2004年7月2日机构测市

方圆王

2004年7月2日机构测市

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利好让七月开门红 大盘将维持震荡整理

2004年07月01日17:15 广州博信
   
    七月伊始，两地大盘走出了震荡上扬行情。从盘面上看，涨幅居前的属于前期严重超跌的低价股，6元以下的股票表现十分活跃，其中德隆系的三驾马车均封于涨停，此外，部分蓝筹股、科网股走势也较为抢眼。虽然如此，但值得注意的是，蓝筹股在下午的盘面中却出现了强弩之末的态势，这将使股指的继续上涨受到很大的限制。总体来看，市场的走强主要源于政策面出现了偏暖的迹象。

    消息面上，国务院国有资产监督管理委员会新闻发言人表示，前段时期股市中关于“国有资金要强行退出股市”的传言毫无根据，国资委没有出台类似文件，也没有这个打算。国资委将进一步贯彻落实《国务院关于资本市场改革和稳定发展的若干意见》，并一如既往地支持国有企业通过证券市场获得发展壮大，依法进行国有资本的运营，推进资本市场的长期稳定发展。此外，近日，在人民大会堂出席国际金融服务论坛的证监会副主席屠光绍表示，管理层正在考虑放慢新股的发行节奏。数据显示，4月份以来，股市进入绵绵熊市状态，但是新股发行速度却超过往年，在整个6月份，发审委共召开了13次发审会，接受审核的公司达43家，其中29家获得通过，审核家数创出发审委制度改革以来的最高记录。据悉，到6月末，证券市场筹集资金已经达到去年筹集资金总量的57%，上半年新股发行任务已经完成。一旦新股发行节奏减缓，那么对市场的资金抽离压力就会明显减弱。

    与此同时，不容忽视的一点是，美联储于当地时间6月30日决定提高联邦基金利率25个基点，由46年来的历史低点1%上调至1.25%。长达四年的减息周期终于告一段落。这也宣告了美国宽松的货币政策已经结束，在此情况下，全球范围的加息浪潮是“不可避免”的，目前不能确定的只是加息的具体时间。受能源价格高企影响，日本以外的亚洲国家和地区将面临日益增大的通胀压力，美联储提升联邦基金利率，亚洲很多国家和地区将会跟随加息。而且，为了能重新获得外国投资的青睐，它们的加息幅度可能要比美联储的大一些。而国家即将出台资本流出管理政策的消息也使QDII制度的推出也有了更强的预期，在此情况下，市场也不乏利空隐患。由于利好与利空处于多空对峙、势均力敌的状况，这就使大盘继续上涨或继续下跌的空间都不会太大。

    综合来看，蓝筹股的上涨为股指的反弹奠定了坚实的基础，而低价超跌股显然又是市场主力介入的主要对象，其强劲的上涨将使大盘的反弹进一步深化，考虑到美国加息使得国内加息预期的增强，在此情况下，大盘将维持震荡整理的行情。

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方圆王

市场看台:半年报将配合大盘持续性反弹


2004年07月01日17:10 大连宝鼎


    今日盘面基本呈现的是普涨行情，两市下跌的总共是32家，且跌幅都相对较小，而涨停的两市共有11家，行业涉及各方个面，超跌反弹的迹象极为明显，而总体路线基本是这样的，早盘在略微下探后由以齐鲁石化（600002）为代表的大盘蓝筹股的带领下开始了第一波上攻浪，在盘整了一段时间后由以海信电器（600060）为首的数字家电类发动了第二波行情，而下午整个大盘基本处于一个横盘的状态，在这其中个股都有所表现，既有以湘火炬A（000549）为代表的问题股板块，也有以上海梅林（600073）为代表的科技网络股板块，还有超跌股的独立表演，最终使K线收出一根大阳线。

    从今日的盘面中我们可以看出这次影响指数上涨的主要就是大盘蓝筹股和数字家电股，也就是说反弹要延续，这两个板块中至少有一个必须在盘中有所表现，而这两个板块也是本栏在前期一直向大家推荐的，而从目前来看该板块仍然极具投资价值，我们看到这次半年报业绩预增的大部分来自于这类股票，并且今年的半年报很有可能是近几年来上市公司整体业绩最好的一年，所以笔者认为中报行情应该是可以预期的。

