2004年9月30日(周四 )上市公司与经济政策消息专贴，欢迎添加,讨论!

titanw

中石油拟发100股A股，价格区间3.2-4.8元
2004年9月30日 - 09:14:48 HKT
Dow Jones Newswires
超级航母中石油回归A股的朦胧传闻似正变得清晰。据消息人士向道琼斯通讯社透露，中石油已将拟议中的国内募股价格区间定为每股人民币3.2-4.8元，共将发行100亿股A股，募股所得预计将用於资助公司的西气东输项目。他没有透露可能上市的时间。该指导价格区间略低於国内上市的竞争对手中国石化(600028)的A股价格。此前曾有其他媒体报导中石油将在10月上旬召开股东大会讨论发行A股事宜。中国石化昨日平收於4.85元。（延迟一个小时发送）-0-



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titanw

中国软著陆是可实现的
08:07 *中国批准德累斯顿银行QFII资格-报导
中国软著陆是可实现的
2004年9月30日 - 08:23:07 HKT
Dow Jones Newswires
国际货币基金组织称，在中国当前环境下，将保持基本增长势头的软著陆看起来是可实现的；这个看法比上个月《中国经济观察报告》中的观点稍微乐观一些，上个月报告中称中国不能确保软著陆；和预期的一样，国际货币基金组织维持对2004年中国国内生产总值将增长9.0%，但将在2005年放缓至7.5%的预期。（延迟一个小时发送）-0-



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真炮手

Originally posted by titanw at 2004-9-30 09:49 AM:
发改委报告称股市将获政策面强劲支持
2004年9月30日 - 09:31:58 HKT
Dow Jones Newswires
发改委发声，似为节後将有系列政策利好出台的市场预期提供了佐证。官方财经媒体《中国证券报》全文刊登了发改委经济 ...

有实质性的好东东出来才行!老是画饼充饥,中秋都过啦~

真炮手

猝死考验开放式基金？     
      
     
　　“猝死”是开放式基金的“梦魇”。一旦基金持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万的情形出现并持续20个工作日，开放式基金将有可能清盘解散。
　　在最近股市的大幅波动中，基金这种“猝死”的压力一直如影随形。业内人士透露，近期基金的赎回压力有两次达到高潮：第一次是股市9月13日跌破1300点的政策铁底，创下今年最低点1259点，很多机构投资者出于对后市不看好的止损要求，纷纷提出赎回；第二次是“9·14行情”启动，股市绝地反弹之后，很多开放式基金的净值暴涨，平均涨幅在10%左右，机构投资者也纷纷要求赎回。这种赎回压力最鲜明地体现在上周五基金重仓股的暴跌中，而本周股市的下行也与机构的赎回压力密不可分。
　　投资人结构悖论
　　从这二次赎回高潮明显看出，中国基金业的处境极其艰难：差亦难，好亦难。一位基金经理由此向记者大吐苦水：“我们现在是进退维谷。”
　　基金这种进退维谷的处境是由中国基金持有人结构的特点决定的。中国大部分基金以机构投资者为主，极端者机构投资者持有比例甚至高达93%，而个人投资者持有比例只接近7%。在目前的市场条件下，很多机构投资者的投资理念和投资行为并不具备长期性，他们非常热衷于波段操作，这种追逐短期差价收益的投机理念和行为自然容易引起赎回规模的波动。因此，个人投资者比例的高低现在被视为衡量基金赎回压力与稳定性的重要指标。
　　反观美国的基金市场，正好与中国相反。美国机构投资者占据基金投资者的主要部分，持有近一半的美国基金资产，并且呈逐渐增长之势。专家认为，正是资金来源机构化保证了美国基金业的稳定发展，为基金管理人实施其投资目标提供了持续性保障，是美国“共同基金神话”的主要推动力量之一。
　　中美两国基金业投资人结构的悖论表明，机构投资者持有比例高低并不一定是基金规模稳定的决定条件，关键是其是否具备长期的投资理念。如果只追逐短期差价，那么机构投资者的比例越高，基金赎回压力越大，“猝死”的可能性也就越大。
　　基金运作资金掣肘
　　本周三个交易日令人奇怪的是，尽管前段时间被基金一致看好的空前利好———分类表决方案已经出台，按道理来讲，市场应该向上形成突破，但实际情况是，市场却未表现出应有的强势。昨日上证指数跌去15点，基金重仓股也有程度不同的下跌。业内人士分析说，这是前期市场涨幅过高涨速过猛，部分机构获利回吐导致。而部分基金的抛盘除了自己有落袋为安的要求以外，来自机构投资者的赎回压力也不可小视。
　　有关专家分析认为，很多机构投资者评判基金很少看契约中的比较基准，更多地是从投资基金的绝对收益率出发，以波段操作为主。这也成为了很多基金经理的困惑。近期证券市场“9·14行情”的绝地反弹，让很多机构投资者获利丰厚，产生了赎回的要求，这种集中性赎回要求无疑让很多基金无法全力在证券市场放手一搏。部分基金经理向记者表示，较大的赎回压力让其操作比较困难，其仓位不是很稳定，看准了机会也无力去坚守。部分分析人士认为，一些基金的仓位测试报告显示出这些基金在增仓，其实主要是这些基金很多被赎回，从而造成了股票仓位“虚胖”。
　　因此，从某种程度上讲，基金的操作受机构投资者资金的制约较大。特别是进入四季度，机构投资者将面临着较大的资金压力。其实，随着利好政策的一项项出台或有机会出台，如QFII增资加速、调低印花税、分类表决、保险资金直接入市，很多基金对市场久违的信心一步步在恢复。基金如何行动在一定程度上将取决于机构投资者的资金支持。
　　业内人士由此认为，如果坚定了对后市的信心，相信未来还有上涨空间，机构投资者也许会继续坚守基金资产，基金将在近期脱离“猝死”境地。
（记者 易非）

