2004年7月16日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

方圆王

2004年7月16日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：方圆王 浏览：3918 回复：14

万国测评:探底基本确立,升势逐步形成


2004-07-15 19:24


   
    ●大盘连续两个交易日在尾盘危机时刻快速拉升,再一次确认二次探底基本成型,老牌基金重仓股的纷纷上扬显示基金为代表的机构投资者正在从前期做空向做多思维转变,而上升趋势的确立仍然要等到30日均线这一下降通道被有效突破。而行情要想走得更远,除了老牌的基金重仓股重新发力之外,寻找具备人气的新热点是关键,大唐电信、海信电器、东软股份等科技股的表现值得关注。

    背景分析

    视点之一:随着二次探底基本确立,新的上升趋势逐步形成,基金为代表的机构投资者投资思路正在超多方转变。

    我们在前几天的报告中一再强调,7月中旬是一个重要的时间之窗,理由主要有三:一个是是业绩警报全面解除,尽管周四仍有最后一批业绩地雷股出现大幅下跌甚至跌停,但7月15日之后整个市场的业绩预期将更为明朗；二是宏观政策面的逐步明朗,随着上半年经济统计数据逐步浮出水面,市场的预期也开始明朗；第三是短期扩容减缓,本周主板和中小企业板均只有一家公司刊登招股说明书,这种扩容压力的减缓都是实实在在看得见的。总之,在大盘连续爆跌的低位区域,无论是利好还是利空,只要市场信息逐步明朗,大盘总有超跌反弹的机会,目前各方面的信息正在明朗,但还没有到透明的程度,而大盘能否攻上30日均线这一下降趋势线将成为近期关注的焦点,短线回补周一留下的1426----1429点跳空缺口应在情理之中。

    而从引导大盘反弹的主要动力来看,基金重仓股无疑表示是最为突出的,也就是说基金的投资思路正在从前期的看空正在向积极看多转变。周四盘中涨幅最大的股票主要集中在煤炭石油电力等能源股以及交通运输、有色金属等上游产业中,这也是在目前宏观调控下行业属性相对比较突出的几个板块,也是此前基金最为看好的板块。而目前新发行的开放式基金普遍仓位不高,从这一点上不难理解,一旦大盘好转,未来这些基金重仓的品种会继续受到这些主力资金的关注。当然,我们也看到了汽车股的爆跌,其中上海汽车盘中一度跌停,长安汽车、一汽轿车等均创下年内新低。作为引领近两年来价值投资理念的龙头板块,汽车股今年以来业绩成长性开始受到市场的置疑,特别是不少投资者认为7月15日是业绩预喜的最后期限(实际上是中期业绩可能预亏或预警的公司如果季报没有提示,在7月15日之前必须预告,但中期业绩增长的公司不受这一时间点限制),而上海汽车等汽车股在一季度业绩增长都在100%以上的情况下都没有中期业绩增长预告,导致市场产生误解的可能性比较大；当然从目前的成长性和市盈率来看,随着市场整个市盈率的不断下降,缺乏成长性支持的汽车股还会有进一步探底的过程,但在中期业绩出台之前继续大幅做空并不明智,毕竟汽车股仍是基金重仓最为突出的板块,毕竟基金开始投资思路正在向多方转变。而汽车股作为最后打压大盘的指标股,随着这些空方能量的宣泄完毕,短期大盘仍有可能快速惯性冲高,30日均线附近将有反复。

    视点之二:仅仅依靠老牌的基金重仓股来推动大盘新一轮反弹力度有限,在具备技术革命的科技股板块中开辟新战场有可能成为基金下半年增仓的一个重点,大唐电信、海信电器、东软股份等老牌科技股正焕发新的生机。

    随着整个宏观调控的微观显现,再去寻找中长线快速成长的行业已经很难了,即使从目前涨势较好的能源、有色金属等资源型个股来看,未来持续上涨动能有限。对成长性的挖掘仍将是未来基金为代表的机构投资者投资理念的主线,中小企业板可能存在一定的成长机会,但由于盘子太小,不适合基金的运作,而随着信息技术革命如3G牌照发放后的应用、数字电视标准确立后的全面推广,一些具备革命性突破的信息技术类热点有望成就大题材、大行情。

    目前,3G外场测试将进入最关键的时间段,9月份信息产业部将对为期一年的测试结果进行总结。而围绕着何时发放3G牌照,市场猜测很多,但可以肯定的是在牌照发放之前整个国内5大基础电信运营商将展开新一轮设备采购,带给整个信息产业将是巨大的机会。而有关人士也表示,中国自主研发的第三代移动通信(3G)TD-SCDMA标准的产品将在明年6月之前实现商品化,到明年6月至少还将有5-6款基于国产芯片的TD-SCDMA手机终端产品面世,随着TD-SCDMA标准的商用,大唐电信及其母公司将具备革命性的发展机遇,这也是大唐电信近期连续逆市走强的主要原因。而从目前整个5大电信运营商的竞争来看,也是非常激烈的,中国联通目前将配股45亿元继续收购联通BVI公司股权并用于CDMA网络的建设,而中国铁通借壳华夏建通、中国卫通借壳联通国脉等相继进入资本市场,这样包括大唐电信3G标准在内市场可炒作的题材已经非常丰富,近期科技股的爆跌更是为未来整个科技股价值发掘行情打好了基础。目前,市场中一些通信设备股,如长江通信、烽火通信等开始连续走强,中线资金已经跃跃欲试,值得关注。