    从政策面来看，在上证1400下方管理层的做多意愿是相当强烈的，中国证监会副主席屠光绍今天就表示应该适当减缓新股发行的节奏，而国资委针对目前市场中的一些传闻进行辟谣，称国有资金要推出股市毫无依据，因此大盘很有可能在暖风频吹的情况下，配合半年报的出台发动一波上攻行情。

    在本次股指反攻行情中蓝筹股起到了中流砥柱的作用，但超跌个股行情依旧风起云涌，尤其是那些基本面良好但由于市场调整而出现非理性打压的个股，随着中报行情的展开，这类绩优超跌个股必将展开反攻。那么天发石油（000670）一季度的大幅同比增长预示着其中报也将业绩不俗，而其超跌的价格说明其爆发潜力巨大。

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反弹关注四大攻击点 注意仓位风险控制


2004年07月01日17:08 北京首放
   
    长阳终于出现，沪深大盘周四量价齐升，两大指数涨幅都超过3%，创出今年4月份调整以来的单日最大涨幅。上证指数已经突破20均线的压制，反弹之势进一步确立。本栏在本周初就旗帜鲜明的指出，大盘已经进入低风险区间，反弹趋势的确立还需要一根带量的大阳线。现在，这根带量的大阳线已经出现，成交量也开始显著放大，因此，大盘反弹的趋势已经基本确立，后市随着市场做多能量的不断凝聚，股指有望进一步向上拓展空间。

    当然，由于周四的大阳线是在本周刚刚创出1376点新低之后多方的首次反击，虽然力度较为猛烈，但基础还不扎实，目前点位市场筹码交换也不够充分。因此，多方想要一鼓作气发动一轮级别较大的反攻行情依然存在很大的难度，后市大盘还将进行反复震荡。但有一点可以肯定，那就是多方的力量在逐渐增强，后市的震荡将是投资者建仓潜力品种的大好时机。从盘面上看，多方主力已经找到了较为明确的四大进攻方向，其中超跌蓝筹股是条主线；其它三个攻击点分别是低价超跌股、次新股和题材股。

    毫无疑问，蓝筹股是促成大盘反弹的核心力量，尤其是石化、钢铁等板块的提前于大盘见底并率先展开反攻，重新将整个蓝筹股板块激活。蓝筹股的走强一方面固然与技术面严重超跌有关，另一方面同时也是更重要的因素是上市公司即将展开04年中报披露工作，蓝筹股迎来了走强的契机。近期发布业绩预告的上市公司有307家，其中预盈和预增的上市公司共计185家，占已发布业绩预告上市公司的近六成。而且这些业绩预增的上市公司仍主要集中在钢铁、石化、有色金属、工程机械等行业，可见股价的下跌依然不改蓝筹股业绩优良的本色。因此，本周蓝筹股的走强更多的是中报行情的提前预演。由于目前距离上市公司集中披露中期报告还有一段时间，因此，蓝筹股还有充分的时间和空间进行表演。当然，目前蓝筹股的强势也不排除是深度介入其中的基金主力拉高自救的行为，但这些核心资产的走强对于稳定市场重心意义重大，为其它板块的活跃营造了良好的氛围。

    根据惯例，每一轮行情启动之初，反弹最强劲的往往都是超跌品种，本次也不会例外，周四涨停的股票无一例外都是超跌股，再次验证了这个规律。操作超跌股的时候，投资者可以重点关注两类品种：一是纯粹的技术性严重超跌的股票，这类股票在大盘发生反弹之时最容易吸引到市场游资的关照。二是前期暴跌的问题股，由于股价的暴跌使得主力资金深度套牢其中，拉高自救的要求非常强烈。不过这类超跌股由于基本面风险较大，因此参与时要高度谨慎。

    次新股是前期大盘低迷时期市场热钱流入最明显的一个板块，该板块之所以得到资金的追捧很大程度上是受中小企业板即将开盘的影响。但中小板新股票的高开底走让市场大失所望，主板市场的次新股也因此出现全面暴跌走势，很多股票股价已经回到了前期行情启动时的价位，调整的较为充分。最近几个交易日，中小板股票走势逐渐转强，由于新板块推出后还没有出现过一次象样的行情，市场主力也不会轻易放过这个难得的机会。因此，后市中小板股票有望在大盘向好的背景下走出较为可观的行情，而主板的次新股板块必将与之发生联动，其中的机会值得参与。

