《MACD股友小憩日技术分析驿站》11月30日股市直播

栾志刚

11月29日的深沪大盘在权重指标股，更准确的说是在基金重仓股的指引下，走出了低开低走的一天，全天股指节节败退，1350/1340/3250/3230直破数字强区，收出了一根长长的全黑中阴线，将前面的低点抬高的良好走向破坏的一败如水，多方辛苦了20多天的局面在5连阴的破坏下惨不忍睹,今天最后一天,多方肯定不会把辛苦建立的大好月线而失去!

目前上证大盘的形势已变得对多头不利，指数跌穿了所有的均线，从新回到1300点附近的密集成交区内，5日均线开始下穿10日均线，10日均线也开始调头向下，因此，今天如果不能收复20日和30日均线的话，月K线的排列将变得十分难看，短期不容乐观。实际上，9月24日大盘调整以来逆向吸筹的业绩大幅预增的个股，也即是近期机构主力不断增仓的个股，已建仓完毕，也即是完成了第一浪的上升浪，接下来的是洗盘，确切地说是进入第二浪的下跌浪，也就是目前大盘要调整的原因之一，下跌二浪完成之后，这批个股的主升浪将会带动大盘走出一波真正的反攻行情。

国家信息中心和上证报联合推出的中国经济10月份景气监测预警报告显示,10月份,中国经济今年来首次进入正常运行区间。ETF的推出都是可能对市场产生平稳的动力.就技术面来看，上周五出现了两个十字星，下跌途中出现预示 后市 不太平，上周股指虽然在60天线附近获得支撑出现了短暂的反弹，但是上边压力区域较近，5天线和10天线压制着股指，周一股指 顺势向下出现了一个小的挑 空缺口，跌破了60 天线， 并且也跌破了1783和9.23 号的收 盘价 的连线，5 天线和10 天线出现了死叉，30 天线和20 天线的对股指形成了暂时的支撑，股指已经跌到了5.10.60天线的金 叉 区域，由于代表股指趋势的MACD指标呈现即将死叉 迹象 ， 走势 微妙，但是它的的黄线和白线已经双双进入了多头区域，按照其 特性0 轴线附近将有一个反抽，日KDJ 来看继续发散向下， 但是分时 的KDJ 都在低 位置，K线组合来看 短线再下跌都会引起技术性反弹!

(个人观点)

栾志刚

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栾志刚

　　多数机构不悲观

　　金美林投资:短线市场累积跌幅较大,后市大盘有望出现反弹。

　　汇正财经:目前大盘向下幅度有限,今日股指将出现探底反弹走势。

　　世基投资:连续调整使市场反
弹要求相当强烈,股指将出现探底回升。

　　北京首放:连续5天整理使市场具备了短线反弹动力,今日股指触底反弹,回抽1350点位置。

　　广州博信:30日均线具有一定支撑力度,后市股指有望迎来反弹行情。

　　渤海投资:重组股全面活跃有效维护了市场人气,今日大盘有望出现反弹。

　　三元顾问:量能再度萎缩,后市股指将在惯性下冲后逐步企稳。

　　浙江利捷:短线大盘将继续下探,考验1300点关口支撑。

　　青岛安信:若成交量没有明显放大,短线市场向下震荡格局不会改变。

　　武汉新兰德:目前市场缺乏新的热点推动,后市仍将继续调整。

栾志刚

-19.29点　　昨日股指在国旅联合<
行情资讯 论坛 点评>、西藏金珠<行情资讯 论坛 点评>等券商重仓股的带动下出现力度较大的跌幅,沪综指下跌19.29点,再现"黑色星期一",股指也随之跌破了30日均线的支撑。看来,时近年底,券商重仓股再次爆出老问题:资金链条绷紧。券商重仓股仍是当前股指的地雷,年末市场显然不应看好。

　　1家　　昨日中小企业板块在午市后出现跳水走势,38家个股只有航天电器<行情资讯 论坛 点评>一家逆势飘红,其余的个股皆告下跌,其中伟星股份<行情资讯 论坛 点评>、凯恩股份<行情资讯 论坛 点评>的跌幅甚至位居深市前列,这似乎预示着缺乏业绩支撑的中高价股最终将成为大盘"杀手"。

　　55981手　　近日频频作秀的鲁能泰山<行情资讯 论坛 点评>在昨日再度"秀"了一把,在午后开盘的一分钟内,大幅对倒,一分钟的成交量达到55981手,以7.55元的当时均价计算,一分钟的成交金额就是4229万元。

　　7家　　上周末一度暴跌的ST股在昨日再度活跃起来,*ST三普<行情资讯 论坛 点评>等7家ST股涨停,但由于此类个股缺乏业绩支撑,难以唤起投资者的跟风激情,因此,ST股的活跃并未激起交投的活跃,ST股的行情可能还会无疾而终。

　　121倍　　昨日*ST太光<行情资讯 论坛 点评>公布一则出售应收款的公告,促使该股放量震荡,量比达到121倍,并由此成为深沪两市量比排行榜状元。该股是市场有名的庄股,不知放量异动会否引发筹码松动,投资者不妨关注。

栾志刚

昨日大盘继续低调整理，在各板块纷纷陷入休整之际，沉寂已久的两市基金板块开始走强于大盘，在上证综指大幅下跌近２０个点的情况下，两市５４只
封闭式基金有３５只以红盘报收，并且基金指数成为周一两市唯一收红的同时也是涨幅最大分类指数。随着封闭式基金折价率不断创出新高，其投资价值也逐渐显现。

　　折价率再创历史新高

　　目前两市５４只封闭式基金加权平均折价率已经达到３５％的历史新高，其中少数大盘基金的折价率已经超过了４０％，这种现象在全世界范围内都是非常罕见的。这样，无论将来是封转开还是期满清盘，封闭式都有望成为投资者一个稳定获利的来源。５４只封闭式基金按其成立的方式可以分成两种，一种是通过交易所系统发行，一种是老基金通过改制和扩募而来。到期期限距离现在最近的是基金兴业<行情资讯 论坛 点评>，将于２００６年１１月１４日到期，剩余期限是２年。１１月２６日，基金兴业单位净值０．８８５８元，收盘价０．７２７元，净值和市值差额０．１５８８。持有２年，假设期间净值保持不变，到期兴业基金转为开放式或清盘后，将提供１７．９３％的内部收益率，折成年收益率将有８．９７％，对机构投资者很具诱惑力。从这个角度分析，目前的封闭式基金已经具备了绝对的投资价值，纵观１０多年中国股市，凡是具有绝对价值的投资品种最终都出现了非常猛烈的价值回归行情，近期封闭式基金一路碎步上扬也许就是这种回归行情的预演。

　　融资渠道拓宽凸显投资价值

　　本月初，央行、银监会和证券监会联合发布了《关于印发证券公司股票质押贷款管理办法的通知》，新办法旨在拓宽证券公司的融资渠道，而其中证券投资基金主要指封闭式基金和ＥＴＦ基金和ＬＯＦ基金，相比价格波动剧烈的股票而言，封闭式基金更适合作为证券公司的质押贷款对象，而使其投资价值凸显。目前中国基金业在证券市场能够成为相对繁荣的行业，主要得益于基金业的制度优势。强制托管、强制组合投资、强制信息披露是中国基金业繁荣的三大支柱。强制托管，使得基金投资者的资产得到安全妥善的保管。强制组合投资，迫使基金管理人管理运用基金资产时必须分散投资，避免了高度集中投资的危险。以基金作为质押对象，可有效降低银行的风险。

　　ＥＴＦ提升封闭式基金吸引力

　　周一上证５０ＥＴＦ正式开始发行，我们认为这就直接影响到封闭式基金的走势。首先，上证５０ＥＴＦ在发行期满后将进入封闭建仓期，将按照一定比例买入上证５０种股票组合，这就决定了无论首只ＥＴＦ发行规模有多大，都将成为一股新多力量，从而改变上证５０种股票的市场供求关系。而目前５４只封闭式基金的重仓股大都以上证５０成分股为主，上证５０ＥＴＦ的建仓行为将在一定程度上推升封闭式基金的净值，从而提高基金的投资价值。当然，这要受市场大环境影响，不过其积极影响是完全可以肯定的。

　　另外，随着保险资金直接入市步伐的加快，不排除保险资金加大对投资基金的投资力度。因为虽然保险资金有了直接入市操作的资格，但无论从实际资金运做能力还是管理经验上，投资基金依然具有明显的优势，所以保险资金入市对封闭式基金利好影响要多过利空影响。当然，由于保险资金在投资基金上过去的投资亏损严重，也存在拉高自救的要求，最近封闭式基金的稳步上涨也应该存在这方面的因素。

　　在实际操作中，虽然大盘封闭式基金总体折价率要高过小盘基金，但最近小盘基金尤其是规模在１０个亿以下的走势远强于大盘基金，可见，市场在基金选择方面依然存在一定的投机成分。这提醒投资者，短期走势小盘基金可能涨幅大一些，但从中长期角度分析，投资高折价率的大盘封闭式基金的获利更丰厚。


(北京首放)

旧船票

谢谢!

栾志刚

国家信息中心和上证报联合推出的中国经济10月份景气监测预警报告显示,10月份,中国经济今年来首次进入正常运行区间。

    报告显示,超前反映经济景气走势的先行合成指数10月份出现反弹,而反映经济警情变动区间的综合警情指数今年来首次回落到绿灯区。10月份反映经济总体变动趋势的一致合成指数尽管仍在继续下降,但下降势头已经减缓。反映经济趋势变动拐点的一致扩散指数则出现见底迹象。这些都表明今年来持续下滑的中国宏观经济有可能出现转折。

    中国经济10月份景气监测预警报告还显示,在10个月度预警指标中,10月份工业企业销售收入、固定资产投资、进出口总额等3个指标在红灯区,工业增加值、发电量、消费物价等3个指标处在黄灯区,财政收入增长率和社会消费品零售总额增长率等2个指标在绿灯区, M1和贷款总额2个指标在浅蓝灯区。综合计算,10月份综合警情指数为68,综合警情指数进入绿灯区,但位于绿灯区的上部区域。综合预警指数已经连续3个月出现下滑。这就意味着经济增长速度和主要指标回落到正常区间。

    国家信息中心在报告中建议,近期不宜出台加大紧缩力度的措施。目前应适度调控投资增速,使国内需求保持一定的扩张势头；兼顾国内外平衡状况,确定合理的价格调控目标；货币政策的调控力度宜适度放松；完善农民工的社会保障工作。

栾志刚

周一,华夏基金管理公司推出的上证50ETF进入正式发售阶段。不过,当日的上证50指数并不好看,指数下跌1.11%,收于879.26点。沪综指也下跌1.42%,收在1337.43点,"黑色星期一"暂别市场三周后再度重现,不禁让人对后市走势担心起来。在政策的干预下,投资者逐渐淡忘"黑色星期一"的阴霾,如今旧事重提似乎提醒投资者,市场"熊气"的散去可能还需要一段时间。此番"黑色星期一"重现市场,究竟会产生怎样的影响呢?

