派1.50元(含税) 股权登记
新 华 光(600184)　 除息日,10派1.00元(含税) 除权除息
大唐电信(600198)　 股东大会,2003年利润不分配不转增,2002年年度报告更正,公司2004年与三家公司开展关联交易,人事变动 召开股东大会
金宇集团(600201)　 转股上市日,10转10 股份上市
金鹰股份(600232)　 除息日,10派1.00元(含税) 除权除息
南纺股份(600250)　 除权除息日,10转3派0.5元(含税) 除权除息
洞庭水殖(600257)　 除权日,10转10 除权除息
首旅股份(600258)　 红利发放日,10派1.50元(含税) 红利发放日
路桥建设(600263)　 除息日,10派0.3元(含税) 除权除息
国电南自(600268)　 红利发放日,10派1.20元(含税) 红利发放日
赣粤高速(600269)　 红利发放日,10派2.00元(含税) 红利发放日
鄂尔多斯(600295)　 A股红利发放日,10派1.000元(含税) 红利发放日
南海发展(600323)　 股权登记日,10派2元(含税) 股权登记
长春燃气(600333)　 红利发放日,10派1.5元(含税) 红利发放日
华微电子(600360)　 除息日,10派1元(含税) 除权除息
联创光电(600363)　 股权登记日,10派0.8元(含税) 股权登记
天鸿宝业(600376)　 红利发放日,10派1.5元(含税) 红利发放日
N 现 代(600420)　 3300万元人民币普通股股票在上交所上市交易,发行价8.08元,证券简称为"现代制药",证券代码为"600420" 新股上市
国通管业(600444)　 红利发放日,10派1.00元(含税) 红利发放日
国药股份(600511)　 红利发放日,10派1.00元(含税) 红利发放日
腾达建设(600512)　 红利发放日,10派1.0元(含税) 红利发放日
菲达环保(600526)　 除权日,10转4 除权除息
安阳钢铁(600569)　 转股上市日,10转5 股份上市
海螺水泥(600585)　 红利发放日,10派1.00元(含税) 红利发放日
海立股份(600619)　 除权日,10转2 除权除息
轮胎橡胶(600623)　 股东大会,2003年利润不分配不转增,续聘境内、境外审计的会计师事务所,人事变动 召开股东大会
龙头股份(600630)　 股东大会,2003年利润不分配,不转增,上海海螺服饰有限公司转让长期投资,上海民光国际企业有限公司转让房地产事宜,修改公司章程,续聘会计师事务所,人事变动　 召开股东大会
亚通股份(600692)　 送转股上市日,10送1转1 股份上市
华银电力(600744)　 除息日,10派0.25元(含税) 除权除息
大显股份(600747)　 送股上市日,10送2 股份上市
安徽合力(600761)　 除息日,10派1.5元(含税) 除权除息
浙大网新(600797)　 送转股上市日,10送2转5 股份上市
山西汾酒(600809)　 股东大会,10派0.7元(含税),续聘会计师事务所,03年度资产减值准备计提情况和会计差错更正情况 召开股东大会
华联超市(600825)　 在上交所采用网下网上累计投标询价方式增发不超过7000万股A股(原股东按10:8优先认购)股权登记日,原股东申购代码"731825",其他投资者申购代码"730825",申购上限7000万股 股权登记
广电网络(600831)　 送股上市日,10送1 股份上市
XD锦旅Ｂ(900929)　 股权登记日,10派0.80元(含税) 股权登记
汇丽Ｂ股(900939)　 股东大会,2003年利润不分配,不转增,2004年度境内外审计单位 召开股东大会
*ST大化B(900951)　 股东大会,2003年利润不分配不转增,关于终止大化集团有限责任公司以资抵债协议的意向协议,大化集团有限责任公司销售总公司划转到股份公司,续聘大连华连会计师事务所为境内会计师事务所,改聘香港何锡麟会计师事务所为公司境外会计师事务所 召开股东大会
*ST大化B(900951)　 股东大会,公司续聘大连华连会计师事务所为境内会计师事务所,改聘香港何锡麟会计师事务所为公司境外会计师事务所 召开股东大会