    周四我们注意到数字电视、网络科技等题材股纷纷活跃。从这些股票前期走势不难看出，始终有资金在其中运做，通过制造波段行情来达到获利的目的，现在大盘转暖，这些题材股中主力资金也开始发力。由于这些主力手中已经有了一定数量的筹码，因此发动行情较为容易，拉升起来压力相对较小，是短线迅速获利的不错选择。但对于题材股的炒做要注意节奏，因为在价值投资成为市场主流投资理念之后，题材股的炒做力度和持续性都大大降低，因此，操作上还是以短线为主，快进快出，同时要注意仓位和风险控制。

方圆王

蓝筹拉开大盘反弹序幕 市场人气正回升


2004年07月01日16:25 广发证券
   
    短期：整固中期：注意变化

    周四大盘呈现振荡大涨之势。盘中热点纷呈，蓝筹板块整体上攻，尤其是一些行业景气度较好的电力设备、煤炭板块表现更是突出，山西焦化、东方电机双双涨停，长江电力、中国石化比
翼齐飞。使得整个市场人气明显回升、成交显著放大。最终，大盘收出一根久违了的大阳线。

    技术解盘：

    大盘一根长阳一扫多日的阴霾，多头终于迎来一个扬眉吐气的日子：多头开始反攻了！从其势头来看，本次阳线势头十分强劲，不但一句冲破了下降通道之上轨1420点，而且连克7日、14日均线。成交量也是自6月3日以来首次上破十日均量水平，说明增量资金已经开始入场。从时间周期来看，周二是大盘从1783点下调以来的第55个交易日，经过周四的大阳，已经确认了周二的底部是有效的。据此，大盘后期应该有一个三段式：反弹－回调－再反弹的走势。短期来看由于涨幅较猛，需要加以整固。从60分钟随机指标K％D已经处于高位以及K线所留下的锤头线来看，大盘周五出现整固性振荡的概率偏大。

    投资建议：可趁大盘回调之际，积极低吸潜力股。

方圆王

中期弱势没有改变 股指短期反弹进行中


2004年07月01日16:23 联合证券
   
    周四深沪两地大盘在连拉了11周阴线后，在蓝筹股的带动下，呈现出普涨行情，没有非常明确的板块连动，但个股异常活跃，沪深两地涨幅高于5%的个股多达123家，持续的单边上攻迎来久违的报复性反弹，上海大盘盘中高低落差达到50点左右，最高摸到1445点，成交量放大到94亿元之巨，几乎以光头阳线报收于1441点，大涨40点，今天的大阳线一举冲过十天均线，而中小企业板倍受冷落，仅有传化股份上涨4%左右，大族激光继续在创出新低。

    由于齐鲁石化、宝钢、中石化、江西铜业、上海石化、马钢、长江电力、扬子石化等均已构筑好底部，加上证监会副主席屠光绍关于新股发行可能减速，以及技术上严重超跌状况，为大盘的短期反弹提供了基础，后市的反弹力度取决于成交量的持续放大情况，明确的主流板块和活跃的个股行情。

    操作策略：以持仓个股为加仓对象，寻求短线套利机会，快进快出。

方圆王

星星之火可以燎原 底部特征已逐渐鲜明


2004年07月01日16:22 汇正财经
   
    俗话说，好的开始是成功的一半，作为今年下半年的第一天，而且有是党的生日，正如我预计的一样，大盘出现了绝地反弹。对于国资委澄清“国有资金要强行推出股市”的传言，并强调支持资本市场的发展，并督促国有控股上市公司做大做强，这则消息无疑给沉闷的盘面打了一针强心剂。

    近期市场的特点，第一，由于美利率提升幅度相对温和，符合较长一段时间以来市场心理预期。同时三个月来的持续下跌市场已对加息利空进行了较为充分的消化，投资者对加息的心理承受能力增强了，因此，大盘为此产生波动的相能性也相对减轻。第二，1400点作为一个重要心理支撑位，多头主力在该位置的护盘举动明显趋于积极。我们看到，沪指1400点击穿之后，迅速得以收复，另外，近期钢铁、石化、汽车等蓝筹品种开始拒绝调整，并时有反弹动作，这对短线市场人气的激活有一定积极意义。第三，大盘在严重超跌之后，可以说处于"干柴烈火"阶段，在这种情况下，一旦有点火者出现，大盘出现较为强劲的反弹，也就不足为奇了。