    同样在其它一些具备技术标准突破的领域,此前东软股份等借WAPI技术标准而获得市场的关注,而数字电视标准尽管一拖再拖,但不排除在下半年适当的时候国家推出统一的数字电视标准。目前全国数字电视建设也如火如荼,包括青岛在全国率先实现数字电视化,北京正在按照奥运建设要求加紧实施数字电视进程,而市场中海信电器等一些信息家电股也明显受到了中线资金的关照,在目前大盘探底行情中率先形成强势,无疑更具备中线机会。

方圆王

三元顾问:短期慢涨成格局


2004-07-15 19:00


   
    做多依据:  

    第一:多头突围"二线蓝筹",中报预优股盛市狂欢。周四大盘延续前两日走势再次攀高,股指突破5日均线阻格,在10日均线压制下暂时制涨,成交量同步放大,沪市三日K线呈现温量上攻的三连阳走势,技术上有股指扭转短期颓势的信号。从大盘的整体K线形态上看,不排除股指有基于双底启动可能。盘口信息来看,科技股、中小企业板新股的做空动力已经基本消逝,取而代之的是沪市二线蓝筹股,同深市部分科技股的高度活跃,由于二线蓝筹的崛起大多有中报良好业绩的支撑,同时科技股又是能较大程度激发市场人气的板块,两大板块齐齐走高有效消化了市场长期积累的空头气氛,从成交量同步放大等技术状况上看,市场目前的人气已经被一定程度激发,不排除在强势热点继续领涨跌的前提下,沪市大盘股指再度冲破10日均线可能。

    第二:指标股成多头先锋,绩优理念"王者归来"。由于大盘蓝筹一直是市场绩优理念的代表,在中报行情预演预烈的情况下,大盘蓝筹股也受市场多头力量的关注稳步走高,从盘面上看"长江电力"强势走高突破半年线,"宝钢股份"强势启动突破10日线同年线的联合压制,近期一直表现疲软的"中国联通"也在地位放量筑底,该迹象表现蓝筹股的价值重心已经出现一种稳中有升的上移,依照往常的经验,大盘的筑底往往是建立在大盘蓝筹探底回升的基础之上,目前四大指标股齐齐确立强势,不排除是市场整体已经进入筑底末期的积极信号,从目前的状况上看,大盘基于双底启动的可能性大大增加。

    做空依据:

    第一:"中报地雷"不断引爆,"业绩"洗牌决定市场震荡市特征。目前市场"中报"行情进入高潮阶段,"中集集团"强势走高,带动"中远航运"、"中储股份"等二线蓝筹股齐齐走高,市场多头力量正在从二线蓝筹中得到做多力量的宣泄口。但同时,由中报行情带来的负面影响也在逐渐涌现,"时代新材"因中报业绩同比持平而封跌停,"百花村"因业绩预亏报收跌停,中报预亏股的做空风险正在逐渐释放。同时,ST类股票的大面积走弱也显示"垃圾"股正在被投资者大面积抛售,基于"业绩"指标杠杆的市场价位结构调整将使市场维持一种震荡筑底的行情,而不可能出现单幅的大面积拉高,目前大盘已经出现三连阳的格局,市场大部分股票已经进入局部超卖状态,预计周五修复短期超卖股指的要求也将使大盘出现小幅回调。

    第二:两市热点做多理念相悖,多头换将史在必然。沪市"中报"行情的狂欢并未有效蔓延到深市,从盘特征上看,沪市的二线蓝筹,同深市的科技股双管谋涨,导致市场出现两个热点的状况,依照历史的经验,单级热点的出现方是市场出现逼空走势的必要条件,目前两大市场热点各为其主,无疑使目前的市场的多头行情持续性大打折扣,同时,周四深市封涨停的个股皆为一季度亏损股,领涨理念同沪市格格不入,市场两大热点组做多理念相悖必然使市场整体进攻脉络进入紊乱,大盘三连阳之后,多头换将志在必行,预计将给空头以可乘之机,周五大盘小幅回调的可能性较大。

    一目了然,周四大盘震荡上扬,虽然80%的股票走势仍然疲软,但蓝筹股、绩优增长股成为盘中主力的中坚力量,而且煤炭、电力能源和航运等板块的健康上涨局面也相当稳定,说明市场认同度较高。近期股指的二次探底格局将获得确认,后市有望继续震荡上扬。

方圆王

浙江利捷:基金共谋将主导反弹行情


2004-07-15 17:19


   
    大盘连收三阳,量能呈现递增式温和放大,热点也由小盘股转变为蓝筹股主导的反弹行情。周四基金重仓股除上海汽车为代表的汽车股之外,其余主流品种均出现一定的强势。长江电力、武钢股份等尾盘带量上攻,迫使大盘突破1420,再度向10日均线靠拢。三阳开泰的走势,预示着短线股指进入转强阶段。

    早在股指持续回探低点的过程中,消息面上并未出现一定的利好支撑。而市场扩容依然在快速展开,从目前的发审速度来看,的确比六月份略有减速。在这样的消息真空的时间段之中,市场的资金驱动成为盘中个股扬升的主要动力。周四盘中蓝筹股的集中暴发,显示出基金为首的主流机构已经开始为下轮行情热身。由于当前正处于中报的批露期,相应的基金投资组合也将择日公布。按照时间的要求,基金开始对其持仓品种展开一定的运作,以便在上市公司公布中报的时候处于被动状态。周四最明显的就是上海汽车的大跌走势,作为一只老牌的基金重仓股,在收到其香港整体上市的不利消息后,基金不得不用脚投票。而随着国内汽车业的黄金时间过去,库存及毛利率下滑使得汽车行情前景茫然,多重因素导致基金选择了减仓。

