2004年7月20日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

方圆王

2004年7月20日机构测市(欢迎参阅、补充、评论)

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：方圆王 浏览：4933 回复：21

市场仍然是强者恒强

  
2004年07月19日 18:02  联合证券


　　从周一的消息面上看，偏多的成分大，宏观经济调控已经取得了明显的成效，我国经济有望保持长期稳定快速的增长，这是资本市场能得以发展的大前提。从各项经济指标上看，均表现得比较良好，尤其是上半年的外贸出口增长令人振奋，在宏观经济调控的大环境下同期增长超过40%，这说明中国经济内在的活力仍然很强。

　　通过上周五的大幅上涨，市场的气氛得到一定程度的激活，小盘股、题材股都、蓝筹股都有些表现，涨幅靠前的多是超跌性质的股票，但市场投资者的注意力主要还是蓝筹股的表现上，大盘的成败也在于此，蓝筹股今日的表现用一句话可以形容，就是强者恒强。格力电器、美的电器、中集集团、上海机场、中远航运等走势强劲。这些充分说明了目前市场主力基金的仓位调整方向。蓝筹股已经出现了明显的分化，持续的业绩增长能力才是目前衡量真蓝筹的标准，股价的结构性调整将越来越苛刻，从去年的“二八”现象到今年的“一九”也不是不可能的事情。

　　今日成交量出现较为明显的萎缩，市场各方对市场后市的走势有明显的分歧。但我认为弃弱就强仍然是目前市道比较明智的选择。重点关注与物流有关的上市公司。

方圆王

股指强势震荡收阳十字星

  
2004年07月19日 18:02  德源投资/中国财经信息网




　　早市两市股指小幅高开，但受到上周五涨幅过大的影响下，获利抛盘和解套盘纷纷兑现，造成股指快速下跌，但下档承接力量较强，并且在高价、庄股和有色金属等板块走强的带动下，再次呈震荡上升的走势，超跌股中的科达机电、广电网络、长春高新更是封于涨停，沪指在收盘时K线图收出了十字星，量能也呈萎缩的态势，目前存在三种可能，第一种是股指在此震荡下跌，第二种是继续放量上涨，第三种是股指继续震荡整理，市场是变幻莫测的，就像天空中的云捉摸不定，你知道哪块云彩会下雨，但是通过天气预报，我们就能知道是哪种情况多些，来作一些准备来预防，股市中也一样，重要的是知道在什么情况下应该怎么做。

　　有利因素：最新统计显示:山东农民收入增幅首超城镇居民，前后酝酿24年《电信法(草案)》本周最后呈交，深交所:中小板要进一步加强监管和创新，上半年券商收入同比增长四成。

　　不利因素：权威报告称下半年中国经济增长将呈现回落态势，券商亏损财政注资救助非最佳'药方'!，日韩觊觎我大陆架油气国内石油战略转身近海。

　　沪指预测：

　　从技术分析来看，向上在1463点－1471点仍然有一定的阻力，向下调整至1448点－1441点会得到支撑。

　　上证指数第一阻力位：1463点上证指数第二阻力位：1471点

　　上证指数第一支撑位：1448点上证指数第二支撑位：1441点

　　每日必记：

　　61、卖压沉重，且大家都不想持有股票时，是理想的买进时机；买气旺盛，大家都急于买进股票时，是理想的卖出时机；过旺的买气，这是一种危险的传染病。市场气氛最乐观时，往往最危险。而市场气氛最悲观时，往往最安全。

　　62、长线的交易最有利润，但是很难忍耐，也很少有人能做到。
　　

方圆王

反弹浪将反复推进

  
2004年07月19日 18:02  广州万隆



　　周一两市围绕上周五收盘点位进行窄幅整理，以十字星收盘，令人担心的是成交量比上周五大幅减少，个股热点也比较凌乱，但总体上还保有一定活跃度，一些被套较多的庄股积极自救，而获利回吐压力和蓝筹股不涨使指数不能持续走高，中小企业板股票逐步转强是盘面的具体特征。不少投资者现在担心成交量的萎缩会进一步导致大盘反弹夭折，那我们应该怎样看待这一问题呢？

　　其实，我们可以定义目前的反弹行情是年内非常有操作价值的大级别的反弹浪，我们的信心就来自于对政策面和主力动向的具体判断。

　　首先，在国务院常务会议指出“宏观调控已经取得明显成效”论调的带动下，市场出现反弹，但市场走势仍然表现出信心不足的突出特征。需要提醒大家的是“明显成效”的说法具有很强的政策含义，意味着前一阶段宏观调控已经结束，下一阶段将不会出台进一步的紧缩政策，对稳定市场信心具有指标性的意义；