    四大背景

    此次"黑色星期一"的产生有着不同寻常的背景。

    背景一:上证50ETF发售。就在周一,上证50ETF正式进行网下现金发售。作为一只兼具开放式与封闭式基金特点的指数型基金,它的发行无疑对指数是个正面支持,但大盘却背道而驰。

    背景二:新规则出台。两市交易所出台了新上市规则,对上市公司应尽义务作了更多的规定。

    背景三:做空A股传闻再起。做空A股是上周市场的一大话题。事实上,做空A股目前还不可能做到。但是,该话题再度引出A股可能整体高估的话题。

    背景四:非主流资金从活跃到退缩。非主流资金活跃也是上周一件大事,其直接影响就是加大市场波动和活跃度,昨日市场重现"黑色星期一"与游资撤退密切相关。

    两个因素

    笔者认为,两大因素导致了"黑色星期一"的重现。

    首先,对于恢复新股IPO的担忧。

    一方面,日前山鹰纸业发布公告称,公司增发不超过1亿股A股已获证监会核准。这条信息引起了市场高度关注,因为自8月底管理层公布新股发行拟推行询价制以来,新股发行全面停止；再融资也只有红豆股份一家在9月份发行。此后,两个月没有动静,此番山鹰重来,是否意味增发已经开禁?如此继续引申,是否新股发行也即将启动呢?这正是市场所担心的。另一方面,周初上证所、深交所分别发布《上海证券交易所股票上市规则(2004年修订)》、《深圳证券交易所股票上市规则(2004年修订)》,自12月10日起正式施行。这容易令人联想到,这是为新股IPO做准备,尽管这种联想的基础可能并不牢靠。

    其次,从热点的角度来看,蓝筹股休整是股指调整的直接动力,市场缺乏真正的领涨股。

    前期作为市场领涨力量的新核心股,目前仍处于休息阶段,而盘面涨幅领先的垃圾股难以起到真正的领涨作用。

    同时,周一市场形成了明显的两大做空动力。其一是50成分股做空。50只成分股仅有4只股票上涨,而且涨幅最大的申能股份也只涨0.72%。其二是前期庄股回落,如前期大涨的长春高新甚至还跌停。

    两类影响

    "黑色星期一"的重现会否使市场再度陷入千三泥潭呢?我们认为,"黑色星期一"直接导致当前1350点的多空分水岭失守,1300点将再度经受考验。不过我们始终认为,市场一旦进入1300点之下,市场的长期投资机会就相对容易把握。在1300点之下进行战略建仓的长期收益将明显大于风险。这是"黑色星期一"带来的最大影响。

    一方面,从绝对投资价值而言,目前A股市场已经是近10来最低的时候。也就是说,当前的A股性价比10年来最好。另一方面,人民币升值预期下,A股投资价值事实上是在不断提升的。这是前几年投资A股缺乏考虑的一个因素,现在加上它,事实上是给A股加分。

    "黑色星期一"带来的另外一大影响则是价值股将再受青睐。近期市场题材股不可谓不活跃,游资不可谓不积极,但市场重心却仍然下移,从这个角度来讲,谁是市场主力已经一目了然了。

    从整体而言,A股相对其它市场而言看起来是高估了,但部分股票低估的现实又使得投资A股是可行的。两年来,我们对于新核心股的持续关注,表明价值投资能够在A股市场获得相对稳定的收益。

    近日,新核心股的代表中兴通讯在香港市场发行H股的情景,再度证实A股部分股票确实低估。从各方面的情况估计,公司在香港市场售股价格的中枢会在21元附近,如果以15%的首日开盘溢价,其在香港首日交易价会在24元附近。而目前,中兴通讯的A股股价在28元附近,估计溢价15%左右。从近期中兴通讯A股走势的情况来看,其"发H"的过程,目前正在演变成"挺A"的过程。另外,中兴通讯21元左右的估价已经说明,真正决定价格的是机构盈利预期,境外投资者对于内地上市公司也并不会过度低估。所以,我们现在关键在于如何寻找真正的、低估的上市公司。

清风斜阳

假做真时真亦假  真做假时假亦真

栾志刚

( 600006 )东风汽车:“东风汽车”公布董事会决议公告

　　 东风汽车股份有限公司于2004年11月26日以传真方式召开二届十七次董事会，会议审议通过公司与郑州日产汽车有限公司、郑州轻型汽车制造厂签订的《保证及反担保协议》：2004年11月15日，公司与郑州日产汽车有限公司、郑州轻型汽车制造厂签署了《保证及反担保协议》，为郑州轻型汽车制造厂欠郑州日产汽车有限公司196544440.35元的债务未清偿部分提供担保。郑州轻型汽车制造厂同意将其持有的郑州日产汽车有限公司19%的股权质押给公司，向公司提供反担保。截止此次公告之前，公司无任何对外担保。
( 600026 )中海发展:“中海发展”公布董监事会决议公告

　　 中海发展股份有限公司于2004年11月29日以通讯表决方式召开2004年第十次董事会及2004年第六次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过燕明义辞去公司董事、总经理职务的议案。 二、通过聘任茅士家为公司总经理，并推荐其为公司候任董事的议案。 三、通过调整公司监事的议案。 以上有关事项需提请股东大会审议通过，股东大会的通知将另行公告。
( 600029 )南方航空:“南方航空”公布临时股东大会决议公告

　　 中国南方航空股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第一次临时股东大会，会议审议通过调整公司第四届董事会董事的议案。
( 600029 )南方航空:“南方航空”公布董事会决议公告

　　 中国南方航空股份有限公司于2004年11月29日召开四届三次董事会，会议选举刘绍勇为公司董事长。
( 600066 )宇通客车:“宇通客车”公布临时股东大会决议公告

　　 郑州宇通客车股份有限公司于2004年11月27日召开2004年第三次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于与宇通发展、宇通重工等共同出资设立担保公司的预案：公司拟出资2000万元(首期出资1000万元)与宇通发展、宇通重工等共同设立郑州宇通担保公司(暂定名)，担保公司注册资本为10000万元(首期5000万元)。 二、通过关于提请股东大会授权董事会向控股子公司委托贷款权限的预案。
( 600082 )海泰发展:“海泰发展”公布召开2004年第二次临时股东大会的通知

　　 天津海泰科技发展股份有限公司董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第二次临时股东大会，审议关于置换环外部分土地的议案。
( 600116 )三峡水利:“三峡水利”公布诉讼公告

　　 重庆三峡水利电力(集团)股份有限公司就四川蜀能电器有限公司(下称：蜀能公司)起诉公司货款纠纷案，在重庆市第一中级人民法院首次开庭前，即口头对本案的管辖权提出异议，该院(2004)渝一中民初字第251号民事裁定驳回了公司对本案管辖权提出的异议。公司不服上述裁定，向重庆市高级人民法院提起上诉，该院受理了公司的申请。 2004年11月29日，公司接重庆市高级人民法院有关民事裁定书，该院于2004年11月24日对本案裁定如下： 1、撤销(2004)渝一中民初字第251号民事裁定； 2、驳回蜀能公司的起诉。 一审案件受理费50元，二审案件受理费50元，由蜀能公司负担。 本裁定为终审裁定。 关于特变电工股份有限公司新疆线缆厂起诉公司农网改造项目公司货款纠纷一案，公司2004年11月22日收到新疆昌吉市人民法院《参加诉讼通知书》，该院决定将公司列为共同被告。公司正积极准备应诉。
( 600129 )太极集团:“太极集团”公布董事会公告

　　 重庆太极实业(集团)股份有限公司将持有西南药业股份有限公司(下称：西南药业)的国有法人股3100万股(占西南药业总股本的20.83%)质押给中国民生银行重庆渝中支行，申请贷款9000万元，质押期限自2004年11月26日至2006年11月25日，公司已于2004年11月26日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了质押登记手续。
( 600190 )锦 州 港:(600190、900952)“锦州港、锦港B股”公布公告

　　 锦州港股份有限公司股东东方集团股份有限公司(下称：东方集团)以其持有的公司13875万股法人股权为质押物，于2004年1月15日向哈尔滨市商业银行贷款18500万元，该项股权质押东方集团已于2004年11月25日办理了撤销手续。 另外，东方集团于2004年11月26日，以其所持有的公司法人股7500万股作为质押物，向哈尔滨市商业银行东莱支行申请10000万元人民币流动资金贷款，期限为2004年11月26日至2005年11月25日，自2004年11月26日生效；同时，以其所持有的公司法人股6375万股作为质押物，向哈尔滨市商业银行地灵支行申请8500万元人民币流动资金贷款，期限为2004年11月25日至2005年11月24日，自2004年11月25日生效。目前，有关质押登记手续已办理完毕。
( 600199 )金牛实业:“金牛实业”公布临时股东大会决议公告

　　 安徽金牛实业股份有限公司于2004年11月27日召开2004年度第一次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于授权公司财务部办理以等额银行承兑汇票与集团公司及所属企业换回等额现汇的议案。 二、通过关于将募集资金使用余额补充流动资金的议案。 三、通过关于与金种子集团阜阳房地产开发有限公司合作开发房地产项目的议案。 四、通过关于向中国银行阜阳分行申请最高额抵押贷款的议案。
( 600218 )全柴动力:“全柴动力”公布委托贷款展期公告

　　 安徽全柴动力股份有限公司于2004年11月29日以通讯方式召开二届十九次董事会，会议审议通过关于委托贷款延期的议案： 公司二届十四次董事会审议通过了《关于委托贷款的议案》。同意公司用自有资金(非募集资金)人民币伍仟万元委托中国光大银行合肥分行办理委托贷款，委托贷款的对象为合肥市宝雍阁房地产开发有限公司(下称：合肥宝雍阁)。截止2004年11月18日，该项委托贷款已履行完毕，公司已按合同约定收到利息。经过双方友好协商，公司同意其展期申请。委托贷款利率为10%。委托贷款延期期限一年，即2004年11月19日至2005年11月18日。 根据国家委托贷款业务的法律规定，为保证公司委托贷款资金的安全，苏州市相城城市建设有限责任公司在水一方大酒店自愿以其全部资产为合肥宝雍阁履行归还该借款本息的义务提供连带担保，担保期限至借款期限届满后一年。另外，无锡宝雍阁房地产开发有限公司同意对苏州市相城城市建设有限责任公司在水一方大酒店因上述担保造成公司损失的后果承担赔偿责任。为此，由公司、合肥宝雍阁、苏州市相城城市建设有限责任公司在水一方大酒店、无锡宝雍阁房地产开发有限公司四方签订了协议。
( 600251 )冠农股份:“冠农股份”公布董监事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 新疆冠农果茸股份有限公司于2004年11月28日召开二届十四次董事会及二届五次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过受让新疆冠农天府果蔬食品有限责任公司(下称：冠农天府)股权的议案：2004年11月26日，公司、公司控股子公司巴州冠农棉业有限责任公司(下称：冠农棉业)分别与山东天府集团公司(下称：天府集团)签定了《股权转让协议》，公司拟以募集资金700万元受让天府集团持有的冠农天府35.00%的股权，冠农棉业以现金130万元受让天府集团持有的冠农天府5.00%的股权，此次股权转让完成后，公司将持有冠农天府95.00%的股权；冠农棉业将持有冠农天府5.00%的股权，天府集团将不再持有冠农天府的股权。 二、通过关于变更部分募集资金项目投向暨增资冠农天府的议案：公司拟决定再用部分募集资金10098.55万元作为冠农天府本次增资扩股资本金继续对其投资。增资中的8000.00万元为注册资本，其余2098.55万元计入资本公积。此次增资后，冠农天府的注册资本为10000万元，公司出资占冠农天府注册资本的99.00%。 三、通过关于变更部分募集资金项目投向的议案。 四、通过关于投资设立青岛冠农天府国际贸易有限责任公司(下称：贸易公司，以工商行政管理部门核准的名称为准)的议案：同意公司与天府集团在山东青岛市共同出资设立经营果蔬深加工产品的企业-贸易公司，贸易公司的注册资本为300万元人民币，其中公司拟以自有资金155万元人民币现金投入，占贸易公司注册资本总额的51.67%。贸易公司的经营期限暂定为20年。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第一次临时股东大会，审议以上有关事项。
( 600253 )天方药业:“天方药业”公布第一大股东向外商转让股权的提示性公告

　　 河南天方药业股份有限公司于2004年11月27日收到第一大股东河南省天方药业集团公司(下称：集团公司)的通知，知悉集团公司已与日本住友商事株式会社(下称：住友会社)签订了《股权转让备忘录》，集团公司拟将持有公司国有法人股298721638股(占总股本的71.124%)中的84000000股(占总股本的20%)转让给住友会社。
( 600265 )景谷林业:“景谷林业”公布临时股东大会决议公告

　　 云南景谷林业股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第一次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过方志坚、任向前辞去公司第二届董事会董事及副董事长职务的议案。 二、通过调整公司第二届董事会董事的议案。 三、通过修改公司章程部分条款的预案。
( 600278 )东方创业:“东方创业”公布召开2004年临时股东大会地点的通知

　　 东方国际创业股份有限公司董事会决定于2004年12月9日上午召开2004年临时股东大会，会议地点为上海市新华路160号上海影城5楼多功能厅(番禺路口)。
( 600278 )东方创业:“东方创业”公布实际收购东方国际物流有限公司股权价格的公告

　　 日前，东方国际创业股份有限公司收到上海市国有资产监督管理委员会《关于东方国际物流有限公司拟股权转让资产评估项目的核准通知》，经上海市国有资产监督管理委员会核准，评估后的东方国际物流有限公司净资产为16126万元(原为15725.99万元)，据此公司确定实际收购东方国际物流有限公司61%股权的收购价格为9836.86万元(原为9592.85万元)。
( 600280 )南京中商:“南京中商”公布提示性公告

　　 南京中央商场股份有限公司经与中国证券登记结算有限责任公司上海分公司核实，截止2004年11月29日下午3时上海证券交易所交易收市后，江苏地华房地产发展有限公司已在二级市场购得公司7347844股流通股，占公司总股本的5.11%。
( 600286 )国光瓷业:“国光瓷业”公布大股东及其关联方资金占用情况的补充公告

