TOM型的企业集群——浙江民营企业发展模式探讨

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TOM型的企业集群——浙江民营企业发展模式探讨

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：蓝色网眼 浏览：5841 回复：18

浙江经济面临升级的压力，一些地区的经济增长开始有所放缓。一个原因是，企业没有获得升级所需的资源，其中融资困难是首要的制约瓶颈。联想到李嘉诚投资的TOM公司：它以网络门户的名义在香港的创业板上市，中小媒体同TOM进行股权上的合作，相当于间接实现了上市。那么浙江经济发展至今已经形成了比较成熟的企业集群，就可以利用这一先天优势，参照TOM的运作模型，以一家综合经营管理能力较强，并且能够建立融资渠道的公司，将众多中小企业同资本市场联合起来，提高这些中小企业的经营实力、财务实力。本文正是从这点出发论证TOM型企业在浙江企业发展中的可行性和优势。

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浙江企业区域块状经济明显，金华的五金工具、温州的低压电器大多属于传统的劳动密集型企业。我国WTO步伐日见加快，企业的生存空间也将伴随着国外实力雄厚的公司的进入而变得狭小。同时国家发展中西部地区，劳动密集型产业将向这些地区转移。那么在两大潜在竞争对手的包围下，浙江企业必须改变自己产业层次低，企业产品档次不高的现状。浙江经济面临升级的压力，一些地区的经济增长开始有所放缓。一个原因是，企业没有获得升级所需的资源，其中融资困难是首要的制约瓶颈。联想到李嘉诚投资的TOM公司：TOM是一个媒体平台，但它已经突破了单纯的媒体平台模式，开辟了一种独特的公司赢利模型：以网络门户的名义在香港的创业板上市，但以一些报纸、杂志、电视节目等中小媒体构成主要的收入来源。TOM通过与中小媒体股权上的合作，实现一个覆盖网络、印刷、广告、活动策划等多层次的跨媒体平台模式。其中的逻辑十分简单，中小媒体同TOM进行股权上的合作，相当于间接实现了上市。那么浙江经济发展至今已经形成了比较成熟的企业集群，利用这一先天优势，参照TOM的运作模型，以一家综合经营管理能力较强，并且能够建立融资渠道的公司，将众多中小企业同资本市场联合起来实现曲线上市，提高这些中小企业的经营实力、财务实力。中小公司的适度独立性可以降低发起公司的经营负担，而一个大型的企业可以带动一个关联行业进入资本市场。
企业要实现层次上的跨越需要资本金的补充，但由于银行出于安全性的考虑，中小企业一般难以获得银行贷款。缺乏间接融资渠道，直接融资却需要面临上市前高昂的成本投入，如支付给会计师事务所、咨询公司、投资银行等费用。另外，应对巨大的融资成本，自然要求企业的融资规模也要大。浙江普遍是中小企业，这也不难解释为何私募资金在江浙一带如此普遍，毕竟中小企业在获得资金上还要权衡法律上5000个股东与仅仅几个私募资金股东的问题。
现在浙江企业实现上市有60多家，其主营业务几乎遍布各个领域。一个大型的上市企业可以带动一个关联行业进入资本市场，同时基于产业的投资公司也可以帮助旗下企业创造出协同效应。通过转让企业的部分股权给上市公司，那么中小企业可以享有上市企业在资本市场获得的资本金，实现间接上市而且不必承担上市公司在资本市场运作的高额成本。此外中小企业可以通过出让股权等方式进入一个主导品牌家族。这不仅可以延伸自身的产业链，而且可以促进相关企业的协作，比如供求信息传导加速，可以节省销售费用。中小企业一方面可以着眼于国内市场的，另一方面也可以吸引海外资金，达到融资多元化。在运行上，投资公司也不大可能介入“千家万户”的日常管理，中小企业仍然保持独立性。企业有了长足发展之后，还可以选择分拆上市。
提升浙江经济竞争力，需要外部资源的支持。改变浙江企业清晰但又单一的产权结构，使之趋向多元化，寻找家族管理之外更多的经营模式，联合是一种必然的趋势。如今资本市场频频突现浙江人的资本运作，但在企业联合上却是应者寥寥，这还需要整个社会环境和地方企业文化的转变与支持。