　　其次，温家宝在国务院常务会议中部署了下半年的十项任务，其中货币信贷方面表明国家对贷款调控出现放松趋势，对银行是利好消息，在一定程度上有利于推动银行股的走强，这一板块如果进入活跃状态，那它们给予指数上的支持是非常之大的；

　　第三，目前正处于中报业绩公布期间，尽管大家已经预期到上市公司的业绩由于宏观调控的作用将会出现年内前高后低的特征，但不能改变的事实就是许多公司的中期业绩定将不俗，大范围的业绩预增就是例子。试想多头一定会在有业绩支撑的公司身上发力，无论目的是否是为了出货，都将刺激市场出现不少的活跃点，这也将非常有助于在此段时间营造良好的市场氛围；

　　第四，基金的重新增仓迹象非常明显，其意图在1400点上方打一场保卫战的决心相当大，连日来市场中电力、银行、家电、石化和航运港口等板块涨幅较明显，即使是前期受宏观调控显著影响的有色金属和钢铁板块也有较大涨幅。显然，基金对手中重仓股已经由防御转入了进攻。

　　现在市场所担心的问题主要就集中在扩容速度上，如果这一问题得到解决，那反弹的空间会进一步拓展。尽管如此，我们还是需要强调的是与前期的底部1339、1310、1307点相比较，本次的1376点有三个不同的方面：一、底部震荡时间短；二、低位累计成交量小；三、消息面配合的级别低。所以判断后市走势还应保持理性，即不看反转看反弹。总体上，我们认为，6 月份的经济数据和国家的调控基调缓和将逐渐对市场信心起到恢复性的作用，各方面因素都将有助于市场走出具有较好基础的反弹行情。

方圆王

大盘超跌反弹的迹象明显

  
2004年07月19日 18:02  天一证券/中国财经信息网




　　在经历上周五的快速冲高走势之后，周一两市大盘运行基调变为修复与整固，从股指运行轨迹观察，大致围绕上周五的收盘点位展开盘整。这种小幅震荡调整的走势，一方面是对上周五快速冲高走势的一次回抽确认，并夹杂着一些获利盘的回吐，上述特征在以往的市场走势中也甚为常见，所以不值得大惊小怪；另一方面从技术形态来看，目前点位恰好处于W底颈线位附近，围绕颈线位的争夺通常是很激烈的，而且在时间上具有一定的延续性，这种情况下预示着未来几个交易日市场调整可能仍将继续。

　　就盘中热点运行情况来看，显得有些纷乱，涨升居前的个股之间基本没有显现出特别的关联性，而从股价的角度来看，超跌反弹的迹象还是十分明显的，无论是科达机电，还是广电网络从它们的走势当中都能看出曾经大幅、连续走低的迹象，由此可以认为近期场内个股的涨升动力源在于超跌反弹，基于上述认识我们认为投资者在参与近期反弹走势过程中，重点应把握好超跌个股的走势，当然操作原则上应以快进快出为宜。

方圆王

市场进入全面做多阶段

2004年07月19日 18:02  浙江利捷/中国财经信息网




　　在迎来阶段性上涨的过程当中，周一股指横盘蓄势，出现短暂的休整状态，但不容忽视的是长江电力等蓝筹股大买单不断，场外资金加仓已是大势所趋。根据前期新基金的发行规模以及跟风资金的介入，觊觎已久的场外资金已经大规模进场。虽然周一沪市成交不过89亿，但对比前期的日均量能四、五十亿的情况，已经有了根本的转变。通过底部区域的六连阳，特别是上周五大涨之后，周一强势收十字星的趋势，可以判断股指上攻行情已经确认，市场进入全面做多的阶段。

　　周一涨幅榜上，超跌股依然唱主角，蓝筹搭台，题材股唱戏的局面持续存在。同时，一些基金重仓股屡屡展开放量上冲的走势，上港集箱、锡业股份等短线均出现大涨之势，显示出新基金正在逐渐入场。对于此前的焦炭类个股的上涨，基金无疑成为多头的主力，山西焦化、安泰集团等品种的发力上攻，将上行空间彻底打开，能源股整体有望被激活。长江电力周一不间断的大买单使资金抢筹的目的彰然若揭，受此影响，短线的蓝筹股也将迎来阶段性活跃的机会。

　　近三个交易日，中小企业板的赚钱效应十分明显，“琼花事件”阴影逐渐淡去，资金源源流向中小板已成事实。先有精工科技、凯恩股份的突破性上攻，后有华星化工、中捷股份的后发制人。中小板成为暴利的重要场所，新八股定位合理，股价整体触底反弹，新合成周一呈现向上盘出的迹象。而中小板最大的特点就是联动性较强，只需假手于一只个股，便能满盘皆活，这是任何主力都愿意看到的。短线操作中，投资者可密切关注此类个股。