    从历史来看,往往在中报批露的初期,基金重仓股总会有所表现。而就在这一阶段,也成为基金结构性调整的重要时期。按照当前的仓位,喜新厌旧的偏好,对某些重仓品种的减持将是在所难免,拉高重仓股方便出货。当然前期新基金的入市已经完成初期试盘工作,下一阶段将是大规模的建仓时期。从重仓股的巨量表现也可以推测,新基金已经为老基金护盘,或者说是买单；而老基金也极有可能向一些其他的单一品种转移。对于蓝筹中价值低估的部分品种将受到新老基金的一起关注,诸如已经率先向返攻年线的焦炭类个股以及钢铁股中济南钢铁、武钢股份等。

方圆王

北京首证:7月15日首证看盘


2004-07-15 16:59


   
    【今日市况】

    今日沪深两市继续反弹,尾市双双以阳线报收,其中沪指以1421.54点报收,上涨17.79点,全天成交84.11亿元。而深圳成分指数上涨45.45点,以3341.81点报收,全天成交51.40亿元,今日两市成交明显放大。

    【热点话题】

    上市公司2004年半年报披露工作已经正式拉开序幕。几个月前,预计上半年业绩将发生重大变化的业绩预测公告便纷至沓来。据统计,业绩预增和预盈的公司超过六成。接近7月15日业绩警示的最后期限,每日发布业绩预增公告的上市公司也明显多于业绩预亏者。从公告信息表面来看,今年中期形势明显向好。但投资者更关注这些业绩预喜公告的含金量到底有多少?1、有相当一部分公司2003年中期利润对其全年利润的贡献率比较低,无疑揭示出这些公司2004年上半年业绩大幅增长的预测在一个比较低的基数上进行,实际这些公司业绩的增长在2003年年报中已经体现。2、一些上市公司受行业周期性因素的影响,全年利润分配可能并不平均；3、有49家2003年上半年亏损的公司表示2004年上半年将会盈利。这些公司业绩好转的原因多种多样,有因为资产重组或置换令主营业务改变,有主业经营好转,也有因行业总体环境向好等。对于投资者而言应该冷静分析每一家公司业绩预喜的原因何在,尤其要关注这些预增或预盈业绩的可比性,从而掂量出其中所蕴含的真正含金量。  

    【热点分析】

    在今日市场交易中,科技板块整体表现相对活跃,科达机电、法拉电子、上海贝岭、天大天财、深信泰丰等个股都出现在涨幅前列。周三行情中科技板块出现了大面积震荡,其中一个很重要的原因是部分科技股的业绩不尽人意,因此也遭受了市场的短线抛售,但科技板块是市场资金介入程度比较深的一个板块,短线急跌之后,随着业绩预告工作的结束,科技板块也展开短线的反弹走势,不过其持续活跃的能力却还有待进一步的观察。蓝筹股行情出现了短线的分化走势,上海汽车遭受市场的抛售而跌幅居前,这主要是有关媒体报道上汽集团准备在香港市场整体上市,那么从比价效应而言,上海汽车的定位似乎偏高了一些,也导致了市场的短线抛售。不过能源电力板块、煤炭板块、银行板块等都表现出相对的活跃,国投电力、中海发展、国阳新能、国电电力、民生银行等个股都有短线的活跃表现,事实上,在目前位置,投资基金已经开始认同蓝筹股的投资价值并重新低位的积极回补,这也奠定了近期蓝筹股相对活跃的主基调。虽然暂时还不具备持续走强的条件,但蓝筹股的动向也将成为未来行情的希望所在。

    【后势研判】

    虽然近日两市的成交量有所放大,但是行情的发展还是存在着一定的制约因素:1、目前的市场还仅仅是蓝筹股相对活跃的行情,其它热点板块表现相对偏弱,换言之,蓝筹股尚未与其它板块之间形成良性的互动走势,单一的蓝筹股行情对市场的推动能力还是受到一定程度的影响。2、沪指的均线系统同步向下运行,10日均线及20日均线同时对股指形成反压,而30日均线对股指的阻力作用更为明显,以目前的交易状况来看,沪指成功突破短期均线制约的难度是比较大的,近期行情还将有一定的震荡整理。因此我们判断,近期行情虽然有一定的反弹要求,但是估计反弹的力度不会很强,在沪指的短期均线附近将有出现一定的整理,市场还需要进一步的蓄势过程,其中蓝筹股值得多加关注。