    政策的鼓舞力量的确强劲，用春雨形容丝毫不过分。默许国有企业资金进入市场，等于给资金这道闸门开了口子，而对新股发行的一些解释则直接解决了困饶市场的一个严重的问题。两个信息的刺激，直接导致了指数形成了强力的震荡盘升态势，场内气氛也变的乐观起来。普涨现象的出现和个股按捺不住的异动，都增加了盘中的可操作性，不管后市如何，在这样的震荡当中，底部的特征也逐渐的鲜明起来了。

方圆王

呈现震荡上行 股指重新回到千四点之上


2004年07月01日16:20 恒远证券
   
    今日沪深两市在昨日调整之后，开盘便再拾升势，全天呈现震荡上行的走势，股指重新回到了1400点之上，技术上，短期市场受偏暖政策性消息影响仍看反弹，如股指放量突破短期均线压力，则可看高一线。操作中建议投资者注意市场量能增减变化和四大指标股走势，短线可积极参与热点炒做或持股待涨。

方圆王

大盘蓝筹股与中小板搏弈 谁将笑到最后

2004年07月01日14:17 北京首放
   
    近日，大盘出现了较有力度的反弹走势，上证指数再次回到了1400点附近进行整理。而推动指数上行的核心力量依然是石化、钢铁等大盘蓝筹股。与此同时，经过连续两天的暴跌之后，中小企业板前8股止住了跌势，周三出现较有力度的反弹，精工科技盘中一度上攻至涨停板。很显然，在1400点附近的大盘低风险区间，蓝筹股的基本面优势开始重新吸引市场资金的关注，而中小
企业板风险初步释放之后也得到短线热钱的加盟。那么，两者谁的机会更大？投资者又该如何把握呢？

    两类资金决定两种运行方式

    蓝筹股一直是基金等机构投资者重兵把守的阵地，虽然上半年基金主力在获利丰厚的情况下有一定的减仓行为，但从公开的信息分析，目前基金依然重仓持有石化、钢铁等蓝筹股。

    中小企业板由于上市股票都是袖珍小盘股，流通性因素就成为制约基金等机构资金进入的门槛，因此，介入其中的资金性质上往往以市场游资为主。同时，上市新8股定位明显偏高也让将资金安全性放在首位的基金望股兴叹，不会轻易介入。因此，在蓝筹股和中小板股票中运作的资金在性质上有着本质的区别，这就决定了两者的运行方式将存在明显差别。

    蓝筹股有望震荡盘升

    蓝筹股有望借助中报契机展开稳步盘升行情。沪深大盘都是在本周二创出的调整以来的新低，但我们注意到蓝筹股板块却早已经提前于大盘见底，尤其是在最近几周大盘加速下跌的过程中，蓝筹股表现非常抗跌，并呈现底部逐渐抬高的技术特征。特别是石化、钢铁等板块中的龙头品种作出了良好的表率，扬子石化、齐鲁石化、上海石化都是在5月初探底成功，最近开始逆市上涨，其中齐鲁石化已经在不经意间上涨了30%。钢铁板块也在宝钢股份、韶钢松山、马钢股份等带领下展开筑底反弹，对抵消其它板块的做空能量贡献不小。

    蓝筹股的走强一方面固然与技术面严重超跌有关，另一方面同时也是更重要的因素是上市公司即将展开今年中报披露工作，蓝筹股迎来了走强的契机。近期发布业绩预告的上市公司不断增多，截至6月30日已有307家上市公司对2004年上半年业绩进行了预告，其中预盈和预增的上市公司共计185家，占已发布业绩预告上市公司的近六成。而且这些业绩预增的上市公司仍主要集中在钢铁、石化、有色金属、工程机械等行业，可见股价的下跌依然不改蓝筹股业绩优良的本色。由于目前距离上市公司集中披露中报还有一段时间，在业绩利好兑现之前，蓝筹股有望保持稳步盘升的运行格局。