方圆王

缩量整固振翅待飞

  
2004年07月19日 18:02  中关村证券/中国财经信息网




　　一、大盘回顾继上周在1400点附近成功构筑双底开始较强反弹后，周一在短线获利盘回吐下走出震荡行情。早盘开市即受不坚定份子短线获利盘抛压一路下滑，但股指拒绝深调，上午震荡确认了1450点一带支撑，下午再度发力上行，终盘沪指报收于1457.53点，微升1.4点，升幅为0.09%；深成指收报3444.34点，微升2.27点，升幅为0.06%，两市成交量回落至145亿元，深沪K线图分别收出小十字星线，上升态势保持良好。

　　二、热点扫描从周一传媒刊登的6家基金公司今年第三季度投资策略报告来看，6家基金均认为大盘反弹行情机会值得期待，并继续坚持价值投资理念。他们认为此次宏观调控有过度之嫌，而且市场对宏观调控的反弹过大，因此第三季度大盘存在反弹机会。从近日大盘的反弹走势来看，本轮反弹行情的发起者应为基金。因为本次大盘的在1400点附近站稳就是源于部分石化、煤炭蓝筹股提前走好，并在上周大幅反弹，从而坚定了市场信心引发由点及面的大规模收红。经过连日的拉升在部分个股上已存在较多短线获利盘，回吐压力加大，但由于基金的操作多立足中线，因此本轮反弹行情有望在震荡中持续。周一盘中涨幅居前的主要为超跌板块及中报业绩优良公司。当日公告优良业绩及即将中报预期优良的公司纷纷走强，预增的示范效应也慢慢显现，如前期暴跌后的科达机电、长春高新等领涨于大盘。随着本轮反弹行情的持续，中报行情也将成为盘中持续的热点。中小企业板方面也继续呈现强势，多数个股以红盘报收，最近上市的中捷股份股价创出新高。

　　三、后市展望在周一公布的6基金三季报告中，有两公司预计三季度大盘震荡区间大致在1338—1550点附近。在经过周一的震荡整固后，大盘可望持续保持强势。周初的第一阻力位应在10周均线附近(1473点)，如成功突破后，在基本面及量能的配合下，沪综指在下一阶段有望向上挑战60日线位置(1510点附近)。

　　四、关注个股个股方面，我们认为电力板后市仍将成为耀眼的明星，其中低价电力股莲花味精  （600186 行情,资料,咨询,更多），值得重点关注。该公司在2003年的年报里已经增加了热力、电力供应这一主营业务。去年，公司的热力、电力营业收入占总收入的21%，而利润占比则达到25.48%,显示电力收益已逐步成为主要盈利增长点。而04年的用电高峰的提早到来，发电量的增加及电价的上升等有利因素将有望使公司的业绩进一步大幅增长。莲花味精目前仅3元多的股价，属价格最低的能源电力股，股价上涨潜力惊人。二级市场上，该股自2月下旬下跌以来，最大跌幅接近50%，技术上属严重超跌。近日该股盘中屡现大手笔买单，超级机构活动迹象明显，目前该日K线上已筑构起三重底形态，短线指标发出积极做多信号。

方圆王

大盘振荡蓄势　静待时机

  
2004年07月19日 17:49  和讯/崔晓黎/中国财经信息网 　




　　周一,股指基本呈现出一种围绕上一交易日收盘点位小幅振荡的态势.由于上周四、周五股指连续两日大幅上涨,使得短期乖离急剧加大,因此短线的振荡应是情理之中的.我们看到在上周五股指一举放量突破小双底颈线位之后,今日该位置马上便在盘中对股指构成了一定的支撑.从量能相对上周五的大幅萎缩来看,在短线升幅较大的情况下,盘中抛压并不显得沉重,显然目前市场心态平稳,反映出投资者对后期股指仍然看好导致短期持筹心态较为稳定.

　　盘中热点基本还是集中在老庄股板块,此类品种由于老庄无法出逃,因此在市场出现转机之时便会不遗余力的拉高吸引市场跟风盘以达到自救目的,因此只能判断为一种短线行为.