方圆王

华泰晚盘:弃弱留强,关注业绩增长股


2004-07-15 17:11


   
    今日两市上午继续在昨日收盘指数震荡,深市深信泰丰、天大天财涨停,今日是业绩预告最后一天,市场以中报业绩预增、预减为为突破口股价结构调整将继续,由于预减、预亏个股跌幅较大,投资者对预亏的公司仍应加以防范。今日盘面显示,公布预亏和预警的公司时代新材、百花村、广州药业、美都控股、安塑股份、远东股份等跌幅较大。另外,下午上海汽车、长安汽车等汽车股继续放量破位下行,主力减仓意向明显。应该说,半年报披露即将拉开帷幕,近四成公司的盈亏情况已见分晓,市场以中报业绩预增、预减为为突破口股价结构调整将继续,由于预减、预亏个股跌幅较大,投资者对预亏的公司仍应加以防范。同时,由于大盘资金相对紧张,基金等机构投资者采取缩容炒作手法,只关注蓝筹优质股和业绩增长股,投资者应顺势而为、弃弱留强,关注业绩增长白马股,回避问题股和亏损股。作策略上在目前市场,我们应放弃双高(高价、高市盈率)一老(老庄股),选择开放式基金关注的股票和QFII关注的股票,关注市场化程度高的白色家电、乳业、啤酒、防守型行业,主要有高速公路、港口,潜力上游行业,未来城市化题材,关注中报业绩预期较好的上游的行业,如煤炭、石化。考虑到ETF和LOF的推出,未来市场可能会有一定机会,基金重仓股乃至50指数股近期走势稳定,但是向上持续反弹必须有得到量能的有效支持,同时市场信心恢复也需要时间,投资者需耐心等待。

    下午股指在以民生银行、浦发银行等为代表的银行股和以山西焦化、神州股份、安泰集团、西山煤电等为代表的煤炭蓝筹股的拉动下抵住抛盘,收盘在蓝筹指标股的拉抬下上综指以1421.54点收盘,涨17.78点,成交84.1亿元,深成指以3341.81点收盘,涨45.44点,成交51.35亿元。成交量呈温和放大态势。今日托普软件从涨停到巨量下跌8%,盘中主力出货明显,盘中天大天财等涨幅居前的个股庄家居多,可作性不强,大盘蓝筹预增股追涨盘和板块连续向上攻击力必须得到量能的支持,当然,大盘经过连续的调整,在跌幅高达23%的情形下,部分有业绩支撑的优质股,技术面有反弹机会,但反弹空间要取决于后续量能的有效跟进,投资者过分追涨应谨慎,关注量能变化,前期高点1460点附近的阻力区压力巨大。

方圆王

认清当前市场真面目 把握建仓好时机


2004年07月15日16:30 青岛安信
   
    随着中报行情的展开，盘面上活跃在涨幅榜和跌幅榜前列的，大部分都是业绩预增预盈和业绩预减预亏的个股，盘面的这一特点与历史上市场面的走势相互印证。

    我们将大盘自4月初以来的下跌到目前的止跌过程中各板块的表现情况作一个统计就会发现：
先于大盘止跌的有受政策支持的煤、电、油，有受国家宏观调控影响不大的电器板块，还有虽是国家重点调控对象，但在行业中占有一定地位的、基本面良好的钢铁股。这一市场表现，不仅从板块上反映了国家宏观调控的结构性，也在钢铁板块中的个股中得以体现，优质钢铁企业仍保持了快速的增长速度，宏观调控扶强除劣的特点在市场上表现的非常明显。从投资者角度来看，这反映出投资者自下而上的选股策略，有业绩支撑的个股始终是投资者追捧的对象。从大盘下调阶段的走势来看，各行业中细分行业的龙头企业明显抗跌,业绩预增个股倍受抬爱,自下而上的选股思路在这一阶段体现得淋漓尽致。

    近几日大盘走势颇为相似，都表现为盘中多空双方争夺激烈，而尾市有一个突破性的放量上涨。可见对于大盘是否已经见底，市场上看法不一。我们以上证综指为例来看一下大盘自4月初以来的这次下调，本次下调从大范围上可以分为两个阶段。从4月7日到6月1日是第一个阶段，在这一阶段，国家对宏观经济进行调控，调控对象主要是钢铁、水泥、电解铝等重化工业化链条中的行业，所以，这次下跌中跌幅最大的也是这一链条中的板块和个股，而另一链条——电子信息链条相比之下跌幅偏小，甚至一些强势股出现横盘或上涨情况，如：上海梅林、超声电子等。这次调整到5月25日，大部分个股的股价已在价值投资区域，一些强势个股和板块开始止跌反弹，大盘也初现见底的迹象。投资者也纷纷开始补仓，但在大盘单边下行阶段，电子信息链条中的很多强势股没有下跌或者跌幅很小，这些个股和经过洗礼后的石化、煤炭石油、钢铁等板块中的个股相比股价处于相对的高位，在比价效应影响下，电子信息链条中个股又开始新的调整,这就是大盘从6月2日到6月28日又一大跌的主要原因，在这次下跌中如果但单靠电子信息链条中的个股想将大盘拉下是很难的，因为他们的体量相对于核心资产板块来讲是很小的，但主要是在上一阶段的大跌中，好多重化工业化链条中的个股还尚未站稳脚跟，多方还只是试探性的上攻，电子信息链条的表现给刚刚有起色的个股带来了恐慌。那些基本面没有很强支撑的个股又开始了漫漫下跌长途。所以这些个股的大跌无异于给了股指当头一棒，刚刚开始反弹的股指再次调头向下。在这次下跌途中，一些强势板块和个股如：煤、电、油、电器、钢铁、金融及其他板块中的强势股投资价值逐渐显现，纷纷先于大盘止跌反弹，而电子信息链条中的大部分龙头股如：法拉电子、中视传媒、生益科技等也止跌反弹。这些板块和个股的走稳封杀了大盘的下跌空间。所以，我们预计，大盘此时的时空点位已是底部区域，而大盘真正的上涨还要等电子信息板块的整体企稳。