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（一）TOM.COM并购战略
2000年后半年以来网络业进入严冬，同年7月李嘉城换将王兟为TOM行政总裁，王兟抓住网络界这个绝好的整合时机，收购163.net，收购中国大型户外媒体公司风驰广告，与羊城报业及鲨威体坛建立策略性联盟，收购《亚洲周刊》五成股权，以及投资13亿元新台币并购台湾最大的印刷媒体“PC Home”及城邦成立新公司。2002年TOM与中国联通、中国网通、263网络集团、神州在线4大互联网服务运营商联手推出“接入门户”概念，同时发布互联网接入服务产品“TOM网游神”。 TOM.COM的目标就是在短期内从纯网站转型为一家跨媒体公司，从而创造一个独特的商业模式。
纵览TOM的并购案例，高频度的收购却并没有像一些公司收购那样导致TOM背上沉重的财务负担，其在收购过程中避免了大量的采用现金吸入的方法。如收购163.net、收购羊城报业、鲨威体育网站这几项并购的总代价为7亿6500万港元。但在这几起收购中收购价主要是以新股及股东贷款形式购入，在两项如此巨大的交易上，Tom.com付出的现金只有港币2万2465元7角。 TOM的收购过程有一个非常清晰的共同特色，即低成本实现并购。其所应用的并购方法也非常类似，就是新股配售+现金支付。

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TOM.com针对传统媒体的一系列并购动作，不但有效抑制了股价的疾速下滑，而且TOM在2001年第一季度的营业额达到了7700万港币，较上一季度增长了10%，其中网上业务较上一季度增长18%，网下媒体收入则增加了63%。2001年第一季度TOM的毛利为3899万港币，毛利率由去年第4季度的37%上升到了51%；公司亏损额为5565万港币，较上一季度减少19%。 TOM以传统媒体通过客户，互动资源的整合来拉动网络广告的销售，为客户提供基于网络、印刷、户外、活动及电视的跨媒体平台的一站式广告套餐服务，从而大大增加广告销售的成功率，节省了客户广告的投放成本，同时也弥补了网络广告收入的不足。TOM采用了一软一硬双管齐下的战略：继续发挥众品牌的强势，利用该品牌已经形成的用户群和市场效应，保证盈利继续下去，通过渗透的方式扩大TOM的影响；依托Tom.com，以“横空出世”的方式来建立TOM品牌。与TOM进行股权合作的中小媒体，它们自身规模一般较小，独立上市就存在较大困难，但它们却可以在这个多维的立体模型中实现了间接上市的目的。它们扩大了各自的活动范围，可以轻易地进入对手的领域，避开了侵入对方领域所花费的巨额精力和资金的代价，获取了更大的利润份额。

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TOM.COM每次收购时股价与累计回报率

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（二）大企业带动小企业资源运做模式
总结一下Tom的运作模式，实际是由大企业带小企业，两种企业群体之间资源整合的一种模式。大的资源型企业，他们拥有资源（自身资源、融资资源），出于扩大利益或者充分利用资源的考虑，他们会希望介入一些领域。然而直接介入相应领域时间长、成本高、有风险，通过参股一个中小型企业群，可以在短时期内很快获得受益。如果资源的投入是通过上市来募集的，则大企业可以使自己站到类似中介的角度，进，可以加大参股力度，获取控制权，快速地进入市场；退，可不承担太多费用，坐收渔利。
而小企业群资源的整合将使大企业更深入市场、竞争力更强。一群具有一定资源优势的中小型企业，为了生存发展，需要募集资金。由于银行出于安全性的考虑，中小企业一般难以获得银行贷款。缺乏间接融资渠道，直接融资却需要面临上市前高昂的成本投入，如支付给会计师事务所、咨询公司、投资银行等费用。另外，应对巨大的融资成本，自然要求企业的融资规模也要大，中小企业在获得资金上还要权衡法律上5000个股东与仅仅几个私募资金股东的问题。通过转让企业的部分股权给上市公司，那么中小企业可以享有上市企业在资本市场获得的资本金，实现间接上市而且不必承担上市公司在资本市场运作的高额成本。
这个模式中，还有个具体操作的过程，具体包括：寻找资源对象—→洽谈合作方式—→确定融资规模和融资方式—→融资—→资源分配及对象调控等。