　　 近期，湖南国光瓷业集团股份有限公司对大股东上海鸿仪投资发展有限公司及其关联方占用资金情况继续进行了自查。发现：1、上海鸿仪投资发展有限公司直接占用公司资金6952.95万元；2、大股东的关联方湖南天龙产业发展有限公司占用公司资金2825万元。截至2004年10月30日，大股东及其关联方占用公司资金29804.39万元，具体资金占用情况详见2004年11月30日《上海证券报》。 目前，公司正在与大股东及其关联方商讨还款事宜，督促大股东及其关联方采取切实措施偿还占用资金。
( 600286 )国光瓷业:“国光瓷业”公布资产抵押和股权质押的公告

　　 近期，湖南国光瓷业集团股份有限公司组织人员对公司资产抵押、质押情况进行了自查，现将有关情况披露如下： 截止2004年10月30日，公司及其控股子公司资产抵押和股权质押金额总计为20572.71万元，形成原因为公司向银行申请流动资金贷款所致。具体情况详见2004年11月30日《上海证券报》。
( 600301 )南化股份:“南化股份”公布临时股东大会决议公告

　　 南宁化工股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第二次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司2004年配股预案的议案：公司拟以2003年12月31日的股本总额18514.814万股为基数，每10股配售3股。 二、通过公司2004年配股募集资金使用可行性的议案。
( 600309 )烟台万华:“烟台万华”公布公告

　　 根据烟台万华聚氨酯股份有限公司二届十次董事会决议及2002年度股东大会决议，公司新建年产16万吨MDI项目部分资金需要向银行贷款。公司于2004年10月28日向中国工商银行宁波分行贷款5000万元人民币，期限5.5年，贷款利率按同期银行贷款利率执行；于2004年11月26日向华夏银行烟台支行贷款5000万元人民币，期限3年，贷款利率按同期银行贷款利率执行。另外为了满足新建年产16万吨MDI项目进口设备的需要，公司分别于2004年10月18日、11月10日向东亚银行大连分行贷款200万美元、150万美元，期限3年，贷款利率按“3个月美元伦敦银行同业拆借利率+1.25%”执行。 截至到目前，包括以前年度公司累计贷款8.04亿元人民币、350万美元，其中今年发生贷款6.8亿元人民币、350万美元。
( 600312 )平高电气:“平高电气”公布法人股东名称变更的公告

　　 河南平高电气股份有限公司日前接到法人股股东南昌科瑞集团有限公司通知，称其在南昌高新技术产业开发区工商行政管理分局办理了名称变更，变更后名称为科瑞集团有限公司。
( 600315 )上海家化:“上海家化”公布关联交易暨召开临时股东大会的公告

　　 上海家化联合股份有限公司控股子公司上海家化医药科技有限公司(公司占其出资份额的92.5%)出资2475万元收购公司控股股东上海家化(集团)有限公司所持有的上海汉殷药业有限公司99%出资份额。本次交易构成关联交易，尚需向国有资产管理部门履行本次资产评估项目备案核准手续。 董事会决定于2004年12月30日下午召开2004年第一次临时股东大会，审议以上及其它相关事项。  
( 600335 )*ST中 发:“*ST中发”公布临时股东大会决议公告

　　 中外建发展股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第一次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司股权购买暨关联交易事项的议案。 二、通过公司聘任2004年度财务审计会计师事务所的议案。
( 600357 )承德钒钛:“承德钒钛”公布董监事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 承德新新钒钛股份有限公司于2004年11月26日召开四届十次董事会及四届五次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司关于个别募集资金项目变更的议案。 二、通过公司关于利用募集资金投资改造烧结机项目的议案，该项目投资为15000万元。资金来源：利用高钛渣项目变更的募集资金9431万元，余款5569万元由公司自筹。 三、通过公司关于提钒系统技术改造的议案，计划投资3.5亿元。 四、通过公司补选独立董事的议案。 董事会决定于2004年12月31日上午召开2004年第三次临时股东大会，审议以上事项。
( 600362 )江西铜业:“江西铜业”公布更正公告

　　 由于笔误，江西铜业股份有限公司2004年11月29日《2004年度第一次H股类别股东大会决议公告》中第三段“该特别决议案的表决结果：赞成票：119324171股，占出席会议有效表决权股份总数的97.92%；反对票：121857171股, 占出席会议有效表决权股份总数的2.08%；弃权票：0股。”应为“该特别决议案的表决结果：赞成票：119324171股，占出席会议有效表决权股份总数的97.92%；反对票：2533000股, 占出席会议有效表决权股份总数的2.08%；弃权票：0股。”
( 600369 )长运股份:“长运股份”公布民事诉讼公告

　　 日前，重庆长江水运股份有限公司收到重庆市第一中级人民法院应诉通知书。重庆市第一中级人民法院已受理重庆太极集团有限公司诉公司担保合同纠纷一案。本案将于2004年12月29日14：00开庭审理。
( 600396 )金山股份:“金山股份”公布董监事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 沈阳金山热电股份有限公司于2004年11月27日召开二届三十次董事会及二届十三次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过董、监事会换届的议案。 二、通过修改公司章程部分条款的议案。 三、通过关于变更募集资金投向的议案。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第二次临时股东大会，审议以上及其它相关事项。
( 600468 )特精股份:“特精股份”公布董监事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 天津特精液压股份有限公司于2004年11月28日召开二届十五次董事会临时会议及二届四次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于受让天津市百利电气有限公司股权的议案。 二、通过公司章程修正案(草案)。 三、通过关于调整募集资金使用方式的议案。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第二次临时股东大会，审议以上有关事项。
( 600468 )特精股份:“特精股份”公布关联交易公告

　　 天津特精液压股份有限公司与天津市机电工业控股集团公司(下称：机电控股集团)于2004年11月26日签订《出资转让协议》，公司以现金受让机电控股集团持有的天津市百利电气有限公司(天津市百利低压电器有限公司于2004年10月更名为天津市百利电气有限公司，下称：百利电气)6.19%股权。交易价格以评估机构对百利电气评估的公允价值为底价，百利电气6.19%股权价值445.97万元。本次交易完成后，机电控股集团不再持有百利电气股权，公司持有百利电气的权益比例为100%。该项受让股权的资金由公司自筹解决。 本次交易构成关联交易。
( 600477 )杭萧钢构:“杭萧钢构”公布董事会决议公告

　　 浙江杭萧钢构股份有限公司于2004年11月29日以通讯方式召开二届八次董事会，会议审议通过关于公司控股子公司河南杭萧钢构有限公司(下称：河南杭萧)增资的议案：同意将河南杭萧的注册资本由目前的人民币1000万元增至人民币2000万元，其中公司以现金出资800万元以1:1的比例认购新增注册资本800万元。本次增资完成后，公司共出资1600万元，占河南杭萧80%的股权。
( 600481 )双良股份:“双良股份”公布临时股东大会决议公告

　　 江苏双良空调设备股份有限公司于2004年11月27日召开2004年第二次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于合资设立江阴华顺新材料投资有限公司的议案。 二、选举陈强为公司监事。
( 600481 )双良股份:“双良股份”公布监事会决议公告

　　 江苏双良空调设备股份有限公司于2004年11月27日召开二届四次监事会，会议选举陈强担任公司监事会主席。
( 600493 )凤竹纺织:“凤竹纺织”公布董事会决议公告

　　 福建凤竹纺织科技股份有限公司于2004年11月28日召开二届六次董事会，会议审议通过如下决议： 一、聘任苏志强为董事会秘书兼行政副总经理。 二、聘任何俊岩为公司财务总监。
( 600495 )晋西车轴:“晋西车轴”公布临时股东大会决议公告

　　 晋西车轴股份有限公司于2004年11月27日召开2004年第一次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司与晋机集团签订《生产协作协议》之补充协议的议案。 二、通过公司与晋西车辆签订《生产协作协议》的议案。
( 600529 )山东药玻:“山东药玻”公布临时股东大会决议公告

　　 山东省药用玻璃股份有限公司于2004年11月27日召开2004年第二次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于增加公司经营范围的议案：在公司现有经营范围的基础上增加：气瓶充装。 二、通过修改公司章程部分条款的议案。  
( 600535 )天 士 力:“天士力”公布临时股东大会决议公告

　　 天津天士力制药股份有限公司于2004年11月27日召开2004年第二次临时股东大会，会议审议通过公司控股子公司天津天士力医药有限公司向江苏天士力帝益药业有限公司采购药品的议案。
( 600540 )新赛股份:“新赛股份”公布临时股东大会决议公告

　　 新疆赛里木现代农业股份有限公司于2004年11月27日召开2004年第一次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过修改公司章程部分条款的议案。 二、通过关于变更部分募集资金使用投向的议案。 三、通过关于投资新疆赛里木钢木制品有限责任公司增资扩股项目的议案。 四、通过关于投资设立新疆博乐新赛油脂有限公司项目的议案。
( 600561 )江西长运:“江西长运”公布关联交易公告

　　 江西长运股份有限公司于2004年11月28日与控股股东江西长运集团有限公司(持有公司42.43%的股权，下称：长运集团)、江西长运物流有限公司(下称：物流公司)签署了《股权转让协议》，长运集团与物流公司将各自持有的江西长运石油有限公司(下称：石油公司)97.5%的股权与2.5%的股权全部转让给公司，股权转让价款以对石油公司出具的评估报告为基础确定，石油公司100%股权的转让价款为225.43万元人民币，其中长运集团转让的石油公司97.5%股权的转让价款为219.79万元人民币，物流公司转让的石油公司2.5%股权的转让价款为5.64万元人民币。 公司于同日与长运集团、物流公司签署了《股权转让协议》，长运集团与物流公司将各自持有的江西长运汽车修理有限责任公司(下称：修理公司)90%的股权与10%的股权全部转让给公司，股权转让价款以对修理公司出具的评估报告为基础确定，修理公司100%股权的转让价款为134.75万元人民币，其中长运集团转让的修理公司90%股权的转让价款为121.28万元人民币，物流公司转让的修理公司10%股权的转让价款为13.47万元人民币。 公司于同日与长运集团签署了《土地使用权转让合同》，长运集团将位于青山路9号和洪都南大道313号的土地使用权转让给公司，土地面积分别为3043.51平方米和24070.93平方米，公司按照对上述二宗土地使用权的评估值，分别以2672202.00元和10928202.00元，共计13600404.00元收购上述二宗土地。 上述事项均构成关联交易。
( 600565 )迪马股份:“迪马股份”公布临时股东大会决议公告

　　 重庆市迪马实业股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第一次临时股东大会，会议选举李光升为公司董事会董事。
( 600565 )迪马股份:“迪马股份”公布董事会决议暨对外担保公告

　　 重庆市迪马实业股份有限公司于2004年11月29日召开二届九次董事会，会议审议通过如下决议： 一、同意公司向中信实业银行重庆市分行申请人民币5000万元的综合授信额度；向兴业银行重庆市分行申请人民币10000万元的综合授信额度。最终使用额度以银行核定为准。 二、通过向公司控股子公司成都东银信息技术有限公司(公司持有其80%的股权，下称：成都东银)提供1500万元借款担保的议案：成都东银于2004年5月25日向中国建设银行成都市第三支行申请流动资金借款1000万元，借款期限一年。同时，该公司拟向上述银行申请银行承兑汇票、进口开证共计500万元的贸易融资额度，融资期限1年。根据公司与中国建设银行成都市第三支行即将签订的保证合同，公司为成都东银上述1500万元的借款提供连带责任保证，保证期限为从借款合同生效之日开始到借款到期日起的两年。重庆东银实业(集团)有限公司为公司提供连带责任的反担保。 包括上述担保在内，公司及控股子公司的对外担保累计金额为1500万元人民币，未有逾期担保。
( 600588 )用友软件:“用友软件”公布临时股东大会决议公告

　　 北京用友软件股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第二次临时股东大会，会议审议通过《公司章程修正案(四)》及修正后的公司章程的议案。
( 600623 )轮胎橡胶:(600623、900909)“轮胎橡胶、轮胎B股”公布董监事会决议公告

　　 上海轮胎橡胶(集团)股份有限公司于2004年11月26日召开四届二十次董事会及四届十一次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司核销部分历年遗留应收款项的议案，此次核销应收款项共计4555.10万元。 二、批准公司控股子公司上海轮胎橡胶(集团)供销有限公司核销部分历年遗留应收帐款的议案，此次核销涉及应收帐款5笔，金额为9907.08万元。
( 600643 )爱建股份:“爱建股份”公布董事会临时会议决议暨召开临时股东大会公告

　　 上海爱建股份有限公司于2004年11月29日以通讯方式召开四届二十四次董事会临时会议，会议决定于2004年12月30日下午召开2004年第一次临时股东大会，审议关于转让公司所持上海爱建信托投资有限责任公司部分股权的议案等事项。
( 600645 )望 春 花:“望春花”公布董事会决议公告