    中小板新股将宽幅震荡

    中小板股票在短线资金作用下将出现宽幅震荡。中小板股票在首日的激情过后出现连续的暴跌，周三又出现盘中的快速反弹，短线波动剧烈。我们认为，新8股出现这种上窜下跳的走势，反映了目前市场中游资操作的固有特征。受大盘长期低迷的影响，这些资金存在强烈的盈利要求，一直苦于没有机会，中小企业板恰好给了这些资金一个运作的舞台，但新8股上市首日的偏高定位使这些资金再次遭受套牢之苦。周三的中小板股票的行情演变再次提醒投资者，市场游资是绝对不会放弃这个天赐良机的，后市还将在该板块中“兴风作浪”，这样，相关股票剧烈震荡将是今后一段时期内的主要特征。

    两种策略应对两类股票

    对于两类不同的股票群，投资者应该采取不同的投资策略。

    蓝筹股由于有中报良好业绩预期作支撑，同时经过充分的调整，风险已经得到较好的释放，投资者可以趁大盘回调之际对目标股票进行积极吸纳，并且中线持股待涨，等待其公布中期业绩。具体目标的选择，还是应以钢铁、石化、工程机械、汽车、水泥、金融、有色金属等调整充分的准蓝筹股为主，其它“个别”业绩大幅增长的品种也有望得到市场资金的青睐，从而提供不错的获利机会。

    而对于中小板股票，建议投资者采取谨慎态度，稳健型投资者暂时观望为宜。而对于反应灵敏的短线高手，倒是可以利用目前新板块波动剧烈的走势特征进行短线交易，从中套利，但要掌握快进快出的原则。

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大盘股借势群起发力 指数拔高意图坚决

2004年07月01日14:16 华泰证券
   
    早盘两市大盘在钢铁股、煤炭股等大盘股拉升作用下强势突破10日均线压力，随着大盘指标股的走强，市场走势随即转暖，两市个股也出现普遍上扬。午后开盘，两市指数继续拔高，成交有所放大。

    从盘中热点板块来看，今日大盘指标股可谓再掀波澜，在涨幅榜前列，遍布各板块的强势股，如钢铁股中的济南钢铁、南钢股份，煤炭股中的开滦股份、神州股份，有色金属的山东铝业、吉恩镍业等。早盘我们已指出，宝钢股份等已出现明显的大单介入迹象，在市场行情转暖之际，投资者应密切关注大盘蓝筹股的走势。因大盘蓝筹股占指数的权重较高，如果大盘蓝筹股能够连续走强，有助于大盘改变目前的弱势格局。特别是进入7月份以后，上市公司2004年半年报披露工作即将拉开帷幕，从7月13日开始，金融街、宝丽华两家深市公司将首批披露半年度报告，沪市首批公司黑龙股份、银鸽投资、伊泰B股、南钢股份将于7月15日披露半年报。因上半年我国经济增长继续维持在高水平，相关公司业绩也会有所提升，对于目前的市场而言，在相对低点，中报概念炒作也许会给行情带来突破口，投资者宜密切关注后市行情的演绎。

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大盘上涨气势如虹 蓝筹股挑起反攻大旗


2004年07月01日 杭州新希望
   
    下午复盘后，两市大盘进一步走高，大盘在权重蓝筹股的支持下大涨42点，气势如虹。从盘面观察，今天大盘的发力上攻无疑大盘蓝筹股以及权重较大的有色金属板块等前期超跌的大盘股的强势表现起到了关键的作用，大盘调整已久，市场弱势已久，人气也涣散已久，在这种情况下，在大盘底部反弹欲望强烈但反弹动力不足的背景下，大盘蓝筹股的止跌回稳绝地反攻无疑是一剂猛药，极大的激发了市场的反弹热情。大盘蓝筹股的启动偶然中也蕴含其必然的因素，毕竟大盘蓝筹股的调整下挫贯穿了4月以来市场调整的始终，跌的时间最长跌的幅度最凶，相应的反弹的欲望也最强烈，市场号召力也最强大；而另一方面，大盘蓝筹股中聚集了最多的主力套牢筹码，随着中包披露企的临近主力为体现业绩的目的发动自救行情的愿望也最为强烈，此外，尽管在调整途中大盘蓝筹股的蓝筹光环在行业政策限制的背景下有所黯淡，但是今年中报业绩增长最明显的极大板块个股仍然集中在大盘蓝筹股之中，所以近期大盘蓝筹股的发动也可以理解为中报行情的预演。