　　大盘篮筹股与科技股的走势均相对稳健,后期应该成为市场中的阶段性领涨品种,其中上海梅林、大唐电信、齐鲁石化、长江电力等作为其中典型的龙头值得大家认真关注。而煤、电、油、运作为被市场所普遍看好的四大行业，其后期的发展潜力亦值得投资者做中线关注。

　　近期我们还看到很多前期的除权股在经过随市场的振荡回调以后，近期随着大势的振荡走好，纷纷展开了填权行情。对于其中公司基本面优良的品种，其后期继续向上的走势还是可以预期的。

　　短期来看，市场在双底颈线附近进行振荡有利于后期的进一步回升，大家可以利用这一时机对一些潜力品种做逢低介入。当然对于手中的大部分持股，亦可等待后期反弹补涨的机会。短线来看，股指的支撑在1435点附近。而短期的压力仍然集中在1500点上方。

方圆王

强势整理孕育再次上攻

  
2004年07月19日 17:49  湘财武汉/中国财经信息网



　　
周一两市股指窄幅震荡，成交量较上周五有所萎缩，两市合计成交140亿，维持在相对正常的水平，盘中获利盘有回吐意愿，短线浮筹有待消化，但热点仍在持续。大盘正在为后市冲击前期的高点作最后的热身。

　　股指正处于突破双底形态的关键时刻，短线有所震荡在所难免，股指已突破30日均线，摆脱了下降通道的约束，市场形式已出现好转。今日的明星板块非网游莫属，受在美国上市的盛大近期强劲上扬的刺激和网游产业良好前景的预期影响，网游概念股今日强势不减，资金关注迹象明显，广电网络、北亚集团联手涨停，中视传媒、上海梅林尾市飙升；石化、煤炭和钢铁股有比较明显的吸货迹象，中线做多力量在逐渐凝聚；中小企业板在中捷股份的引领下大多以红盘报收，在经过江苏琼花和理财风波和股价急速的下挫之后有望重拾其价值成长的大旗。从盘面来看，超跌股仍然是热点品种，绩优板块强势上攻，人气板块强势整理，绩差板块继续遭到市场摈弃，在锡业股份、京东方A不断创出历史或近期新高的同时，托普软件、粤电力、青鸟华光却在创出其历史新低，个股的分化可见一斑。

　　在操作上，鉴于板块和个股分化的严重，对个股的选择就应尤为慎重，集通信、网络科技、数字电视及创投等多重题材于一身的超跌潜力股——甬成功  （000517 行情,资料,咨询,更多）就值得关注：公司主要经营计算机类通信设备及网络终端产品和智能化产品开发，所处行业近年均高速发展。其控股子公司宁波成功多媒体通信有限公司是目前国内唯一一家获得广播电影电视总局网上传播视听许可和文化部网络文化经营许可证的专业互联网公司，据此政策优势，凭借“九州梦网”品牌，公司在未来数字电视、互联网、数字娱乐领域具备了更为广阔的发展空间和巨大的发展潜力。该股调整蓄势充分，上行空间广阔，目前已有启动迹象。
　　
　　

方圆王

百亿增量资金进场抢筹

  
2004年07月19日 17:48  华泰证券



　　在稳定了市场人心之后，多头主力的热情开始得到盘中的投资者的大力拥护，周五沪市竟放出145亿元的巨量，大涨34点，从而使得股指站稳在5日、10日、30日均线上方，从近4天的成交量来看，量能在近4天里明显逐步放大，而且14日和15日成交量放大的动能均来自于尾盘35分钟内的新增资金，16日的成交量更是相比周四放大了61亿元，由此可见，上周已有约100多亿元的多头主力新资金开始进场吸筹！

　　价值投资仍是主流

　　从涨幅排行榜来看，在7月13日—7月19日期间，涨幅在10％以上的牛股有40只，其中业绩预喜的绩优股有29只，如山西焦化  （600740 行情,资料,咨询,更多）、安泰集团(  （600408 行情,资料,咨询,更多）等。在本周大盘极度动荡的市场中能够逆势大涨的股中有72％是因上市公司发布了利多的公告而促使股价大幅反攻，其中以煤炭、金属、水泥、制造业等行业的绩优股居多，反映出在中报利好消息的刺激下，部分高成长绩优股仍受到市场投资者的追捧，显示出“价值”投资理念仍在市场中发挥着主导性作用。值得注意的是有近7％的牛股是中小企业板中的新股，已明显在本周有大量新资金进场拉抬股价，显示出每当大盘低迷时，极度走弱的新股板块反而容易成为新主力建仓的对象，因此值得投资者重点关注。此外约有7％的预亏股和12％的题材股均属老庄股，可能是因为在前期跌幅过大，当这些绩差股的庄家利用“利空出尽”的反向理论来强行逆势做多，应属于护盘行为，投资者应多看少动，以观望为宜。