    综上，我们认为，大盘将以横盘震荡或小幅攀升的走势完成尚未见底的个股的调整。目前大盘已处在底部区域，是建仓的低风险区，建议广大投资者以自下而上的选股思路，选择绩优股适量建仓，对中报预增预盈股可给予更多关注。

方圆王

大盘仍震荡筑底 预增个股走强



2004年07月15日16:28 周明海询
   
    周四的沪深股市出现震荡盘上的走势。大盘绩优股表现出色，石化板块在中石化2004年上半年度净利润与去年同期相比增长50%以上的激励下，继续小幅上扬。煤炭板块今日继续全线飘红，领头羊山西焦化、安泰集团和神州股份阶段涨幅已经超过20%，极大的激励了多方的士气。银行板块也紧随其后，位于板块涨幅榜前列。大盘成交量较昨日早盘有明显放出，绩优股的全线走强可能预示着机构投资者在慢慢入场了，绩优股中的代表如振华港机、烟台万华、中集集团等都已经先于大盘走出上升通道，而绩差股却连创新低，两极分化非常严重。股价的结构性调整正在不断深化中。

    周四消息面，央行日前发布上半年统计数据显示，我国金融宏观调控取得明显成效，目前货币供应量M2和M1增幅均回落至央行制定的调控目标内，去年以来过快的贷款增长已得到有效控制。另外，近期上市公司发布业绩预告的开始增多，其中预增的行业主要集中在钢铁、煤炭、化工等行业当中。另外，国务院总理温家宝14日主持召开国务院常务会议，分析上半年经济形势和宏观调控的情况，研究部署下半年经济工作。会议指出，加强宏观调控已取得明显成效，只要继续全面、正确、积极地贯彻落实中央的方针政策和工作部署，就一定能够把国民经济平稳较快发展的良好势头巩固和保持下去。其次，中国证监会日前作出决定,对江苏琼花高科技股份有限公司招股说明书涉嫌虚假记载和重大遗漏进行立案稽查,并自2004年7月9日起3个月内不受理其签字保荐代表人张睿、吴雪明推荐的项目。中国证监会将根据稽查结果,依法严肃处理相关责任机构和个人。

    经过昨天石化板块等蓝筹股的护盘，技术上出现的双底雏形，让市场对于底部来临的预期有所增强。这一次双底一旦形成是非常有价值的，它不仅是一个局部的底部形态，而且是对4月份以来下降轨道的挑战，因此具备短线和中线双重意义。而如果在1428点左右受压，那么再度创出新低的概率仍旧存在。4月份下跌以来市场有过若干次反弹，进入7月份以后的反弹行情明显更为有效。

    公布预亏和预警的公司时代新材、百花村、广州药业、美都控股、安塑股份、远东股份等跌幅较大。半年报披露拉开帷幕，近四成公司的盈亏情况已见分晓，市场以中报业绩预增、预减为为突破口股价结构调整将继续，由于预减、预亏个股跌幅较大，投资者对预亏的公司仍应加以防范。由于大盘资金相当匮乏，基金等机构投资者只关注蓝筹优质股和业绩增长股，投资者应顺势而为、弃弱留强，关注业绩增长白马股，选择开放式基金关注的股票和QFII关注的股票，关注市场化程度高的白色家电、乳业、啤酒、防守型行业如高速公路、港口，关注中报业绩预期较好的上游的行业，如煤炭、石化。

    大盘经过连续的调整，在跌幅高达23%的情形下，部分有业绩支撑的优质股，技术面有反弹机会，但反弹空间要取决于后续量能的有效跟进，消息面对宏观调控取得的成果较为肯定，这大大缓解了市场关于宏观调控和加息预期的心理压力，也对稳定市场有一定的积极意义，但毕竟相关政策有一定的时滞效应，因此结构性的调整，仍有可能向深入转化。目前看，技术形态较为支持股指筑底，但仍有待于成交量和持续性热点的配合来加以确认，现在的关键则是要在相继反弹的个股中，能够酝酿出真正有号召力的突破口。投资者追涨应谨慎。目前应该进行轻仓作,快进快出。

方圆王

两市大盘振荡上扬 仔细选个股

2004年07月15日16:27 国金投资
   
    从消息面看，央行出台的六月份和二季度的宏观最新数据显示，当前中国经济已经开始逐步降温，货币增幅下降，此轮宏观调控政策基本已经到位，并且报告还建议，近期不必出台加息等新的宏观调控措施。另外，今日证监会已经立案调查江苏琼花，显示对上市公司的监管还在加强。

    昨日大盘尾市出现大幅上扬并放量翻红的走势，总体上来看，1400点之下明显有资金承接。今日早盘继续延续了昨日大盘上涨的势头，早盘出现了拉高的走势，之后类似于昨日，大盘出现了逐波回落的走势，到下午两点左右，大盘开始见底回升，又出现了尾市抢盘的走势，并且今日大盘的成交量较昨日又有所放大。显示市场的人气在逐步恢复。但是，市场的结构性调整还在继续，大盘蓝筹股上扬的同时，业绩预期较差的绩差股和汽车股等出现了不同程度的下跌，在这种情形下，建议投资者尽量关注中报较好的公司，逢低吸纳。