真炮手

权票或反对 基金作梗 福田汽车增发泡汤     
      
     
　　福田汽车（600166，昨收盘6.17元）昨日发布股东大会决议公告称，由于流通股股东赞成票数不足与会流通股有效表决票数的50％，公司拟增发1.5亿股新股及其相关议案未获股东大会通过。
　福田汽车的半年报显示，截至今年6月30日，公司前十大流通股股东共持有公司流通股34.25％。基金占据了十大流通股股东的前九席。昨日，福田汽车董事会办公室有关人士告诉记者，股东大会中参与投票的流通股股东主要是来自基金公司的代表，相信多数弃权票和反对票是基金公司派来的股东代表投出的。
　　福田汽车董事会办公室人士称，公司拟投资的项目将不会停止，公司会考虑通过其他方式解决资金问题。
　　　　　成都商报/曾子建

真炮手

Originally posted by 真炮手 at 2004-9-30 10:04 AM:
权票或反对 基金作梗 福田汽车增发泡汤     
      
     
　　福田汽车（600166，昨收盘6.17元）昨日发布股东大会决议公告称，由于流通股股东赞成票数不足与会流通股有效表决票数的50％，公司拟增发1.5亿股 ...

这个消息有点意思~~

真炮手

工行可望率先设立基金公司     
      
     
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   　www.cnfund.cn中国基金网
　　知情人士透露，中国工商银行可望率先获准设立基金管理公司。
　　在基金公司设立模式上，共有参股、控股或组建新的基金管理公司三种，工行会选择何种模式，知情人士透露，目前还没有最后敲定，但工行将完全服从监管部门的要求。
　　业内人士分析，工行之所以有望第一家设立基金公司，一个重要原因是其网点众多，目前营业网点大约为2.5万家，而且大都集中在城市地区，这在相当程度上有利于未来基金产品的发行。
　　　　　京华时报/文之
   