　　 上海望春花(集团)股份有限公司于2004年11月27日以通讯方式召开四届三十二次董事会，会议审议通过如下决议： 一、同意曹志远辞去董事会秘书职务，聘任公司副总经理佟心兼任董事会秘书职务。 二、通过续聘中和正信会计师事务所有限公司为公司2004年财务报告审计机构的议案。 三、通过申请续借1800万元贷款的议案：同意公司向中国农业银行上海市长宁支行续借人民币1800万元贷款，借款期限为6个月，自2004年11月26日至2005年5月25日。
( 600656 )华源制药:“华源制药”公布董事会临时会议决议暨召开临时股东大会的公告

　　 上海华源制药股份有限公司于2004年11月29日召开五届三次董事会临时会议，会议审议通过关于对江苏华源药业有限公司(下称：江苏华源)股权进行重组的议案：2004年11月26日公司与中国华源集团有限公司签订《资产置换协议》，公司以拥有的经评估确认的浙江兰溪凤凰城5913.20平方米商用土地使用权资产(评估值为948万元)与中国华源集团有限公司持有的江苏华源8.7%的权益资产(经审计为2264万元)进行置换，差额部分1316万元，以现金补足。本协议生效后，公司将持有江苏华源95%的股权，中国华源集团有限公司不再持有江苏华源的股权。本次交易构成关联交易。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第三次临时股东大会，审议以上事项。  
( 600665 )天 地 源:“天地源”公布临时股东大会决议公告

　　 天地源股份有限公司于2004年11月28日召开2004年度临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司更换董事的议案。 二、通过修改公司章程的议案。
( 600665 )天 地 源:“天地源”公布董事会决议公告

　　 天地源股份有限公司于2004年11月28日召开四届九次董事会，会议审议通过如下决议： 一、选举柳政为公司董事长。 二、聘任解嘉为公司副总经理。
( 600666 )西南药业:“西南药业”公布股权被质押公告

　　 重庆太极实业(集团)股份有限公司持有西南药业股份有限公司法人股6400万股，该公司将其持有的公司3100万股质押给中国民生银行重庆渝中支行，为其9000万元流动资金借款提供出质。质押期限自2004年11月26日至2006年11月25日，上述抵押已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理质押登记手续。
( 600673 )阳 之 光:“阳之光”公布临时股东大会决议公告

　　 成都阳之光实业股份有限公司于2004年11月28日召开2004年度第一次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过修改公司章程的议案。 二、通过增补选举公司第五届董、监事会董、监事及独立董事的议案。 三、通过关于增加向乳源东阳光精箔有限公司采购精箔的议案。
( 600687 )华 盛 达:“华盛达”公布临时股东大会决议公告

　　 浙江华盛达实业集团股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第四次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司资产置换的议案。 二、通过公司资产出售的议案。
( 600691 )*ST林 控:“*ST林控”公布董监事会决议公告

　　 四川林凤控股股份有限公司于2004年11月26日召开五届十八次董事会及五届十二次监事会，会议审议通过如下决议： 一、同意起明辞去董事长职务，选举薛科为董事长。 二、通过关于高级管理人员变更的议案。 三、同意洪兴云不再担任监事会主席，推选陈利华担任公司监事会主席。  
( 600703 )天颐科技:“天颐科技”公布诉讼公告

　　 2004年11月10日，天颐科技股份有限公司收到中国光大银行武汉分行向湖北省武汉市中级人民法院递交的民事诉讼书及武汉市中级人民法院应讼通知书、告之审判庭组成人员通知书、举证通知书等诉讼文件。 原告为中国光大银行武汉分行(下称“光大银行”)；第一被告为湖北天荣现代农业股份有限公司(下称“天荣农业”)；第二被告为公司；第三被告为公司第一大股东湖北天发实业集团有限公司。 原告诉讼请求： 1、判令被告偿还贷款本金2000万元及付清之日止的利息。 2、判令被告承担本案的诉讼费、保全费。 湖北省武汉市中级人民法院于2004年9月29日受理此案。 天荣农业于2003年9月29日向光大银行借款2000万元，公司为该笔流动资金借款提供了为期一年的担保。2004年9月29日该笔贷款到期，天荣农业未能按时归还，为此光大银行向湖北省武汉中级人民法院提起上述诉讼，公司为此承担上述诉讼连带清偿责任。 本案民事诉讼尚未判决。
( 600721 )百 花 村:“百花村”公布临时股东大会决议公告

　　 新疆百花村股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第三次临时股东大会，会议审议通过关于更换公司董、监事的议案。
( 600729 )重庆百货:“重庆百货”公布公告

　　 2003年5月28日，重庆百货大楼股份有限公司签订了商场租赁合同，租赁面积3092平方米，创办重百璧山连锁商场(二店)，租期10年。 经过一年的筹办，重百璧山连锁商场(二店)已于日前开业。
( 600748 )上实发展:“上实发展”公布提示性公告

　　 上海实业发展股份有限公司于2004年10月26日发布《公司对外投资的公告》，公司拟出资成立两个项目公司(A公司和B公司)，分别开发本市杨浦区控江路商业街上地铁M8线江浦路站地块上盖项目和鞍山路站地块上盖项目。公司于2004年10月25日接到上海市杨浦区土地管理局的《竞得通知书》，公司通过挂牌竞买的形式获得两块土地的使用权，期限为五十年。项目公司(A公司)拟开发的地块为地铁M8线江浦路站地块，建设用地面积为18101平方米，规划容积率为3.6。项目暂命名为“海港·尚城”。项目公司(B公司)拟开发的地块为地铁M8线鞍山路站地块，建设用地面积为18292平方米，规划容积率为3.6。项目暂命名为“海港·星城”。 公司近期与香港旭日国际集团有限公司、恒和珠宝集团有限公司正在进行合资商务谈判，目前尚未正式签约。
( 600759 )ST琼华侨:“ST琼华侨”公布董监事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 海南华侨投资股份有限公司于2004年11月29日以通讯表决方式召开七届九次董事会及七届三次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司控股子公司福建金山制药股份有限公司(下称：金山制药)与福州凤凰酒家关于解除双方联合经营福建金山医药大厦的议案：双方一致同意解除2003年12月8日签定的《联营协议》，并同时终止双方合作经营“福建金山医药大厦”的联营。福州凤凰酒家在相关协议签定90日内归还金山制药联营期间所提供的联营资金37060570.43元。福州凤凰酒家同意支付176万元予金山制药作为终止联营的补偿。双方同意金山制药不对双方联营“福建金山医药大厦”期间其经营活动所产生的盈亏享有任何权利及承担相应义务，其经营活动所产生的任何经济纠纷及相关债务均与金山制药无关，并由福州凤凰酒家对前述纠纷及债务向金山制药承担连带责任的保证。金山制药自终止联营之日起不再享有联营体“福建金山医药大厦”的任何权益，其联营所形成的一切权益归福州凤凰酒家所有。双方将就上述内容签定《协议书》。 二、通过调整公司第七届监事会监事的议案。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第一次临时股东大会，审议以上事项。
( 600766 )ST烟 发:“ST烟发”公布董事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 烟台华联发展集团股份有限公司于2004年11月26日以通讯方式召开七届十九次董事会，会议审议通过关于出售山东红日阿康化工股份有限公司(下称：红日化工)7%股权的议案：2004年11月24日，公司与福建永旭经贸有限公司(下称：永旭经贸)签署《股权转让协议》，将公司持有的红日化工7%股权(计910万股发起人法人股)以4360万元的价格出售给永旭经贸。本次交易将为公司带来1700万元的投资收益。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第三次临时股东大会，审议以上事项。
( 600776 )*ST东 信:(600776、900941)“*ST东信、*ST东信B”公布临时股东大会决议公告

　　 东方通信股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第二次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于转让部分系统产业资产和负债的议案。 二、通过关于转让东信亿事通股权的议案。
( 600787 )中储股份:“中储股份”公布董事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 中储发展股份有限公司于2004年11月29日召开三届十五次董事会，会议审议通过如下决议： 一、通过关于收购中国物资储运总公司所持中储上海物流有限公司80%股权、所属上海三家企业权益的议案及协议。 二、通过修改公司章程部分条款并增加主营业务范围的议案。 三、通过《整改报告》，报告内容详见2004年11月30日《上海证券报》。 四、通过关于同意公司经销分公司办理承兑汇票业务的议案：鉴于公司三届二次董事会通过的“关于同意公司经销分公司在农行天津海河支行和浦发银行天津分行分别办理不超过5000万元的银行承兑汇票业务的议案”已到期，经研究，同意公司经销分公司将前述银行承兑汇票业务的有效期限顺延至2005年12月31日。 五、同意公司向交通银行天津分行河东支行办理不超过贰亿元(含贰亿元)的综合授信业务(包括短期贷款、银行承兑汇票、贴现)，期限至2005年12月31日止，方式为信用方式。 六、同意上海地区事业部向深圳发展银行上海分行和广东发展银行申请第三方质押贷款综合授信。 七、通过关于核销公司天津南仓分公司坏帐的议案。 董事会决定于2004年12月30日上午召开临时三届六次股东大会，审议以上有关事项。
( 600787 )中储股份:“中储股份”公布关联交易公告

　　 中储发展股份有限公司拟收购中国物资储运总公司所持中储上海物流有限公司80%股权、所属上海三家企业权益。本次收购协议的签署日期为2004年11月29日。本次交易的定价政策是以有关评估报告所确认的中储上海物流有限公司净资产4043.21万元乘以80%持股比例所得值3234.57万元、经评估的中国物资储运上海沪闵公司、上海国贸金属材料检验公司、上海中储浦东物资公司合计净资产7304.63万元为基准，确认最终的收购价款合计为10539.2万元。 本次交易属于关联交易。
( 600788 )*ST达 曼:“*ST达曼”公布风险提示公告

　　 西安达尔曼实业股份有限公司股票价格已连续达跌幅限制，在此公司提醒广大投资者理性投资，注意投资风险。 公司未能如期披露公允的2004年半年报，并导致第3季度报告也未披露。根据有关通知的规定，公司股票已经从11月2日起实施复牌交易并实行退市风险警示的特别处理。 公司已在2004年9月28日的《中国证券报》、《上海证券报》披露了在现有情况基础上以自查的形式所知悉的反映公司资产负债情况的主要财务指标。现在再次予以公布，详见2004年11月30日《上海证券报》。但由于受掌握的财务资料所限，公司董、监事会及经营层不能保证其公允性。 在实行退市风险警示的两个月内，公司将仍无法披露公允的2004年半年报。 经陕西省高级人民法院同意，公司四届五次董事会临时会议审议通过关于将公司所属的西安翠宝花园度假村以4953.28万元转让给陕西广播电视大学的议案，将位于西安市长安区郭杜镇的西安翠宝花园度假村现有围墙以内公司所有的有证土地111.876亩及该宗土地上的所有建筑物(无建审手续)和所有附着物(构筑物、水电暖配套设施及绿化等)转让给陕西广播电视大学。 经公司自查，因西安翠宝花园度假村资产处置，形成收益16688187.52元，股东权益增加16688187.52元，总资产减少32844612.48元，流动负债减少39532800元，调整后每股净资产较上半年增加0.08元。 近日公司收到江西省南昌市中级人民法院有关民事裁定书，裁定：将被执行人南昌达尔曼饰品有限责任公司位于南昌市红谷滩新区庐山大道217号付3号、证号为洪土国用登红2004第024号的土地43.46亩(28947.42平方米)及地上附着物(8000余平方米)依评估价人民币2070万元作价转让给南昌市红谷滩新区管委会，以作城建规划用途；转让后，上述土地及地上附着物归南昌市红谷滩新区管委会所有。 因公司正常经营活动已基本停滞，持续经营假设不再合理，公司无法保证相关财务指标的公允性。
( 600804 )鹏 博 士:“鹏博士”公布董事会决议公告

　　 成都鹏博士科技股份有限公司于2004年11月26日以通讯表决方式召开六届三十一次董事会，会议审议通过如下决议： 一、同意继续为子公司成都三益特钢有限责任公司在中国农业银行彭州市支行于2004年11月25日到期的人民币550万元中期借款展期至2005年11月24日提供担保保证。 二、同意继续为成都三益特钢有限责任公司在中国农业银行彭州市支行于2004年11月27日到期的人民币535万元中期借款展期至2005年11月26日提供担保保证。 本次担保为原贷款担保的延续，公司对外担保总额不变，截至目前，公司累计对外担保总额为6785万元。
( 600808 )马钢股份:“马钢股份”公布公告