    热点方面，在昨日大盘蓝筹股走势就比较强的情形下，今日则出现了锦上添花的走势，近期走势较强的明显是目前紧缺行业的上市公司，主要是石化和煤炭板块，由于夏天电力相对紧缺，煤炭的供应压力不小，因而对于紧缺行业的上市公司，建议投资者继续关注，山西焦化由于公布了业绩同比增长100％以上，因而出现了连续两日放量上扬的走势，另外，我们可以发现，今日中集集团公布了今年中报同比增长150％－200％的利好之后，也同样出现了放量大幅上扬的走势，对于此类业绩增长的速度要大大高于股价的升幅并且目前市盈率相对不高的上市公司，建议投资者短线重点关注。科技股方面，今日天大天财继续小量封停，然而昨日涨停的托普软件今日出现了较大幅度的下跌，收了一根较长的阴线，从这个方面说，科技股的分化还在继续。另外，德隆的新疆屯河和合金投资今日又出现活跃的迹象，短线的投机资金又开始有所活跃，对于一些不大具备投资价值的短线放量股，投资者也可以参与，但是要设好止损位并控制仓位介入。

    通过以上的分析，我们认为目前的市场暂时并没有大幅下跌的风险，只是结构性调整还在继续，资金继续从绩差股中撤出，并投入到绩优成长蓝筹股中。在这种情况下，建议投资者应该逢低吸纳业绩向好的大盘蓝筹股或者可以按照自己做短线的方式介入一些投机股，但是，在介入投机股的同时要注意控制风险。

方圆王

基金共谋将主导大盘反弹行情

2004年07月15日16:25 浙江利捷
   
    大盘连收三阳，量能呈现递增式温和放大，热点也由小盘股转变为蓝筹股主导的反弹行情。周四基金重仓股除上海汽车为代表的汽车股之外，其余主流品种均出现一定的强势。长江电力、武钢股份等尾盘带量上攻，迫使大盘突破1420，再度向10日均线靠拢。三阳开泰的走势，预示着短线股指进入转强阶段。

    早在股指持续回探低点的过程中，消息面上并未出现一定的利好支撑。而市场扩容依然在快速展开，从目前的发审速度来看，的确比六月份略有减速。在这样的消息真空的时间段之中，市场的资金驱动成为盘中个股扬升的主要动力。周四盘中蓝筹股的集中暴发，显示出基金为首的主流机构已经开始为下轮行情热身。由于当前正处于中报的批露期，相应的基金投资组合也将择日公布。按照时间的要求，基金开始对其持仓品种展开一定的运作，以便在上市公司公布中报的时候处于被动状态。周四最明显的就是上海汽车的大跌走势，作为一只老牌的基金重仓股，在收到其香港整体上市的不利消息后，基金不得不用脚投票。而随着国内汽车业的黄金时间过去，库存及毛利率下滑使得汽车行情前景茫然，多重因素导致基金选择了减仓。

    从历史来看，往往在中报批露的初期，基金重仓股总会有所表现。而就在这一阶段，也成为基金结构性调整的重要时期。按照当前的仓位，喜新厌旧的偏好，对某些重仓品种的减持将是在所难免，拉高重仓股方便出货。当然前期新基金的入市已经完成初期试盘工作，下一阶段将是大规模的建仓时期。从重仓股的巨量表现也可以推测，新基金已经为老基金护盘，或者说是买单；而老基金也极有可能向一些其他的单一品种转移。对于蓝筹中价值低估的部分品种将受到新老基金的一起关注，诸如已经率先向返攻年线的焦炭类个股以及钢铁股中济南钢铁、武钢股份等。

方圆王

两市指数开始反弹交易量明显放大


2004年07月15日15:30 恒远证券
   
    正如昨天所预测，两市指数开始反弹，交易量明显有所放大，超跌股和绩优股表现不错，上市公司连续不断的业绩预喜也给了市场一定的信心，绩优蓝筹板块成为股指上涨的中坚力量，随着最后一批业绩预告股的出台，中报风险的释放有望告一段落，大盘将在中期业绩普遍增长的蓝筹群体的引领下卷土重来，市场也会再度活跃，由于成交量开始放大,所以市场的短期低部基本探明，后市将震荡向上为主（大底初现）。

沙漠玫瑰

江苏天鼎 秦洪：大盘频频尾市拉高 意欲何为


　　昨日盘面走势是一波三折，先是在午市前有一番冲高动作，随后股指就缓缓下跌，但尾盘的半个小时，又出现了柳暗花明又一村的走势，沪综指在电力、石化等诸多蓝筹股的推动下再度大幅走高，最终收了17.79点的长阳线，有意思的是，本周三、本周二都有这样的态势，那么，如何看待这一现象呢？

　　拉升指数掩护建仓？

　　从近三个交易日的走势来看，尾盘拉抬的对象并不是超跌股，而是一些蓝筹股，比如说本周三的中国石化(资讯 行情 论坛)，本周四的长江电力(资讯 行情 论坛)，这些个股均是指标股也是半年报业绩预喜股，所以，该类个股在尾盘的走高就有两个含义，一是拉抬指数为基金建仓提供氛围，二是基金可能就是在此类个股上进行仓位结构的调整。

　　从目前基金所持有的近千亿元的现金来看，这完全有可能，而且以中国石化为代表的石化板块，以长江电力为代表的电力板块，也的确存在着持续成长的潜力，前者是我国少见的定价机制已与国际市场接轨的行业，后者则是我国经济增长的瓶颈行业，这就赋予了他们的行业周期在今年半年报未见顶的特性，所以，新增资金建仓此类个股是完全有可能的。