　　从近4日多头资金流向排行榜来看，其中有近90亿元的新主力资金流向大盘蓝筹股，比如：中国联通(成交16亿)、武钢股份(成交8.2亿)、长江电力(成交9.3亿)、中集集团点评)(成交7.3亿)、招商银行(成交6.2亿)、中国石化(成交5.5亿)等；有约14亿元的新主力资金流向新股，比如：精工科技(成交3.8亿)、福成五丰(成交3.8亿)、东信和平(成交3.3亿)等；另外德隆系的新疆屯河(成交4.15亿)和湘火炬A(成交3.67亿)也有价量异动迹象；从当前市场的新主力资金流向大盘蓝筹股、新股、老庄股等三大板块来看，大盘蓝筹股能否持续走强将成为大盘是否“见底回升”的关键。

　　业绩浪有望延续

　　据统计，截至7月15日，在沪深两市525家公司发布的业绩预告中，预增、预盈的报喜公司多达318家，占已发布业绩预告上市公司总数的60％。共中有60家公司预计业绩增长幅度与2003年中期相比超过100％。从行业分布来看，这批高增长公司主要集中在煤炭、钢铁、有色金属、石化、机械设备、信息技术、银行、化肥、水泥、机械制造等行业。如机械设备业有10多家公司预计业绩增长幅度大于100％；石化类公司也有10多家；钢铁、有色金属类公司更是全面开花，多达17家。由此可见，尽管今年上半年国家接连出台了一系列调控措施，但对相关行业上市公司半年报业绩的影响还是具有一定的滞后性。因此，在原有强大惯性之下，这些去年就呈现良性发展的行业仍保持了较快的增长。但在2004年第二季度受宏观经济政策调控的影响，基金重仓的“核心资产股”全面暴跌，“五朵金花”的平均跌幅高达30％左右，而2004年中报业绩却仍普通增长50％以上，因此在2004年7—8月份的中报公布期间，“高成长低市盈率低价股”和“定位偏低的新股”将成为新基金和市场多头主流资金逢低建仓的对象，值得投资者重点关注，业绩浪将是炒作主线。(金灵)

方圆王

第一目标达到　进入调整阶段
  
  
2004年07月19日 17:40  七月投资



　　在前期的阶段高点附近出现震荡的拉锯战是非常正常的，也只有通过这种拉锯消化了前期高点上的解套抛压，往后才能有更好的上涨行情出现。从大盘的60分钟图表上看，大盘从1378点开始已经走出了5波上涨走势，这样，市场就很有可能会进入调整阶段。当然，从大盘的表现看，这种调整也会是属于强势的调整，调整完毕后会是再次创阶段新高的新一轮上涨走势。

　　从煤炭龙头安泰集团的震荡－冲高－回落的走势和其它煤炭股票无动于衷的表现看，近期一直属于主流热点的煤炭板块已经完成了第一波的强势上涨，将会进入调整走势。主流板块的走势从另一方面指出了整体市场的方向。中集集团、上港集箱为代表的港口水运板块在近阶段的表现也相当的瞩目。这些前期的热点板块在经过强势的调整之后还会是下一波上涨中的绝对主力，因此，笔者认为，现阶段是选股的最佳良机，在市场的大浪淘沙中，可以发现很多强势股，现在耐心选股是下一波中能够走在市场前面的必要准备工作。

方圆王

短期走出低迷　颈线位整理

2004年07月19日 17:40  泰阳证券/中国财经信息网




　　一、大盘走势分析

　　经过上周五的火爆上涨后，大盘股指呈现强势震荡的格局，成交量出现萎缩。由于大盘的快速拉升造成短线乖离率偏高，因此短线的回调符合市场的技术调整要求。

　　二、市场热点分析

　　由于蓝筹股处于整固态势，短线其他一些题材个股开始活跃，深圳本地股中的深大通、深纺织、深达声涨幅居前；有色金属股在锡业股份再创新高的鼓舞下，锌业股份、中色股份、山东铝业等个股保持升势；中集集团、上港集箱、中海发展等物流运输股走势显强；北方天鸟、通威股份、宝钛股份、金威科技等超跌的次新股继续演绎超跌反弹行情，除此之外，北亚集团、先锋股份、双鹤药业等超跌股和庄股也出现了较好的反弹行情。整体来看，短线人气受到激发以后，各路资金在各个板块和个股上面的参与热情显著提高，使得盘中个股行情趋于活跃，从而提高了市场的吸引力。

　　三、近期走势预测

　　技术形态上市场小的双底形态基本形成，今日正好在颈线位强势整理后。短线由于上冲过急，大阳线后股指与5日均线有较大偏离，本周市场可能有回档整理、消化获利筹码的必要。总体而言，市场短期已走出低迷，个股活跃度会加强，投资机会也在增加，投资者可参与超跌股的反弹行情。