方圆王

双鹤药业六下六上玩蹦极 投资风险不言而喻



　　连续6个跌停之后，双鹤药业(600062)转眼又要收复失地了———6天连续涨停后，股价回到19.12元，据跳水之时的20.26元仅一步之遥。

　　双鹤药业如此轻轻松松玩蹦极显示了有主力在高度控盘。大智慧持股诊断显示，该股的大资金持股占到流通股的70%左右。截至今年3月31日，户均持股量超过2.7万股，连注册会计师的参考意见都是“持股集中度高”。

　　前5个涨停每天只有几万股成交量，而昨天达到了35万股。该股昨开盘不久涨停即被打开，最低时跌至16元，但很快又被零落的买盘推回涨停。

　　庄股跳水时有发生，而跳水后又自拉自唱的也不在少数。这些庄股在庄家资金链断裂后，往往无量跌停，有些又很快收复失地，以诱惑短线客抢进，乘机派发筹码。

　　那么双鹤药业是否已经企稳？一位市场人士认为，从公司的基本面看，今年一季度每股收益0.064元，动态市盈率已经逾70倍。再考虑到其第一大流通股股东是闽发证券，投资风险不言而喻。

方圆王

传化股份今发行新股 资本市场民企少帅成新贵



　　今天传化股份发行新股，徐传化和徐冠巨、徐观宝父子3人为公司实际控制人。公司创始人徐传化尽管持股1100万股，但只是公司第四大股东，并未在公司任职，其子徐冠巨出任公司董事长、法人代表。随着传化股份转为公众公司，43岁的徐冠巨将走上前台。

　　事实上，资本市场上像徐冠巨这样的“少帅新贵”已频频出镜。

　　传化股份招股书显示，1996年杭州传化规范登记时，股东只有徐传化父子3人，徐传化任法人代表。2001年4月在股权转让和引进新股东后，徐冠巨即以590万元的出资成为公司第一大股东。如今即便以发行后净资产计算，徐冠巨所持公司股份(1966.67万股)已价值8000余万元。徐冠巨还兼任传化集团总裁，可以说接力棒在握。

　　近年来，随着民企在资本市场不断登台亮相，上世纪80年代起家的第一代民企创业者逐步退居幕后，第二代开始崭露头角。如龙元建设(资讯 行情 论坛)副董事长兼总经理便是公司创始人赖振元之子赖朝辉，腾达建设(资讯 行情 论坛)总经理是公司元老叶洋友的儿子叶林富，天通股份董事长、总经理则是父子。另外，2000年，出生于1966年的周海江接替父亲周耀庭担任了红豆股份(资讯 行情 论坛)董事长；2002年，楼忠福从浙江广厦控股股东———广厦集团的总裁位置上退下来，由其子楼明接任；永鼎光缆(资讯 行情 论坛)大股东永鼎集团2002年完成转制后，莫林弟接替父亲顾云奎成为实际控制人，并出任上市公司董事长。

　　在借壳上市方面，民企创始人之后也屡展丰姿。如买壳红河光明的北京步长的控股股东和法人代表赵涛为步长集团赵步长之子；左宗申则在成功重组ST联益后，让女儿左颖控股的宗申高速艇开发公司成为公司大股东；上海新梅在借壳上海港机后，其创始人张兴标的留学澳大利业的女儿张静静去年当选为上市公司董事长。

　　有研究者认为，“家族式交接班”将成为新阶段重要的经济现象。与父辈创业时十足的“江湖气”相比，接班的“民企少帅”们视野更为广阔。他们年富力强，有的受过良好教育，有的富有管理经验，他们将率领更强大的中国民企舰队驶向未来。