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改革开放以来，浙江省经济保持着较高的增长速度，并成为经济发展最具有活力的地区之一。以中小企业为核心的集群现象已经成为沿海地区区域经济发展的一大特色，并在当地经济发展中起了十分重要的作用。1978年至2002年间，浙江省GDP从124亿元增至7796亿元，增量的70%由民营经济创造；工业增加值从47亿元增加到3580亿元，增量的75%由民营经济创造。在国家统计局统计的全部主要工业产品中，居全国前10位的浙江产品有336种，占63%； 其中，有56种产品浙江的产量居全国第1位，占被统计产品总数的10.5%；另有53种产品产量居全国第2位，占被统计产品总数的10%。 对浙江经济而言，上述一组简单的数字已足以说明民营经济所扮演的重要角色。但目前浙江省经济的发展面临“腹背”两面夹击的状态。一方面，受到发达国家利用其资本、技术优势在中高档产品领域发起的“趁虚而入”式的竞争。另一方面，随着浙江省产品的赖以经销的中西部地区经济迅速崛起，又会受到中西部地区或落后国家在一般工业领域的“追赶”式竞争。诸多专家、学者也已指出，以民营经济为主要特色的浙江经济正站在“新飞跃”的门槛上。而从“千家万户”到“做大做强”、“做精做优”，浙江民企原有的机制优势已不足以支撑这种难度更大的跨越。
江浙一带很多企业单打独斗而且规模偏小，产业链较短同时融资能力不强，如何突破制约江浙企业发展壮大的瓶颈呢。除了加强自身经营实力以外，联合是一种增强自身发展的捷径。当前浙江要大力推进民营企业的产权制度改革，逐步实现资本社会化。可以预见，一旦浙江民营企业通过“联合”完成了这种转变，浙江经济也将迈上一个新台阶。浙江需要TOM型企业，基于产业的投资公司，作为一个界面，将众多中小企业同资本市场联系起来。

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资源整合模式:

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（一） TOM型企业在浙江企业发展中可行性分析
1、浙江发达的“块状”经济为发展TOM型企业提供了先天优势
所谓“块状经济”，是指在一定地域范围内，形成特色产业优势十分明显的专业化产销基地。改革开放以来，浙江出现的市场与产业互为依托的一乡（镇）一品、一县一业的区域特色经济得到了快速发展。浙江省特色工业分布于110多个行业，在全国甚至国际市场上都有很明显的特色优势。比如杭州形成了以大型机械及成套设备、电子通讯、家用电器、医药等为主的产业群；宁波形成了以石化、服装为主的产业群；嘉兴主要以纺织、皮革、机械仪表等产业为主；湖州以丝绸、毛纺、童装、水泥等为主；舟山形成以水产品加工、海洋药物为主的产业群、台州形成以汽摩配件、工艺制品、制鞋、塑料制品为主的产业群；金华以机械、五金工具、农产品加工、纺织服装为主；衢州以化肥、矿山设备为主；丽水形成木材加工、工艺制品、农产品加工等产业群。 目前，浙江大地这样产业区块至少有360多个。在这些产业区块内部，产品从原料到成品再包装营销，生产链条的每个环节，均有成百上千的生产单位相互协作又充分竞争，从而超常规地降低了生产成本，深挖了产品的市场竞争力。
这种“块状”经济其实是一种松散型的联合竞争策略。这种方式比较典型的是意大利的“群体式”小公司专业合作网络。众多小公司通过专业化合作组成了一个无形大工厂。在这个“无形大工厂中”，小公司之间的关系是相对稳定的，主要通过多年合作形成的信誉和信任，它们之间既有合作也有竞争。
TOM的资产整合模型中，TOM麾下的都是很专业的媒体，因此这种资源整合的前提便是在这个集群里的企业主营都是十分接近的。因此浙江的“块状”经济将从事相同或相似业务的企业集中在一起，这使得在这个集群里不仅进入成本低，退出成本也低。由于同类企业有数百家或数千家，个别企业因经营不善而倒闭，或者因产业结构调整需要出卖，包括出卖部分资产，很容易就能找到买者，因为有许多优质企业急需要扩张，兼并和收购本地企业正是他们低成本扩张的最佳方式。

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2、浙江私营企业股权结构单一
从浙江的民营中小企业的治理结构来看，无论是个人业主制企业，还是合伙制企业，甚至于民营有限责任公司，企业的所有者与经营者基本上合二为一，所有权和经营权高度统一，企业行为目标与所有者目标高度重合。我国民营经济最发达地区之一的温州，目前有民营有限责任公司2万多家，其中绝大部分为中小企业。但从数量上讲，民营中小企业主要是以个人业主制企业和合伙制企业(温州的股份合作制企业中大部分实质上是合伙制企业)为主。单一的股权机构可以使改组改制、兼并重组、拍卖破产等进行更为简便，而且成本会大大降低。目前浙江的企业一部分企业家已经意识到要做品牌，一个产品到了成长饱和期，再要呈几何级数扩张是不可能的。而通过企业间的股权买卖，迅速地买到其他产品与其他企业的销售渠道与盈利模式，把企业作为产品进行买卖，改变浙江企业清晰但又单一的产权结构，使之趋向多元化是一种必然的趋势。