方圆王

五连阳"弹"出三特征


2004年07月20日10:52 证券日报
   
    尽管本周一两市窄幅整理形成极为标准的十字星，使得短线走势显得较为模糊，但上周出现了探低放量回升态势，市场再现普涨的壮观景象，不仅强势特征昭然若揭，而且板块有序轮动的格局也越来越清晰。

    一、大盘蓝筹压住阵脚，率先见底反弹。两市大盘蓝筹板块的风向标作用十分明显，特别是近期石化、钢铁和电力等板块的表现更为突出。超级航母中国石化、宝钢股份更是在年初就先于股指止住上行的脚步，并在股指阶段性低点之前率先启动，长江电力的预示作用虽略显迟缓，但近期的升幅却毫不逊色。

    二、信息网络激活人气，争做行情急先锋。由于科技股是仅次于蓝筹的一个庞大的群体，且内部的细分也有利于形成板块内的轮动，特别是信息网络股对市场仍具有非常大的影响力，并很可能会成为震荡上攻的急先锋，如周一广电网络、航天信息、中视传媒、中软股份和长春高新等个股均出现在涨幅榜最前列，对市场人气的积极作用是显而易见的。

    不过，科技板块内部也存在较明显的分化，如天津磁卡、青鸟华光、方正科技、亿阳信通和北大高科、天大天财、倍特高新等昨日出现不同幅度的下调，这就给市场带来一些隐忧，甚至有人担心它们可能重蹈２０００年初网络股神话的覆辙。客观地看，科技股已持续调整很长时间，最大调幅也多达７０％左右，即使近期有所反复，整体大幅回落的可能也微乎其微。不仅如此，它们短线的回调还在技术上为再次上攻提供了必要准备。

    从近日表现看，在上周末全线劲升之际，新股和中小企业板块个股出现了大面积飙升，但随即便陷入整理态势，说明超跌反弹在目前市况下仍难以持续，而普涨后的多元化特征也将被主流热点所取代。

    三、市场已提前消化宏观调控影响，没有理由持续大幅下挫，并且随着宏观调控取得显著成效，市场完全有可能形成一波升势。受宏观调控影响较大的个股可能仍将延续调整态势，而受宏观调控影响不大或具有明显的行业优势的则有望重拾升势。

    综合来看，尽管市场强势运行的格局已经出现并可能延续，但近日大幅上扬或深幅回调的可能都相对偏校在蓝筹板块稳定住股指之际，其他板块很可能会出现轮动迹象，其中信息网络科技股则依然有望充当急先锋的角色。(记者沈明)

方圆王

午评：市场缩量运行 人气待聚集  
2004年07月20日 12:15:34


　　从145亿，到89亿，再到周二早盘41亿，量能始终无法连续保持在百亿级别，这只能说明目前市场尚未构筑完中期大底，总体环境并不支持产生大行情。大盘股在一定意义上演化成了个股行情，其孤军深入显然无法有效激活市场。这既是股价结构调整背景下的必然，也是目前中国证券市场具备长期投资价值的优质股票严重稀缺下的无奈。
　　盘中板块热点匮乏，仅有煤炭类个股出现较强联动上攻行情，其中安源股份由于超跌严重报收涨停。涨幅居前的以超跌问题股为主。
　　截至收盘，沪市下挫12点，收于1445点，成交41亿。预期后市会有所回升。建议对涨幅较大的股票逐渐派发。　
□ 赵钧 　 东吴证券

方圆王

中小板整体走势强于大盘  
2004年07月20日 12:11:06


　　大盘在5连阳后，上午迎来一波调整，股指开盘震荡下挫至30日均线附近，受到有效支撑。盘面，大盘指标股的乏力，带动了整个蓝筹板块的快速回落，短期获利盘回吐给市场带来压力，牵引大盘重心小幅下移。总体来看，市场目前的强势回调格局并不影响反转行情的总体运行方向，估计大盘短线探底成功后，下午将迎来脉冲式回抽，投资者可耐心持股。
　　目前来看，投资者可重点关注中小板。上午该板块在江苏琼花、天奇股份、霞客环保等带动下，整体出现一波放量上攻行情，该板块个股一度纷纷飘红。对于中小企业板，连日来，领涨板块中，走势最为怪异的板块就是中小企业板，该板块个股此起彼伏、轮番走强，投资者难以把握跟对市场节奏、准确把握领涨股。该板块自天奇股份和传化股份上市以来，个股的轮动就较为频繁。先是天奇和传化上市当日就大幅走强，两个交易日换手达到100%，随后上市的凯恩股份受到三大券商追捧、后来的东信和平、华工股份、中捷股份等，都有较好表现。并且老八股中的大足激光、新合成、精工科技等，走势也相当强劲。
　　对于中小板块个股的把握，必须从业绩和技术，两方面来权衡，把握短线市场中的领涨股。一般来说，首日上市涨幅达30%以上的股票，两个交易日换手达到100%的个股；另外，技术图形比较优美、脉冲式震荡上攻的个股；还有主力锁仓操作非常明显的中小板个股，都是短线较多机会的个股。投资者可适当酌情考虑介入。  
　 浙江利捷

