怀念朋友——帆歌
来自：MACD论坛(bbs.macd.cn)
作者：星月飞歌
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好久没有来MACD论坛了，发现了好多变化，gngdgn 、 融者胜也从潜水员升级为斑竹了！呵～～～恭喜恭喜！
2005第一个交易日，大盘也跌破了新低，来看看网友有什么看法，议论纷纷、吵吵嚷嚷，又如往昔。看空者有，言抄底者有，虽然没有细看，但总是觉得大部分网友流于技术细节，缺乏大局观。看空者大骂政府，“国九点”成为批判的重点，流于情绪发泄而已，“国九点”什么含义呢？是不是要代表着市场就不能创新低呢？恰恰相反，我觉得“国九点”还市场真正的面目，就是要加快证券市场的改革，那么证监会作为具体的负责机构，有落实了么？我觉得正在落实，并且是非常快的速度在落实，今年可是前所未有地做了这么多的制度性工作。市场正在逐步改变，发审委的改革（卡住了垃圾公司）、新股发行的市场化（发行价格市场化）、基金的发行（资金入场的正规化和扩大化——保险资金）、QFII/QDII带来国际先进的投资理念等等，我觉得这一切都为未来产生牛市打下了基础，而这一切又来源于党十五大、十六大的政策——“国退民进”，我觉得这一届政府比上一届政府多了一点东西，就是务实和尊重规律。“国九点”和WTO加速了中国和国际的接轨，因此虚高的股价回落也就是很正常的一件事，我研究很多上市公司，发现许多公司在过去四年中其实业绩一直没有没有下降的，但股价却从10几块一路跌下来，直到几块，不是企业基本面决定股价走向么？难道错了，不是的，而是这些股票本来就虚高，本来只是值10块的东西卖到了20块，就算业绩不变也得跌的，不但会跌，而且还会跌过头呢。
我常常思索为什么过去四年中中国证券市场会跌得这么惨，而国民经济却热火朝天，或许政府的数据都是假的？但自己又明明从实际生活中感受到群众生活质量在提升，国际这么多资金涌入中国都是为什么呢？为什么他们不去阿富汗呢？资本都是逐利的，他们选择了中国自然是中国能带来资本的增值。后来看了罗杰斯在90年代初期对中国证券市场的评价——中国的股票是计划经济的残余物，政府正想一切办法塞给无知的投资者；又听周小川说的一句话：中国证券市场很窄，并不代表中国经济。恍然大悟！一个都是不值钱的国有企业构成的证券市场可以代表中国经济么？20年来推动中国经济发展的是什么呢？是私人企业啊！不值钱的东西怎么能卖出去呢？很简单，人为制造短缺就行了，卡住民营企业，不让他们上市，几万亿的存款不就会买那些垃圾的国有企业股票了么？这就是90年代的中国股市，本质不值钱的东西最终还是要回到价值而已。跌是国有企业在跌，热是民营企业在热。我不知道中国证券市场还要跌多少，也不知道这些国有企业的股价还要跌多少，但我知道政府已经完全了解以前的错误并开始改变，虽然迟了很多，但总是比不来的好。
中国证券市场90年代创立的时候的立足点——为国有企业改革服务。国家人为制造短缺——股价虚高——群众争相购买——进一步推高股价——上市公司募集了资金——偿还贷款（银行体系坏帐减少，暂时不会倒闭）——募集了资金，国有企业又顶了一段时间。本来国家本来期望在市场化的情况下企业得到资金会重新发展起来的，后来现实却明摆着这样最终还是走不通，股民的钱永远补不了国有体制的黑洞。而股权分割的体系也导致了诸多问题，终于游戏无法玩下去了，2001的股市顷流而下，表面上的导火线是国有股减持（呵～～～国家玩过头了，想大甩卖，却捅破了那层薄薄的纸），本质上却是WTO的签订，既然想加入国际社会玩游戏，就得遵守国际的准则，这么虚的东西当然得完蛋了。因此过去几年推动中国证券市场的主导矛盾是——和国际接轨，而不是公司的基本面，在此大环境下（除了部分真正的好公司）股价当然得下行了。我现在看大机构的研究报告,言必称和国际同类公司比较，在此参照系下，国内的股票当然没有投资价值了。这一和国际接轨的过程不是一次完成的，而是逐步进行的，每当外部政策稍缓，市场又有所反弹，或者市场一时资金比较充裕而又有恰当的题材又有点行情（例如2003年五朵金花的炒做），但政策稍紧，指数又下一台阶，例如上市公司法人股转让制度推出。