方圆王

"双哈"揭开券商重仓股破冰之旅


哈飞股份近日连续两个涨停板，哈药集团表现也可圈可点，“双哈”成为近期弱市市场的焦点品种。哈飞股份和哈药集团是南方证券最具有代表性的重仓股，截止2004年一季度，资料显示南方证券持有哈飞股份1150万股，持有哈药集团12932万股。这两大重仓股的强势表现，加上走势怪异的闽发证券重仓股双鹤药业的连续涨停，使市场对券商重仓股加大了关注度。除这三只个股外，很多券商股呈现出抗跌走势，部分品种则是蠢蠢欲动。

券商曾是市场中一股重要的资金力量，但在一轮大熊市的洗礼下，大批券商纷纷倒下，包括赫赫有名的南方证券，券商集中持股，甚至控盘运做个股的模式已经在宣告没落。在近两年的行情中，基金力量已经远远超过券商，无论是资金实力和投资理念，券商如何东山再起是摆在绝大部分券商面前的问题。随着券商的没落，券商重仓则变成了烫手山芋，很多品种已经成为市场避之惟恐不及的庄股，跌幅很是惨烈。

如何积极处理这些历史包袱成为券商当务之急需要面队和解决的，如果处理妥当，其中的很大一部分将迎来新生，尤其是那些无论在空间上和绝对股价上均进行了比较充分调整，基本面比较不错的典型的如：哈飞股份，哈药集团，东风汽车等。

事实上，券商也在积极处理着手中的重仓股。5月份有一家大的财经媒体披露，南方证券向基金管理公司询价，准备让基金公司以大宗交易的方式接盘南方证券重仓股哈药集团和哈飞股份。从前十大股东的变动情况来分析，南方证券也在积极退出一些老的重仓品种，如南方证券已经基本退出了隧道股份和菲达环保等。其他的券商也有类似举动。

从操作的角度上来看，应密切关注券商重仓股的进一步动向，如果“双哈”能够继续上涨，那么有望带动其他券商重仓股的活跃，带来一定的短线机会。

从券商的角度来看，除了对南方证券加大关注度外，对银河证券旗下的重仓股可重点关注，原因是其旗下的重仓股经常性异动。2004年5月31日在收盘前的最后一分钟内，东风汽车出现了2笔10万股的买单。而类似东风汽车尾盘的这种异动并非个别现象，鄂尔多斯、康美药业、昌河股份、龙净环保、宁沪高速、东方创业、威远生化等都表现出了类似特征。这些个股中，多数是银河证券的重仓股。银河证券重仓股的集体性异动的现象曾多次出现，这种积极的动作给市场带来联想。在具体的品种选择上，可参考“双哈”的特征，选择那些调整充分、股价比较低、或可塑性较强的品种，如昌河股份等谨慎参与。

方圆王

燕京啤酒:强势股开始补跌



燕京啤酒（000729）：近期哈啤在香港市场的股权收购战，已经显示出国内啤酒企业对国际资本巨大吸引力。据基金一季度投资组合显示：五家基金将燕京啤酒列入前十大重仓股，共持有1505万股，占其流通股本的8.05%，基金大举进行增仓；同时，燕京啤酒的股东人数也从年初的84062户减少到一季度末的70701户，流通筹码趋于中。作为一家消费升级概念个股，该股近 期走势相对稳定，随着强势股开始补跌，该股近日形态上也呈现破位补跌的趋势，一旦出现回落可能是中线吸纳的机会。

方圆王

哈飞股份:表演涨停秀自救


哈飞股份(600038):南方证券重仓股，近日连续涨停，今日公司发布公告与法国欧直公司签订中法双边合作协议。该协议签订后,哈飞股份预计2004年8月完成HC120直升机的国内总装生产线,2004年12月底开始交付飞机。我们注意到该股涨停时封单不大，成交量有限，与双鹤药业有相仿的地方，说明筹码基本处于主力手中，目前属于典型的自救。目前距离成交密集区域尚有一段空间，主力会继续表演涨停秀，投资者可远观不可亵玩焉。