方圆王

短线回落酝酿后市龙头  
2004年07月20日 12:07:12


　　早盘股指与我们所预想的不谋而合出现震荡回落的走势，并一度触及1440点整数为。从盘面观察，主流热点除煤炭之外纷纷熄火，受此影响市场整体处于观望状态、成交量也有所萎缩。我们认为，虽说市场出现下跌但还不至于影响到整体的反弹趋势，因此回调的幅度十分有限，而且股指极有可能在5日均线处获得强劲的支撑，建议投资者应抓紧时间主动换仓而不是静观其变。展 望午后行情，君之创认为大盘有望启稳回升，届时真正具有领涨气质的个股将浮出水面，投资者可大胆介入。
　　沪市本地股跌无可跌、活力再现
　　每每在市场震荡之际，沪市本地股总能脱颖而出成为市场的焦点。我们认为，投资者如能掌握这一规律，短线同样能获利。早盘沪市本地股整体启动，其中海博股份、都市股份还双双高开，其余个股也紧随其上拉，受此影响整个沪市本地股异常活跃并成为唯一具有板块效应的一类品种。值得注意的是，昨日君之创建议大家关注超跌股而该板块在经过长期下跌后已经步入了反弹的周期，因此短线逆势走势的可能性非常大，预计整个板块有望就此展开一波中线的上涨行情，仓位较轻的投资者可逢低大胆介入诸如海博股份、天宸股份、沪东重机等类型的个股。
　　次新股反弹周期还未结束
　　在1376点以来，该板块始终是我们反复向投资者推荐的品种。从所有板块的局势分析，该板块仍处在反弹周期之中，盘中也再没有出现无故大幅下跌的个股且整体上继续保持着良好上升态势。我们认为，中小板块的强劲复苏使得次新股板块重新获得的涨升的动力，因此该板块短线爆发的可能性非常大。建议投资者重点关注量能活跃且与中小板以及主流板块关联性较高的品种如北矿磁材、雷鸣科化、开滦股份、驰宏锌锗等。
　　航运、港口跟踪报道
　　航运、港口无疑是近期市场最具市场人气的板块之一。相关个股如中集集团、上港集箱等个股也是涨幅较大的品种。从走势分析，今日该类个股虽与大盘同时出现调整，但盘中的主动性抛盘并不活跃，这表明机构并没有动摇继续向上运作的决心，因此在经过短线的震荡之后，相关个股必将重现强势风范并有望再度成为短线的领涨板块。建议前期介入该类个股的投资者不必理会盘中震荡，坚定持有，投资者也可将其是为短线换仓的对象。建议重点关注如上港集箱、中集集团等强势个股。
　　[作者声明]在本机构所知情的范围内，本机构以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的证券没有利害关系。本咨询文章纯属本机构及分析师个人观点，不构成具体操作建议，仅供参考。投资者据此入市，风险自担。  
　 君之创咨询

方圆王

焦点关注：是M头还是W底  
2004年07月20日 11:59:10


　　两市大盘今天呈现出震荡走低的走势。盘中，以上海汽车、长安汽车、福田汽车等为代表的汽车板块继续大幅回调，在它们的带领下，大盘指数震荡走低。但盘中，煤炭板块个股继续保持强势，安源股份、开滦股份、西山煤电、安太集团、神州股份继续保持了上升势头。统计两个市场，涨幅超过5%个股有15只，今天大盘指数下调，但个股依然保持了活跃状态，涨幅榜上个股的平均涨幅比跌幅榜上个股的平均跌幅要大，市场依然处于相对强势状态。
　　统计两个市场，上午共成交64亿元，比周一同期萎缩10％多，如果按目前成交水平估计，全天的成交将可能在130亿元左右，是一个比较小的成交量水平。由于全国电力供应紧张，煤炭价格从去年上涨以来，一直维持在高位，煤炭类上市公司业绩中期会比较优异，所以这个板块近期走势强劲，成为市场做多的龙头力量。汽车板块下跌与煤炭板块的上扬说明了行业演变在市场上的反映，基本面正成为价值投资的中心。
　　沪市大盘K线形态目前比较有意思，一方面6月29日下探1376点与7月14日下探1378点构成双底形态，另一方面7月6日摸高1466点，而昨天冲高1465点，如果继续下跌，就可能形成双头走势。是M头还是W底，还是箱体震荡，市场分歧比较大。笔者认为双底成立的可能性比较大。主要原因有三个：其一，上周五成交量放大明显，煤炭能源、电器、名牌酒等新的核心资产上主流资金活动迹象比较明显；其二，宏观调控取得明显明显成效，目前政策面相对宽松；其三， 近期是中报公布期间，个股题材比较多，比较适合个股分化的反弹行情，此时不营造一波反弹行情，将来要想重聚人气就更困难了。因此，后市大盘可能继续维持震荡上扬的走势，反弹持续的时间会相对长一些。

