维克多·斯波朗迪——交易守则与其背后的理由
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：jxjy
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维克多·斯波朗迪，是美国RAND管理公司的投资管理人。作为一个专业证券操盘手，他在华尔街创下了从1978年到1989年连续12年投资赢利，没有任何一年亏损的骄人战绩，从而被华尔街金融界人士戏称为“操盘手维克”和被《BARRON》杂志誉为“华尔街的终结者”，是华尔街的风云人物。以下是他总结的交易守则及其背后的简单理由。
许多人误以为市场行为是完全可以预测的。绝对不是如此。在市场中交易，这是一场有关胜算的游戏，目标是要永远掌握胜算。犹如任何有关的游戏一样，为了赢取胜利，你必须了解、并遵守规则。然而，交易守则有一项最大的不同，它的主要功能是克制你的情绪。假如你已经具备建立头寸的必要知识，其中最困难的部分是以正确的方法执行交易。这便是交易守则的功能。
交易守则的宗旨，是在人性的许可范围内，尽量以客观而一致的态度交易。如果没有交易守则，你的愿望可能主导交易决策，在市场交易中，你的愿望十之八、九无法实现。
下面介绍一些重要的交易守则：
守则1：根据计划进行交易，并严格遵守计划。
守则2：顺势交易。“趋势是你的朋友”。这可能是大家耳熟能详的交易法则。这看起来虽然简单但你很容易违背。
守则3：在许可的范围内，尽可能采用停损单。建立头寸之前，你应该预先决定市场证明你判断错误的价位。对于许多交易者来说，行情触及预定价位时，认赔出场是最困难的动作之一。
守则4：一旦心存怀疑，立即出场！以另一个方式来说，评估自己的头寸时，你持有的每一个多头头寸，今天都应该是个买进机会，你持有的每一个空头头寸，今天都应该是个卖出机会。换言之，如果你不具备信心，绝对不应该建立头寸。
守则5：务必有耐心。不可过度扩张交易。
守则6：迅速认赔，让获利头寸持续发展。
在所有的交易守则中，这是最重要，最常被引述，也最常被违反的一条守则。一般来说守则6是前5条守则的总结，如果你有交易计划，你了解何时应该获利了结，何时应该加码，何时应该出场。如果你顺势交易，你允许的损失，将由趋势变动准则来客观界定。如果你对交易有信心，你不太可能过早获利了结。如果你过度交易，你不仅可以减少损失，而且更可能掌握真正的机会。
守则7：不可让获利头寸演变为亏损。
守则8：在弱势中买进，在强势中卖出。应该以买进的意愿同等对待卖出。
这条守则主要适用于投机与投机行为，但也可以适用于短期交易。如果你以中期趋势投机，提升获利潜能的方法，是在小涨势中卖出，在小跌势中买进。如果你是以长期趋势投资，应该在空头市场的中期涨势中卖出，在多头的中期跌势中买进。许多市场参与者都有明显的多头或空头倾向，而且仅愿意做多或做空。事实上许多市场参与者把做空视为瘟疫，避之而不及。这是严重的错误，完全违背市场的性质。如果“趋势是你的朋友”，则双向运作是维持友谊最佳的方式。任何精练的多头玩家，也必然具备做空的知识----他仅需要做反向的推理。
守则9：在多头市场的初期阶段，应该扮演投资者的角色。在多头市场的后期与空头市场中应该扮演投机者的角色。
守则10：不可摊平亏损----亏损头寸不可加码。摊平亏损仅是一种试图避免承认错误或期待解套的借口，而且是在不利的胜算情况下。它之所以被称为摊平亏损，因为这是一种追加头寸的行为，并因此降低整体头寸的净亏损百分率。摊平亏损是一种极常见的错误行为。然而，莫些行为看起来似乎是摊平亏损，实际上却不是。例如：你在空头市场中寻找中期的做空机会，它与摊平亏损之间的差异，在于你有一套交易计划，并设定市场证明你错误的停损点。摊平亏损的策列并不设定停损，头寸的了结的完全取决于主观的情绪。
守则11：不可仅因为价格偏低而买进，不可仅因为价格偏高而卖出。这完全不同于在市场买水果，交易中无所谓的特价品。交易的重点仅在于获利或亏损，这与交易工具的价格没有任何关系，除非你见到趋势发生变动的征兆，否则趋势持续发展的机会较高。当市场处于历史高价或低价，但没有任何征兆显示趋势即将反转，我建议你不要去挑逗它，继续等待趋势变动的信号，顺势交易，耐心等待。
守则12：仅在流动性高的市场交易。
守则13：价格变动迅速时，不可建立头寸。
守则14：不可根据特殊情报交易。
守则15：永远的分析自己的错误。何以要分析自己的错误呢？因为错误是失败的最佳导师，它们让你更加明白你必须永远遵循交易守则，如果你能真心反省发生错误的理由，重蹈覆辙的可能性便很低。
守则16：务必提防错误的并购消息。
守则17：如果一笔交易的成功与否，必须取决于交易指令的正确执行，则不该从事该笔交易。
守则18：必须保有自己的交易记录。
守则19：了解、并遵守法则！ | 
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发表于 2004-12-26 13:59
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