方圆王

外高桥:有主力诱多的迹象


外高桥(600648)：该股早盘低开并下探9元有被迅速拉起，目前盘中接盘力量虽然比较抢，但有主力诱多的迹象，短线该股难以继续走高，投资者不宜参与。

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渝三峡:主力出局意愿强烈


渝三峡（000565）：基本面较差，公司业绩不是太好，同时经过前几年的恶炒，基本面已经严重透支。近期走出控盘庄股走势，主力出局意愿强烈，建议投资者坚决不碰。

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中国政府对宏观经济走势仍谨慎 称出现拐点尚早


　　中国官方的新华社今日发表署名文章称，尽管5月份中国经济的主要指标出现了减速迹象，但中国政府对未来宏观经济的走势仍然持谨慎态度。

　　文章援引宏观经济监测部门官员的话表示，目前断言中国经济出现拐点为时尚早。

　　国家统计局公布的最新报告显示，5月份，导致经济过热担忧的根本因素固定资产投资出现了增速明显回落的迹象，同比增幅从4月份的34.7%迅速降至18.3%，回落了16.4个百分点。同时，工业生产、货币供应量、生产资料价格和消费品价格总水平的增幅也有所回落。

　　文章称，尽管经济学界对中国经济是否整体过热的问题颇多争论，但中国政府从去年年中就已开始行动，采取“点刹车”的宏观调控措施，从信贷和和土地供应等方面，对一些特定的投资过热行业采取了紧缩政策。事实证明这些措施是有效的。

　　文章指出，中国经济目前所面临的国际、国内环境与上个世纪90年代出现过热时完全不一样，而中国政府在选择宏观调控措施及其时机和力度等方面也与以往有很大不同。

　　文章最后称，中国政府已经明确提出要把宏观调控的着力点放在深化改革、调整结构、转变经济增长方式上。可以预见，初步建立的市场经济体系将使中国政府的宏观调控更具弹性，在“果断有力、适时适度、区别对待、注重实效”的原则指导下，“巩固成果，防止反复，保持经济平稳较快发展”的宏观调控目标完全可以实现。

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多方展露锋芒 行情拨云见日


   
    做多依据：

    第一：金融股潜龙出海，引爆市场超跌能量。因有消息称：央行是否加息，需要观察6、7、8月份连续的物价变动水平之后，才有可能做出决定，由于中国二季度各项经济指标相继走好，该
消息暂时缓和市场因加息问题紧绷的神经，金融股率先展开反弹，对大盘走势有一定指标意义的"中信证券"强势走高，大盘在1430点位置短期见底的迹象较为明显。金融股的走高是市场对宏观经济面逐渐转好的积极反映，其走高不仅带动了蓝筹股的价值重心，同时也可以引爆超跌股的做多能量，预计金融股率先超跌反弹后，市场将进入超跌股反复活跃阶段，从而使市场人气逐渐凝聚而推高股指。

    第二：问题股率先展开反弹，空头主将缴械。"德隆"资金链问题引爆的做空能量一直是近日大盘做空的主动力，而值得注意的是，周二"合金投资"、"重庆实业"等问题股率先拉开超跌反弹序幕，显示市场因"德隆"问题引发的下跌浪已经到调整末期，而值得注意的是，民生银行前期"闽发"事件也遭受空头大肆打压，周二的反弹也可视之为利空出尽的积极信号。在目前状态，市场空头主将易位给市场多头营造可乘之机，预计在寻找新的做空能量时，市场短期内将在1430点位置震荡调整。

    做空依据：

    第一：针对1430点的杀跌蓄势，反弹性质诱多为主。从1783点位置下来的调整浪，我们可以明显看出主力在营造调整浪时基本以快速杀跌的格调为主，而在经历大幅下挫后，在1430点位置，市场持续杀跌动力明显不足，蓝筹股、次新股、以及部分上海本地股做空能量皆有衰竭之像，因而1430点位置先做一个反弹，然后快速击穿1430点便成为市场策略上一个较为可行的方法，从周二的盘面可以看出，金融股虽然走势强劲，但"宝钢股份"、"长江电力"等皆未完全扭转颓势，市场中期杀跌力量依旧存在。