　　 马鞍山钢铁股份有限公司今日(11月29日)收到国家发展和改革委员会《关于公司“十一五”发展建设规划的批复》，同意公司“十一五”(2006-2010年)技术改造和结构调整总体规划。在安徽省马鞍山市邻近公司现有厂区的新区建设500万吨高附加值板卷产品生产线。总投资估算为205亿元人民币。 公司将根据该批复要求办理土地、环保、安全等审批手续，公司董事会将根据该规划研究具体的投资方案及资金安排，在适当的时候提交股东大会审议批准。
( 600811 )东方集团:“东方集团”公布重要事项公告

　　 鉴于东方集团股份有限公司以持有的锦州港股份有限公司13875万股法人股股权为质押物，向哈尔滨市商业银行贷款18500万元已偿还，公司于2004年11月25日已办理了股权质押撤销手续。 另外，公司于2004年11月26日，以所持有的锦州港股份有限公司法人股7500万股作为质押物，向哈尔滨市商业银行东莱支行申请10000万元人民币流动资金贷款，签署了《质押合同》，期限为2004年11月26日至2005年11月25日，自2004年11月26日生效；同时，以所持有的锦州港股份有限公司法人股6375万股作为质押物，向哈尔滨市商业银行地灵支行申请8500万元人民币流动资金贷款，签署了《质押合同》，期限为2004年11月25日至2005年11月24日，自2004年11月25日生效。目前，有关质押登记手续已办理完毕。
( 600815 )厦工股份:“厦工股份”公布董监事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 厦门工程机械股份有限公司于2004年11月28日召开四届六次董事会及四届五次监事会，会议审议通过公司厂区易地迁建及资产移交的议案：2004年11月26日，公司与厦门市土地开发总公司签订了《关于公司厦禾路及西郭体育路厂区易地迁建补偿协议书》、《公司新建厂区资产移交协议书》及《公司易地迁建补充协议》。本次交易公司移出的资产为公司合法拥有的厦门市厦禾路及体育路工业用地及原有厂房建筑物和机器设备；本次交易公司拟接收的资产为厦工机械工业园内公司新建厂区房屋及建筑物、机器设备和土地使用权。公司移出资产以评估净值为作价依据，移出资产价值合计为439933951.76元；公司接收的资产以评估价值为依据，作价为371325697.86元。厦门市土地开发总公司对公司原有资产予以保全，公司在本次搬迁中新建厂区资产的评估价值与移出资产价值差额68608253.90元，由厦门市土地开发总公司以现金补足。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第一次临时股东大会，审议以上事项。
( 600843 )上工股份:(600843、900924)“上工股份、上工B股”公布董监事会决议暨召开临时股

　　东大会的公告 上工股份有限公司于2004年11月29日以通讯方式召开四届十六次董事会及四届十三次监事会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司名称变更的议案：公司将更名为“上工申贝(集团)股份有限公司”，报有关部门批准。 二、通过公司章程修正案。 三、通过公司控股的上海申贝办公机械有限公司将其全资企业上海新沪玻璃厂80%股权转让给上海浦东国有资产投资管理有限公司的议案。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第三次临时股东大会，审议以上事项。  
( 600843 )上工股份:(600843、900924)“上工股份、上工B股”公布公告

　　 上工股份有限公司控股子公司上海申贝办公机械有限公司(下称：上海申贝)于2004年11月29日与上海浦东国有资产投资管理有限公司(下称：浦东国资公司)签订了《股权转让协议书》，上海申贝将其全资企业上海新沪玻璃厂80%的股权转让给浦东国资公司。本次股权转让价格的具体金额以中介机构评估确认的净资产值为依据，双方协商确定。 本次股权转让构成关联交易。
( 600872 )中炬高新:“中炬高新”公布董事会决议暨召开临时股东大会的公告

　　 中炬高新技术实业(集团)股份有限公司于2004年11月28日召开四届十八次董事会，会议审议通过关于资产置换的议案：公司已与中山火炬建设发展有限公司(下称：建发公司)于2004年11月26日签订了《资产置换协议》和《土地置换协议》，公司拟与建发公司进行以下两项捆绑的资产置换：1、公司将非重点发展的下属控股、参股9家企业的股权及21家单位的债权按截至2004年10月31日的帐面价值共2.26亿元，以及现金2800万元，合共2.54亿元，与建发公司位于京珠高速公路西侧、五马蜂公园东侧的中山市城东片区的585.1456亩商住地进行置换；2、公司将位于京珠高速公路西侧、濠头中学北侧的中山市城东片区的1240亩(合共3.53亿元)商住地与建发公司位于中山火炬开发区东河工业区的976.5911亩工业地和位于中山火炬开发区临海工业园的2014.6538亩工业地进行置换。本次置换是参照市场最近土地平均交易价格的等值置换。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年度第三次临时股东大会，审议以上事项。
( 600877 )中国嘉陵:“中国嘉陵”公布董事会临时会议决议暨召开临时股东大会的公告

　　 中国嘉陵工业股份有限公司于2004年11月28日召开第六届董事会2004年第二次临时会议，会议审议通过如下决议： 一、通过关于受托实施水、电、气系统维护和改造工程的议案。 二、通过关于收购嘉陵工业有限公司附属企业部分资产的预案。 三、通过关于收购嘉陵工业有限公司部分土地使用权的预案。 董事会决定于2004年12月30日上午召开2004年第二次临时股东大会，审议以上事项。
( 600877 )中国嘉陵:“中国嘉陵”公布关联交易公告

　　 嘉陵工业有限公司拟将其承担的重庆华光仪器厂管理职能中的水、电、气系统维护和改造工程项目委托给中国嘉陵工业股份有限公司(集团)进行实施，上述维护和改造项目费用共计3140万元，由嘉陵工业有限公司划给公司。待股东大会通过后，公司将与嘉陵工业有限公司签订委托实施《协议书》。 公司拟收购嘉陵工业有限公司附属企业成都华西光学电子仪器厂机器设备类资产，本次收购的机器设备类资产帐面值为2107万元。最终定价以中介机构评估数据为依据。本次资产收购资金为自筹。待股东大会通过后，公司将与嘉陵工业有限公司附属企业签订《资产收购协议》。 公司拟收购嘉陵工业有限公司部分土地使用权，拟收购地块属性已由国有划拨土地变更为出让土地(工业用地)，该地块总面积共计173238平方米，帐面值为1446.29万元(划拨地)。本次收购的交易价格以中介机构按出让土地评估数据为依据。本次土地使用权收购资金为自筹。待股东大会通过后，公司将与嘉陵工业有限公司签订收购协议。 以上交易均构成关联交易。
( 600888 )新疆众和:“新疆众和”公布临时股东大会决议公告

　　 新疆众和股份有限公司于2004年11月27日召开2004年度第二次临时股东大会，会议审议通过如下决议： 一、通过公司与特变电工股份有限公司关联交易的议案。 二、通过关于2004年上半年计提固定资产减值准备的议案。 三、通过公司存货盘亏、应收款项及固定资产核销的议案。 四、通过公司存货毁损及坏帐核销的议案。 五、通过关于续聘会计师事务所的议案。  
( 600889 )南京化纤:“南京化纤”公布临时股东大会决议公告

　　 南京化纤股份有限公司于2004年11月29日召开2004年第二次临时股东大会，会议审议通过关于公司以南京中京达集团有限公司股权置换南京化纤厂土地使用权的议案。
( 600892 )*ST湖 科:“*ST湖科”公布股票交易异常波动公告

　　 河北湖大科技教育发展股份有限公司股票价格已连续三天达到跌幅限制，根据有关规定，特作风险提示如下： 公司目前不存在应披露而未披露的重大信息，公司指定信息披露报纸为《上海证券报》，请广大投资者注意投资风险。
( 900953 )凯马Ｂ股:“凯马B股”公布董事会决议公告

　　 华源凯马股份有限公司于2004年11月25日以通讯方式召开二届二十五次董事会，会议审议通过公司与中国纺织机械股份有限公司相互提供银行借款对等信用担保的议案：公司拟与中国纺织机械股份有限公司签署壹年期的相互提供银行借款对等信用担保的协议，互为相等担保的限额为五仟万元人民币的短期借款，担保限额为互保有效期限内任何时点存续单笔或多笔的担保总额，担保期限为一年的银行借款信用担保。公司截止2004年10月31日累计对外担保金额为28165万元。

栾志刚

( 000001 )深发展Ａ: 深发展Ａ：股东股权转让进展的提示性公告

　　 近日深发展A收到四家市属国有股东深圳市投资控股有限公司、深圳国际信托投资有限责任公司、深圳市城市建设开发（集团）公司和深圳市劳动和社会保障局来函，该函称：上述四家公司已于2004年11月25日与Newbridge Asia AIV III, L.P.签署《股份转让协议第一修订本》，对于四家股东与新桥于2004年5月29日签署的《股份转让协议》项下的交割期限进行了延期。由原来规定的《股份转让协议》签署后的第180天变更为《股份转让协议》签署后的第247天。
( 000004 )北大高科: 北大高科：持股变动事项进展情况（一）

　　 北大高科接股东深圳市北大高科技投资有限公司通知，该公司将北大高科的671.8135万股协议出让给北大未名生物工程集团公司的国有法人股股权的申请，目前正等待国家国有资产管理部门最终批准。
( 000004 )北大高科: 北大高科：持股变动事项进展情况（二）

　　 北大高科接股东招商局蛇口控股股份有限公司通知，该公司将北大高科的621.9105万股协议出让给北京中农大科技企业孵化器有限公司国有法人股股权的申请，目前正等待国家国有资产管理部门最终批准。 北大高科接股东深圳招商石化有限公司通知，该公司将北大高科的88.7700万股协议出让给北京中农大科技企业孵化器有限公司的国有法人股股权的申请，目前正等待国家资产管理部门最终批准。
( 000028 )一致药业:(000028、200028) 一致药业：证监会豁免国药控股要约收购义务的公告

　　 一致药业日前从国药集团医药控股有限公司接获通知，中国证监会已就国药控股受让深圳市投资管理公司所持一致药业43.33％股份事项作出批复。现将证监会《关于同意国药集团医药控股有限公司披露<深圳一致药业股份有限公司收购报告书>并豁免其要约收购义务的批复》主要内容进行公告。
( 000036 )华联控股: 华联控股：召开2004年第一次临时股东大会的通知

　　 华联控股五届五次董事会会议决定于2004年12月31日（星期五）召开公司2004年第一次临时股东大会。 会议时间：2004年12月31日（星期五）9:30-12:00 会议地点：深圳市深南中路华联大厦16楼会议室 会议审议事项： 1、关于变更增发募集资金用途的议案； 2、关于浙江华联三鑫石化有限公司二期精对苯二甲酸（PTA）工程项目议案。
( 000037 )深南电Ａ:(000037、200037) 深 南 电：2004年度第三次临时股东大会决议公告

　　 深南电2004年度第三次临时股东大会于2004年11月29日召开，审议通过了以下议案： 一、《关于修改〈公司章程〉的议案》； 二、《关于增补独立董事候选人的议案》。
( 000056 )深 国 商:(000056、200056) 深 国 商：林业基地建设项目进展情况

　　 深国商曾分别于2004年7月29日、8月19日召开第四次、第五次董事会，通过了授权深国商控股子公司深圳融发投资有限公司在广东省五华、翁源等地建设林业基地项目的决议。随后融发公司开展了项目前期筹备工作。2004年11月22日在翁源县注册成立了翁源县国商林海发展有限公司。注册资本：人民币100万元，融发公司现金出资55万元，占出资比例55%，深圳市国际商场连锁商业公司现金出资45万元，占出资比例45%。该公司成立后计划于2005年种植5000亩经济林示范基地，并将尽快与当地山林地所有者签订合同。
( 000156 )嘉瑞新材: 嘉瑞新材：关于关联方资金占用的补充公告

　　 根据中国证监会和国资委颁发的有关文件的精神，嘉瑞新材董事会对其与关联方的资金往来情况进行了清查。 截止至2004年10月30日，关联单位占用嘉瑞新材资金合计人民币71,347.59万元，占2003年度经审计净资产的136%，嘉瑞新材占用关联方资金合计人民币22,121.58万元，关联单位累计占用49,226.01万元，占2003年经审计净资产的94%。
( 000415 )汇通水利: 汇通水利：2004年第一次临时股东大会决议公告

　　 汇通水利2004年第一次临时股东大会于2004年11月29日召开，同意提名郭运斌为公司第四届董事会董事。
( 000503 )海虹控股: 海虹控股：对外投资合作公告