      
   发表日期：2004年9月30日

真炮手

基金业高薪仍将提升 高效益才能获得高薪酬     
      
     
　　基金高管的高薪引起广泛关注，市场各方认为高效益才能获得高薪酬
　　日前，一份对中国基金业的薪酬状况调查报告引起了人们的注意。调查结果显示，基金经理的年度总薪酬集中在39—70万之间，其中基金投资总监薪酬的高端水平已经逾越百万大关，达到120万的高薪。对于基金高管的高薪，基金经理表示，如果在给投资者创造了相当大的效益的情况下，拿高年薪是理所应当的。部分投资者也认为，如果绩效确实显著，拿高薪又有何妨。
　　薪酬水平仍将提升　　
　　据一家研究机构预测，业内预计基金行业今年的整体薪资增长率仍将强势上涨9%到40%不等。而且业内对明年的薪资增长仍表现出坚固的信心，普遍认为明年基金行业的薪酬会保持一种约在10%—25%之间的平稳或减缓的增长速度。
　　“不能为基金收益人带来收益，凭什么挣得高薪?”这是大多数投资者对基金高管高薪酬的质疑。
　　对于到底该不该拿百万年薪，基金经理有自己的看法。某成长价值基金经理表示，最近基金经理的薪酬成为一个热点，也引起了讨论。他说，从事实情况来说，真要拿这些就好了，但是实际上他们的年薪和报纸上的数字还是有很大差距的。测评机构的测评，显然有高估的成分，可能加进了对基金行业前景的预期。至于该不该拿这个年薪，这位基金经理认为，如果在给投资者创造了相当大的效益的情况下，拿高年薪是理所应当的。基金经理给投资人创造了几千万、几亿的情况下，为什么薪水不能拿高一点，这是跟基金经理创造的效益挂钩的。
　　人才稀缺导致高薪酬　　
　　基金业是未来前景比较光明的一个行业，也是发展很快的一个行业。开放式基金从无到有，在三年时间中达到100只，可见管理层大力发展机构投资者的目的已经实现。由于前100只是从无到有的渐进，在完成了摸着石头过河的初级阶段后，开放式基金数量再从100只到200只之间的进程，就可能会快得多。基于我国基金业大发展的前景，有研究机构预测基金的首发规模将在2005年达到4500亿份。
　　然而，随着基金规模大幅度增长，基金行业内人员的稀缺问题显得日益明显。这也是造成基金经理高薪酬的一个因素。由岗位的市场稀缺度直接决定的岗位市场价值，这是市场规律的作用。北京外企太和企业管理顾问有限公司的研究结果显示：基金业投资岗位的年度现金收入和年度总薪酬收入比行业整体水平高50%以上；研发岗位位列其后，其薪酬比市场整体水平高40%。
　　从基金业的实际情况来看，它们的薪酬总量是相对固定的，随着业绩的起伏而有所变动，也就是每个基金经理完全可以根据自己的绩效算出自己的收入。这与其他行业是不同的，基金业固定收入、变动收入本末倒挂情况相当突出。相对于绝对的薪酬总量，基金更关注如何激活薪酬体制中各个组成部分的激励作用，因而将工作重心偏移到薪酬“蛋糕”的分切艺术上。基金公司各级员工的基本薪酬占全年总收入的比例还不到50%，而变动收入、福利和补贴则占50%以上，这种情况在其他行业并不多见。
　　太和顾问吴希表示，我国证券市场真正能够长期投资的价值类、蓝筹类上市公司还比较少，市场投机气氛比较浓，基金经理往往是以追逐市场热点而获得较好的业绩，缺乏比较恒久的投资理念，而市场热点转换又比较快。同时，在西方国家有多种多样的衍生投资品种可供优秀的投资经理来进行风险规避，而我国证券市场还没有这些衍生投资品种，一旦证券市场下跌，再优秀的基金经理也难以对系统性风险加以防范。这使基金经理很难通过挖掘价值类股票进行长期投资而获取持续性业绩。能保证持续业绩的基金经理则相应成为数十家基金公司抢手的热饽饽，薪资的攀升也不足为奇了。
　　　　　　　证券日报/阎岳

   
      
   发表日期：2004年9月30日

真炮手

一空头国联安基金翻多 持股过节等待基金拉升     
      
     
　　“能踏踏实实地拿着股票过国庆节吗？”早上一位读者打电话就这样问我，“兄弟，不瞒你说，我几乎是满仓持股过了近四年的每一个长假，说真的，很受伤。”
　　一个让普通投资者整天提心吊胆的股市是健康的股市吗？绝对不是，要不管理层为什么强调要落实“国九条”；一个饱经了四年风霜的投资者丢掉的最宝贵的东西只是钱吗？绝对不是，要不为什么那么多股民都说如果解套就再也不玩儿了。
　　还好，一切正在发生变化，虽然要解决和纠正的问题仍然不少，但至少我们已经看到了希望。既然节前主力都有歇手的架势，那么我今天的文章也离市场远一点儿吧。买好心仪的股票后就出去旅游吧，等待节后翻多的基金拉升。既然实质性利好已经越来越近，那么干脆放心地过节吧。这次，别再用历史的眼光看股市了，别再为节前这两三天的震荡想的太多了。
　　昨天的文章我说“大块头”海富通基金翻多了，今天我要说另一个“大空头”国联安也翻多了。基金经理张学军先生说的一句话足以让您不再像以往那样紧张地过节：“市场信心正逐步得到恢复，市场正在运行一波级别较大的中级反弹行情。”虽然他没说是反转，但“级别较大”这四个字能从一个一直谨慎的基金经理嘴里说出来，意义就不同了。
　　信心正在恢复，一个一个地恢复。这样好，这样才会出现不同的股票在不同的时间爆发。看见这两天大盘震荡时基金重仓股的暗流涌动了吗？如果您的股票在此之列，那么就更有理由忽略不看、死等挣钱了。几天了，我听到的利好传闻此起彼伏，操盘的哥儿们个个没钱了。我问为什么坚信节后基金会帮他们拉升，一个人很得意地说：“因为他们翻得比我们晚，而大家挑股票的标准又差不多……”
　　(记者 高翔) 北京晨报
   