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3、浙江众多的龙头企业提供了丰富的资源整合平台
浙江70余家上市公司中涉及行业有商业类、纺织服装类、通讯类、信息技术类、电子产品类、钢铁钢构类等。在全省64家A股上市公司中，有24家为民营控股。 他们当中的大多数在各自的领域里具有明显的优势，并以两位数的速度迅速成长着。民营企业转制上较为彻底，经营上较为灵活，已经成为浙江上市公司的“生力军”。在浙江民营板块中，中小企业十分发达，其中不乏在全国具有竞争力的企业，这些企业中不少都属于行业中的龙头级企业，堪称行业代表。可以以这些上市公司为龙头建立紧密的企业集团，也可以建立松散的以专业化协作为中心的合作生产制度。围绕着一种或多种产品，以大中型企业为中心，以众多的中小企业为卫星，建立中心卫星制度；也可以以营销企业为龙头，以制造企业为基础，建立生产经营一体化企业集团。目前浙江许多中小企业为减少风险、直接增强自身实力，还对组建企业集团表现了日益浓厚的兴趣，东部沿海地区的民营中小企业的联合已经呈现出良好的态势，成为中小企业发展壮大的有力武器。
中小企业形成了多种风格各异的以市场为基础、以分工协作为目的的联合模式。从联合结盟的形式看，主要有企业集群、企业集团、企业联盟和虚拟企业组织等四种形式 ，其中，企业集团通过大公司与中小企业的控股、参股和契约合同等多种形式紧密联合在一起，即壮大了大公司的力量，又促进了地方中小企业之间的相互联合，实现优势互补，形成规模经济，因而企业集团往往成了民营中小企业生存和发展的一种有效途径。

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（一）曲线上市取得融资优势
企业要实现层次上的跨越需要资本金的补充，但由于银行出于安全性的考虑和对中小企业贷款期限的限制，现有的商业银行融资渠道根本无法满足中小企业的技术创新等的资金需求。浙江温州、台州等地区的私募融资比较活跃，但由于这些融资行为往往被视为非法的，增加了私募融资成本。缺乏间接融资渠道，直接融资却需要面临上市前高昂的成本投入，如支付给会计师事务所、咨询公司、投资银行等费用。另外，应对巨大的融资成本，自然要求企业的融资规模也要大。同时上市公司的运作必须接受监管部门、中介机构和社会公众股股东的监督。调查结果显示，认为“成本高昂”是上市最大弊端的企业占32%，认为“成本太高”是上市最大障碍的企业占50%。以IPO为例，有关费用要占整体所筹集资金的30%左右 。
中小企业通过上市公司实现曲线上市融资后，可以借助资本市场的融资优势，获得大量低成本的长期资金。企业的资产规模迅速扩张，同时可以避免受到观念、上市额度、政策门槛等因素的限制。　杭州有一家从事电子商务的网络公司，最近实施了较大规模的私募，也就是从少数几个股东那里获得资金。其负责人在谈到为什么不上市、选择私募时说，这是一个面对5个股东、还是面对5000个股东的问题。虽然它的股东是上市公司。企业需要灵活性，中小企业更是如此。
（二）短时间内获得资金介入
　  目前通过证监会发审委审核的企业已经超过80家，上报证监会的企业在160家左右，已经通过上市辅导期的企业超过了300家。但最近3年来，证监会每年平均批准发行上市的企业在70家左右，这意味着目前浙江省相当多处于上市培育期的企业，像宁波的贝发集团、申洲织造等至少要等8年才有可能在主板上市。另外，目前浙江省在证监会等候审核的企业已不下20家，照证监会目前的审核过会和发行速度，即使现在上报几十家，可能也要等4年以上。企业进行扩张，资金及时到位极其重要，这让浙江的私营企业上市国内主板市场更多的只是一个遥远的梦想。
而民营企业通过转让企业的部分股权给上市公司，那么中小企业可以在短时间内享有上市企业在资本市场获得的资本金，实现间接上市而且不必承担上市公司在资本市场运作的高额成本。中小企业一方面可以着眼于国内市场的，另一方面也可以吸引海外资金，达到融资多元化。为了寻求将“资本”嫁接到原来的产品经营中，在更高层面上发展，可以预期浙江民企涉足上市公司的案例还会不断增加。