    当然，大盘蓝筹股的反弹行情能持续多久，目前还未可定论，但想要完全收复调整以来失地在政策面改观的今天似乎是个不可能的任务，因此投资者在参与目前的反弹行情时还是必须注意风险，不要盲目的追涨杀跌，重点关注一些仍处底部尚未完全发动的超跌股。

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盘口速递:群"魔"乱舞 不利人气聚集

2004年07月02日10:51 昆仑证券
   
    股指情况

    早市深成指和沪指分别以3386.05点和1441.12点开盘，然后回落震荡蓄势，市场交投沉闷，超跌庄股表现抢眼。10:30深成指收盘3361.84点，跌23.05点，成交13.40亿元。10:30沪指报收1431.94点，跌9.13点，成交22.11亿元。

    盘面特点

    盘面显示，超跌庄股仍是短线市场的亮点。双鹤药业、望春花、上海新梅先后涨停，科达机电、前锋股份、银鸽投资亦不甘人后，大幅向上；深市南方汇通再上层楼，金城股份、锌业股份等超跌股亦有较大幅度的反弹。*ST延路、*ST农化、*ST珠峰、ST琼华侨等T类股也成为涨幅榜上的座上客。除了"群魔乱舞"之外，我们看不到有任何能够吸引增量资金积极参与的品种居于涨幅前列。这种表现，也充分说明短线市场的反弹只是属于超跌反弹性质，而不是反转。认清了这一点，投资者在操作时，进出应该有一定分寸了。

    我们在昨日的看盘中强调，短线大盘反弹能否持续，需要以下因素的配合：一是需要得到持续热点炒作的支持，二是需要得到量能放大的配合，三是热点炒作要有明显的赚钱效应。三者缺一不可。就早市的表现看，虽然尚不能断定大盘反弹已经结束，但盘中仍以超跌低价股与老庄股作为活跃方向，其他热点并不明确，对于指数继续上涨稍嫌不利，相信后市的机会应该不是很大。为此，我们认为，涨不喜，跌不忧，应该是近期投资者操作秉持的态度。在参与短线反弹操作时，头脑要保持冷静，仍然要坚持原则，千万不要"好了伤疤忘了痛"。

方圆王

关注20天移动平均线的重要阻力位

2004年07月02日11:01 国泰君安
   
    今日早盘两市综合指数呈昨天的大幅上涨之势，仍然以强势调整为主。盘中的蓝筹股板块表现稳定，中国石化、宝钢股份的温和上涨对指数将构成重要支撑作用。而且随着中报的即将开始，这类企业虽然受到宏观调控的负面因素影响，但是他们的长期增长趋势仍然值得众多机构投资者关注。而预期中报业绩将大幅增长的上市公司在近期的表现也开始逐渐走出底部向上盘升。对于指数而言，短期仍然有上升空间，投资正好可以借些时机进行筹码的重要配置.

方圆王

技术上大盘底部初步确立

2004年07月02日11:15 浙江利捷
   
    上午大盘小幅回落，这主要是受昨天大涨大涨，短线获利盘回吐带来的压力。技术上看，目前股指运行在10日均线上方，尽管短线面临调整压力，但相信大盘运行至1420点附近，会受到该均线的强劲支撑。因为从昨天的大涨来看，上海市场的成交已经放大到94亿元，强势反弹格局正式得以确立。


    盘面表现方面，昨日涨停的双鹤药业再度涨停，该股再现“蹦极”走势，不过对于该类主力出货欲望迫切的个股，投资者还是不予理睬。上午涨幅榜来看，超跌股上海新梅、望春花、科达机电等涨幅居前，而大盘股总体休整。当然，对于上午崛起的ST类股票，ST延路、*ST农化、*ST珠峰、ST琼华侨等纷纷成为涨幅榜上的座上客，看来，市场调整正是垃圾出头之时。

    从技术面上看，上证指数从1555点开始，直接构成一个较为有效的下降通道，其中只有一次是做了一个向上的假突破，那就是6月初的1580点，构筑了一个下跌中继站。随后倒有三次都跌破了下轨，但每一次都是在第二日就又回到轨道中间，说明虽然在个股方面，机构由于资金回笼的压力被动做空的力量很强大。但是从指标方面却也一直在小心的护盘，而在破了1400点以后，主力终于加快了建仓的步伐，从而一举扭转不利的局面。