　　 海虹控股于2004年11月26日与雷爵资讯股份有限公司签署《合作框架协议》并已生效。 根据协议，双方将在2005年1月1日前在开曼群岛共同投资成立合资公司，海虹控股占合资公司65%股权，雷爵资讯占35%股权。 随后，双方将根据出资比例通过合资公司共同投资3000万元人民币在北京设立独资公司，用于网络游戏软件产品代理及技术服务。 此次投资不构成关联交易。
( 000514 )渝 开 发: 渝 开 发：召开2004年度第二次临时股东大会的通知

　　 渝开发2004年度第二次临时股东大会的通知： 会议时间：2004年12月30日上午9:30 会议地点：重庆市渝中区曾家岩1号附1号渝开发会议室 会议审议事项： （1）《关于推荐（增补）安传礼先生为第四届董事会董事候选人》的预案； （2）《关于华新广场二期工程项目转让》的预案。
( 000514 )渝 开 发: 渝 开 发：第四届董事会第三十三次会议决议公告

　　 渝开发第四届董事会第三十三次会议于2004年11月26日召开，会议通过如下决议： 一、《关于公司增设资产管理部》的议案。 二、《关于推荐（增补）安传礼先生为第四届董事会董事候选人》的预案。 三、《关于召开公司2004年度第二次临时股东大会》的议案。
( 000517 )甬 成 功: 甬 成 功：重大合同公告

　　 日前，甬成功与孟加拉国电报电话局（BTTB）签订了《孟加拉国"吉大港"山区通信工程项目承包合同》。根据合同约定，孟加拉国电报电话局同意将"吉大港"山区通信工程项目交由甬成功承接并具体负责实施。该项目合同总金额为9,807,559.79美元和129,569,435.57达卡，合计约1208万美元。该项目启动后，工程竣工预期为2005年底。 该项目由甬成功提供卖方信贷融资，由孟加拉国政府提供主权担保。 该项目合同签订后，甬成功还将向中国进出口银行申请卖方信贷融资额度，并向中国出口信用保险公司投保后正式启动。
( 000527 )美的电器: 美的电器：子公司收购资产的关联交易议案获股东大会通过

　　 美的电器2004年第二次临时股东大会于2004年11月29日召开，会议通过了《关于公司下属子公司广东美的厨具用品制造有限公司收购佛山市金科电器有限公司部分资产的关联交易的议案》。
( 000547 )闽福发Ａ: 闽福发Ａ：2004年第三次临时股东大会决议公告

　　 闽福发A2004年第三次临时股东大会于2004年11月29日召开，《关于收购江苏省金陵建工集团有限公司7974万股股权的议案》未获本次股东大会通过。
( 000549 )湘火炬Ａ: 湘火炬Ａ：贷款申请获通过

　　 湘火炬A于2004年11月1日召开董事会，决定向中国华融资产管理公司申请3亿元人民币额度的过桥贷款，期限为一年，主要用途为补充该公司重点企业的发展资金。 日前湘火炬A获悉，该申请已通过中国华融资产管理公司的内部审核程序。
( 000555 )*ST 太光: *ST 太光：大股东及其关联方占用资金情况

　　 截至2004年9月30日止，*ST太光大股东及其关联方共占用*ST太光资金5182万元，其中北京新美房地产开发有限公司占用1998.47万元，*ST太光已经多次催讨。近日*ST太光获悉，一段时间以来个别公司正忙于转移资产，旨在逃避所欠债务。*ST太光将采取法律手段及其他措施，切实保护其合法权益。
( 000587 )*ST 光明: *ST 光明：股票异常波动风险提示公告

　　 鉴于*ST光明股票连续三个交易日达到涨幅限制，根据有关规定，*ST光明声明如下： 1、公司在第三季度报告中对2004年业绩作出了预测：预测公司全年仍将亏损。 公司于2004年11月21日召开的董事会通过了出售部分资产及子公司股权的决议，出让股权的决议尚需提请股东大会表决并办理相关过户手续；同时，公司也在积极同关联方协商关于逐步解决资金占用问题。如上述事宜不能在2004年底前完成，公司预计2004年仍将继续亏损。　　2、经咨询公司主要股东及管理层，截止公告之日，公司没有应披露而未披露的信息。
( 000610 )西安旅游: 西安旅游：2004年度第一次临时股东大会决议公告

　　 西安旅游2004年度第一次临时股东大会于2004年11月29日召开，审议通过如下决议： 一、《有关转让西安汇诚休闲体育有限责任公司股权的议案》。 二、《第四届董事会董事、独立董事，第四届监事会监事津贴的议案》。
( 000610 )西安旅游: 西安旅游：转让股权的补充公告

　　 西安旅游于2004年10月16日刊登了《西安旅游(集团)股份有限公司关于转让西安汇诚休闲体育有限责任公司股权的公告》，因该公告发布时合同未签订，合同的主要条款无法列示。现经2004年11月29日召开的西安旅游2004年度第一次临时股东大会审议通过后，将合同的主要条款有关情况进行补充公告。
( 000762 )西藏矿业: 西藏矿业：2004年第一次临时股东大会决议公告

　　 西藏矿业2004年第一次临时股东大会于2004年11月29日召开，会议审议通过了如下决议： 一、《选举段林珍女士为公司本届董事会董事的议案》。 二、《公司变更部分前次募集资金用途的议案》。
( 000799 )*ST 酒鬼: *ST 酒鬼：2004年第3次临时股东大会决议公告

　　 *ST酒鬼2004年第3次临时股东大会于2004年11月27日召开，大会审议通过以下决议： 1、《修改公司章程的议案》。 2、《设立董事会专门委员会的议案 》。 3、《对湖南酒鬼销售有限公司增资的议案》。 《选举陈谦先生为公司第三届董事会独立董事的议案》未获股东大会通过。
( 000838 )蓝星石化: 蓝星石化：副总经理变更

　　 蓝星石化第五届董事会第八次会议于2004年11月29日召开。会议同意聘任李克顺、杨育农为公司副总经理；同意免去张帆的副总经理职务。
( 000889 )渤海物流: 渤海物流：收购资产交易进展情况

　　 经渤海物流第三届董事会2004年第三次会议决议同意，该公司向秦皇岛华联商厦集团有限公司收购了三块土地的所有权和其中一块土地上附属的库房及设备，交易总金额3,627.20万元。 截止2004年11月26日, 渤海物流以现金方式支付的1,575.84万元收购款已经付出,以承担华联集团负债方式支付的2,051.36万元收购款已付出97.61万元,余下的负债1953.75万元仍在清偿；本次收购的三块土地所有权和相关资产的过户登记手续仍在办理之中。
( 000905 )厦门港务: 厦门港务：重大资产置换实施情况的公告

　　 厦门港务于2004年7月29日召开2004年度第一次临时股东大会，审议通过了关于公司与厦门港务集团有限公司进行资产置换的议案。 根据中国证监会有关规定，厦门港务于2004年10月30日公告了有关本次资产置换的实施情况，现将近期进展情况进行公告。
( 000927 )一汽夏利: 一汽夏利：第三届董事会第四次会议决议公告

　　 一汽夏利第三届董事会第四次会议于2004年11月29日召开，会议审议通过了： 1、《关于中国证监会天津监管局巡检意见的整改报告》； 2、鉴于公司与天汽集团于2003年12月31日签署的《关于收购销售公司的框架协议》和《托管协议》所约定的托管销售公司的期限已逾期，经双方协商，决定将该框架协议和托管协议的有效期推迟至2004年12月31日。
( 000939 )凯迪电力: 凯迪电力：选举监事会主席

　　 凯迪电力第五届监事会第一次会议于2004年11月27日举行，决定推选贺佐智任第五届监事会主席。
( 000939 )凯迪电力: 凯迪电力：2004年第一次临时股东大会决议公告

　　 凯迪电力2004年第一次临时股东大会于2004年11月27日召开，会议审议通过了如下决议： 1、《关于受让武汉东湖高新集团股份有限公司股权的议案》。 2、《关于修改公司章程的议案》。 3、《关于董事会换届选举的议案》。 4、《关于监事会换届选举的议案》。
( 000939 )凯迪电力: 凯迪电力：对外投资公告

　　 凯迪电力与武汉高科国有控股集团有限公司、英国伦敦亚洲基金公司于2004年11月26日签署了《投资协议》，三方将作为发起人并将联合其它有金融和能源环保行业背景的投资者，共同出资在中国成立一家非银行金融性投资公司，合资公司注册资本为人民币10亿元。本投资事项不构成关联交易。 凯迪电力四届二十一次董事会已审议通过了该投资议案。
( 000939 )凯迪电力: 凯迪电力：四届二十一次董事会决议公告

　　 凯迪电力第四届董事会第二十一次会议于2004年11月26日召开，会议审议通过了关于发起设立非银行金融性投资公司的议案。
( 000948 )南天信息: 南天信息：召开2004年第一次临时股东大会的通知

　　 南天信息第二届董事会第二十七次会议审议决定召开公司2004年第一次临时股东大会，会议时间：2004年12月30日上午9：00，会议地点：昆明公司三楼会议室。 会议审议事项： 1、逐个选举公司第三届董事会董事； 2、逐个选举公司第三届董事会独立董事； 3、逐个选举公司第三届监事会监事。
( 000948 )南天信息: 南天信息：第二届董事会第二十七次会议决议公告

　　 南天信息于2004年11月29日召开第二届董事会第二十七次会议，会议审议通过如下决议： 一、对公司控股子公司上海南天电脑系统有限公司增资1300万元。 二、提名郑南南、雷坚、刘为、张锦鸿、陈宇峰、刘廷儒、印证、刁隽桓、刘义林为公司第三届董事会董事候选人； 三、提名杨天行、杨昆元、冯景雯、郑冬渝为公司第三届董事会独立董事候选人； 四、召开公司2004年第一次临时股东大会。
( 000948 )南天信息: 南天信息：第二届监事会第十一次会议决议公告

　　 南天信息于2004年11月29日召开第二届监事会第十一次会议，会议审议并通过如下决议： 一、提名赵兵、郭建云、张海青、丁力为公司第三届监事会监事候选人； 二、召开公司2004年第一次临时股东大会。
( 000953 )河池化工: 河池化工：公务车改革的议案被股东大会否决

　　 河池化工2004年第三次临时股东大会于2004年11月27日召开，大会否决了关于公务车改革的议案。
( 000957 )中通客车: 中通客车：董事会决议公告暨召开临时股东大会的通知

　　 中通客车第四届十五次董事会会议于2004年11月28日召开，会议审议通过了如下议案： 一、关于向股东大会提交公司第五届董事会候选人的议案； 二、关于将公司持有的北京中科网威信息技术有限公司500万股股权与公司第一大股东山东聊城客车工业集团有限责任公司持有的中通轻型客车有限公司1580万股的股权进行资产置换的议案； 三、关于修改《公司章程》的议案； 四、关于召开公司2004年临时股东大会的议案。 会议时间：2004年12月30日上午9:00 会议地点：公司二楼会议室 会议议题： 1、选举公司第五届董事会成员； 2、选举公司第五届监事会成员； 3、审议修改公司章程事宜。
( 000957 )中通客车: 中通客车：四届十三次监事会决议公告

　　 中通客车四届十三次监事会于2004年11月28日召开，会议审议通过了如下决议： 一、向公司股东大会提交丁昀、匡洪涛为公司第五届监事会监事候选人。 二、修改《公司章程》的议案。 三、关于召开公司2004年临时股东大会的议案。
( 000976 )春晖股份: 春晖股份：第三届董事会第十六次会议决议公告

　　 春晖股份于2004年11月29日召开第三届董事会第十六次会议，会议通过如下决议： 一、方伟洪辞去公司董事长职务； 二、谭子良辞去公司副总经理职务； 三、选举罗伟为公司董事会新任董事长； 四、授权周万涛根据上述决议办理公司法人代表变更报备的有关手续。
( 000999 )三九医药: 三九医药：2004年第二次临时股东大会决议公告

　　 三九医药2004年第二次临时股东大会于2004年11月29日召开，审议通过了如下决议： 1、关于补选董事的议案。 2、关于终止《新产品开发中心项目转让协议书》的议案。 3、关于续聘信永中和会计师事务所有限责任公司为公司2004年度审计师的议案。

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人民币升值预期笼罩股市 为投资决策重要依据


2004年11月30日09:12 证券时报
   
    编者按：人民币升值预期以及汇率制度调整改革，已成为影响中国投资市场最重要的因素之一，也是投资界最关注的焦点话题，无论人民币是否升值以及何时升值，升值预期都已经对证券投资产生了重要影响，在升值预期下对不同行业和公司业绩走势的判断，已成为投资决策的重要依据。