      
   发表日期：2004年9月30日

真炮手

Originally posted by 真炮手 at 2004-9-30 10:53 AM:
一空头国联安基金翻多 持股过节等待基金拉升     
      
     
　　“能踏踏实实地拿着股票过国庆节吗？”早上一位读者打电话就这样问我，“兄弟，不瞒你说，我几乎是满仓持股过了近四年的每一个长假，说真 ...

这些消息真让人头大~~

即使能涨,估计力度也有限了.

真炮手

德累斯登银行获QFII资格     
      
     
　　记者从中国证监会获悉,德累斯登银行股份有限公司合格境外机构投资者(QFII)资格日前获中国证监会批准。至此,中国证监会在9月份共批准了5家境外机构的QFII资格,使获得QFII资格的境外机构的总数达到23家。
　　9月份获得QFII资格的另四家境外机构分别为法国兴业银行、荷兰银行有限公司、巴克莱银行和邓普顿资产管理公司。
　　　上海证券报 林坚
   
      
   发表日期：2004年9月30日

真炮手

基金经理将目标定位1500点 谁是新行情真正龙头?     
      
     

　　市场聚焦
　　“9·14”行情启动至今已经有11个交易日了。对于这轮似乎是突如其来的行情，人们分歧相当大。首先，这轮行情的性质究竟如何界定，是反弹还是反转？从前期超跌股的领涨、次新股的领涨来看，似乎只能看作是反弹行情，而且很多基金经理也仅将目标定位在1500点附近的位置上。其次，未来行情的龙头究竟是谁？近日绩优蓝筹股的上涨，使得人们对于未来行情的高度有更多的期望。目前人们最关心的就是－龙头是谁？
　　新核心开始浮出水面
　　过去11个交易日主要是科网类股票、超跌老庄股、次新股等三类股票的天下，但近期这一状况有了改变，绩优成长成为了市场主旋律。一是，以绩优、成长为特征的蓝筹股成为了市场关注的新核心。中兴通讯、中集集团、上海机场、海油工程、中化国际、佛山照明等等，一批股票创出了历史新高，而且部分股票在创出历史新高时，还出现了天量的成交，如中兴通讯、中集集团等在上周的情况就是如此。二是，部分老庄股、ST股出现了连续下跌、甚至跌停的走势。如双鹤药业、秦岭水泥和诸多ST个股，它们的跌停表明“9·14”行情开始正本清源。投资者开始关注到了真正的热点和板块。
　　新核心有五个新标准
　　至此我们基本认定，未来行情的发展会沿着绩优、成长这条主线展开，它们会构成市场的新核心。但值得注意的是，现在谈的绩优成长，既是一个老的概念，又被赋予了新的内涵。
　　首先，抗周期。由于投资者刚刚被“周期”所累，现在的绩优成长更多地体现出了抗周期性，如消费类的股票更加受到关注，如医药股、港口股等。
　　其次，这类股票有非常好的“过去”。绩优、成长不是一年的，而是历史的，是过去5至8年甚至更长时间的绩优、成长。如，深中集除了在2002年有小幅回落外，1994年上市以来几乎连续10年高增长，盈利由1993年的6000余万元增长至今年上半年的9.3亿元；中兴通讯除1999年利润回落过一次外，也保持了1997年上市以来的连续增长，由1996年年度利润不到1个亿，增长到今年半年利润超过5亿元；佛山照明除了稳定增长之外，还有一个特点就是高分红，这正是当前我们所倡导的。
　　再次，不畏全流通。该类股票目前的市盈率评价并不高，即便在全流通的预期下，其仍可以做到不为所动。从动态市盈率看，深中集、中兴通讯、佛山照明、贵州茅台、上海机场等等，这些股票的动态市盈率均在20倍左右。
　　第四，有中国特色、不畏国际化。该类股票还有一个共同的特征，就是具有中国特色，比如中药行业的同仁堂、云南白药、东阿阿胶；港口类的盐田港、上港集箱。这些股票在国外是买不到的。该类股票中部分为QFII重点持有，比如中兴通讯是大摩最看好的股票，也为德意志银行重仓持有；上港集箱、盐田港也是如此。
　　最后，该类股票多数有美好的未来，而且近期前景非常看好。其中多数公司三季度已经预增，比如中集集团、中兴通信、上海机场等。
　　中兴通讯有望成为新龙头
　　当前股市大病初愈的环境下，惟一能够被市场各方认同的应当是风险不大、公司状况良好的股票，纯粹的板块难起行情，周期类股票元气已伤，科网类股票难以激起投资者热情，而只有这些“三好”公司——质地好、价格好、未来好－才能够受到市场的青睐。当然，这里面既有投资理念转型的因素，也有当前社会大兴求真务实之风的大背景。
　　那么，谁会是领导这些股票上行的龙头品种呢？仅从当前的情况来看，笔者倾向于中兴通讯的可能性巨大。其一，“9·14”行情以来，该股成交金额居新绩优、成长股前列；其二，3G有一定想象力；其三，外资最看好的股票在国际化大背景下应该会有市场。