　　也就是说，基金们即有可能采取了早盘时小打小闹地建一些仓位，到了尾盘，趁市场不注意时大举扫盘，从而达到建仓的目的，如此来看，股指的反弹空间也就相应广阔一些，这从近三个交易日持续放量的K线组合中得到一些佐证。

　　建仓再现“二八现象”

　　值得注意的是，近期个股的分化极其严重，这分化主要体现在两个方面，一是绩优个股的迭创新高，从贵州茅台(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等一些老牌的基金重仓股再到目前新的基金建仓股——格力电器(资讯 行情 论坛)，美的电器等个股的K线图均可看出这一点。但同时又是一批新股迭创新低，ST板块无疑是重灾区，同时，一些个股只要有一些风吹草动，股价就立马跌停板，昨日时代新材(资讯 行情 论坛)就是因为投资国债亏损了400多万元，立马就躺在了跌停板上。

　　二是股价结构的分化，一方面贵州茅台股价30元，是目前沪深两市最高的个股，同时，一些质优股，比如中集集团、盐田港(资讯 行情 论坛)等个股的股价也在高位运行。但另一方面，居然出现了2元以下股票大扩容的现象，昨日的?ST吉纸(资讯 行情 论坛)与?ST英教(资讯 行情 论坛)只有1.74元，同时，?ST龙科(资讯 行情 论坛)，?ST猴王(资讯 行情 论坛)等个股也是一路往下走，加入到1元股的行列。

　　如此的分化，完全让市场有理由相信，二八现象再度重现江湖，如此看来，市场的走势仍然存在着诸多不确定性，因为绩优高价股毕竟是少数，仅仅占到二。而一些绩差股的低走则是多数，占到八，一旦中国石化等指标股处于休整状态，这些绩差股如果大跌的话，那么，市场何去何从，的确是一个问题。

　　适量参与基金建仓品种

　　由此可见，市场虽然出现了一些基金试探性建仓的迹象，但问题是，这些基金建仓的目的是什么？做一波行情的主动性建仓，还是因为基金契约的规定在三个月内要达到最低仓位标准的被动性建仓，就近三个交易日的尾盘来看，后者的可能性似乎更大一些。既如此，在目前的背景下，我们认为大盘固然可以有所反弹，但却难以出现去年上半年的那轮二八现象下的股指大涨的格局。

　　在这样背景下，我们认为投资者还是要保持一份相对的谨慎心理，毕竟目前市场不确定性因素还很多，股价结构调整究竟调整到何时也是一个未知数，所以，投资者对基金建仓的品种可以适量参与一些，但不能重仓杀入。同时，对一些垃圾股，即便已被深套，也得咬咬牙，跺跺脚，予以清仓，否则就有可能越套越深，就如同?ST吉纸在3元上方割肉是明智的，而目前只有1.7元左右，所以，对一些没有多大前途的个股，尤其是那些主营业务停顿，官司一大批的戴星的ST股，最好还是清仓离场为佳。

方圆王

万国测评午评


2004-07-16 12:25


   
    市况

    没有中国石化,没有中国联通,没有长江电力、兖州煤业等大蓝筹的坚决做多,也许就没有这一次的双底行情。从近四个交易日的量价配合以及近一个月的K线组合看,双底构筑成功、继续拓展反弹空间的概率仍旧是比较大的,蓝筹股基本上完成了护盘和打高人气的任务,后市大盘的进一步走好有赖于其它个股的活跃,以及蓝筹股的进一步稳中有升。短线我们相对看好交通设施板块以及造船板块。

    个股

    600150沪东重机:筹码锁定良好,后市看高一线。

    该股一直都没有离开过我们的视线,在前期大盘暴跌的过程中,该股后撤有序,而在大盘构筑双度之前该股已经形成了盘升通道。我们特别注意到该股的成交量并没有特别放大,筹码锁定性良好,后市有望进一步拓展上升空间甚至创出6月份新高,建议继续持股,看高一线。

    600350山东基建:有望形成双底突破。

    该股总股本偏大,流通股本相对偏小,绝对股价也比较低,在总市值排行榜中该股排行靠前,对指数有一定的影响力。短线尚未有成交量的特别放大,而这又是一家基金重仓股,后市有望继石化、煤炭、有色金属板块之后成为受到关注的板块中较为有地位的股票。

方圆王

三元顾问:短期慢涨成格局


2004-07-15 19:00


   
    做多依据:  

    第一:多头突围"二线蓝筹",中报预优股盛市狂欢。周四大盘延续前两日走势再次攀高,股指突破5日均线阻格,在10日均线压制下暂时制涨,成交量同步放大,沪市三日K线呈现温量上攻的三连阳走势,技术上有股指扭转短期颓势的信号。从大盘的整体K线形态上看,不排除股指有基于双底启动可能。盘口信息来看,科技股、中小企业板新股的做空动力已经基本消逝,取而代之的是沪市二线蓝筹股,同深市部分科技股的高度活跃,由于二线蓝筹的崛起大多有中报良好业绩的支撑,同时科技股又是能较大程度激发市场人气的板块,两大板块齐齐走高有效消化了市场长期积累的空头气氛,从成交量同步放大等技术状况上看,市场目前的人气已经被一定程度激发,不排除在强势热点继续领涨跌的前提下,沪市大盘股指再度冲破10日均线可能。