    第二：科技股跌势渐显，市场反弹中笼罩杀跌阴云。周二金融股的大幅反弹，同科技股的反向杀跌成为市场有趣的看点，"海信电器"、"广电电子"等科技股周二皆落入跌幅板前列，由于这些股票在同类股票中都具有一定的龙头效应，该类股票的杀跌可视之为科技股杀跌动能渐显的苗头，后市市场可能在科技股的大幅杀跌中迎来最后一跌。

    一目了然，股指小幅下探后出现比较有力的反弹，一度出现阳包阴的情形，这根中阳线的出现部分扭转了大盘连续下挫的疲弱格局。盘口看，两市有多个品种封住涨停，大多是市场中严重超跌的个股，部分资金开始在超跌股上寻找机会。目前市场暂不具持续反弹是条件，预计周三将以震荡整理为主。

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大势分析:市场强势反弹当属意料之中


   
    澄清传闻似乎成了管理层唯一可以安慰市场的“良药”。针对周一《经济观察报》披露的央行已向国务院提交了加息方案（系四月底央行酝酿的方案，其中第一个是提高贷款利率0.5%，存款利率提高0.25%。第二个是存款不动，贷款提高0.25%。）的市场传闻，央行的表示是：“央行是否加息，需要观察6、7、8月份连续的物价变动水平之后，才有可能做出决定。”但市场的预期是不能改变的，这就好像QDII，无论你有没有时间表，无论你澄清与否，市场的预期会在实际交易中提前反映。也就是在周一，在加息预期变得越来越强烈的时候，2004年第五期记账式国债在银行间与交易所市场跨市场发行，结果最终发行价格为93.76元。从收益率结果看，这一发行价已经包含了投资者对后市升息的预期。很显然，市场投资者已经越来越成熟，要真正稳定住市场，必须要有实质性的落实“国九条”的利好出台，而不是为了完成年内任务不顾市场承受力的加班加点的快速发行股权分裂的新股。

    大盘在经历昨天的再次大幅下挫后，短线技术上有反弹的要求，所以周二前市大盘在惯性低开后出现一波恢复性反弹，但由于市场跟风意愿不强，成交量不能有效放出足以支持大盘上涨，大盘在无量支撑下反弹高度有限，股指重新回落整理。但意外的是由于下午由爱建股份等几只超跌的金融问题股所引发的大举反弹竟然扩散到了权重银行股身上，使得股指终于出现了一波象样的单日反弹，其气势还颇为振奋人心。

    我们在周末和周一都反复强调趋势线指明市场的中期底的问题。连接1994年7月低点325，及1996年1月低点512点，我们可以看到一条清晰的原始上升趋势线，它为中国股票市场指明了方向。该趋势线促成了2003年1月的1313至4月的1649的大反弹。并在指数于2003年9-10月跌穿该线后，很快在11月又掀升浪，形成了原始上升第5浪。目前该原始上升趋势线目前的位置在1420-1480之间。周一大盘最低跌到1431点，在马上要击穿该趋势线之际产生反弹，在技术上是完全有其合理性的。此外，从股价结构上分析，截至周一，两市1306只A股加权平均价格报收于6.61元，距上证综指2003年11月13日创出1307.40点时的收盘加权均价6.56元仅一步之遥。考虑到新股的发行上市有抬高平均股价的因素，市场在2个月来历经的惨烈下跌更是让人触目惊心，反弹可谓理所应当。

    股指虽然出现大幅反弹，并且我们同样承认目前一些个股的股价处于合理的股价空间内，但考虑到新股的快速发行，而且并将于6月下旬在中小企业板集中上市的的情况，其对资金的抽血还是不能低估的，并且6月下旬还有我军军演，这些因素都需要我们在操作上保持谨慎，所以大家在周三一定要关注周二反弹的领涨热点金融股（尤其是银行股）是否会保持活跃，并以此来决定是否积极参与。