新一届政府终于认识到了错误（其实也不是错误，而是历史的必然，这个必然是因为中国选择了渐进式改革所决定的，90年代初谁敢说私有化啊，MBO找死啊，因此股权分割是当时的必然），采取了措施来改革，这就是“国九点”，那么这几年政府做了什么呢？
1、市场主体的改变——民营企业大规模上市
国有企业——国资委成立，现代法人制度逐步建立（国家成了出资人,新加坡国有企业的模式——淡马锡）
2、市场资金的改变——基金成为主力（他们可没有做庄的欲望，只是希望不亏，比同行业基金业绩好看点，多点管理费就行）
3、市场规则——信息透明化、保护投资者成为首要
强制分红措施出台（这个我不赞同，没有企业管理者和投资者利益一致化，分红只是笑话，拿投资者的钱去分而已）但理念上毕竟引导了 正确方向，只是措施有点可笑而已。
4、市场理念的改变——QFII/QDII带来国际的新理念。
这些加在一起，我认为已经是市场非常大的改变了，但市场要扭转下行趋势，仍需要一些导火线，就象2001年的国有股减持出台一样。另外，目前国有企业的退出仍是没有完成，仍需要大批的上市企业破产，需要更多的民营企业上市（最好是全流通上市，市场化发行股价，只有全流通才有企业经营者和投资者的利益一致化）。
我不知道市场还需要跌多久，跌多深，但希望总是看到了。
再谈一下技术细节：大盘今天是以跳空方式破掉重要技术位的，个人看法是空头比较凶狠，从月图上看，大盘仍是一个下行趋势，市场的动能从多头转向空头后，经历反弹后再次出现强烈向下动能，在此情况下，我是不会入场的（月、周、日三周期共振），那些还在谈抄底的网友连基本原则都还不懂。“首先要学会不做什么而不亏钱才能学会该做什么而赚钱”好好去看这位大师的作品吧。但过分看空嘛~~~，值得思量，大盘毕竟不是在很高的地方跌下来，从技术上测试，往下就是800点吧，往下看400，往上看至少可以看到500，我觉得没有什么搞头，再等等吧。
大家都在猜今天跌得凶得原因,新的一年了,证监会该开始发行股票了吧，发什么呢？当然得优先大盘国有股（咱都是一家人，民营企业靠后点吧，大盘嘛，几月不发股了投资者正饿着呢？），好像上年9月份我就听说中海油想在A股上市（呵～～～欢迎欢迎），不知道如果市场化询价会是什么发行价格呢？另外，媒体也公布石化厂的产品出厂价调整了。刚才看到个网友说科网股该开始跳水了，今天石化兄弟用了把力，你们也不能光看热闹啊，嗯～～～～有点道理，这几天这批股票好强啊，不是要大涨就是大跌呢！
好久没有看到帆歌老兄了，少了你的高见大文，MACD论坛少了很多乐趣啊！上年8月你看好的上海航空已经从5块涨到6块多了，在风雨飘摇的下半年中也算不错啦，那时候乱弹你的网友只怕要悔断肠子了！正确的人总是孤独的！
新的一年又来了，咱们股海操舟，又开始新的千万之旅了，谨以此文向君问安，祝：新年合家幸福！又祝诸位MACD论坛的朋友今年股市顺顺利里，步步高！
:) 星月飞歌——2005.1.4日 | 
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发表于 2005-1-4 21:53
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