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（三）淡化家族制
    浙江私营企业中私人股份所占比例在90％以上，其中大股东所占比例高达66％以上，处于绝对控股地位；还有其他同姓兄弟也占约14％的股份；即业主和家族其他成员之和占企业股份的80％左右。浙江企业家族式管理方式与现代市场经济的要求不相适应，将会阻碍企业的进一步发展。家族关系过分“亲密”,会使得企业家庭成员角色模糊。一方面导致个人职责的模糊和不均等；另一方面,造成企业领导权威因家庭关系的影响而削弱、失效。面对企业规模不断扩大,世界经济日益信息化、知识化,某些家庭成员的知识、能力已不能适应新形势的要求,以至于阻碍企业走上管理专业化的道路。许多浙江民营企业始终无法做大的根本症结，就在于家族制企业的单一产权结构。而只有产权结构社会化，才能带来人才结构的社会化，企业发展才可能走上理性、科学、可持续的轨道。联合，正是加速民企产权结构社会化的有效途径。
   从历史经验看，企业的职业经理人阶层的形成需要经历漫长的阶段，“家族制”还将长期存在，浙江区域特色块状经济和“鸡首”心态也将继续延续较长的时间。 TOM在整个媒体平台中采取无为而治，发挥各媒体的优势，保持它们继续盈利，又通过提供服务加强它们各自的优势。在20世纪90年代，美国中小企业的资金来源中，业主资本大约占30%左右，显著低于当前中国中小企业的比率；而股权融资占到l8%，这明显高于中国当前的中小企业的相应比率。浙江的中小企业可以通过出让股权等方式进入一个主导品牌家族在运行上，而投资公司也不大可能介入“千家万户”的日常管理，中小企业仍然保持独立性。同时，与上市公司保持股权上的合作，由于运作必须接受监管部门、中介机构和社会公众股股东的监督，通过这一外力的作用将有力地促进集团作为家族企业不断规范自身的经营管理，提高企业运作效率，以此获得更大的发展。只有家族企业控股的话，货币资本的积累就只能通过少分配来达到，而这是个非常缓慢的过程。而通过并购、重组，让外部资本进入本企业，形成复合型的产权结构，才能满足企业进一步发展的需要。对浙江众多家族制结构的民营企业而言，联合的终极价值也许就在于此。
（四）发展企业间的协同效应
TOM还是暗示了，众多的媒体之间存在协同的机会，比如说，可以将路牌、杂志和网络广告打包销售。基于产业的投资公司也可以帮助旗下企业创造出协同效应。这不仅可以延伸自身的产业链，而且可以促进相关企业的协作，比如供求信息传导加速，可以节省销售费用。
浙江省经济中低水平、不合理重复建设问题比较突出，同业无序竞争相当严重。重复建设主要表现在两个层面：一是区域间的重复建设，专业市场重复建设更加突出，有场无市的“空壳市场”现象比较普遍。二是区域内的重复建设，引发和加剧同业无序竞争。而在一个企业集群内，企业面对的是就近的、众多的原材料供应商、设备供应商，因而能货比三家，能以更低的成本，更高的要求，更快的速度购买各种投入品，包括原材料、零部件、机器设备、各种服务，以及各种人力资源。如温州柳市的300多家低压电器中小企业进行了紧密的联合，先后在全国320多个大中城市，230个县级行政区设立了统一的销售子公司、分公司和门市部，在18个国家、地区开设直销点、销售公司53个，形成一张庞大而灵敏的营销网络，避免了自相残杀，又为各企业产品的销售和企业形象的树立提供了保证，使得这个行业中的数百个中小企业都得到了有效的发展，并产生了今天的正泰集团、德力西集团和天正集团等我国工业电器行业的巨头。