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云开未必月明 适当留一份清醒

2004年06月15日18:49 宁夏嘉信
   
    今日股指在早市走得犹犹豫豫及有气无力后，午市后仿佛由沉睡中苏醒了过来，掀起了一波急风骤雨式的反弹，股指一度上攻至1469点，几乎将昨日中阴一举吞没，但尾市有所回落后而未竞全功，仍然收出一根重心落在1460点左右的中阳线。而从两市成交看，两市合计仅107亿，量能明显偏小，表明市场观望心态仍然非常浓重。


    而今日的反弹主要是由证券类个股及银行类个股于午市后异动而引发的，估计金融类个股后续可能会有一些利好出现及或近期不太可能加息的确切消息。而如果考虑到今日科技股一度出现大幅补跌及目前市场上并没有出现明显的领涨热点及金融股也只能暂时视之为反弹看，目前大盘的走势仍只能视之为短线反弹，反弹后回落能否由此见底还是个未知数。且目前股指仍处于下降趋势之中，操作上宜须留一份清醒，谨慎一点。而如果从中线角度看，目前很多个股因调整较为充分而有一定的中线介入价值，稳健型投资者可中线考虑TCL集团及天地科技。

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成交量偏低 反弹动力尚显不足

2004年06月15日18:48 金元证券
   
    周二的深沪大盘再次展开收阳上攻的反弹行情，股指收中阳向上形成阳包阴形态，呈现出反弹上攻的态势，较多个股的涨停，也显示出市场机构开始活跃，但两市成交总体偏小，又使短期股指反弹的动力明显不足，股指目前形成的中阳尚难有效确立底部形成中期反弹行情，市场仍处于反复筑底行情阶段。


    从短期市场的运行上看，深沪两市股指经过连续下跌后在1430点附近获支撑反弹，短期市场有形成走稳的态势，周二股指回落未创新低便上攻收阳，也意味着市场存在在1430点区域筑底的机会。但目前市场形成的探底反弹还不能有效确立大盘的反弹格局，一是市场成交明显不足，投资者观望氛围较浓，短期股指反弹空间会受到制约，后期市场反弹向上，需要沪指单日成交放大到150亿以上；二是市场热点零乱，庄股相对活跃，缺乏主流热点，不利于市场人气的集聚，难以振奋多头炒作和持股的信心；三是短期市场形成的弱势主要在于基本面利空，而消息面尚无明显改变的环境下，股指运行的弱势格局也难以有效改变。同时，目前股指在技术上仅为超跌反弹形态，市场运行的下降通道仍未改，底部也需进一步确认和整固。因此，我们认为，短期股弹反弹尚难有效突破1500点，股指近几日反弹之后仍会反复振荡筑底，但伴随市场趋好，周三市场的个股炒作机会相对较多。

    操作上，投资者短期可考虑做反弹，多关注一批有业绩改变的个股，例如宁夏恒力（600165）为一只低价超跌电力概念股，业绩成长明显。流通盘10144万股，一季度实现扭亏，每股盈利0.022元，其各项主营业务均出现了大幅增长，初步改变了业绩下滑的不良表现。去年该公司实现了大股东的转变，实力强劲的宁夏电力开发投资有限公司成为该公司的新的大股东，实力股东的入主使其主业发展面临新的机遇，也使其带上了电力股的炒作题材。目前价位仅在5元附近，其股价已回到年初成本区域附近，技术支撑较为明显，在超跌个股大幅反弹的背景下，该股已连续四天试探5元关口后出现反弹，显示该价位已成为技术上的重要支撑位，短线KDJ、RSI等指标均显示出强势特征，后市反弹拉升要求极为强烈，是目前投资者可重点关注的对象。