中证资讯 徐辉 南方日报

   
      
   发表日期：2004年9月29日

真炮手

杨文斌国际眼光看投资：受益于外方管理团队     
      
     
　　作者简介：上投摩根富林明基金管理有限公司总经理助理。曾任霸菱证券中国研究部分析员，华安基金研究部副总监、市场业务部总监。工商管理硕士、注册会计师，12年证券从业经历，6年基金从业经历。
　　随着合资基金公司在国内陆续成立，许多国际知名金融机构开始涉足中国证券市场。外方投资管理团队能够为我们提供怎样的帮助?
　　具体而言，外方投资管理团队首先会带给我们看股票的不同角度。譬如说，海外市场向来注重上市公司的股利分配。在与中方分析师交流时，他们会不断地强调从股利分配角度对公司进行估值。考虑市场环境的差别，相同估值方法也许存在不同的适应性，但一些普遍的准则会带给我们很多启示。更重要的是，这为国际市场之间的比较提供依据，所谓的全球视野判断上市公司价值正源于此。
　　但在进行全球视野考量的时候，要充分考虑到不同市场、不同的经济周期、不同的产业发展阶段等。拿市盈率举例，进行股票估值时，一般理解就是不仅仅与其国内竞争者比，还要与国际同类公司比较。但世界各地市场的平均市盈率水平是不一样的，直接拿过来比较会发生一些歧义。摩根富林明多年的经验告诉我们，市盈率只是一个结果，做投资判断时，更值得去探讨市盈率的形成来源，这样才会接近实际去判断股票投资价值所在。
　　对风险的充分重视和严谨控制也是外方投资管理团队的特色。众所周知，市场波动是永恒存在，特别是在新兴市场。摩根富林明在国际金融市场上搏击百余年，对风险的认知非常深厚。摩根富林明一向告诫普通投资者，规避风险的简单有效动作就是做好资产配置。资深的投资者可以采用一些衍生商品去降低组合风险，但大部分的人很难做到。而贯彻分散化投资的策略，在不同资产、不同行业与不同类股中做谨慎配置，就可以行之有效地控制好组合投资风险。
　　再者，外方投资管理团队可以带给我们对基金市场的深入理解。例如，投资者购买基金时，最重要的考虑因素是什么?第一当然是基金绩效，接下来也会考虑到基金品牌和服务水准。若用一个词来概括，摩根富林明指出，归根到底就是双方的信任。就像这两年，摩根富林明发现，台湾、香港的很多投资者只要是摩根富林明的产品就买，好像在收集一种纪念品一样。基金业绩短期波动在所难免，彼此之间的信任会持续维系好双方的沟通与交流，进而有助于基金公司将基金业绩做好。
　　　　　上海证券报/杨文斌

   
      
   发表日期：2004年9月30日

titanw

恒生指数   190.63        国企指数   95.85                红筹指数   34.74      
13,141.43  +1.47%     4,639.57  +2.11%             1,437.18  +2.48%  


香港恒生指数国企指数红筹指数今日飚升，快满仓扫货

真炮手

中国汇率制度不会轻易改变（聚焦G7会议）





    编者按：10月1日即将在美国华盛顿举行的西方七国（G7）财长会议，由于中国财政部长金人庆和中国人民银行行长周小川首次代表中国出席，而备受瞩目。人民币汇率、国际油价高涨等问题将是此次会议讨论的重要议题。