    现在上证指数不但已经突破了10日均线，而且也首次突破了中轨，离上轨1461点也只有一步之遥，尤其可喜的是本周三个交易日出现了两根长阳，已经具备了形成一个中期底部的能力。

方圆王

股指面临短期回调压力


2004年07月02日11:16 三元顾问
   
    早市大盘受到短期获利盘沽空小幅回调，股指在20日线压制下震荡下挫，向10日均线寻求支撑，到上午10.30半为止，沪市成交约25个亿，比所日有较大程度萎缩，显示市场杀跌动力并不十分成沉重，大盘在小幅回抽10日均线后，仍有震荡向上的可能。

    盘口消息来看，昨日有较强表现的科技股龙头"上海梅林"、"海信电器"，金融股龙头"爱建股份"皆转入高位震荡，股指通过震荡的方式消化短期获利盘的迹象较为明显，由于该类股票直接影响所属板块的涨跌，同市场人气的激发，可重点关注其走势，以安排操作策略。市场多头力量继续挖掘中报预盈主线，沈阳机床等中报预期较好的超跌股走势居前，对于该类股票仍可逢低关注。中小企业板股票本日继续领跌，对市场人气打击较大，该类股票上市定价较高，预期短期内仍有继续打压空间，操作上回避为主。

    消息面上，美国加息问题的兑现激起了市场对国内加息问题的关注，消息面上依旧偏空，早市大盘弱市震荡，午盘仍以震荡为主。

方圆王

反弹行情苦于群龙无首

2004年07月02日11:16 宁波海顺
   
    沪指昨天拉出42点的大阳线，但是今天上午马上被打下来13点，这样的走势让人有点失望。尽管昨日两市有11只股票涨停，今天也有两只股票涨停，但是这种涨停的股票根本提不起投资者做多的兴致，原因何在？是因为这类股票都是超跌股。


    回顾以往的每次大行情，没有一次是超跌庄股领头的，每次行情都是由新品种（新板块）领涨大盘，这样才能有效激发市场做多的热情。看看这两天封上涨停竟然是高台跳水下来的老庄股，也一些上下蹦极引你上钩的券商庄股，任何理性的投资者都不敢大胆做多，可以说这种庄股借势拉升浪费了市场反弹的良机。

    当然我们看到上午石化、钢铁等有良好业绩预期的蓝筹股走势比较稳健，显然基金主力对于中期业绩的预期相对较高，而这类股票确实有较好的基本面支撑，因此近期大家还是应该关注这类股票。

方圆王

市场观察:主板强势整理二板尽数回落


2004年07月02日11:20 一德证券
   
    股指情况

    股指出现了一定的反复：沪市各指数几乎都在20日均线的压制下进行强势整理，而深成指在昨天成功突破20日均线之后，今天仍在该支撑点上方横盘震荡。尽管昨天的成交量并没有过度放大，体现出场内存量资金的运作特征，不过市场的强势仍将得以延续。不过在大盘回暖的前提下，我们也会惊诧的发现，全体中小企业板的股票无一翻红，成为市场上最为疲弱的一个板块。

    盘面特点

    盘面涨跌的股票依然凌乱，甚至缺乏类似昨天钢铁之类明确的领涨板块，所以大盘的攻击力度也随之打折。相对而言，对于股指有影响的依然是权重比例较高的指标股，所以它们的走势更多决定大盘的未来。而且热点的快速转化，以及主板和中小企业板之间的此消彼长更是体现了市场资金的捉襟见肘。我们认为，由于昨日上涨股票更多带有前期热点特征，因而尚不足吸引场外资金的建仓，有没有新的领涨板块的出现，将会直接制约市场反弹的时间和空间。