方圆王

多方绝地反击 金融股做急先锋

2004年06月15日16:44 周明海询
   
    周二的沪深股市走势终于初现曙光，在连续下跌两个多月、而且昨天收出略带下影的长阴线之后，今日股指以红盘报收，而且两市的成交额共计107亿元，呈现放大的趋势，这对于广大日渐失望的投资者是一个好的征兆。整体来看，两市股指在1430点附近开始获得支撑，这里有可能构筑本轮调整的一个阶段底部，如果这种止跌回稳的行情能维持，意味着本轮的调整可能已经到了尾声。

    周二消息面，中国人民银行研究局局长穆怀朋在日前举行的“光大2004中国投资论坛”上说，央行是否加息，需要观察6、7、8月份连续的物价变动水平之后，才有可能做出决定。另外光大证券研究所首席经济学家高善文在同一个论坛上说，1993年治理过热的历史经验显示，2004年的中国经济具备更好的基础实现软着陆，据分析，目前中国经济的市场化和国际化的程度远远超过1993年；其次，工业企业净资产收益率好于1993年；生产资料价格指数、产出缺口与通货膨胀、房价收入比等指数情况好于1993年；低水平的存货是对经济增长的重要支持；最后，从全年信贷增长与波动观察，条件比1993年和1994年宽松得多。这些都意味着，经济下降的空间相当有限。除此之外，媒体近日公布的5月份宏观经济指标显示，宏观调控和经济降温的措施见效明显，预示着近期央行加息的可能性不大，紧缩压力不会进一步加强。但制约股市上行的一些基本因素如QDII、中小企业板、扩容加速、委托理财等问题仍然不断爆出，打击了投资者持股的信心。由此来看，消息面有由利空转向利多的迹象，我们相信股指着底的时间已为期不远。但短期大盘受惯性的影响预计还将下滑，投资者暂时以观望为宜。

    今日收出了光脚大阳线，也是市场见底的一个重要标志，各种技术指标和均线系统也发出买入信号，下午在分时图上从14:00开始，场外资金明显进场，在今天的盘面中，金融概念和前期严重超跌的ST股表现抢眼，可以适当关注。

    两市个股的具体表现仍然是良莠不齐，今日盘中共有爱建股份、银河动力、莲花味精、重庆实业等9只个股涨停，而与之成为鲜明对照的是以浦东金桥、海信电器等前期一直呈现强势的个股位居跌幅前列，这是一种补跌的行为。总体来说，许多个股已经在前一段时间就跌无可跌，现在有了率先涨停的个股做示范，自然大大激发了盘中的人气，许多个股走出了强势反弹的走势，盘中以QFII持股较多的绩优蓝筹股表现最为抢眼，是今日大盘反弹的领先板块，但是这些个股的成交并未有明显的放大，是原来盘中的一些增量资金所为，所以后市的反弹力度和高度也有赖于这些个股能否吸引新的资金加盟。

    由于目前市场人气已被激活，个股出现普涨，如果后续几天能够维持今天盘中的人气，而且有成交量做配合，有持续的热点，那么昨天创下的沪指1431.31点就极有可能成为本轮调整的新低，后市将会走出一个震荡筑底、逐渐盘升的走势。

方圆王

股指惯性上冲 仍将以继续震荡整理为主

2004年06月15日16:39 大摩投资
   
    今日大盘大幅反弹，但成交依然不振。指标股板块有所企稳，但盘中热点却仍然凌乱。浦东板块涨跌不一，前期跳水庄股重新成为盘中的亮点，次新股板块亦纷纷止跌企稳，在新五丰强劲拉升的带动下，均呈现回升的势头。目前沪深股市的上市公司由于整个行业受政府宏观调控影响较深，对经济周期反应最为敏感，其行业景气度和盈利前景正发生微妙变化，其后市走向将成为 左右大盘能否真正企稳的关键。从技术走势分析，在诸多个股超跌反弹的情况下，大盘也出现一定的回升势头，但成交量并没有明显放出，热点联动迹象并不十分明显，市场总体趋势仍处于强势整理阶段，预计股指后市在惯性上冲后仍将以继续震荡整理为主。