    中国本周将首次正式参加西方七国（G7，包括英、法、美、加、德、意、日）财政部长会议，人民币汇率将成为本次会议的一项议题，但这并不意味着那些工业大国将逼迫中国政府让人民币升值。



    G7一年多来一直在敦促中国放松固定汇率制，这种汇率制度实际上是使人民币的汇率盯住美元。美国和其他国家指责中国使人民币汇率人为保持在低水平，相应压低了中国出口商品价格，获得了不公平的贸易优势。



    由于近几周来纷传中国官员将参加G7于10月1日开始在华盛顿举行的一些会议，因此有人猜测中国可能会最终允许人民币汇率与美元脱钩。G7的这些会议将与国际货币基金组织（IMF）和世界银行的会议同时召开。在海外的远期市场上，美元兑人民币的汇率持续下跌。



    但分析师们普遍预计，无论G7公开或私下说些什么，中国政府作出的承诺都不会超出其长期坚持的范围，即人民币的完全可兑换总有一天会实现。事实上，一些专家认为，中国财政部长金人庆和中国人民银行行长周小川出席G7会议反而可能会使中国摆脱众矢之的的处境。



    人民币升值预期



    去年9月，在美国牵头下对人民币固定汇率制的挞伐甚嚣尘上之时，中国高级官员在迪拜与G7的财政部长们举行了非正式会晤。G7在随后发表的声明中呼吁加大汇率制度的灵活性，虽然并未直接点人民币的名，不过人们都认为此言针对的是中国和其他阻止本国货币兑美元自由升值的亚洲国家。



    此后的几个月中，在不可交割远期市场上，美元汇率持续下跌。到今年1月，美元远期的贴水已表明人们预计人民币汇率在今年年底前将升值6%以上。此后人民币升值的期望值逐渐下滑，美元的远期贴水也稳步收窄。从7月底的美元贴水来看，市场预计人民币在未来12个月内的升值幅度只有1.0%。



    不过自那以来，随着G7年会的日渐临近，以及市场上不断有传言说中国为了给过热的经济降温可能会上调利率，人们对中国改变固定汇率制的期望值又开始增加。对这种猜测推波助澜的一个因素是，此次G7会议召开的日子恰巧是中国国庆节七天长假开始的那一天，中国的决策当局可以利用这一假期的机会调整汇率政策。



    两周前美元汇率跌至了5个月来的低点，从不可交割远期市场的行情看，人们预计人民币在未来12个月内将升值3.5%。



    由此看出，市场仍然预计中国在未来12个月内会调整汇率政策，不过美元远期目前的贴水依然低于去年迪拜会议召开前夕的水平，当时的贴水水平是市场预计中国将调整汇率政策的反映，而这一期望却终告破灭。



    摩根大通的简·罗伊斯说，那些猜测中国会在此次G7会议上重估人民币汇率的人是打错了算盘。



    这位驻伦敦的策略师在写给客户的报告中称，摩根大通仍然预计人民币在未来一年中温和升值，大约每季度升值2%左右，不过这种情况在2004年底或2005年初之前却不大可能出现。



    逐步放宽汇率制度



    即使G7无法劝说中国迅速放宽人民币固定汇率制，但预计他们也会用某些强烈言辞来敦促中国进行经济改革。



    德意志银行的经济学家马骏认为，与会中国代表可能会表示，中国在建立灵活的汇率机制方面正在取得进步，例如中国最近推出了外汇衍生品交易，还取消了一些对跨境资本流动的限制。但中国未必会承诺确定一个建立灵活汇率机制的具体时间表。



    事实上，G7虽然一直在说中国必须作出更多努力，但他们自己已经在放出风声说，本周的会议上将不会取得突破性进展。



    美国财政部副部长约翰·泰勒上周就指出，中国银行市场向外资开放以及中国取消部分资本流动限制都表明，中国正在取得进步。



    泰勒说，中国建立灵活汇率机制的时间将取决于中国具备所有先决条件的速度。这一说法与中国的立场十分相近，即汇率自由化有赖于其他金融改革的进行，如清除国有银行体系的坏账等。



    而其他G7成员对这件事的紧迫感还不如美国。日本的立场与美国大体相当，日本财务省一位高级官员9月27日在东京表示，应该给中国更多时间以评估经济的基本状况。



    曾多次出席G7会议的日本财务省前高官神原英资说，美国敦促中国放宽人民币汇率制度不过是在总统大选前故作姿态而已。

（国际金融报）

   