方圆王

中小盘领跌 大盘缩量整理

2004年07月02日11:42 国金投资
   
    经过昨日的大涨，今日早盘蓝筹股缩量整理，而中小盘个股由于不具备投资价值而被投资者抛弃，出现破位下行的走势，但总体上随着基本面的向好，投资者的心态也渐趋稳定。

    消息面上:美国加息的消息仍然是今日各大媒体关注的要点，据上证报报道：经济学家张卓元表示,我国加息有两个条件,一是美国是否加息,二是CPI的走势。而一旦这两个条件都基本具备,央行就可以考虑加息问题了。一般认为,5%的CPI增长率是加息临界点。5月份我国CPI比去年同期上升了4.5%,6月份CPI有可能突破5%的大关,这就进一步加大了央行全面上调利率的可能性。另一方面,从目前统计数据看,居民储蓄存款明显放慢,企业存货特别是原材料企业的存货明显增加。负利率时代不能够太长,否则不利于整个经济的健康运行。至于加息的幅度基本在0.3个百分点以下，这是市场可接受的范围。

    盘面上：中小盘板块还在为它当初开盘的疯狂炒作付出惨痛的代价，经过几日的横盘后，今日再次破位下行，跌幅都在5％以上，并且创下新低，其今后回归之路将比较漫长而痛苦，但受到拖累的主板上中小盘个股在连续的阴跌之后，其投资价值正逐步显现出来；另外，在蓝筹股回调的同时，以海信电器四川长虹为主的数字电视概念个股依然强势不改，有望在后市有更好的表现，可关注。

    上市公司的半年报披露工作已进入倒计时，由于半年报的业绩整体上将较2003年同期出现一定程度的增长(有分析认为增长率有望达到三成以上)，市场对今年半年报业绩浪的可能展开。而业绩优秀的主要集中于石化钢铁汽车有色金属行业的个股，投资者可对一些超跌的绩优股重点关注。

方圆王

大盘小幅震荡 个股逐渐活跃

2004年07月02日11:44 周明海询
   
    在昨日两市股指放量大涨后，周五上午两市大盘呈现技术性回抽走势，再现弱势特征。其中，中小企业板块个股再度集体跳水，继续走出价值回归行情。而昨日的领涨个股多数风光不在，也直接影响了市场的做多信心。但随着中期业绩的相继披露，围绕中报展开的个股挖掘行情有望继续为投资者带来短线的获利机会。

    从消息面看，在《行政许可法》于7月1日起正式施行之际，中国证监会颁行了《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定（试行）》，对证监会的行政许可工作程序予以具体化、流程化。《程序规定》的颁布实施，是证监会规范行政许可行为迈出的重要一步，其意义不仅在于将更加强化证券监管干部依法行政、依法治市的观念和意识，促进证券监督法制水平的提高，而且还将有利于加强对市场参与主体合法权益的保护。另外，媒体还刊登了半年报披露要求更高的消息，深沪交易所就业绩提示、股东持股、与关联方资金往来和委托理财等信息披露作出新的更多规定，这将使信息披露更加规范、全面。

    两市大盘周五上午之所以没有延续昨日的反弹走势，除了目前大盘整体仍处于相对的弱势外，中小盘企业板块个股的大幅下搓对市场人气的负面影响仍然不可小视，同时也反映了投资者对反弹的谨慎态度。当然，除了上述因素之外，热点不能够持续也是不可忽视的重要一点。即便如此，我们考虑到目前市场仍然存在着较强的反弹动能，以及中报行情的深入展开，后市大盘的可操作性将逐步增强，不过，就整体而言，轻大盘重个股仍将是近期操作的主要思路。

方圆王

大盘高位振荡 关注补涨个股

2004年07月02日11:45 中关村证券
   
    今日大盘受到10日、20日均线的夹击，呈现窄幅振荡态势，成交量温和放大，预计下午大盘仍将保持高位振荡。

    从盘中热点来看，双鹤药业、望春化、上海新梅等超跌股继续受到市场资金追捧，出现大幅上涨，活跃了市场人气，估计后市超跌股仍是市场的最大热点。因此投资者可重点关注股价仍处于底部的个股，此类个股有望出现补涨行情。

    个股方面，建议投资者积极关注短期跌幅近40%的绩优股——陕西金叶[000812]，公司通过调整，产业转型已基本到位，已形成印刷产业、教育产业、丝束化纤三大主业并举的新的产业结构，公司的发展进入一个新的发展阶段。特别是教育产业方面，其控股的西安西北工大信息技术学院已拥有6个系，14个专业，在校学生7000多人，为公司贡献投资收益近1400万元，应是上市公司中独一无二的高成长朝阳产业。技术上看，该股短期跌幅近40%，调整相当充分，目前企稳于5日均线之上，后市有望出现补涨走势，值得重点关注。