□ 吕守禄 　 国都证券

方圆王

午评：蓝筹股还将主导大盘的走势  
2004年07月20日 11:58:23


　　7月20日今日早盘由于中国石化中国联通等蓝筹股出现回调，使大盘急转直下，成交低迷显示投资者在目前还是相当谨慎。
　　消息面上:从南方、博时、大成、长盛、海富通、申万巴黎、银河等7家基金公司今日公布了旗下基金的2004年二季度报告。长江电力、中国石化、上海机场、齐鲁石化等行业龙头股，仍出现在基金重仓股的行列，而另一方面，新基金则轻仓观望，建仓迹象并不明显。
　　盘面上：安源股份的封停带动整个煤炭股走强，开滦股份郑州煤电安泰集团均居涨幅前列，由于在煤电两行业的博弈中，煤炭价格有望放开，我们对煤炭行业整体前景看好，建议增持；其它涨幅居前的个股更多表现为超跌反弹，而中国石化长江电力中国联通等指标股处于回调之中，使盘面显得较为散乱。
　　想要蓝筹股走强并非易事，所以在盘面缺乏持续性热点时大盘选择回调也很自然，未来还是蓝筹股主导大盘的走向，从成长性来说，能源股应该是不错的选择。
　 国金投资

方圆王

午评：短线整理 夯实底部  
2004年07月20日 11:57:42


　　周一强势震荡勉强收阳以后，周二早盘两市维持阴跌盘整的走势。两市股指平开低走，大盘蓝筹股也继续回调整理。市场在整理过程中的热点乏善可陈，亮然依旧集中在科达机电，山川股份、沧州大化等超跌股这些非主流板块上，盘中没有明显的热点板块领涨大盘，唯一的热点板块就是以西山煤点电、开滦股份、盘江股份为代表的煤炭能源股。由于1450一带是比较重要的阻力位置，因此，从技术面上看，短期的震荡整理仍显得很有必要，大盘短线有回探30日均线的要求。现在成交量依旧不能有效放大是制约股指连续上扬的关键因素-，目前市场人气不高，增量资金也迟迟不肯进场，预计大盘回抽30日均线反复震荡夯实底部以后，后市有望继续上攻。
　 湘财武汉

方圆王

超跌股更有爆发力  
2004年07月20日 11:55:13


　　今天两市大盘仍旧呈现振荡调整走势，不过盘面上看，市场热点转为超跌股的强势反弹走势，盘中持续性较强的仍然是煤炭板块。
　　消息面上今天开始公布基金的半年报表，从基金的持仓情况上，我们看到近期创出新高的港口运输板块以及强势的煤炭能源板块都在基金重仓股之列，不过也看到表现不如人意的汽车股也有不少基金公司重仓持股，所以对于基金的持股我们也要具体情况具体分析，下半年基金的策略仍然是在大盘蓝筹股身上，老基金大都维持70％左右的仓位，而新基金虽然仓位较轻，但是不会去给老基金抬轿子，所以在关注基金操作情况后，我们认为比较有机会的板块仍然集中在煤电油运几个行业的上市公司中，不过对于涨幅已高的股票我们不建议参与，从短线走势来看，同一板块中超跌的股票更有爆发力。从短线走势来看，预计市场小幅调整后将会继续冲高。

□ 孙征 　 和讯

方圆王

股指缩量回调 抛压不重  
2004年07月20日 11:47:40


　　上午沪深两市平开低走振荡回调，成交量也继续萎缩。开盘不久沪指就快速下探到5日均线附近，随后上午大部分时间股指在5日均线之上进行横盘，虽然未出现像样的反弹，但均线的支撑明显比较强。至中午收盘前，盘中的抛压已经减轻，预计午后两市将出现振荡回升，投资者可继续持股。个股方面，涨幅较大的仍是转股，其中哈飞股份、黑化股份、科达机电等著名的庄股仍受到主力的拉升，但这些庄股短线已连续反弹多日，风险正不断加大，这些股票的回升很可能是前期未顺利出局的主力再次拉升诱多，因此中线风险还是比较大的，投资者可逢高减仓。  
□ 刘晨 　 西南研发