    升值预期笼罩股市

    近期，人民币升值预期以及汇率制度调整改革，已成为影响中国投资市场最重要的因素之一，也是投资界最关注的焦点话题，而利率调整和美元近期大幅度的贬值，使这一预期变得更加强烈，甚至整个亚洲地区货币也开始进入升值的躁动期，从东京到汉城再到新加坡，人们都在大量买入亚洲货币。在中国股市，一些预期人民币升值将受益的公司开始受到机构资金的青睐，比如航空业、造纸业上市公司近期走势就明显强于大盘。

    时机尚未成熟？

    在美国大选之后，布什的双赤字政策使美元持续走软迭创新低，给人民币带来了极大的升值压力，国际热钱也是大军压境，豪赌人民币升值，由于我国资本项目尚未开放，这些热钱便涌入开放的香港，据香港金融管理局发布公告称，10月底香港外汇结余比正常情况激增16倍。

    不过，有分析人士指出，在人民币升值压力并未得到明显缓解甚至有所扩大的情况下，人民币汇率调整的时机仍不成熟。央行新任货币政策委员会余永定教授曾撰文指出，人民币汇率机制调整最有可能发生在人们对此并不太关注的时候，如果把这看成是官方至少是半官方对人民币汇率改革时间表所透露出来的态度，现在显然不是调整汇率制度的最佳时机。另外，央行加息方案的正式启动标志着下一步宏观调控政策开始转型，但其政策效果还需要一定的时间观察，宏观调控的不确定性将使中国汇率调整时机延后。而西方发达国家对人民币的态度似乎已有所变化，国际货币基金组织（IMF）11月在对外公布的报告中认为，很难找到人民币被大大低估的有力证据。

    事实上，在最近一个月，央行和外管局对人民币资本流出的疏导和流入的阻击动作频频：10月27日，国家外汇管理局出台政策以便利和支持跨国公司外汇资金内部运营，自2004年11月1日起正式实施；11月16日，央行发布《个人财产对外转移售付汇管理暂行办法》：从12月1日起，国家将放松移民将合法财富转移海外的限制;11月17日，央行又调整境内居民个人自费留学购汇政策，自费留学换汇进一步放宽；在资本流入方面，为了打击国家投机资本对人民币的炒作，外管局首次发布了《外汇领域反洗钱信息分类管理和核查工作管理规定》。

    这一方面表明我国汇率改革的步伐正在加快，央行正为增强人民币汇率弹性创造条件，同时，也可暂时缓解升值压力。分析人士指出，人民币汇率调整可能还需等待，在人民币升值压力减小、市场相对淡静的时候，也许就是调整汇率政策的最佳时机。

    企业盈利结构要调整

    分析人士指出，人民币升值对不同的行业和上市公司有不同的影响。人民币汇率机制调整将从两个方面影响行业与上市公司的业绩,一是进出口贸易中由于汇率波动造成的汇率损益，对进出口贸易额比较大的行业和公司影响较大，比如纺织行业、部分原材料工业，其产品的价格主要与在国际市场上以美元计价的原料挂钩，若人民币汇率上升，其以人民币结算的产品价格将下跌，导致人民币收入下降，公司盈利也将下降，相反，一些以国内消费为主但一大块成本与美元挂钩的产业，比如航空和电信业由于运营成本下降将受益于人民币升值，而没有国际贸易、原材料和产品也非国际定价的行业和公司基本没有影响；二是对外币负债较高的公司会产生一定的正面影响，典型的如漳泽电力、一些航空公司等。

    从一个较长的时间段来看，由于汇率变动将引发各产业、产品之间的相对价格变化，行业的对外依赖结构差异将影响其未来的竞争力，并带来贸易结构的变迁。

    日本在升值中实现了产业结构的调整。当日元从1970年开始逐步上升后，经济增速开始放缓，经济增长从投资推动转为消费拉动、从由工业带动转为由服务业带动。因为汇率上升会间接提高一国资金成本，使经济增长减速，特别是在投资方面；而汇率上升对居民来说有正面的财富效应，对消费产生推动作用，对服务业的拉动作用也较为明显。

    从这个角度来看，汇率变动对产业的影响是一个长期的过程，对企业盈利结构的影响也是很深远的，值得长期关注。

    有色金属影响偏好

    人民币升值，我们认为对有色金属行业总体来说是利好。

    首先，国内主要的有色金属品种价格已经基本与国际价格接轨，绝大部分有色金属及其矿产品的定价都参照了具有国际定价权威的LME交易所行情，所以单一一个国家的货币升值并不太可能会使国际有色金属价格下挫。

    此外，本轮国内经济的强劲复苏带动了原材料行业的发展，再加上中国经济结构已经向重化工业调整，对有色金属这类工业品原料的需求十分强劲。对大部分有色金属而言，国内的有色金属矿产资源禀赋、采矿能力和金属冶金能力都不能满足国内的需求，所以从年初以来，大部分有色金属矿产、有色金属冶金成品一直是贸易逆差。因而人民币一旦升值，对于需要进口大量有色金属矿产品的有色金属冶炼企业来说，它们可以在一定程度上降低生产成本。

    但需要指出的是，人民币升值对不同的有色金属品种和公司影响性质和程度都有所不同。

    铜成本价格双降

    我国铜资源储量十分有限，全国铜冶炼企业矿源自产率不足30%，为了解决矿源紧张的问题，这些公司每年需要从智利等国大量进口铜矿。所以对于江西铜业、铜都铜业和云南铜业来说，人民币升值有利于降低成本，尤其对矿源自给率最低的云南铜业来说，它可以充分享受本币升值的好处。

    另外需要注意的一点是，中国目前铜市交易非常活跃，交易量也比较大，所以中国国内的沪铜已基本具备国际定价能力。本币升值可能会使国际铜价下降。

    综合考虑以上因素，我们认为人民币升值对这几家上市公司都有利。

    电解铝降低成本

    尽管我国铝矿资源比较丰富，但是国内铝土矿资源供给一直紧张，每年全国冶炼用的铝土矿有一半需要从国外进口（约有600万吨），所以对电解铝上市公司而言（关铝、云铝、兰州铝业、焦作万方、中孚实业）是利好。对于山东铝业而言，人民币升值是中性影响。

    铅锌

    国内铅锌矿储量较大，但是我国铅锌冶炼能力远大于采矿能力，因而有部分矿产要从国外进口。对公司而言，锌业股份、株冶火炬的原材料成本会因本币升值而下降，对这几个公司的业绩有一定的提升作用。而对拥有矿源的弛宏锌锗影响属中性。

    镍

    国内镍资源缺乏，对于从事镍产品深加工的吉恩镍业是利好。

    锡

    具有世界龙头地位的锡业股份，本币升值会使得公司主营产品海外销售价格下降，但是对公司的业绩影响不会太大，因为金属锡价格会在较长时间内处于一个历史高位上。(长城证券研究所)

    航空公司明显受益

    我国民航业仍然处于景气度较高的阶段，我们预计未来5年内我国民航业增长速度将保持在10％以上，航空公司将持续受益于行业景气。由于航空公司的行业性特征，我国的航空公司资本性支出非常大，固定成本很高，因此财务杠杆效益比较明显。

    从我国上市航空公司来看，普遍负债率很高，其中海南航空资产负债率最高，达到91.37%，南方航空最低，但也高达68％。分析上市公司的负债结构，短期负债略偏多，而且是以美元负债为主，美元负债在上市公司总负债中的比例基本上都在60％以上，甚至更高，因此，汇率的变动对航空公司的业绩影响很大。我们假设人民币升值5％，则航空公司将明显受益。首先，航空公司的美元债务将减少，同时获得巨大的汇兑损益，根据2004年中期数据分析，南方航空、上海航空、东方航空因汇兑损益当年可分别增加每股盈利0.145、0.37以及0.144元；其次，人民币升值，同样可以降低高价航材的采购价格以及航油的实际采购成本，从而降低主营业务成本。航油成本占上市公司主营业务成本的比例大约在25－30％之间，在国际原油价格高位徘徊的时期内，人民币的升值等于航油进口价格下降，如南方航空2003年航油成本大约为38亿元，如果航油价格下降10％，影响每股盈利大约为0.08元。(长城证券研究所)

    造纸降低成本

    人民币升值将对造纸行业投资产生一定影响。造纸行业近期投资热度明显提高，截至三季度，造纸行业完成投资285亿元，同比增长39.5%，其中国外资本占相当一部分，升值预期为外资进入中国市场的重要原因。造纸行业对进口材料依赖度极高，外资投资力度的增长有利于造纸行业发展和产业升级。

    人民币升值也有助于造纸行业节约成本。中国造纸行业原材料的35%来自国外，是典型的原材料在外产品市场在内的行业。2004年截至三季度用汇量已达27亿美元，比去年同期增长39.7%，按此水平计算，如果人民币升值5%，可直接节约成本11亿元人民币，若考虑增值税等因素，成本降低接近14亿元，相当于原材料成本下降6%。原材料成本的下降，有利于行业内大部分公司提升竞争力和经营业绩。

    人民币升值有助于企业降低生产材料成本，但对不同企业的影响程度有所不同。我国纸产品结构以低档次产品为主，这部分产品生产原料主要成分是国内产草浆产品，人民币升值对这类产品的生产企业影响不大。而高档次产品如铜板纸、高级新闻纸、高档包装纸等产品生产对进口木浆依赖程度高，生产此类产品的企业如晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业等将从人民币升值中受益。(西南证券研究所)

    石油化工忧喜参半

    石油石化行业石油天然气开采业勘探、开采成本不会随着人民币升值而降低，在国际原油价格一定的情况下，人民币升值意味着原油产出价格的下降，将导致石油天然气开采行业上市公司业绩下降。不过，目前国际原油价格高位运行，企业盈利能力增强，影响有所降低。

    由于目前国内成品油价格受到控制，炼油行业上市公司的盈利能力没有得到真正的体现，，如果人民币升值后，成品油价格仍由政府指导，则国内成品油价格不会随人民币升值而等比例下降，因此，炼油行业上市公司受人民币升值的影响不会十分明显。

    化工行业

    人民币升值对化工各子行业的影响因其在产业链中所处的位置、产品销售的区域结构、产品的竞争力不一样而各异。

    塑料和橡胶制品加工业

    升值对塑料和橡胶制品加工业的影响是实质性利好。塑料和橡胶制品的主要原材料合成树脂、合成橡胶和聚酯等很大部分依赖于进口，2003年五大树脂自给率仅为54%，与国际市场关联度较大。人民币升值将使这些原材料国内价格的运行中枢下移，降低下游塑料和橡胶加工行业的原材料成本，对这些被高企原材料价格压得喘不过气的行业来说不啻于雪中送炭，将构成实质性的利好。受惠于人民币升值的上市公司代表有紫江企业、珠海中富、佛塑股份、中达股份、黄海股份和风神股份等。

    农药和无机盐行业

    升值对农药和无机盐行业的影响是短期利空，中长期影响不大。在这些行业的产品销售收入中出口比重较大，升值将直接减少出口收入折算为人民币的金额，短期内负面影响直接且重大。但这些行业产品在国际上有一定竞争力，人民币升值对其出口形势影响不大，从中长期来看，升值的负面影响将逐渐递减。代表公司有红星发展、新安股份、澄星股份和马龙产业等。

    纯碱行业

    人民币升值将使出口产品的竞争力下降，尤其是面临美国天然碱的竞争。同时，由于进口成本下降将刺激进口增加，加剧供需矛盾。因此，有赖于国内纯碱行业进一步提高纯碱产品竞争力来消化人民币升值的不利影响，如山东海化、三友化工等。(长城证券研究所)

    电力汇兑影响较大

    人民币升值对电力行业的影响主要体现在其融资结构方面，我国的电力项目投资一般资本金比例在20％－25％之间，其余均为银行贷款，其中不乏国际财团的信贷资金，因此汇率波动产生的汇兑损益往往对企业业绩造成影响，但在偿还期之前只影响其财务报表，并不影响其实际的现金流。

    纵观电力行业上市公司，受汇率变动影响最大的当数漳泽电力（000767）。漳泽电力的日元贷款是建设河津电厂2×35万千瓦机组时所贷，总额217.77亿日元，本金偿还期限从2004年4月28日———2014年4月28日止，该两台机组已分别于2000年8月、11月并网发电。经分析如果人民币相对日元汇率每变动1％，漳泽电力每股收益将变动约0.014元。

