与大家分享－世茂股份的调研报告（国联）

zengxu

与大家分享－世茂股份的调研报告（国联）

来自：MACD论坛(bbs.macd.cn) 作者：zengxu 浏览：2338 回复：7

我仔细读过，其中的数据比较接近事实。供大家参考。

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谢谢，关注

scott

zengxu

关于世茂最新信息：

为内地地产业务独立分拆上市铺路
　　由地产大亨许荣茂掌控的世茂集团，正为将其内地地产业务独立分拆上市作最后冲刺。该集团香港上市公司世茂中国（0649.HK）21日早开始停牌。公司宣布将发布有关与公司关联方的业务划分计划及一项不竞争承诺。据香港媒体报道，该公司将与世茂集团签署不竞争协议。
　　据悉，新公司原拟于本周开始进行初步市场推介，下个月挂牌。上市保荐人高盛亚洲上周四出席上市聆讯，上市委员会提出，由于新公司与世茂中国均参与内地业务，希望两家在内地业务方面划分清楚，以免集团内部出现同业竞争。集团A股上市公司世茂股份(600823）证券事务代表俞峰也向记者表示，集团早前与股份公司也签订过类似文件，主要是针对业务领域方面。
　　分析人士认为，划分业务和不竞争承诺均是为集团分拆上市铺平道路。昨日，世茂中国仍旧停牌，世茂中国公关经理周耀汉表示，联交所还未对公司事项作出回复，具体细节暂时无法透露。
　　据世茂集团公共事务部经理钱渭介绍，集团拟分拆上市的资产包括上海世茂湖滨花园的50%股权及内地4家酒店，投资总额逾100亿元人民币。世茂湖滨花园由世茂集团及世茂中国各持50%股权，而4家酒店将于今年年底竣工。若一切进展顺利，新公司有望于4至5月之间香港上市。
　　除此之外，世茂中国停牌还涉及一项关联交易。据悉，集团拟向世茂中国注入位于中俄边境的绥芬河项目以及东南亚地产项目。去年10月，世茂中国发布声明，称世茂中国拟参与绥芬河项目及向独立第三者购入东南亚地产项目。
　　由于新公司上市后，将针对内地地产业务，而世茂中国将致力于境外业务发展。为避免在剥离内地业务后失去吸引力，许荣茂已考虑到世茂中国日后的业务发展方向，部署好注入绥芬河项目的可能性。（

zengxu

有一则消息可能对地产股有负面影响，大致意思：
高法院有个法规规定：对于贷房人的必需居住，即使以后没有能力还贷，银行也不能拍卖该居住房产。
具体细节可看看网站内容，现在导致两种情况：
1、贷房首付比例由2成提高到3成甚至5成；
2、银行加紧贷款审核，小面积房子的贷款难度加大。
目前银行正在与高法协商，确定具体操作规定，以减轻风险。

vshui

谢谢。

zengxu

世茂集团香港上市：

     内地富商许荣茂除了注入中俄边界项目予世茂中国(649)之外，并且重组旗下内地物业，世茂中国已于2月19日与许荣茂持有的世茂集团签署不竞争协议，日后世茂中国将不会涉足内地房地产业务，为世茂集团分拆内地房地产业务在港上市而铺路。
　　根据不竞争承诺协议，世茂中国日后业务将集中于中国大陆以外国际市场(包括香港)进行物业发展及投资，不可在内地投资任何物业，而许荣茂等则承诺不会于大陆境外从事任何物业业务，自用除外。世茂中国称，日后公司将改名为世茂国际控股(ShimaoInternationalHoldingsLimited)，以反映日后业务重点。订立不竞争承诺主因近期内地对小型地产商的营商环境日趋艰难，特别去年宏观调控影响融资，若许荣茂向公司注入世贸房地产的庞大资产，将对集团造成多项潜在影响，包括融资可能承诺的债务水平及公众持股量问题，同时世茂中国于去年6月底的手头现金仅为900万元。
　　按照不竞争条款的分工，许荣茂会将世茂房地产的权益转让予OverseaInvest-ment(即许氏家族单位信托基金)，世茂房地产将在大陆进行建筑面积超过20万平方米的大型住宅发展项目或超过10万平方米的多用途项目。日后OverseaInvestment控制世贸中国74.74%权益。
　　许荣茂的私人集团将只会成为投资控股公司，不再进行任何新的物业发展业务。许世永及世贸企业日后亦不会进行任何物业业务，只会透过旗下A股公司上海世贸在大陆投资行建筑面积少于20万平方米的小型住宅发展项目或少于10万平方米的多用途项目。
　　世茂房地产申请主板上市　　此外，世茂房地产已向上市委员会申请批准在本港主板上市，惟上市委员会尚未正式批准世茂房地产的上市申请。世茂房地产在内地共持有11项物业，当中包括尚未取得土地使用权的土地。《亚洲华尔街日报》早前报道，世茂房地产在港上市拟筹集2.5亿美元。
　　世茂中国表示，为确保世茂中国股东获投资世茂房地产的机会，建议世茂中国的小股东(许荣茂旗下公司及其联系人士除外)每持6股可优先认购世茂房地产1股。向合资格世茂中国股东预留股份相当于世茂房地产发售股份的5%。

zengxu

许荣茂正在积极转变旗下企业的家族化形象，试图打造一支现代化的地产“联合舰队”。昨日，香港上市的世茂中国（HK－0649）宣布：公司主席许荣茂已将世茂集团在内地的11个主要项目打包，欲以“世茂房地产”的名义赴港上市。其主要从事内地大型物业开发；A股上市的世茂股份（600823）则专心从事内地小型项目开发；世茂中国则将改名为世茂国际而专注于发展国际项目。为适应新形势，世茂中国7位高管将集体转至尚未上市的世茂房地产；同时，投资总额高达百亿的世茂中俄绥芬河项目也在昨天以5亿港元注入世茂中国。  
　　三支上市旗舰各有“新战区”  

　　根据许荣茂的规划，他将会把世茂房地产的权益转让给许氏家族单位信托基金。世茂房地产将在内地发展建筑面积超过20万平方米的大型住宅项目或超过10万平方米的多用途项目；许荣茂旗下A股公司世贸股份则在内地发展建筑面积少于20万平方米的小型住宅项目或少于10万平方米的多用途项目；世茂中国将只集中在内地以外的国际市场（包括港澳台）投资，不可在内地投资任何物业。这几家公司已经签了不竞争协议。  

　　世茂中国称，公司将改名为世茂国际以反映业务重点。“订立不竞争协议主要是因为近期内地小开发商营运环境日趋艰难，特别是宏观调控影响了融资。而如果许荣茂先生向世茂中国注入世贸房地产的庞大资产，将对集团造成潜在影响，比如融资可能承诺的债务水平及公众持股量问题。”集团一位高管解释说。  

　　世茂中国管理层“大搬家”  

　　昨日，世茂中国的管理层也随之发生了大变动：包括行政总裁钟瑞明在内的7名公司董事已辞任或将辞去董事一职，以出任即将上市的世茂房地产董事或高级管理人员职务，由世茂房地产刊发上市文件日期起生效。  

　　绥芬河项目注入世茂中国  

　　昨日，世茂中国更宣布以总价约4.96亿港元向许荣茂收购引人注目的世茂中俄绥芬河项目。该项目是位于中俄边界的跨境商业及旅游综合体，集住宅、商业、零售设施与仓库及物流设施于一体。去年年底项目估值约为7亿港元，一期总投资额高达百亿以上。