  



发布时间：2004-9-30

真炮手

外汇管理局采取系列措施建反洗钱专业队伍





    据国家外汇管理局网站消息，按照国务院和中国人民银行关于反洗钱工作的要求，国家外汇管理局承担着监督管理大额和可疑外汇资金交易报告工作，打击跨境洗钱犯罪活动的重要职责。



    为确保切实履行好这项重要职责，国家外汇管理局采取了一系列有力的措施，扎实开展反洗钱专业队伍的建设工作，取得了较好的成效。



    一是切实加强组织领导。从承担此项工作职能之初，国家外汇管理局党组就明确要求全系统各级分支机构务必从维护国家经济、金融安全的高度来认识此项工作的重要性，将条件适合的干部配置到此项工作岗位上，并提出了“加强外汇局系统反洗钱机构设置和队伍建设，培养出一批专业化、知识化的反洗钱专家”的人才战略和长远目标。为此，总局在管理检查司设置了反洗钱工作管理处，各分局也按要求设置了工作岗位。为保证反洗钱队伍建设工作落到实处，局领导多次召开会议听取有关工作汇报，审议有关队伍建设的工作意见，并对全系统的人员培训计划作出了明确部署。



    二是认真选配工作人员。总局要求，各分局应注意将一些文化程度较高、专业知识对口、具有良好的计算机操作水平、外语交流能力强、熟悉经济金融及法律等方面知识的青年干部充实到反洗钱工作岗位上来。各分支局均按要求认真选配人员，逐步充实反洗钱工作岗位。目前，全系统的反洗钱工作人员中，71.68%为中青年干部，67%以上人员在经济金融、法律、会计、计算机、英语等专业获得学士以上的学位。



    三是有组织地开展业务培训。



    首先，国家外汇管理局充分认识到金融机构是控制洗钱的第一道屏障，要确保金融领域反洗钱工作措施得到全面落实，就必须充分发挥金融机构“了解客户”的优势，提高其反洗钱的积极性和主动性。



    其次，国家外汇管理局认真抓好本系统的反洗钱专业队伍的建设。在“走出去”的同时，国家外汇管理局还注意将外国专家“请进来”，向他们学习反洗钱的先进经验。



    四是结合实际开展理论调研，编写有关培训教材，提高工作人员的理论水平。



    (中新网)  



   



发布时间：2004-9-30

真炮手

上半年外债余额猛增不意味整体风险突增



    国家外汇管理局9月29日公布的最新数据表明，上半年我国外债余额和流量大幅增长，外债余额比去年末增长14.12％，外债净流入量约为去年同期的6倍。



    外汇局有关负责人说，上半年外债余额猛增与外债管理政策的调整有较大关系，并不意味着我国外债整体风险的突然增加。目前外资银行外债水平已达到今年的峰值，未来6个月外资银行外债水平不会超过6月末的余额，预计从第三季度开始外资银行外债余额会有所回落。

（国际金融报）

   

  



发布时间：2004-9-30

真炮手

全球外汇交易量创记录





    根据国际清算银行(BIS)每三年进行一次的调查，由银行出售的各种外汇和利率衍生产品，其交易量已飚升至单日1.88万亿美元的创记录水平。



    金融市场交易量的快速增长远远超过世界贸易，表明全球资本市场越来越趋于一体化，企业和投资者的风险管理操作也越来越老练。



    欧元推出后，全球一些最大经济体的货币消失，外汇交易一度陷入低迷，但在2001年至2004年间逐渐恢复。国际清算银行表示，由于投资者对股票回报率和低债券收益率感到失望，他们正在寻找新的投资形式，其中便包括外汇。



    市场的一些关键特征没有变化。美元作为全球主导货币，保持其统治地位，89%的外汇交易涉及美元。伦敦保持了其全球外汇交易中心的地位，市场份额稳定在31%。



    国际清算银行的报告被认为是有关外汇市场最权威的报告。全球外汇市场在一周内的每一天都昼夜不停地进行交易，而且跨越国界。

（国际金融报）

   

  



发布时间：2004-9-30

真炮手

中期国债行情向纵深演绎



    交易所国债指数自9月21日以来已连续7天以小阳线报收,长期债010107、010303涨幅居前,新券010404与010407近10个交易日累计涨幅在1元左右,今年发行的三支中期跨市场国债均已站在面值以上。在交易所债券市场的带动下,银行间债券市场报价趋于活跃,5年以内的中期债券需求增加,9月28日农业银行的双边卖出报价010401和010404被点击,跨市场中期债券出现惜售现象,由中期国债引发的此轮上涨行情有向纵深演绎的趋势。