    第二:指标股成多头先锋,绩优理念"王者归来"。由于大盘蓝筹一直是市场绩优理念的代表,在中报行情预演预烈的情况下,大盘蓝筹股也受市场多头力量的关注稳步走高,从盘面上看"长江电力"强势走高突破半年线,"宝钢股份"强势启动突破10日线同年线的联合压制,近期一直表现疲软的"中国联通"也在地位放量筑底,该迹象表现蓝筹股的价值重心已经出现一种稳中有升的上移,依照往常的经验,大盘的筑底往往是建立在大盘蓝筹探底回升的基础之上,目前四大指标股齐齐确立强势,不排除是市场整体已经进入筑底末期的积极信号,从目前的状况上看,大盘基于双底启动的可能性大大增加。

    做空依据:

    第一:"中报地雷"不断引爆,"业绩"洗牌决定市场震荡市特征。目前市场"中报"行情进入高潮阶段,"中集集团"强势走高,带动"中远航运"、"中储股份"等二线蓝筹股齐齐走高,市场多头力量正在从二线蓝筹中得到做多力量的宣泄口。但同时,由中报行情带来的负面影响也在逐渐涌现,"时代新材"因中报业绩同比持平而封跌停,"百花村"因业绩预亏报收跌停,中报预亏股的做空风险正在逐渐释放。同时,ST类股票的大面积走弱也显示"垃圾"股正在被投资者大面积抛售,基于"业绩"指标杠杆的市场价位结构调整将使市场维持一种震荡筑底的行情,而不可能出现单幅的大面积拉高,目前大盘已经出现三连阳的格局,市场大部分股票已经进入局部超卖状态,预计周五修复短期超卖股指的要求也将使大盘出现小幅回调。

    第二:两市热点做多理念相悖,多头换将史在必然。沪市"中报"行情的狂欢并未有效蔓延到深市,从盘特征上看,沪市的二线蓝筹,同深市的科技股双管谋涨,导致市场出现两个热点的状况,依照历史的经验,单级热点的出现方是市场出现逼空走势的必要条件,目前两大市场热点各为其主,无疑使目前的市场的多头行情持续性大打折扣,同时,周四深市封涨停的个股皆为一季度亏损股,领涨理念同沪市格格不入,市场两大热点组做多理念相悖必然使市场整体进攻脉络进入紊乱,大盘三连阳之后,多头换将志在必行,预计将给空头以可乘之机,周五大盘小幅回调的可能性较大。

    一目了然,周四大盘震荡上扬,虽然80%的股票走势仍然疲软,但蓝筹股、绩优增长股成为盘中主力的中坚力量,而且煤炭、电力能源和航运等板块的健康上涨局面也相当稳定,说明市场认同度较高。近期股指的二次探底格局将获得确认,后市有望继续震荡上扬。

方圆王

利捷午评:成交放巨量


2004-07-16 11:40


   
    上午大盘震荡冲高,成交持续放量,市场人气活跃,场外资金进场迹象非常明显。盘面显示,网络股和深圳本地股成为今日反弹的急先锋。中视传媒及深深宝的强势涨停分别带动了上海梅林、聚友网络、综艺股份等网络股及深纺织、深天地、深桑达等大批深圳本地股的大幅走强。由于这两大板块都具有良好的群众基础,因此对于调动市场人气具有重要意义。随后,在中国联通、宝钢股份的带动下,市场蓝筹股全面走强。盘面煤炭、石化、电力、通信和数字电视等板块全面走强,市场这波反弹正式得以确立。

    再来看看市场基本面消息:一、保险资金入市办法已经上报国务院,保险公司投资股票市场上限为其总资产的5%；这是一个利好因素。二、国家信息中心预测今年CPI涨幅不会超过4%。综合基本面信息情况看,最近消息面出现积极的因素。事实上,国务院九条意见出台,到如今股市出现持续下跌,这种相悖的情况,肯定会令管理高层去思考相关问题,并适时拿出解决问题的方案。大盘上午的加速上扬,对于提整市场人气的意义非常重大,投资者可加仓作。

    目前的作中,应注意两个方面挖掘潜力股:一是根据中报业绩公布的时间先后顺序去把握一些市场机会,短线可以追踪一些下一周即将公布中报且业绩比较好的个股。二是对一些业绩确实有明显增长潜力的个股也值得中线跟踪,这主要集中石化、电力、煤炭石油以及电器类消费行业等,都值得重点关注。

方圆王

首证午评:大盘股表现强势


2004-07-16 12:23


   
    今日两市略高开盘后,经过短线回落整理后,开始放量上扬,轻松回补了周一形成的向下跳空缺口后,继续向上拓展空间,上午基本上呈现单边上扬的态势。从盘面情况看,大盘蓝筹股中国石化、长江电力以及煤炭类个股基本上保持温和上扬,在此基础上中国联通接过了领涨的大旗。随着大盘股进入了一种强势整理的状态后,科技股、次新股以及中小企业板块的个股也终于开始全面上扬,市场中出现了一种多点开花的局面,成交量也是巨幅放大。我们认为当前的市场正在逐渐转好,基金主导的行情有望全面展开,从市场的表现来看,大盘股稳定的时候,其它的个股也全面活跃,这本身说明市场主导资金之外,已经有的资金开始重新进入这个市场,市场的吸引力在增加。估计今后几个交易日可能形成中小盘股全面补涨,大盘蓝筹股强势整理的局面。