    纺织负面影响不可小视（国泰君安研究所：李质仙、张伟文）

    人民币升值对纺织行业的负面影响不可小视。根据研究，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2-6%。如果人民币升值5-10%，行业利润率下降10%-60%。特别是出口依存度较高的服装行业受损较大。上市公司中的先进企业，因利润率较高，导致成本中可贸易品占比下降，每百元受损的绝对额较大，但利润率下降的幅度较小；加之议价能力较强，因此龙头企业所受升值的负面影响小于全行业。但如果人民币持续升值，企业议价能力下降，其升值的边际负效应会扩大。

    棉纺织、毛纺织、服装是纺织行业的主要子行业，要分析升值后3行业的受损程度，必须从成本、费用中可贸易品的比例，行业议价能力，行业出口依存度等方面来定量计算。

    成本构成分析：成本中包括原材料、燃料动力、工资、折旧等要素。具体区分为可贸易品和非贸易品如下：

    原料：棉纺织行业：原料占成本的65％。主要为棉花65％、化纤35％，综合推算，设定棉纺织行业的原料中80％属于可贸易品。

    毛纺织行业：原料占成本的60％。主要为羊毛80％、化纤20％。我国羊毛使用量的65％需从澳洲等地进口，特别是精纺呢绒企业，所需羊毛基本全部进口。综合推算，毛纺织行业的原料中90％属于可贸易品。

    服装行业：原料占成本的55％。主要为面料，目前出口服装中仍有40％多使用进口面料，设定出口服装原料有30％为可贸易品。

    折旧：由于升值后较低的进口设备成本要待以后年度体现，因此将折旧视为非贸易品。

    工资是典型的非贸易品，燃料动力等费用可能具有少量的可贸易品性质，均设定为非贸易品。

    根据对行业相关指标统计，设定棉纺织、毛纺织、服装3行业的平均毛利率为10%、12%和14%，由此推算销售成本分别占销售收入的90%、88%和86%；根据对成本的结构分析，得出成本中可贸易品与非贸易品在销售收入中的比重。

    毛利润：本币升值后，以外币表示的营业利润必须相应上升，否则以人民币表示的营业利润即下降；期间费用包括营业费用、管理费用和财务费用。财务费用中，虽然因汇率变动可能产生汇兑损益，我们认为是短期的，仍设定3项费用为非贸易品因素。

    议价能力：棉纺织行业以棉纱、坯布等初级产品为主，因与国际价格连动的原料占比较高，附加值较低，议价能力较弱，90％的升值压力由自己承担。

    服装行业等深加工产品因包含的劳动力价值较多，比较优势明显，其价格比国际同类产品低15％以上，因此议价能力较强，假设通过提高外币标价可以传递40％升值压力。

    毛纺织行业虽然羊毛原料主要靠进口，但因产业链较长，附加值较高，产品的议价能力强于棉纺织而弱于服装，假设毛纺织行业能够通过提高外币标价而传递20％升值压力。

    我们设行业（或企业）能够通过提高外币标价而传递升值压力的部分为议价系数,如棉纺织为10%、毛纺织20%、服装40%。

    出口受损系数与相对受损程度：我们称本币每升值1%，每百元出口收入损失的利润（营业利润）为受损系数。

    则：受损系数=（成本中非贸易品+毛利润）*1%

    为便于计算，设出口价格（销售收入）为100（见表3），通过计算，得出棉纺织、毛纺织和服装行业的出口受损系数分别为0.53、0.52、0.86。由此看出，成本中可贸易品占销售收入的比重愈大，受损程度愈轻，二者成反比。

    因议价能力可降低受损程度，且因行业的议价能力不同导致实际受损程度与受损系数产生差异，因此我们设：

    实际受损系数=受损系数*（1-议价系数）

    通过计算，棉纺织、毛纺织和服装行业的出口实际受损系数为0.48、0.42和0.51。由此看出，经议价系数的调整，议价能力强的服装行业受损程度明显降低。

    出口受损系数或实际受损系数，反映了人民币每升值1%，单位出口收入中利润的受损额。但受损系数并没有反映行业（或企业）的出口相对受损程度。即人民币每升值1%，营业利润率下降的百分比。因此设定：

    出口相对受损程度=实际受损系数（或受损系数）/营业利润率%*100

    通过计算，棉纺织、毛纺织和服装行业的相对受损程度分别为15.96%、8.4%和10.3%。即营业利润分别下降15.96%、8.4%和10.3%。由此看出，行业的利润率愈高，出口相对受损程度愈轻。从出口相对受损程度考察，从大到小依次为棉纺织、服装、毛纺织。

    行业全面受损程度：我们对升值后内销产品利润率变化的判断是：理论上计算，因成本中可贸易品的存在，内销产品的利润率应上升。如果动态分析，外销产品利润率的下降必然导致销售的“外转内”，内销的“升值优势”很快消失。

    有关统计数据显示，棉纺织、毛纺织、服装的出口依存度分别为20%、27%和60%。通过计算，人民币每升值1%，棉纺织、毛纺织、服装行业的全面受损程度，即行业利润率下降3.19%、2.27%和6.18%。服装行业因出口依存度最高，受损最大。如果动态分析，因棉纺织和毛纺织为服装的上游，服装的出口受损也会向上游传递，最终的结果应该是，服装的受损程度略低于6.18%，而棉纺织和毛纺织略高于3.19%和2.27%。（记者：水木）

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温家宝重申汇率稳定 人民币不会迫于压力升值

2004年11月30日07:51 国际金融报
   
    11月28日，国务院总理温家宝在出席东盟与中日韩领导人会议之际重申，中国不会迫于外界压力对人民币重新估值。
    以美国为首的国家一直向中国政府施压，要求中国政府允许人民币汇率自由波动，但中国财
政官员已多次申明，中国不会迫于外界压力而允许人民币升值。

    温家宝表示，中国是一个负责任的国家。1997年亚洲金融风暴暴发时，中国保证人民币汇率稳定，为化解危机作出了应有的贡献。
    温家宝明确表示，人民币汇率升值与否，是重大的经济政策，中国将不会迫于外界压力而令人民币升值。在时间恰当的时候，中国才会考虑对人民币重新估值。如果国际社会继续对人民币进行热炒，这项措施就不可能出台。

    温家宝表示，人民币汇率的调整，还需要有一定的条件。最重要的是要有一个稳定的宏观调控环境、健全的市场机制及健康的金融体系。还必须考虑人民币汇率变动对中国经济及社会产生的影响，以及对周边地区乃至世界的影响。

    11月28日在海南三亚举行的亚太经合组织金融与发展项目2004年度论坛上，中国人民银行副行长李若谷也发表了关于人民币汇率的讲话。他指出，人民币汇率会在基本合理、均衡、稳定的情况下继续保持稳定。人民币汇率机制会进一步改革，但没有时间表，因为确实不知道应该用多少时间改革。(姚惠)

栾志刚

两市继续惯性低开,ST板块继续涨幅具前,鲁能泰山开盘跌停,阳线出货法再现江湖!随着连续下跌,市场需要反抽,而且今天的并购重组题材特别多,有望再现重组魅力!

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QFII众经济学家呼吁:不可将人民币升值妖魔化

2004年11月30日09:00 证券时报
   
    日前，关于人民币汇率形成机制尤其是人民币是否需要选择升值的问题，境内外专家展开了热烈的讨论。记者特就此问题采访了分别来自瑞士信贷第一波士顿、花旗环球和德意志银行的三位专家。他们一致认为，人民币重新估值将不可避免，但对于现在是否已经面临着估值的压力，各专家看法不尽相同。

    质疑万亿美元豪赌人民币升值论

    目前最火热的话题莫过于投机热钱押赌人民币升值，这也成了一些专家认为人民币不能在目前升值的原因之一，德意志银行大中华区首席经济学家马骏坦承，在投机情绪高涨的时候不应选择让人民币升值。
    而瑞士信贷第一波士顿亚洲首席经济学家陶冬则称，“调整人民币汇率的形成机制不应该在风高浪急的时候推行，但也不可将人民币升值妖魔化。”

    对于万亿美元对冲基金豪赌人民币升值的传闻，陶冬表示了质疑。他说，全世界对冲基金的总额才1万亿美元，真正能够投机炒人民币的只是其中的一小部分。

    陶冬表示，投机热钱真正渗透到中国内地的并不多，大部分热钱流入了港股、港币和原材料。一方面，进出人民币资产的交易成本非常高，政策风险也非常大，如果人民币资产不能大幅升值，则资金的机会成本非常高；另一方面，热钱流入需要有相应的投资工具作为载体，而A股风险较高，债券市场容量太小。至于房地产市场，他认为，推高国内楼市的境外热钱主要来自海外华人，对冲基金只是在外围炒衍生工具。

    重点还要看实际汇率水平

    花旗银行环球金融集团亚洲首席经济学家黄益平表示，人民币目前已经出现了明显的低估,如果中国经济增长持续保持强劲,则人民币面临重新估值将不可避免，它可以通过提高名义汇率或者是通货膨胀等方式来实现这一重估过程。

    陶冬则质疑道，海外为什么会有这么多人预期人民币升值呢？是否到了该反思人民币汇率形成机制问题的时候呢？他称，不能仅仅钉住人民币兑美元的名义汇率，重点还要看实际汇率水平。事实上，上海近两年资产升值的幅度不比1984、1985年日本的幅度小，其实这是通货膨胀造成的。币值不升，但因通货膨胀上升，同样意味着竞争力的下降，只是调整是通过实际汇率进行的。陶冬形象地比喻道：“对一个烧开的水壶，你堵住了一个窟窿，蒸汽会从另一个窟窿里跑出来。”

    黄益平则认为，尽管市场上存在着一些担心，如弹性的人民币汇率形成机制是否会因为造成了投资者预期的不确定性而影响外商直接投资的流入，但是要看到，采取固定汇率的作法会因此付出成本。

    而对于人民币升值会导致类似于上世纪80年代日本因日元升值引起经济萧条的观点，陶冬表示，导致日本经济萧条的原因在于80年代对资产泡沫控制不力，90年代对银行不良资产处置失当，而并非日元升值之过。人民币在过去的两年时间，钉住美元导致贬值了约20%，如果目前让其微幅上升3%-5%，与其说是人民币升值不如说是少贬。这种升幅对于中国经济的影响程度并不能拿来与日本当年“广场协议”后大幅升值相提并论。

    人民币不可捆绑美元放任贬值

    陶冬表示，事实上，在中国的宏观调控政策中，汇率的调整仅是第二位的，第一位的应是利率的调整和限制固定资产投资。但随着中国生产力的提高，汇率出现调整是正常的现象。他说，人民币钉着美元不动，但兑日元、欧元却在动。他表示，美元微跌对中国出口有好处，但大跌则会使中国通货膨胀急速放大，加大宏观调控的难度。其中产生的经济损失可能比升值造成的出口损失更大。“人民币不可捆绑在美元战车上一起向下俯冲”。陶冬称。

    由此引发的问题是：如果人民币选择钉住一篮子货币，那么外汇储备是否会相应减持美元资产呢？德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示这种情况未必会发生。他说，外汇储备的货币构成很大程度上取决于该国的对外支付币种和该货币的市场流动性，而中国目前70%的对外支付都使用美元。

    调整不应该受外界的影响

    陶冬认为，中国对于人民币形成机制的调整不应该受到外界的影响，完全应该站在自己的立场来作出稳妥的安排。政府不需要把牌摊开来打，在时机和力度上可以做得策略一些，最好出乎市场意料。

    黄益平则表示，可以考虑在未来的3—6个月内将人民币兑美元的浮动范围进行温和调整：其幅度约为正负3%。而马骏认为，汇率调整政策不可与宏观调控制政策并行，这样导致的经济不确定性因素将很大。他称，一种观点认为，让人民币升值可以缓解目前的通货膨胀压力，但据他测算，假设人民币在一年内兑美元升值3%，人民币的实际汇率上升幅度为2.2%，这将导致出口增速下降1.5百分点，进口增速上升1.8百分点，同时使出口部门减少约30万个职位。他说，可以认定，人民币升值3%对于控制通货膨胀的作用很有限，它仅使CPI降低0.2%。另一种假设是人民币在一年内兑美元升值10%，但这也只能使CPI降低约0.6%，但它将带来一种严重的后果：即导致减少100万个就业职位。（记者：冯飞）

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各位早，版主辛苦了！

风争三月

发了好多理论贴了，没说过个股，今天说出来，跟大家研究研究，000839中信国安，只是探讨，不是推荐股票。

栾志刚

10:00播报:宝钢、中石化、长江电力等指标股都表现出一定的反弹迹象，股指低开后缓慢走高，有望重新回到30日均线上方。小飞再创新高,海虹受消息刺激收复短期均线,太原重工,长春高新等前期强势再起波澜都显示出市场在连续下跌后的反弹欲望,注意5日均线的反压力度

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000503能够力挽狂澜？