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众所周知，浙江民营经济的壮大靠的是机制优势，最初的竞争对手多为尚未改革机制的国有企业。但是，随着我国市场经济的发展和经济全球化的深入，浙江民企的竞争对手已经转变为改制后竞争力大大增强的国有企业、国内其他省市也迅速发展的民营企业以及国际跨国公司，而后者尤其让浙江民企深切感受到竞争的压力。
然而，推动浙江民企走上联合路的并不仅仅是生存危机。如果说“宁为鸡首，不做凤尾”的老观念是阻碍民营企业联合的一道坎的话，那么也正是因为有了20多年的发展积累，浙江的民营企业今天才具备了迈过这道坎的实力。换言之，无论是相互间的联合，还是携手外资，都只是浙江民企步入一个新的发展阶段的必然要求。
政府部门应该加强股权流通的基础性交易平台建设，积极培育省内产权交易市场，严格准入条件和交易程序，强化信息披露，规范稳妥地开展高新技术企业和项目的产权交易活动。搭建一个集聚浙江产权市场各种要素的产权交易平台，将各类机构、企业公司，项目管理及专业服务机构、业内人士凝聚在一起,形成一个广泛的产权运作体系，使会员企业（个人）、境内外投资者（或机构）的投资意愿能够借此平台迅速得以实现；尤其对于浙江这样的市场大省，个私民企经济蓬勃发展，占据经济大局，不仅民间雄厚资金急需寻找好的项目和出路，而且个私民营经济更是数量庞大，各种小至饭店发廊,商铺摊位,大至厂矿企业,各类公司集团，各种产权都需要流动、转让、合作和重组。通过一个融资平台的孵化、推广、放大作用，不仅各种企业（资本）资产可以通过转让和重组再生利用，优势企业更可以通过资本运作或收购兼并，或强强联合，以求更快速的发展。一些急需资金的产业项目、高新技术成果也能够迅速得到资金的支持获得更好、更快的发展。
提升浙江经济竞争力，需要外部资源的支持。改变浙江企业清晰但又单一的产权结构，使之趋向多元化。寻找家族管理之外更多的经营模式，联合是一种必然的趋势。如今资本市场频频突现浙江人的资本运作，但在企业联合上却是应者寥寥，这还需要整个社会环境和地方企业文化的转变与支持。促使市场中介组织的建立、发展与规范。企业集群的形成，持别是股权联结型的企业集群的形成离不开资本市场，而市场中介组织如各金融机构、会计师事务所、律师事务所、共同基金、投资顾问公司等又是健全的资本市场不可或缺的。政府应促使这类组织加快成长和规范，以便为企业集群的形成和发展提供规范服务。

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近日tom在金融市场又重拳出击，大举控股重组的旗帜；同时，王均瑶英年早逝可以说在江浙的经济领域和学术领域也造成了一定的轰动。江浙的草根经济如何在独具特色的同时是否会应对周边市场的变化而采取相应的变革。江浙经济如何作大作强，而不是一味以江南水乡般的柔弱示人，值得大家深思。

雅铭

见解独特加为精华

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风险投资行业是资本市场体系中与产业结合较为紧密的部分，发展风险投资行业必须加强风险投资与资本市场其他组成部分的协调。浙江应更充分地利用好产权交易平台，规范股权交易方式，通过这个资本转让的有利平台，增强产权(股权)交易的功能，促进产权(股权)交易平台与风险投资行业的协调。

lrt-1227

学习心得
    经过一个星期的学习，我对公司的软件有了更进一步的了解，经过总结、分析和比较，多空阵线这个软件的优势有如下几点：
    1.能够让我们比较准确的预测大盘和个股每个阶段的剩余上涨空间以及下跌幅度。
    2.在盘中比较好的把握住主力资金的进场时间、进场量能的大小、以及主力资金在近期所面临的压力和支撑位。
    3.能够清楚的看到个股资金的持仓结构和判断主力资金的拉升时间周期。
    4.在实际操作股票时,比较明确该股票的投资周期,以及盈利点和止损点。

    经过这几点的总结，清楚地认识到多空阵线能让我们在股票实际的操作中大大的提高了获利率，有效规避了操作的风险。并且能够在操作过程中给我们很好的一个介入点和卖出点，提高了操作的成功率。这就是多空阵线和钱龙等软件最大的区别所在。而钱龙软件所能提供给我们的也就是最基本的一些信息，如：公司基本面的分析和最基本的分析指标和股指走势量能等。
    相对于钱龙，多空阵线是比较超前的，体现在：
    1.有效避免了主力〈庄家〉对倒等出现的虚假的成交量对指标的影响，而钱龙则不可避免会受到一定成度的影响。
    2.钱龙指标在一只股票涨副很大的情况下，一些指标在高位会发生钝化，对股指的研判失去了效用。而多空阵线则能准确研判每一波行情的开始至结束。
    经过分析和比较，让我清楚的认识到多空软件的优势和市场的发展前景。

七里香

哈哈
  可以拿去做论文了~