    上涨行情的由来



    第一,升息预期的减弱引发债券报复性反弹。上周总理对于物价走势的判断基本上排除了年内加息的可能,受升息制约已久的债市借机反弹。8月11日7月物价指数公布后,交易所国债指数从8月11日的95.16点,下跌到9月13日的94.13点,近期又上涨到95.09点,前期下跌引发的现券收益率曲线的上移已经有了一定修正。



    第二,三季度人民银行例会传出的信息在一定程度上鼓舞了机构做多的信心。



    第三,季报行情的作用。时至9月末机构季末前的做账因素也为近日券价上涨推波助澜,具体表现在很多债券上涨并没有量能放出,拉升痕迹明显。



    带动金融债和短期央票



    由中期国债特别是跨市场国债引发的上涨行情向纵深演绎,体现在它推动了中期金融债报价的活跃。9月29日银行间债券市场现券报价中沉寂了许久的中期金融债再次出现,030228、010218、030222等几支剩余期限在5年内的金融债出现多笔买入报价,030228的最优买入收益率在4.6562%,030222的最优买入收益率在4.5482%。另外,针对剩余期限2.9年的040215和1.8年左右的040212报价机构增加,需求收益率在4.34%和3.83%左右。



    从目前金融债与国债之间的收益率比较来看,对比剩余期限在4.178年的金融债030228与040003两者相差了26个基点左右；对比剩余期限在2.959年的040215和剩余期限在3年的010214两者相差了26个基点左右；对比剩余期现在1.8年的040212和剩余期限在1.8年的010006两者相差了56个基点,与剩余1.7年的010405相差50个基点。



    通过对比分析,我们发现金融债与国债的利差随着剩余年限的增加呈现缩小的走势。由于4年左右的金融债票面利率在3.7%左右,目前的收益率水平已经有了一定的折价,所以市场虽然有需求但收获并不容易；剩余期限在3年左右的金融债收益率在4.3%左右,走势表现为面值以上的小幅溢价,市场需求增多；剩余期限在1.8年的金融债与同期限的国债比较而言存在着较大的利差空间,可适当关注040212以及5年内的金融债。



    本轮上涨行情向纵深演绎还表现在短期票据的持续活跃,由于本周二公开市场操作发行央行票据数量减少,收益率也出现了下移。1年期央行票据的收益率为3.4982%,较前下降8个基点,3个月央行票据收益率也较前下降近8个基点,为2.4211%。结果公布后也带动了银行间债券市场短期央行票据的活跃,3个月央行票据收益率在2.4%左右、1年起央行票据收益率在3.49%左右有需求,特别是上周发行的0401073收益率在3.5732%的1年期央行票据市场需求较旺盛。



    综上分析,我们认为经过近一周的拉升后短线债券现券市场存在一些调整的压力,由于政策面的转暖和资金面的相对宽松,债市将迎来一个恢复性的行情,但由于制约债市的深层次的风险并未彻底消除,它将制约着此轮行情演绎的深度和广度。（上海证券报）  



   



发布时间：2004-9-30

titanw

《國企紅籌》馬鋼澳洲合資開礦完成審批，每年獲２５０萬噸鐵礦石
  
2004/09/30 11:20
  
　　《經濟通專訊》馬鞍山鋼鐵（０３２３）（滬：６００８０８）表示，曾在該公司３月２日
就在澳洲合資開礦事宜發布公告，目前該項投資的國內審批程序已經基本完成。
　　上月１８日，該公司董事會批准在澳洲設立全資子公司馬鋼（澳大利亞），由該公司與澳洲
必和必拓鐵礦（津布巴）及武漢鋼鐵（集團）、江蘇沙鋼集團、唐山鋼鐵股份三家中國企業分別
在澳洲設立的子公司、伊藤忠澳大利亞礦產與能源、三井鐵礦共同投組澳洲威拉拉鐵礦合營企業
。
　　本周二（２８日），合營各方在澳洲珀斯正式簽署了成立威拉拉鐵礦合營企業的法津文件，
待澳洲有關政府部門批通過後，該等法津文件將正式生效。合營企業的建立確保了今後２５年該
公司每年可獲得２５０萬噸鐵礦石。（ａｌ）